世界股指期貨發(fā)展簡史教學(xué)課件

世界股指期貨發(fā)展簡史幽默來自智慧，惡語來自無能股指期貨的概念及發(fā)展歷史股指期貨的概念股票指數(shù)期貨是指期貨交易所同期貨買賣者簽訂的、約定在將來某個(gè)特定的時(shí)期,買賣者向交易所結(jié)算公司收付等于股價(jià)指數(shù)若干倍金額的合約。股指期貨是以某種股價(jià)指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時(shí)期的股價(jià)水平。在合約到期后,股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來進(jìn)行交割。股指期貨是金融期貨的一種,其標(biāo)的資產(chǎn)能夠反映股市整體價(jià)格水平的股價(jià)指數(shù)。國際上主要的股指期貨合約s&P500期貨芝加哥商業(yè)交易所250美元×s&P500(CME)股價(jià)指數(shù)NYsE綜合指數(shù)期貨紐約期貨交易所500美元×NYFE綜(NYFE)合指數(shù)點(diǎn)價(jià)值線指數(shù)期貨合約堪薩斯期貨交易所500美元×價(jià)值線指(KCBT)數(shù)點(diǎn)主要市場指數(shù)期貨芝加哥交易所(CBOT250美元X主要市場指數(shù)點(diǎn)金融時(shí)報(bào)指數(shù)期貨倫敦國際金融期貨交易25英鎊XFT-sE100所(LIFFE)指數(shù)點(diǎn)日本證券市場指數(shù)期貨大頤證券交易所1000日元×日經(jīng)255平均數(shù)S&P500股票指數(shù)期貨合約因1標(biāo)普洲M在股指期貨推出前后一年時(shí)間內(nèi)的走勢現(xiàn)合約規(guī)模=$250×指數(shù)水平40心最小變動(dòng)價(jià)位=0.10(或10$25)在整個(gè)交易日中合約時(shí)逐日結(jié)算的今合約不獲取股息10心結(jié)算月份:三月、六月、九月和十二月w最后交易日:合約規(guī)定的那個(gè)月份的第三個(gè)星期五之前的那個(gè)周四料來潺:ND音訊股指期貨的特點(diǎn)今現(xiàn)金結(jié)算而非實(shí)物交割令高杠桿作用心交易成本低今市場的流動(dòng)性高股指期貨股指期貨的發(fā)展20世紀(jì)70、80年代,西方各國受石油危機(jī)的影響,各國先后出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)滯漲、增長放緩、物價(jià)飛漲、政治動(dòng)蕩的局面。股票市場價(jià)格大幅波動(dòng),股市風(fēng)險(xiǎn)日益突出。美國股市經(jīng)歷了戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次危機(jī),道瓊斯指數(shù)跌幅在1973-1974年的股市下跌中超過了50%。股票投資者迫切需要一種能夠有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的手段。在這大前提下,股指期貨應(yīng)運(yùn)而生。令1982-1985年作為投資組合替代方式和套利工具作為傳統(tǒng)投資方式的替代品,堪薩斯期貨交易所推出了歷史上第一份股價(jià)指數(shù)期貨合約一價(jià)值線指數(shù)期貨合約。(具體介紹推出過程)此外還有兩種投資工具一一復(fù)合式指數(shù)基金及指數(shù)套利1986-1989作為動(dòng)態(tài)交易工具。(1)通過動(dòng)態(tài)套期保值技術(shù),實(shí)現(xiàn)投資組合保險(xiǎn),即利用股價(jià)指數(shù)期貨來保護(hù)股票指數(shù)投資組合的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。(2)進(jìn)行策略性資產(chǎn)分配心1988-1990是股指期貨的停滯期。1987年10月19日美國華爾街股市一天暴跌近25%,從而引發(fā)全球股市重挫,即著名的“黑色星期五”。股指期貨一度被認(rèn)為是元兇之一,但是很多報(bào)告都無法確定期貨交易是唯一引發(fā)恐慌性拋盤的原因,更多的研究報(bào)告則指出股價(jià)指數(shù)期貨交易并未明顯增加股票市場價(jià)格的波動(dòng)性。而為了防范股票市場價(jià)格的大幅下跌,證券交易所和期貨交易所均采取了多項(xiàng)限制措施,為股指期貨后來的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。36、自己的鞋子，自己知道緊在哪里?！靼嘌?/p>

37、我們唯一不會(huì)改正的缺點(diǎn)是軟弱?！_什?？?/p>

38、我這個(gè)人走得很慢，但是我從不后退。——亞伯拉罕·林肯

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