浙江報業(yè)收購邊鋒游戲課件

浙報收購

杭州邊鋒&上海浩方1-浙報收購杭州邊鋒和上海浩方2012年4月6日，浙報傳媒集團股份有限公司在公布2011年年度報表的同時透露，將收購盛大旗下的兩家公司——杭州邊鋒網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司及上海浩方在線信息技術(shù)有限公司。浙報傳媒披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬通過定向增發(fā)與自籌資金相結(jié)合的方式，募集35億元，用以收購盛大旗下杭州邊鋒、上海浩方100%的股權(quán)。預(yù)案中對兩杭州邊鋒估值為31.8億元，上海浩方估值為3.1億元，合計34.9億元。2-并購方浙報簡介浙報傳媒集團股份有限公司，以投資與經(jīng)營現(xiàn)代傳媒產(chǎn)業(yè)為核心業(yè)務(wù)，是中國第一家媒體經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市的報業(yè)集團、浙江省第一家上市的國有文化集團。浙報傳媒負責運營超過35家媒體，擁有500萬讀者資源，產(chǎn)業(yè)規(guī)模居全國同行業(yè)前列。浙報傳媒負責運營的浙江日報連續(xù)5年入選“中國500最具價值品牌”，品牌價值58.36億元；錢江晚報連續(xù)10年入選“中國500最具價值品牌”，品牌價值達72.18億元，再次位居浙江紙媒品牌第一。3-被并購方杭州邊鋒和上海浩方簡介邊鋒網(wǎng)絡(luò)和浩方此前都屬于盛大網(wǎng)絡(luò)旗下，主營業(yè)務(wù)包括在線棋牌、電子競技平臺、桌面游戲及社區(qū)平臺增值業(yè)務(wù)，同時擁有邊鋒游戲、浩方電競、三國殺等眾多知名游戲娛樂品牌。杭州邊鋒2011年實現(xiàn)營業(yè)收入4億元，凈利潤達1.6億元；上海浩方2011年實現(xiàn)營業(yè)收入0.59億元，凈利潤達0.13億元。邊鋒浩方現(xiàn)有注冊用戶3億左右，活躍用戶800-1000萬，近期受到關(guān)注的《三國殺OL》》月收入甚至超過千萬。4-浙報的三次試水當初，淘寶天下、財新傳媒、紅旗出版社三件事，雖然當中跟阿里巴巴的合作算是觸碰了互聯(lián)網(wǎng)，但從媒體形態(tài)上來說都仍算是紙媒式擴張。在這些磕磕絆絆的嘗試中，浙報集團開始在江浙區(qū)域之外打響了品牌，也讓浙報對全媒體的思維方式和行事原則“找到感覺”。其中，《淘寶天下》的合作算是最親近互聯(lián)網(wǎng)的。當時，浙報看中阿里的線上3億用戶，阿里看中浙報的線下紙媒資源，浙報的團隊做內(nèi)容，淘寶的團隊做運營。合作之初，兩家堅信雙劍合璧，你儂我儂。結(jié)果讓人有點跌眼鏡。5-浙報得到的經(jīng)驗教訓(xùn)(1)兩種文化能否融合，基因很關(guān)鍵；

(2)互聯(lián)網(wǎng)的真諦是強調(diào)開放、分享、以用戶為中心。淘寶之所以牛，是因為背后有龐大的用戶平臺和數(shù)據(jù)處理中心。互聯(lián)網(wǎng)的基因、開放分享、分眾化、社區(qū)化，均與用戶的價值緊密相關(guān)。于是，浙報要實現(xiàn)媒體生態(tài)的變革，也必須擁有自主的用戶平臺。6-倒推路徑浙報傳媒控股集團有限公司董事長高海浩說：“收購邊鋒這件事，是我們根據(jù)‘全媒體、全國化’戰(zhàn)略需要，倒推出來的必須做的三件大事之一?！?-倒推路徑第一步，必須上市，為轉(zhuǎn)型找到資本杠桿。2011年9月，浙報傳媒借殼ST白貓登上A股，有了自己的資本平臺。這家上市公司負責對外擴張，用投資的方式集聚電影、電視、動漫、演藝、教育以及分眾化專業(yè)期刊等內(nèi)容資源，介入互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)若干平臺。8-倒推路徑第二步，啟動全媒體戰(zhàn)略行動計劃與傳媒投資孵化器。2011年10月，浙報旗下的投資機構(gòu)傳媒夢工場掛牌，使命是緊盯國內(nèi)互動、分眾、數(shù)據(jù)庫特征的創(chuàng)業(yè)項目，孵化新媒體內(nèi)容與技術(shù)應(yīng)用，為浙報營造新媒體產(chǎn)品集群和開放生態(tài)圈。9-倒推路徑第三步，借著資本儲備和技術(shù)儲備支撐，尋求一個成熟的用戶集聚平臺。這塊“熟地”就是邊鋒，浙報希望在這塊地上“種”下更多的新媒體，面向全國覆蓋各年齡層的用戶。10-可選的用戶平臺那么多，為什么是邊鋒浩方？還這么貴？11-用戶平臺價值論——首先回答“貴”12-用戶平臺價值論——首先回答“貴”（1）兩家公司的棋牌類休閑游戲、線上線下的三國殺系列智力游戲和電子競技游戲平臺合共有注冊用戶2億，活躍用戶2000萬，而游戲已經(jīng)被證明是互聯(lián)網(wǎng)上最靠譜的盈利方式。13-用戶平臺價值論——首先回答“貴”（2）浙報傳媒收購兩家公司的耗資總額是32億元，其中25億元由上市公司定向增發(fā)募集而來，另外的7億元尾款最遲可以到2015年才支付。此外，工行、中行和中信銀行還給了浙報傳媒11億元的貸款額度。14-用戶平臺價值論——首先回答“貴”（3）盛大娛樂方面承諾，兩家游戲公司未來三年內(nèi)的凈利潤總和將達到9.5億元。浙報傳媒保留了7億元并購尾款，作為盛大的履約保證金。15-為什么是邊鋒浩方？

“收購就像娶媳婦，沒有好不好，只有合不合適。騰訊好不好？非常好。人家愿不愿意？我們?nèi)⒉蝗⒌闷?？因此，邊鋒浩方對浙報來說，有緣分，很合適?！?6-為什么是邊鋒浩方？（1）邊鋒浩方的有戲主要是三塊：棋牌為主的休閑游戲，《三國殺》為主的智力游戲，還有列入國家體育賽事的電子競技。這些有戲跟中國的傳統(tǒng)文化有淵源，是適合中國大眾需求的娛樂活動、娛樂消費。17-為什么是邊鋒浩方？（2）邊鋒浩方的創(chuàng)業(yè)成長在浙江和上海，管理總部在杭州，主力用戶又覆蓋長三角地區(qū)，這跟浙報在文化上的相近也不可多得，重組難度會低得多。18-各方對該并購的看法19-各方對該并購的看法——DoNews游戲DoNews游戲分析稱出售邊鋒浩方一舉兩得，盛大浙報各取所需。有觀點稱，盛大完全出售這兩家公司的可能性不大，更可能的情況是通過這兩家公司換取一些必須的資源。因此若收購事件并非盛大簡單出售邊鋒與浩方，而是雙方的一次資源互換，將是雙贏結(jié)果，盛大方面將獲得主流媒體資源，同時為回國上市做一些鋪墊，而浙報傳媒則緊隨國家政策，獲得游戲業(yè)務(wù)有機會習(xí)得盛大此業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗，并取得在電子競技市場和桌游市場的優(yōu)勢地位。20-各方對該并購的看法——DoNews游戲投資人士稱盛大出售邊鋒浩方主要為助其私有化。據(jù)投資界人士透露，盛大在私有化過程中，花費了大量資金，另一方面，盛大又有計劃在國內(nèi)上市，仍需資金備用，所以剝離目前利潤率較低、暫時看不到成長性的業(yè)務(wù)屬理智選擇。21-各方對該并購的看法——廣州日報廣州日報此次出售杭州邊鋒和上海浩方，被業(yè)內(nèi)看作盛大在為未來的戰(zhàn)略做“減法”，一來可以為盛大獲取資金，同時可以“瘦身”，并贏得一個合作伙伴，可謂一舉多得。22-各方對該并購的看法——羊城晚報羊城晚報盛大“賣子”套現(xiàn)35億或與集團私有化有關(guān)

有觀察人士認為，這或與盛大集團的私有化有關(guān)。盛大網(wǎng)絡(luò)于2012年2月15日從美國股市退市，完成私有化，以每股41.35美元，總共約23億美元收購在美公開發(fā)行的股份。陳天橋當時表示會通過向摩根大通借款的方式完成私有化收購。該人士稱，私有化花費不少，且邊鋒一直非盛大核心資產(chǎn)，又很難IPO融資，或因此才選擇剝離在國內(nèi)變現(xiàn)。23-各方對該并購的看法——胡延平DCCI互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心創(chuàng)始人胡延平浙報傳媒通過并購一些游戲娛樂類的業(yè)務(wù)，來提升自己的盈利能力。因為現(xiàn)在浙報傳媒在資本傳媒一個評級，包括它的市盈率相對比較高，但是它在融資、并購方面的動作并不是特別頻繁，通過并購巔峰和浩方的資產(chǎn)，可以說浙報傳媒，作為傳播背景，向游戲產(chǎn)業(yè)邁出了一步。未來整個行業(yè)會出現(xiàn)更多的并購。24-各方對該并購的看法——羅振宇資深媒體人羅振宇有人說盛大賣邊鋒35億，貴了。這是黯于大勢的判斷。2012，中國互聯(lián)網(wǎng)人口紅利時代結(jié)束。此后，單純的用戶數(shù)量增長，遠沒有用戶黏性重要，更沒有用戶的付費意愿重要。邊鋒擁有2000萬主動用戶，浙報傳媒等于是花175塊買了一個愿意花錢的潛在用戶，怎么會不值？25-疑問26-疑問1）浙報傳媒稱是按照“平臺類”給邊鋒及浩方估值，平臺公司的估值要遠高于游戲公司，這種說法是否站得住腳？2）浙報傳媒號稱正在和盛大文學(xué)合作，準備成立一家合資公司，有沒有譜？3）浙報傳媒把邊鋒浩方收購過來，有沒有能力管理好？還是說可能繼續(xù)由盛大代管？27-疑問4）浙報傳媒說“今年增長棋牌這塊主動降低到10%，增長太快會有風(fēng)險（高風(fēng)險產(chǎn)品有政策風(fēng)險）”。這不僅讓人聯(lián)想到去年邊鋒被央視曝光賭博的事?；旧掀迮祁愑螒虼蠖紩螯c賭博的擦邊球，否則很難賺錢，看來邊鋒已經(jīng)意識到，棋牌類未來不是增長重點。5）邊鋒希望今年網(wǎng)頁游戲聯(lián)運會有比較大的增長。目前網(wǎng)頁游戲的競爭比較激烈，它的機會有多大？6）現(xiàn)在輕度休閑游戲由PC往手機過度的趨勢比較明顯，邊鋒似乎在這塊進展很慢，反觀它的對手騰訊，在移動端已經(jīng)極其生猛了。28-并購后的業(yè)績表現(xiàn)29-并購后的業(yè)績表現(xiàn)30-并購后的業(yè)績表現(xiàn)浙報傳媒（600633）發(fā)布2013年度三季度報告，2013年1-9月份公司實現(xiàn)凈利3.23億元，同比增長91.1%，每股收益0.62元。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.1億元，同比增長53.13%，主要系合并范圍變化導(dǎo)致收入增加以及廣告收入增加。公司稱，由于4月份完成杭州邊鋒和上海浩方股權(quán)收購，預(yù)計2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長85%以上。31-未來發(fā)展趨勢32-未來發(fā)展趨勢1、關(guān)注浙報收購邊鋒+浩方后,能否借助浙報遍布全省的發(fā)行網(wǎng)絡(luò)和媒體資源,產(chǎn)生不錯的協(xié)同效應(yīng);33-未來