財務(wù)分析課件

三個火槍手組員：陳敏04一號槍手龍志豪25二號槍手溫宇維32三號槍手第1頁TCL集團股份有限公司財務(wù)報表分析報告一、公司介紹

1二、財務(wù)分析

2三、同業(yè)比較

3第2頁一、公司介紹：（一）公司概況（二）股本構(gòu)造

第3頁（一）公司概況公司全稱TCL集團股份有限公司股票代碼000100注冊資本(萬元)847621.88所屬行業(yè)制造業(yè)-電子TCL集團股份有限公司創(chuàng)建于1981年，是中國最大、全球性規(guī)模經(jīng)營消費類電子公司集團之一，旗下?lián)碛腥疑鲜泄荆篢CL集團（SZ.000100）、TCL多媒體科技（HK.1070）、TCL通訊科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒體、通訊、華星光電和TCL家電四大產(chǎn)業(yè)集團，以及系統(tǒng)科技事業(yè)本部、泰科立集團、新興業(yè)務(wù)群、投資業(yè)務(wù)群、翰林匯公司、房地產(chǎn)六大業(yè)務(wù)板塊。第4頁（二）股本構(gòu)造

第5頁財務(wù)分析資本構(gòu)造與償債能力

營運能力

賺錢能力

成長能力

杜邦分析

資產(chǎn)負債表利潤表鈔票流量表第6頁（一）資本構(gòu)造與償債能力

1、資本構(gòu)造從圖中我們能夠看到，2023年公司資產(chǎn)負債率最高為73.22%，2010年年報顯示最低為66.179%，體現(xiàn)出很顯著下降趨勢。第7頁償債分析短期償債分析長期償債分析第8頁（1）短期償債能力短期償債能力是指公司用流動資產(chǎn)歸還流動負債保障能力。一般來說越高，流動性越強，流動負債安全性越高。并不是越高越好，越高說明公司流動資產(chǎn)占用資金太多，也許造成公司賺錢性較差。一般來說，速動比率越高，流動性越強，流動負債安全程度越高。但不是越高越好。第9頁TCL流動比率和速動比率在2007年至2023年都有一種較大漲幅，得益于其優(yōu)化流動資產(chǎn)和債務(wù)比率。流動比率和速動比率相對穩(wěn)定上升說明TCL債務(wù)歸還額度和頻率都較為穩(wěn)定。第10頁（2）長期償債能力權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額比值，是股權(quán)比率倒數(shù)。與資產(chǎn)負債率變動方向一致，即資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)越大。權(quán)益乘數(shù)能說明公司財務(wù)構(gòu)造風(fēng)險性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險承受能力。數(shù)據(jù)分析顯示，TCL長期償債能力在穩(wěn)定中有遲緩下降趨勢。能充足利用財務(wù)杠桿進行運行是營運能力良好體現(xiàn)，但過低權(quán)益乘數(shù)同步也面臨著財務(wù)風(fēng)險。尤其是當(dāng)產(chǎn)權(quán)百分比上升至2下列時，整體財務(wù)險會較高。第11頁從圖中負債有關(guān)比率可見，2023年后非流動負債占總負債比重上升，流動負債占比下降，公司短期債務(wù)壓力有所減輕。第12頁第13頁1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2023～2023年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率展現(xiàn)較大下降趨勢，表白公司近幾年資產(chǎn)管理效率有所下降。第14頁2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款平均余額是指全年占用在應(yīng)收賬款上資金平均數(shù)額。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，說明應(yīng)收賬款收回得越快，應(yīng)收賬款流動性越強，同步應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬也許性越小。但過高，則也許是由于公司信用政策過于苛刻，也許限制公司銷售規(guī)模擴大，影響公司久遠賺錢能力。從圖中可見，公司2007～2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年度指標(biāo)在波動中有非常顯著上升，說明公司信用管理工作較好。第15頁3、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售回收各步驟管理情況綜合性指標(biāo)。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)期越短，說明存貨存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨流動性越強。從上圖能夠看出它存貨周轉(zhuǎn)率是下降，它存貨流動性也在下降第16頁（三）賺錢能力在賺錢能力方面，由于公司受到整體經(jīng)營管理影響，TCL各項賺錢能力指標(biāo)（如毛利率、營業(yè)利潤率、凈利率）展現(xiàn)出顯著下降趨勢。說明經(jīng)年來TCL賺錢能力不佳。第17頁由上圖能夠顯著看到，營業(yè)利潤和利潤總額在2007—2023年有較大大幅度下降，其中利潤總額由正轉(zhuǎn)負，主要是TCL公司2023年出現(xiàn)較大虧損所致。（四）成長能力第18頁有請下一位第19頁（五）杜邦分析杜邦分析以凈資產(chǎn)收益率為關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)，通過財務(wù)指標(biāo)內(nèi)在聯(lián)系，系統(tǒng)、綜合分析公司賺錢水平，詳細很鮮明層次構(gòu)造，是典型利用財務(wù)指標(biāo)之間關(guān)系對公司財務(wù)進行綜合分析辦法

第20頁第21頁由變動率分析中能夠看出銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)在2023年—2023年間都表、現(xiàn)出先生后降趨勢。說明TCL集團在籌資、投資、資產(chǎn)運行等活動方面都有一定不確定性。第22頁1、權(quán)益凈利率(ROE)

權(quán)益凈利率是衡量公司投資報酬能力指標(biāo)，同步反應(yīng)公司籌資、投資、資產(chǎn)運行等活動效率。它所反應(yīng)是公司獲利能力、經(jīng)營能力、財務(wù)決策和籌資方式等多種原因綜合作用成果。TCL集團權(quán)益凈利率從2007年7.0%上升到2008年15.74%，又下降到2023年2.61%，表白公司投資回報能力波動較大。第23頁2、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險程度越高。這個指標(biāo)同步也反應(yīng)了財務(wù)杠桿對利潤水平影響。財務(wù)杠桿具有正反兩方面作用。在收益較好年度，它能夠使股東取得潛在報酬增加，但股東要承當(dāng)因負債增加而引發(fā)風(fēng)險；在收益不好年度，則也許使股東潛在報酬下降。TCL集團權(quán)益乘數(shù)由2007年3.66，到2008年3.73再到2023年2.96，顯示出TCL公司負債率在不停變大，財務(wù)風(fēng)險較高。第24頁3、銷售凈利率

銷售凈利率反應(yīng)了公司利潤總額與銷售收入關(guān)系，是衡量賺錢能力比率，從這個意義上看提升銷售凈利率是提升公司賺錢能力關(guān)鍵所在從表能夠看出銷售凈利率是先上升后下降，但從整體來看還是比較穩(wěn)定沒有大幅度下跌，也就是說tcl賺錢能力還是不錯第25頁4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反應(yīng)是公司資產(chǎn)使用效率。在2023～2023年TCL總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遲緩下降，變動相對較小，表白公司利用資產(chǎn)經(jīng)營管理較為穩(wěn)健特性。第26頁5、結(jié)論由上述杜邦分析，我們能夠看出，TCL集團在2007～2010年之間經(jīng)營管理不太穩(wěn)定，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及權(quán)益乘數(shù)在2023年—2023年間都體現(xiàn)出先生后降趨勢。說明TCL集團在籌資、投資、資產(chǎn)運行等活動方面都有一定不確定性。不過，該公司需要對公司運行成本和公司負債加以控制和管理，謀求減少成本途徑，以減少公司債務(wù)風(fēng)險。第27頁有請下一位第28頁三、同業(yè)比較

（一）行業(yè)情況（二）TCL財務(wù)指標(biāo)同行業(yè)及瀘深300成份股公司對比分析

第29頁（一）行業(yè)情況2008、2023年，受金融危機影響，全球消費電子市場幾乎陷入了停滯狀態(tài)，這在北美、歐洲和日本等消費電子市場體現(xiàn)得尤為突出，大部分消費電子公司營業(yè)額和利潤都出現(xiàn)不一樣程度下滑，而作為新興經(jīng)濟體代表，中國正成為消費電子市場產(chǎn)業(yè)“領(lǐng)漲中心”。眾多消費電子公司以為，中國經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)定、市場潛力巨大，同步中國政府對消費電子產(chǎn)業(yè)扶持力度和利好政策，如“家電下鄉(xiāng)”、電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃等都將集中凝結(jié)形成對電子消費巨大消費勁。因而，“中國機會”對消費電子公司生存與發(fā)展至關(guān)主要。第30頁由上圖可見，目前電子電器行業(yè)公司規(guī)模較大有格力電器、美、青島海爾、TCL、海信電器、四川長虹等，其中TCL以流通市值141.05億元居行業(yè)第四，說明TCL公司規(guī)模居行業(yè)前列。第31頁滬深300指數(shù)是滬深證券交易所于2023年4月8日聯(lián)合公布反應(yīng)A股市場整體走勢指數(shù)。滬深300指數(shù)編制目標(biāo)是反應(yīng)中國證券市場股票價格變動概貌和運行情況，并能夠作為投資業(yè)績評價標(biāo)準，為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。第32頁2、賺錢指標(biāo)第33頁3、償債能力TCLTCL（2）速動比率（3）權(quán)益乘數(shù)第34頁4、運行能力TCLTCL（1）資產(chǎn)收益率（2）凈資產(chǎn)收益率（ROE）第35