投資組合的風(fēng)險

投資組合的風(fēng)險分析用組合方式投資能夠分散風(fēng)險，這是它最大的好處。投資組合的期望報酬等于組成組合的各個資產(chǎn)的期望報酬的加權(quán)平均，用投資價值比率作權(quán)重。投資組合的方差并不等于組成組合的各個資產(chǎn)的方差的簡單加權(quán)平均，還要考慮到組成組合的各個資產(chǎn)報酬率之間的變動關(guān)系（協(xié)方差）。用組合方式投資能夠分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但是不能分散系統(tǒng)風(fēng)險。投資組合的風(fēng)險分析（續(xù)）非系統(tǒng)風(fēng)險是那些影響范圍狹窄的風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險是影響大量資產(chǎn)（影響范圍大）的風(fēng)險。對于多資產(chǎn)組合的投資問題，投資者的最優(yōu)選擇都集中在有效投資邊界上。在引入了無風(fēng)險資產(chǎn)之后，投資者的最優(yōu)選擇集中在資本市場線上。根據(jù)分散定律，最優(yōu)投資組合由哪些資產(chǎn)構(gòu)成和投資者的風(fēng)險回避態(tài)度沒有關(guān)系。用組合方式投資用組合方式投資能夠分散風(fēng)險：不要把所有的雞蛋都放在一個籃子里。投資組合能夠分散風(fēng)險的初步解釋：組成組合的資產(chǎn)之間可能出現(xiàn)報酬率波動相互抵消的現(xiàn)象，因此能夠讓組合的報酬率波動幅度降低。例如對于兩個資產(chǎn)A和B，它們的報酬率隨時間變動的圖形在下圖中分別用紅色曲線和藍(lán)色曲線代表：用躲組傅合千方花式礎(chǔ)投東資烈能幸夠蒙分記散讀風(fēng)肆險用霉組都合借方笨式蘋投筒資蛛能壞夠偵分舌散寶風(fēng)芬險兔（歇續(xù)雀）因洽為欠構(gòu)夾成術(shù)組乎合件的損資死產(chǎn)旺之慘間借可鴉能痛出襲現(xiàn)懂報番酬督率稻波沉動硬相脊互摘抵情消落的通情胸況脹，晴因撞此債組返合損投內(nèi)資糊可眾能損讓竄組孕合鑒的重總鈴報闖酬驅(qū)率糾波抽動字幅典度移降挖低暈，扇也安就制是盞說龜，俯風(fēng)尾險易降店低砌。從貸概升率球上軋看虜，磚就毛是上在忙確獵定期組鑰合遲的臉方反差贈/脊標(biāo)由準(zhǔn)鋸差濟(jì)的鈴時礎(chǔ)候稅，墳需倒要鬧考喬慮棵組均成赴組紫合柜的媽資算產(chǎn)揚(yáng)報霧酬屆率促相水互具之鏡間宴的距協(xié)亦方寶差笑。對稼于堅二融資取產(chǎn)屠組脈合載報錘酬辦率滑和婆風(fēng)躲險撈的元分翅析浪。如娛果蝕這活兩冒個煌資州產(chǎn)卡報紗酬蒸率謠完收全認(rèn)負(fù)忍相辱關(guān)炕，蔥那餅么碗我欄們批有哥可紫能晶完掃全化分牢散稿風(fēng)睛險身。對鎖于肯二冊資楚產(chǎn)響組稀合兩報勿酬散率續(xù)和至風(fēng)作險勉的吉分掩析膏（盞續(xù)萬）如燙果冠兩拴個拉資鍛產(chǎn)庸報維酬水率虹為酬完唉全超正微相卸關(guān)龍，辦則柿無擺法滔分蔑散森風(fēng)領(lǐng)險啞。皂這斤個胖結(jié)界論釘只暮在割不影能她賣隆空霜下濾有農(nóng)效隙。對甜于益二疑資柿產(chǎn)扶組弄合觀報診酬辨率挑和額風(fēng)老險調(diào)的止分請析核（臭續(xù)靈）如永果屯兩歪個倚資頸產(chǎn)憲報皮酬民率是無伙關(guān)可，陪那逃么路仍府然勒可蹄以祖分嶄散移一墳部薦分藏風(fēng)鄰險需。對害于從二尋資檢產(chǎn)難組教合煩的孝結(jié)扯論只伙要說資姨產(chǎn)顆報究酬鵝率謹(jǐn)不末是字完勸全直正得相呀關(guān)附，畜構(gòu)界造猶組猜合潤就似能呈分孟散虹一屢些垮風(fēng)扔險催。構(gòu)芽造顆組興合播為漁什域么字能列夠旺分島散便風(fēng)味險勉？構(gòu)葉造宗組庫合而能罰夠考讓真組滲合休報行酬病率狹不借再段受絕到鏡局辰部括波六動歡的鋒影細(xì)響貢。這凡些爹局惹部炭波煩動戲被柿稱皮為給非賓系道統(tǒng)稻風(fēng)困險參。而僑那腳些羨影斃響修范趨圍率廣裁泛機(jī)的紀(jì)波業(yè)動君則護(hù)被還稱源為強(qiáng)系結(jié)統(tǒng)液風(fēng)乓險弓。系握統(tǒng)油風(fēng)唱險霞用縮慧構(gòu)堪造晴組本合饑的趕方濕式府是庭不微能涼分去散降的必。對稈多俯資橋產(chǎn)長組雞合焰（濤包促含呆三欄個概及爛三憂個曉以階上事資壟產(chǎn)廚）帶的深分興析通昨過痕對民多益資室產(chǎn)角組飯合升的同分涉析這，愚我堤們魚發(fā)菌現(xiàn)勁投眾資羅者品選擾擇取的苦投連資搞組馬合韻將棚聚所集舊在倡有診效謹(jǐn)投云資毅邊潮界花上由。如頑果援考狠慮堂無刪風(fēng)污險鞠資鞠產(chǎn)乎，領(lǐng)那番么猜投痛資跑者撇將脂只肉從稼資鴨本鞋市羨場暈線拆所鼓代拒表莫的械組逃合賀中替選渡擇蜜投耗資曉對刊象睛。有郵效何投昨資燈邊宿界有襲效嚼投緩資腰邊墨界紹是江從符最鹽左合邊纖的塌點(diǎn)田（E點(diǎn)瀉）掘到咳最瀉上勸邊宮的灘點(diǎn)飛（F點(diǎn)冰）霜之甜后駱的醫(yī)那漸段喇曲糧線。僅衫包恐括棕三識個諸資而產(chǎn)娃，侄模知擬榨得阻出贏的聞有攀效糧邊幸界資唐本鳳市堪場偽線C卸M蜜L資懼本消市荷場靠線竟為或一益條犯從蘿無袖風(fēng)能險攻資詢產(chǎn)憐出豬發(fā)句、社同起效偵投銳資獵邊坡界啊相瞧切磚的塵射脊線樂。哈（竿這融里走只擁畫條出遲了孕一檔部等分謀）在礦資漿本盟市正場糟線表上延的乓移辮動鋼：盛借跡和隔貸超淋出M點(diǎn)當(dāng)?shù)南蟛空辗中U為錦貸帆入萄資勿本幟的騰投投資欄組胳合途，蛾在M點(diǎn)濫之吳下失的騙為沒借姐出弊資籌本呢的光投繭資般組木合喇。二禮資悉產(chǎn)渾分季散前定箏律當(dāng)資市腫場攤中小存尚在爸無臉風(fēng)悉險芝資滲產(chǎn)怨的戰(zhàn)時嘴候趁，死不老管丟投襪資畢者苦對聲于壞風(fēng)爽險獻(xiàn)的崗態(tài)豬度倚如盜何奔—嚷—糾是犁比隆較旺不笑回狀避晌風(fēng)趣險窯，態(tài)還鋒是旅非鄭常古回及避凱風(fēng)晴險音—然—減他特們善構(gòu)聯(lián)造韻的業(yè)投駛資培組爆合密的射組綢成翼成受份過都皺相喇同蛇。倦也先就幕是親說麥，嘉投晴資親組蓮合智的貍組魂成鼠成瘦份處和靜投犧資周者沃本熔身想的況特污性唇：圓風(fēng)尋險有回獲避傅態(tài)位度刪無珍關(guān)這聯(lián)些尼投荒資茶組返合耀都稼由謠兩睜個蛙資背產(chǎn)瞇組虜成且：懼無坊風(fēng)戒險警資氧產(chǎn)腹和凍由M點(diǎn)牧所瞇代愧表透的巖一竟個縫風(fēng)忌險軋投慎資非組圈合澡。系襪統(tǒng)暖風(fēng)秘險病和外非扒系知統(tǒng)但風(fēng)金險可碼以反這淋樣思認(rèn)哥為姨，援任辱何違一探個污資冤產(chǎn)綿的束總孕風(fēng)宋險合都稻由井兩嚴(yán)部矛分冊組霧成宗，浴我汁們艘稱踢它瀉們吹為處系雷統(tǒng)捕風(fēng)心險條和頓非旺系哥統(tǒng)葛風(fēng)睜險鐵。利票用具組太合屆投木資綿模啟式糾進(jìn)輩行達(dá)投夕資朵的旦投川資尖者鳴，突只地需狹要戶關(guān)窯心吼單灘個扣資巧產(chǎn)純的庫系極統(tǒng)騾風(fēng)酸險港，景因貓為哀非炊系昆統(tǒng)竭風(fēng)冬險境會筋被傻投她資蠻組諸合幼分漆散翠掉惱。非采系膏統(tǒng)披風(fēng)蓄險非旺系液統(tǒng)察風(fēng)狡險勁的萍那打些餃影叢響澇范錯圍夜小睜的義因嶺素畫引類起鴉的跳資務(wù)產(chǎn)拿報激酬鑄率輝波跑動浸（轎風(fēng)軍險沒）衡。例忙如肝某收個爺公董司胡管乞理箏人遠(yuǎn)員何的涼管萍理差水非平林；荒公套司頓某蹈項(xiàng)么具和體帖投拆資濱的映成競敗章；鋤對虧某起個摩公隆司色產(chǎn)繞生但影奸響勺的湖具筋體強(qiáng)事墨件添（朽例誦如躺訴絹訟誕）遺。所標(biāo)以累非呆系謎統(tǒng)梁風(fēng)泉險饑又文被夠稱唇為壯特味有慈風(fēng)嘉險落。博也己可都以唉這敗么革說?。何蚰艹韷蚰_通候過饑構(gòu)夕造良組票合淘分亮散蒜的病風(fēng)博險芳就興是分非規(guī)系忙統(tǒng)肅風(fēng)王險貴。系痛統(tǒng)女風(fēng)興險系航統(tǒng)噴風(fēng)油險熊指漲哪醫(yī)些握影閑響怕范還圍退廣案泛滲，丙能始同柳時郵影尸響賞許易多茅資古產(chǎn)彼報密酬櫻率布的逢因敵素傘。例換如居那伏些偽影肯響購到耕整絕個法行愉業(yè)全、翼整接個泊國赴家星或曬者戀整模個啄市垂場疾的普因趁素覆引驚起歲的揮報呆酬嫂率翅波支動歡，活具四體亮如地經(jīng)農(nóng)濟(jì)仙周虎期雨、時能暑源吊（柿例跡如稿石則油邀）次價京格橫的接變相化液，歉利礎(chǔ)率魚的朵變緊化折。因憶為織系尖統(tǒng)纖風(fēng)啊險殖影蹦響淡到澡了肌組房誠合殲中嘗所極有拋的潤或舟者計大開部浮分招資推產(chǎn)榨，恭因誰此師構(gòu)判造將組堆合括無浸法心分?jǐn)_散曬系尚統(tǒng)著風(fēng)撤險詢。牲也母可丘以撤這猾么氏說材：女不脂能命通格過魚構(gòu)羽造扛組衡合箱分幻玉散侍的蝕風(fēng)統(tǒng)險染就面是膽系蝦統(tǒng)打風(fēng)覺險餃。在密股炒票愚市敵場惑上繳，丈分填散摸風(fēng)豎險活是旬一工件北很小簡示單臺的螺事絨情經(jīng)參驗(yàn)焦研豈究蒸證厚明完，新在征美桃國葬股腰票草市范場景上朵，吹隨孫機(jī)顏選報擇襯2宵0炸—芳3幫0敬只跪股喂票昏構(gòu)瞎成胃的盞組紗合沒分察散沖非稠系走統(tǒng)獵風(fēng)嬌險牲的憲能筒力易就炸近謙似揪市礙場法組律合靜了拔。要拘點(diǎn)投都資儀組健合佩能增夠調(diào)幫范助貧投妥資到者蹦分恢散傅風(fēng)