第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型1課件

第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型2023/7/16第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]主要內(nèi)容：一匯率和對(duì)外貿(mào)易二國(guó)際收支平衡—BP曲線三蒙代爾—弗萊明模型四蒙代爾—弗萊明模型的應(yīng)用五南—北關(guān)系的經(jīng)濟(jì)分析第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]一匯率——外匯與匯率外匯——靜態(tài)、動(dòng)態(tài)狹義：以外幣表示的可以直接用以國(guó)際結(jié)算的支付手段。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]匯率——一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，它表示的是兩個(gè)國(guó)家貨幣之間的互換關(guān)系。匯率作為本國(guó)貨幣相對(duì)于外國(guó)貨幣的價(jià)格，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中起著重要的作用。匯率的變動(dòng)會(huì)直接影響凈出口。匯率會(huì)通過(guò)凈出口對(duì)國(guó)內(nèi)的總需求產(chǎn)生影響。一匯率——外匯與匯率第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]直接標(biāo)價(jià)法——用一單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。

以本幣表示外幣價(jià)格，如RMB￥6.3317

＝＄1間接標(biāo)價(jià)法——用一單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣來(lái)表示的匯率。以外幣表示本幣價(jià)格，如＄1＝RMB￥6.3317

同一國(guó)家角度看，直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法是互為倒數(shù)。一匯率——標(biāo)價(jià)方法第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]升值與貶值在直接標(biāo)價(jià)法下：一單位外幣折算的本幣量減少，即匯率下降表示外幣貶值或本幣升值。反之，如果一單位外幣折算本國(guó)貨幣量增加，即匯率上升表示外幣升值或本幣貶值。在間接標(biāo)價(jià)法下：一單位本國(guó)貨幣折算的外國(guó)貨幣量增加，表示本國(guó)貨幣升值或外國(guó)貨幣貶值。反之，如果一單位本國(guó)貨幣量減少，表示本國(guó)貨幣貶值或外國(guó)貨幣升值。一匯率——標(biāo)價(jià)方法第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]按匯率制訂方式劃分：基本匯率和交叉匯率；按銀行買賣外匯劃分：買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率按外匯交割期限劃分：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率；按匯率制度劃分:固定匯率和浮動(dòng)匯率；其他劃分：名義匯率和實(shí)際匯率一匯率——匯率分類第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]國(guó)際貨幣體系包括兩大類型：固定匯率制與浮動(dòng)匯率制固定匯率制——一國(guó)貨幣同他國(guó)貨幣的匯率基本固定，其波動(dòng)限于在一定的幅度之內(nèi)。國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度布雷頓森林體系下的可調(diào)整釘住制度一匯率——匯率制度第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]固定匯率制度的運(yùn)行如果匯率過(guò)高（本幣升值），央行須以本幣收購(gòu)過(guò)多的外幣，以維護(hù)固定匯率；如果匯率過(guò)低（本幣貶值），央行須拋出外匯儲(chǔ)備收購(gòu)過(guò)多的本幣。固定匯率的運(yùn)行將會(huì)影響貨幣供給。一匯率——匯率制度第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]浮動(dòng)匯率制——是指一國(guó)中央銀行不規(guī)定官方匯率，聽任匯率由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系自發(fā)地決定。依據(jù)干預(yù)程度分為：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)；依據(jù)浮動(dòng)的形式不同分為：?jiǎn)为?dú)浮動(dòng)，釘住浮動(dòng)和聯(lián)合浮動(dòng)。一匯率——匯率制度第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]在自由浮動(dòng)匯率制度下，一國(guó)貨幣與別國(guó)貨幣的兌換比率是由國(guó)際外匯市場(chǎng)上該國(guó)貨幣的需求和供給決定的。當(dāng)影響外匯的需求和供給的因素發(fā)生變化，就會(huì)使外匯的需求和供給曲線發(fā)生移動(dòng)，從而匯率會(huì)發(fā)生變動(dòng)。(貿(mào)易、投資和投機(jī))0EJDS$/Euro歐元價(jià)格均衡價(jià)格均衡數(shù)量歐元數(shù)量一匯率——匯率制度浮動(dòng)匯率制下匯率的決定第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]0S$/Euro匯率歐元的數(shù)量S1DD1

德國(guó)進(jìn)口需求增加歐元供給增加（在外匯市場(chǎng)上），供給曲線右移，歐元均衡匯率下降，即1歐元能夠換取的美元減少，歐元貶值。

美國(guó)進(jìn)口需求減少美國(guó)對(duì)德國(guó)商品的需求減少，導(dǎo)致對(duì)歐元需求減少（在外匯市場(chǎng)上），需求曲線左移，歐元均衡匯率下降，即1歐元能夠換取的美元減少，歐元貶值。均衡匯率的變動(dòng)一匯率——匯率制度第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]我國(guó)匯率制度的發(fā)展歷程改革開放前，人民幣長(zhǎng)期實(shí)行固定匯率制度，長(zhǎng)期高估。1994年1月1日，匯率體制重大改革，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。

一匯率——匯率制度第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量，一旦與價(jià)格因素相聯(lián)系，便有了名義與實(shí)際之分。名義匯率e：未考慮價(jià)格因素的匯率實(shí)際匯率?：對(duì)名義匯率進(jìn)行調(diào)整后的匯率，是兩國(guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，表明一國(guó)的產(chǎn)品與另一國(guó)的產(chǎn)品交換的比率。一匯率——實(shí)際匯率第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]實(shí)際匯率下降，意味著國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格P下降或者國(guó)外產(chǎn)品價(jià)格Pf上升，國(guó)外商品變得昂貴，本國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力上升。實(shí)際匯率下降，意味著1單位本國(guó)貨幣能夠換取更少的外國(guó)貨幣，即本國(guó)貨幣貶值。

一匯率——實(shí)際匯率第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]凈出口為出口額和進(jìn)口額的差額。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，匯率和國(guó)內(nèi)收入水平被認(rèn)為是決定凈出口的兩個(gè)最重要因素。即nx=nx（y，e）

一國(guó)凈出口反向地取決于實(shí)際匯率（間接標(biāo)價(jià)）；一國(guó)凈出口反向地取決于一國(guó)的實(shí)際收入。一匯率——凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]進(jìn)出口與實(shí)際匯率式中，α，,n均為參數(shù)，參數(shù)被稱為邊際進(jìn)口傾向，即進(jìn)口變動(dòng)與引起這種變動(dòng)的收入變動(dòng)的比率。從式中可以看出，在邊際進(jìn)口傾向既定時(shí)，凈出口與收入反向變動(dòng)，與實(shí)際匯率反向變動(dòng)。一匯率——凈出口函數(shù)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]本幣貶值本幣升值馬歇爾——勒納條件一匯率——匯率變動(dòng)與對(duì)外貿(mào)易第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]人民幣升值壓力近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差持續(xù)擴(kuò)大，加劇了國(guó)際收支失衡。2010年底，我國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到28473億美元。2011年底我國(guó)外匯儲(chǔ)備31811億美元。居世界第一。對(duì)外貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大，貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇。人民幣面臨升值壓力。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]2005年11月23日、24日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元便連續(xù)兩日創(chuàng)出新高。11月25日上午，中國(guó)銀行報(bào)出的現(xiàn)鈔買入價(jià)為1美元兌換7.9997元人民幣。這是人民幣兌美元匯率11年來(lái)首次突破8元大關(guān)。人民幣升值壓力第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]人民幣升值的原因和影響原因：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近年來(lái)的國(guó)際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備增加影響：利：降低進(jìn)口成本；減輕外債還本付息壓力；增加已在華投資的外資企業(yè)的利潤(rùn)，促使其追加投資；有利于出國(guó)旅游和留學(xué)。弊：抑制出口不利于外國(guó)游客入境旅游；增加國(guó)內(nèi)就業(yè)壓力；Youarewelcome!如果人民幣升值，出國(guó)留學(xué)更加便宜第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]二國(guó)際收支平衡—BP曲線國(guó)際收支[BalanceofPayments]——一國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)與非居民之間所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。國(guó)際收支平衡表——一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）一國(guó)與其他國(guó)家間所發(fā)生的國(guó)際收支按項(xiàng)目分類統(tǒng)計(jì)的一覽表，它集中反映了該國(guó)國(guó)際收支的具體構(gòu)成和總體面貌。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目經(jīng)常賬戶資本賬戶官方儲(chǔ)備賬戶錯(cuò)誤和遺漏賬戶二國(guó)際收支平衡—BP曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]二國(guó)際收支平衡—BP曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]凈資本流出凈資本流出又稱資本賬戶差額，是指從本國(guó)流向外國(guó)的資本量與從國(guó)外流向本國(guó)的資本量的差額。F=流向外國(guó)的本國(guó)資本量—流入本國(guó)的外國(guó)資本量二國(guó)際收支平衡—BP曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]資本流出函數(shù)F=σ（rw－r）FOrF1F(r)凈資本流出函數(shù)F2r2r1二國(guó)際收支平衡—BP曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]國(guó)際收支平衡曲線——BP曲線國(guó)際收支差額:凈出口和資本流出的差額國(guó)際收支差額=凈出口－凈資本流出或者：BP=nx－F國(guó)際收支平衡：BP=nx－F=0二國(guó)際收支平衡—BP曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]BP曲線從等式BP=nx－F得到(數(shù)學(xué)表達(dá)式）：二國(guó)際收支平衡—BP曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]yrBPOBP曲線及其移動(dòng)BP’二國(guó)際收支平衡—BP曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線F=σ(rw－r）σ的含義BP曲線二國(guó)際收支平衡—BP曲線LMyISrwEBPOr資本完全流動(dòng)時(shí)的內(nèi)外均衡第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]蒙代爾-弗萊明模型與IS-LM模型密切相關(guān)，均強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的相互作用；主要差別在于：IS-LM模型假設(shè)經(jīng)濟(jì)體為封閉的，而蒙代爾-弗萊明模型則假設(shè)經(jīng)濟(jì)體為開放的。三蒙代爾—弗萊明模型第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]三蒙代爾—弗萊明模型關(guān)鍵假設(shè)：資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)

“小型”是指所考察的經(jīng)濟(jì)只是世界市場(chǎng)的一小部分，從而其本身對(duì)世界某些方面，特別是利息率的影響微不足道；“資本完全流動(dòng)”是指該國(guó)居民可以完全進(jìn)入世界金融市場(chǎng)，特別是，該國(guó)政府并不阻止國(guó)際借貸。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]推導(dǎo)：國(guó)內(nèi)利率=世界利率r=rw國(guó)內(nèi)物價(jià)水平P和國(guó)外的物價(jià)水平Pf是固定的，名義匯率變動(dòng)率=實(shí)際匯率變動(dòng)率三蒙代爾—弗萊明模型第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線發(fā)生了變化。均衡收入公式比較封閉經(jīng)濟(jì)：y=c(y)+i(r)+gIS方程式開放經(jīng)濟(jì)：資本完全流動(dòng)下：IS*方程式三蒙代爾—弗萊明模型第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]產(chǎn)品市場(chǎng)與IS*曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]貨幣市場(chǎng)與LM*曲線開放經(jīng)濟(jì)下貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)均衡此即LM*方程式。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]蒙代爾-弗萊明模型右圖交點(diǎn)表示產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的匯率和收入水平。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]蒙代爾-弗萊明模型可用于解釋在不同的匯率制度下，經(jīng)濟(jì)政策對(duì)總收入和匯率的影響。該模型被稱為“研究開放經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策和貨幣政策的主導(dǎo)政策范式”。四蒙代爾—弗萊明模型的應(yīng)用第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]在浮動(dòng)匯率制度中,匯率可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動(dòng)而自由波動(dòng)。在固定匯率制度中,央行在一個(gè)預(yù)先給定的價(jià)格下進(jìn)行本幣和外幣的兌換交易。政策分析分為兩種情況：考慮浮動(dòng)匯率制度下的政策考慮固定匯率制度下的政策四蒙代爾—弗萊明模型的應(yīng)用第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策浮動(dòng)匯率下的財(cái)政擴(kuò)張擴(kuò)張的財(cái)政政策使得曲線向右移動(dòng)，結(jié)果匯率上升而收入水平保持不變。解釋1：開放經(jīng)濟(jì)假設(shè)下是垂直的，而封閉經(jīng)濟(jì)下，是傾斜向上的。解釋2：在開放經(jīng)濟(jì)假設(shè)下，利率永遠(yuǎn)等于世界利率，即利率變動(dòng)會(huì)引起資金的流入或流出。另外，資金流向的變動(dòng)帶來(lái)本幣幣值的改變，從而使得出口的變動(dòng)抵消了財(cái)政政策本身的收入增加效應(yīng)。第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]在一個(gè)資本完全流動(dòng)的小型開放經(jīng)濟(jì)中、實(shí)行浮動(dòng)的匯率制度下，財(cái)政政策不會(huì)影響實(shí)際GDP?！皵D出效應(yīng)”封閉經(jīng)濟(jì):

財(cái)政政策引起利率上升從而擠出投資。小型開放經(jīng)濟(jì):

財(cái)政政策引起匯率上升從而擠出凈出口。

浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]浮動(dòng)匯率下的貨幣政策貨幣供給的增加，在增加收入的同時(shí)，降低了匯率。解釋：在實(shí)際貨幣供給量增加的前提下，利率向下的壓力使得本國(guó)資金外流，從而形成外匯市場(chǎng)上本幣貶值，進(jìn)而使得出口增長(zhǎng)，國(guó)民收入增加。浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]貨幣政策通過(guò)影響總需求的組成部分進(jìn)而影響到產(chǎn)出:

封閉經(jīng)濟(jì):M

r

i

y小型開放經(jīng)濟(jì):M

e

nxy在小型開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策通過(guò)改變匯率水平而不是改變利率水平來(lái)影響收入的。浮動(dòng)匯率下的貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]固定匯率下的財(cái)政政策固定匯率下，財(cái)政擴(kuò)張?jiān)黾恿丝偸杖?。解釋：?cái)政擴(kuò)張對(duì)利率產(chǎn)生向上的壓力，使得國(guó)外資金流入國(guó)內(nèi)，增加國(guó)內(nèi)實(shí)際貨幣供給，使得LM*向右移動(dòng)。固定匯率下的財(cái)政擴(kuò)張第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]固定匯率下的貨幣政策固定匯率政策下，名義貨幣政策是無(wú)效的。解釋：名義貨幣量增加帶來(lái)的匯率向下壓力會(huì)被資金的外流所抵消。浮動(dòng)匯率下的貨幣擴(kuò)張第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]固定匯率政策在國(guó)家可采取的有效貨幣政策：貨幣貶值：通貨的官方價(jià)值下跌；貨幣升值：通貨的官方價(jià)值上升。注：貨幣貶值使得LM*曲線向右移動(dòng)，其效果相當(dāng)于浮動(dòng)匯率下貨幣供給的增加。固定匯率下的貨幣政策第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]蒙代爾-弗萊明模型說(shuō)明了貨幣與財(cái)政政策影響總收入的效力取決于匯率制度。在浮動(dòng)匯率下，只有貨幣政策能影響收入。財(cái)政政策通常的擴(kuò)張性影響被通貨價(jià)值的上升和凈出口的下降所抵消。在固定匯率下，只有財(cái)政政策才能影響收入。貨幣政策正常潛力的喪失時(shí)因?yàn)樨泿殴┙o全部用在了把匯率維持在所宣布的水平上。蒙代爾—弗萊明模型中的政策：小結(jié)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]固定匯率浮動(dòng)匯率宏觀經(jīng)濟(jì)政策國(guó)民收入?yún)R率凈出口國(guó)民收入?yún)R率凈出口擴(kuò)張性財(cái)政增加不變不變不變上升減少擴(kuò)張性貨幣不變不變不變?cè)黾酉陆翟黾用纱鸂枴トR明模型中的政策：小結(jié)第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]總需求曲線概括了物價(jià)水平和收入水平之間的這種負(fù)相關(guān)關(guān)系比如，若物價(jià)水平下降，則較低的物價(jià)水平增加了實(shí)際貨幣余額，LM*曲線向右移動(dòng)，使實(shí)際匯率貶值，而收入的均衡水平提高了。小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]迄今為止的M-F模型中，P是給定的。接下來(lái):為了推導(dǎo)AD曲線，考慮P變動(dòng)對(duì)M-F模型的影響。我們將M-F的方程寫為:y=c(y)+i(rw)+g+nx(?)小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]為什么AD曲線的斜率是負(fù)的：PLM左移 nx y(M/P)小型開放經(jīng)濟(jì)的總需求曲線Y1Y2YYPIS*LM*(P1)LM*(P2)ADP1P2Y2Y121第十九章開放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型[1]南—北關(guān)系產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代，貧困國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)