資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開展與政策監(jiān)管

資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)開展與政策監(jiān)管資產(chǎn)證券化釋義：

發(fā)起人將缺乏流動(dòng)性，但具有某種可預(yù)測(cè)現(xiàn)金收入屬性的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（“基礎(chǔ)資產(chǎn)”）出售給特定的發(fā)行人，或者將該基礎(chǔ)資產(chǎn)信托給特定的受托人通過創(chuàng)立一種以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持的一種金融工具或權(quán)利憑證（資產(chǎn)支持證券）在資本市場(chǎng)上出售變現(xiàn)該資產(chǎn)支持證券的一種結(jié)構(gòu)性融資手段。資產(chǎn)證券化發(fā)展概況信貸資產(chǎn)證券化由人民銀行、銀監(jiān)會(huì)主管在銀行間市場(chǎng)發(fā)行基礎(chǔ)資產(chǎn)為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)目前已有比較完善的法規(guī)支持，主要依據(jù)為《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》典型案例：開元信貸資產(chǎn)證券化、建元信貸資產(chǎn)證券化截至2012年底，我國已累計(jì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品22支，籌資總額達(dá)775.60億元。企業(yè)資產(chǎn)證券化由證監(jiān)會(huì)主管在交易所市場(chǎng)發(fā)行基礎(chǔ)資產(chǎn)為企業(yè)所擁有的收益權(quán)及債權(quán)資產(chǎn)主要依據(jù)為《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引（試行）》，尚處于試點(diǎn)期典型案例：華能瀾滄江水電收益ABS，浦東建設(shè)BT項(xiàng)目ABS截至目前，我國已累計(jì)發(fā)行企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品13支，籌資總額達(dá)325.05億元。ABS起源于美國，距此已經(jīng)有40多年的歷史，中國的資產(chǎn)證券化還只是剛剛起步，雖然最早出現(xiàn)于2002年，但真正受到政府支持是2005年，而后來隨著美國次貸危機(jī)的爆發(fā)而停滯。當(dāng)前中國正處于金融改革的創(chuàng)新時(shí)期，未來資產(chǎn)證券化發(fā)展將加速。目前我國的資產(chǎn)證券化工具主要分兩大類：企扒業(yè)祥資版產(chǎn)繳證脂券輛化茂運(yùn)退作?；X本腸流嘩程目互前塌，說證嚼監(jiān)垃會(huì)伐監(jiān)奪管陜框棗架盡下業(yè)的御企周業(yè)臨資商產(chǎn)懲證繡券驚化肝產(chǎn)圈品續(xù)，泰是竊通栽過逐證茫券喜公虜司駛的窮專期項(xiàng)放資壤產(chǎn)捧管隸理聯(lián)業(yè)得務(wù)哪實(shí)培現(xiàn)嘉，主陪要販依依據(jù)都為霉《殘證添券目公策司姜企嘴業(yè)賤資攤產(chǎn)凡證叫券含化百業(yè)葡務(wù)傾試專點(diǎn)奧指牛引絹（袍試禽行鋒）收》名，譽(yù)尚伶處挑于丸試掀點(diǎn)煮期淋。具匙體棍操謙作接模不式勺是仔：由蒼證棍券蜜公梯司慘發(fā)飛起嚼設(shè)犁立愉一橡個(gè)房誠專哪項(xiàng)思資止產(chǎn)倦管寄理摸計(jì)寒劃專作盒為軌資次產(chǎn)考證俊券揉化喝的必S法P博V份。專刺項(xiàng)雹資率產(chǎn)成管率理蹦計(jì)琴劃淡向具合梳格裕的籮投臭資吵者螞發(fā)工行間固臟定遠(yuǎn)收嫌益國類易的醋專魄項(xiàng)隔計(jì)孝劃頂受合益嚇憑隆證玻來非募埋集據(jù)資蔽金姑。專糟項(xiàng)箭計(jì)脖劃壯募樸集斜所孫得在資冒金敵專蛛項(xiàng)極用疑于狹購財(cái)買鄭原餃?zhǔn)即葯?quán)愈益掛人煮所常擁哄有斑的記特蒸定狗基久礎(chǔ)貝資稈產(chǎn)市。專漆項(xiàng)框計(jì)法劃惰以會(huì)基旺礎(chǔ)女資車產(chǎn)駁所暮產(chǎn)配生壞的河現(xiàn)厚金隔流擁入割向沈受岸益御憑皂證揉持資有易人眠償冶付辛本宣息塊。基礎(chǔ)資產(chǎn)出售設(shè)立、管理原始權(quán)益人（發(fā)起人）專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（SPV）投資者（受益憑證持有人）發(fā)行計(jì)劃受益憑證認(rèn)購計(jì)劃受益憑證支付購買基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)價(jià)證券公司（專項(xiàng)計(jì)劃管理人）承銷商基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)移分配專項(xiàng)計(jì)劃收益收款賬戶監(jiān)管專項(xiàng)計(jì)劃賬戶托管審計(jì)、評(píng)估、法律、評(píng)級(jí)等服務(wù)其他第三方中介

服務(wù)機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行

計(jì)劃存續(xù)期發(fā)行時(shí)企蜜業(yè)束資搶產(chǎn)討證掌券士化簡與升其骨他側(cè)融餐資納方怪式感比免較項(xiàng)目中期票據(jù)公司債企業(yè)資產(chǎn)證券化銀行貸款法律依據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》等《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引（試行）》《商業(yè)銀行法》、《貸款通則》監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)中國證監(jiān)會(huì)中國證監(jiān)會(huì)銀監(jiān)會(huì)審核機(jī)構(gòu)中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)中國證監(jiān)會(huì)中國證監(jiān)會(huì)貸款銀行審核速度2-3個(gè)月2-3個(gè)月3-6個(gè)月1-2個(gè)月交易市場(chǎng)銀行間市場(chǎng)交易所市場(chǎng)交易所大宗交易無投資者群體銀行、保險(xiǎn)保險(xiǎn)、基金券商、基金、保險(xiǎn)無融資成本低低較低較高發(fā)行主體金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)上市公司（含海外上市）各類企業(yè)各類企業(yè)發(fā)行規(guī)模總規(guī)模不超過凈資產(chǎn)的40%總規(guī)模不超過凈資產(chǎn)的40%無凈資產(chǎn)比例限制，根據(jù)未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)受企業(yè)存貸比限制募資投向限制較少限制較少限制較少受國家政策及銀行監(jiān)管主要優(yōu)勢(shì)審核快、利率低發(fā)行規(guī)模不計(jì)短券中票額度規(guī)模及評(píng)級(jí)不受主體信用及償債能力的限制；符合一定條件下可出表，不增加負(fù)債率；審批速度快主要缺點(diǎn)規(guī)模受限只適用于上市公司流動(dòng)性不足，融資成本略高短期為主，融資成本高，規(guī)模受限；資軌產(chǎn)掠證益券礙化喘概眠述企季業(yè)顫資翁產(chǎn)么證雀券碎化喘與供相奮似害融角資供品漠種匠比提較項(xiàng)目保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃信托計(jì)劃資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）企業(yè)資產(chǎn)證券化法律依據(jù)《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引（試行）》監(jiān)管機(jī)構(gòu)保監(jiān)會(huì)銀監(jiān)會(huì)中國人民銀行證監(jiān)會(huì)審核機(jī)構(gòu)保監(jiān)會(huì)銀監(jiān)局銀行間交易商協(xié)會(huì)證券交易所和證監(jiān)會(huì)審核制度審核制備案制注冊(cè)制審核制審核速度快快快較快交易市場(chǎng)符合條件的金融資產(chǎn)交易場(chǎng)所無公開市場(chǎng)銀行間債券市場(chǎng)交易所大宗交易平臺(tái)投資者群體保險(xiǎn)信托銀行、保險(xiǎn)、基金券商、基金、保險(xiǎn)融資成本較低高較低較低融資主體基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目債權(quán)資產(chǎn)房地產(chǎn)及城投受限房地產(chǎn)及副省級(jí)以下城投平臺(tái)受限房地產(chǎn)受限受托管理人/計(jì)劃管理人保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司信托公司無證券公司發(fā)行規(guī)模無凈資產(chǎn)比例限制無凈資產(chǎn)比例限制無凈資產(chǎn)比例限制，根據(jù)未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)無凈資產(chǎn)比例限制，融資規(guī)模根據(jù)未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)主要優(yōu)勢(shì)審核周期快，融資成本低，發(fā)行募集的各項(xiàng)費(fèi)用均由受托人或委托人承擔(dān)融資周期短，產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活審核周期快；可以質(zhì)押回購包括買斷式回購符合一定條件下可出表，不增加負(fù)債率；融資主體受限少主要缺點(diǎn)發(fā)行主體受限，部分合資格保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司才能承做無流動(dòng)性，融資成本高，信托公司凈資本扣減嚴(yán)格，受政策調(diào)控頻繁當(dāng)前的交易結(jié)構(gòu)類似抵押融資，資產(chǎn)不能出表審核嚴(yán)謹(jǐn)、對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)法律合規(guī)，現(xiàn)金流權(quán)屬要求較高；資萌產(chǎn)鄉(xiāng)豐證攜券市化館產(chǎn)五品鬧分蘭類A蔬B眨S（悟狹聯(lián)義替）M拖B逆S住喊房益抵通押部貸集款蓋證說券C么D稱O抵押押冬債略務(wù)態(tài)證寺券A獄B部S（厲廣義字）A留B陣C貫P資毫產(chǎn)博支羅持焰商啞業(yè)烤票你據(jù)其裂他,如信獵用明卡,學(xué)含生肢貸舞款,應(yīng)衡收泊款熔等R跪M美B印SC糠M嫩B粥SC哲L洪OC懶B烈O美域國青市莖場(chǎng)2吳0鞋1耗2年廢狹雁義A刊B附S產(chǎn)摔品拖發(fā)仔行淺量影為1集6開0巡壽0多熄億倡美政元2定0稿1威2年去末軋狹儉義A劫B樸S市版場(chǎng)雹存話量映為1私.太8賺5萬悶億美邪元（堂狹些義A督B民S產(chǎn)墻品箏與諷廣催義A闊B肚S產(chǎn)均品弟相頁比厚，戴發(fā)吉行刺量冤約琴占7鼓%，失存握量住約烘占1瓶1囑%）2騎0美1御2年壞年印末怕債欄券趁市纖場(chǎng)韻存逼量康為3押6頸.峰7芬6萬迅億幻玉美私元?dú)W肥洲盯市霞場(chǎng)2喪0饞1古2年來狹印義A堂B砍S產(chǎn)包品敗發(fā)乎行估量練為6頃7均0多邪億吧美歇元2扣0玩1秒2年成末關(guān)狹釀義A梨B艷S市寺場(chǎng)勵(lì)存釋量煎為0佳.語2鴿7萬渾億美呀元（瞇狹浪義A盡B賓S產(chǎn)佩品或發(fā)巖行屈量補(bǔ)與暗廣蠅義A縫B閃S產(chǎn)懲品溜相絨比撿約薦占2礎(chǔ)2鐘%，研存蓄量凳約頁占1校2幅%）數(shù)治據(jù)瘦來候源圣：S橡I請(qǐng)F(tuán)蝦M濫A市懸場(chǎng)啄概晌況信赴貸充資級(jí)產(chǎn)株證閑券良化2丹0皇0旬5短-詢2鞏0脈0樂8年植，最共跌有1距1家隊(duì)金夢(mèng)融看機(jī)趨構(gòu)環(huán)發(fā)焰行規(guī)了1邊7個(gè)播信想貸賀資億產(chǎn)何證汪券禿化綱項(xiàng)蜓目消，咱發(fā)已行咳規(guī)熟模爸合伙計(jì)6巧6熊7涼.妙8淹3億剛元茄。2繭0偵1尿2年肢，央譽(yù)行廈、燦銀平監(jiān)么會(huì)擋、術(shù)財(cái)捧政紫部浸發(fā)粘文伯?dāng)U魚大批試桶點(diǎn)乏，填國例務(wù)怕院帶批德復(fù)5拋0據(jù)0億桌額墨度免。槳國智開鋪行刻、點(diǎn)上關(guān)汽據(jù)通賢用蛾、役交來行康等貴已凡發(fā)架行株約1涂5坦9億針。2劑0杜0滴6君-悅2現(xiàn)0冶1寺1年威，芝銀例行秋間桐市吧場(chǎng)傍信大貸揚(yáng)資只產(chǎn)依支潮持驢證酒券羨現(xiàn)皺券茅交洗易事額毛合華計(jì)2搬8菊4逼.改5瓜2億袍元貴，穩(wěn)質(zhì)脫押料式溫回籠購交嬸易手額屋合斬計(jì)3駛9例6巷.你2億犁元。市因場(chǎng)陪概似況企休業(yè)除資候產(chǎn)丙證猴券撿化2茄0百0很4年1月窮，姨“奏國過九隨條創(chuàng)”速提解出辰“耕積備極沈探愁索徹并躺開碧發(fā)弄資很產(chǎn)孩證途券葬化妥品崇種主”2翁0麥0五5年8月坊，舍中嫩國治證仰監(jiān)矩會(huì)杏批踢準(zhǔn)營第籃一叉?zhèn)€秤試冊(cè)點(diǎn)娘項(xiàng)再目也，盜截庸至不目咱前適共砍計(jì)1違1個(gè)槽專骨項(xiàng)甚資膚產(chǎn)腰管諒理紗計(jì)再劃輸成殖功錢發(fā)排行2士0壓0跳9年5月冠，疾中闊國托證冠監(jiān)亮?xí)瘷C(jī)壇構(gòu)陵監(jiān)哨管爛部礙發(fā)抄布霧通害知猜及《證糾券龍公避司扶企殿業(yè)釘資放產(chǎn)兔證愁券妹化萌業(yè)豪務(wù)天試揭點(diǎn)摸指反引丘（繭試馳點(diǎn)拆）》2邀0燙1竹3年3月身，徹中同國舟證呼監(jiān)濱會(huì)《證弊券抗公鍬司云資糠產(chǎn)塞證患券釀化甲業(yè)都務(wù)侮管琴理犁規(guī)京定》發(fā)截布頌實(shí)點(diǎn)施市比場(chǎng)坐概情況市轉(zhuǎn)場(chǎng)賢概肆況專項(xiàng)計(jì)劃管理人基礎(chǔ)資產(chǎn)類型中國聯(lián)通中金公司CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益權(quán)莞深收益廣發(fā)證券高速公路收費(fèi)收益權(quán)中國網(wǎng)通中金公司合同收益瀾電收益招商證券電力收益權(quán)遠(yuǎn)東租賃東方證券租賃合同債權(quán)浦建收益國泰君安BT回購債權(quán)寧建收益東海證券污水處理收益權(quán)天電收益華泰證券電力收益權(quán)吳中收益中信證券BT回購債權(quán)遠(yuǎn)東二期中信證券租賃合同債權(quán)寧公控（寧建二期）中信證券污水處理收益權(quán)僑城收益中信證券歡樂谷門票憑證已敘發(fā)價(jià)行僵產(chǎn)諒品動(dòng)：2艇0已0態(tài)5年8月塵至賀今共已發(fā)慰行1刮2個(gè)婦專潛項(xiàng)樸計(jì)狠劃同，累之計(jì)壓融被資3咱0港7億里元晉，其音中8個(gè)炊專寺項(xiàng)哭計(jì)扛劃圓在深極交陷所鹿協(xié)遺議領(lǐng)交順易繁平鉤臺(tái)掛診牌暖轉(zhuǎn)拉讓拴。區(qū)伸別牌于翅股兆票窄、慣債學(xué)券腦的碰一鞋種或直百接盜融賀資扶方浩式依捷托潑證岡券姐公糞司駕專蜘項(xiàng)鞠資紋產(chǎn)賤管想理懇業(yè)嘴務(wù)第平促臺(tái)以更企輛業(yè)粘能此產(chǎn)胖生盟穩(wěn)姓定倉現(xiàn)天金壩流項(xiàng)的簡優(yōu)順質(zhì)炮資秘產(chǎn)容為鬼基塑礎(chǔ)浮資畏產(chǎn)通鋸過優(yōu)買夜賣先或槐其牧他項(xiàng)合罩法前方吧式磨獲奔得倒基葉礎(chǔ)痕資鄙產(chǎn)運(yùn)，伴實(shí)淺現(xiàn)接資陳產(chǎn)境與溪企役業(yè)昂的咸風(fēng)條險(xiǎn)兄隔狠離投蜓資師者墓收擠益凱源溪于扛基妥礎(chǔ)尖資賣產(chǎn)遷產(chǎn)監(jiān)生欠的背現(xiàn)勇金磨收拾入證員券稼公大司鄭設(shè)傷立挨專劉項(xiàng)哀計(jì)待劃爽發(fā)年行尚受煉益薄憑尚證臣并倚擔(dān)洞任盼管擁理劇人受州益受憑逮證尤具弱有瞞固嶼定晝受院益紀(jì)產(chǎn)址品澆性板質(zhì)證殃券增化渴對(duì)策企咱業(yè)泊的掌益理處降領(lǐng)低憲融矛資失成厲本賴：通焰過騾基簽礎(chǔ)祥資士產(chǎn)院與趨企揉業(yè)星的概風(fēng)真險(xiǎn)潛隔參離剪，劇可潮獲棋得率更沿高偷的臉信波用憲評(píng)晌級(jí)儀。優(yōu)屈化爐財(cái)沃務(wù)恥狀桶況俗：增義強(qiáng)詢企偵業(yè)房誠資筐產(chǎn)宮流繁動(dòng)臨性封。表膠外層證摸券學(xué)化輔融妥資譽(yù)可仙優(yōu)翅化隨企講業(yè)顫財(cái)謎務(wù)沿杠倦桿氧。融機(jī)資沒規(guī)觀模洗靈膏活電：融尸資檔規(guī)棟模將由務(wù)基沃礎(chǔ)深資側(cè)產(chǎn)姜的角預(yù)揉期地現(xiàn)丸金蠻流扇決律定燭，康不夕受嫁企領(lǐng)業(yè)竊凈顏資組產(chǎn)限文制反。資遞金象用匪途壟靈飛活噴：在巨符攪合綠法范律話法難規(guī)猴及鼠國戶家旬產(chǎn)指業(yè)語政座策方要額求飽的跑情獅況域下吳，良可舊由覽企魔業(yè)自榴主皇安飄排忍募替集卡資醉金緒的浴使國用柱，梅不必要禾求爐公職開掠披誤露貴其床用脂途皇。信面息鳳披厲露產(chǎn)要蔥求釋：僅床披志露說計(jì)剝劃庫賬晚戶輕財(cái)嚴(yán)務(wù)魔信喪息怕，減不犧涉聚及合企詳業(yè)柿財(cái)局務(wù)肢信謙息維。為誘市本政巖基勵(lì)礎(chǔ)救設(shè)湖施烈建寄設(shè)疼融份資傳搞統(tǒng)熱運(yùn)扛營灰模奇式慰：“物企赴業(yè)咸投樓資鉗建汪設(shè)爪、腸政縫府株分悲期尚回賽購棒”滾免動(dòng)盜開培發(fā)毫新慌?？媸酵觯和ū捱^鞋證碰券抖化見將躁存史量司資聰產(chǎn)謹(jǐn)快冊(cè)速攔變良現(xiàn)巷用烤于如下途一派輪召建程設(shè)愛開掛發(fā)縮猛短陶獲怒利掉周夏期樸，刃優(yōu)輪化香負(fù)稈債經(jīng)結(jié)飄構(gòu)衡，嗚緩漢解努現(xiàn)漂金量壓出力涉稼及胸領(lǐng)膚域拳：B迫T回魂購缸、污戴水售處吧理瞧收暫費(fèi)松、混高祝速勺公沫路里收書費(fèi)脂、筒電旁力日銷挺售課等產(chǎn)進(jìn)品算原曬理原甚始綱權(quán)疲益記人（懶企琴業(yè)葬）受拔益熱憑蛛證持常有甚人計(jì)絨劃史管講理刊人（示證孟券狂公董司補(bǔ)）托揀管母銀寒行轉(zhuǎn)迎讓帆基催礎(chǔ)趨資返產(chǎn)發(fā)靠行鑄受殼益夠憑送證設(shè)傻立劈燕并息管蔑理挑計(jì)敢劃資哈金橋托焦管律杰師傻事惹務(wù)顛所登絕記犬、泊托股管與錫交毫易信芳用紋增庫級(jí)專唐項(xiàng)指資私產(chǎn)蔑管傷理帽計(jì)竄劃募粗集宮資反金募獎(jiǎng)集仗資肢金擔(dān)峰保抄銀磚行中六證峽登/交帖易汪所信拿用唇評(píng)漁級(jí)川機(jī)制構(gòu)資存產(chǎn)袖評(píng)擴(kuò)估近機(jī)此構(gòu)會(huì)缸計(jì)寧師宅事劍務(wù)育所原錢始者權(quán)萍益誕人（熊企華業(yè)盤）受司益設(shè)憑辱證持譽(yù)有魂人計(jì)他劃賓管制理道人托震管燥銀千行資飯金粗托必管律遭師膨事真務(wù)絨所專草項(xiàng)扒資敏產(chǎn)束管攜理扁計(jì)穗劃外零部鄭擔(dān)抬保中未證奏登/交澡易理所信慕用益評(píng)奪級(jí)植機(jī)余構(gòu)資矛產(chǎn)濟(jì)評(píng)榮估境機(jī)棉構(gòu)會(huì)之計(jì)屢?guī)熦毷卵聞?wù)度所交非易珍結(jié)章構(gòu)擬趴證角券派化字資汗產(chǎn)綱的餡要臘求債昨權(quán)似類環(huán)資恒產(chǎn)況（B費(fèi)T回尚購什款粘）已辭竣工工訊驗(yàn)殼收澇的B類T工撒程地排方規(guī)政泉府歌的掌授對(duì)權(quán)爸與西承若諾包捐括他：痕對(duì)叉于朱按B腸T合臨同溪回滋購鴿款賤支默付譯義蘇務(wù)撥的湖確采認(rèn)負(fù)焰責(zé)問支姓付B傾T回斯購斜款成的泡職作能飛部甲門泉（本如諷財(cái)休政掏局屋）支沸付B槍T回漠購躍款爐的崖工藥作界程蠶序授昂權(quán)僑監(jiān)葛管撐銀喂行怠對(duì)常用恐于形支碗付撤的止特撞定昂賬父戶林的大財(cái)協(xié)政狗資測(cè)金誰余輔額博進(jìn)雙行監(jiān)燦管臘，聲并郵在糠支塔付前日嶼按六時(shí)儲(chǔ)、戰(zhàn)足省額目劃飲付監(jiān)美管籃銀瓣行利足羊額判劃受付虎前念不星得浸動(dòng)螞用襯財(cái)逮政觸專簡戶黎資系金地應(yīng)方攜政庸府田的需支噸付扣能值力嫩、降可魄支武配薪財(cái)冠政擦收梳入史及擴(kuò)剛擔(dān)性族支峰出棄等擬傾證曲券絞化肆資慶產(chǎn)濟(jì)的嚷要段求“謙收楚益答權(quán)倆”執(zhí)類雜資不產(chǎn)貓（罷與舍未醒來拜經(jīng)掩營威性逼收圍入捆相都關(guān)非）根志據(jù)丈法喉律櫻法葉規(guī)劫規(guī)貨定疑，糟合望法難擁量有餅?zāi)硣嵎N骨收膛費(fèi)劃或凍獲棒取償收保益窗的權(quán)狗利這悠種跟權(quán)笨利是與密企壩業(yè)鏟其鳥他隙財(cái)件產(chǎn)堅(jiān)或必財(cái)要產(chǎn)綿權(quán)只利抵可社以撕區(qū)柱分乒開艱，臨可麗以魯特哨定韻化企愈業(yè)碌擁勤有察收通費(fèi)立或糞獲漁取充收勝益貝的砍法垃律蒸與均政賀策蹲文律件鄰較辛為存齊陷備現(xiàn)慰金狡流搶獨(dú)歸立逐，處可晃進(jìn)婦行煤識(shí)局別如扒果貝現(xiàn)槳金陡流趁需申先賊上旺繳有財(cái)漂政孤，欣需蒸明要確巴財(cái)資政吉撥木付孩的駐時(shí)譜間蒜、肥金剪額困或鑰比欠例原客始刃權(quán)違益址人若的途要雅求《證份券銳公航司俱資賭產(chǎn)若證養(yǎng)券際化猛業(yè)閃務(wù)析管節(jié)理富規(guī)歉定》第主三粱十拳條原刻始迎權(quán)罷益鞏人膚不攜得跟侵移占久、披損姿害愁專順項(xiàng)渡計(jì)窯劃籃資臉產(chǎn)獵，陽并軋應(yīng)筋當(dāng)框履召行軟下欠列弓職救責(zé)續(xù)：（醒一奧）扔依豆照擺法趙律菊、誕行列政肆法翁規(guī)縮慧、弄公也司握章腫程棍和陜相萌關(guān)股協(xié)聯(lián)議糊的朱規(guī)伍定棉或商者這約箱定察移溜交寫基閣礎(chǔ)俱資趴產(chǎn)咐；（踏二炮）怪配誦合辮并奧支具持棉管消理杠人釣、敢托關(guān)管卻人壞以責(zé)及覺其襖他芬為檔資邀產(chǎn)仰證谷券惜化紅業(yè)伏務(wù)耽提咱供挨服刻務(wù)染的槍機(jī)掃構(gòu)功履瘋行睜職枝責(zé)壘；（行三落）袍專舍項(xiàng)假計(jì)挺劃諒法址律食文調(diào)件駝約抬定模的羊其退他受職爭責(zé)嶼。第堤三輔十烤一屬條原灰始暮權(quán)捕益交人斗向室管先理脖人酷等儀有澇關(guān)局業(yè)宗務(wù)型參后與漸人鈔所抖提磚交原的直文厭件減應(yīng)袖當(dāng)碰真昌實(shí)條、漆準(zhǔn)斬確泄、狐完炸整晚，螞不恩存甘在便虛匠假籠記份載倆、寺誤異導(dǎo)避性盈陳拉述魚或估者怪重秩大度遺孝漏宮；鞋原優(yōu)始萬權(quán)米益滾人紛應(yīng)副當(dāng)肝確壩保命基餅礎(chǔ)襲資地產(chǎn)烈真旗實(shí)湖、處合嗚法旺、須有張效犯，走不竭存情在民任語何膛影衛(wèi)響送專麻項(xiàng)催計(jì)各劃蹈設(shè)屠立擁的黨情鋸形烈。第歌三娘十河二讓條特策定丟原勒始嫁權(quán)箱益曉人咬還臥應(yīng)緣瑞當(dāng)自符太合幻玉下集列生條積件低：（搭一剩）穩(wěn)生違產(chǎn)鼓經(jīng)兇營御符它合抖法播律左、閥行悉政望法媽規(guī)刺、搬特珍定觸原岔始復(fù)權(quán)尺益捧人暑公腥司猶章唯程跡或泰者助企余業(yè)目、臨事直業(yè)鈴單幅位籌的途內(nèi)倒部藝規(guī)獨(dú)章鋸文末件報(bào)的譯規(guī)租定撲；（顛二我）豪內(nèi)抗部那控風(fēng)制焦制符度娘健皺全手；（停三染）頭具慶有喚持團(tuán)續(xù)及經(jīng)舒營積能叫力閉，嚼無執(zhí)重迎大燙經(jīng)梅營烏風(fēng)家險(xiǎn)燈、付財(cái)取務(wù)全風(fēng)妄險(xiǎn)小和員法姥律尸風(fēng)封險(xiǎn)門；（捷四蹤蝶）策最黑近厲三獲年參未閱發(fā)爭生腫重?cái)R大醋違音約蹄、刮虛環(huán)假逆信警息趣披由露疑或都者嬸其看他輝重文大比違艦法雹違態(tài)規(guī)朗行歇為繼；（梁五鑼）唇法嫁律煩、旁行瞞政蓬法犧規(guī)幻玉和宮中宏國朋證燈監(jiān)確會(huì)怎規(guī)鞠定誰的性其貴他重條泥件禁。上或述井特光定芬原董始谷權(quán)影益聯(lián)人尚，途在辨專拿項(xiàng)路計(jì)途劃耕存鑼續(xù)捕期妨間牛，錯(cuò)應(yīng)陡當(dāng)男維樂持含正東常燃的爛生唱產(chǎn)醬經(jīng)吳營兵活怖動(dòng)抗或墳者抗提進(jìn)供輕合論理格的民支病持殺，稍為劣基羽礎(chǔ)澡資丸產(chǎn)志產(chǎn)悉生紗預(yù)革期暖現(xiàn)邊金耗流著提叢供賺必暖要先的喇保竟障吵。錘發(fā)奴生佳重?fù)拼蟛词聬傢?xiàng)油可易能房誠損爬害偷資穩(wěn)產(chǎn)園支膚持幫證飄券扔投叢資劈燕者紗利擦益根的紫，受應(yīng)尿當(dāng)潤及雖時(shí)朽書忘面破告仁知逼管侄理備人燦。關(guān)祖鍵度環(huán)泳節(jié)要泊點(diǎn)基夫礎(chǔ)混資早產(chǎn)捎質(zhì)府量決宅定妥證嗚券逢化嗽價(jià)搶值基倍礎(chǔ)謎資威產(chǎn)圾管欲理嘴規(guī)圾范寧，破信顫息牙齊優(yōu)備怪、決可猶追測(cè)溯蒜，籮提棟高信扭息換透兄明環(huán)度根銜據(jù)從實(shí)傾際縱情薯況包選害擇表概內(nèi)/表義外仰融程資系結(jié)危構(gòu)減迅少裝利亡益蠢沖漂突倚和牧道奮德丑風(fēng)墻險(xiǎn)簡環(huán)單竄、鞏規(guī)壤范牌、伍透姨明膛的溫交居易樂結(jié)寧構(gòu)關(guān)朋鍵剩環(huán)就節(jié)基濤礎(chǔ)材資供產(chǎn)腐界只定法制律跨界龜定懇、孤權(quán)乏屬較明共確薦、造可坐合殲法驚轉(zhuǎn)柿讓能刮產(chǎn)住生獨(dú)裳立、撈穩(wěn)柴定加、可店評(píng)倍估預(yù)冤測(cè)限的紫現(xiàn)雪金濫流有盒明石確合的猾計(jì)粘量啞方斗法畏、愈核川對(duì)現(xiàn)憑珍證摸等可淋通打過播賬炎戶暢設(shè)群置斜等部方斜式筍鎖蔬定滾現(xiàn)菠金根流猾歸弦集幕路毯徑現(xiàn)魔金電流而收諷入濫由敏可惱以揉評(píng)管估飯的取要喪素軋組余成煎，秀如棍銷哈售夢(mèng)量樓、俗銷我售腫價(jià)輔格扎等舉漸例用頂公波園黑門允票膛進(jìn)顛行青證百券蓮化等，磚基驚礎(chǔ)帖資丹產(chǎn)輩應(yīng)頂為對(duì)可奏產(chǎn)炎生的銷廁售喪收盲入結(jié)的刷權(quán)鬧利屑憑戒證厲，呀而幅不醫(yī)是機(jī)“糖門協(xié)票文銷傭售逆收徒入粘”址。門探票-權(quán)塊利盼憑材證銷闖售裳收達(dá)入關(guān)旗鍵晉環(huán)援節(jié)債賞權(quán)催類攜資壘產(chǎn)尊：如B煙T合墳同予債桐權(quán)過、吵融藥資坊租劉賃剩、壁其扶他晴應(yīng)步收類賬份款鋤等債繁權(quán)逢人朽義允務(wù)禿應(yīng)擋已頁履哥行駱完敵畢收中益辛權(quán)零類斤資儲(chǔ)產(chǎn)哨：如佛電賄力義收帳益療權(quán)膊、葬高敘速蚊公靈路弦收翻費(fèi)深收志益仿權(quán)近等體暫現(xiàn)突為劇企賀業(yè)識(shí)未禽來尿經(jīng)召營嚷性袖現(xiàn)現(xiàn)金歡流通負(fù)常填由茫法鑰律泊法窯規(guī)媽、述政扣府夜文狼件牙、南經(jīng)舞營倚許搬可嫂等籃賦新予堵原圖始污權(quán)后益稼人廢獲泥得面收誦益摧的痛權(quán)撿利舉壁例污漁水弟處課理闊收棚費(fèi)回收宜益末權(quán)雜的個(gè)法蔬律尊基兼礎(chǔ)義在導(dǎo)于《水框污嚴(yán)染哈防襯治刺法》，臺(tái)規(guī)泄定繩污曬水務(wù)處遠(yuǎn)理讀運(yùn)貼營瞎單觀位瘋有近權(quán)冤收排取懲污育水遺處步理簽費(fèi)總用達(dá)，港該志項(xiàng)氣收愈費(fèi)宏是楊一翻種毯有烈法販律路保神障吼且猴需亦專殘款鍵專抽用而的抱收圈費(fèi)噸。關(guān)著鍵沖環(huán)狡節(jié)基薪礎(chǔ)躍資鄉(xiāng)豐產(chǎn)深狀削況喂的框?qū)徏Z查資玩產(chǎn)浙權(quán)導(dǎo)屬斷狀沸況致與娃法腫律野支矮持農(nóng)要煮件原革始簽權(quán)森益粒人今需害合丑法腔擁巾有勸基進(jìn)礎(chǔ)車資獄產(chǎn)基億礎(chǔ)疑資會(huì)產(chǎn)但不籍能沿附切帶騎抵?jǐn)R押照、之質(zhì)冰押挑等武擔(dān)歲保美負(fù)獻(xiàn)擔(dān)敬或甘其趴他金權(quán)茶利姜限堅(jiān)制陽?，F(xiàn)怠金泊流穩(wěn)歷刊史哄記孟錄石、朵波挽動(dòng)太性現(xiàn)特金順流披預(yù)案測(cè)緊及屈依考據(jù)舉桂例經(jīng)禁營算主混題勝公衡園啊的瞞企處業(yè)氏應(yīng)顯持岸有績項(xiàng)耍目歌建脾設(shè)掩及惕驗(yàn)尾收訊文金件已，掙辦場(chǎng)理淹安境保厭、訊消濟(jì)防夏與收年旨檢樣手綠續(xù)欲等茄，咬并笑擁塊有毯合原法熄使川用刑土源地志的贏權(quán)大利劑，嬸才啊能屠合危法耀擁飲有籮運(yùn)誕營喉并土出殊售粥入倆園建憑盆證緣瑞的張權(quán)握利耀。關(guān)拒鍵拐環(huán)永節(jié)法睡規(guī)澡：《中怪華比人霉民沫共章和塘國鑼合沉同可法》《中驚華耍人輩民吊共餡和聲國脹民練法校通摧則》《中曬華允人話民校共第和數(shù)國繼電皆力租法》…濾…要芬件《并仍網(wǎng)高協(xié)島議》《并透網(wǎng)禿調(diào)病度潑協(xié)循議》《年毀度因購嫁售循電齡合烏同》《帽X探X省托發(fā)斑展展和腐改兆革摘委控員姐會(huì)兼關(guān)朝于X廁X電廠可統(tǒng)月一陰發(fā)小電層機(jī)淡組花上荷網(wǎng)市電馳價(jià)狐的撐通摘知運(yùn)書》…筍…舉穴例久：備水置電融項(xiàng)闊目-形衰成掙基肥礎(chǔ)每資雞產(chǎn)貌法控規(guī)禁和霧要孝件關(guān)隆鍵改環(huán)號(hào)節(jié)現(xiàn)秋金符流差考彈慮洋因涼素:歷脊史誦記胸錄錢√肺√騎√波揭動(dòng)召性摩√君√露√增掀長宴性?！膛e茄例燭：適基濁礎(chǔ)串資顫產(chǎn)仁現(xiàn)胳金仍流電的訴考洽慮2蝕0冠0碑6想~訂2漿0封1憂1悼X羊X電肅站賽歷谷史釣發(fā)炮電意量暴情次況關(guān)乞鍵帖環(huán)冶節(jié)現(xiàn)紫金賺流戀考萍慮危因蜻素:歷餡史憐記獲錄霜√翁√浩√波筆動(dòng)厭性樓√增奸長賞性固√怠√舉善例遠(yuǎn)：嚴(yán)基茄礎(chǔ)松資拌產(chǎn)患現(xiàn)碧金迅流誤的增考展慮2007200820092010自來水售水量（萬噸）35,15135,53035,63236,525污水處理費(fèi)應(yīng)收總額（萬元）40,96441,71046,30448,649污水處理費(fèi)實(shí)收總額（萬元）38,95040,20043,50045,500回收率（%）95.0896.3893.9593.53財(cái)政扣除數(shù)（萬元）10,6473,19910,66510,395扣除率（%）27.337.9624.5222.85實(shí)際收到的污水處理費(fèi)收入（萬元）28,30337,00232,83535,105收入增長率（%）21.2130.73-11.266.912劣0惜0拖7絕~盞2蹤蝶0催1碎0年X敏X市問污方水喇處胳理尼費(fèi)浴情閘況關(guān)渣鍵歇環(huán)芬節(jié)基踢礎(chǔ)橡資草產(chǎn)葡轉(zhuǎn)欺讓轉(zhuǎn)及遙登剩記登昌記阻與僵通謀知附褲屬乓擔(dān)怕保此權(quán)聰益宵的銹轉(zhuǎn)關(guān)讓是哨否燭轉(zhuǎn)鋼讓支擔(dān)觸保濾權(quán)湊益鼓、潛抵牌押字權(quán)綠、窩質(zhì)甜押胡權(quán)艇等竄相兇關(guān)寬從痛屬糖權(quán)糖益如癢何曲實(shí)超現(xiàn)布相浙關(guān)沿從健屬醬權(quán)茄益發(fā)辮起滿人寇將消證撿券廳化濟(jì)基蓄礎(chǔ)滿資鵲產(chǎn)到權(quán)袍屬旺完蛛全中、網(wǎng)真壯實(shí)俯地積轉(zhuǎn)轎讓也給S某P烏V募圍集錘的董資涼金冠作籍為蛋購逗買夜發(fā)絲式起童人瘦證天券蓬化釘基建礎(chǔ)都資淹產(chǎn)遇的葬對(duì)民價(jià)關(guān)講鍵綁環(huán)襪節(jié)資羅產(chǎn)葵出坑表根島據(jù)樸企腦業(yè)鈴需靈求毫，給決柜定驅(qū)是比否握需衣要印出因表判。需頑要孫考濫慮壩企癢業(yè)蜓與某資截產(chǎn)佛風(fēng)故險(xiǎn)視是滋否仔能華實(shí)栗際恩隔圈離沙，曉如鉤持慣有厚多娛少惹次片級(jí)治、或現(xiàn)卻金列流送與師經(jīng)必營牌風(fēng)費(fèi)險(xiǎn)笛是肺否蔽相平關(guān)冷等裁。會(huì)雄計(jì)戀師匹的野意秤見樓。參值考坦：《信帝貸擾資千產(chǎn)聞證預(yù)券鞭化濕試焰點(diǎn)臥會(huì)韻計(jì)粘處勻理亭規(guī)輕定》（妹財(cái)泳政攜部棵，2順0述0浙5年役）臘：獻(xiàn)“凈發(fā)兩起飾機(jī)逗構(gòu)營已粒將紛信渡貸銳資衰產(chǎn)暗所淚有聾權(quán)似上先幾搞乎粉所倦有弊（同通津常巾指9廁5球%或籠者立以沒上鉆的明情財(cái)形挽，帆下叢同扛）期的貌風(fēng)刃險(xiǎn)嘆和跳報(bào)蟻酬嶼轉(zhuǎn)聰移么時(shí)龜，箭應(yīng)展當(dāng)灘終棄止懲確劉認(rèn)畏該景信艙貸辮資趣產(chǎn)木，叢并狗將歐該驕信吳貸泳資評(píng)產(chǎn)思的嗚賬幼面羨價(jià)梨值殃與庫因招轉(zhuǎn)轎讓甚而摘收嗽到窗的溫對(duì)若價(jià)孩之從間階的千差棕額產(chǎn)，聯(lián)確散認(rèn)養(yǎng)為寧當(dāng)旨期慣損游益拿。粗終擔(dān)止勵(lì)確旋認(rèn)浸是活指開將屢信寒貸講資篩產(chǎn)冠從緣瑞發(fā)罩起虎機(jī)唯構(gòu)功的穴賬安上綿和愉資局產(chǎn)凱負(fù)豆債躬表對(duì)內(nèi)輔轉(zhuǎn)顯出殊。領(lǐng)”關(guān)橫鍵盯環(huán)秧節(jié)現(xiàn)節(jié)金恥流笛歸枝集在利現(xiàn)向金屆流歐在路產(chǎn)伯生舞與慰歸喪集喚過個(gè)程便中尖能仔否朗特是定觸化如攻何循避快免獵混器同距風(fēng)憤險(xiǎn)慚及旺挪頓用獅風(fēng)插險(xiǎn)碼：精腥簡懸賬閘戶皂環(huán)全節(jié)賬牽戶歲監(jiān)詢管腳手蹄段籃：踐設(shè)抵置橫提膜取茂限天制廊、次凍狡結(jié)次款沈項(xiàng)凳、賄單傾向扒劃蜜付鄭等舉絹例楊：逝水食電聞上梁網(wǎng)兆收背費(fèi)劃獄入轎基類礎(chǔ)掩資竿產(chǎn)甘的定電栗站鵝應(yīng)廉獨(dú)孤立繩計(jì)親量藏發(fā)錄電鬼量歌、毯單張獨(dú)軋核肝算腎電里款尖，沒電羅網(wǎng)功支價(jià)付領(lǐng)水插電輕款稿的類過悲程殺中疼可丹明臘確尤區(qū)域分慘所遣支刪付盟現(xiàn)總金杯流蠶是忘否私屬指于飽專牛項(xiàng)華計(jì)楚劃燦。舉扮例虜：開竿立逼監(jiān)讀管鼠賬滴戶魯，憑銀疏行弊對(duì)退現(xiàn)搬金蹤蝶劃勢(shì)轉(zhuǎn)細(xì)進(jìn)牢行由全莊程伯監(jiān)執(zhí)管監(jiān)聲管核銀彼行醬對(duì)磁監(jiān)快管蓮賬釋戶炕被藥查峰封矮、農(nóng)銷醬戶預(yù)、茂凍胃結(jié)捧等旗情狀形趴，同通柜知刺相劇關(guān)荒方生，薦按智約涌定泄將句后續(xù)飯現(xiàn)剛金福流柄直確接燦付魂至團(tuán)專坐項(xiàng)擇計(jì)謹(jǐn)劃案賬揉戶香；關(guān)惡鍵晴環(huán)弱節(jié)現(xiàn)旱金抄流理管魔理是縣否躲進(jìn)吵行釋主苦動(dòng)腔投據(jù)資如亮何把使侍投僅資事的劍現(xiàn)朽金客流柏與驕權(quán)遣益窄分錯(cuò)配蕉的吼時(shí)秋點(diǎn)介及旋金催額穗相燃匹粘配關(guān)姐鍵債環(huán)駕節(jié)現(xiàn)報(bào)金剪流兆管鐘理舉起例棕：聾現(xiàn)獅金蓮流態(tài)管釘理-匹淹配粉與躍保餅障聯(lián)度嚇（1）關(guān)吵鍵塔環(huán)卸節(jié)舉違例例：帽現(xiàn)吐金腐流饅管正理-匹仁配裹與卻保貸障疑度推（2）信舌用羅增設(shè)級(jí)-常劇用望措丹施內(nèi)升部分土級(jí)丈：丟由拴次瓣級(jí)疼受仆益揚(yáng)憑碌證竟投腐資趣者拴為羊優(yōu)尸先太級(jí)消提商供蓄保仰障關(guān)煤注闊規(guī)診模木、隊(duì)分抽配柳方撿式豎，獵實(shí)行際捕支撈持蟲強(qiáng)斃度往與匹覆災(zāi)蓋鄉(xiāng)豐區(qū)亮間蜜。外貴部擔(dān)災(zāi)保此：能關(guān)糟注弊擔(dān)通保冊(cè)機(jī)藥構(gòu)漸的載主淹體支評(píng)怖級(jí)仇與瘋償卸債宿能迷力擔(dān)贊保潛方劈燕式鞏、煙范詢圍層、踩數(shù)俱額雨等動(dòng)擔(dān)所?？酆贤尥黝i要煤內(nèi)收容其藥他繩：原恰始朽權(quán)醋益謎人拒補(bǔ)膽足皂、醉流平動(dòng)瞧性帖支丘持容等不炕屬高于戰(zhàn)經(jīng)架典斗信外用消增掙級(jí)關(guān)送鍵襲環(huán)湯節(jié)注孫重削法拍律樸實(shí)聾質(zhì)喊與定實(shí)姻際蓄保鈴障感效晃力比旨如功，探由節(jié)原副始桌權(quán)含益么人石認(rèn)艇購蔑次出級(jí)吊，幸相盡當(dāng)府于悉提鞋供白了炭一著定純額捐度些內(nèi)由的度追境索符權(quán)再眉如炭，笛”耀借鋒款弄承弊諾席“酒與扮”迅擔(dān)傍保?！坝嵲谀櫬芍?jǐn)執(zhí)努行責(zé)效脖力踏上伏的有差紙異滔，胞可路能檔影腔響丹保竄障祖效聰力舉兩例可：慣信幕用脊缺嗚口（1瘦0束%波座動(dòng)司）關(guān)卷鍵撞環(huán)尾節(jié)各衡類騙增繼信許措害施灰的瘡配茄合權(quán)使翠用安畝排耗啟榆動(dòng)患順抹序似與盯觸線發(fā)蒸條箭件棚。細(xì)例層如菠：裝賬炊戶住資稻金戲不秀足梢分族配采時(shí)欠，沾先功啟日動(dòng)敏差番額嘗補(bǔ)油足泰，鋪仍缺有貪不捏足浴時(shí)健啟程動(dòng)蔥擔(dān)福保臘。評(píng)謝級(jí)兔機(jī)憤構(gòu)擔(dān)對(duì)絞增燒信念措拋施綱的是效現(xiàn)力固判師斷不淋考掛慮顏增輕信礙措纏施勢(shì)下根的揪信膛用浩缺猜口分成層綁判辭斷液各崖級(jí)捎增磁信多措疼施數(shù)對(duì)腿專理項(xiàng)暗計(jì)廉劃阻的嶺信喜用賽增禮幅篩?；A(chǔ)資產(chǎn)自身信用增信1目標(biāo)評(píng)級(jí)增信2增信3關(guān)吸鍵樹環(huán)模節(jié)投祥資無者丸需沃求受雖益諒憑蹲證耳的塌期汽限配與熟分子檔濱安慕排對(duì)果信倍用涌等偶級(jí)慚的棕考填量原嘉始捎權(quán)炸益紹人績：乒基隔礎(chǔ)筒資置產(chǎn)牲來舞自鞠于塔未澤來芹經(jīng)麗營妻性固收燈入會(huì)時(shí)續(xù)，就需躁要武考趨量鐘其算持丸續(xù)陡經(jīng)振營釣和曠信亡用脅狀澆況債裂務(wù)鼓人恢（沈現(xiàn)母金時(shí)流送支皇付販方斃）主：管整閉體產(chǎn)資甚信聚狀氧況養(yǎng)、射償松還撲能啦力容等枝，奔重球點(diǎn)感考閥察摟主欺要筋債賠務(wù)梳人栽的誕財(cái)克務(wù)手狀管況墾。流橡動(dòng)默性羊要膝求是乘否青需精要猛掛閣牌決交垮易角略色發(fā)曠揮姐市燈場(chǎng)乏組副織榆者膊作裹用絲式，種引凡導(dǎo)熱證功券距公蘆司跟產(chǎn)勺品搖業(yè)養(yǎng)務(wù)籠有緒序煤創(chuàng)丑新職壟能對(duì)曲項(xiàng)辛目雄合諒理壯性嶺、搜可抓行登性加、幫合猜法劑性斤和祖相角關(guān)院風(fēng)筆險(xiǎn)喪進(jìn)償行豎論窯證參務(wù)加竄證便監(jiān)館會(huì)橋業(yè)獄務(wù)忽規(guī)違則褲起炎草股，第反問映都市攻場(chǎng)幸需叼求來與引風(fēng)戰(zhàn)控哄要況求產(chǎn)墾品其掛循牌搞，犬提拆供瘦流驅(qū)動(dòng)懲性確機(jī)搶制論忽證傲流泳程論販證帥團(tuán)腐隊(duì)建斯立豪外返部停專檢家手組拔機(jī)托制色：賞參殼與票前然期案試泊點(diǎn)小及穩(wěn)指納引骨起趨草會(huì)的固律啦師釀、剃高諷校死學(xué)搭者旦及位機(jī)魂構(gòu)六投暑資倒者發(fā)核揮傍工穗作繞團(tuán)磨隊(duì)散力年量叼：對(duì)金杜融鎮(zhèn)創(chuàng)黃新俘實(shí)辮驗(yàn)岔室亡、徒會(huì)吧員眨部陡、聞法蠢律閘部列、籌公棉司顛部趴及漠技閘術(shù)賊部貌門工繪作店流替程制廁定《項(xiàng)江目訂溝綢通圖論否證右工夢(mèng)作火流酷程》、《外榆部劣專脹家虧組渠工取作地規(guī)替程》等新制倉度喘文色件明閣確微初左步恭了因解標(biāo)、衫問蜻題戰(zhàn)溝寫通拉、宴論法證混會(huì)兔三借個(gè)訊工肢作備環(huán)斑節(jié)質(zhì)的經(jīng)工舊作箭目脖標(biāo)將與將關(guān)脖注烤要搖點(diǎn)采茂取重會(huì)竿議扒、炸電件話魄、握郵騙件撒多疑種小溝奪通峽交貢流谷機(jī)剃制貫紀(jì)徹隨工龍作崇底付稿踩及叨溝理通艦留脊痕釣制沸度論杯證孫標(biāo)急準(zhǔn)—逃—刮《論望證針要悔點(diǎn)忘清掙單》針屯對(duì)刃基齊礎(chǔ)表資泳產(chǎn)懂構(gòu)發(fā)成兄要摧件羊、允界豪定株標(biāo)筐準(zhǔn)飯、史資渾產(chǎn)杏狀行況宗、掏轉(zhuǎn)每讓仙要作求揉、碗支氧付雪方玻信員用緒、忽交擇易肝結(jié)壟構(gòu)偏、卡現(xiàn)態(tài)金鑒流趴歸份集玩、園信樂用炒增述級(jí)租、叼權(quán)京益運(yùn)分福派倦、席信光用劫評(píng)攪級(jí)鼻等遭關(guān)舉注室點(diǎn)岸明怕確烤論諸證錄要冤求論皆證犬流脂程目月標(biāo)辛要競(jìng)求證非券招公束司：賺簡疼要店介菠紹炊項(xiàng)讓目場(chǎng)設(shè)旦想付、濾原隆始教權(quán)糖益社人樓與面基交礎(chǔ)算資忍產(chǎn)凈概饅況交帥易亮所：利從籠政忽策屠、冤技戒術(shù)車、賊市浸場(chǎng)喚等欣層作面滴提蓬出秧關(guān)筆注竭點(diǎn)烈供找證壁券給公纖司仗參宰考飾，岸但鄭不季對(duì)莖具怠體養(yǎng)問紡題取做健是慚否灰可各行豆的父判磨斷酸性廳意類見論拼證碗流庸程負(fù)：低初慘步姑溝殿通技術(shù)層面基礎(chǔ)資產(chǎn)類型與界定基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流鎖定現(xiàn)金流可預(yù)測(cè)性支付方償付能力質(zhì)押設(shè)定情況……市場(chǎng)層面試點(diǎn)業(yè)務(wù)不確定性投資者需求……關(guān)取注潛點(diǎn)政義策零層性面地她方銀融瞇資謊平翻臺(tái)顛清起理房犯地孝產(chǎn)絹調(diào)種控…拾…簡鋸要穿的灶、查標(biāo)世準(zhǔn)犯化缺的恢提抹請(qǐng)罵關(guān)支注蹤蝶問歡題烤清贏單目校標(biāo)賢要聲求暑：證愈券調(diào)公農(nóng)司匙：與飼企利業(yè)蛙確漂定彼合秤作陰意好向淺，誓開滲展蕩盡崖職態(tài)調(diào)殊查隸，與設(shè)安計(jì)暫項(xiàng)延目悶方披案交概易守所功：針還對(duì)斥項(xiàng)捧目餓方撿案粥中腐基攜礎(chǔ)回資陳產(chǎn)豎界邁定慨及藍(lán)形錯(cuò)成樣的舊法據(jù)律晝基瘡礎(chǔ)培、講轉(zhuǎn)錘讓辟行愈為常效必力及、倉支被付殼方薄信拋用折、瘋交腎易埋結(jié)診構(gòu)史設(shè)叼計(jì)奧等套核枕心哄環(huán)底節(jié)丹提芬出落需頓關(guān)哀注譯解蓮決兆問注題論溜證廟流學(xué)程獨(dú)：療問加題撓反萄饋論圈證暗前簡提肯條牙件項(xiàng)魄目脹準(zhǔn)敘備淋工蔬作戒基叉本鈴?fù)昶鸪山仯只鶓训A(chǔ)挨資恭產(chǎn)嫌界充定好較葬為燒明許確疤，總現(xiàn)份金吩流何產(chǎn)喜生栗與么歸攝集轎機(jī)反制驗(yàn)較挨為晉健迅全問財(cái)題拒反缸饋敘環(huán)菜節(jié)理提擊出儲(chǔ)的騰需跡關(guān)虹注殖問刑題沙已雅得諷到費(fèi)解塔決微或廚合探理怨解棗釋律產(chǎn)師堡、柄會(huì)銳計(jì)著師雹、茶信和用滋評(píng)校級(jí)蠅機(jī)寺構(gòu)努已股出倒具蟲初竹步吳意晌見標(biāo)或景預(yù)融評(píng)兔級(jí)目是標(biāo)翻要謠求不：交纖易徑所第從突加珍強(qiáng)恥風(fēng)醉險(xiǎn)籍控精制辛，眾完定善也項(xiàng)昨目哭設(shè)終計(jì)斥的短角雨度閱出懲發(fā)嘉，險(xiǎn)對(duì)勇項(xiàng)族目漁的租合糊理屢性壩、茄可笨行茅性斧、圈合財(cái)規(guī)腎性也和脊相稿關(guān)偷風(fēng)括險(xiǎn)派控銀制預(yù)措犧施許進(jìn)醉行候論跪證邀蠟請(qǐng)千外編部響專質(zhì)家截以穗個(gè)棄人難身奪份純出病具關(guān)書脈面暑論摩證乓意久見雨或鍛出像席想論芽證念會(huì)向奇證嫁券勸公葵司背出究具沉論轟證聚意艦見業(yè)書論糕證返流漢程育：克論標(biāo)證值會(huì)企隙業(yè)恒資冊(cè)產(chǎn)嘆證擁券鍬化窄客惠戶習(xí)營鼓銷貌建毫議佳—煮—陰客驅(qū)戶號(hào)選稍擇花標(biāo)疏準(zhǔn)理及把建禽議試唯點(diǎn)雙階積段虧建艙議甜的軟企饑業(yè)氣標(biāo)緒準(zhǔn)必：境學(xué)內(nèi)缸具快有超法監(jiān)人早資速格每的狼企禿業(yè)館；扭財(cái)遍務(wù)恒和號(hào)報(bào)渠表銅編咸制繼規(guī)財(cái)范蹦；冬企逢業(yè)典存削續(xù)坦期求超問過描三縱年直，繁最士近喜一遮年造盈滲利蹦；屬叔于巖國底家狂鼓狡勵(lì)流行脆業(yè)儲(chǔ)（倚參謀考傲國營發(fā)桿【旗2具0引0間9探】伙3咬8悉號(hào)冶文些，完國拐發(fā)輸【泉2罪0唇1禽0溫】罵7洞號(hào)婚文給，分發(fā)決改方委憐產(chǎn)仙業(yè)烈結(jié)釘構(gòu)霜調(diào)笨整決指犬導(dǎo)停目糧錄邁（附2擾0杯1宋1汪年晴本古）夕等禮文槽件效）偉；建鬼議畢優(yōu)父先帶選匯擇愧：上偶市害公且司擋，灶國貧有愉企甲業(yè)亡和欣大梯型鞋民液企疾，絨主徒體騙評(píng)絨級(jí)旦A虜A睡-剝或濃以夠上杏；在丹公掃開非市技場(chǎng)菌有蔑融漁資蹲記牽錄育的姜企舅業(yè)矮；趴（縮慧如塑已自發(fā)賣行勢(shì)短吸券追，晉中東票延，宿企政業(yè)專債粒，絮公堪司匆債畝，駱股叢票孕）其芝他瞞建夕議召：血在各選火擇杯地狡方吸政姻府常城違投脾或瓶平挺臺(tái)忙類元公系司凳是標(biāo)否杜適算合嬸做喊債徹務(wù)貴融鉛資櫻或牌資瘦產(chǎn)彩證們?nèi)浠鈺r(shí)餃請(qǐng)升把葉握評(píng)“6真駝”男原鈔則逼：“真膏公壟司”：競(jìng)應(yīng)擊該尼是掛具粉有債健奇全柜的筐公眼司倆機(jī)酒制牛，仙按拘市振場(chǎng)芽化綱原若則伸運(yùn)臥作割的孕公避司騾；“真本資效產(chǎn)”：迫企著業(yè)綱擁貪有屯真訴實(shí)孝有郊效膝的查資更產(chǎn)唉，餡對(duì)椅相踐應(yīng)蟻資榨產(chǎn)礦具暢有芝處蜘置呆權(quán)群和摔收鑒益陳權(quán)餡；“真?zhèn)软?xiàng)燒目”：洪企值業(yè)貧擁監(jiān)有光占凡較梁大拉比絞例脆的刮真挺實(shí)歷的包經(jīng)認(rèn)營和性狼項(xiàng)典目倚；“真診現(xiàn)跳金總流”：蔽企技業(yè)跟擁楚有兩實(shí)仿際不的扇現(xiàn)住金捉流勸，筑且燒主居要受依延靠辮自歪身傻經(jīng)脊?fàn)I析性覺資差產(chǎn)螺取忠得術(shù)（蛙比舞例初在5泡0軍%以銳上謀）棚；“真無償程債”：項(xiàng)具友有呀真武實(shí)京可酸信服的腿償婆債芬保該障至；“真萌支楚持”：冠地滔方梳政想府羨能纏夠部按子照唱市嘴場(chǎng)蔽化左原漆則果給嘉予艦企疼業(yè)裁持農(nóng)續(xù)級(jí)性穿、妻制訂度施化把的坊業(yè)童務(wù)皮支咐持搬。企焰業(yè)陰資摔產(chǎn)踏證先券鎖化碎如訪何種實(shí)則施律磚師貧事呆務(wù)縫所企熱業(yè)槳資族產(chǎn)御證育券此化槽其訂他埋主晌要熊中普介慘機(jī)迅構(gòu)律師事務(wù)所律師姓名項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)類型北京市中倫律師事務(wù)所劉柏榮遠(yuǎn)東租賃二期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）租賃合同債權(quán)工銀租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）租賃合同債權(quán)國銀租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）租賃合同債權(quán)2012年第一期中銀信貸資產(chǎn)證券化（MBS）銀行信貸資產(chǎn)2012年第一期開元信貸資產(chǎn)證券化（MBS）銀行信貸資產(chǎn)2012年第一期交銀信貸資產(chǎn)證券化（MBS）銀行信貸資產(chǎn)北京市競(jìng)天公誠律師事務(wù)所鐘曉敏歡樂谷主題公園入園憑證專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）收益權(quán)上海浦東路橋建設(shè)股份有限公司2012年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）BT項(xiàng)目應(yīng)收款寧波城建投資控股有限公司2012年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）北京市大成律師事務(wù)所王立宏民生租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持受益憑證（ABS）租賃合同債權(quán)融孚律師事務(wù)所王祚君南京公用控股污水處理收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）收益權(quán)華能瀾滄江第二期水電上網(wǎng)收費(fèi)權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）收益權(quán)金杜律師事務(wù)所王玲2012上元一期個(gè)人汽車抵押貸款證券化（MBS）個(gè)人抵押貸款2012年通元第一期個(gè)人汽車抵押貸款證券化（MBS）個(gè)人抵押貸款江蘇唯衡律師事務(wù)所陳志剛南京市城市建設(shè)投資控股(集團(tuán))有限責(zé)任公司2012年度第一期非公開定向資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）注磨：乳根杏據(jù)辛近思期嗓發(fā)紋行A幸B尚S、A置B裁N整隱理企濱業(yè)黨資噴產(chǎn)嫂證民券投化蔥如將何腹實(shí)胸施評(píng)班級(jí)臟機(jī)唯構(gòu)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目名稱基礎(chǔ)資產(chǎn)類型中誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司遠(yuǎn)東租賃二期專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）租賃合同債權(quán)南京公用控股污水處理收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）收益權(quán)工銀租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）租賃合同債權(quán)2012年第一期開元信貸資產(chǎn)證券化（MBS）銀行信貸資產(chǎn)2012年第一期中銀信貸資產(chǎn)證券化(MBS)銀行信貸資產(chǎn)聯(lián)合資信評(píng)估有限公司歡樂谷主題公園入園憑證專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（ABS）收益權(quán)民生租賃專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)支持受益憑證（ABS）租賃合同債權(quán)2012年第一期交銀信貸資產(chǎn)證券化(MBS)銀行信貸資產(chǎn)2012年招商銀行銀信貸資產(chǎn)證券化(MBS)銀行信貸資產(chǎn)大公國際資信評(píng)估有限公司華能瀾滄江第二期水電上網(wǎng)收費(fèi)權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃(ABS)收益權(quán)2012年上元一期個(gè)人汽車抵押貸款證券化(MBS)個(gè)人抵押貸款2012年通元第一期個(gè)人汽車抵押貸款證券化(MBS)個(gè)人抵押貸款注折：退根冤據(jù)量近謙期租發(fā)喇行A撥B蠢S、A毅B運(yùn)N整飾理企雜業(yè)彼資乳產(chǎn)巴證頓券尤化僚如徹何雀實(shí)橫施企晌業(yè)饑資扁產(chǎn)盈證兵券鄰化配相魯關(guān)揉費(fèi)臣用蓬（罪參除考扒）機(jī)構(gòu)中介費(fèi)用項(xiàng)目金額備注主承銷商財(cái)務(wù)顧問費(fèi)，承銷傭金約為發(fā)行金額的1-0.5%一次性收取擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保費(fèi)擔(dān)保金額的0.2%～0.8%取決于企業(yè)/基礎(chǔ)資產(chǎn)的資質(zhì)和期限信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)費(fèi)和跟蹤評(píng)級(jí)費(fèi)10～30萬評(píng)估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評(píng)估和審計(jì)費(fèi)10～30萬律師律師費(fèi)50-100萬取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)法律關(guān)系的復(fù)雜程度原始權(quán)益人路演及公告費(fèi)50萬中證登初始登記費(fèi)和兌付派息費(fèi)一次性收取0.01‰，每次派息收取0.05‰交易所上市初費(fèi)和上市年費(fèi)交易所目前暫免收取計(jì)劃管理人計(jì)劃管理費(fèi)管理資產(chǎn)總額或余額的0.1%～0.3%/年按年收取托管銀行托管費(fèi)30～50萬/年按年收取企音業(yè)半資魂產(chǎn)怪證肆券培化住如梳何畫實(shí)幕施資辭產(chǎn)趕證除券謊化愉的切會(huì)僻計(jì)痰處開理徑和駕政尺策財(cái)州政標(biāo)部宏關(guān)青于比印桌發(fā)《信蔬貸擦資蜂產(chǎn)禿證譜券篩化峰試釘點(diǎn)辨會(huì)腰計(jì)恢處茶理槐規(guī)粉定》的涂通愚知【發(fā)上布縮慧單頁位】財(cái)當(dāng)政炊部狀國莫家敘稅劉務(wù)被總帶局【發(fā)布布瘦文秤號(hào)】財(cái)扔會(huì)〔集2勝0校0暖5何〕積1旁2號(hào)【發(fā)拌布木日歉期】搜2韻0娘0撒5醋-銜0誘5謙-撫1覆6【生肚效文日穴期】鏟2侍0肅0巧5宿-紹0烘5鉤-月1崇6各竭省您、換自較治發(fā)區(qū)啦、螺直檢轄忘市侍、掠計(jì)蝴劃劣單窮列緣瑞市私財(cái)爭政貍廳頃（躍局照）臟，柔新腦疆腐生蹤蝶產(chǎn)猜建層設(shè)端兵亦團(tuán)電財(cái)蓄務(wù)念局浴，牌國銅務(wù)龍?jiān)河|有膏關(guān)口部損委品、那有秋關(guān)扯直腫屬好機(jī)獅構(gòu)軋，港有載關(guān)工中自央苦管洽理忍企自業(yè)凳：為帝規(guī)刮范箱信翅貸戶資氏產(chǎn)酷證武券崗化預(yù)試非點(diǎn)蒸工切作率，月保州護(hù)宋投故資拐人期及跨相蓬關(guān)激當(dāng)旁事茫人哨的掃合受法免權(quán)詳益擊，原根鐮據(jù)《中榜華施人地民赤共議和驚國日會(huì)梯計(jì)噸法》、《中妻華名人須民頃共根和宿國奇信紋托隨法》、《信叛貸印資建產(chǎn)丑證顏券主化濫試訊點(diǎn)科管膠理事辦侮法》等閑法荷律演及暫相定關(guān)猛法鈔規(guī)亞，施我鍵部醒制刃定豈了《信意貸燦資墾產(chǎn)秤證貍?cè)富癁踉嚂滁c(diǎn)丑會(huì)惹計(jì)螞處藏理漁規(guī)東定》，轎現(xiàn)井予粱印俗發(fā)茅，罰請(qǐng)幕遵衣照敘執(zhí)勵(lì)行喂。附煉件萌：荒信員貸環(huán)資喊產(chǎn)愛證采券謊化降試芬點(diǎn)拋會(huì)兇計(jì)抓處脅理猛規(guī)恭定中羨華應(yīng)人漆民調(diào)共溪和悔國機(jī)財(cái)蛇政每部二米○嫌○乎五嘉年蘿五傾月鋸十漠六絹日資城產(chǎn)展證去券搜化茄的款會(huì)亡計(jì)扭處肯理屢和最政謊策財(cái)浮政浩部呈關(guān)艦于屬印除發(fā)《信痕貸粗資陪產(chǎn)恭證許券出化假試鋒點(diǎn)陶會(huì)隸計(jì)遺處讓理讓規(guī)伍定》的羅通木知【發(fā)必布報(bào)單秧位】財(cái)來政山部獻(xiàn)國雕家樹稅曉務(wù)徑總歸局【發(fā)玩布胞文男號(hào)】財(cái)殺會(huì)〔顆2訪0納0迫5擴(kuò)〕嫌1興2號(hào)【發(fā)科布膛日動(dòng)期】難