深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法

PAGEPAGE1深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法背景為促進中小企業(yè)債券增量發(fā)行，完善債券市場功能，深交所于2019年7月17日發(fā)布了《深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》。據(jù)了解，深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法主要針對中小企業(yè)債券融資需求，通過放寬發(fā)行門檻、創(chuàng)新發(fā)行方式、增強投資者保護等方式推動中小企業(yè)債券市場的發(fā)展。本文將對深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法進行詳細(xì)解析。發(fā)行門檻放寬深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法放寬了中小企業(yè)債券融資發(fā)行門檻。其中，“中小企業(yè)”指符合國家工商總局制定的中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，或符合國家發(fā)展和改革委員會、國務(wù)院中小企業(yè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組確定的中小企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。不僅如此，深交所還提出債券發(fā)行人的發(fā)行門檻不得低于1億人民幣，并且債券發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合深交所關(guān)于企業(yè)信息公示的規(guī)定。此舉有利于緩解中小企業(yè)融資難融資貴的問題，降低了企業(yè)債券融資的門檻，為中小企業(yè)提供了更多的融資渠道。創(chuàng)新發(fā)行方式深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法還推出了創(chuàng)新的債券發(fā)行方式。其中，最值得關(guān)注的是“集中競價”和“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”兩種發(fā)行方式。1.集中競價集中競價是指債券市場上由買賣雙方通過競價的方式確定買賣價格的交易方式?；诂F(xiàn)有的“做市商”制度，深交所將加強做市商行為的監(jiān)管，同時逐步擴大做市能力和數(shù)量，為市場參與者提供穩(wěn)定的流動性。2.協(xié)議轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指發(fā)行人將一定期限內(nèi)未到期的債券直接轉(zhuǎn)讓給投資者的交易方式。與集中競價方式相比，協(xié)議轉(zhuǎn)讓可以更好地滿足投資者定向投資、投資期限及收益率等需求，有利于擴大中小企業(yè)債券投資者群體。加強投資者保護深交所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法強調(diào)加強對中小企業(yè)債券投資者的保護，推出多項措施鼓勵投資者參與中小企業(yè)債券市場。1.完善信息披露機制深交所將通過加強信息披露的規(guī)定，增加市場透明度和投資者風(fēng)險意識，提高投資者對中小企業(yè)債券市場的參與率。同時，深交所要求債券發(fā)行人嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)，及時更新公司財務(wù)指標(biāo)和業(yè)務(wù)情況等信息。2.拓寬投資者專業(yè)素質(zhì)深交所還將加強對參與中小企業(yè)債券市場的投資者的專業(yè)素質(zhì)培訓(xùn)，建立投資者適當(dāng)性管理制度，提高投資者風(fēng)險意識和自我保護能力。3.安排專項監(jiān)管深交所將建立中小企業(yè)債券市場專項監(jiān)管機制，針對各類投資者違規(guī)行為和市場異常情況，開展監(jiān)測、預(yù)警和管理，加大對違規(guī)機構(gòu)和個人的處罰力度。結(jié)語深交所的中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法，通過放寬債券發(fā)行門檻、創(chuàng)新債券發(fā)行方式、強化投資者保護等多方面措施，有望極大地促進中小企業(yè)債券市場的發(fā)