貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件

貴州茅臺2008年財務(wù)報表分析保險0601王吉嚴(yán)冰艷沈夢瑤謝莉莉貴州茅臺2008年財務(wù)報表分析保險0601王吉嚴(yán)冰艷沈1公司簡介：貴州茅臺酒股份有限公司是根據(jù)貴州省人民政府黔府函〔1999〕291號文《關(guān)于同意設(shè)立貴州茅臺酒股份有限公司的批復(fù)》，由中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究院、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強煙草糖酒(集團)有限公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。公司簡介：2公司成立于1999年11月20日，成立時注冊資本為人民幣18,500萬元。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字［2001］41號文核準(zhǔn)并按照財政部企［2001］56號文件的批復(fù)，公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,150萬(其中，國有股存量發(fā)行650萬股)A股股票，公司股本總額增至25,000萬股。

公司成立于1999年11月20日，成立時注冊資本為人民3

根據(jù)公司2001年度股東大會審議通過的2001年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，本次利潤分配實施后，公司股本總額由原來的25,000萬股變?yōu)?7,500萬股。根據(jù)公司2002年度股東大會審議通過的2002年度利潤分配方案，本次利潤分配后，公司股本總額由原來的27,500萬股增至30,250萬股。根據(jù)公司2001年度股東大會審議通過的2001年度利潤4根據(jù)公司2003年度股東大會審議通過的2003年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，本次利潤分配實施后，公司股本總額由原來的30,250萬股增至39,325萬股。根據(jù)公司2004年度股東大會審議通過的2004年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本方案，本次利潤分配實施后，公司股本總額由原來的39,325萬股增至47,190萬股。根據(jù)公司2006年第二次臨時股東大會暨相關(guān)股東會議審議通過的《貴州茅臺酒股份有限公司股權(quán)分置改革方案(修訂稿)》，本次資本公積金轉(zhuǎn)增股本實施后，公司股本總額由原來的47,190萬股增至94,380萬股。根據(jù)公司2003年度股東大會審議通過的2003年度利潤分5經(jīng)營范圍：貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷售；防偽技術(shù)開發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開發(fā)。主要產(chǎn)品及市場：本公司年產(chǎn)貴州茅臺酒不足4000噸,在國內(nèi)的銷售全部由公司控股的銷售公司進行。公司產(chǎn)品目前在國內(nèi)的主要市場集中在山東、河南、遼寧、江蘇、貴州,2000年,上述幾個市場銷售占本公司銷售收入的37.41%。此外本公司產(chǎn)品還出口到100多個國家和地區(qū),產(chǎn)品出口主要是通過本公司下屬進出口公司與貴州省糧油進出口公司共同進行,出口的品種主要是53、43、38度貴州茅臺酒及部分陳年茅臺酒,年創(chuàng)外匯收入近1000萬美元。經(jīng)營范圍：6股東名稱股東性質(zhì)持股總數(shù)

中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司國家國家61.71582,453,084貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司其他3.3231,322,098

匯添富均衡增長股票型證券投資基金其他1.029,667,079

1,087,186富國天益價值證券投資基金其他0.858,033,124

3,767,317

廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金其他0.847,963,322

4,441,392

匯添富成長焦點股票型證券投資基金其他0.716,672,137

-2,192,803南方成份精選股票型證券投資基金其他0.676,312,772

3,407,272中國人壽保險(集團)公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品其他0.666,231,383

137,850

上投摩根內(nèi)需動力股票型證券投資基金其他0.666,231,383

137,850博時第三產(chǎn)業(yè)成長股票證券投資基金其他0.565,251,724

1,694,783

股東名稱股東性質(zhì)持股總數(shù)

中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司國家國7法人實際控制人：

貴州省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會

盧守祥中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司是貴州省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會所管的國有獨資公司法人實際控制人：8姓名職務(wù)性別年齡任職起止日期袁仁國董事長男522000年10月20日季克良董

事男691999年11月20日譚紹利董事副總經(jīng)理男591999年11月20日呂云懷董事副總經(jīng)理男531999年11月20日譚定華董事財務(wù)總監(jiān)男541999年11月20日孫德生獨立董事男692002年6月25日高國華獨立董事男402002年6月25日劉和鳴監(jiān)事會主席男591999年11月20日姓名職務(wù)性別年齡任職起止日期袁仁國董事長男522000年109子公司名稱法人代表貴州茅臺酒進出口有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司袁仁國貴州茅臺酒銷售有限公司有限責(zé)任公司袁仁國北京茅臺神舟商貿(mào)有限公司有限責(zé)任公司杜光義

貴州茅臺名將酒業(yè)有限公司有限責(zé)任公司杜光義子公司名稱法人代表貴州茅臺酒進出口有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司袁102008重大事項：2008重大事項：11食品飲料制造業(yè)情況

--------白酒業(yè)食品飲料制造業(yè)情況

1208年白酒制造業(yè)簡易分析名稱

同比漲幅增速與上年相比工業(yè)總產(chǎn)值146338億元2982%–201%工業(yè)銷售產(chǎn)值138994億元2840%–295產(chǎn)銷率9498%–106%產(chǎn)品銷售收入141190億元2994%–409%資產(chǎn)總計149203億元1963%536%利潤總額18643億元26.90%虧損企業(yè)累計虧損440億元4972%10615%累計生產(chǎn)白酒56934萬噸1579%–641%08年白酒制造業(yè)簡易分析名稱同比漲幅增速與上年相比工業(yè)總產(chǎn)13貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件14貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件152008年食品飲料行業(yè)龍頭企業(yè)基本情況（按產(chǎn)品銷售收入排序）

單位:千元名次產(chǎn)品銷售收入資產(chǎn)總計利潤總額全年從業(yè)人員平均人數(shù)（人）129639711750979013627062430422704900029535090361958031162320362466513075986381724869419414756743150217846657000514884360626842010518303224612105138963638250530570007101198306118540660800192578952148051859844399431030993128683764330-6844434310908731647824483611646702008年食品飲料行業(yè)龍頭企業(yè)基本情況（按產(chǎn)品銷售收入排序）

單位:千元2008年食品飲料行業(yè)龍頭企業(yè)基本情況（按產(chǎn)品銷售收入排序）16

17貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件18貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件19貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件20貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件21貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件22貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件23貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件24

由以上四張圖表可見，從2001年度至2008年，除總資產(chǎn)收益率在2008年有下降外，其余數(shù)據(jù)都呈上升趨勢。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%

反映企業(yè)資本運營的綜合效益

總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤總額/平均總資產(chǎn)額*100%

反映的了企業(yè)利用全部經(jīng)濟資源的盈利能力

凈利潤率=凈利潤/平均總資產(chǎn)額*100%

反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資本使用等方面取得了較好的效果

毛利率=毛利額/營業(yè)收入*100%

其高低可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營商品市場競爭力的高低

由以上四張圖表可見，從2001年度至2008年，除總資產(chǎn)收25由此可見茅臺公司資本運營能力、經(jīng)濟資源盈利能力、企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果是較穩(wěn)定理想的，在2008年的經(jīng)濟環(huán)境下也未出現(xiàn)明顯的下滑。并由較高的毛利率可見，其品牌技術(shù)含量相對同類較高，品質(zhì)及品牌效應(yīng)較好由此可見茅臺公司資本運營能力、經(jīng)濟資源盈利能力、企業(yè)資產(chǎn)利用26貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件27貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件28資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%

用于衡量企業(yè)負債水平的高低

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*100%

一般而言，流動比率越大，其償債能力越強，對債權(quán)人越有保障

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負載*100%

長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負債）/（固定資產(chǎn)+長期投資）

該指標(biāo)是企業(yè)所有者權(quán)益與長期負債之和同固定資產(chǎn)與長期投資之和的比率。該比率從企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)方面反映了企業(yè)的償債能力

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%

用于衡量企業(yè)負債水29茅臺公司相較于一般食品行業(yè)企業(yè)具有較低的負債水平及較高的流動性及償債能力，凌一方面也喪失了一部分資金的盈利能力。在長期資產(chǎn)合適率中可見，2004年至今，指標(biāo)呈下滑態(tài)，可能會影響企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定和長期安全性。茅臺公司相較于一般食品行業(yè)企業(yè)具有較低的負債水平及較高的流動30貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件31貴州茅臺年度財務(wù)報表分析課件32總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額

其指數(shù)越高，反映周轉(zhuǎn)越快，總分資產(chǎn)使用效率越高，企業(yè)營運能力越強。

存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額

指標(biāo)不僅反映了企業(yè)銷售能力，還反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中各方面運用和管理存貨的水平，及存貨結(jié)構(gòu)的合理性

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額

反映企業(yè)應(yīng)收賬款管理工作的效率高低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額

其指數(shù)越高，反映周轉(zhuǎn)越33總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)及存貨的周轉(zhuǎn)率都在2008年有明顯的下降，可見不景氣的經(jīng)濟環(huán)境還是對茅臺公司造成了一定程度的影響，而應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)率在08度的急速增長也應(yīng)證了這一點。總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)及存貨的周轉(zhuǎn)率都在2008年有明顯的下降，可見34貴州茅臺業(yè)績實現(xiàn)營業(yè)收入82.42億元凈利潤37.99億元，同比增長34.22%每股收益4.03元。從1999年以來連年增長，凈利潤從2億元增長到38億元，年均復(fù)合增長率超過30%貴州茅臺業(yè)績3508年財務(wù)狀況現(xiàn)金由2007年末的47億元增加到2008年底的80億元無借款2008年的財務(wù)費用為-10250萬元2008年營業(yè)收入82億元，應(yīng)收帳款卻3482萬元，預(yù)收賬款29億08年財務(wù)狀況現(xiàn)金由2007年末的47億元增加到2008年底36財務(wù)評估·價值評估·收入分布財務(wù)評估

成長性財務(wù)能力償債能力現(xiàn)金流量經(jīng)營能力盈利能力得分39.7293.6894.5928.3233.7928.26行業(yè)均值39.4726.3236.8444.7439.4736.84市場均值47.6456.1847.0753.1653.1159.03財務(wù)評估·價值評估·收入分布財務(wù)評估成長性財務(wù)能力償債能力37股東名稱持股數(shù)（萬股）比例中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司58,245.3161.71%-貴州茅臺酒廠集團技術(shù)開發(fā)公司3,132.213.32%匯添富均衡增長股票型證券投資基金966.711.02%富國天益價值證券投資基金803.310.85%廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金796.330.84%匯添富成長焦點股票型證券投資基金667.210.71%南方成份精選股票型證券投資基金631.280.67%中國人壽保險(集團)公司－傳統(tǒng)－普通保險產(chǎn)品623.140.66%上投摩根內(nèi)需動力股票型證券投資基金533.560.57%博時第三產(chǎn)業(yè)成長股票證券投資基金525.170.56%股東名稱382008貴州茅臺存在問題一是08年第四季度利潤下滑嚴(yán)重。按照前三季度全年每股利潤應(yīng)在4.5元左右，實際只有4.03元“成本上升、需求不足、增速放緩”的三重壓力不可小看。二是中端產(chǎn)品發(fā)展不足。公司幾年來對王子酒、迎賓酒的廣告宣傳力度很大，但中度酒的總收入還是只有10個億，與高度酒相差甚遠負債率太低，資金閑置2008貴州茅臺存在問題一是08年第四季度利潤下滑嚴(yán)重。按照39經(jīng)營上出現(xiàn)的若干問題白酒市場整體上供大于求的矛盾和無序競爭仍比較突出高端產(chǎn)品的市場競爭激烈地方保護主義依然嚴(yán)重行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低假冒偽劣產(chǎn)品屢禁不止經(jīng)營上出現(xiàn)的若干問題白酒市場整體上供大于求的矛盾和無序競爭仍40貴州茅臺自身解決措施一是繼續(xù)堅持以市場和顧客為中心，堅持以質(zhì)求存、以人為本、繼承創(chuàng)新、深化改革、強化管理二是更加著力整合市場資源，增強產(chǎn)品市場調(diào)控能力三是加大打假力度，增強防偽水平四是加強營銷隊伍建設(shè)，強化“八個營銷”，提升服務(wù)質(zhì)量，搞好市場管理。貴州茅臺自身解決措施一是繼續(xù)堅持以市場和顧客為中心，堅持以質(zhì)41小組建議股票回購，減少貨幣資金在保證現(xiàn)金流的情況下適當(dāng)進行投資，降低貨幣的機會成本加強營銷管理，加大防偽打假力度增加中端品牌的資金投入，進一步擴大中端品牌市場份額小組建議股票回購，減少貨幣資金42企業(yè)的成功，20%在策略，80%在執(zhí)行P197企業(yè)的核心競爭力，就在于執(zhí)行力。沒有執(zhí)行力，一切都是空談。執(zhí)行力決定企業(yè)的成敗，任何企業(yè)的失敗都是執(zhí)行的失敗，任何企業(yè)的成功都必然是執(zhí)行的成功。84、制定正確的戰(zhàn)略固然重要，但更重要的是戰(zhàn)略的執(zhí)行——聯(lián)想集團總裁兼CEO楊元慶85、戰(zhàn)略越精煉，就越容易被徹底地執(zhí)行——花旗銀行董事長約翰?里德86、三流的點子加一流的執(zhí)行力，永遠比一流的點子加三流的執(zhí)行力更好?！毡拒涖y公司董事長孫正義87、讓流程說話，流程是將說轉(zhuǎn)化為做的惟一出路——戰(zhàn)略專家姜汝祥88、企業(yè)的執(zhí)行力靠的就是紀(jì)律——中國臺灣華建公司總裁盧正昕第十三章現(xiàn)代企業(yè)離不開危機管理P211斯坦福大學(xué)教授理查德?帕斯卡爾說過一句至理名言：“21世紀(jì)，沒有危機感是最大的危機。”沒有危機感，其實就有了危機；有了危機感，才能有效地避免危機。89、一個偉大的企業(yè)，對待成就永遠都要戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如覆薄冰——海爾集團總裁張瑞敏90、危機不僅帶來麻煩，也蘊藏著無限商機——美國大陸航空公司總裁格雷格?布倫尼曼91、微軟離破產(chǎn)永遠只有18個月——世界首富比爾?蓋茨92、預(yù)防是解決危機的最好方法——英國危機管理專家邁克爾?里杰斯特93、21世紀(jì)，沒有危機感是最大的危機——哈佛商學(xué)院教授理查德?帕斯卡爾第十四章獎勵什么，就會得到什么P223管理者必須在工作與獎勵之間建立恰當(dāng)?shù)穆?lián)系。想要什么就應(yīng)該獎勵什么，獎勵什么，你就會得到什么，有效的獎勵可以引導(dǎo)員工努力工作。94、獎勵什么，就會得到什么——管理專家米契爾?拉伯福95、我們宣布講究實績、注重實效，卻往往獎勵了那些專會做表面文章、投機取巧的人。——管理專家米契爾?拉伯福96、不能搞平均主義，平均主義懲罰表現(xiàn)好的，鼓勵表現(xiàn)差的，得來的只是一支壞的職工隊伍——管理學(xué)者史蒂格97、不只獎勵成功，而且獎勵失敗——通用電器公司總裁杰克?韋爾奇98、無法評估，就無法管理——管理學(xué)家瓊?瑪格麗塔99、你不能衡量它，就不能管理它——管理大師彼得?杜拉克100、如果強調(diào)什么，你就檢查什么“不恥最后?！奔词孤?，馳而不息，縱令落后，縱令失敗，但一定可以達到他所向往的目標(biāo)?！斞?/p>

2、不經(jīng)一翻徹骨寒，怎得梅花撲鼻香?！畏?、不要失去信心，只要堅持不懈，就終會有成果的?！X學(xué)森4、常常是最后一把鑰匙打開了門?！獜┱Z5、成大事不在于力量的大小，而在于能堅持多久?！s翰生6、達到重要目標(biāo)有兩個途徑——努力及毅力。努力只有少數(shù)人所有，但堅韌不拔的毅力則多數(shù)人均可實行?！闷苼?、點點滴滴的藏，集成了一大倉?！聡V語8、讀不在三更五鼓，功只怕一曝十寒?！?、告訴你使我達到目標(biāo)的奧秘吧，我惟一的力量就是我的堅持精神?！退沟?0、革命道德不是從天上掉下來的。它是從日常的堅持不懈的斗爭和鍛煉中發(fā)展和鞏固起來的，正如玉石越磨越亮，黃金越煉越純一樣?！久?1、茍有恒，何必三更起五更眠；最無益，只怕一日曝十日寒?！珴蓶|12、古今之成大事業(yè)、大學(xué)問者，必經(jīng)過三種之境界：“昨夜西風(fēng)凋碧樹，獨上高樓，望盡天涯路”，此第一境界也；“衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴”，此第二境界也；“眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處”，此第三境界也。——王國維13、古人學(xué)問無遺力，少壯工夫老始成。——陸游14、故天將降大任于是人也，必先苦其心志，勞其筋骨，餓其體膚，空乏其身，行拂亂其所為，所以動心忍性，增益其所不能。——孟軻15、貴有恒，何必三更起五更眠。最無益，只怕一日曝十日寒?！珴蓶|16、堅持對于勇氣，正如輪子對于杠桿，那是支點的永恒更新?！?/p>