中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017

中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017一、現(xiàn)值和終值的計算(jìsuàn)終值與現(xiàn)值的計算(jìsuàn)及相關(guān)知識點列表如下：表中字母含義：F----終值；P----現(xiàn)值；A----年金；i----利率(lìlǜ)；n----期間；m----遞延期項目(xiàngmù) 基本(jīběn)公式 系數(shù) 系數(shù)之間的關(guān)系單利終值 F=P×(1+i×n) (1+i×n)為單利終值系數(shù) 互為倒數(shù)單利現(xiàn)值 P=F/((1+i×n) 1/(1+i×n)為單利現(xiàn)值系數(shù) 復(fù)利終值 F=P×(1+i)nF=P×(F/P，i，n) (1+i)n為復(fù)利終值系數(shù)，記作（F/P，i，n） 互為倒數(shù)復(fù)利現(xiàn)值 P=F/(1+i)nP=F×（P/F，i，n） 1/(1+i)n為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/F，i，n） 復(fù)利利息 I=F—P —— ——普通年金終值 F=A×[(1+i)n-1]/iF=A×（F/A，i,n） [(1+i)n-1]/i為年金終值系數(shù),記作（F/A，i,n） 互為倒數(shù)償債基金 A=F×i/[(1+i)n-1]A=F×（A/F，i,n）=F×1/（F/A，i,n） i/[(1+i)n-1]為償債基金系數(shù),記作（A/F，i,n） 普通年金現(xiàn)值 P=A×[1-(1+i)-n]/iP=A×(P/A，i，n) [1-(1+i)-n]/i為年金現(xiàn)值系數(shù),記作（P/A，i,n） 互為倒數(shù)投資回收額 A=P×i/[1-(1+i)-n]A=P×（A/P，i，n）=P×1/(P/A，i，n) i/[1-(1+i)-n]為資本回收系數(shù)，記作（A/P，i，n） 即付年金終值 F=A×[(1+i)n-1]/i×(1+i)F=A×(F/A，i,n)×(1+i)或F=A×[(F/A，i,n+1)-1] (F/A,i,n)×(1+i)或[(F/A，i,n+1)-1]為即付年金終值系數(shù) 即付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1即付年金現(xiàn)值 P=A×[1-(1+i)-n]/i×（1+i）P=A×（P/A,i,n）×（1+i）或P=A×[（P/A,i,n-1）+1] (P/A,i,n)×(1+i)或[（P/A,i,n-1）+1]為即付年金現(xiàn)值系數(shù) 即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第1頁。遞延年金終值 與普通年金終值計算相同，并且與遞延期長短無關(guān)中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第1頁。F=A*（F/A，i,n）遞延年金現(xiàn)值 （1）P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)（2）P=A×(P/A,i,m+n)—A×(P/A,i,m)（3）P=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）永續(xù)(yǒnɡxù)年金現(xiàn)值 P=A/i二、利率(lìlǜ)的計算（一）用內(nèi)插法計算(jìsuàn)方法(fāngfǎ)一：i=i1+(B-B1)/(B2-B1)×(i2-i1)【提示(tíshì)】①以利率確定1還是2②“小”為1，“大”為“2”方法二：利率系數(shù)iI1a1iai2a2(i—i2)/(i1—i2)=(a—a2)/(a1—a2)（二）名義利率與實際利率(1)定義當1年復(fù)利一次的情況下,名義利率=實際利率當1年復(fù)利多次的情況下,名義利率＜實際利率對債權(quán)人而言，年復(fù)利次數(shù)越多越有利，對債務(wù)人而言，年復(fù)利次數(shù)越少越有利。⑵名義利率與實際利率的應(yīng)用①一年多次計息時的名義利率與實際利率i=（1+r/m）m-1式中，i為實際利率，r為名義利率，m為每年復(fù)利計息次數(shù)。②通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率名義利率與實際利率之間的關(guān)系為：1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率），所以，實際利率的計算公式為：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第2頁。三、風(fēng)險與收益中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第2頁。（一）單期資產(chǎn)(zīchǎn)的收益率＝資產(chǎn)價值（價格）的增值／期初資產(chǎn)價值（價格）＝[利息（股息）收益＋資本利得]／期初資產(chǎn)(zīchǎn)價值（價格）＝利息(lìxī)（股息）收益率＋資本利得收益率（二）衡量風(fēng)險(fēngxiǎn)的指標指標(zhǐbiāo) 計算公式 結(jié)論預(yù)期收益率E（R） E（R）= 反映預(yù)計收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險方差 方差和標準離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較。標準差 標準離差率 對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于標準離差率這一相對數(shù)值【提示】方差、標準差不適用于比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)的風(fēng)險大小。期望值相同的情況下：方差越大，風(fēng)險越大；標準差越大，風(fēng)險越大；標準離差率越大，風(fēng)險越大。四、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益（一）證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率E（Rp）=∑Wi×E(Ri)【結(jié)論】影響組合收益率的因素：（1）投資比重；（2）個別資產(chǎn)的收益率（二）證券資產(chǎn)組合風(fēng)險及其衡量1.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險分散功能【結(jié)論】組合風(fēng)險的大小與兩項資產(chǎn)收益率之間的變動關(guān)系（相關(guān)性）有關(guān)。反映資產(chǎn)收益率之間相關(guān)性的指標是相關(guān)系數(shù)。相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)總是在－1到＋1之間的范圍內(nèi)變動，－1代表完全負相關(guān)，＋1代表完全正相關(guān)。（1）－1≤ρ≤1（2）相關(guān)系數(shù)＝1，表示兩項資產(chǎn)收益率的變化方向和變化幅度完全相同。（3）相關(guān)系數(shù)＝－1，表示兩項資產(chǎn)收益率的變化方向和變化幅度完全相反。（4）相關(guān)系數(shù)＝0，不相關(guān)。兩項證券資產(chǎn)組合的收益率的方差滿足以下關(guān)系式：2.單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)（β系數(shù)）系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)或β系數(shù)的定義(dìngyì)式如下：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第3頁。市場(shìchǎng)組合β=1中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第3頁?！咎崾尽渴袌鼋M合，是指由市場上所有(suǒyǒu)資產(chǎn)組成的組合。由于在市場組合中包含(bāohán)了所有資產(chǎn)，因此，市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除，所以，市場組合的風(fēng)險就是系統(tǒng)風(fēng)險。3.證券資產(chǎn)(zīchǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)對于證券資產(chǎn)組合來說，其所含的系統(tǒng)風(fēng)險的大小可以用組合β系數(shù)來衡量。證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價值比例。計算公式為：五、資本資產(chǎn)定價模型---對風(fēng)險定價R=Rf+β×（Rm—Rf）R表示某資產(chǎn)或證券資產(chǎn)組合的的必要收益率；β表示該資產(chǎn)或證券資產(chǎn)組合的的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；Rf表示無風(fēng)險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替?！咎崾尽竣偈袌鲲L(fēng)險溢酬（Rm—Rf）：市場整體對風(fēng)險越是厭惡和回避，要求的補償就越高，因此，市場風(fēng)險溢酬的數(shù)值就越大。②風(fēng)險收益率：風(fēng)險收益率=β×（Rm—Rf）【提示】在均衡狀態(tài)下，每項資產(chǎn)的預(yù)期收益率應(yīng)該等于其必要收益率。假設(shè)市場均衡（或資本資產(chǎn)定價模型成立），則有：預(yù)期收益率=必要收益率=Rf+β×（Rm—Rf）六、混合成本分解方法 說明高低點法 （1）它是以過去某一會計期間的總成本和業(yè)務(wù)量資料為依據(jù)，從中選取業(yè)務(wù)量最高點和業(yè)務(wù)量最低點，將總成本進行分解，得出成本性態(tài)的模型。（2）公式單位變動成本＝（最高點業(yè)務(wù)量成本－最低點業(yè)務(wù)量成本）/（最高點業(yè)務(wù)量－最低點業(yè)務(wù)量）固定成本總額＝最高點業(yè)務(wù)量成本－單位變動成本×最高點業(yè)務(wù)量或＝最低點業(yè)務(wù)量成本－單位變動成本×最低點業(yè)務(wù)量【提示】公式中高低點選擇的標準不是業(yè)務(wù)量所對應(yīng)的成本，而是業(yè)務(wù)量。（3）計算簡單，但它只采用了歷史成本資料中的高點和低點兩組數(shù)據(jù)，故代表性較差?；貧w分析法 應(yīng)用最小平方法原理，求解y＝a+bx中a、b兩個待定參數(shù)。是一種(yīzhǒnɡ)較為精確的方法。七、總成本模型(móxíng)總成本＝固定成本總額(zǒngé)＋變動成本總額＝固定成本總額＋（單位變動成本×業(yè)務(wù)量）中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第4頁。【提示】這個(zhège)公式在變動成本計算、本量利分析、正確制定經(jīng)營決策和評價各部門工作業(yè)績等方面具有不可或缺的重要作用。 中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第4頁。第三章預(yù)算(yùsuàn)管理一、預(yù)算編制方法二、預(yù)算編制（一）現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算由可供使用現(xiàn)金、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺、現(xiàn)金籌措與運用四部分構(gòu)成?？晒┦褂矛F(xiàn)金＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入可供使用現(xiàn)金－現(xiàn)金支出＝現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺＋現(xiàn)金籌措－現(xiàn)金運用＝期末現(xiàn)金余額（二）銷售預(yù)算當期銷售當期收現(xiàn)=本期收入×本期收入本期收現(xiàn)比率當期收回前期應(yīng)收款=∑（以前某期收入×以前某期收入本期收現(xiàn)比率）（三）生產(chǎn)預(yù)算預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末存貨－預(yù)計期初存貨（四）直接材料預(yù)算第四章籌資管理（上）租金的計算：租金的計算大多采用等額年金法。等額年金法下，通常要根據(jù)利率和租賃手續(xù)費率確定一個租費率，作為折現(xiàn)率?！咎崾尽空郜F(xiàn)率＝利率＋租賃手續(xù)費率【總結(jié)】在租金計算中，利息和手續(xù)費通過折現(xiàn)率考慮，計算租金分兩種情況：（1）殘值歸出租人每年租金=（租賃設(shè)備價值-殘值現(xiàn)值）/年金現(xiàn)值系數(shù)（2）殘值歸承租人每年租金=租賃設(shè)備價值/年金現(xiàn)值系數(shù)【提示(tíshì)】當租金在年末支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)；當租金在年初支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)【普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋i）】。第五章籌資管理(guǎnlǐ)（下）一、可轉(zhuǎn)換(zhuǎnhuàn)債券的轉(zhuǎn)換比率轉(zhuǎn)換(zhuǎnhuàn)比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格二、資金(zījīn)需要量預(yù)測方法（一）因素分析法資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預(yù)測期銷售增減率）×（1±預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度變動率）中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第5頁?！咎崾尽咳绻A(yù)測期銷售增加，則用（1＋預(yù)測期銷售增加率）；反之用“減”。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第5頁。如果預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應(yīng)用（1－預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度加速率）；反之用“加”。（二）銷售百分比法假設(shè)：某些資產(chǎn)和某些負債與銷售額同比例變化（或者銷售百分比不變）【定義】隨銷售額同比例變化的資產(chǎn)——敏感資產(chǎn)隨銷售額同比例變化的負債——敏感負債（經(jīng)營負債）方法一：根據(jù)銷售百分比預(yù)測A/S1=m，△A/△S=m，得出△A=△S×mB/S1=n，△B/△S=n，得出△B=△S×n公式中，A——敏感資產(chǎn)；B——敏感負債：S1——基期銷售收入方法二：根據(jù)銷售增長率預(yù)測敏感資產(chǎn)增加=基期敏感資產(chǎn)×銷售增長率敏感負債增加=基期敏感負債×銷售增長率資產(chǎn)的資金占用=資產(chǎn)總額經(jīng)營活動的資金占用=資產(chǎn)總額-敏感負債外部融資需求量=資產(chǎn)的增加—敏感負債的增加—留成收益的增加非敏感資產(chǎn)增加敏感資產(chǎn)增加1.根據(jù)銷售百分比預(yù)計（已知）2.根據(jù)銷售增長率預(yù)計【提示】如果非敏感資產(chǎn)不增加，則：外部融資需求量=A/S1×△S—B/S1×△S—P×E×S2=(A/S1—B/S1)×△S—P×E×S2式中：A---敏感資產(chǎn)；B----敏感負債；S1---基期銷售額；S2----預(yù)測期銷售額；△S---銷售變動額；P----銷售凈利率；E---利潤留存率。（三）資金習(xí)性預(yù)測法1.根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系來預(yù)測——以回歸直線法為例設(shè)產(chǎn)銷量為自變量x，資金占用量為因變量y，它們之間關(guān)系(guānxì)可用下式表示：y＝a＋bx式中：a為不變資金；b為單位(dānwèi)產(chǎn)銷量所需變動資金。2.采用(cǎiyòng)逐項分析法預(yù)測（以高低點法為例說明）【原理(yuánlǐ)】根據(jù)兩點可以確定(quèdìng)一條直線原理，將高點和低點的數(shù)據(jù)代入直線方程y＝a＋bx就可以求出a和b。把高點和低點代入直線方程得：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第6頁。解方程得：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第6頁。【提示】在題目給定的資料中，高點（銷售收入最大）的資金占用量不一定最大；低點（銷售收入最?。┑馁Y金占用量不一定最小?！緫?yīng)用】——先分項后匯總（1）分項目確定每一項目的a、b。某項目單位變動資金（b）某項目不變資金總額（a）＝最高收入期資金占用量－b×最高銷售收入或＝最低收入期資金占用量－b×最低銷售收入（2）匯總各個項目的a、b，得到總資金的a、b。a和b用如下公式得到：a＝（a1＋a2＋…＋am）－（am＋1＋…＋an）b＝（b1＋b2＋…＋bm）－（bm＋1＋…＋bn）式中，a1，a2…am分別代表各項資產(chǎn)項目不變資金，am＋1…an分別代表各項敏感負債項目的不變資金。b1，b2…bm分別代表各項資產(chǎn)項目單位變動資金，bm＋1…bn分別代表各項敏感負債項目的單位變動資金。（3）建立資金習(xí)性方程，進行預(yù)測?！疽晁伎肌夸N售百分比法與資金習(xí)性預(yù)測法的關(guān)系：Y資金占用總量或資金需求總量＝資產(chǎn)—敏感負債＝非敏感負債＋股東權(quán)益Y=a+bX外部融資需求量=—留存收益的增加兩年的占用量之差需要增加的資金＝△Yb△X三、資本成本的計算（一）個別資本成本是指單一融資方式的資本成本。1.資本成本率(注：稅后資本成本率)計算的兩種基本模式一般模式 不考慮時間價值的模式【提示】該模式(móshì)應(yīng)用于債務(wù)資本成本的計算（融資租賃成本計算除外）。折現(xiàn)模式(móshì) 考慮(kǎolǜ)時間價值的模式籌資凈額現(xiàn)值－未來(wèilái)資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝0資本成本(chéngběn)率＝所采用的折現(xiàn)率【提示】（1）能使現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率，即為資本成本。（2）該模式為通用模式。2.個別資本成本計算（1）銀行借款資本成本Kb中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第7頁。一般模式 中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第7頁。折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝0”求解折現(xiàn)率（2）公司債券資本成本一般模式 【注】分子計算年利息要根據(jù)面值和票面利率計算，分母籌資總額是根據(jù)債券發(fā)行價格計算的。折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝0”求解折現(xiàn)率（3）融資租賃資本成本的計算（不考慮所得稅）①殘值歸出租人設(shè)備價值＝年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值現(xiàn)值②殘值歸承租人設(shè)備價值＝年租金×年金現(xiàn)值系數(shù)【提示】當租金在年末支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為普通年金現(xiàn)值系數(shù)；當租金在年初支付時，年金現(xiàn)值系數(shù)為即付年金現(xiàn)值系數(shù)【普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋i）】。（4）普通股資本成本第一種方法——股利增長模型法假設(shè)：某股票本期支付股利為D0，未來各期股利按g速度增長，股票目前市場價格為P0，則普通股資本成本為：【提示】普通股資本成本計算采用的是折現(xiàn)模式?！咀⒁狻緿0與D1的區(qū)別：D0是過去的股利；D1是未來第一期的股利。第二種方法——資本資產(chǎn)定價模型法Ks＝Rf+β（Rm－Rf）（5）留存收益資本成本與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于留存收益資本成本率不考慮籌資費用。（二）平均資本成本平均資本成本，是以各項個別資本占企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)(quánshù)，對各項個別資本成本率進行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。其計算公式為：（三）邊際(biānjì)資本成本含義 是企業(yè)追加(zhuījiā)籌資的成本。計算方法 加權(quán)平均法權(quán)數(shù)(quánshù)確定 目標價值(jiàzhí)權(quán)數(shù)應(yīng)用 是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。四、杠桿效應(yīng)【補充知識】單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=P-Vc邊際貢獻總額M=銷售收入-變動成本總額=（P-Vc）×Q邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第8頁。變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第8頁。邊際貢獻率+變動成本率=1息稅前利潤EBIT=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本=M-FEBIT=（P-Vc）×Q-F盈虧臨界點銷售量=F/（P-Vc）盈虧臨界點銷售額=F/邊際貢獻率 定義公式 簡化公式經(jīng)營杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）＝息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷變動率 報告期經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻/基期息稅前利潤DOL＝M/EBIT＝M/（M－F）財務(wù)杠桿系數(shù) 總杠桿系數(shù) △EPS/EPSDTL=△Q/Q DTL=基期邊際貢獻/基期利潤總額=M/(M-F-I)【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系：DTL＝DOL×DFL【總結(jié)】三個系數(shù)簡化公式關(guān)系：減：DOL=（1）/(2)=M0/EBIT0=M0/M0-F0減：DFL=(2)/(3)=EBIT0/EBIT0-I0=M0-F0/M0-F0-I0DTL=(1)/(3)=M0/EBIT0-I0=M0/M0-F0-I0減：五、資本(zīběn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化（假設(shè)不考慮優(yōu)先股）1.每股收益(shōuyì)分析法---EPS最大計算方案之間的每股收益(shōuyì)無差別點，并據(jù)此進行資本結(jié)構(gòu)決策的一種方法。所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式(fāngshì)下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平【求解方法】寫出兩種籌資方式每股收益的計算公式，令其相等，解出息稅前利潤。這個(zhège)息稅前利潤就是每股收益無差別點的息稅前利潤。【決策原則】中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第9頁。（1）對負債籌資方式和權(quán)益籌資方式比較：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第9頁。如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式；如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權(quán)益籌資方式。（2）對于組合籌資方式進行比較時，需要畫圖進行分析。2.平均資本成本比較法是通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。3.公司價值分析法（1）企業(yè)價值計算公司的市場總價值V等于權(quán)益資本價值S加上債務(wù)資本價值B，即：V＝S＋B為簡化分析，假設(shè)公司各期的EBIT保持不變，債務(wù)資本的價值等于其面值，權(quán)益資本的市場價值可通過下式計算（權(quán)益資本成本可以采用資本資產(chǎn)定價模型確定）。（2）加權(quán)平均資本成本的計算第六章投資管理一、投資項目財務(wù)評價指標 特點 內(nèi)容項目現(xiàn)金流量 投資期 主要是現(xiàn)金流出量 ①在長期資產(chǎn)上的投資②墊支的營運資金 營業(yè)(yíngyè)期 現(xiàn)金(xiànjīn)流入量主要是營運各年營業(yè)收入，現(xiàn)金流出量主要是營運各年的付現(xiàn)營運成本 直接法：（NCF）＝營業(yè)收入(shōurù)－付現(xiàn)成本－所得稅 間接(jiànjiē)法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本 分算法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝收入(shōurù)×（1－所得稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅率 【提示】補充幾個概念稅后付現(xiàn)成本＝付現(xiàn)成本×（1－稅率）；稅后收入＝收入金額×（1－稅率）；非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負的作用，其公式為：稅負減少額＝非付現(xiàn)成本×稅率 終結(jié)期 主要是現(xiàn)金流入量 ①固定資產(chǎn)變價凈收入：固定資產(chǎn)出售或報廢時的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。②墊支營運資金的收回：項目開始墊支的營運資金在項目結(jié)束時得到回收凈現(xiàn)值（NPV） 凈現(xiàn)值（NPV）＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第10頁。 ①凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率；中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第10頁。②凈現(xiàn)值為負，方案不可取，說明方案的實際投資報酬率低于所要求的報酬率。③當凈現(xiàn)值為零時，說明方案的投資報酬剛好達到所要求的投資報酬，方案也可行?！咎崾尽坎贿m宜于獨立投資方案的比較決策年金凈流量（ANCF） 年金凈流量＝現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)＝現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù) ①年金凈流量指標的結(jié)果大于零，說明投資項目的凈現(xiàn)值（或凈終值）大于零，方案的報酬率大于所要求的報酬率，方案可行。②在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈流量越大，方案越好。③年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的投資方案決策?，F(xiàn)值指數(shù)（PVI） PVI＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值 ①若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，方案可行，說明方案實施后的投資報酬率高于或等于預(yù)期報酬率；②若現(xiàn)值指數(shù)小于1，方案不可行，說明方案實施后的投資報酬率低于預(yù)期報酬率。③現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好。④現(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。⑤PVI是一個相對數(shù)指標，反映了投資效率，可用于投資額現(xiàn)值不同的獨立方案比較。內(nèi)含報酬率（IRR） 1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時（年金法）未來每年現(xiàn)金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)－原始投資額現(xiàn)值＝0計算出凈現(xiàn)值為零時的年金現(xiàn)值系數(shù)(xìshù)后，通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表，即可找出相應(yīng)的貼現(xiàn)率i，該貼現(xiàn)率就是方案的內(nèi)含報酬率。 2.未來(wèilái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時如果投資方案的每年現(xiàn)金流量不相等，各年現(xiàn)金流量的分布就不是年金形式(xíngshì)，不能采用直接查年金現(xiàn)值系數(shù)表的方法來計算內(nèi)含報酬率，而需采用逐次測試法?；厥掌冢≒P） （一）靜態(tài)(jìngtài)回收期靜態(tài)回收期沒有慮貨幣時間價值，直接用未來(wèilái)現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時這種情況是一種年金形式，因此：靜態(tài)回收期＝原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時的計算方法在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量來確定回收期。（二）動態(tài)回收期動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第11頁。1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第11頁。在這種年金形式下，假定經(jīng)歷幾年所取得的未來現(xiàn)金凈流量的年金現(xiàn)值系數(shù)為（P/A，i,n），則：計算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出回收期n。2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。二、固定資產(chǎn)更新決策性質(zhì) 固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型【提示】包括替換重置和擴建重置。方法 ①年限相同時，采用凈現(xiàn)值法；如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的凈現(xiàn)值”在金額上等于“現(xiàn)金流出總現(xiàn)值”，決策時應(yīng)選擇現(xiàn)金流出總現(xiàn)值低者。②年限不同時，采用年金凈流量法。如果更新不改變生產(chǎn)能力，“負的年金凈流量”在金額上等于“年金成本”，決策時應(yīng)選擇年金成本低者。（一）壽命期相同的設(shè)備重置決策采用凈現(xiàn)值法?！炬溄印繝I業(yè)現(xiàn)金凈流量計算的三種方法：直接法；間接法；分算法?！咎崾尽浚海?）現(xiàn)金流量的相同部分不予考慮；（2）折舊需要按照稅法規(guī)定計提；（3）舊設(shè)備方案投資按照機會成本思路考慮；（4）項目終結(jié)時長期資產(chǎn)相關(guān)流量包括兩部分：一是變現(xiàn)價值(jiàzhí)，即最終報廢殘值；二是變現(xiàn)價值與賬面價值的差額對所得稅的影響。（二）壽命期不同(bùtónɡ)的設(shè)備重置決策壽命期不同的設(shè)備(shèbèi)重置方案，用凈現(xiàn)值指標可能無法得出正確決策結(jié)果，應(yīng)當采用年金凈流量法決策?！究偨Y(jié)(zǒngjié)】中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第12頁。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第12頁。三、證券投資(tóuzī)管理 價值 收益率（內(nèi)含報酬率）債券 債券價值=未來利息的現(xiàn)值+歸還本金的現(xiàn)值【提示】只有債券價值大于其購買價格時，該債券才值得投資【結(jié)論】①票面利率高于市場利率，價值高于面值；②票面利率低于市場利率，價值低于面值；③票面利率等于市場利率，價值等于面值。 1.現(xiàn)金流入的現(xiàn)值=現(xiàn)金流出的現(xiàn)值時的折現(xiàn)率（內(nèi)插法計算）2.簡便算法：R=每年收益/投資額=[I+(B-P)/N]/(B+P)/2×100%其中：P—購買價；B—面值或出售價；N債券期數(shù)股票 股票價值=未來各年股利的現(xiàn)值之和【提示】優(yōu)先股是特殊的股票，優(yōu)先股股東每期在固定(gùdìng)的時點上收到相等的股利，并且沒有到期日，未來的現(xiàn)金流量是一種永續(xù)年金，其價值計算為：優(yōu)先股價值(jiàzhí)=股利/折現(xiàn)率【提示】購買價格小于內(nèi)在(nèizài)價值的股票，是值得投資者投資購買的。常用(chánɡyònɡ)的股票估價模式（1）固定增長(zēngzhǎng)模式有些企業(yè)的股利是不斷增長的，假設(shè)其增長率是固定的。計算公式為：（2）零增長模式如果公司未來各期發(fā)放的股利都相等，那么這種股票與優(yōu)先股是相類似的?；蛘哒f，當固定增長模式中g(shù)＝0時，有：（3）階段性增長模式許多公司的股利在某一期間有一個超常的增長率，這段期間的增長率g可能大于RS，而后階段公司的股利固定不變或正常增長。對于階段性增長的股票，需要分段計算，才能確定股票的價值。 使得股票未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率，也就是股票投資項目的內(nèi)含報酬率。股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報酬率時，投資者才愿意購買該股票。在固定增長股票估價模型中，用股票的購買價格P0代替內(nèi)在價值VS，有：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第13頁。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第13頁。如果投資者不打算長期持有股票，而將股票轉(zhuǎn)讓出去，則股票投資的收益由股利收益和資本利得（轉(zhuǎn)讓價差收益）構(gòu)成。這時，股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，計算公式為：第七章營運資金管理營運資金 營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債現(xiàn)金管理 存貨模式：1.機會成本。2.交易成本3.最佳持有量及其相關(guān)公式 隨機模型（米勒—奧爾模型）兩條控制線和一條回歸線的確定（1）最低控制線L的確定(quèdìng)最低控制線L取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合(zōnghé)考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險程度、企業(yè)借款能力、企業(yè)日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。（2）回歸線的確定(quèdìng)式中：b——證券(zhèngquàn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；δ——delta，企業(yè)(qǐyè)每日現(xiàn)金流變動的標準差；i——以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本?！咀ⅰ縍的影響因素：同向：L，b，δ；反向：i（3）最高控制線的確定H＝3R－2L【注意】該公式可以變形為：H－R＝2（R－L） 現(xiàn)金收支日常管理——現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第14頁。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第14頁?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款管理 1.應(yīng)收賬款的機會成本因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即為應(yīng)收賬款的機會成本。其計算公式如下：（1）應(yīng)收賬款平均余額＝日銷售額×平均收現(xiàn)期（2）應(yīng)收賬款占用資金＝應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率【提示】只有應(yīng)收賬款中的變動成本才是因為賒銷而增加的成本（投入的資金）。（3）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息（即機會成本）＝應(yīng)收賬款占用資金×資本成本＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)收賬款／每天的銷貨收入2.應(yīng)收賬款的壞賬成本應(yīng)收賬款的壞賬成本＝賒銷額×預(yù)計壞賬損失率信用政策 【信用條件決策】增加的稅前損益＞0，可行。1.計算增加的收益增加的收益＝增加的銷售收入－增加的變動成本＝增加的邊際貢獻＝增加的銷售量×單位邊際貢獻＝增加的銷售額×（1－變動(biàndòng)成本率）【注意】以上公式假定信用政策改變后，銷售量的增加沒有突破(tūpò)固定成本的相關(guān)范圍。如果突破了相關(guān)范圍，則固定成本也將發(fā)生變化，此時，計算收益的增加時還需要減去固定成本增加額。2.計算實施(shíshī)新信用政策后成本費用的增加：第一：計算(jìsuàn)占用資金的應(yīng)計利息增加（1）應(yīng)收賬款占用資金(zījīn)的應(yīng)計利息增加①應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資本成本②應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加＝新信用政策占有資金的應(yīng)計利息－原信用政策占用資金的應(yīng)計利息（2）存貨占用資金應(yīng)計利息增加存貨占用資金應(yīng)計利息增加＝存貨增加量×單位變動成本×資本成本（3）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少（增加成本的抵減項）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少＝應(yīng)付賬款平均余額增加×資本成本第二：計算收賬費用和壞賬損失的增加收賬費用一般會直接給出，只需計算增加額即可；壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然后計算增加額。第三：計算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）現(xiàn)金折扣成本＝賒銷額×折扣率×享受折扣的客戶比率現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×新的現(xiàn)金折扣率－舊的銷售水平×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例×舊的現(xiàn)金折扣率中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第15頁。3.計算改變信用政策增加的稅前損益中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第15頁。增加的稅前損益＝增加的收益－增加的成本費用【決策原則】如果改變信用期增加的稅前損益大于0，則可以改變?！咎崾尽啃庞谜邲Q策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。應(yīng)收賬款監(jiān)控 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額/平均日銷售額平均逾期天數(shù)＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)－平均信用期天數(shù)經(jīng)濟訂貨批量 1.經(jīng)濟訂貨基本模型①經(jīng)濟訂貨量（Q*）基本公式變動訂貨成本＝年訂貨次數(shù)×每次訂貨成本＝（D/Q）×K變動儲存成本＝年平均庫存×單位儲存成本＝（Q/2）×Kc令二者相等，即可得出經(jīng)濟訂貨量的基本公式。②每期存貨的相關(guān)總成本式中：D---年需要量Q---每次進貨量K---每次訂貨的變動成本KC---單位變動成本（每期單位存貨儲存費率）EOQ---經(jīng)濟訂貨批量（Q*）TC(Q)---每期存貨(cúnhuò)的相關(guān)總成本2.基本(jīběn)模型的擴展（1）再訂貨點—是在提前訂貨的情況下，為確保存貨用完時訂貨剛好到達(dàodá)，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時應(yīng)保持的存貨庫存量。再訂貨(dìnghuò)點R＝平均交貨時間×平均每日需要量=L×d【提示】訂貨提前期對經(jīng)濟訂貨量并無影響，每次訂貨批量、訂貨次數(shù)(cìshù)、訂貨間隔時問等與瞬時補充相同。（2）存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用經(jīng)濟訂貨基本模型是建立在存貨一次全部入庫的假設(shè)之上的。事實上，各批存貨一般都是陸續(xù)入庫，庫存量陸續(xù)增加。特別是產(chǎn)成品入庫和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，幾乎總是陸續(xù)供應(yīng)和陸續(xù)耗用的。在這種情況下，需要對經(jīng)濟訂貨的基本模型做一些修正。設(shè)每批訂貨數(shù)為Q，每日送貨量為P，則該批貨全部送達所需日數(shù)即送貨期為：送貨期＝Q／P假設(shè)每日耗用量為d，則送貨期內(nèi)的全部耗用量為：送貨期耗用量＝Q／P×d由于零件邊送邊用，所以每批送完時，則送貨期內(nèi)平均庫存量為：當變動儲存成本和變動訂貨成本相等時，相關(guān)總成本最小，此時的訂貨量即為經(jīng)濟訂貨量。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第16頁。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第16頁。3.保險儲備（1）保險儲備的含義按照某一訂貨量和再訂貨點發(fā)出訂單后，如果需求增大或送貨延遲，就會發(fā)生缺貨或供貨中斷。為防止由此造成的損失，就需要多儲備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險儲備。（2）考慮保險儲備的再訂貨點R＝預(yù)計交貨期內(nèi)的需求＋保險儲備＝交貨時間×平均日需求量＋保險儲備（3）保險儲備確定的方法最佳的保險儲備應(yīng)該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。保險儲備的儲存成本＝保險儲備×單位儲存成本缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量×年訂貨次數(shù)×單位缺貨損失相關(guān)總成本＝保險儲備的儲存成本＋缺貨損失比較不同保險儲備方案下的相關(guān)總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險儲備。Min（缺貨損失+保險(bǎoxiǎn)儲備的持有成本）——最佳保險儲備應(yīng)付賬款 同向變化(biànhuà)因素：折扣率、折扣期反向(fǎnxiànɡ)變化因素：信用期第八章成本(chéngběn)管理量本利(běnlì)分析 一、量本利分析的基本原理1.量本利分析的基本關(guān)系式息稅前利潤EBIT＝銷售收入－總成本＝銷售收入－（變動成本＋固定成本）＝銷售量×單價－銷售量×單位變動成本－固定成本＝銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本=邊際貢獻總額—固定成本=(P-b)X-a2.邊際貢獻單位邊際貢獻=單價-單位變動成本邊際貢獻總額=銷售收入-變動成本邊際貢獻率CMR=單位邊際貢獻/單價=邊際貢獻總額/銷售收入=(p-b)/p變動成本率=單位變動成本/單價=變動成本總額/銷售收入邊際貢獻率+變動成本率=1二、單一產(chǎn)品量本利分析中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第17頁。（一）保本分析中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第17頁。保本銷售量＝固定成本/（單價－單位變動成本）＝固定成本/單位邊際貢獻=a/p-b保本銷售額＝保本銷售量×單價＝固定成本/邊際貢獻率=a/CMR【輔助性指標】保本作業(yè)率＝保本銷售量（額）/正常經(jīng)營銷售量（額）（二）量本利分析圖1.基本的本量利分析圖2.邊際貢獻式量本利分析圖（三）安全邊際分析1.安全邊際安全邊際量 實際或預(yù)計銷售量－保本點銷售量安全邊際額 實際或預(yù)計銷售額－保本點銷售額＝安全邊際量×單價安全邊際率 安全邊際量/實際或預(yù)計銷售量＝安全邊際額/實際或預(yù)計銷售額【提示】安全邊際或安全邊際率越大，反映出該企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越小2.保本作業(yè)率與安全邊際率的關(guān)系保本(bǎoběn)銷售量+安全邊際量＝正常銷售量上述(shàngshù)公式兩端同時除以正常銷售額，便得到：保本作業(yè)(zuòyè)率+安全邊際率＝1【公式(gōngshì)擴展】息稅前利潤＝安全(ānquán)邊際量×單位邊際貢獻＝安全邊際額×邊際貢獻率銷售息稅前利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻率【提示】提高銷售息稅前利潤率的途徑：一是擴大現(xiàn)有銷售水平，提高安全邊際率；二是降低變動成本水平，提高邊際貢獻率三、多種產(chǎn)品量本利分析（一）加權(quán)平均法加權(quán)平均邊際貢獻率＝（∑各產(chǎn)品邊際貢獻/∑各產(chǎn)品銷售收入）×100%＝∑（各產(chǎn)品邊際貢獻率×各產(chǎn)品占總銷售比重）綜合保本點銷售額＝固定成本/加權(quán)平均邊際貢獻率某產(chǎn)品保本額＝綜合保本額×該產(chǎn)品的銷售比重某產(chǎn)品保本量＝該產(chǎn)品保本額/單價（二）聯(lián)合單位法某產(chǎn)品保本量＝聯(lián)合保本量×該產(chǎn)品的銷售比重四、目標利潤分析計算公式如下：目標利潤＝（單價－單位變動成本）×銷售量－固定成本稅前利潤＋利息＝稅后利潤／（1－稅率）＋利息中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第18頁。目標銷售量公式只能用于單種產(chǎn)品的目標利潤控制；而目標銷售額既可用于單種產(chǎn)品的目標利潤控制，又可用于多種產(chǎn)品的目標利潤控制。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第18頁?！咀⒁狻可鲜龉街械哪繕死麧櫼话闶侵赶⒍惽袄麧?。其實，從稅后利潤來進行目標利潤的規(guī)劃和分析，更符合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要。如果企業(yè)預(yù)測的目標利潤是稅后利潤，則上述公式應(yīng)作如下調(diào)整。、五、利潤敏感性分析基于量本利分析的利潤敏感性分析主要應(yīng)解決兩個問題：一是各因素的變化對最終利潤變化的影響程度；二是當目標利潤要求變化時允許各因素的升降幅度。（一）各因素對利潤的影響程度（二）目標利潤要求變化時允許各因素的升降幅度六、量本利分析在經(jīng)營決策中的應(yīng)用（一）生產(chǎn)工藝設(shè)備的選擇（二）新產(chǎn)品投產(chǎn)的選擇標準(biāozhǔn)成本控制與分析 一、成本(chéngběn)差異的計算及分析成本差異(chāyì)＝實際成本-標準成本 價格(jiàgé)差異 數(shù)量(shùliàng)差異直接材料 價格差異＝（實際價格－標準價格）×實際用量 數(shù)量差異＝（實際用量－實際產(chǎn)量下標準用量）×標準價格直接人工 工資率差異＝（實際工資率－標準工資率）×實際工時 效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量下標準工時）×標準工資率變動制造費用 耗費差異＝（實際分配率－標準分配率）×實際工時 效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量下標準工時）×標準分配率二、固定制造費用的差異分析首先要明確兩個指標：其中：固定制造費用預(yù)算數(shù)＝預(yù)算產(chǎn)量×工時標準×標準分配率作業(yè)成本與責(zé)任成本 一、計算作業(yè)成本和產(chǎn)品成本首先計算耗用的作業(yè)成本，計算公式為：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第19頁。某產(chǎn)品耗用的作業(yè)成本＝∑（該產(chǎn)品耗用的作業(yè)量×實際作業(yè)成本分配率）中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第19頁。然后計算當期發(fā)生成本，即產(chǎn)品成本，直接材料成本、直接人工成本和各項作業(yè)成本共同構(gòu)成某產(chǎn)品當期發(fā)生的總成本，計算公式為：某產(chǎn)品當期發(fā)生成本＝當期投入該產(chǎn)品的直接成本＋當期耗用的各項作業(yè)成本其中：直接成本＝直接材料成本＋直接人工成本二、責(zé)任中心及其考核1.成本中心預(yù)算成本節(jié)約額＝預(yù)算責(zé)任成本－實際責(zé)任成本預(yù)算成本節(jié)約率＝預(yù)算成本節(jié)約額/預(yù)算成本×100%2.利潤中心—考核指標（1）邊際貢獻=銷售收入總額－變動成本總額【提示】該指標反映了利潤中心的盈利能力，但對業(yè)績評價沒有太大的作用。（2）可控邊際貢獻=邊際貢獻－該中心負責(zé)人可控固定成本【提示】也稱部門經(jīng)理邊際貢獻，是評價利潤中心管理者的理想指標。（3）部門邊際貢獻=可控邊際貢獻－該中心負責(zé)人不可控固定成本【提示】又稱部門毛利。反映了部門為企業(yè)利潤和彌補與生產(chǎn)能力有關(guān)的成本所作的貢獻，它更多的用于評價部門業(yè)績而不是利潤中心管理者的業(yè)績。3.投資中心（1）投資報酬率=營業(yè)利潤/平均營業(yè)資產(chǎn)【提示(tíshì)】①營業(yè)(yíngyè)利潤，是指息稅前利潤。②平均(píngjūn)營業(yè)資產(chǎn)＝（期初營業(yè)資產(chǎn)＋期末營業(yè)資產(chǎn)）/2（2）剩余收益=營業(yè)利潤(lìrùn)－（平均營業(yè)資產(chǎn)×最低投資報酬率）【提示】最低投資報酬率是根據(jù)資本成本來確定的，它一般等于或大于資本成本，通?？梢圆捎闷髽I(yè)整體的最低期望投資報酬率，也可以是企業(yè)為該投資中心(zhōngxīn)單獨規(guī)定的最低投資報酬率。第九章收入與分配管理一、銷售預(yù)測的定量分析法1.趨勢預(yù)測分析法（1）算術(shù)平均法原理 將若干歷史時期的實際銷售量或銷售額作為樣本值，求出其算術(shù)平均數(shù)，并將該平均數(shù)作為下期銷售量的預(yù)測值。公式 式中：Y——預(yù)測值；Xi——第i期的實際銷售量；n——期數(shù)。適用情況 每月銷售量波動不大的產(chǎn)品的銷售預(yù)測（2）加權(quán)平均法原理 將若干歷史時期的實際銷售量或銷售額作為樣本值，將各個樣本值按照一定的權(quán)數(shù)計算得出加權(quán)平均數(shù)，并將該平均數(shù)作為下期銷售量的預(yù)測值。計算公式 式中：Y——預(yù)測值；Wi——第i期的權(quán)數(shù)Xi——第i期的實際銷售量；n——期數(shù)。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第20頁?！緳?quán)數(shù)的確定】——按照“近大遠小”原則確定。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第20頁。評價與應(yīng)用 加權(quán)平均法較算術(shù)平均法更為合理，計算也較方便，在實踐中應(yīng)用較多。（3）移動平均法原理 移動平均法是從n期的時間數(shù)列銷售量中選取m期（m數(shù)值固定，且m＜n/2。m也稱為樣本期）數(shù)據(jù)作為樣本值，求其m期的算術(shù)平均數(shù)，并不斷向后移動計算觀測期平均值，以最后一個m期的平均數(shù)作為未來第n＋1期銷售預(yù)測值的一種方法。計算公式 為了使預(yù)測值更能反映銷售量變化的趨勢，可以對上述結(jié)果按趨勢值進行修正，其計算公式為：修正移動平均法的計算公式為：【提示】修正移動平均法，題目中會給出預(yù)測前期預(yù)測值。預(yù)測結(jié)果為預(yù)測期的預(yù)測值（移動平均法）的基礎(chǔ)上加上預(yù)測期預(yù)測值（移動平均法）與預(yù)測前期預(yù)測值之差。評價(píngjià)與應(yīng)用 ①由于移動平均法只選用了n期數(shù)據(jù)中的最后(zuìhòu)m期作為計算依據(jù)，故而代表性較差。②此法適用于銷售量略有(lüèyǒu)波動的產(chǎn)品預(yù)測。（4）指數(shù)(zhǐshù)平滑法原理(yuánlǐ)：指數(shù)平滑法實質(zhì)上是一種加權(quán)平均法,，是以事先確定的平滑指數(shù)α及（1－α）作為權(quán)數(shù)進行加權(quán)計算，預(yù)測銷售量的一種方法。計算公式：Yn＋1＝αXn＋（1－α）Yn式中：Yn＋1——未來第n＋1期的預(yù)測值；Yn——第n期預(yù)測值，即預(yù)測前期的預(yù)測值；Xn——第n期的實際銷售量，即預(yù)測前期的實際銷售量；α——平滑指數(shù)；n——期數(shù)。一般地，平滑指數(shù)的取值通常在0.3～0.7之間。采用較大的平滑指數(shù)，預(yù)測值可以反映樣本值新近的變化趨勢；采用較小的平滑指數(shù)，則反映了樣本值變動的長期趨勢?！咎崾尽吭阡N售量波動較大或進行短期預(yù)測時，可選擇較大的平滑指數(shù)；在銷售量波動較小或進行長期預(yù)測時，可選擇較小的平滑指數(shù)?！驹u價與應(yīng)用】：該方法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數(shù)的選擇上具有一定的主觀隨意性。2.因果預(yù)測分析法原理 因果預(yù)測分析法是指通過影響產(chǎn)品銷售量（因變量）的相關(guān)因素（自變量）以及它們之間的函數(shù)關(guān)系，并利用這種函數(shù)關(guān)系進行產(chǎn)品銷售預(yù)測的方法。公式 因果預(yù)測分析法最常用的是回歸分析法，本章主要介紹回歸直線法。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第21頁。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第21頁。待求出a、b后，代入y＝a＋bx，結(jié)合自變量x的取值，即可求出預(yù)測對象y的預(yù)測銷售量或銷售額。注意 運用這種方法預(yù)測，必須注意因果關(guān)系的存在二、銷售定價管理---產(chǎn)品定價方法1.以成本為基礎(chǔ)的定價方法【基本原理】：價格＝單位成本＋單位稅金＋單位利潤＝單位成本＋價格×稅率＋單位利潤價格×（1－稅率）＝單位成本＋單位利潤（1）全部成本費用加成定價法【原理(yuánlǐ)】：是在完全成本的基礎(chǔ)上，加合理利潤來定價。合理利潤的確定，在工業(yè)企業(yè)(qǐyè)一般是根據(jù)成本利潤率，而在商業(yè)企業(yè)一般是根據(jù)銷售利潤率。計算公式：①成本(chéngběn)利潤率定價單位利潤(lìrùn)＝單位成本×成本利潤率單位(dānwèi)產(chǎn)品價格×（1－適用稅率）＝單位成本＋單位成本×成本利潤率＝單位成本×（1＋成本利潤率）單位產(chǎn)品價格＝單位成本×（1＋成本利潤率）/（1－適用稅率）②銷售利潤率定價單位利潤＝單位價格×銷售利潤率單位產(chǎn)品價格×（1－適用稅率）＝單位成本＋價格×銷售利潤率單位產(chǎn)品價格＝單位成本/（1－銷售利潤率－適用稅率）【提示】這里的單位成本是指單位全部成本費用，可以用單位制造成本加上單位產(chǎn)品負擔(dān)的期間費用來確定?！驹u價】:全部成本費用加成定價法可以保證全部生產(chǎn)耗費得到補償，但它很難適應(yīng)市場需求的變化，往往導(dǎo)致定價過高或過低。并且，當企業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品時，間接費用難以準確分攤，從而會導(dǎo)致定價不準確。（2）保本點定價法原理 保本點，又稱盈虧平衡點，是指企業(yè)在經(jīng)營活動中既不盈利也不虧損的銷售水平，在此水平上利潤等于零。保本點定價法的基本原理就是根據(jù)產(chǎn)品銷售量計劃數(shù)和一定時期的成本水平、適用稅率來確定產(chǎn)品的銷售價格。公式 利潤＝0價格×（1－稅率）＝單位成本＝單位固定成本＋單位變動成本單位產(chǎn)品價格＝單位固定成本＋單位變動成本/（1－適用稅率）＝單位完全成本/（1－適用稅率）提示 由于按照該價格銷售產(chǎn)品，利潤為0，所以該價格為最低價格。（3）目標利潤定價法利潤為已知的目標利潤。價格×（1－適用稅率）＝單位成本＋單位目標利潤中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第22頁。價格＝單位成本＋單位目標利潤/（1－適用稅率）中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第22頁。（4）變動成本定價法（特殊情況下的定價方法）原理 變動成本定價法是指企業(yè)在生產(chǎn)能力有剩余的情況下增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品所應(yīng)分擔(dān)的成本。這些增加的產(chǎn)品可以不負擔(dān)企業(yè)的固定成本，只負擔(dān)變動成本。在確定價格時產(chǎn)品成本僅以變動成本計算。公式 價格×（1－稅率）＝單位變動成本＋單位利潤＝單位變動成本＋單位變動成本×成本利潤率＝單位(dānwèi)變動成本×（1＋成本利潤率）單位產(chǎn)品價格＝單位變動成本×（1＋成本利潤率）/（1－適用(shìyòng)稅率）提示(tíshì) 1.此處的變動(biàndòng)成本是指完全變動成本，包括變動制造成本和變動期間費用2.變動成本定價法確定的價格，為生產(chǎn)能力(shēnɡchǎnnénɡlì)有剩余情況下的定價方法，不能用于正常銷售產(chǎn)品的價格制定2.以市場需求為基礎(chǔ)的定價方法（1）需求價格彈性系數(shù)定價法需求價格彈性系數(shù) 含義 在其他條件不變的情況下，某種產(chǎn)品的需求量隨其價格的升降而變動的程度，就是需求價格彈性系數(shù)。 系數(shù)計算公式 式中：E——某種產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)：△P——價格變動量；△Q——需求變動量：Ｐ0——基期單位產(chǎn)品價格；Q0——基期需求量?！咎崾尽恳话闱闆r下，需求量與價格呈反方向變動，因此，彈性系數(shù)一般為負數(shù)。計算公式 式中：P0——基期單位產(chǎn)品價格；Q0——基期銷售數(shù)量；E—需求價格彈性系數(shù)P——單位產(chǎn)品價格Q——預(yù)計銷售數(shù)量【提示】這種方法確定的價格，是使產(chǎn)品能夠銷售出去的價格。如果高出該價格，產(chǎn)品就不能完全銷售出去。（2）邊際分析定價法利潤＝收入－成本邊際利潤＝邊際收入－邊際成本＝0邊際收入＝邊際成本【結(jié)論】邊際收入等于邊際成本時，利潤最大，此時的價格為最優(yōu)價格?！径▋r方法小結(jié)】價格×（1－稅率）＝單位成本＋單位利潤第十章財務(wù)分析與評價一、財務(wù)分析的方法（一）比較分析法——發(fā)現(xiàn)差異運用 比較分析法的具體運用主要有三種方式：中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第23頁。①重要財務(wù)指標的比較中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第23頁。定基動態(tài)比率＝分析期數(shù)額/固定基期數(shù)額——反映長期趨勢環(huán)比動態(tài)比率＝分析期數(shù)額/前期數(shù)額——反映短期趨勢②會計報表的比較③會計報表項目構(gòu)成的比較【注意】：采用(cǎiyòng)比較分析法時，應(yīng)當注意以下問題：第一，用于對比的各個時期的指標，在計算(jìsuàn)口徑上必須一致；第二，應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)(shùjù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；第三，應(yīng)運用例外原則(yuánzé)，對某項有顯著變動的指標作重點分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。（二）比率分析法——發(fā)現(xiàn)(fāxiàn)差異含義 比率分析法是通過計算各種比率指標來確定財務(wù)活動變動程度的方法。比率類型 構(gòu)成比率 也稱為“結(jié)構(gòu)比率”。構(gòu)成比率＝某個組成部分數(shù)額/總體數(shù)值 效率比率 效率比率，是某項財務(wù)活動中所費與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如利潤率類指標。 相關(guān)比率 相關(guān)比率，是以某個項目和與其有關(guān)但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟活動的相互關(guān)系。如周轉(zhuǎn)率類指標?！咀⒁狻浚翰捎帽嚷史治龇〞r應(yīng)該注意以下幾點：（1）對比項目的相關(guān)性（比率指標的分子分母必須具有相關(guān)性）。（2）對比口徑的一致性（分子分母必須在計算時間、范圍等方面保持口徑一致）。如凈資產(chǎn)收益率。（3）衡量標準的科學(xué)性。（三）因素分析法——解釋差異含義：因素分析法是依據(jù)分析指標與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。1.連環(huán)替代法設(shè)R＝A×B×C在測定各因素變動對指標R的影響程度時可按順序進行：基期基期指標值R0＝A0×B0×C0（1）第一次替代A1×B0×C0（2）第二次替代A1×B1×C0（3）第三次替代本期指標值R1＝A1×B1×C1（4）（2）－（1）→A變動對R的影響（3）－（2）→B變動對R的影響（4）－（3）→C變動對R的影響把各因素變動綜合起來，總影響：△R＝R1－R0【注意】如果將各因素替代的順序改變，則各個因素的影響程度也就不同。在考試中一般會給出各因素的分析順序。2.差額分析法R＝A×B×C中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第24頁。A因素變動(biàndòng)的影響＝（A1－A0）×B0×C0中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第24頁。B因素變動(biàndòng)的影響＝A1×（B1－B0）×C0C因素變動(biàndòng)的影響＝A1×B1×（C1－C0）【提示(tíshì)】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為本期與基期之差。在括號前的因素為本期值（新），在括號后的因素為基期值（舊）。注意(zhùyì)：1.因素分解的關(guān)聯(lián)性。（指標與因素存在因果關(guān)系）2.因素替代的順序性。替代因素時，必須按照各因素的依存關(guān)系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會得出不同的計算結(jié)果。3.順序替代的連環(huán)性。（每次替代是在上一次的基礎(chǔ)上進行的）4.計算結(jié)果的假定性。分析時應(yīng)力求使這種假定合乎邏輯、具有實際經(jīng)濟意義，這樣，計算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。二、基本的財務(wù)報表分析償債能力分析 短期償債能力分析 1.營運資金營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負債【提示】：①營運資金為正，說明企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定，不能償債的風(fēng)險較小。②營運資金為負，企業(yè)部分非流動資產(chǎn)以流動負債作為資金來源，企業(yè)不能償債的風(fēng)險很大。③營運資金是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的比較。 2.流動比率流動比率＝流動資產(chǎn)÷流動負債流動比率越大通常短期償債能力越強。一般認為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動比率是2。 3.速動比率速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債一般情況下，速動比率越大，短期償債能力越強。4.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動負債 長期償債能力分析 1.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額）×100%這一比率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對負債的保障能力越高，企業(yè)的長期償債能力越強 2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額÷所有者權(quán)益×100%一般來說，這一比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高。 3.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益 【總結(jié)(zǒngjié)】中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第25頁。中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第25頁。 4.利息保障(bǎozhàng)倍數(shù)利息保障倍數(shù)(bèishù)＝息稅前利潤/全部利息費用＝（凈利潤＋利潤表中的利息費用(fèiyong)＋所得稅費用）/全部利息費用【提示】（1）分子(fēnzǐ)中的“利息費用”是指本期的全部費用化利息；包括本期發(fā)生本期費用化，還包括本期和以前期間資本化利息的本期費用化部分。（2）分母中的“全部利息費用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括費用化利息，還包括資本化利息。營運能力分析 流動資產(chǎn)營運能力分析 1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額＝銷售收入凈額÷[（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）÷2]②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)【提示】通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效率越高 2.存貨周轉(zhuǎn)率①存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本÷存貨平均余額。存貨平均余額＝（期初存貨＋期末存貨）÷2②存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)【提示】一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快，這樣會增強企業(yè)的短期償債能力及盈利能力 3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額÷流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝計算期天數(shù)×流動資產(chǎn)平均余額÷銷售收入凈額式中：流動資產(chǎn)平均余額＝（期初流動資產(chǎn)＋期末流動資產(chǎn)）÷2【提示】在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)利用效果越好。 固定資產(chǎn)、總資產(chǎn)營運能力分析 1.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額÷固定資產(chǎn)平均凈值式中：固定資產(chǎn)平均凈值＝（期初固定資產(chǎn)凈值＋期末固定資產(chǎn)凈值）÷2【提示】①固定資產(chǎn)凈值＝固定資產(chǎn)原值－累計折舊②固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，結(jié)構(gòu)合理，利用效率高 2.總資產(chǎn)運營能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額÷資產(chǎn)平均總額如果企業(yè)各期資產(chǎn)總額比較穩(wěn)定，波動不大，則：資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷2如果資金占用的波動性較大，企業(yè)應(yīng)采用更詳細的資料進行(jìnxíng)計算，如按照各月份的資金占用額計算。月平均資產(chǎn)(zīchǎn)總額＝（月初資產(chǎn)總額＋月末資產(chǎn)總額）÷2中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第26頁。季平均(píngjūn)占用額＝（1/2季初＋第一月末＋第二月末＋1/2季末）÷3中級會計職稱-財務(wù)管理公式匯總2017全文共30頁，當前為第26頁。年平均(píngjūn)占用額＝（1/2年初＋第一季末＋第二季末＋第三季末＋1/2年末）÷4【提示】計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時分子(fēnzǐ)分母在時間上應(yīng)保持一致。盈利能力分析 銷售毛利率 銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入其中：銷售毛利＝銷售收入－銷售成本銷售凈利率 銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入總資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均總資產(chǎn)）×100%【提示】總資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤÷平均所有者權(quán)益）×100%【提示】凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)發(fā)展能力分析 銷售收入增長率 銷售收入增長率＝本年銷售收入增長額/上年銷售收入×100%其中：本年銷售收入增長額＝本年銷售收入－上年銷售收入總資產(chǎn)增長率 總資產(chǎn)增長率＝本年資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額×100%其中：本年資產(chǎn)增長額＝年末資產(chǎn)總額－年初資產(chǎn)總額營業(yè)利潤增長率 營業(yè)利潤增長率＝本年營業(yè)利潤增長額/上年營業(yè)利潤總額×100%其中：本年營業(yè)利潤增長額＝本年營業(yè)利潤－上年營業(yè)利潤資本保值增值率 資本保值增