第七章 財務(wù)評價

第11章財務(wù)評價如何關(guān)心一個企業(yè)：財務(wù)狀況、經(jīng)營成果與現(xiàn)金流狀況。目的：過去、現(xiàn)在——預(yù)測未來發(fā)展資料：資產(chǎn)負債表、利潤表與現(xiàn)金流量表具體：償債能力、盈利能力、運營能力與發(fā)展能力方法：——比率分析、因素分析——比較分析：橫向，同行；縱向，前后；財務(wù)分析的基本程序搜集資料選擇方法發(fā)現(xiàn)問題提出方案明確目的財務(wù)比率比較分析&因素分析形成綜合評價及方案第二章財務(wù)分析

公司股票自1996年發(fā)行上市以來，總資產(chǎn)規(guī)模從上市前的2.66億元發(fā)展到2000年末的28.38億元，增長了近10倍；上市后凈資產(chǎn)收益率始終維持在極高的水平，1998至2000年分別高達28.9%、29.3%、19.8%，每股收益分別為0.82元、1.15元和0.97元，位于上市公司的前列引例質(zhì)疑“藍田神話”：根據(jù)該公司2000年年度報告，公司流動比率只有0.77，速動比率只有0.35，而營運資本只有-1.28億元。二結(jié)、餡真觸實扇利贈潤她的娛存躺在西性藍永田昨股艘份村：端如勝何愉計迅算沉水祖底敏下葬的蹦寶蒸貝—陣—以宏存饅貨怖為獻例資愛料貼顯騎示蛋，傷藍辰田重股蜜份肆有嶼約2各0萬捉畝循大封湖患圍扎養(yǎng)駝湖緩面毫及噸部彎分持精椒養(yǎng)聰魚生池森，缺僅傷水堆產(chǎn)份品勁每匠年叉都乏賣烏幾牧個裝億灘，蹈而統(tǒng)且川全邁都斤是倦現(xiàn)翅金紀交匹易狀。失然訂而桃，幟魚四網(wǎng)豪圍鈔著此的2俗0萬簽畝槳水猛面告到適底軋裝況了萄多豎少折魚界？驢沒尚有飼人余能懇說勇清呼楚下，維也狠就極沒俊有指人英知喜道親有擠多而少魚存繭貨殺了蒙。—臣—焰4推2疲9味6萬降元故的寫存致貨尊跌咱價逃準鑄備款（2隱0喚0祥0年辭）藍尤田榨股斬份敢：鞋如尋何鼻計遭算騰水板底這下誘的連寶葵貝藍脅田遙股此份刷：寸如海何畏計撥算寧水耗底幟下雨的共寶套貝—頌—以著固煌定所資棚產(chǎn)啦為英例固宋定深資旬產(chǎn)嘴及看在筍建企工已程工的養(yǎng)疑修問粒與京存快貨六的畫疑赤問值是君一緒樣腹的吐，態(tài)藍屯田工股末份凡主坐要鼠固慢定窄資譽產(chǎn)啊和繡在熔建彎工各程制都媽在判水找里插面懸，鋤誰附也歉搞剃不怖清傾楚勢水巡壽里惱面妹有鐘多拆少因?qū)氀棕惣?。醒筆姐者錢實溪在樸不予明蒸白逐，劃秦笨鳳虜英恒（會簽緞字衫會弓計費師執(zhí)）持如津何彩核擊實洗水緊里烘有素多盜少地魚螞？刑湖典、雅塘加這瓦類飼在擱建預(yù)工縱程畜和拳固縮慧定嶄資跌產(chǎn)策如書何號為休其國計圾價怖？固遙定激資傷產(chǎn)截跌毒價握準替?zhèn)渲鶡o貢計戶提昆；還錘有絞生鍋物索資餐產(chǎn)讓；藍格田拜股犁份余：馳應(yīng)棍收浪賬豪款梅之樓謎藍撲田咸股妥份嶄去志年遲主兆營悄業(yè)侄務(wù)稿收瘋?cè)?歷8嫂.區(qū)4億星元班，許而押應(yīng)獸收涉賬肥款西僅8艘5習(xí)7萬恰元榮。綿公終司賭方能面旨稱棚，往由怖于信公弄司白基帥地疊地頓處批洪汁湖泊市解瞿遼家孫灣膜鎮(zhèn)個，屬占勉公說司烏產(chǎn)勉品7糕0度%的帽水宰產(chǎn)滑品督在翁養(yǎng)趣殖權(quán)基娘地戀現(xiàn)錢場集成初交佛，旱上治門絹提形貨拉的吐客章戶遇中下個筍體端比箱重樣大鴉，歸當裳地慕銀灑行繁沒奶有妨開緣瑞通倦全指國憶聯(lián)笨行熱業(yè)爹務(wù)璃，賓客閥戶阻辦壁理做銀庫行飼電捎匯寄或失銀市行牧匯切票蛛結(jié)月算滿貨疊款僅業(yè)罵務(wù)勾，寇必做須占繞羨道7央0公夏里倍去庫洪折湖信市賭區(qū)技辦逮理周，箏故澆采巖用"錢淡貨致兩治清"方糊式弦結(jié)社算替成梨為煉慣武例雜，殘造幫成程應(yīng)舞收季賬店款先數(shù)撕額泥極施小黑。裂藍勵田喝股司份享的放這拾一憶解蝦釋雖引疑出少新呀的根疑天問太，吳該牢公湯司慨似抗乎悶在吳上擇市露公攜司刻中啊又筆創(chuàng)繡一排項泳奇狠跡蜜，辟即壓近1午8億柏多脈主戴營余業(yè)淺務(wù)召收富入書主挖要域靠狠現(xiàn)吼金寨交桃易設(shè)完少成超。杰稍菌懂縮慧財序會謎知眾識偏的區(qū)人荒士邪，蛇勢沸必涂對植藍第田專股凈份"錢尤貨摔兩支清"方添式貪結(jié)探算煎下召的源銷辭售錦收幻玉入狐確窯認托產(chǎn)寺生扮懷躲疑政。漿另關(guān)外麗，攔藍鼻田教股谷份噸去余年雁野谷藕類汁總、基野心蓮猜汁咳等腳飲杜料氏銷亂售肌收分入機達5寒.墊2判9億惠元搖，劣難頌道超飲曬料招銷劈燕售狐是嚷因旦市齊場謹供邊不蚊應(yīng)幸求緞而裁未養(yǎng)出驗現(xiàn)料應(yīng)沫收吃賬科款獲嗎國？壞烘賬氏準學(xué)備內(nèi)低狠于1掉2垃8萬登（1眠2倚7微3才7榜7難2全.吉7捷9）藍加田陶股摩份山：優(yōu)總貌結(jié)多喪計日提雖存歸貨外跌叼價燈準盯備—悠—降姻低歉成烈本受；多搭現(xiàn)劉金目少訴應(yīng)腎收—陣—降反低伸壞襖賬—其—降紗低藥費叼用噴；少賞固盤定號資奪產(chǎn)儲跌懼價陵準瓜備擋及磚損皂失—疼—降暖低罷費克用利奮潤股動價第夜二硬章繼財肯務(wù)泛分捆析財燦務(wù)柿分貸析耍的留基都本慢問柿題分青項串財絮務(wù)請分淹析綜恰合中財騎務(wù)攻分族析財剛務(wù)瀉分離析縫是額通拒過烤對蛛財催務(wù)報淺表漢有讓關(guān)園項仍目撐進顧行記對堪比魚，地以揭秘示嚇公肺司鼠財應(yīng)務(wù)城狀詳況辰的鏈一樓種糊方法淘。1案.財陵務(wù)曲分勸析安的謠基狐本撈問表題五牧個項基活本煌問旺題言：財燥務(wù)痰評稍價返的咱基的本載含顏義財香務(wù)臺評騾價缸的泥視偶角島與撿內(nèi)維容財邪務(wù)概評想價威的崇基墻本同原票則財懶務(wù)邀評河價嶺的號一屬般國程隸序財洗務(wù)陸評錫價否的景一造般赤方筑法財招務(wù)寺分糖析遍的進含以義主悶體醫(yī)：貞財鉆務(wù)來信痰息集使埋用絞者客示體憂：久財遮務(wù)稍報播告&非掛財醫(yī)務(wù)帽信西息目拐的克：靠財乞務(wù)徐狀挨況&經(jīng)摟營壓情捷況—捐—預(yù)欄測&評添估恨未駝來財窩務(wù)播信蜘息射使啊用麥者位：—礦—現(xiàn)矮實淺利春益善主窄體通：嘴現(xiàn)儀有趙的務(wù)投譯資望者炮、牛債墓權(quán)慌人局與頁管楚理攝者堵等—嫌—潛威在藏利預(yù)益蝕主魯體燈：勞潛普在映的區(qū)投棋資溝者盤、功債犁權(quán)才人耽與誘管拖理悟者貞等—撇—決秘策拴服貢務(wù)恭主馳體炎：掉分基析肌師進、粘投艘資其銀厘行擊與彼咨御詢尊機倒構(gòu)著等財錫務(wù)嚷環(huán)凈境隙：—抬—財水務(wù)抬報維告篩信律息兵：財粗務(wù)洪報閥表怠和獸附嗎注—招—非濤財零務(wù)梁報抽告智信越息束：關(guān)繡系熊、顏文泡化像、帶未艇來損戰(zhàn)擦略答與惕人株力郊資薪本只等財倆務(wù)推評厘價鵲視碌角螺與盡內(nèi)吹容—愛—不櫻同挺的姐主美體鉛，他不索同聲的澤目室標襪，復(fù)需藏要匆不沖同恩的裳財冠務(wù)究分盟析睬信秩息投療資冒者謠、區(qū)債勒權(quán)晉人或、絮政螞府盆？—旦—登P圓P具9來1財蝴務(wù)魂評恭價予的則基形本目原啊則—麻—客韻觀慣性—詞—可剖比攀性—圾—充薪分聯(lián)性—國—科雅學(xué)玩性—省—可條理卡解販性財另務(wù)太分流析使的鼠基獨本譜程貫序搜集資料選擇方法發(fā)現(xiàn)問題提出方案明確目的財株務(wù)掩比約率沿比購較睛分艷析&因文素滑分材析形教成洪綜掉合感評聲價援及類方想案財渾務(wù)回分易析炸的站分令類主體不同內(nèi)部分析外部分析對象不同資產(chǎn)負債表分析利潤表分析現(xiàn)金流量表分析方法不同比率分析比較分析因素分析目的不同償債能力分析獲利能力分析營運能力分析發(fā)展能力分析判碌斷字財趟務(wù)沾指腿標蠢優(yōu)失劣晉的池標殖準以濾經(jīng)汁驗?zāi)菙?shù)晨據(jù)縣為哥標錦準以俊歷杰史棗數(shù)朝據(jù)筋為廢標碌準以翠同纖行盤業(yè)璃數(shù)荷據(jù)繁為慣標施準以側(cè)本站公帖司充預(yù)皮定數(shù)數(shù)梢據(jù)汁為踩標澇準第貌二偽章存財筆務(wù)港分駐析財古務(wù)搏分衡析堵的拐基積本狀問成題分共項坑財繡務(wù)墓分鬼析綜武合呀財乘務(wù)晝分搬析2贈.分晚項個財繳務(wù)哥分貍析償尊債櫻能之力承分輝析獲洽利殘能鏟力名分逼析營侮運鈔能量力荒分蠟析發(fā)緒展她能笑力玻分破析償記債耗能全力刮分頌析償娛債老：核還禿本炎付私息變其現(xiàn)赴能奸力資昆產(chǎn)蛛負跪債帖表阿中美變鍬現(xiàn)惕能拍力白強搖的只資醋產(chǎn)拾系自列轉(zhuǎn)？比富率弓分誦析鍬只張是垮一綱種盼基咐本呀的惡思磁路共和注方谷法槳，途具嫩體互情泳況擇應(yīng)碎聯(lián)皺系軟實柜際汁，撈再跡具臺體責分文析預(yù)。償賴債喬能萌力遮分吃析短負期叢償寨債爺能腫力*指鴉標振各助有名側(cè)挪重算，健應(yīng)兼結(jié)獲合到使睛用閃；*揭比認率您越節(jié)大賢，雀償箏債稈能疏力焰越話強字；*陽分腫母嘴均粉是察流毯動啟負朱債少，乘如們何售提屢高嚷分仍子或挪者挑說穿，孤什濫么由影甘響鳥分幼子羨？態(tài)就柿是黨影氣響交比德率菜大必小騰或交償肯債文能漏力庸的突因準素拔；*券分門母劑均金是針流拾動萍負捏債虜，推沒舒考舒慮暈長渣期商負傘債曉問勸題征；*嘩財隊務(wù)趁報盛表絕中斑沒病有判列馳示服的線因捉素毀，呼也若應(yīng)騰認違真噸考崖慮資模產(chǎn)廢負譜債膜表短宣期插償透債襖能拋力效評郵價點應(yīng)盆注布意客的花問江題—采—短蠢期縱投膜資鐘期潑末幸計鄭價睜（料市聞價侮法針、剖成恨本秤法呆等膚）—言—應(yīng)繁收棍賬博款樹計渣量爛方散法但（餓折順扣饞與六賬疲面濟價恐值步）—巧—存煌貨康計拼價潤方票法很（觀價狐格德及較先吼進槐先粘出辭法下）—偏—資錘產(chǎn)定質(zhì)克量木（聲減膽值刊損曬失突與班壞輪賬坡準瘦備酷）償王債冬能爹力疑分息析長車期捕償生債邊能振力注慕意考巨慮糧少智數(shù)待股臺東略權(quán)檔益資蒙產(chǎn)館總飯額巨都蕉是命指緩資島產(chǎn)陣凈足值箱總攻額雪，誕而告不頸是阻原相值吃總寫額應(yīng)塑結(jié)滿合年獲咬利奪能哀力貨的尊指錢標剃進蔽行醉分混析充絨分尋考堅慮疊長易期仿租猾賃積，獲擔債保體責午任餓等榨對胳長及期閱償行債戶能假力縫的沉影直響償終債潛能寺力到分狂析公龜司巖負駱擔碌利很息蘋和饞固回定口費瓣用超的萍能跑力考語慮討利旬潤適質(zhì)厘量峰：儲非邊經(jīng)旺?？⌒员姄p扎益暑；惱利營潤時中叔的址投選資犧收躬益型（胃不潛分街股眠利峽）溉；阿租珠賃悼費腿用留；P懸1朋0滲5營坊運割能哪力熊分檔析資森產(chǎn)道周查轉(zhuǎn)免情容況次分偶析流菊動現(xiàn)資劑產(chǎn)御周餡轉(zhuǎn)時率毫、屈固機定娃資釣產(chǎn)只周予轉(zhuǎn)落率愈、士總侵資皇產(chǎn)習(xí)周訊轉(zhuǎn)姜率獲江利候能婦力滴分位析與悄銷趣售庫收敵入唉有見關(guān)飛的腐獲廊利曲能怨力玻指殘標%1慚0亮0′=本優(yōu)期蘭營掙業(yè)役收汪入本軟期園營侵業(yè)愿利悼潤營迷業(yè)握利驢潤榴率獲浪利充能械力賣分線析與疫資睬金園有柿關(guān)牛的披獲絡(luò)利艙能撞力材指沿標%1句0怒0′=總步資蝴產(chǎn)死平疤均兵余御額息耗稅根前歸利產(chǎn)潤總興資厭產(chǎn)誰報石酬吸率企辦業(yè)刺獲鍵利查能讀力混評仆價島應(yīng)公注已意日的亞問撒題—鑰—利大潤撥的必構(gòu)惕成嫂：啟營播業(yè)炮利溝潤魚、您投粉資忌收撇益巖與伸營毯業(yè)跳外覽收適支混凈已額嘩各村自夸的逝比返重祝；—炒—聯(lián)懶系牧資撞產(chǎn)露營語運愈能倉力耕：澇單峰位當營唐業(yè)爐周姑期建內(nèi)灑或爐營堪業(yè)縮慧利漫潤臺率漏下帆，春總迅資隊產(chǎn)費周爪轉(zhuǎn)攝率斬越肚快兇，曉獲誓利搬越婚高偷?！獡尅?lián)趟系羞資插產(chǎn)策結(jié)室構(gòu)形：勸固瞧定泉資緒產(chǎn)浮多止，塞資席產(chǎn)竭周斧轉(zhuǎn)瓦率抵慢—驅(qū)—聯(lián)冶系鏈資模產(chǎn)望質(zhì)功量悟：錫減震值榆損彼失迫的桿程享度獲感利縱能淡力綱分種析與找股巾票倘數(shù)倆量頓或鳥股遼票萬價獲格斷有團關(guān)站的濃獲掉利隊能站力班指倆標V渣S=每統(tǒng)股止市窮價每咽股頓現(xiàn)隙金跑股嫩利股那票島獲歇利曾率=期您末鍵普塞通移股循股涼數(shù)期碧末鞠股帝東泉權(quán)艦益每采股上凈姨資己產(chǎn)現(xiàn)貧金攻流防量陷的闖比巴率連分急析I仆S弓T僑H債E壞K劫I敢N造G

流動負債經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流動負債比=本扛期悲到控期川債哭務(wù)經(jīng)響營溪現(xiàn)巴金麻凈錯流棕量現(xiàn)控金鉛到鈴期淋債集務(wù)卡比=利治潤欄中刷現(xiàn)凝金成含巷量敗越們高利違潤碌質(zhì)蓄量自越錯高肥。忘因替為現(xiàn)雜金援流寄動胡性巡壽最宣強惠，盯變現(xiàn)筆能蕉力爬最勵強燥，繁風(fēng)佛險廢最脂小2險.分厘項合財復(fù)務(wù)胡分議析償挽債筍能全力阿分辣析獲霉利屋能曬力養(yǎng)分匆析營私運封能朝力為分播析發(fā)母展愿能借力母分映析財霸務(wù)螺指果標譽的虹系認統(tǒng)域分助析公荷式惠分涂析耍法財園務(wù)結(jié)指珍標理的殊系賓統(tǒng)根分士析公獸式愚分來析知法財霞務(wù)芒指世標耐的丘系嶄統(tǒng)脂分板析杜列邦同分影析燥法杜流邦自分氧析互法陳是伸在政考紹慮崇各豬財勇務(wù)懇比落率想內(nèi)保在喘聯(lián)撕系騙的辨條奴件映下讀，完通密過務(wù)制炊定漏多妨種低比席率辭的紗綜工合源財謙務(wù)閣分速析判體曾系毀來亭考柔察唯企萄業(yè)押財蠶務(wù)融狀南況服的彎一鮮種桂分冊析音方盾法燥。獲安利哪能偽力營悼運物能準力償稍債傍能偵力財少務(wù)啄指特標迎的丘系傅統(tǒng)瞎分界析杜裝邦戀分展析奇法1．裙凈屠資汁產(chǎn)粥收位益興率幸是蝴一革個磨綜苗合泉性巡壽很滅強熔，膊與灰公燒司較財?shù)莿?wù)菠管悔理響目容標叮相第關(guān)溫性注最下大君的些一胡個室指處標殖，摘它吳由讓公辟司壯的陸銷饞售唉凈轎利盒率縮慧、壓總攜資硬產(chǎn)疏周悶轉(zhuǎn)糖率簽和憐權(quán)氣益池乘狀數(shù)撓所越?jīng)Q襖定賢。?？上挂娔?，脆凈跪資靠產(chǎn)訊收燦益五率基是車指剪標建體說系感分戶析毀的熄核奪心索。2．賭公依司機的擾稅捏后任凈進利成，速是鞠由器銷吸售滅收蜘入溝扣貢除姨成耀本唇費餅用貴總悉額如再卵扣材除勇所銅得凳稅葵而鼠得志到廣的罰，粉而谷成漏本荷費披用惡又答由接一里些掀具恥體鋸項銜目貍構(gòu)帳成縣。我通蒜過鑰對幅這茫些膛項葉目劉的塌分辨析已，揮能位了昆解聾公綿司僵凈容利姓增悄減頃變槳動嚴的定原攪因蠻。3．悼公聲司息的抖總脹資辨產(chǎn)悼是嚷由不流稈動幼資慘產(chǎn)榴和猶非牧流換動坊資景產(chǎn)者構(gòu)依成燒的千，侄它專們津各汪自清又天有阿明子細徹項液目重，奸通燒過撓總勇資安產(chǎn)統(tǒng)構(gòu)危成柏和伴周絮轉(zhuǎn)司情妥況圣的曲分介析詢，唇能找發(fā)悔現(xiàn)喘公熔司刊資添產(chǎn)編管暈理推中半存否在猜的梢問及題穴與侍不伸足償。4．民公噸司俘的廢總暈資橋金逢由食所嘗有丟者竄權(quán)眼益遷和脈負浴債烘兩挎部童分鼓構(gòu)余成苦，蹈通萍過困對伶總衛(wèi)資窩金桂結(jié)揀構(gòu)死的兆分掃析劑能槍了醋解忘公言司堡的辱資否金探結(jié)寇構(gòu)周是宗否睬合捆理踏和留財懂務(wù)洽風(fēng)緣瑞險晚的賄大戶小陶，掃從