券商借殼概念投資機(jī)會(huì)

1券商借殼概念投資機(jī)會(huì)分析基本思路：監(jiān)管部門的態(tài)度是鼓勵(lì)有條件的券商上市，而借殼使得券商短時(shí)間內(nèi)快速上市成為可能。券商上市的途徑有兩條，一個(gè)是IPO，另外一個(gè)是借殼上市。而新股發(fā)行要求比較嚴(yán)格，作為連續(xù)多年虧損的券商不符合IPO的條件，而且在2005年券商的盈利水平比較低，即使發(fā)行，發(fā)行價(jià)不高。券商的規(guī)模比較大，2005年的盈利水平難以獲得理想的發(fā)行價(jià)格，可以判斷券商上市將以借殼為主，這是券商快速上市的途徑。近期市場(chǎng)對(duì)于券商借殼的傳聞不斷，但很多都是虛假消息，對(duì)于券商借殼關(guān)注兩個(gè)方面：1、券商可能的借殼對(duì)象，這個(gè)比較難把握，近期傳聞不斷就是券商借殼上市的對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)同時(shí)存在，如果一旦確定為券商借殼對(duì)象，股價(jià)上漲將是巨大的，延邊公路就是例子；不過如果不能夠命中，無疑也是賭博行為，風(fēng)險(xiǎn)也是很大的。2、欲借殼上市的券商的股東，如果券商借殼上市成功，受益不僅是借殼公司，而持有券商股份的上市公司因券商上市其持有股份升值也將受益，重點(diǎn)應(yīng)該關(guān)注持有創(chuàng)新類券商股份比較多的上市公司，因?yàn)閯?chuàng)新類券商能夠借殼上市的可能性比較大。一、券商借殼對(duì)殼和券商都有利券商借殼上市對(duì)于券商來說能夠達(dá)到快速上市目的，而殼對(duì)象因此實(shí)力的增長以及盈利的改善也將受益。從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，券商不符合IPO發(fā)行條件，新辦法對(duì)于對(duì)發(fā)行人的財(cái)務(wù)指標(biāo)從多方面設(shè)定了具體條件，特別是在凈利潤方面，要求最近三年連續(xù)盈利，且最近三年累計(jì)凈利潤不低于3000萬。除盈利指標(biāo)外，設(shè)定現(xiàn)金流量指標(biāo)，要求發(fā)行人最近三年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過5000萬元；但考慮到房地產(chǎn)等部分行業(yè)不能滿足現(xiàn)金流量指標(biāo)的特點(diǎn)，新辦法又設(shè)定了營業(yè)收入作為替代指標(biāo)，要求最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的營業(yè)收入累計(jì)超過3億元，為最近三年凈利潤指標(biāo)的10倍。在2002－2004年，證券行業(yè)整個(gè)行業(yè)虧損，在2005年券商盈利情況也不太好，難以符合IPO發(fā)行的條件。中金、光大、東方、海通、長江、華泰、國元等多家券商在公開披露的信息中透露了上市計(jì)劃，而對(duì)于券商的上市已經(jīng)成為趨勢(shì)：1、券商通過發(fā)行上市進(jìn)行股權(quán)融資已是全球性趨勢(shì)，在美國排名前10位的投資銀行無一例外均是上市公司；2、證券市場(chǎng)制度變革加快以及證券行業(yè)綜合治理顯現(xiàn)成效，券商上市的條件逐步成熟；3、證券市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，為券商上市提供了良好的外部條件。甲對(duì)于水投資時(shí)者來囑說，壽殼的外股價(jià)點(diǎn)的上核漲直蒜接帶溉來巨首大的滅收益送，而鑰殼因傍為券腫商的勇介入仆實(shí)力蒸大增溝，謙公司挨收益婆增長駕，股河?xùn)|投引資收繩益也驢將有陷所增貌加壇，隨買著證賽券市貍場(chǎng)整凍個(gè)行交業(yè)轉(zhuǎn)拘暖，樓投資晴者也珠能夠愚享受宗到行森業(yè)復(fù)梢蘇帶祖來收憶益。守不過臭券商牽借殼衣也涉姨及到面多方待面的并利益聰平衡易關(guān)系壩，殼班資源禽的于主體案大多賣是當(dāng)工地地唐方政灑府，布券商臣借殼笨的成司功還判要平蠶衡多遼方利劍益關(guān)販系。劍二般、財(cái)借殼遲對(duì)象助選擇攏分析挺殼公故司的紹普遍街特征極表現(xiàn)逃為債口務(wù)負(fù)矛擔(dān)沉盯重，蝕資金損匱乏象，主篩業(yè)難龍以持心續(xù)經(jīng)皺營亮，而靜券商豐對(duì)于倚殼的市選擇哄必然尊也要森考慮批殼的頓公司夠的負(fù)或擔(dān)，殊表現(xiàn)嚼為借計(jì)殼的戒成本盟，夠鬼如果如殼的乏負(fù)債法比較錘高，舞對(duì)外軟擔(dān)保態(tài)數(shù)額奪巨大京，或詠者關(guān)漫聯(lián)交皇易多協(xié)，對(duì)磨外股串權(quán)投畝資比鉤較多吩，這雨樣的薯上市撕公司海券商嘩一般報(bào)不會(huì)孕選擇駛，這昆樣的磚殼資質(zhì)源借纏殼的端成本被非常青高。紀(jì)一般水來說錘券商量對(duì)于廢殼資肚源的稻選擇厲上至衫少要炭考慮皂以下持三點(diǎn)崖：1任、殼檢資源戶問題憑要小艘，主光要是宣負(fù)債斤少、距擔(dān)保豆少，膊這樣她重組應(yīng)時(shí)成異本比納較小衫，比姨較容嗓易重般組；質(zhì)2、壞股權(quán)牢關(guān)系娘簡單附，如涉果股榮權(quán)關(guān)變系復(fù)矮雜，弓平衡消各方愈面的沸利益降關(guān)系享就比頌較困扇難，錯(cuò)而且敲如果硬公司驕對(duì)外反的股前權(quán)投貸資比嶄較多池，重按組處魂理起朗來相謝對(duì)就失比較可麻煩側(cè)；3通、資感產(chǎn)規(guī)穴模要雁匹配詠，券熔商不努會(huì)重寄組股睜本非校常大鹽的殼約，也播不會(huì)矛重組煩股本協(xié)非常蓬小的年殼。適不過奶一旦喝券商銅借殼格的對(duì)捉象被痛確定潔，短尸期內(nèi)擊殼就抬有非磚常大立的漲倦幅，丑如S唉延邊冰路，夏公司疼是廣師發(fā)證小券借謎殼的盒對(duì)象奏，公濤司通段過股算改實(shí)晉現(xiàn)借貧殼過留程，江股改蘆對(duì)價(jià)若為：穿用新次增股妖份的慶方式美，換腥股吸河收合頂并廣撥發(fā)證弓券紋，并鄉(xiāng)通過裹注入伯廣發(fā)晌證券飯優(yōu)質(zhì)鄙資產(chǎn)耽和業(yè)橫務(wù)，爆改善寸公司縫資產(chǎn)屑質(zhì)量襯、促雕進(jìn)公辰司可趴持續(xù)磨發(fā)展歲；其藍(lán)他非匹流通的股股輪東需變執(zhí)行巖一定護(hù)的對(duì)茄價(jià)安貴排。謎消息室確定漿后蟲S蔽延邊姑路股塵價(jià)連憐續(xù)5傻個(gè)漲顛停，福股價(jià)餡漲幅里驚人宰，耕如果挨從鴿公司群股價(jià)卷啟動(dòng)疼計(jì)算浮最大冷漲幅織超過仆30皆0％吳。尿趨次頂?shù)鳂蜻@替娘械券商鋼可能趣的琴借殼塔對(duì)象陵一覽販表臉券商鉗目標(biāo)過殼公才司俊券商賓目標(biāo)組殼公肥司革廣發(fā)旗證券擇S延淋邊路河（0機(jī)00泥77丈6）尊國金粥證券啟S成催建設(shè)煩（6惹00貸10遍9）沖齊魯靈證券顯魯銀律投資達(dá)（傘60縱07偵84淋）填申銀選萬國克金宇袖車城澆（垃00斯08胸03慈）漿國泰余君安秋大眾棄交通僚旬(6消00俘61稱1)寫國元垃證券招皖維驅(qū)高新渡（圣60歸00泳63弦）熔華茂俘股份驢（款00肯08心50閱）綱錦州敘六陸可（戚00強(qiáng)06娃86座）閣都市跌股份堵（崗60命08誤37尊）拼西南起證券棋GS握T電長運(yùn)勿（郊60稅03難69歷）輕海通晴證券統(tǒng)*S皮T拆重實(shí)皇（置00鉛07催36籍）倘光大己證券槐金證烈股份喇（奧60居04檔46叮）想國聯(lián)梯證券付太極頂實(shí)業(yè)特（龍60帽06脈67遷）蘭東海俘證券隸SS盆T唉縱橫謹(jǐn)（示60蔥08嬌62催）祥方正抖證券墊S*購ST櫻大通膽（更00蠶00鮮38錯(cuò)）鐮中投財(cái)證券蹤宏源疼證券釀（業(yè)00孝05枯62晃）考三滔、碌欲借政殼上壘市券郵商股捐東分轉(zhuǎn)析今躺被參股嚴(yán)券商穿的股堤票在嚴(yán)券商摟上市灣中穗受益耍，并魔且享累受證絲券市儲(chǔ)場(chǎng)轉(zhuǎn)者暖的澡券商插業(yè)績男增長稅。與璃其投熔資不逆確定隱的券侵商借晴殼的慨對(duì)象響，徐不如刷投資咬于以粱較大米比例口持有諸可能敏上市其券商淡股權(quán)沾的上捐市公艙司，誦則既穴可以瓶充分想分享旅證券偉行業(yè)接的高漢速成秤長，鋸又可棟以充糾分享哄有券意商借唯殼上描市所耀帶來贈(zèng)的投蕉資增賣值鼓。從者大比寨例持皺有券撥商股剖份的感上市鑄公司蠅股票瘦看，酬不少芬公司敗市場(chǎng)燦表現(xiàn)鋪非?？竞?，遠(yuǎn)特別禍?zhǔn)菫榻缬锌汕鼙韧^早松借殼趣上市凱廣發(fā)臺(tái)證券蘇股東蠻的股睬票，點(diǎn)股價(jià)資都有位驚人敵的漲槳幅，漂如吉墻林敖賢東、窯遼寧鼓成大倚等。窮憂借對(duì)于狀參股險(xiǎn)券商丸的股碌票很尼多已惹經(jīng)有牧過一達(dá)波炒齡作，蝦對(duì)于葬漲幅蘭過大夏的股俗票應(yīng)未該適害當(dāng)注砍意風(fēng)障險(xiǎn)，括如可寶能第頁一家袍借殼督上市呢參股攤廣發(fā)轟證券龜?shù)牡年噹字幻┕善笔杏鰣?chǎng)已瓦經(jīng)有閥預(yù)期井，漲腥幅比艷較大白，風(fēng)刪險(xiǎn)比吧較大節(jié)。重針點(diǎn)關(guān)瑞注可逗能比復(fù)較早玻借殼汗上市診有實(shí)神力券滿商的山參股斑股票席，如攔錦江筑投資疾、雅合戈?duì)柤m、贛匯粵高貞速、岸武鋼隔股份健、愛螺建股欄份、餐現(xiàn)代走投資沈等像。亂詳艱狐儉駛智奔拿愧笛顆艦東抬蔬參股迎券商虛上市陶公司時(shí)一覽慨表筑參股盡券商魔代碼澤股票勇名稱要投資通額(及萬元舒)也持股割比例傍參股繼券商紋代碼佳股票側(cè)名稱逗投資膏額(傲萬元導(dǎo))補(bǔ)持股島比例園長江老證券膽60渡00跪05細(xì)武鋼鬼股份雀50析00益2.徹50吐%鉛愛建紡股份背60永06扭43嬌愛建必證券遼13乏00絨0塔20斬%芽60域00貫68元葛洲兄壩霞55伶00濾2.掉50風(fēng)%密東北蘿證券環(huán)60熱08描81里亞泰脈集團(tuán)睡22死00掃0朵20怖%叫00吃0款61霸5腔湖北轉(zhuǎn)金環(huán)笨33止00困3%數(shù)國海久證券裝60閘03永10轟桂東飯電力伍11撓9紐00治14僻.8壩4%始60覽07遭54晴錦江騰股份蜻15責(zé)60今0尚7.畏50蹄%掩國盛位證券漆60熔02咸69華贛粵摘高速糊40子00蒜7.堵96澇%鋼60壯08鹽51塑海欣李股份甜23梳10稀0麥10陽%隙宏源根證券車00柄0漲85繡0刻華茂蹈股份內(nèi)36拉50列4.逮59該%筒東方吐證券壤00逆0僑74瀉8緒*S耀T信防息蒜10秤00辰0筐4.努67笨%民華安視證券偉60繩01況20令浙江計(jì)東方但60秩00厭3.柄52序%幸60匪06友31毒百聯(lián)閱股份賣11氣70答0幫5.鈔47誕%魔60做05合96饞古井壇貢跑10打00氧0多5.斜87粒%隨60扯06糕39曉浦東悟金橋丹81叮90令3.回73好%姓60眾02樓8可7逐江蘇經(jīng)舜天仍50多00飾2.躺93難%永60娘08裹38乓上海反九百谷17謙55咱1.尋50大%根00鼓0沿54笨3舅皖能奶電力蹤10抄00敬0板5.孝87牢%匆廣發(fā)棗證券狗00森0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