預(yù)制菜行業(yè)專題：預(yù)制菜C端滲透提速老字號(hào)餐企順勢(shì)發(fā)力

重點(diǎn)公司盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)公司 公司 投資 昨收盤 總市值 EPS PE代碼 名稱 評(píng)級(jí) （元） （億元） 2023E 2024E 2023E 605108.SH 同慶樓 買入 36 93 1.06 1.46 34 25603043.SH 廣州酒家 買入 26 149 1.28 1.54 20 17資料來(lái)源：、預(yù)測(cè)

證券研究報(bào)告內(nèi)容目錄TOC\o"1-2"\h\z\u寫在前面 7預(yù)制菜行業(yè)概覽：發(fā)展早期，格局分散 7概念界定：預(yù)制菜方便省時(shí)，分即食、即熱、即烹、即配四類 7行業(yè)規(guī)模：萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，C端滲透較低但占比逐步提升 9競(jìng)爭(zhēng)格局：疫后預(yù)制菜行業(yè)入局者眾多，產(chǎn)業(yè)鏈玩家各有優(yōu)劣 10預(yù)制菜能否跑通C端？ 12預(yù)制菜受眾畫像：一二線城市、職場(chǎng)女性、有娃，沒(méi)時(shí)間/不會(huì)做 12階段特點(diǎn)：消費(fèi)者教育初期，口味/食品安全/性價(jià)比待提升 14驅(qū)動(dòng)一：城鎮(zhèn)化+家庭小型化+女性勞動(dòng)參與率提升 15驅(qū)動(dòng)二：技術(shù)升級(jí)提高口味還原，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完善增強(qiáng)消費(fèi)者信任 17VS外賣：客群部分重疊，流程把控強(qiáng)+場(chǎng)景覆蓋廣+同質(zhì)價(jià)低 20C端預(yù)制菜滲透初期發(fā)展?jié)摿^大，對(duì)比日本預(yù)計(jì)進(jìn)程更為漸進(jìn) 25新零售企業(yè)布局預(yù)制菜的經(jīng)驗(yàn)與啟示——以盒馬和叮咚買菜為例 27新零售企業(yè)持續(xù)加碼預(yù)制菜，今年銷售額有望迎新突破 27優(yōu)勢(shì)一：具備中高端客群基礎(chǔ)，品牌力降低消費(fèi)者購(gòu)買決策成本 29優(yōu)勢(shì)二：前端洞察助力產(chǎn)品研發(fā)，技術(shù)創(chuàng)新&供應(yīng)鏈支撐穩(wěn)定出品 30優(yōu)勢(shì)三：高效的及時(shí)配送與周轉(zhuǎn)能力支撐 33餐飲企業(yè)有何借鑒——以同慶樓和廣州酒家為例 35老字號(hào)餐飲，與新興生鮮電商在布局預(yù)制菜的同與不同 35同慶樓：品牌+采購(gòu)共享+強(qiáng)研發(fā)構(gòu)筑初始稟賦，多品類擴(kuò)張及全渠道鋪設(shè) 35廣州酒家：品牌+渠道+供應(yīng)鏈基礎(chǔ)扎實(shí)，速凍先行、預(yù)制菜起步 38投資建議：關(guān)注積極布局C端預(yù)制菜的餐飲上市公司 42風(fēng)險(xiǎn)提示 43圖表目錄圖即配、即烹、即熱三類預(yù)制菜市占率 8圖四類預(yù)制菜企業(yè)數(shù)量占比及代表企業(yè) 8圖中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 8圖中國(guó)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速（億元，） 9圖2021年中國(guó)、日本、美國(guó)預(yù)制菜行業(yè)滲透率 9圖B端和C端占比 9圖預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模拆分估算（僅供參考） 9圖2016-2023年中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)企業(yè)成立時(shí)間分布 10圖2020年預(yù)制菜行業(yè)集中度低 10圖中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖譜 10圖不同主營(yíng)行業(yè)預(yù)制菜企業(yè)上榜占比 11圖預(yù)制菜消費(fèi)者多居于一二線城市 12圖預(yù)制菜女性消費(fèi)者居多 12圖C端消費(fèi)者購(gòu)買預(yù)制菜的目的 13圖消費(fèi)者在預(yù)制菜加工上的用時(shí) 13圖Z世代廚藝欠缺 13圖消費(fèi)者對(duì)下鍋裝盤更感興趣 13圖預(yù)制菜已婚已育和中青年消費(fèi)者居多 13圖預(yù)制菜以職場(chǎng)人士為主 13圖消費(fèi)者具備較高烹飪熱情，看重生活儀式感 14圖做飯場(chǎng)景依然存在 14圖超八成消費(fèi)者曾經(jīng)購(gòu)買預(yù)制菜 14圖口味及性價(jià)比是兩大難題 14圖性價(jià)比及食品安全是消費(fèi)者關(guān)注重點(diǎn) 15圖消費(fèi)者不購(gòu)買預(yù)制菜的原因 15圖預(yù)制菜存在產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題 15圖2021年天貓雙十一趨勢(shì)單品 16圖疫情期間在線外賣收入占餐飲比例 16圖2010-2022年中國(guó)城鎮(zhèn)化率 16圖外賣滲透率不斷上升 16圖中國(guó)家務(wù)勞動(dòng)時(shí)間變化 16圖企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時(shí)間 16圖獨(dú)居率、獨(dú)居人口、租房獨(dú)居成主流 17圖戶均人口減少 17圖中國(guó)家庭多為女主人做飯 17圖信良記將“液氮速凍”技術(shù)用于麻辣小龍蝦產(chǎn)品 18圖真空慢煮工藝優(yōu)勢(shì) 18圖消費(fèi)者對(duì)技術(shù)升級(jí)類預(yù)制菜消費(fèi)意愿 19圖消費(fèi)者對(duì)技術(shù)升級(jí)類預(yù)制菜推薦意愿 19圖2020.1-2023.7“預(yù)制菜”在百度的熱度（單位：次） 19圖2022.7-2023.7“預(yù)制菜”在微信的熱度（單位：次） 19圖消費(fèi)者購(gòu)買外賣的主要場(chǎng)景 20圖一二線城市外賣交易額占比較高 20圖外賣消費(fèi)者以年輕群體為主 20圖外賣消費(fèi)者多為企業(yè)白領(lǐng) 20圖消費(fèi)者制定購(gòu)買決策時(shí)越發(fā)看重品質(zhì)和功能 21圖疫情前后消費(fèi)者對(duì)于“食品飲料”的屬性需求(Top5) 21圖預(yù)制菜采購(gòu)環(huán)節(jié) 21圖預(yù)制菜生產(chǎn)環(huán)節(jié) 21圖外賣餐廳在食品安全方面不確定性較高 22圖外賣餐飲店與餐飲成本結(jié)構(gòu) 22圖超8成消費(fèi)者認(rèn)為預(yù)制菜比外賣健康 22圖外賣在衛(wèi)生方面評(píng)價(jià)較低（滿分5分） 22圖2022年預(yù)制菜消費(fèi)者消費(fèi)時(shí)段 23圖2022年預(yù)制菜消費(fèi)者消費(fèi)場(chǎng)景 23圖餐飲外賣用戶不同時(shí)段訂單占比 23圖疫情前后，餐飲外賣用戶消費(fèi)時(shí)段變化 23圖年夜飯準(zhǔn)備時(shí)間的痛點(diǎn) 23圖不同類型用戶痛點(diǎn)分析 23圖消費(fèi)K型復(fù)蘇 24圖近半年不同價(jià)格區(qū)間餐飲門店占比變化，高端餐飲總體承壓 24圖2022年預(yù)制菜單次購(gòu)買金額 25圖2022年中國(guó)餐飲消費(fèi)者人均單次消費(fèi)金額 25圖叮咚買菜魚香肉絲和小龍蝦預(yù)制菜價(jià)格 25圖美團(tuán)外賣魚香肉絲和小龍蝦價(jià)格 25圖日本冷凍食品生產(chǎn)趨勢(shì) 25圖盒馬鮮生預(yù)制菜發(fā)展歷程 27圖盒馬鮮生預(yù)制菜品類豐富 28圖盒馬自有品牌銷售占比 28圖叮咚買菜預(yù)制菜發(fā)展歷程 28圖叮咚買菜自有品牌商品GMV及占比 29圖叮咚買菜部分自有品牌 29圖叮咚買菜與支付寶聯(lián)名，在地鐵站營(yíng)銷 29圖盒馬成為全渠道最知名的零售商自有品牌 29圖數(shù)字化技術(shù)幫助叮咚和盒馬進(jìn)行消費(fèi)者洞察 30圖大數(shù)據(jù)的創(chuàng)新性應(yīng)用 30圖叮咚買菜為不同客群提供不同產(chǎn)品 31圖盒馬鮮生“咬春八鮮” 31圖盒馬鮮生“萬(wàn)物皆可炸” 31圖雞肉、蝦肉做的面 32圖盒馬鮮生預(yù)制菜采用多種科技手段 32圖叮咚買菜與盱眙縣合作 33圖盒馬鮮生供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中心 33圖消費(fèi)者更傾向于鮮食預(yù)制菜 33圖盒馬鮮生會(huì)員店 34圖盒馬鮮生全國(guó)門店布局 34圖同慶樓三輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略 35圖同慶樓門店發(fā)展 35圖同慶樓物流配送 36圖同慶樓采購(gòu)配送流程 36圖同慶樓大廚菜 36圖同慶樓臭鱖魚與招牌老鹵汁 36圖同慶樓線上+線下全渠道布局 37圖同慶樓鮮肉大包店 38圖同慶樓大包店采用社區(qū)零售新業(yè)態(tài) 38圖廣州往年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)及其增速 39圖廣州酒家品牌矩陣 39圖公司速凍及其他食品業(yè)務(wù)收入及同比增速 39圖廣州酒家速凍食品 39圖廣州酒家渠道網(wǎng)絡(luò) 41圖廣州酒家省內(nèi)外銷售占比 41圖廣州酒家省內(nèi)外銷售規(guī)模及增速 41表預(yù)制菜分類 7表預(yù)制菜中游企業(yè)比較 11表預(yù)制菜生產(chǎn)加工技術(shù)創(chuàng)新情況 18表預(yù)制菜行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)梳理 19表叮咚買菜自有品牌及對(duì)應(yīng)產(chǎn)品類型和價(jià)格 30表同慶樓和廣州酒家在布局預(yù)制菜時(shí)各自的優(yōu)勢(shì)及發(fā)力方向 35表同慶樓預(yù)制菜相關(guān)產(chǎn)品 37表廣州酒家預(yù)制菜相關(guān)產(chǎn)品 40表廣州酒家生產(chǎn)基地布局 40表可比公司估值表 42寫在前面疫情后消費(fèi)漸進(jìn)復(fù)蘇，結(jié)合經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和人口結(jié)構(gòu)變化，參考日本冷凍食品行業(yè)1990年后30年C端市場(chǎng)從25提升到50中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)或有望差異化演繹。70-90/2090齡化、家庭小型化趨勢(shì)下，CBCCACC本報(bào)告核心探究CC預(yù)制菜行業(yè)概覽：發(fā)展早期，格局分散概念界定：預(yù)制菜方便省時(shí)，分即食、即熱、即烹、即配四類預(yù)制菜方便省時(shí)、健康營(yíng)養(yǎng)，且能保質(zhì)保量。預(yù)制菜，又稱預(yù)制調(diào)理食品，一般指以各類農(nóng)、畜、禽、水產(chǎn)品為原輔料，配以調(diào)味料等輔料（含食品添加劑），經(jīng)預(yù)選、調(diào)制等工藝加工而成的半成品，通常預(yù)制菜需要在冷鏈條件下貯存或運(yùn)輸，供消費(fèi)者或餐飲環(huán)節(jié)加工者簡(jiǎn)單加熱或烹飪后食用。廣義預(yù)制菜涵蓋凈菜、速凍面米、速凍火鍋料等多種產(chǎn)品；狹義預(yù)制菜偏菜肴產(chǎn)品，主要包括調(diào)理肉制品、半成品菜肴及成品菜肴。于個(gè)人而言，預(yù)制菜免去了買菜、洗菜、切菜等程序，降低烹飪難度，幫助節(jié)省時(shí)間，且能保證一定的口感，便利不會(huì)做飯人群；于餐飲經(jīng)營(yíng)者而言，預(yù)制菜能更大程度節(jié)約人力、空間和原材料成本，提高效率以及豐富產(chǎn)品種類，一定程度上保證食品質(zhì)量和口感的穩(wěn)定性。表1：預(yù)制菜分類分類界定代表食品加工深度保質(zhì)期限渠道即食食品開封后可以直接食用的預(yù)制調(diào)理制品八寶粥、即食罐頭深加工新鮮（非罐頭類）即食類通常為4-8天C端即熱食品只需要經(jīng)過(guò)加熱即可食用的食品速凍湯圓、自熱火鍋較深加工陰涼常溫儲(chǔ)存的自熱食品：3-10個(gè)月；冷藏預(yù)制菜品：6-8天；冷凍預(yù)制菜品B+C10-18個(gè)月：，：（加熟或淺油炸的半成品材料：，：

較深加工/半成冷藏預(yù)制菜品：

B+C可以立即入鍋，加上調(diào)味品進(jìn)行調(diào)理的食品

品加工個(gè)月即配食品經(jīng)過(guò)清洗、分切等初步加工的肉、生鮮凈菜等免洗免切的凈菜 初步加工 小于7天 B+C資料來(lái)源：浙江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局，灼識(shí)咨詢，預(yù)測(cè)CBC均需自行入鍋加工或烹調(diào)，如調(diào)味過(guò)的牛排和生鮮切配菜等，即烹食品主要面向BCB20212800億元和2600億元市場(chǎng)份額分別為51和47（基不含即食品類）。而根據(jù)胡潤(rùn)中國(guó)預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜，主營(yíng)即烹類/即配類/即食類/即熱類產(chǎn)品的企業(yè)分別占44/25/17/14。圖即配、即烹、即熱三類預(yù)制菜市占率 圖四類預(yù)制菜企業(yè)數(shù)量占比及代表企業(yè)資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院， 資料來(lái)源：胡潤(rùn)中國(guó)預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜，圖3：中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：艾媒咨詢，B端、C預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為食品包裝加工制造企業(yè)和食品原料來(lái)源和食品初加工企業(yè)（禽畜水產(chǎn)養(yǎng)殖屠宰企業(yè)、農(nóng)作物種植企業(yè)、米面糧油和蔬菜初加工企業(yè)，以及調(diào)味品制造企業(yè)等），上游養(yǎng)殖、種植等標(biāo)準(zhǔn)化程行業(yè)規(guī)模：萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)，C端滲透較低但占比逐步提升近年來(lái)預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展迅速，19-22年CAGR達(dá)20滲透（預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模/餐飲市場(chǎng)規(guī)模）相比日美仍有巨大提升空間。根據(jù)艾媒咨詢，20224196億元同比增長(zhǎng)21.3，19-22年CAGR近20發(fā)展迅速預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)保持較高的增長(zhǎng)速度，202610720億元。此外，相較于日本和美國(guó)，中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)的滲透率較低，有較大提升空間。根據(jù)中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，《中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)五年（2021—2025）工作規(guī)劃》提到，至21年國(guó)內(nèi)預(yù)制菜滲透率只有10—15預(yù)計(jì)在2030年將增至15—20市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1.2萬(wàn)億元；而美國(guó)、日本預(yù)制菜滲透率已達(dá)60以上，中國(guó)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)仍有較大擴(kuò)容空間。圖中國(guó)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速（億元，） 圖年中國(guó)、日本、美國(guó)預(yù)制菜行業(yè)滲透率 資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，BCBCBBC圖端和C端占比 圖預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模拆分估算（僅供參考）資料來(lái)源：頭豹研究院， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，BC從規(guī)模體量看，現(xiàn)階段以餐飲市場(chǎng)（中央廚房+冷鏈物流+餐飲門店）B據(jù)我們估算當(dāng)前我國(guó)C端預(yù)制菜滲透率近5提升潛力較大疫情三年預(yù)制菜逐步從餐飲后廚走向家庭餐桌，C端占比由2017年的15提升至2021年的20。競(jìng)爭(zhēng)格局：疫后預(yù)制菜行業(yè)入局者眾多，產(chǎn)業(yè)鏈玩家各有優(yōu)劣CR10僅6.7，其中頭部企業(yè)市場(chǎng)份額均在2以下。行業(yè)進(jìn)入壁壘不高，下游分散、不同地域餐飲消費(fèi)習(xí)慣不同、區(qū)域?qū)傩悦黠@。疫后行業(yè)紅利釋放推動(dòng)企業(yè)加快入局：根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，2016-2021122022164圖年中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)企業(yè)成立時(shí)間分布 圖年預(yù)制菜行業(yè)集中度低資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院， 資料來(lái)源：頭豹研究院，圖10：中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖譜資料來(lái)源：艾媒咨詢，中游各類參與主體中，傳統(tǒng)速凍食品企業(yè)占據(jù)較大比例。在胡潤(rùn)中國(guó)預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜中傳統(tǒng)速凍食品企業(yè)上榜最多占榜單一半以上餐飲行業(yè)占比22，上游供應(yīng)轉(zhuǎn)型企業(yè)行業(yè)占比18。圖11：不同主營(yíng)行業(yè)預(yù)制菜企業(yè)上榜占比資料來(lái)源：胡潤(rùn)中國(guó)預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜，按渠道布局劃分，ToBToCB如龍大美食、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)等，具備原材料優(yōu)勢(shì)與規(guī)模化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，成本管控力強(qiáng)；二是傳統(tǒng)速凍食品企業(yè)如安三是專業(yè)預(yù)制菜企業(yè)BC一是主攻線下的專業(yè)預(yù)制菜企業(yè)&運(yùn)輸半徑10，以食品業(yè)務(wù)作為第二增長(zhǎng)曲線，優(yōu)勢(shì)在于品牌知名度較高，產(chǎn)品口味把控力更強(qiáng)。CB表2：預(yù)制菜中游企業(yè)比較主要客群企業(yè)類型 典型企業(yè)毛利率 主要產(chǎn)品模式 生產(chǎn)方式 優(yōu)勢(shì) 劣勢(shì)在原有的肉禽類基本依靠自有生具備原材料資源優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)上游供應(yīng)轉(zhuǎn)型龍大美食、10-20 等各類農(nóng)產(chǎn)品基產(chǎn)基地，與原有初勢(shì)擁有規(guī)模化生產(chǎn)能力供應(yīng)端業(yè)務(wù)缺乏基因品牌力需要企業(yè) 國(guó)聯(lián)水產(chǎn)

加工產(chǎn)品生產(chǎn)線穩(wěn)定，同時(shí)B端渠道布局已較為積累主要面向B端市場(chǎng)

有共用的部分 成熟、主要是傳統(tǒng)速凍自有生產(chǎn)基地，生、

產(chǎn)品2B端定制化能力不強(qiáng)，（B端占傳統(tǒng)速凍食品千味央廚、10-25

產(chǎn)基地靠近原產(chǎn)擅長(zhǎng)打造標(biāo)準(zhǔn)品；銷售網(wǎng)絡(luò)完同時(shí)易給C端消費(fèi)者帶來(lái)固有比更大）

安井食品

OEM

印象，誤認(rèn)為預(yù)制菜能力不專業(yè)預(yù)制菜加綠進(jìn)、蒸會(huì)15-30

化產(chǎn)品為主

強(qiáng)，僅能做速凍食品工企業(yè)

煮 聚焦特色菜品同自建工廠或通過(guò)年生產(chǎn)銷售經(jīng)驗(yàn)豐富自研產(chǎn)區(qū)域布局為主專業(yè)預(yù)制菜加味知香、

時(shí)主打爆款菜品

OEM

品能力強(qiáng)，擅長(zhǎng)打造爆品工企業(yè)

信良記 20-30

各式預(yù)制菜品，同基本由OEM代工生零售型思維，產(chǎn)品豐富度高，直主要面向零售企業(yè) 盒馬鮮生、20-35 時(shí)即熱即食類菜產(chǎn)或與餐飲、食品接面向C端的零售銷售渠道優(yōu)對(duì)第三方工廠依賴度較高通C端市場(chǎng)（C端占比更大）

叮咚買菜

豐富度較高

勢(shì)明顯，同時(shí)可利用大數(shù)據(jù)準(zhǔn)確常采取代工廠模式加工把控C端消費(fèi)者需求與偏好服務(wù)型思維，線下門店經(jīng)營(yíng)品牌同慶樓、 以還原自家門店自建中央廚房，原知名度高具備強(qiáng)大的C端消費(fèi)考驗(yàn)渠道建設(shè)能力運(yùn)營(yíng)前期餐飲企業(yè)

廣州酒家30-40

材料外采，部分群體基礎(chǔ)，對(duì)終端消費(fèi)偏好更加需要前置投入OEM代工

敏感，易把控客戶需求資料來(lái)源：灼識(shí)咨詢，新周刊，頭豹研究院，各公司官網(wǎng)，預(yù)測(cè) 注：主要為預(yù)制菜業(yè)務(wù)毛利率，部分系估算預(yù)制菜能否跑通C端？CBBBCCCC預(yù)制菜受眾畫像：一二線城市、職場(chǎng)女性、有娃，沒(méi)時(shí)間/不會(huì)做從消費(fèi)群體特點(diǎn)來(lái)看，中國(guó)預(yù)制菜一二線城市、女性、在職消費(fèi)者居多，以中青年和已婚人群為主。城市分布來(lái)看，預(yù)制菜消費(fèi)者多居于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、時(shí)間成本較202272性別來(lái)看女性占比61已婚消費(fèi)者占比79婚已育消費(fèi)人群占比近70；年齡方面，消費(fèi)者年齡集中在當(dāng)職年紀(jì)范圍，22-40歲消費(fèi)者占比87，近一半消費(fèi)者在31-40歲（80后）；從社會(huì)身份來(lái)看，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，2022年中國(guó)預(yù)制菜消費(fèi)者多為職場(chǎng)人士，占比65。綜上，預(yù)制菜主力消費(fèi)者畫像：一二線城市、女性、有娃、有工作。圖預(yù)制菜消費(fèi)者多居于一二線城市 圖預(yù)制菜女性消費(fèi)者居多資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，沒(méi)時(shí)間/2023省間預(yù)菜最購(gòu)理由擇比過(guò)70省接的“事，因?yàn)椴幌矚g做飯和不會(huì)做飯而購(gòu)買預(yù)制菜的消費(fèi)者合計(jì)占比超過(guò)60。多數(shù)年輕C圖端消費(fèi)者購(gòu)買預(yù)制菜的目的 圖消費(fèi)者在預(yù)制菜加工上的用時(shí)資料來(lái)源：2023中國(guó)中式餐飲白皮書， 資料來(lái)源：2023中國(guó)中式餐飲白皮書，圖世代廚藝欠缺 圖消費(fèi)者對(duì)下鍋裝盤更感興趣資料來(lái)源：2022年中國(guó)連鎖餐飲報(bào)告， 資料來(lái)源：艾瑞咨詢，圖預(yù)制菜已婚已育和中青年消費(fèi)者居多 圖預(yù)制菜以職場(chǎng)人士為主 資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，超70消費(fèi)者持較高烹飪熱情注重生活儀式感31-40歲消費(fèi)者在家烹飪頻率相對(duì)較高，根據(jù)《2022年中國(guó)連鎖餐飲報(bào)告》，超過(guò)80的消費(fèi)者每周至少做1-2次飯，約50的消費(fèi)者每天至少做一頓飯；在31-40歲的消費(fèi)群體中約有1/4的人幾乎每一餐都親自做飯約27的消費(fèi)者每天做飯次數(shù)在1-2次，超3成消費(fèi)者平均每周做飯次數(shù)在3-5次。圖消費(fèi)者具備較高烹飪熱情，看重生活儀式感 圖做飯場(chǎng)景依然存在資料來(lái)源：艾瑞咨詢， 資料來(lái)源：2022年中國(guó)連鎖餐飲報(bào)告，階段特點(diǎn)：消費(fèi)者教育初期，口味/食品安全/性價(jià)比待提升C。根據(jù)江蘇省消保委調(diào)查，超八成（81.97）消費(fèi)者有購(gòu)買預(yù)制菜的經(jīng)歷僅18.03的消費(fèi)者從未購(gòu)買過(guò)預(yù)制菜愿意嘗試預(yù)制菜的人占比較據(jù)京東超市數(shù)據(jù)，20221.6及食品安全問(wèn)題是消費(fèi)者關(guān)注重點(diǎn)，61.8的消費(fèi)者希望預(yù)制菜價(jià)格更加實(shí)惠，53.3的消費(fèi)者希望可以提高菜品衛(wèi)生此外預(yù)制菜種類相對(duì)較少且同質(zhì)化嚴(yán)重，難以滿足消費(fèi)者選擇需求，降低消費(fèi)者體驗(yàn)。圖超八成消費(fèi)者曾經(jīng)購(gòu)買預(yù)制菜 圖口味及性價(jià)比是兩大難題資料來(lái)源：預(yù)制菜調(diào)查報(bào)告， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，圖性價(jià)比及食品安全是消費(fèi)者關(guān)注重點(diǎn)資料來(lái)源：艾媒咨詢，加消費(fèi)者顧慮。20183.1511210569481883貨品運(yùn)輸問(wèn)題及售后問(wèn)題等方面此外根據(jù)艾媒咨詢的消費(fèi)者表示曾遇產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，食品安全仍有欠缺，進(jìn)一步降低消費(fèi)者信任。圖消費(fèi)者不購(gòu)買預(yù)制菜的原因 圖預(yù)制菜存在產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題資料來(lái)源：預(yù)制菜調(diào)查報(bào)告， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，驅(qū)動(dòng)一：城鎮(zhèn)化+家庭小型化+女性勞動(dòng)參與率提升根據(jù)《2023中國(guó)中式餐飲白皮書》，疫情期間90以上的餐飲企業(yè)發(fā)力零售產(chǎn)品，其中91.6的企業(yè)出售半成品和預(yù)包裝食品根據(jù)央廣網(wǎng)，2021年雙預(yù)制菜102此外疫情期間居家隔離等措施推動(dòng)外賣消費(fèi)占比提高從2019年的12.4提升至2021年的21.4。圖年天貓雙十一趨勢(shì)單品 圖疫情期間在線外賣收入占餐飲比例資料來(lái)源：央廣網(wǎng)， 資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，展據(jù)瞻業(yè)究院2022我城化達(dá)65.2較200提升1527個(gè)百分點(diǎn)。高線城市的消費(fèi)者工作壓力較大，做飯時(shí)間有限，勞動(dòng)者者每周周平均工作時(shí)長(zhǎng)上升，而愿意在家務(wù)上花費(fèi)的時(shí)間大大減少。根據(jù)紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，201745.82023Q148.72008103201886圖年中國(guó)城鎮(zhèn)化率 圖外賣滲透率不斷上升資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院， 資料來(lái)源：中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，圖中國(guó)家務(wù)勞動(dòng)時(shí)間變化 圖企業(yè)就業(yè)人員周平均工作時(shí)間資料來(lái)源：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院， 資料來(lái)源：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，家庭小型化趨勢(shì)明顯，強(qiáng)化就餐的簡(jiǎn)易化訴求，推動(dòng)預(yù)制菜、外賣發(fā)展。隨城鎮(zhèn)化率不斷提升及優(yōu)生優(yōu)育理念影響，我國(guó)家庭規(guī)模不斷收縮，單身潮、家庭小型2.5320219200均越來(lái)越高，人們更傾向于選擇外賣或者預(yù)制菜。根據(jù)2023中國(guó)中式餐飲白皮書，截至2021年10月，美團(tuán)一人食訂單占比55，同比增長(zhǎng)86。圖獨(dú)居率、獨(dú)居人口、租房獨(dú)居成主流 圖戶均人口減少資料來(lái)源：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，灼識(shí)咨詢，

資料來(lái)源：2023中國(guó)中式餐飲白皮書，頭豹研究院，此外，我國(guó)勞動(dòng)人口結(jié)構(gòu)變化亦會(huì)推動(dòng)預(yù)制菜的發(fā)展。根據(jù)2022年中國(guó)連鎖餐飲報(bào)告，中國(guó)家庭多為女主人做飯，占比69。而隨著社會(huì)進(jìn)步，女性勞動(dòng)參與率提高，使得預(yù)制菜在家庭端的需求有所增加。圖35：中國(guó)家庭多為女主人做飯資料來(lái)源：2022年中國(guó)連鎖餐飲報(bào)告，驅(qū)動(dòng)二：技術(shù)升級(jí)提高口味還原，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完善增強(qiáng)消費(fèi)者信任美保留食材本真味道，并能隔絕空氣中的細(xì)菌，最大程度還原食物的色香味；信良記將“液氮速凍”技術(shù)用在麻辣小龍蝦產(chǎn)品，急速鎖鮮；盒馬的淡水魚去腥暫養(yǎng)系統(tǒng)取得兩項(xiàng)國(guó)家專利，用于盒馬寶鮮系列產(chǎn)品。圖信良記將“液氮速凍”技術(shù)用于麻辣小龍蝦產(chǎn)品 圖真空慢煮工藝優(yōu)勢(shì)資料來(lái)源：淘寶，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理表3：預(yù)制菜生產(chǎn)加工技術(shù)創(chuàng)新情況資料來(lái)源：艾媒咨詢，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理創(chuàng)新加工技術(shù) 產(chǎn)品色澤產(chǎn)品味道產(chǎn)品口感 產(chǎn)品香氣真空慢熬技術(shù) 食物烹飪之后的色澤保持烹消除食物氧化產(chǎn)生的異味更水分流失僅在5-8 真空鎖香飪之前相同的效果 入味微米急凍鎖鮮技術(shù) 保持食物原有色彩 不破壞食材的細(xì)胞結(jié)構(gòu)肉類還原肉類口感 對(duì)湯里的芳香物質(zhì)保護(hù)較好本身味道不被破壞面餅增水、低脂肪面餅工藝、FD宇航凍干技術(shù) 外表無(wú)變化 味道無(wú)變化 口感勁爽 面香保留完整品中的應(yīng)用技術(shù)益生菌與傳統(tǒng)發(fā)酵結(jié)合技術(shù)外表無(wú)變化發(fā)酵的面皮風(fēng)味更足口感無(wú)變化香氣無(wú)變化非油炸面餅技術(shù) 色澤鮮亮味道無(wú)變化口感清淡，不油膩品中的應(yīng)用技術(shù)益生菌與傳統(tǒng)發(fā)酵結(jié)合技術(shù)外表無(wú)變化發(fā)酵的面皮風(fēng)味更足口感無(wú)變化香氣無(wú)變化非油炸面餅技術(shù) 色澤鮮亮味道無(wú)變化口感清淡，不油膩保持面粉原香資料來(lái)源:艾媒咨詢，的消費(fèi)者愿意為技術(shù)升級(jí)的預(yù)制菜買單，81.5的消費(fèi)者愿意花費(fèi)金額高于目前產(chǎn)品價(jià)格1-40購(gòu)買技術(shù)升級(jí)后的預(yù)制菜消費(fèi)者對(duì)技術(shù)升級(jí)后的預(yù)制菜推薦意向較（83.4愿意推薦給身邊的人隨產(chǎn)品加工工藝不斷創(chuàng)新進(jìn)步，消費(fèi)者購(gòu)買熱情將更加高漲。圖消費(fèi)者對(duì)技術(shù)升級(jí)類預(yù)制菜消費(fèi)意愿 圖消費(fèi)者對(duì)技術(shù)升級(jí)類預(yù)制菜推薦意愿 資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，此外，隨行業(yè)發(fā)展，消費(fèi)者認(rèn)知逐漸普及，接受度有所提升。近兩年來(lái)，“預(yù)制202120227圖（）圖（單位：次） 資料來(lái)源：百度指數(shù)， 資料來(lái)源：微信指數(shù)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐步完善，預(yù)制菜行業(yè)將逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、專業(yè)化發(fā)展，有助于提升消費(fèi)者信任。各級(jí)政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)積極出臺(tái)相關(guān)政策，根2023629135準(zhǔn)，其中地方標(biāo)準(zhǔn)8項(xiàng)，團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)90項(xiàng)，企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)37項(xiàng)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程。表4：預(yù)制菜行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)梳理標(biāo)準(zhǔn)分類標(biāo)準(zhǔn)編號(hào)及標(biāo)準(zhǔn)名稱頒發(fā)部門發(fā)布日期實(shí)施日期地方標(biāo)準(zhǔn)DB50/T1342-2022預(yù)制菜生產(chǎn)加工行為規(guī)范重慶市市場(chǎng)監(jiān)督管理局2022/12/282023/2/28DB1306/T200-2022預(yù)制菜術(shù)語(yǔ)保定市市場(chǎng)監(jiān)督管理局2022/11/102022/11/20DB4501/T3-2022預(yù)制菜冷鏈配送操作規(guī)范南寧市市場(chǎng)監(jiān)督管理局2022/5/312022/6/30團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)T/AHFIA080-2023預(yù)制菜徽州臭鱖魚安徽省食品行業(yè)協(xié)會(huì)2023/3/172023/4/1T/CAI195-2023預(yù)制菜陳皮水鴨湯中國(guó)農(nóng)業(yè)國(guó)際合作促進(jìn)會(huì)2023/3/212023/3/21T/CAPPMA020-2023水產(chǎn)品預(yù)制菜中國(guó)水產(chǎn)流通與加工協(xié)會(huì)2023/4/192023/4/19T/DGIF001.1-2023東莞預(yù)制菜術(shù)語(yǔ)及分類方法東莞市食品學(xué)會(huì)2023/4/22023/4/15T/FAIF007-2023預(yù)制菜水產(chǎn)品原料安全衛(wèi)生要求佛山市農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)2023/2/142023/3/3T/GDCCA005-2022預(yù)制菜冷鏈溫度控制規(guī)范廣東省冷鏈協(xié)會(huì)2022/9/222022/9/22資料來(lái)源:各政府監(jiān)督管理局，各地區(qū)協(xié)會(huì)，灼識(shí)咨詢，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，預(yù)制菜產(chǎn)經(jīng)微信公眾號(hào)，VS外賣：客群部分重疊，流程把控強(qiáng)+場(chǎng)景覆蓋廣+同質(zhì)價(jià)低外賣和預(yù)制菜消費(fèi)群體具有相似性，國(guó)內(nèi)外賣市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，占領(lǐng)消費(fèi)者心智，C從消費(fèi)群體來(lái)看，外賣和預(yù)制菜的消費(fèi)人群具有相似特征，與預(yù)制菜具備一定的替代性。首先，消費(fèi)者選擇外賣與預(yù)制菜的理由類似3制菜的消費(fèi)人群重疊。根據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)，一二線城市外賣交易額占比合計(jì)約66；年齡層面艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示后是外賣最大的消費(fèi)群體占比超過(guò)50，2018多為企業(yè)白領(lǐng)，占比超70。外賣行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，消費(fèi)者教育相對(duì)較強(qiáng)，一C但對(duì)比外賣，預(yù)制菜有其自身優(yōu)勢(shì)：流程把控更強(qiáng)、消費(fèi)場(chǎng)景覆蓋更廣、同質(zhì)價(jià)更低，具體分析如下。圖消費(fèi)者購(gòu)買外賣的主要場(chǎng)景 圖一二線城市外賣交易額占比較高資料來(lái)源：美團(tuán)研究院， 資料來(lái)源：2023中國(guó)中式餐飲白皮書，圖外賣消費(fèi)者以年輕群體為主 圖外賣消費(fèi)者多為企業(yè)白領(lǐng)資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：2018年辰智食客日記，1、健康意識(shí)覺(jué)醒，消費(fèi)者把控預(yù)制菜加工環(huán)節(jié)，契合品質(zhì)升級(jí)趨勢(shì)2023預(yù)制菜安全健康的特點(diǎn)契合健康升級(jí)趨勢(shì)。預(yù)制菜從生產(chǎn)到出品各個(gè)環(huán)節(jié)要經(jīng)過(guò)重重把關(guān)，保證食品安全。以味知香為例，味知香在采購(gòu)環(huán)節(jié)對(duì)原材料進(jìn)行各指標(biāo)的抽查檢驗(yàn)；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)會(huì)追溯處理不合格產(chǎn)品；在運(yùn)輸環(huán)節(jié)會(huì)實(shí)時(shí)監(jiān)控運(yùn)輸狀態(tài)，保證產(chǎn)品質(zhì)量；在營(yíng)養(yǎng)健康方面，由專業(yè)人士研究，通過(guò)食品工業(yè)手法進(jìn)行營(yíng)養(yǎng)成分的合理調(diào)配同意生產(chǎn)，更加科學(xué)健康。相比之下，外賣更加魚龍混雜，主流媒體經(jīng)常冠之以不健康的標(biāo)簽，從外賣的成本結(jié)構(gòu)上可見(jiàn)一斑，根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，外賣餐飲店食材成本占比30，低于餐飲業(yè)平均水平42，或表明外賣食材品質(zhì)相對(duì)較低。此外，根據(jù)艾媒咨詢，3.6分，口味指標(biāo)3.7分，體驗(yàn)較一般。圖消費(fèi)者制定購(gòu)買決策時(shí)越發(fā)看重品質(zhì)和功能 圖疫情前后消費(fèi)者對(duì)于“食品飲料”的屬性需求(Top5)資料來(lái)源：2023麥肯錫中國(guó)消費(fèi)者報(bào)告，

資料來(lái)源：2023年飲食趨勢(shì)洞察報(bào)告，圖預(yù)制菜采購(gòu)環(huán)節(jié) 圖預(yù)制菜生產(chǎn)環(huán)節(jié)資料來(lái)源：味知香招股書， 資料來(lái)源：味知香招股書，圖外賣餐廳在食品安全方面不確定性較高 圖外賣餐飲店與餐飲成本結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)， 資料來(lái)源：中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，圖超8成消費(fèi)者認(rèn)為預(yù)制菜比外賣健康 圖外賣在衛(wèi)生方面評(píng)價(jià)較低（滿分5分） 資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，2、預(yù)制菜消費(fèi)場(chǎng)景覆蓋更全面，日常與時(shí)令均適用相比外賣，預(yù)制菜消費(fèi)場(chǎng)景更加全面。日常場(chǎng)景下，外賣沒(méi)有很好地覆蓋早餐場(chǎng)景，早餐場(chǎng)景高頻剛需，但對(duì)時(shí)效要求高，客單價(jià)提升空間有限，目前在早餐場(chǎng)景，外賣滲透率較低；但在速凍食品領(lǐng)域，早餐場(chǎng)景的產(chǎn)品是暢銷品類，未被外2020-2021節(jié)假日早餐場(chǎng)景占比均不足5，合計(jì)不足10；而據(jù)艾媒咨詢，預(yù)制菜早餐消費(fèi)場(chǎng)景占比超15。此外，艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者消費(fèi)預(yù)制菜場(chǎng)合以家庭用餐（71.8）居多，其次是朋友聚餐（47.7）和一人食（33.6）場(chǎng)景。圖年預(yù)制菜消費(fèi)者消費(fèi)時(shí)段 圖年預(yù)制菜消費(fèi)者消費(fèi)場(chǎng)景資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，圖餐飲外賣用戶不同時(shí)段訂單占比 圖疫情前后，餐飲外賣用戶消費(fèi)時(shí)段變化資料來(lái)源：2020-2021年中國(guó)外賣行業(yè)發(fā)展分析報(bào)告，

資料來(lái)源：2020-2021年中國(guó)外賣行業(yè)發(fā)展分析報(bào)告，而時(shí)令場(chǎng)景方面，預(yù)制菜同樣更具適用性。中秋、春節(jié)、元宵等每一個(gè)中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日及每一場(chǎng)家庭聚會(huì)都是預(yù)制菜大顯身手的場(chǎng)景所在，相比之下，外賣適用性較低。在需要大量菜品撐場(chǎng)面的節(jié)慶日，預(yù)制菜能更好地解決食品在前置處理上的問(wèn)題，過(guò)去“復(fù)雜的菜不會(huì)做”的問(wèn)題也因預(yù)制菜的出現(xiàn)迎刃而解。圖年夜飯準(zhǔn)備時(shí)間的痛點(diǎn) 圖不同類型用戶痛點(diǎn)分析 資料來(lái)源：藍(lán)鯊消費(fèi)， 資料來(lái)源：藍(lán)鯊消費(fèi)，3、相比同品質(zhì)外賣，具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)消費(fèi)者更加追逐同質(zhì)價(jià)低。根據(jù)麥肯錫咨詢，中等收入群體正在轉(zhuǎn)向價(jià)格更具競(jìng)圖60：消費(fèi)K型復(fù)蘇資料來(lái)源：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，思想鋼印，中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2019，20234300元以上的高端餐飲門店占比下降；人均在50-300元的中端餐飲門店數(shù)占比上漲；50圖61：近半年不同價(jià)格區(qū)間餐飲門店占比變化，高端餐飲總體承壓資料來(lái)源：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，相比同品質(zhì)的外賣和外出就餐，預(yù)制菜具備一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)。根據(jù)艾媒咨詢，2022年預(yù)制菜用戶單次消費(fèi)21-30元占比最多，將近40，其次31-40元占比超20，36.42022（30）。此外，預(yù)制菜單次花費(fèi)不及餐飲消費(fèi)者人均單次消費(fèi)金額51-100元占比38.7其次是101-150元，占比29.8人均花費(fèi)少于50元的消費(fèi)者占比僅15.4根據(jù)美團(tuán)和叮咚買菜APP，圖年預(yù)制菜單次購(gòu)買金額 圖年中國(guó)餐飲消費(fèi)者人均單次消費(fèi)金額資料來(lái)源：艾媒咨詢， 資料來(lái)源：艾媒咨詢，圖叮咚買菜魚香肉絲和小龍蝦預(yù)制菜價(jià)格 圖美團(tuán)外賣魚香肉絲和小龍蝦價(jià)格資料來(lái)源：叮咚買菜APP， 資料來(lái)源：美團(tuán)APP，C端預(yù)制菜滲透初期發(fā)展?jié)摿^大，對(duì)比日本預(yù)計(jì)進(jìn)程更為漸進(jìn)綜合來(lái)看我國(guó)C端預(yù)制菜市場(chǎng)仍處于滲透初（小于5其中外賣產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，預(yù)制菜口味、價(jià)格仍有改善空間，消費(fèi)者教育不足等有所影響。但我們認(rèn)為預(yù)制CC圖66：日本冷凍食品生產(chǎn)趨勢(shì)資料來(lái)源：日本冷凍食品協(xié)會(huì)，日本速凍食品同樣經(jīng)歷了先B后C的發(fā)展歷程，C端占比從1990年的25左右增加至當(dāng)前約50。由于地理位置、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同等原因，中日居民在飲食文化觀念、食材選擇和烹飪方式方面存在較大差別，且冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施仍有所差異，C飲食文化方面，中國(guó)菜肴講究“色、香、味”，屬于美味型菜肴，在食物的辨別上以味覺(jué)為首要；日本料理則講究“新、奇、鮮”，屬于營(yíng)養(yǎng)型料理，飲食做法總體而言，中式餐飲菜系復(fù)雜，烹飪方式多樣，在預(yù)制菜口味的還原度方面相對(duì)C新零售企業(yè)布局預(yù)制菜的經(jīng)驗(yàn)與啟示——以盒馬和叮咚買菜為例根2022預(yù)制菜毛利率整體會(huì)比生鮮至少高10。20202023SKU上千種且自有品牌銷售占比近40叮咚買菜2022年成立預(yù)制菜事業(yè)部，同樣列為一級(jí)部門；2023Q1GMV10億元銷售占比達(dá)到19已成為毛利率改善的法寶兩家公司先后公開表態(tài)2023GMV50C廣大的中高端客群及品牌力背書，強(qiáng)大的上游生鮮供應(yīng)鏈及消費(fèi)偏好洞察力，高效的及時(shí)配送與周轉(zhuǎn)能力。新零售企業(yè)持續(xù)加碼預(yù)制菜，今年銷售額有望迎新突破盒馬鮮生2017年開啟布局預(yù)制菜，近兩年進(jìn)一步加大投入力度。盒馬鮮生成立2015201720183R（即烹、即熱、即食）事業(yè)部；20214510圖67：盒馬鮮生預(yù)制菜發(fā)展歷程資料來(lái)源：第三只眼看零售，零售圈，SKU2023工坊預(yù)制菜的銷售額同比增長(zhǎng)50截止2022年10月底其自有品牌SKU超1200個(gè)，銷售占比由2019年的10增加至約35。2023年4月中國(guó)連鎖餐飲峰會(huì)上，盒馬預(yù)制菜部門總經(jīng)理陳慧芳表示，預(yù)計(jì)今年銷售額能有望突破50億元。圖盒馬鮮生預(yù)制菜品類豐富 圖盒馬自有品牌銷售占比 資料來(lái)源：盒馬鮮生APP， 資料來(lái)源：略大參考，電商報(bào)Pro，20206GMV80002022年底，20+SKU100013IFS圖70：叮咚買菜預(yù)制菜發(fā)展歷程資料來(lái)源：公司公告，2023Q1GMV10根據(jù)叮咚買菜2023年一季度財(cái)報(bào)，以預(yù)制菜為主的自有品牌商品GMV從2021年二季度的5持續(xù)提升至2023年一季度的19單季度已超10億元自有品牌用戶滲透率超70，月銷過(guò)千萬(wàn)的自有品牌商品從7個(gè)提升到12個(gè)；其中主打家常菜系列的預(yù)制菜品牌“蔡長(zhǎng)青”月銷已超過(guò)7000萬(wàn)，在叮咚買菜上用戶滲透大幅提升至27。圖叮咚買菜自有品牌商品GMV及占比 圖叮咚買菜部分自有品牌資料來(lái)源：公司公告， 資料來(lái)源：叮咚買菜APP，優(yōu)勢(shì)一：具備中高端客群基礎(chǔ)，品牌力降低消費(fèi)者購(gòu)買決策成本輔以營(yíng)銷推廣持續(xù)鞏固品牌印象根據(jù)艾媒咨詢的中國(guó)預(yù)制菜消費(fèi)者會(huì)優(yōu)先考慮品牌再進(jìn)行選購(gòu)，因此提高品牌知名度、建立消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)知較為重要。25-35互聯(lián)網(wǎng)用戶、且有一定消費(fèi)力；根據(jù)達(dá)曼零售觀察，盒馬以41的主動(dòng)提及率和93的品牌認(rèn)知度，成為認(rèn)知度最高的全渠道零售商品牌。30-4530，華北為20，華南和西南約25，均顯著高于我國(guó)C端整體預(yù)制菜滲透。圖叮咚買菜與支付寶聯(lián)名，在地鐵站營(yíng)銷 圖盒馬成為全渠道最知名的零售商自有品牌資料來(lái)源：廣告營(yíng)銷界， 資料來(lái)源：達(dá)曼零售觀察，優(yōu)勢(shì)二：前端洞察助力產(chǎn)品研發(fā)，技術(shù)創(chuàng)新&供應(yīng)鏈支撐穩(wěn)定出品高品質(zhì)產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)，一方面來(lái)自大數(shù)據(jù)對(duì)終端細(xì)分客群需求的洞察盒馬及叮咚買菜積累大量用戶數(shù)據(jù)，深刻洞察消費(fèi)者需求，助力產(chǎn)品創(chuàng)新。不同消費(fèi)群體對(duì)預(yù)制菜有不同需求，如年輕群體更關(guān)注商品豐富度、便捷度、新C4530圖數(shù)字化技術(shù)幫助叮咚和盒馬進(jìn)行消費(fèi)者洞察 圖大數(shù)據(jù)的創(chuàng)新性應(yīng)用資料來(lái)源：辰智， 資料來(lái)源：畢馬威分析，&場(chǎng)景性兩個(gè)維度展開產(chǎn)品研發(fā)。基礎(chǔ)品類屬于剛需產(chǎn)品，是消費(fèi)者日常生活中需要的家常食物；后者則圍繞季度、節(jié)氣或者一些新消費(fèi)場(chǎng)景，比如露天燒烤等打造一些場(chǎng)景化預(yù)制菜品。表5：叮咚買菜自有品牌及對(duì)應(yīng)產(chǎn)品類型和價(jià)格系列品牌產(chǎn)品類型代表產(chǎn)品價(jià)格（元）叮咚大滿冠火鍋食材火鍋混合丸180g19.9叮咚好食光各類沙拉輕食、牛排整切眼肉牛排180g25.8叮咚好食匯小吃海帶苗25g11.8叮咚王牌菜大菜、地方名吃腌篤鮮1.4kg68漁夫保蘿海鮮銀鱈魚切塊200g69拳擊蝦小龍蝦蒜蓉小龍蝦700g49.9良芯匠人速食面點(diǎn)鮮肉小餛飩423g22.9蔡長(zhǎng)青鹵味熟食、家常小菜香拌牛肉150g24.9資料來(lái)源:叮咚買菜APP，基礎(chǔ)品類方面，二者均針對(duì)市場(chǎng)不同需求做了進(jìn)一步細(xì)分。以叮咚買菜為例，叮20CEO和老人的專屬預(yù)制菜”。此外，叮咚的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)隨消費(fèi)客群改變以及時(shí)代熱點(diǎn)而變革和升級(jí)。2022302.0”時(shí)代，首批5/GI圖77：叮咚買菜為不同客群提供不同產(chǎn)品資料來(lái)源：零售商業(yè)財(cái)經(jīng)，在消費(fèi)場(chǎng)景打造方面，考慮產(chǎn)品的時(shí)令性。消費(fèi)者在不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)對(duì)于預(yù)制菜的消費(fèi)需求存在差異。例如年節(jié)期間消費(fèi)者需求不同于平日，除了關(guān)注菜品質(zhì)量、口味外，也更關(guān)注菜品是否新奇，顏值是不是足夠高，能不能撐起一桌家宴。叮2App8圖盒馬鮮生“咬春八鮮” 圖盒馬鮮生“萬(wàn)物皆可炸”資料來(lái)源：嬉游旅行指南， 資料來(lái)源：獨(dú)角Mall，高品質(zhì)產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)，另一方面來(lái)自創(chuàng)新技術(shù)及供應(yīng)鏈布局預(yù)制菜好吃才是王道，盒馬鮮生與叮咚買菜積極投入和使用先進(jìn)食品工藝與創(chuàng)新技術(shù)，提高口味還原度。以盒馬鮮生為例，盒馬預(yù)制菜業(yè)務(wù)依托新穎的食品技術(shù)，如蔬菜殺青、分子料理包埋、魚肉去腥、射頻殺菌、預(yù)熱鎖鮮等，大大提一批科技加持的預(yù)制菜新品，已經(jīng)在市場(chǎng)上通過(guò)了消費(fèi)者的驗(yàn)證。3Moodles蝦肉做的面采用3D打印和分子料理技術(shù)含有超過(guò)55的雞肉添加、2萬(wàn)，銷售量周環(huán)比增長(zhǎng)超60。此外，盒馬牽頭成立預(yù)制菜生態(tài)聯(lián)盟，整合各圖雞肉、蝦肉做的面 圖盒馬鮮生預(yù)制菜采用多種科技手段資料來(lái)源：36氪Pro， 資料來(lái)源：零售圈，盒馬鮮生與叮咚買菜作為生鮮電商龍頭企業(yè)，具備成熟的生鮮供應(yīng)鏈管理能力，在預(yù)制菜業(yè)務(wù)布局中天然具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，并且二者在此基礎(chǔ)上均不斷強(qiáng)化供應(yīng)鏈，深入上游。一方面可以保證產(chǎn)品品質(zhì)和穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)；另一方面可以較好控制成本，在性價(jià)比方面持續(xù)構(gòu)建差異化。盒馬鮮生具備較為完善的生鮮供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，與供應(yīng)商聯(lián)合生產(chǎn)、積極全球布局。2017202130020222022102495家供應(yīng)商、550個(gè)直采基地，在商品研發(fā)和生產(chǎn)方面深度合作的供應(yīng)商占比35，貢獻(xiàn)了超過(guò)60的銷售額催生出首批10家億級(jí)規(guī)模“盒品牌通過(guò)不斷創(chuàng)新自有產(chǎn)品，與上游供應(yīng)商聯(lián)合生產(chǎn)，不僅幫助盒馬簡(jiǎn)化供應(yīng)鏈流程，減少對(duì)外1000（源頭基地，2023年5月已有185個(gè)并于今年5，8SKU，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。叮咚80的生鮮食材來(lái)自產(chǎn)地直采（2023年一季度），生鮮直供產(chǎn)地達(dá)350個(gè)（截2020202199/份銷售羊蝎子火鍋，且叮咚買菜上羊蝎子的帶肉率和厚度等指標(biāo)都高于市場(chǎng)平均水平，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，叮咚買菜擁有自有供應(yīng)鏈項(xiàng)目“叮咚谷雨”，自建豬肉、3R食品、面食三20211.5蝦4萬(wàn)斤，盱眙龍蝦已成為24小時(shí)內(nèi)可從蝦田送到消費(fèi)者手中的高品質(zhì)預(yù)制菜。圖叮咚買菜與盱眙縣合作 圖盒馬鮮生供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)中心資料來(lái)源：現(xiàn)代物流報(bào)， 資料來(lái)源：金融投資報(bào)，優(yōu)勢(shì)三：高效的及時(shí)配送與周轉(zhuǎn)能力支撐消費(fèi)者更傾向于短保預(yù)制菜產(chǎn)品，這需要渠道體系及庫(kù)存周轉(zhuǎn)支撐。根據(jù)預(yù)制菜140-4℃冷藏預(yù)制菜商品。圖84：消費(fèi)者更傾向于鮮食預(yù)制菜資料來(lái)源：2022年中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告，盒馬門店網(wǎng)絡(luò)密集，且在持續(xù)擴(kuò)張，支撐其即時(shí)零售能力。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)20226300根據(jù)財(cái)1CEOX2023NB10063012門店網(wǎng)絡(luò)支撐其擴(kuò)大門店服務(wù)范圍，3330513App7：30-23：00圖盒馬鮮生會(huì)員店 圖盒馬鮮生全國(guó)門店布局資料來(lái)源：微博， 資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，叮咚買菜依靠其前置倉(cāng)，采用智能調(diào)度配送滿足配送需求。2022301100個(gè)前置倉(cāng)，每個(gè)前置倉(cāng)的平均面積通常約為300-4001-330在庫(kù)存周轉(zhuǎn)方面SKU總體而言，外出消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)后，以叮咚與盒馬為代表的生鮮電商龍頭自有品牌預(yù)制菜銷量仍維持較快增長(zhǎng)。我們分析，二者卡位高線城市、定位圍繞家庭的中高端年輕客群，已有品牌背書；且自有客群基礎(chǔ)本身與前文分析“一二線城市、女性、有娃、有工作”的預(yù)制菜客群重疊度較高，用戶滲透顯著高于全國(guó)整體。周轉(zhuǎn)能力，SKU餐飲企業(yè)有何借鑒——以同慶樓和廣州酒家為例老字號(hào)餐飲，與新興生鮮電商在布局預(yù)制菜的同與不同目前A股上市餐飲相關(guān)企業(yè)如同慶樓和廣州酒家在預(yù)制菜上亦逐步布局。與前述生鮮電商龍頭相似之處在于：一是均具備一定品牌影響力，同慶樓為徽菜代表/二是產(chǎn)品研發(fā)實(shí)力強(qiáng)不同之處在于，餐飲企業(yè)在渠道建設(shè)、客戶積累和產(chǎn)品周轉(zhuǎn)等方面需要補(bǔ)短板，（/股權(quán)合作等方式提升增長(zhǎng)勢(shì)能，未來(lái)或成為超預(yù)期的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。表6：同慶樓和廣州酒家在布局預(yù)制菜時(shí)各自的優(yōu)勢(shì)及發(fā)力方向企業(yè)原有優(yōu)勢(shì) 發(fā)力方向同慶樓廣州酒家徽菜代表，老字號(hào)品牌依托餐飲業(yè)務(wù)具備強(qiáng)研發(fā)能力餐飲上游供應(yīng)鏈共享瞄準(zhǔn)鮮肉包、大廚菜等細(xì)分賽道，核心大單品做大規(guī)模，規(guī)劃建設(shè)食品工廠、發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)搭建線上下全渠道網(wǎng)絡(luò)借力餐飲及酒店業(yè)務(wù)的全國(guó)擴(kuò)張?zhí)岣咪N售半徑粵菜代表，老字號(hào)品牌，具備區(qū)域優(yōu)勢(shì)；速凍食品發(fā)展多年，省內(nèi)渠道成熟已有四地生產(chǎn)基地異地渠道鋪設(shè)，大灣區(qū)加速滲透，華東區(qū)域加速拓展餐飲門店擴(kuò)大品牌影響力預(yù)制菜品類仍待擴(kuò)充資料來(lái)源：同慶樓：品牌+采購(gòu)共享+強(qiáng)研發(fā)構(gòu)筑初始稟賦，多品類擴(kuò)張及全渠道鋪設(shè)同慶樓以餐飲業(yè)務(wù)為核心，餐飲、賓館、食品三輪驅(qū)動(dòng)，其中，以預(yù)制菜為重要2021150020229400圖同慶樓三輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略 圖同慶樓門店發(fā)展資料來(lái)源：公司公告， 資料來(lái)源：公司公告，注：門店規(guī)模包含新餐飲門店1、同慶樓布局預(yù)制菜自有稟賦：老字號(hào)品牌、上游供應(yīng)鏈共享、依托餐飲具備強(qiáng)研發(fā)C1999C圖同慶樓物流配送 圖同慶樓采購(gòu)配送流程資料來(lái)源：公司官網(wǎng)， 資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，在預(yù)制菜業(yè)務(wù)布局上，同慶樓亦可共享此前餐飲供應(yīng)鏈。盒馬與叮咚主營(yíng)生鮮，在生鮮供應(yīng)鏈方面布局較為完善，其預(yù)制菜業(yè)務(wù)布局具備天然供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。而同慶樓主業(yè)宴會(huì)業(yè)務(wù)對(duì)短時(shí)間規(guī)?；霾鸵筝^高，倒逼公司供應(yīng)鏈持續(xù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化升級(jí)。目前公司供應(yīng)鏈已實(shí)現(xiàn)集中源頭采購(gòu)、食材中央廚房加工、物流統(tǒng)一配送、門店現(xiàn)烹，有效降低門店人力成本及原料成本。公司下轄合肥、無(wú)錫兩2802014圖同慶樓大廚菜 圖同慶樓臭鱖魚與招牌老鹵汁資料來(lái)源：公司年報(bào)， 資料來(lái)源：淘寶，產(chǎn)品研發(fā)方面，大廚坐鎮(zhèn)，同慶樓門店為天然菜品試驗(yàn)田。盒馬及叮咚買菜作為生鮮電商，前期積累大量消費(fèi)者數(shù)據(jù)，深刻洞察消費(fèi)者需求。同慶樓食品業(yè)務(wù)與餐飲業(yè)務(wù)研發(fā)統(tǒng)一，可依托餐飲業(yè)務(wù)多年經(jīng)驗(yàn)把握傳統(tǒng)菜肴的市場(chǎng)喜好以及消費(fèi)需求，憑借多年沉淀以及眾多名廚資源，具備較強(qiáng)的食材把控能力及獨(dú)有烹飪工藝。2、同慶樓正致力：多品類發(fā)展、核心單品擴(kuò)規(guī)模、全渠道積極鋪設(shè)多品類發(fā)力，選擇核心單品建廠生產(chǎn)，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。公司依托餐飲門店眾多名廚的研發(fā)能力，擁有臭鱖魚等經(jīng)典菜肴以及特色料包的獨(dú)門技法，現(xiàn)已開發(fā)出六大核心產(chǎn)品系列（臭鱖魚、大廚菜、大廚面點(diǎn)、大廚臘味、節(jié)禮產(chǎn)品、大廚料汁202212OEM表7：同慶樓預(yù)制菜相關(guān)產(chǎn)品系列名稱產(chǎn)品價(jià)格（元）大廚面點(diǎn)老面小籠包20個(gè)共500g折后30.51速凍鮮肉包18個(gè)共1440g折后45.8香菇豬肉燒麥6個(gè)共480g折后17.9自熱米飯臘味雙拼煲仔飯2盒共600g折后44.9酸菜筍絲自熱飯2盒共856g折后44.9大廚菜雙椒魚頭620g折后33.2四喜丸子共650g折后35.9酸菜魚片380g折后35.9臭鱖魚凈膛500-550g+料汁240g折后95.9凈膛300-350g+料汁241g折后70.9風(fēng)味腌臘咸肉200g折后32.9醬肉300g折后41.9資料來(lái)源:淘寶，公司此前主營(yíng)餐飲，食品渠道相對(duì)薄弱，現(xiàn)積極投入渠道建設(shè)，補(bǔ)齊短板。圖93：同慶樓線上+線下全渠道布局資料來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，線上方面，除了在抖音、天貓、京東等各平臺(tái)開設(shè)店鋪進(jìn)行自播外，還同抖音頭部主播小楊哥深度合作，進(jìn)行直播帶貨；此外自有小程序也已上線。線下方面，602022107KA系統(tǒng)。。同慶樓鮮肉大包店定位社區(qū)，采用早20222020235100圖同慶樓鮮肉大包店 圖同慶樓大包店采用社區(qū)零售新業(yè)態(tài)資料來(lái)源：挖貝網(wǎng)， 資料來(lái)源：挖貝網(wǎng)，總體而言，同慶樓老字號(hào)品牌、菜品研發(fā)實(shí)力、上游采購(gòu)資源等原有餐飲稟賦，全渠道布局：在傳統(tǒng)門店、線上、線下經(jīng)銷&KAToB業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。綜合來(lái)看，食品業(yè)務(wù)多維發(fā)力、結(jié)合民企靈活激勵(lì)機(jī)制，有廣州酒家：品牌+渠道+供應(yīng)鏈基礎(chǔ)扎實(shí)，速凍先行、預(yù)制菜起步1935知名度高。圖廣州往年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)及其增速 圖廣州酒家品牌矩陣 資料來(lái)源：公司財(cái)報(bào)， 資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，按照廣義預(yù)制菜的定義（包含速凍面點(diǎn)），公司布局速凍食品業(yè)務(wù)，粵式點(diǎn)心實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展但由于消費(fèi)者口味多樣化粵式點(diǎn)心細(xì)分新品領(lǐng)域處于發(fā)展階段，202210.58億元/+24.75占比由2013年的11.46提升至2022年的25.7，目前已形成核桃包、叉燒包、蝦餃等銷售冠軍。圖公司速凍及其他食品業(yè)務(wù)收入及同比增速 圖廣州酒家速凍食品資料來(lái)源：公告財(cái)報(bào)， 資料來(lái)源：淘寶APP，狹義來(lái)看，公司預(yù)制菜仍處于發(fā)展初期，具備產(chǎn)品研發(fā)基礎(chǔ)。公司在預(yù)制菜選品（更偏節(jié)令），及鹽焗雞、豉油雞等廣式熟食系列、廣式靚湯等產(chǎn)品為主。公司具備多年餐飲沉淀和食品生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)“傳統(tǒng)咕嚕肉還原度達(dá)90獲得2022“十2023公司持續(xù)發(fā)力技術(shù)創(chuàng)新年與大連工業(yè)大學(xué)、深圳大