計(jì)算機(jī)行業(yè)微軟FY23Q4業(yè)績跟蹤：資本開支略超預(yù)期AI產(chǎn)品及服務(wù)持續(xù)推廣

正文目錄一、鍵務(wù)據(jù) 3附錄軟FY23Q4業(yè)說明紀(jì)要 31、司業(yè)回顧-SatyaNadella 32、務(wù)數(shù)回顧-AmyHood 83、望與引-AmyHood 104、Q&A 12圖表目錄圖1：微分度收 3圖2：微分度利潤 3圖3：微分度本支 3圖4：微分度能收入 3圖5：計(jì)機(jī)業(yè)史PEBand 16圖6：計(jì)機(jī)業(yè)史PBBand 16一、關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù) 圖1：微軟分季度營收 圖2：微軟分季度凈利潤0

52020Q12020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4

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50403020102020Q12020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4營業(yè)收入（億美元） YoY(cc) 資本開支（億美元） YoY資料來源：Bloomberg、 資料來源：Bloomberg、圖3：微軟分季度資本支 圖4：微軟分季度智能收入0

2020Q12020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4

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35302520151052020Q12020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4資本開支（億美元） YoY 智能云收入（億美元） YoY(cc)資料來源：Bloomberg、 資料來源：Bloomberg、附錄：微軟FY23Q4業(yè)績說明會(huì)紀(jì)要 時(shí)間：2023726（出席：BrettIversen-GeneralManager,IRSatyaNadella-Chairman&CEOAmyHood-EVP&CFO會(huì)議紀(jì)要根據(jù)公開信息如下：1、公司業(yè)務(wù)回顧-SatyaNadella110027%cc（ccconstantcurrency）Azure50%AIAI最大機(jī)遇和挑戰(zhàn)，并安全、負(fù)責(zé)任地做到這一點(diǎn)。為此，我們?nèi)匀魂P(guān)注三個(gè)關(guān)鍵優(yōu)先事項(xiàng)：1）值；2）AIAI3）基礎(chǔ)設(shè)施：隨著客戶遷移現(xiàn)有工作負(fù)載并投資新工作負(fù)載，Azure繼續(xù)搶占市場(chǎng)份額。因?yàn)楝F(xiàn)在還處于長期云機(jī)會(huì)的早期階段，我們繼續(xù)看到更多云遷移。我們還看到AzureArc的增長勢(shì)頭不斷增強(qiáng)，其目前擁有18,000名客戶，同比增長150%，包括CarnivalCorp、Dominos、ThermoFisher等。AzureAI正在迎來云上AI優(yōu)先工作負(fù)載的誕生，它擁有最佳的前沿和開放模型選擇，包括Meta的LLAMA、Azure、ows和OpenAI。AzureOpenAI服務(wù)勢(shì)頭強(qiáng)勁，超過11,000個(gè)跨行業(yè)組織，包括宜家、沃爾沃集團(tuán)、蘇黎世保險(xiǎn)，以及Flipkart、Humane、Typeface等數(shù)字原生企業(yè)都在使用該服務(wù)。AzureOpenAI服務(wù)本季度每天新增近100名客戶。例如，奔馳正在通過AzureOpenAI將ChatGPT引入美國超過90萬輛汽車，使其車載語音助手更加易懂；而Moody's則建立了自己的內(nèi)部Copilot，以提高其1.4萬名員工的工作效率。我們還在廣泛合作以將下一代AI拓展到更多客戶。例如，Snowflake將增加其Azure支出，因?yàn)樗cAzureOpenAI建立了新的集成，而畢馬威宣布向我們的云和AI服務(wù)投入數(shù)十億美元，以實(shí)現(xiàn)專業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)：每個(gè)AI重要。我們的智能數(shù)據(jù)平臺(tái)將運(yùn)營數(shù)據(jù)庫、分析和治理結(jié)合在一起，讓組織可以花更多時(shí)間創(chuàng)造價(jià)值，而用更少的時(shí)間集成其數(shù)據(jù)資產(chǎn)。我們本季度推出了MicrosoftFabric8,000名客戶已注冊(cè)試用該服務(wù)并正在積極使用它，超過50%的客戶正在使用4+個(gè)工作負(fù)載。我們正與BridgestoneEquinor開發(fā)：AzureAIStudioAIVSCodeGitHubCopilotGitHubCopilot2.7（Airbnb、戴）GitHubCopilotforBusiness2我們還在低代碼、無代碼工具鏈中應(yīng)用AI，以幫助領(lǐng)域?qū)＜易詣?dòng)化工作流程、PowerBI中Copilot解；PowerPages中的Copilot可以更輕松地創(chuàng)建安全的低代碼商業(yè)網(wǎng)站；PowerVirtualAgentsCopilotVirginMoneyCopilotPowerVirtualAgents6.3PowerPlatformAI75%。PowerAutomate目前在捷豹路虎、Repsol、勞斯萊斯等公司擁有1000萬MAU55%PowerAutomateAI商業(yè)應(yīng)用：通過幫助Avis、Albertsons、Breville、Equinox以及美國退伍軍人事務(wù)部等私營和公共部門轉(zhuǎn)變其關(guān)鍵任務(wù)業(yè)務(wù)流程，我們?cè)诟黝悇e客戶中提升市場(chǎng)份額。Dynamics50和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的年銷售額均超過10億美元。本季度，我們將Dynamics365CopilotsERP助新的MicrosoftSalesCopilot，銷售人員可以利用CRM系統(tǒng)（和Dynamics）行業(yè)和跨行業(yè)云：MicrosoftCostcoLandO'LakesREI等客戶采取行動(dòng)來實(shí)現(xiàn)其環(huán)保目標(biāo)。在醫(yī)療保健領(lǐng)域，數(shù)百家組織正在使用我們的NuanceDAX我們擴(kuò)大了與EpicNuanceDAXExpressEHR未來的工作方式：AholdDelhaizeMicrosoft365Microsoft365Copilot們現(xiàn)在通過搶先體驗(yàn)計(jì)劃向600名付費(fèi)客戶推出Microsoft365Copilot，EmiratesNBD、通用汽車、固特異和Lumen等組織的反饋表明，它大幅提升我們繼續(xù)在MicrosoftTeams的協(xié)作、聊天、會(huì)議和通話方面實(shí)現(xiàn)增長勢(shì)頭。Teams1,900Dentsu來、Manulife14.5BNYMellon、CliffordChance、百事可樂和星巴克等公司選擇該附加組件來實(shí)現(xiàn)端到端加密和實(shí)時(shí)翻譯等高級(jí)功能，TeamsPremium60TeamsPhone1700PSTN45%TeamsRoom70%500通過MicrosoftViva，我們正在為員工體驗(yàn)創(chuàng)建一個(gè)新的市場(chǎng)類別。隨著CBRE、Fujitsu和Unisys等公司轉(zhuǎn)向該平臺(tái)建立數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的高性能組織，Viva目前擁有3500萬MAU。ows：過去一年運(yùn)行ows11的設(shè)備數(shù)量增加了一倍多，AT&T、Krones和Westpac等公司的全球ows11商業(yè)部署持續(xù)增長。我們還通過Azure虛擬桌面和ows365改變企業(yè)客戶體驗(yàn)和管理ows的方式，在過去12個(gè)月里，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入首次超過10億美元。Enbridge、Eurowings、萬豪和TDBankGroup本季度都選擇了云交付的ows。我們還于本季度推出了owsCopilot，幫助每個(gè)ows11用戶成為僅使用自然語言的高級(jí)用戶，并希望在未來幾個(gè)月內(nèi)將其拓展至更多客戶。安全：100萬個(gè)組織依靠我們的綜合AI臺(tái)的數(shù)字資產(chǎn)，客戶數(shù)同比增長26%。包括ABNAMRO、陶氏化學(xué)、喜力等龍頭企業(yè)在內(nèi)，超過60%的企業(yè)使用了4+33%了我們的端到端差異化。當(dāng)我們通過創(chuàng)新來保護(hù)客戶時(shí)，我們?cè)俅卧谖覀兎?wù)MicrosoftEntraID6.1MAUSSE到我們的Entra我們的SecurityCopilot是第一個(gè)將下一代AI應(yīng)用于SecOps的產(chǎn)品，將于今年秋天通過付費(fèi)早期訪問計(jì)劃向客戶提供。LinkedIn：LinkedIn1508證明了該平臺(tái)在幫助超過9.5億會(huì)員建立聯(lián)系、學(xué)習(xí)、銷售和受雇方面已變得1270AIAILinkedInLinkedIn和真實(shí)。超過700萬會(huì)員已驗(yàn)證其身份或工作地點(diǎn)，其中許多會(huì)員使用與MicrosoftEntraCLEARHyperverge搜索、廣告和新聞：雖然仍處于早期階段，但我們正在通過網(wǎng)絡(luò)版Copilot重塑日常搜索和網(wǎng)絡(luò)習(xí)慣。本季度，我們推出了多模態(tài)視覺搜索和必應(yīng)聊天等新的AI功能。我們正在拓展BingChatEnterprise業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)提供商業(yè)數(shù)據(jù)保護(hù)，為任何希望從當(dāng)今下一代AI中受益的組織提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的入口。Bing也是OpenAIChatGPT的默認(rèn)搜索引擎，通過可信來源鏈接為ChatGPT用戶帶來了更及時(shí)的答案。目前，Bing用戶已使用BingImageCreator進(jìn)行了超過10億次聊天并創(chuàng)建了超過7.5億張圖像，MicrosoftEdge連續(xù)第九個(gè)季度提升份額。我們正在發(fā)展我們的廣告網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)已覆蓋搜索、展示、原生、零售、媒體、視頻和聯(lián)網(wǎng)電視等187個(gè)市場(chǎng)。游戲：上周，我們將動(dòng)視暴雪并購協(xié)議的截止日期延長至十月。我們將繼續(xù)完成監(jiān)管審批流程，并對(duì)完成交易充滿信心。上個(gè)月，我們?cè)谡故緯?huì)上宣布了有史以來最雄心勃勃的游戲陣容，其中包括將通過XboxGamePass提供的21款游戲。我們期待今年秋天發(fā)布的Starfield，這是Bethesda25年來的第一個(gè)新宇宙。總而言之，在非主機(jī)業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，我們創(chuàng)下了第四季度月活用戶數(shù)和月活設(shè)GamePass22%GamePassCoreXboxLiveGamePass2、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)回顧-AmyHood公司整體業(yè)績：5628%10%cc2.69元，同比增長21%/23%cc，結(jié)果超出預(yù)期。本季度Azure、Dynamics、SecurityEdge商業(yè)業(yè)務(wù)：續(xù)訂持續(xù)增長，包括向上銷售和附加銷售，尤其是Microsoft365E5。Microsoft365套件之外銷售的產(chǎn)品（包括獨(dú)立的Office365、EMS和owsCommercial產(chǎn)品）的新業(yè)務(wù)增長繼續(xù)放緩。在Azure中，正如預(yù)期，我們看到了上一季度的優(yōu)化和新工作負(fù)載趨勢(shì)的延續(xù)。消費(fèi)業(yè)務(wù)：個(gè)人電腦市場(chǎng)總體符合預(yù)期，返校庫存的提前增加使owsOEM受益。廣告支出略低于預(yù)期，影響搜索、新聞廣告以及LinkedIn營銷解決方案。商業(yè)預(yù)訂量下降2%/1%cc，符合預(yù)期，且去年是有史以來商業(yè)預(yù)訂量最大的季度。此外，我們還看到Azure和Microsoft365的大于1000萬美元的合同數(shù)量創(chuàng)歷史新高。在客戶對(duì)我們當(dāng)今創(chuàng)新云解決方案的需求以及對(duì)未來人工智能機(jī)會(huì)的興趣的推動(dòng)下，我們大型長期Azure19%/18%cc2,24045%將在1213%（12個(gè)月后22%97%。微軟云收入為303億美元，增長21%/23%cc，略高于預(yù)期。微軟云毛3pct72%Office365AzureAI外匯影響：外匯對(duì)公司總收入、部門收入和運(yùn)營費(fèi)用增長的影響符合預(yù)期。COGS11毛利及費(fèi)用：11%13%cc2pct70%Office3652%整體提效節(jié)省的成本的同時(shí)，公司支付了與愛爾蘭數(shù)據(jù)保護(hù)委員會(huì)事務(wù)相營業(yè)利潤：18%21%ccpct4pct43%2pct。資本支出：107PP&E89現(xiàn)金流：28817%19812%22%流量增長19%。4.73凈收益的推動(dòng)。19%。公司通過股票回購和股息向股東返還97億美元，使整個(gè)財(cái)年向股東返還380分業(yè)務(wù)業(yè)績：生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程：18310%/12%ccOfficeLinkedInOffice商業(yè)版收入增長12%/14%ccOffice365商業(yè)版收入增長15%/17%cc，略好于預(yù)期，尤其E5向上銷售及續(xù)訂強(qiáng)勁。付費(fèi)Office36511%席位數(shù)的增長再次受到中小企業(yè)和一線員工產(chǎn)品的推動(dòng)。Office商業(yè)版許可20%/18%ccOffice3%/6%cc，Microsoft365訂閱量持續(xù)增長12%至6700萬美元。LinkedIn5%/7%cc鍵垂直行業(yè)招聘環(huán)境疲軟對(duì)預(yù)訂量產(chǎn)生了持續(xù)影響。營銷解決方案收入由Dynamics36526%/28%ccDynamics19%/21%cc，所有工作負(fù)載均持續(xù)健康增長。14%/16%cc3pct。剔除會(huì)Office3651pct。25%/29%cc3pct。智能云：收入240億美元，增長15%/17%cc，略高于預(yù)期。服務(wù)器產(chǎn)品和云服收入增長17%/18%cc。Azure26%/27%cc，其中1個(gè)百分點(diǎn)由AIEnterpriseMobilityandSecurity11%至超2.56億個(gè)席位。本地服務(wù)器業(yè)務(wù)，由于新年度合同略有減少（其期內(nèi)收入確認(rèn)較高），收1%/0%cc。4%/5%cc16%/17%cc由于Azure2pct。10%20%/22%cc6pct更多個(gè)人計(jì)算：收入139億美元，下降4%/3%cc，高于預(yù)期，主要得益于ows表現(xiàn)好于預(yù)期，但部分被游戲業(yè)務(wù)所抵消。owsOEM收入同比下降12%，優(yōu)于預(yù)期，因早期返校庫存增加帶來7個(gè)百分點(diǎn)的收益，而整體PC市場(chǎng)符合預(yù)期。設(shè)備收入下降20%/18%cc，大致符合預(yù)期。盡管新業(yè)務(wù)和獨(dú)立產(chǎn)品增長放緩，但由于續(xù)訂增強(qiáng)，ows商業(yè)產(chǎn)品和云服務(wù)收入仍增長2%/3%cc，超出預(yù)期。搜索和新聞廣告收入（不含TAC）增長8%，由于廣告支出下降影響，入略低于預(yù)期。搜索量提升、Edge瀏覽器的份額增長以及收購Xandr1%/2%ccXbox5%/6%cc，Xbox13%。2%/0%cc務(wù)，毛利率同比增長約1pct。運(yùn)營成本下降9%/8%cc。營業(yè)利潤增長4%/6%cc。3、展望與指引-AmyHoodFY24：服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備使用壽命會(huì)計(jì)估計(jì)變化，導(dǎo)致37億美元的折舊費(fèi)用從23財(cái)年轉(zhuǎn)移到未來各期。23財(cái)年的營業(yè)收入和利潤率受益于這一變化，但24財(cái)年將受到負(fù)面影響。匯率影響：由于美元走弱并假設(shè)當(dāng)前匯率保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)外匯將使全年收入增1pctCOGS商業(yè)業(yè)務(wù)的收入增長將繼續(xù)由微軟云推動(dòng)，并將再次超過消費(fèi)者業(yè)務(wù)的增長。AzureAI的擴(kuò)展以及我們的Copilot達(dá)到AI24資本開支：為了支持微軟云的增長和對(duì)人工智能平臺(tái)的需求，我們將加快對(duì)云設(shè)施的投資，預(yù)計(jì)資本開支將逐季增加。公司將根據(jù)需求以及收入增長來管理COGS242419%。Q1FY24整體：匯率影響：預(yù)計(jì)外匯將使總收入和運(yùn)營成本增速提升約1pct，而對(duì)COGS增長沒有影響。預(yù)計(jì)外匯會(huì)將智能云的收入增長提高1pct，而不會(huì)影響生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程或個(gè)人計(jì)算收入。在商業(yè)預(yù)訂方面，我們的核心年度銷售（包括我們的續(xù)訂和追加銷售）的推進(jìn)，以及長期協(xié)議，將推動(dòng)業(yè)務(wù)健康增長。受會(huì)計(jì)估計(jì)變更影響，微軟云毛利率將同比下降約1pct。排除會(huì)計(jì)影響后，Q11pctAzureOffice365AzureAICOGS166-168135-136為6%左右。其他收入和支出應(yīng)約為3支出。Q1。Q127TCJAQ1Q1FY24分業(yè)務(wù)展望：生產(chǎn)力和業(yè)務(wù)流程：9%-11%180-183Office365席位增長以及通過E5實(shí)現(xiàn)的ARPU增長將推動(dòng)CommercialOffice36516%cc20%+。OfficeMicrosoft365訂LinkedIn收入增速預(yù)計(jì)為中低個(gè)位數(shù)，即使招聘業(yè)務(wù)份額有所增長，增Dynamics15%+，Dynamics365智能云：? 15%-16%/14%-15%cc233-236AzureAzure25%-26%cc2AzureAIAzureQ4的趨勢(shì)將持續(xù)到。Microsoft365SQLServer20225%在企業(yè)服務(wù)方面，預(yù)計(jì)收入將同比下降低至中個(gè)位數(shù)，因?yàn)槠髽I(yè)支持服更多個(gè)人計(jì)算：125-129假設(shè)PC需求環(huán)境不發(fā)生重大變化，owsOEM收入將下降10%-15%左右，其中包括Q4早期返校庫存增加造成的5pct的負(fù)面影響。在設(shè)備方面，由于整體PC市場(chǎng)影響，以及我們調(diào)整產(chǎn)品組合以關(guān)注高利潤率的高端產(chǎn)品，收入將下降35%左右。ows商業(yè)產(chǎn)品和云服務(wù)收入將有中高個(gè)位數(shù)增長，受客戶對(duì)Microsoft365和高級(jí)安全解決方案需求推動(dòng)。搜索和新聞廣告（除TAC）收入增長應(yīng)為中高個(gè)位數(shù)，比整體搜索和新5pctEdge游戲收入增速預(yù)計(jì)為5%左右。預(yù)計(jì)在第一方和第三方內(nèi)容以及GamePassXbox4、Q&AQ：Satya，客戶如何利用生成式人工智能技術(shù)，以及他們可以多快地利用生成式人工智能技術(shù)？生成式人工智能技術(shù)進(jìn)入市場(chǎng)和客戶開始使用的速度如何？Amy，投資者應(yīng)該如何看待這些生成式人工智能技術(shù)背后的基本毛利率？在這些技術(shù)的背后將有大量的資本性支出，應(yīng)如何看待所有這些新的生成式人工智能解決方案的最終毛利率？（ayaNae我們與客戶的基本指導(dǎo)和對(duì)話有兩個(gè)方面。一方面，從生成式人工智能中獲得價(jià)值的最簡(jiǎn)單途徑是采用解決方案，例如GitHubCopilot。從某種意義上說，為任何組織中的所有軟件開發(fā)人員增加生產(chǎn)力杠桿都是理所當(dāng)然的事情，無論是銀行、零售商還是軟件公司。所以這可能是我們看到的其中一個(gè)非常不錯(cuò)的事情——即生產(chǎn)力數(shù)據(jù)和廣泛采用方面。顯然M365Copilot用Copilot的，無論是SalesCopilot、M365CopilotGitHubCopilot，除此之外，我們已經(jīng)將在這些產(chǎn)品下所做的工作打造成了一流的技術(shù)棧CopilotStackAzureAI工具，讓MoodyCopilot。我們希望AzureAIAI因此，這是我們要求他們確定能夠獲得最大生產(chǎn)力提升的兩個(gè)方面。我至動(dòng)用了自己的資源來幫助他們完成這些工作。最后一個(gè)觀點(diǎn)是，云和云中的數(shù)據(jù)使得所有這些成為可能，因?yàn)槲艺J(rèn)為在某種程度上，由于云中之（myo預(yù)計(jì)毛利率會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生轉(zhuǎn)變，就像之前的云轉(zhuǎn)型一樣。其次，補(bǔ)充一點(diǎn)，與上次不同的是，我們一開始就在不同的地方使用更多的共享平臺(tái)，這使得我們能夠比上次更快地?cái)U(kuò)大毛利率。我們預(yù)計(jì)采用曲線的速Q(mào)4Q1如果與我們的預(yù)期持平，考慮使用年限變化帶來的不利因素并對(duì)其進(jìn)行1pctQ：在持續(xù)看到的優(yōu)化阻力方面，你認(rèn)為我們何時(shí)達(dá)到最高優(yōu)化水平？我們是否接近達(dá)到峰值并在今年后半年能夠得到一些緩解，也許人工智能可以提供一些助力？（ayaNae在云計(jì)算領(lǐng)域，確實(shí)會(huì)看到新的項(xiàng)目啟動(dòng)，及隨后這些項(xiàng)目將開始得到。對(duì)所有這些項(xiàng)目按時(shí)間排序，會(huì)看到在疫情期間有很多新項(xiàng)目啟動(dòng)，但"（catch-upoptimization）"所說的情況，我們將努力處理這個(gè)問題并預(yù)期在接下來的幾個(gè)季度中情況我們正看到新項(xiàng)目在啟動(dòng)，無論是傳統(tǒng)類型的項(xiàng)目啟動(dòng)，還是云遷移、A（yHod：我想補(bǔ)充一點(diǎn)，我認(rèn)為這與上一季度非常相似，即我們看到了正常的優(yōu)化，同時(shí)我們還看到了新工作負(fù)載的啟動(dòng)。我認(rèn)為這就是我們所說的未來，而真正的變化只是對(duì)一年前的一點(diǎn)追趕，我們將繼續(xù)通過H2做到這一點(diǎn)。Q：本季度資本支出的環(huán)比和同比都大幅增長，而且還在繼續(xù)增長。你能給我們一些信息嗎，它主要是用于物理數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器還是AI驅(qū)動(dòng)？我們應(yīng)該如何考慮它的使用壽命？能給我們介紹一下整個(gè)Copilot開發(fā)堆棧的總體可用性情況嗎？客戶和合作伙伴構(gòu)建Copilot需要多長時(shí)間？（myoQ4Q1CPUGPUFY23Azure正常的容量增加。部分原因是你會(huì)看到兩種加速，正常的Azure以及AIAI構(gòu)（ayaNae111022%23%-24%加上新資本以推動(dòng)新的增長。我認(rèn)為這就是規(guī)模效應(yīng)。我們對(duì)整體增長率CopilotAzureAzureAIAzureOpenAILlamaHuggingFaceFabric"成（RetrievalAugmentedGeneration）"。Copilots從根本上說就是這種PowerVirtualAgent工具來有效地構(gòu)建AI產(chǎn)品或者完整的CopilotAzureAzureISVQ：對(duì)于未來幾個(gè)季度，公司對(duì)于Azure底，并且由于我們所討論的趨勢(shì)，我們是否可以開始看到一些加速？同時(shí)，如果我們考慮微軟云作為一個(gè)整體，當(dāng)考慮到Copilot的新定價(jià)時(shí)，很明顯產(chǎn)品TAMs正在以一種非常重要的方式打開。因此從更廣泛的視角來看，SatyaAmy所稱的21％-22（ayaNaeGDPAI5%10%多少將流向我們商業(yè)云，我們?cè)诿總€(gè)層面上又有多大的競(jìng)爭(zhēng)力？所以如果把它分解一下，我們有創(chuàng)建工具和所有的溝通和協(xié)作服務(wù)，我們認(rèn)為AICopilotFY24H2CopilotTeamsSharePoint對(duì)于Azure，我們?nèi)匀惶幱谠七w移的第二或第三局階段，尤其是在行業(yè)遷移、國家采用云的情況下。所以云遷移本身仍處于早期階段，還有很多AITAM一個(gè)非常廣闊的機(jī)會(huì)，我們會(huì)抓住它。但與此同時(shí)，我們是一家商業(yè)云收111020A（yHod：這存在一個(gè)過程。需求信號(hào)非常強(qiáng)勁，我對(duì)我們發(fā)布的所有產(chǎn)品公告感到興奮，對(duì)它們進(jìn)入付費(fèi)預(yù)覽版然后進(jìn)入正式發(fā)布感到高興。潛在CIO或CFO談?wù)撍麄冇|及新的預(yù)算池，因此這是一個(gè)不斷增長的機(jī)會(huì)。但這肯定需要資本支出，并從中創(chuàng)造機(jī)會(huì)。這就是為什么從某些方面，我們花費(fèi)了更多的時(shí)間來Q：Office部門是否存在一定程度的毛利率壓力？換句話說，我們是否應(yīng)該考慮到Copilot是一個(gè)成本相當(dāng)高的新產(chǎn)品？另外，它是否會(huì)拉動(dòng)Azure的增長，因?yàn)樾枰狝zureAD和其他一些網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品？（myo我先從我們發(fā)布新產(chǎn)品時(shí)的流程說起。上周我們宣布了定價(jià)，然后我們續(xù)通過付費(fèi)預(yù)覽獲得良好反饋。接著，我們會(huì)宣布正式可用日期將產(chǎn)品正SecurityCopilot和一些Dynamics工作負(fù)載進(jìn)行定價(jià)和發(fā)布，我們將繼續(xù)為此而努力。AIAzureAIAIAzureAIAzure（ayaNdel：myCpotPowerAppsPwerppsAureSL（SLBCopilot插件AzureAI、AzureAzureAzureAzure的核心PaaS服M365中CopilotQ：現(xiàn)在有很多證據(jù)表明，GitHubCopilot能夠?qū)㈤_發(fā)人員的工作效率提高40%-50%甚至更高，并且能生成更高質(zhì)量的代碼。你是否設(shè)想過Microsoft365Copilot、SecurityCopilot或SalesCopilot等產(chǎn)品也能實(shí)現(xiàn)類似程度的生產(chǎn)力提升？換句話說，是否可以將房子的每個(gè)房間都進(jìn)行類似的改造，使整個(gè)技術(shù)堆棧的價(jià)值得到大幅提升？（ayaNaeGitHubCopilot的生產(chǎn)力統(tǒng)計(jì)已經(jīng)有了很好的實(shí)證和數(shù)據(jù)，我們正在積極研究Copil