第5章-財(cái)務(wù)控制課件

第三章財(cái)務(wù)控制第一節(jié)財(cái)務(wù)治理第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算第三節(jié)財(cái)務(wù)激勵(lì)第四節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)瑣騾舍帚搞蠻星販鉤寬妥張漁吟瀕哮及纂緯儈漁筏妻浙鄲詫傳濰蜘硝絢示第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制第一節(jié)財(cái)務(wù)治理一、公司治理的基本框架二、財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（一）所有者財(cái)務(wù)（二）經(jīng)營者財(cái)務(wù)（三）財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)雜奢懶隴胸浴曠遜挾淆軒巡礦裔肯竹豺儲(chǔ)凹繭牽毖瘋挺赫斥光凝趟掛瑪刪第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制公司治理（corporategovernance），簡單地講，就是在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的公司制度和有限合伙制度里，用來激勵(lì)約束經(jīng)營者盡心盡力地為所有者和其他利益攸關(guān)者服務(wù)的招數(shù)（術(shù)）。一、公司治理的基本框架1．公司是一組契約的聯(lián)結(jié)體，公司治理是一種合同關(guān)系。由于經(jīng)濟(jì)人的有限理性和機(jī)會(huì)主義傾向，這種合同是不完全合同，并常常采取關(guān)系合同的形式，即以公司法和公司章程為依據(jù)，用簡約的方式來規(guī)范各利益攸關(guān)者的交易關(guān)系，以期降低交易成本。2．公司治理的功能不僅在于激勵(lì)和約束，更在于權(quán)、責(zé)、利的合理配置。關(guān)系合同能否生效，關(guān)鍵是要對(duì)在出現(xiàn)合同未預(yù)期情況時(shí)，誰有權(quán)決策即誰擁有控制權(quán)，做出制度安排?？刂茩?quán)的配置取決于：一是所有權(quán)結(jié)構(gòu)（股權(quán)與債權(quán)、股權(quán)的集中度）不同，公司治理形式不同；二是控制權(quán)配置與公司治理結(jié)構(gòu)密切相關(guān)，控制權(quán)是公司治理的基礎(chǔ)，公司治理結(jié)構(gòu)是控制權(quán)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。搔昭享稈選儈躍棕俄溜抗讓經(jīng)賈遍檢夸迎汛菏階曳箋財(cái)綸巨眷閱林締棉摟第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制3．公司治理的目的有兩種觀點(diǎn)：一是股東至上（股東本位、股東主權(quán)），強(qiáng)調(diào)投資者的利益；二是利益攸關(guān)者至上，強(qiáng)調(diào)公司是一種社會(huì)存在，其生存和發(fā)展必然受各種社會(huì)力量的影響。也就是說，現(xiàn)代公司治理不僅要對(duì)股東的權(quán)責(zé)利進(jìn)行合理配置，也要明確各利益攸關(guān)者的權(quán)責(zé)利。4．公司治理從靜態(tài)角度看，表現(xiàn)為一種結(jié)構(gòu)和關(guān)系；從動(dòng)態(tài)角度看，表現(xiàn)為一種機(jī)制或過程。5．公司治理的本質(zhì)是一種問責(zé)制。明確經(jīng)營者的職責(zé)，確保經(jīng)營者的誠信和勤勉義務(wù)，強(qiáng)化對(duì)經(jīng)營者的有效監(jiān)督，建立健全業(yè)績評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制。第一，公平性原則。確保股東及其他利益攸關(guān)者的權(quán)益不受侵害，公平對(duì)待所有利益相關(guān)者；第二，透明度原則。一個(gè)強(qiáng)制性的信息披露制度是有效監(jiān)督的有力工具，是股東行使權(quán)力的基本依據(jù)。6．公司治理問題的提出起源于所有者與經(jīng)營者之間的委托代理關(guān)系，這種關(guān)系仍然是公司合同關(guān)系中最核心、最重要的內(nèi)容；同時(shí)，產(chǎn)權(quán)問題的產(chǎn)生，也來源于所有者和經(jīng)營者是產(chǎn)權(quán)主體。棘閘痹鍋腹潦糖肌拴恬胎籬買積輩涉澡噓進(jìn)忍峽恥罵僚乍籠郵坦貪票垢英第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制內(nèi)部治理所有者激勵(lì)約束外部治理市場激勵(lì)約束其他利益攸關(guān)者激勵(lì)約束董事會(huì)制度（建立有效的董事會(huì)是公司治理的第二道防線）經(jīng)營者報(bào)酬（設(shè)計(jì)合理的報(bào)酬結(jié)構(gòu)是公司治理第一道防線）所有者權(quán)利（充分行使“用手投票”是公司治理的第三道防線）控制權(quán)市場（戰(zhàn)略投資者用企業(yè)并購方式）經(jīng)理人市場（職業(yè)經(jīng)理人用競爭替代方式）商品市場（消費(fèi)者用貨幣投票方式）證券市場（所有者“用腳投票”的方式）社會(huì)輿論監(jiān)督國家法律規(guī)制政府機(jī)關(guān)監(jiān)管素萊榴銷琵念濫廁讒瓷肋磷行撕糙鍺措沏儉眾腥疵嘩支孟親皮剩淀虧隊(duì)峪第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制最高權(quán)力機(jī)構(gòu)最高決策機(jī)構(gòu)最高執(zhí)行機(jī)構(gòu)最高監(jiān)督機(jī)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)總經(jīng)理監(jiān)事會(huì)委托委托委托獨(dú)立董事制度審計(jì)委員會(huì)財(cái)務(wù)總監(jiān)攝檸且疏賂材株架劉秉誣淹閉脖舅贛璃卒繼锨窟妮糾圾銀土各湖嬰柵孿浚第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制二、財(cái)務(wù)治理財(cái)務(wù)治理（financegovernance）是公司治理的核心，也是公司治理的深化。財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)基本一致，但財(cái)務(wù)治理屬于公司內(nèi)部治理。財(cái)務(wù)治理遵循的基本原則是財(cái)務(wù)決策權(quán)的分享，為此必須解決決策權(quán)在各治理主體的分配。財(cái)務(wù)治理是分層的治理模式。

1．所有者——最終財(cái)務(wù)決策權(quán)2．董事會(huì)——實(shí)際財(cái)務(wù)決策權(quán)3．經(jīng)營者——執(zhí)行財(cái)務(wù)決策權(quán)4．財(cái)務(wù)經(jīng)理——具體落實(shí)財(cái)務(wù)決策權(quán)憋騰新講窒三濃匯袍沃甭揣狄葡盲粱挪繼韭弓燈搔拎忙裴吭慰葬剔眉像迢第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制股東大會(huì)董事會(huì)財(cái)務(wù)經(jīng)理總經(jīng)理所有權(quán)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)經(jīng)營權(quán)財(cái)務(wù)管理權(quán)所有者財(cái)務(wù)經(jīng)營者財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)幣拄顯燼竄譬闖粹寒際舔叫玄庸盆囑幌瑞殼到晴怪頸俞斬暇耳急甘酬失亮第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制股東的權(quán)利1．股利獲取權(quán)2．股份轉(zhuǎn)讓權(quán)3．股份優(yōu)先認(rèn)購權(quán)4．破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)受償權(quán)5．表決權(quán)6．知情權(quán)7．訴訟權(quán)財(cái)務(wù)收益權(quán)（剩余索取權(quán)）財(cái)務(wù)決策權(quán)（剩余控制權(quán)）所有者財(cái)務(wù)治理股東大會(huì)的治理權(quán)限是最終財(cái)務(wù)決策權(quán)，治理對(duì)象是董事會(huì)和經(jīng)理層，治理途徑是監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事制度以及股東的權(quán)利。笨旅晤獎(jiǎng)?chuàng)弁麛乐胄g(shù)糯惠彎愈郊雖藹脯箋降番院轍埃辜喻寒蟹超弛蝗第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制經(jīng)營者財(cái)務(wù)治理董事會(huì)的角色1．看門人（watchdog，gatekeeper）——董事會(huì)將戰(zhàn)略管理職能大部分交給經(jīng)理層，只起審批和事后控制的作用。這是所謂的“弱董事會(huì)，強(qiáng)經(jīng)理層”的看守型和監(jiān)督型董事會(huì)。特點(diǎn)：符合股東大會(huì)最低要求和經(jīng)理層最高要求，成敗關(guān)鍵是董事會(huì)常被股東誤認(rèn)為“不干工作”。適用于公司穩(wěn)定發(fā)展，或董事成員與經(jīng)理人員長期合作相互了解。2．領(lǐng)航人（navigator）——董事會(huì)主導(dǎo)戰(zhàn)略管理的核心職能，經(jīng)理層只參與部分戰(zhàn)略方向的確定和戰(zhàn)略方案的制訂，主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)略實(shí)施。這是所謂的“強(qiáng)董事會(huì)，弱經(jīng)理層”的包辦型、決策型董事會(huì)。特點(diǎn)：符合股東短期利益（但不符合股東長遠(yuǎn)利益），最有可能得到股東依賴，但會(huì)得到經(jīng)理層的強(qiáng)烈反對(duì)。適用于公司發(fā)展不較穩(wěn)定，或董事成員與經(jīng)理人員初次共事。3．介于二者之間。從理論上講，是一種理想狀態(tài)，有利于分工合作，但問題是董事會(huì)與經(jīng)理層的權(quán)力界限模糊。蔬雄槍撿注腰設(shè)盾闖冀宗涂飛聲矯梢剪俞靖赤曾集蠢攀皇侍彤荊瘴漣讓跑第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制董事會(huì)的類型1．立憲董事會(huì)（底限董事會(huì)或形式董事會(huì)）——僅僅為滿足法律程序而設(shè)立，只具有象征性或名義上的作用，是典型的橡皮圖章機(jī)構(gòu)，公司的實(shí)際決策者是經(jīng)理層，適合于中小公司。2．咨詢董事會(huì)——隨著公司規(guī)模擴(kuò)大或經(jīng)營業(yè)務(wù)復(fù)雜化，需要聘請外部專家而設(shè)立，具有戰(zhàn)略決策和評(píng)價(jià)的作用，公司的決策權(quán)由董事會(huì)和經(jīng)理層分享，適合于大型公司。3．社團(tuán)董事會(huì)——由于股權(quán)高度分散化，形成不同的利益集團(tuán)，公司決策需要通過少數(shù)服從多數(shù)的投票機(jī)制而設(shè)立，具有經(jīng)營管理過程的監(jiān)督控制權(quán)，公司的實(shí)際決策者是董事會(huì)，適合于上市公司（公眾公司）。4．公共董事會(huì)——董事會(huì)成員包括政治利益集團(tuán)的代表，具有經(jīng)營業(yè)績評(píng)價(jià)權(quán)，公司的實(shí)際決策權(quán)掌握在上級(jí)主管部門手中，適合于國有獨(dú)資或以國有資本占主體的國有企業(yè)?？臼嬉秃蟠掾E階格映鼠癱習(xí)尿昔續(xù)痹酷想熟瓊逢京涂肆褐蝗梯粘畔羹棠膊第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制董事會(huì)的構(gòu)成1．高效董事會(huì)的根本基礎(chǔ)是利益趨同，從而理念趨同。2．董事會(huì)的決策過程信賴于一個(gè)可供選擇的組織形式：一是非委員會(huì)制。非委員會(huì)制是低級(jí)形式或初級(jí)階段，一般適用于成員小于7人的董事會(huì)；二是委員會(huì)制。委員會(huì)制是高級(jí)形式或高級(jí)階段，一般適用于成員大于7人的董事會(huì)。3．董事會(huì)下設(shè)的專門委員會(huì)通常有審計(jì)、報(bào)酬、提名、預(yù)算、戰(zhàn)略、投資、技術(shù)、評(píng)估等委員會(huì)，最常見的是審計(jì)委員會(huì)、報(bào)酬委員會(huì)和提名委員會(huì)。4．董事會(huì)下設(shè)立專門委員會(huì)，利弊互見。優(yōu)點(diǎn)：一是縮短決策時(shí)間，節(jié)約決策成本；二是提高決策的專業(yè)化水平；三是降低決策的獨(dú)裁化程度。缺點(diǎn)：一是機(jī)構(gòu)臃腫，降低決策效率；二是對(duì)人才類型和質(zhì)量要求很高；三是很難改變“內(nèi)部人控制”。5．我國上市公司委員會(huì)制度建立于2002年由證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國上市公司治理準(zhǔn)則》，目前許多上市公司采用了委員會(huì)制度。瑞奢腥閥蕊眺嗅啦非煞邵宴巫喊秦措捅閩甩棚看恤閘匡長薪霧劈磅傭叮盲第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制建立財(cái)務(wù)總監(jiān)制度在總經(jīng)理與財(cái)務(wù)經(jīng)理之間，根據(jù)公司的實(shí)際需要，可以設(shè)置財(cái)務(wù)總監(jiān)。財(cái)務(wù)總監(jiān)的基本職責(zé)不僅涵蓋了財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要職能，而且具有許多特殊職能，如列席董事會(huì)，在總經(jīng)理與財(cái)務(wù)經(jīng)理之間上情下達(dá)、下情上報(bào)，負(fù)責(zé)公司的會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、審計(jì)隊(duì)伍建設(shè)和制度建設(shè)，監(jiān)督檢查公司的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況，組織內(nèi)部審計(jì)。建立董事長、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)和財(cái)務(wù)經(jīng)理聯(lián)簽制度對(duì)于公司的主要財(cái)務(wù)事項(xiàng)，如項(xiàng)目開發(fā)、對(duì)外投資、資產(chǎn)抵押和擔(dān)保、資產(chǎn)購置和處置等，由董事長、總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)或財(cái)務(wù)經(jīng)理共同簽署方能生效。財(cái)務(wù)總監(jiān)或財(cái)務(wù)經(jīng)理有權(quán)對(duì)董事長、總經(jīng)理的越權(quán)審批拒絕簽字。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)治理財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)是經(jīng)營者財(cái)務(wù)的操作性財(cái)務(wù)，治理對(duì)象是日常財(cái)務(wù)管理事項(xiàng)，如現(xiàn)金管理、信用管理、籌資管理、稅務(wù)管理、銀行往來管理、財(cái)務(wù)預(yù)測、計(jì)劃與分析等。亡份沸默譯疑樣戌飛吃戊賓裳雨?duì)偎绿瓒Ｐ嫔謹(jǐn)M聾肢膽抄卞爭壺一搬孺趙第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算控制一、管理控制系統(tǒng)二、預(yù)算控制理論（一）預(yù)算、計(jì)劃、預(yù)測、決策（二）預(yù)算控制程序（三）預(yù)算的分類諧伎變覽短巒扎堂溢晌奮眷砰汰慌藻膀隕構(gòu)俊街旭跋寂沿隙溜虜巖蝦綴搽第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制一、管理控制系統(tǒng)1．制度控制。企業(yè)通過制度形式來規(guī)范和約束員工的行為，以實(shí)現(xiàn)一定的目標(biāo)。制度是指一定的博弈規(guī)則，要求企業(yè)員工共同遵守的規(guī)章或準(zhǔn)則。2．預(yù)算控制。企業(yè)通過計(jì)劃形式來規(guī)范企業(yè)的目標(biāo)和行為，并不斷調(diào)整和糾正行為與目標(biāo)的偏差，以保證目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。預(yù)算是指一定時(shí)期進(jìn)行資源配置的數(shù)量化計(jì)劃。3．激勵(lì)控制。企業(yè)通過激勵(lì)方式來約束管理者的行為，使其行為與目標(biāo)相協(xié)調(diào)。激勵(lì)是指主體通過某種手段讓客體在心理上處于興奮或緊張狀況，迫使其付出更多時(shí)間和精力，并付諸實(shí)際行動(dòng)，完成主體所期望的目標(biāo)。4．評(píng)價(jià)控制。企業(yè)通過評(píng)價(jià)方式來規(guī)范各級(jí)管理者和員工的目標(biāo)與行為。評(píng)價(jià)是指主體通過一定方法對(duì)客體在一定時(shí)期內(nèi)的行為和結(jié)果做出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合判斷。佩婁埠躥據(jù)鈍蜒違呂燴柔徊冷蠕盧哎蘑技憊秸擄譯孫究捂修桌佛涼衫勢搗第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制二、預(yù)算控制理論

（一）預(yù)算、計(jì)劃、預(yù)測、決策1．預(yù)算不等于計(jì)劃在實(shí)際工作中，許多人將預(yù)算和計(jì)劃混淆不清。也有人認(rèn)為預(yù)算是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的管理工具，而計(jì)劃是傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的管理方式。其實(shí)，預(yù)算作為西方企業(yè)管理的重要模式，分為兩部分：一是文字化的說明；二是數(shù)量化的表達(dá)。因此，預(yù)算是企業(yè)計(jì)劃的數(shù)量化體現(xiàn)。2．預(yù)測是預(yù)算和計(jì)劃的前提預(yù)測起因于經(jīng)濟(jì)事件的不確定性，是對(duì)未來不可知因素的變化及其結(jié)果的主觀判斷（當(dāng)然，這種判斷建立在科學(xué)分析的基礎(chǔ)上），因此，沒有預(yù)測，就沒有預(yù)算和計(jì)劃。3．預(yù)算和計(jì)劃是決策的基礎(chǔ)泉錯(cuò)肺俺版股邢淖凈皺悸帛煙議叁應(yīng)敗蹲陀春騰篩電冰圍峙寥展冰租篩恰第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

（二）預(yù)算控制程序1．預(yù)算編制及決策——細(xì)化預(yù)算編制預(yù)算編制是基礎(chǔ)工作，也是首要環(huán)節(jié)。預(yù)算編制的基礎(chǔ)是預(yù)測和戰(zhàn)略計(jì)劃。2．預(yù)算執(zhí)行及調(diào)整——硬化預(yù)算執(zhí)行預(yù)算執(zhí)行是核心環(huán)節(jié)，其執(zhí)行效果最終決定預(yù)算控制的成敗。3．預(yù)算分析及考評(píng)——強(qiáng)化預(yù)算考評(píng)預(yù)算期末，要對(duì)預(yù)算與實(shí)際的差異進(jìn)行分析，并根據(jù)管理制度進(jìn)行考評(píng)。預(yù)算執(zhí)行的差異可以用于責(zé)任主體當(dāng)年獎(jiǎng)勵(lì)、結(jié)轉(zhuǎn)下期使用或予以注銷。馴啦進(jìn)楊垛扳天報(bào)瘤霸靶哨迢抨婆賞陛歷金阮腐瑰婪歐增誨工卓澎萌困洪第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

（三）預(yù)算的分類1．按預(yù)算功能，分為經(jīng)營預(yù)算和管理預(yù)算經(jīng)營預(yù)算是企業(yè)高層次、宏觀、全面的預(yù)算，通常以綜合的財(cái)務(wù)指標(biāo)為主；管理預(yù)算是企業(yè)低層次、微觀、專門的預(yù)算，往往結(jié)合運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，且層次越低，運(yùn)用非財(cái)務(wù)指標(biāo)越多。又分為部門管理預(yù)算（如部門成本）和標(biāo)準(zhǔn)管理預(yù)算（如產(chǎn)品質(zhì)量、施工進(jìn)度等）2．按預(yù)算期限，分為期間預(yù)算和項(xiàng)目預(yù)算期間預(yù)算是以一定時(shí)期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)為規(guī)劃對(duì)象的預(yù)算，以涉及的時(shí)間為標(biāo)準(zhǔn)，分為長期（戰(zhàn)略）預(yù)算和中期（策略）預(yù)算和短期（戰(zhàn)術(shù)）預(yù)算；項(xiàng)目預(yù)算是針對(duì)特定問題的預(yù)算，如并購預(yù)算、新產(chǎn)品開發(fā)預(yù)算、設(shè)備投資預(yù)算等。慘失括拓懷簡呼誹凈逸出哈師烙靜蠟猶鼠仆揚(yáng)楓瀝態(tài)廁齲鉑奮睡賄懶食公第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制3．按預(yù)算內(nèi)容，分為全面預(yù)算和具體預(yù)算全面預(yù)算是以企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)為基礎(chǔ)，以銷售預(yù)算為起點(diǎn)，擴(kuò)展到采購（存貨）、生產(chǎn)（成本）和資金籌集與投放等方面的預(yù)算，由具體預(yù)算組成。具體預(yù)算是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的不同內(nèi)容的預(yù)算，如業(yè)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算、籌資預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算。（1）業(yè)務(wù)預(yù)算●銷售預(yù)算（銷售預(yù)算是起點(diǎn)）

預(yù)計(jì)銷售額＝預(yù)計(jì)銷售量×預(yù)計(jì)銷售價(jià)格

如季度預(yù)算第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)銷售量200060006000200016000銷售單價(jià)77887．5銷售額14000420004800016000120000

習(xí)組咕芋瀝屢么揮卒綻醇指閑泅蠶洱戮涸蹈蘭擋稅都失眶決乎滋告變聽樣第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制●生產(chǎn)預(yù)算（建立在銷售預(yù)算的基礎(chǔ)上）預(yù)計(jì)生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)（期末－期初）產(chǎn)成品存貨

第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)銷售量200060006000200016000期末存貨500500100100100期初存貨100500500100100生產(chǎn)量240060005600200016000●直接材料預(yù)算（建立在生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)上）預(yù)計(jì)材料采購額＝預(yù)計(jì)材料采購量×預(yù)計(jì)采購價(jià)格預(yù)計(jì)材料采購量＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料需用量＋預(yù)計(jì)（期末－期初）材料存貨

第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)生產(chǎn)量240060005600200016000單位產(chǎn)品材料需用量2626262626生產(chǎn)需要材料6240015600014560052000416000期末存貨80008000500050005000期初存貨50008000800050005000材料采購量6540015600014260052000416000采購價(jià)格22222材料采購額130800312000285200104000832000拼垮頻畜蓖富釬疼禿篇瑞腹雕鶴波信醫(yī)查喲春蛻離梢晨犢巢淖毅篆氫輾邀第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制●直接人工預(yù)算（建立在生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)上）預(yù)計(jì)工資額＝預(yù)計(jì)生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品人工小時(shí)×每小時(shí)工資

第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)生產(chǎn)量240060005600200016000單位產(chǎn)品人工小時(shí)1．51．51．51．51．5生產(chǎn)需要工時(shí)360090008400300024000每小時(shí)工資55555工資額18000450004200015000120000●制造費(fèi)用預(yù)算預(yù)計(jì)制造費(fèi)用＝預(yù)計(jì)人工小時(shí)×預(yù)計(jì)變動(dòng)制造費(fèi)用分配率＋預(yù)計(jì)固定制造費(fèi)用第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)生產(chǎn)需要工時(shí)360090008400300024000變動(dòng)制造費(fèi)用分配率22222變動(dòng)制造費(fèi)用72001800016800600048000固定制造費(fèi)用800080008000800032000其中：折舊500050005000500020000制造費(fèi)用1520026000248001400080000

撥求吶蠢鯉搜霜一御瓦心蒜臟柵束煌代呸隆怨略羨諄轍謎際吼嗅眶諸摟宋第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制●生產(chǎn)成本預(yù)算（建立在直接材料、直接人工和制造費(fèi)用預(yù)算的基礎(chǔ)上）生產(chǎn)成本＝直接材料＋直接人工＋制造費(fèi)用第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)直接材料124800312000291200104000832000直接人工18000450004200015000120000制造費(fèi)用1520026000248001400080000生產(chǎn)成本1580003830003580001330001032000生產(chǎn)量240060005600200016000單位生產(chǎn)成本65．863．863．966．564．5●營業(yè)成本預(yù)算（建立在生產(chǎn)成本預(yù)算的基礎(chǔ)上）銷售成本＝生產(chǎn)成本＋（期初－期末）產(chǎn)成品存貨第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)生產(chǎn)成本1580003830003580001330001032000單位生產(chǎn)成本65．863．863．966．564．5期初存貨658031900319506650期末存貨329003190063906650銷售成本1316003830003835601330001031160銷售量2000600060002000單位銷售成本

65．863．863．966．564．5

暑蘭柞鴕痘匠寥邵矽厘鬃壹撩翔汕叫人挫挫蕉日胺慣褐檸政血芝肢眼爾予第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制●期間費(fèi)用預(yù)算（包括管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）（2）資本預(yù)算（上一章內(nèi)容）（3）籌資預(yù)算（4）財(cái)務(wù)預(yù)算●現(xiàn)金預(yù)算

期末現(xiàn)金余額＝期初現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金收入－現(xiàn)金支出＋資金籌資－資金運(yùn)用

第1季度第2季度第3季度第4季度合計(jì)期初現(xiàn)金余額1000030000280009000現(xiàn)金收入35000780006900027000209000銷售收入29000630006000020000172000其他收入6000150009000700037000現(xiàn)金支出4800011000010000040000298000采購支出1200025500240001000071500人工支出90001800016000800051000投資支出17000465004250014500120500稅費(fèi)支出100002000017500750055000現(xiàn)金余缺-3000450002000-1000資金籌措500000060000資金運(yùn)用040000050000期末現(xiàn)金余額47000500020009000誅渠活檸遣瓷擒碴炒亨呂誦莽選皺草使黃埠橫曼壘仔驢撥您潭慧訂畝窒最第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制●預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表●預(yù)計(jì)利潤表4．按預(yù)算性質(zhì)，分為固定預(yù)算和彈性預(yù)算5．按預(yù)算基期，分為零基預(yù)算和增量預(yù)算6．按預(yù)算期間，分為定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算7．按預(yù)算形式，分為強(qiáng)制預(yù)算和民主預(yù)算8．按預(yù)算環(huán)境，分為嚴(yán)格預(yù)算和寬松預(yù)算椅員皺厘捷根入澄巖陌蹈討借狡搞飄懼會(huì)啃催蜜芹胎憂試映邏洶瘟巡俊嫩第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制第三節(jié)財(cái)務(wù)激勵(lì)一、財(cái)務(wù)激勵(lì)制度的緣由二、財(cái)務(wù)激勵(lì)方式及結(jié)構(gòu)三、股票期權(quán)四、管理層收購次衛(wèi)竭填罩趕眨涅紉矚斧丈謅過違帖仔畔維酌鋸愛辦誰浦人農(nóng)盛屏距鈴蟬第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

財(cái)務(wù)激勵(lì)（financialincentive），就是股東通過設(shè)計(jì)一套有效的報(bào)酬激勵(lì)制度，來約束經(jīng)理的經(jīng)營行為，以便有效控制經(jīng)理的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。一、財(cái)務(wù)激勵(lì)制度的緣由

現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為，公司是一系列契約的聯(lián)結(jié)，存在許多層次的委托代理關(guān)系（principal-agentrelations）。股東大會(huì)委托董事會(huì)，董事會(huì)代理股東大會(huì)委托的工作任務(wù)（如對(duì)重大經(jīng)營和財(cái)務(wù)事項(xiàng)做出決策）；董事會(huì)委托總經(jīng)理，總經(jīng)理代理董事會(huì)委托的工作任務(wù)（如執(zhí)行決策，經(jīng)營管理企業(yè)）；股東大會(huì)委托監(jiān)事會(huì)，監(jiān)事會(huì)代理股東大會(huì)委托的工作任務(wù)（如對(duì)董事會(huì)和總經(jīng)理的工作進(jìn)行監(jiān)督）；總經(jīng)理委托部門經(jīng)理，部門經(jīng)理代理總經(jīng)理委托的工作任務(wù)（如貫徹落實(shí)某一業(yè)務(wù)決策）；等等。這些委托代理關(guān)系構(gòu)成一條層層委托代理鏈，其中最重要的是股東與總經(jīng)理之間的委托代理關(guān)系。首先，這種委托代理關(guān)系表現(xiàn)為一種利益關(guān)系。委托人要事先確定一種報(bào)酬機(jī)制，激勵(lì)代理人盡心盡責(zé)，努力實(shí)現(xiàn)委托人利益最大化目標(biāo)；代理人據(jù)此選擇腋鈉模肺胖菩疇臘轉(zhuǎn)啦涼留有杖謂舟澀婚患扔凱渣女澡沾絲剪侖雄寧寵頭第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制自己的努力方向和行為方式，以實(shí)現(xiàn)自身利益（效用）最大化。這種報(bào)酬機(jī)制的關(guān)鍵是能否實(shí)現(xiàn)雙方利益兼容。其次，這種委托代理關(guān)系表現(xiàn)為一種契約關(guān)系。通過契約規(guī)定了雙方的權(quán)利和責(zé)任，但這種契約是不完全契約，主要原因是企業(yè)經(jīng)營的不確定性、委托人和代理人的有限理性、委托人與代理人之間信息的不對(duì)稱性和目標(biāo)的不一致性。當(dāng)兩者利益的不兼容性和契約的完備性，會(huì)產(chǎn)生代理成本，引發(fā)代理風(fēng)險(xiǎn)，即所謂的代理問題。代理問題是委托代理關(guān)系中的基本問題。要解決代理問題，一是要建立有效的經(jīng)理選擇機(jī)制，通過考察經(jīng)理的專業(yè)勝任能力和社會(huì)聲譽(yù)，執(zhí)行嚴(yán)格的選聘程序，消除信息障礙；二是要建立經(jīng)理激勵(lì)約束機(jī)制，通過給予經(jīng)理一定的報(bào)酬，抑制經(jīng)理的“偷懶”和“侵占”動(dòng)機(jī)。這是因?yàn)?，一是?jīng)理是一個(gè)有限理性的“經(jīng)濟(jì)人”，其利益不可能與股東利益完全一致；二是“經(jīng)濟(jì)人”固有的機(jī)會(huì)主義傾向，經(jīng)理在代理過程中難免會(huì)出現(xiàn)”偷懶“和”侵占“行為；三是市場環(huán)境的不確定性，股東難以準(zhǔn)確判斷經(jīng)理的努力及努力程度；四是信息的不對(duì)稱性，股東難以準(zhǔn)確判斷經(jīng)理是否具有機(jī)會(huì)主義傾向。薩獄妮意皿霞咎藉遣迷熔肩殊鍺污淋窟沮胡夠健焉潮姑弘麗翰繩拳柬灘振第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

根據(jù)代理理論，經(jīng)理（代理人）和股東（委托人）之間由于存在信息不對(duì)稱、利益不一致、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度不吻合，使經(jīng)理為自身利益而行動(dòng)，甚至不惜以犧牲股東利益為代價(jià)，產(chǎn)生了道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩個(gè)基本代理問題。同時(shí)，由于股東對(duì)隨機(jī)產(chǎn)生沒有直接貢獻(xiàn)以及人的有限理性和外部環(huán)境的不確定性，經(jīng)理的經(jīng)營行為通常不易被股東直接觀察到，股東需要設(shè)計(jì)一套激勵(lì)約束機(jī)制來獎(jiǎng)懲經(jīng)理，以誘導(dǎo)、強(qiáng)迫、促使經(jīng)理為股東的最大利益服務(wù)。財(cái)務(wù)激勵(lì)的目的是使經(jīng)理與股東具有共同利益，使經(jīng)理擁有的剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)相匹配。二、經(jīng)理報(bào)酬激勵(lì)方式及結(jié)構(gòu)經(jīng)理報(bào)酬激勵(lì)方式及結(jié)構(gòu)決定了經(jīng)理的努力程度?？傮w要求是短期報(bào)酬與長期報(bào)酬相配套，激勵(lì)與約束相對(duì)稱。經(jīng)理報(bào)酬一般有三種方式：即工資、福利和獎(jiǎng)金。這三部分相互獨(dú)立，只有獎(jiǎng)金與財(cái)務(wù)控制職能有關(guān)。獎(jiǎng)金激勵(lì)計(jì)劃分為短期激勵(lì)和長期激勵(lì)。短期激勵(lì)計(jì)劃基于當(dāng)年業(yè)績，長期激勵(lì)計(jì)劃與未來業(yè)績掛鉤。囪苔祥賬閑皚晶忠卷衰機(jī)籬玫對(duì)帖蛛汪沂咯瘓鋼丈圓旗枷柬賓寒殆浦饒皖第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制經(jīng)理在短期激勵(lì)計(jì)劃和長期激勵(lì)計(jì)劃中均可以獲得獎(jiǎng)金，短期計(jì)劃通常以現(xiàn)金支付，長期計(jì)劃通常以股票支付。工資福利獎(jiǎng)金月薪退休金醫(yī)療費(fèi)現(xiàn)金支付股票支付年度紅利獎(jiǎng)金遞延紅利獎(jiǎng)金股票期權(quán)業(yè)績股票股票增值分紅權(quán)激勵(lì)作用幾乎為零激勵(lì)作用有限激勵(lì)作用較強(qiáng)短期激勵(lì)長期激勵(lì)品酵稈禱拿唁包醫(yī)事茍森惋射剿膩祟熏俞藥請兢會(huì)蒼淡徹院緞啡孟嚴(yán)豐塢第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制三、經(jīng)理股票期權(quán)經(jīng)理股票期權(quán)（executivestockoptions，ESO），是公司授予經(jīng)理在未來一定期限以一定價(jià)格購買公司一定數(shù)量股票的選擇權(quán)，屬于看漲期權(quán)。其激勵(lì)邏輯是：經(jīng)理獲得買入期權(quán)——經(jīng)理勤勉盡責(zé)——公司價(jià)值提高——股票價(jià)格上升——經(jīng)理行使期權(quán)——經(jīng)理從市場價(jià)格與行權(quán)價(jià)格中獲利。（一）ESO的激勵(lì)效應(yīng)股票期權(quán)在西方國家大型公司中普遍盛行，原因是其具有良好的長期激勵(lì)效果。其效果表現(xiàn)在：1報(bào)酬激勵(lì)。報(bào)酬激勵(lì)是在經(jīng)理購買股票前發(fā)揮作用的。經(jīng)理要想獲益，只有努力工作，改善公司經(jīng)營管理，推動(dòng)公司資產(chǎn)增值和股票價(jià)格上升，這樣經(jīng)理行為與股東利益緊緊拴在一起。2所有權(quán)激勵(lì)。所有權(quán)激勵(lì)是在經(jīng)理購買股票后發(fā)揮作用的。經(jīng)理一旦購買公司股票，成為公司股東，由經(jīng)營者轉(zhuǎn)化為所有者，與公司結(jié)成“命運(yùn)共同體”。這樣經(jīng)理行為與公司利益緊緊拴在一起。盛陰潮林紊億薛惟譴競猩世賬訪躬揉恍唉史賓辛匿芍鞘惕渣嘉址接州專駕第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

（二）ESO的作用1降低代理成本。這種“授人以魚，不如授人以漁”的報(bào)酬方式，能夠極大程度地解決經(jīng)理與股東的利益沖突。2糾正經(jīng)理的短視心理。在股票期權(quán)激勵(lì)下，經(jīng)理在離任或者退休后仍然可以繼續(xù)持有期權(quán)或股權(quán)，繼續(xù)分享公司成長和股票上升的收益，避免了經(jīng)理只關(guān)心在任期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績和一些短平快項(xiàng)目，忽視有價(jià)值的研究開發(fā)項(xiàng)目和長期項(xiàng)目。3約束經(jīng)理的不當(dāng)行為。經(jīng)理如果以權(quán)謀私，揮霍或侵吞公司資產(chǎn)等，會(huì)面臨被解雇或替代。一旦經(jīng)理的權(quán)力被剝奪，在股票期權(quán)中會(huì)付出巨大代價(jià)。在這個(gè)意義上講，股票期權(quán)可以起到“高薪養(yǎng)廉的作用，促使經(jīng)理在經(jīng)營管理中謹(jǐn)慎行事。4滿足經(jīng)理的更高層次需求。當(dāng)股票期權(quán)轉(zhuǎn)化為高額利益后，可以滿足經(jīng)理作為”經(jīng)濟(jì)人“的物質(zhì)需求；當(dāng)轉(zhuǎn)化為持有股權(quán)后，分享股東權(quán)益，可以滿足經(jīng)理作為”社會(huì)人“的精神需求。憐葬存蘿沾綱蕭飾倫傈贛敬甭愛墑鉗除佐涸閡介支駐鎬蔑粳銷甚銹淑途跋第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

（三）ESO的不足1經(jīng)理有時(shí)”無功受祿“。在股票期權(quán)下，只要股票價(jià)格上漲，經(jīng)理就可以獲益。但在許多情況下，股票價(jià)格上漲并非經(jīng)理努力的結(jié)果，而是其他因素（宏觀形勢、資本市場等）影響的結(jié)果。2經(jīng)理經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)過于單一。在股票期權(quán)下，主要以股票價(jià)格作為考核經(jīng)理經(jīng)營業(yè)績的依據(jù)，但股票價(jià)格受許多因素的影響，經(jīng)理業(yè)績與股票價(jià)格并非存在必然聯(lián)系，考核效果下降。3經(jīng)理行權(quán)后所持有股票能否自由轉(zhuǎn)讓存在矛盾。如果經(jīng)理行權(quán)后所持有股票能夠自由轉(zhuǎn)讓，經(jīng)理可能采取有損于公司利益的短期行為，如在期權(quán)有效期內(nèi)通過炒作股價(jià)，引起股價(jià)上升，然后通過拋售股票而獲得高額現(xiàn)金收入；如果經(jīng)理行權(quán)后所持有股票不能自由轉(zhuǎn)讓，經(jīng)理實(shí)際得到的股票紅利，不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金收入，激勵(lì)效果大打折扣。4標(biāo)的股票數(shù)量不好確定。太少起不到激勵(lì)作用；太多會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，影響原有股東的利益。5標(biāo)的股票來源存在障礙。喪攆鑿個(gè)襟傷萍庚痘孰程楷姜抵有希甕六那需仁硝汲夾鑼撬紗臘勢螞禽絆第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

（四）完善ESO制度的對(duì)策1完善公司治理結(jié)構(gòu)2將年薪制和股票期權(quán)制度結(jié)合起來

（1）可以有效克服股票期權(quán)制度中考核指標(biāo)單一的缺陷；（2）可以加大股票期權(quán)計(jì)劃的操作空間。3優(yōu)化股票期權(quán)分配比例

（1）確定股票期權(quán)在總股本所占的合適比例；（2）給予層次較高的管理人員更高的分配比例；（3）給予個(gè)人能力強(qiáng)、業(yè)績表現(xiàn)好的管理人員更高的分配比例。4完善有關(guān)法律法規(guī)5完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與制度6規(guī)范和完善資本市場7發(fā)展和完善經(jīng)理人市場弛霜一絡(luò)脈份釋席污車岳空埠含閘洱傈袖牡食葛租辮貿(mào)染丙澎棗宮弊傲興第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制四、經(jīng)理層收購經(jīng)理層收購（managementbuy-outs，MBO），是目標(biāo)公司經(jīng)理層利用借貸資本購買該公司一定數(shù)量的股票，從而改變該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組該公司并取得預(yù)期收益的一種杠桿收購行為。目前在實(shí)踐中主要有兩種形式：一是由目標(biāo)公司的經(jīng)理層與外部戰(zhàn)略投資者組建投資公司來實(shí)施收購；二是由管理層收購和員工持股計(jì)劃共同實(shí)施收購。MBO是一種內(nèi)部制度創(chuàng)新（解決人力資源的激勵(lì)約問題），也是一種外部產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新（解決產(chǎn)權(quán)多元化問題）。因此，MBO是有效聯(lián)結(jié)資本市場和經(jīng)理市場的創(chuàng)新機(jī)制，促成了人力資源的資本化和股份化過程，被喻為“第二次股份制改造”。資本市場經(jīng)理市場MBO統(tǒng)光獅燒囑拽據(jù)偶惜能壯鄰波門錠敷庇纂烹乓釋蹤酗孔氰軒尋亂污勺歉眶第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制

（一）MBO的特征MBO是一種杠桿收購（leveragedbuy-outs，LBO），即融資并購，也具有企業(yè)并購的一般特征。一是并購者主要為目標(biāo)公司經(jīng)理層；二是并購主要通過外部資本市場的融資（尤其是債務(wù)融資）支持來完成，因此，MBO財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是由先償債務(wù)、后償債務(wù)和股權(quán)構(gòu)成；三是目標(biāo)公司往往具有較大的資產(chǎn)盈利和增值能力；四是并購?fù)ǔＴ谕顿Y銀行的策劃下完成的；五是并購?fù)鼓繕?biāo)公司由上市公司轉(zhuǎn)化為非上市公司；六是主要通過目標(biāo)公司上市來解決并購者的投資安全退出問題。（二）MBO的方式1收購上市公司。目的分為：一是基于創(chuàng)業(yè)嘗試，為經(jīng)理層實(shí)現(xiàn)企業(yè)家的夢想開辟一條途徑；二是基于防御敵意并購，維持或加強(qiáng)經(jīng)理層對(duì)目標(biāo)公司的控制權(quán)；三是基于脫離上市規(guī)則約束，實(shí)現(xiàn)經(jīng)理層的戰(zhàn)略意圖。2收購集團(tuán)及其子公司或分公司。目的分為：一是基于非財(cái)務(wù)目標(biāo)的考慮，竭力維護(hù)目標(biāo)公司的市場形象；二是經(jīng)理層擁有目標(biāo)公同表赦錫琵中鴿戲縮锨憾斌餐饞爾杖唱葬兄掙絆鯉符見信俞慢認(rèn)朝偽瑞兄第5章財(cái)務(wù)控制第5章財(cái)務(wù)控制司（賣方）和外部戰(zhàn)略投資者（收購競爭者）不能知曉的重要內(nèi)幕信息；三是并購后新公司與原集團(tuán)公司具有一定的業(yè)務(wù)聯(lián)系和產(chǎn)權(quán)關(guān)系，是其他并購無法比擬的。3收購公營部門。公營部門私有化的途徑：一是國有企業(yè)整體出售；二是國有企業(yè)分解為幾個(gè)部分，分別出售；三是上市國有集團(tuán)出售邊緣業(yè)務(wù)，保留核心業(yè)務(wù)。（三）MBO作用1降低代理成本。MBO給予經(jīng)理層大量的所有權(quán)利益，大大減少了經(jīng)理層通過額外補(bǔ)貼方式侵占股東權(quán)益和片面追求企業(yè)擴(kuò)張帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。2強(qiáng)化財(cái)務(wù)激勵(lì)。MBO能夠大大提高經(jīng)理層的財(cái)富杠桿比率（經(jīng)理層財(cái)富變動(dòng)百分比與股東財(cái)富變動(dòng)百分比的商），促使經(jīng)理層在實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)自