隔膜行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展規(guī)劃趨勢

隔膜行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展規(guī)劃趨勢202X-XX-XXCONTENTS行業(yè)分析報告隔膜行業(yè)定義行業(yè)導(dǎo)入期產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈政治環(huán)境1政治環(huán)境2政治環(huán)境2經(jīng)濟環(huán)境社會環(huán)境1社會環(huán)境2行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)熱點行業(yè)制約因素行業(yè)問題行業(yè)發(fā)展建議競爭格局行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢代表企業(yè)1代表企業(yè)201隔膜行業(yè)定義隔膜行業(yè)定義目前濕法隔膜涂覆材料以氧化鋁涂層為主，占據(jù)著主流的市場份額，同時并存著PVDF涂層、PVDF/氧化鋁混合涂層、氧化鋁+PVDF疊加復(fù)合涂層、勃姆石、芳綸、納米復(fù)合材料等豐富涂層品類。目前市面上主要以勃姆石和PVDF涂覆隔膜為主，氧化鋁和芳綸涂覆隔膜整體因成本太高普及率有限。干法隔膜和濕法隔膜在原材料、生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)工藝和理化性能上差異顯著。根據(jù)生產(chǎn)工藝的不同，隔膜主要可以分為濕法與干法兩種技術(shù)路線，其中干法又可以具體分為干法單拉和干法雙拉。相對于干法工藝，濕法工藝技術(shù)制備的隔膜微孔分布均勻性好，孔隙率高，抗拉伸能力強，理化性能優(yōu)異，具備較強的穩(wěn)定性和一致性，可以制備更輕薄的隔膜，但生產(chǎn)設(shè)備與工藝復(fù)雜、成本高于干法路線，能夠滿足中高端新能源汽車長續(xù)航的應(yīng)用需求，契合鋰電池提升能量密度的趨勢。加之濕法隔膜可配合涂覆同時使用，整體效果更佳。02行業(yè)導(dǎo)入期行業(yè)導(dǎo)入期初步嘗試∶2010年，財政部等四部委聯(lián)合開展了私人購買新能源汽車補貼試點工作，鼓勵新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。正式提出規(guī)劃∶2012年，國務(wù)院出臺《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》，明確提出重點推進純電動汽車與插電式混合動力汽車的產(chǎn)業(yè)化。嚴(yán)重依賴進口∶隔膜作為鋰離子電池最關(guān)鍵的材料之一，技術(shù)含量極高，當(dāng)時能夠生產(chǎn)隔膜的中國企業(yè)數(shù)量少、產(chǎn)能極其有限，主要依賴自日本、韓國進口。野蠻生長期寡頭格局野蠻生長期爆發(fā)式增長∶在隔膜需求迅速增長以及國家政策的支持的背景下，眾多中國企業(yè)投入到隔膜的研發(fā)和生產(chǎn)中，我國的隔膜產(chǎn)量實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。市場集中度較低∶經(jīng)過多年發(fā)展，我國的隔膜市場規(guī)模巨大，但產(chǎn)能較為分散，龍頭企業(yè)的領(lǐng)先地位并不突出，2017年中國隔膜市場CR4僅為45%。低端產(chǎn)能過?！迷诟咚侔l(fā)展過程中，我國的隔膜產(chǎn)業(yè)從供給不足逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o過剩，導(dǎo)致隔膜產(chǎn)品價格下行。此外，隔膜廠商的產(chǎn)品技術(shù)含量相對較低、競爭力不足，既難以滿足下游客戶的需求，也無法應(yīng)對來自國際巨頭的挑戰(zhàn)。寡頭格局價格戰(zhàn)下的市場出清∶2019年，河南義騰進行破產(chǎn)清算，2020年，天津東皋宣布停產(chǎn)，在市場競爭日趨激烈的情況下眾多二三線企業(yè)倒閉或并收購恩捷股份的橫向布局∶恩捷股份收購江西通瑞100%股權(quán)，擴大濕法隔膜業(yè)務(wù)規(guī)模，此后分別收購蘇州捷力、紐米科技，在消費電池領(lǐng)域進行布局，補齊業(yè)務(wù)短板，發(fā)力儲能領(lǐng)域。中材科技打造一體化平臺∶2019年，中材科技增資持有湖南中鋰60%股權(quán)，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模的同時通過協(xié)同效應(yīng)增強企業(yè)技術(shù)實力，打造“一體兩翼”技術(shù)與制造平臺行業(yè)集中度與技術(shù)水平均顯著提升∶隔膜行業(yè)集中度顯著提高，2020年隔膜行業(yè)CR3為66%，濕法隔膜行業(yè)CR3高達83%，形成寡頭格局，下游客戶包括海內(nèi)外頭部電池企業(yè)。03產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游04產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)業(yè)鏈上游就我國涂覆隔膜成本結(jié)構(gòu)而言，上游主要為漿料等原材料，占比超5成，對比干法隔膜成本占比更高，整體技術(shù)壁壘更高，且上游原材料對行業(yè)整體影響更大，其中勃姆石目前作為涂覆隔膜原材料占比較高。涂覆技術(shù)包括水性、油性陶瓷涂覆，水性、油性聚合物涂覆（PVDF)，芳綸涂覆等。其中油性涂覆較水性涂覆更適用于高端客戶，尤其是油性PVDF涂覆成本較高、有專利門檻，所以售價較高，主要針對下游高端客戶。而勃姆石的莫氏硬度僅為5，相比于氧化鋁等傳統(tǒng)涂覆材料，可延長隔膜涂布輥和成品隔膜裁切刀的使用壽命3~4倍，降低對生產(chǎn)和加工設(shè)備的損耗，也大大降低了磁性異物在生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)被引入的風(fēng)險，提高了產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年我國鋰電池勃姆石需求量約為0.66萬噸左右，得益于性能優(yōu)異，勃姆石在無機涂覆的滲透率逐漸提升，2019年占比為40-50%左右。產(chǎn)業(yè)鏈中游隔膜行業(yè)中游企業(yè)原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量穩(wěn)定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應(yīng)鏈穩(wěn)定的進口原材料供應(yīng)商。企業(yè)產(chǎn)品價格主要受市場供求關(guān)系的影響。由于隔膜企業(yè)的產(chǎn)品毛利較高，原材料價格波動不會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重大影響。產(chǎn)業(yè)鏈下游受益下游新能源汽車行業(yè)需求上升，我國動力電池裝機量快速增長。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年期間，我國動力電池裝機量整體呈現(xiàn)上升趨勢，受疫情等因素影響，2020年上半年動力電池的裝機量相對有所下降，隨著疫情影響減弱，下半年同比增長明顯，截止至2020年，動力電池裝機量恢復(fù)至69GWh，同比上升了0.8%。2021年新能源汽車呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，動力電池裝機量快速增長，達到139.9GWh。鋰電池需求帶動涂覆隔膜需求市場上升，隨著下游新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，涂覆隔膜產(chǎn)業(yè)將保持高景氣度。05政治環(huán)境1政治環(huán)境1《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)(征求意見稿)》《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件(2019年本)》《關(guān)于印發(fā)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)的通知》《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)(征求意見稿)》到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅(qū)動電機、車彀操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破。新能源汽車新車銷量占比達到25%左右?！缎履茉雌噺U舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件(2019年本)》從事再生利用的企業(yè)，應(yīng)積極開展針對正負極材料、隔膜、電解液等再生利用技術(shù)、設(shè)備、工藝的研發(fā)和應(yīng)用，努力提高廢舊動力蓄電池再生利用水平，通過冶煉或材料修復(fù)等方式保障王要有價金屈得到有效回收《關(guān)于印發(fā)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)的通知》到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅(qū)動電機、車載操作系統(tǒng)等關(guān)鍵技術(shù)取得重大突破，安全水平全面提升。新能源汽車新車銷量占比達到20%左右，高度自動駕駛智能網(wǎng)聯(lián)汽車實現(xiàn)限定區(qū)域和特定場景商業(yè)化應(yīng)用，充換電服務(wù)便利性顯著提高。06政治環(huán)境2政治環(huán)境2《“十四五”規(guī)劃和2035遠景目標(biāo)綱要》《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》《“十四五”規(guī)劃和2035遠景目標(biāo)綱要》大力發(fā)展純電動汽車和插電式混合動力汽車，重點突破動力電池能量密度、高低溫適應(yīng)性等關(guān)鍵技術(shù)，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、兼容互通的充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，完善持續(xù)支持的政策體系，全國新能源汽車?yán)塾摦a(chǎn)銷量達到500萬輛?！蛾P(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》堅持儲能技術(shù)多元化,推動鋰離子電池等相對成熟新型儲能技術(shù)成本持續(xù)下降和商業(yè)化規(guī)模應(yīng)用。07政治環(huán)境2政治環(huán)境2《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》《國家工業(yè)節(jié)能技術(shù)推薦目錄(2021)》《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項的通知(征求意見稿)》支持探索利用鋰電池作為數(shù)據(jù)中心多元化儲能和備用電源裝置，加強動力電池梯次利用產(chǎn)品推廣應(yīng)用?！秶夜I(yè)節(jié)能技術(shù)推薦目錄(2021)》技術(shù)推薦目錄中包括用戶側(cè)分布式智慧儲能關(guān)鍵技術(shù)。以高效長壽命磷酸鐵鋰電池為核心,以電池管理系統(tǒng)《B贏S、分布式系統(tǒng)(EMS）、自動消防系統(tǒng)《AFS）為依托，并與儲能逆變器《FCS).IPSCP云平臺一起構(gòu)成“實時監(jiān)控、雙向通信、智能調(diào)控”的智慧儲能系統(tǒng)。08經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境從2017-2022年以來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)上漲的趨勢，同比增速處于持續(xù)正增長的態(tài)勢，其中2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，同比2020年增長了184%。2022年1-9月我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為870269億元，同比增長了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我國經(jīng)濟開始逐漸復(fù)蘇，之前受疫情影響而停滯的各個行業(yè)，也開始恢復(fù)運行，常態(tài)化增長趨勢基本形成，未來中國隔膜行業(yè)的發(fā)展必然有很大的上升空間。09社會環(huán)境1社會環(huán)境1010201中國當(dāng)前的環(huán)境下，挑戰(zhàn)與危機并存，中國正面臨著最好的發(fā)展機遇期，在風(fēng)險中尋求機遇，抓住機遇，不斷壯大自己。自改革開放以來，政治體系日趨完善、法治化進程也逐步趨近完美，市場經(jīng)濟體系也在不斷蓬勃發(fā)展；雖在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整體上，我國總體發(fā)展穩(wěn)中向好，宏觀環(huán)境穩(wěn)定繁榮，二十一世紀(jì)的華夏繁榮美好，對于青年人來說，也是機遇無限的時代。02改革開放以來，我國經(jīng)濟不斷發(fā)展，幾度趕超世界各國，一躍而上，成為GDP總量僅次于美國的唯一一個發(fā)展中國家。但同時我們也應(yīng)看到其中的不足之處，最基本的問題便是就業(yè)問題，我國人口基數(shù)大，在改革開放后，人才的競爭更顯得尤為激烈，大學(xué)生面對畢業(yè)后的就業(yè)情況、失業(yè)人士一直困擾著我國發(fā)展過程中，對于國家來說，促進社會就業(yè)公平問題需持續(xù)關(guān)注并及時解決；對于個人來說提前做好職業(yè)規(guī)劃、人生規(guī)劃也是人生發(fā)展的重中之重。010社會環(huán)境2社會環(huán)境2傳統(tǒng)隔膜行業(yè)市場門檻低、缺乏統(tǒng)一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，服務(wù)過程沒有專業(yè)的監(jiān)督等問題影響行業(yè)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)與電烙鐵的結(jié)合，縮減中間環(huán)節(jié),為用戶提供高性價比的服務(wù)。90后、00后等各類人群，逐步成為隔膜行業(yè)的消費主力。011行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素1政策支持1動力電池市場帶動動力電池需求快速上漲1政策支持1鋰電池隔膜作為鋰電池行業(yè)最關(guān)鍵的上游組件，在國家大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的背景下，鋰電池隔膜行業(yè)也收到了政策上升的支持和鼓勵。例如《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》《重點新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄》等為鋰電池隔膜行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。1動力電池市場帶動動力電池需求快速上漲1動力電池市場規(guī)模在鋰電池市場中占比最高，貢獻鋰電池隔膜需求的主要增量2026年中國、歐洲、美國的電動車銷量分別為1228萬輛、899萬輛、470萬輛動力電池產(chǎn)量達2,087GWh。012行業(yè)驅(qū)動因素行業(yè)驅(qū)動因素儲能電池市場將迎高速發(fā)展消費電池市場整體平穩(wěn)增長儲能電池市場將迎高速發(fā)展2020年中國電化學(xué)儲能裝機結(jié)構(gòu)中，鋰離子電池占比達88.8%儲能市場的發(fā)展將帶動鋰電池以及干法隔膜需求的增長2026年全球儲能電池產(chǎn)量將達338GWh，同比增速為38%，六年間CAGR達41%。消費電池市場整體平穩(wěn)增長消費電池市場的增長主要源于5G手機換新潮以及TWS耳機、智能手表等可穿戴設(shè)備銷量的增長，消費電池市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)納2026年全球消費電池產(chǎn)量將達309GWh六年間CAGR為20%。013行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀隨著鋰電需求持續(xù)增長，我國涂覆隔膜產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展機遇。根據(jù)數(shù)據(jù)，我國無機涂覆隔膜用量自2016年起逐年增長，整體增長趨勢與新能源汽車變動趨勢同步，2019年受補貼下滑影響，整體增長有限，僅為10.2億平方米,同比2018年增長10.9%，隨著2021年整體終端下游新能源汽車產(chǎn)銷大幅度上升，用量估計達15億平方米。就涂覆膜滲透情況而言，涂覆膜相對基膜具備耐熱性高、粘結(jié)力強，安全性能更好和壽命更長等特點，隨著行業(yè)發(fā)展，滲透率持續(xù)增長，目前涂覆膜主要與濕法結(jié)合，整體產(chǎn)品性能更加優(yōu)良。根據(jù)數(shù)據(jù)，2019年我國涂覆膜在濕法隔膜中滲透率已達到78%，而干法隔膜僅為10%左右，總體來看，滲透率約為56%。隨著濕法隔膜占比提高，涂覆膜滲透率將持續(xù)提升。在電動車成本構(gòu)成中，動力系統(tǒng)占比最大，接近50%，動力系統(tǒng)主要由電池、電機和電控構(gòu)成，其中電池最為核心，成本占比76%，電機占比13%，電控占比11%；在電池系統(tǒng)成本構(gòu)成中，正極在電池中成本占比約為45%，負極在電池中成本占比約為10%，隔膜在電池中成本占比約為10%，電解液在電池中成本占比約為10%，其他成分占比約為25%。隔膜的成本包括了原料成本、能源成本、人工成本及折舊攤銷等。其中原料成本占比最大，約為41%，主要為制作隔膜所需的主材和輔助材料，其中包括主材PE、PP和輔材石蠟油（白油）、二氯甲烷等等，合計占比近80%。能源成本主要包括水電費用，占比18%。隔膜設(shè)備成本高，導(dǎo)致折舊攤銷占比高，達到23%。隔膜廠需持續(xù)降本以保持競爭優(yōu)勢，龍頭企業(yè)通過資本壁壘，可以積累起先發(fā)規(guī)模和成本優(yōu)勢。014行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀隔膜企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、設(shè)備優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢形成正向反饋鑒于濕法隔膜在孔徑一致性、孔隙率、拉伸強度、穿刺強度等方面優(yōu)于干法隔膜隔膜企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、設(shè)備優(yōu)勢、客戶優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢形成正向反饋加劇行業(yè)馬太效應(yīng)，行業(yè)集中度進一步提升隔膜行業(yè)的產(chǎn)能擴張受制于上游生產(chǎn)設(shè)備，因此穩(wěn)定獲取設(shè)備產(chǎn)能將為隔膜產(chǎn)能的持續(xù)擴張?zhí)峁┲危O(shè)備的設(shè)計、研發(fā)、調(diào)試能力以及生產(chǎn)工藝、基膜涂布技術(shù)等決定隔膜的質(zhì)量水平。企業(yè)的輔料回收效率、客戶數(shù)量及結(jié)構(gòu)、產(chǎn)能利用率以及單線產(chǎn)能情況將決定其單位產(chǎn)出的成本，由此影響隔膜產(chǎn)品的價格優(yōu)勢。隔膜產(chǎn)品的質(zhì)量優(yōu)勢與價格優(yōu)勢有利于增強產(chǎn)品競爭力，進一步拓展客戶，從而擴大生產(chǎn)規(guī)模、降低成本，由此形成正向循環(huán)鑒于濕法隔膜在孔徑一致性、孔隙率、拉伸強度、穿刺強度等方面優(yōu)于干法隔膜滲透率穩(wěn)步上行，涂覆膜將成未來趨勢濕法隔膜的基材為聚乙烯，干法隔膜的基材為聚丙烯，由于造孔工藝的區(qū)別以及基材性能的不同，濕法隔膜的孔徑一致性、孔隙率、拉伸強度、穿刺強度均優(yōu)于干法隔膜，有利于提升鋰電池的能量密度、倍率性能以及循環(huán)周數(shù)，因此濕法隔膜滲透率穩(wěn)步上行，2020年逾70%。由于涂覆膜能夠補齊濕法基膜在熱穩(wěn)定性及收縮率等方面的短板，逐漸受到市場的認可與青睞。015行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀回顧2022上半年，除了2月受到春節(jié)假期因素及天數(shù)減少影響，隔膜行業(yè)排產(chǎn)出現(xiàn)合理下降8-10%，節(jié)前終端搶裝提前備貨熱潮告一段落，節(jié)后生產(chǎn)節(jié)奏恢復(fù)正常水平，滿產(chǎn)滿銷。3-4月，國內(nèi)長三角地區(qū)突發(fā)疫情并持續(xù)蔓延，各地防控政策升級，導(dǎo)致行業(yè)整體出貨受阻，終端供應(yīng)鏈及擴產(chǎn)計劃均被迫中斷，供需緊張得到緩解。廠商通過封閉式生產(chǎn)、異地響應(yīng)等靈活機制最大化保障產(chǎn)出，產(chǎn)量均呈環(huán)比小增的態(tài)勢。5-6月，二季度末隨著疫情逐步消退，下游終端客戶需求預(yù)期快速回升帶動隔膜廠商積極出貨。受制于進口設(shè)備交付及新線調(diào)試周期較長，上半年頭部新線投放較少，新增產(chǎn)能多由原有產(chǎn)線產(chǎn)能利用率提升貢獻，故每月環(huán)比增量相對有限，在2-5%。新增產(chǎn)能將在7月起逐月爬坡釋放，下半年產(chǎn)量將大幅提升，以匹配終端擴產(chǎn)需求。016行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)現(xiàn)狀全球隔膜產(chǎn)能不斷向中國集中，中國市場不斷向頭部企業(yè)靠攏。全球隔膜競爭格局由四個國家主導(dǎo)，中國、韓國、日本和美國擁有市場份額分別為43%、28%、21%和6%，中國份額提升速度明顯。海外方面主流隔膜企業(yè)集中于日韓，整體擴張節(jié)奏放緩，新增產(chǎn)能有限，無法匹配行業(yè)需求增速；國內(nèi)方面，國內(nèi)主流隔膜企業(yè)產(chǎn)能大幅擴張，同時全球化供應(yīng)的步伐加速，隔膜有望成為繼負極、電解液之后第三個實現(xiàn)全面出口的鋰電中游材料。國內(nèi)隔膜市場不斷向頭部企業(yè)集中。近年來有不少隔膜生產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)淘汰（河南義騰、東皋隔膜、鴻圖隔膜等），也有不少企業(yè)因為開工率低、毛利率低等種種原因被合并收購（蘇州捷力、Celgard、紐米科技等），在隔膜壁壘高、盈利難、疊加頭部企業(yè)并購整合影響下，目前行業(yè)格局漸趨清晰。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2021年中國鋰電隔膜TOP6企業(yè)市場占比為80.8%，較2020年有所提升。隔膜行業(yè)需求旺盛，頭部企業(yè)產(chǎn)能有限，滿產(chǎn)滿銷，二梯隊企業(yè)產(chǎn)能利用率提升，導(dǎo)致TOP3的行業(yè)集中度下滑；TOP6企業(yè)產(chǎn)能提升較大，帶動TOP6企業(yè)占有率提升。隔膜頭部企業(yè)在技術(shù)、融資、擴產(chǎn)等方面具備優(yōu)勢，未來全球份額也有望持續(xù)提升。017行業(yè)熱點行業(yè)熱點熱點一隔膜應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點二科研服務(wù)市場持續(xù)增長熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高熱點一隔膜應(yīng)用領(lǐng)域廣泛熱點二科研服務(wù)市場持續(xù)增長隔膜行業(yè)具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數(shù)量少、銷售單價高等特點。熱點三行業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量整體提高隔膜行業(yè)技術(shù)提升，多元化科研服務(wù)平臺持續(xù)擴張，促進高價值服務(wù)企業(yè)品牌形成。行業(yè)產(chǎn)品化發(fā)展，集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性科研服務(wù)企業(yè)逐漸增多。018行業(yè)制約因素行業(yè)制約因素資金壁壘高，設(shè)備投入大銷售壁壘高，客戶粘性高、認證周期長頭部企業(yè)具備顯著客戶數(shù)量與結(jié)構(gòu)優(yōu)勢資金壁壘高，設(shè)備投入大鋰電池干法隔膜設(shè)備相對比較簡單，成本投入較低，國外設(shè)備廠家有奧地利SML蘭精機械，國內(nèi)設(shè)備廠家有北京自動化研究所、桂林電科所和濟南機械裝備總廠。鋰電池濕法隔膜生產(chǎn)設(shè)備復(fù)雜，主要依賴進口，世界上主要設(shè)備供應(yīng)商有德國布魯克納、日本制鋼所、日本東芝、法國伊索普、韓國MASTER；國內(nèi)供應(yīng)商主要有青島中科華聯(lián)。由于上游隔膜設(shè)備廠商的產(chǎn)能有限，且訂單已基本被隔膜廠商鎖定，合同排他性較強，新競爭者難以進入賽道。此外，隔膜生產(chǎn)設(shè)備昂貴，一條干法隔膜生產(chǎn)線設(shè)備投入在4000萬左右，一條產(chǎn)能合計1億平米/年的濕法隔膜生產(chǎn)線設(shè)備投入在銷售壁壘高，客戶粘性高、認證周期長由于鋰電池產(chǎn)品主要用于3C消費類產(chǎn)品、電動交通工具、工業(yè)儲能以及要求嚴(yán)苛的電動車領(lǐng)域，對于產(chǎn)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性要求較高，因此鋰電池生產(chǎn)企業(yè)對于上游產(chǎn)品供應(yīng)商的要求也很高，對其上游供應(yīng)商都要進行嚴(yán)格檢測認證，認證流程與周期較長。產(chǎn)品認證過程一般包括試驗，測試，小試，中試。國內(nèi)鋰電池客戶認證周期在1年左右，對于有過合作關(guān)系的供應(yīng)商新線產(chǎn)品認證周期在3-6月左右。國際客戶認證周期較長，需要2年左右時間。頭部企業(yè)具備顯著客戶數(shù)量與結(jié)構(gòu)優(yōu)勢中國隔膜企業(yè)方面，恩捷股份的客戶群最為廣泛包括中國、韓國、日本、歐洲的主要電池廠商以及特斯拉，其次為星源材質(zhì)行業(yè)前兩大廠商的客戶數(shù)量與結(jié)構(gòu)均明顯優(yōu)于其他企業(yè)019行業(yè)問題行業(yè)問題質(zhì)量參差不齊行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后質(zhì)量參差不齊隔膜行業(yè)缺乏完備的質(zhì)量控制和質(zhì)量保證體系，生產(chǎn)商缺乏統(tǒng)一的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊，導(dǎo)致產(chǎn)品的可靠性難以保證，喪失產(chǎn)品市場競爭力。行業(yè)監(jiān)管難度大高端產(chǎn)品發(fā)展落后020行業(yè)發(fā)展建議行業(yè)發(fā)展建議2提升產(chǎn)品質(zhì)量2全面增值服務(wù)2多元化融資渠道2提升產(chǎn)品質(zhì)量2（1）政府方面：政府應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范隔膜行業(yè)生產(chǎn)流程，并成立相關(guān)部門，對科研用隔膜行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督，形成統(tǒng)一的監(jiān)督管理體系，完善試劑流通環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強冷鏈運輸環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)設(shè)施升級，保證隔膜行業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量，促進行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；（2）生產(chǎn)企業(yè)方面：隔膜行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守行業(yè)生產(chǎn)規(guī)范，保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。目前市場上已有多個本土隔膜行業(yè)企業(yè)加強生產(chǎn)質(zhì)量的把控，對標(biāo)優(yōu)質(zhì)、高端的進口產(chǎn)品，并憑借價格優(yōu)勢逐步替代進口。此外，隔膜行業(yè)企業(yè)緊跟行業(yè)研發(fā)潮流，加大創(chuàng)新研發(fā)力度，不斷推出新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業(yè)發(fā)展的重要趨勢。2全面增值服務(wù)2單一的資金提供方角色僅能為隔膜行業(yè)企業(yè)提供“凈利差”的盈利模式，隔膜行業(yè)同質(zhì)化競爭日趨嚴(yán)重，利潤空間不斷被壓縮，企業(yè)業(yè)務(wù)收入因此受影響，商業(yè)模式亟待轉(zhuǎn)型除傳統(tǒng)的隔膜行業(yè)需求外，設(shè)備管理、服務(wù)解決方案、貸款解決方案、結(jié)構(gòu)化融資方案、專業(yè)咨詢服務(wù)等方面多方位綜合性的增值服務(wù)需求也逐步增強。中國本土隔膜行業(yè)龍頭企業(yè)開始在定制型服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，鞏固行業(yè)地位2多元化融資渠道2可持續(xù)公司債等創(chuàng)新產(chǎn)品，擴大非公開定向債務(wù)融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據(jù)、短融、超短融資等多產(chǎn)品、多市場交替發(fā)行的新局面；企業(yè)獲取各業(yè)態(tài)銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩(wěn)定性。隔膜行業(yè)企業(yè)在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發(fā)債和資產(chǎn)證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產(chǎn)品和市場的依賴程度，實現(xiàn)融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業(yè)負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展需求，堅持“資源全球化”戰(zhàn)略，結(jié)合實時國內(nèi)外金融環(huán)境，有效調(diào)整公司直接融資和間接融資的分布結(jié)構(gòu)，在融資成本方面與同業(yè)相比優(yōu)勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1中國隔膜行業(yè)的集中度較高，2020年隔膜行業(yè)市場CR3為66%，CR5為78%，呈現(xiàn)出明顯的寡頭格局，其中，恩捷股份（包含蘇州捷力與紐米科技）市占率達32%，星源材質(zhì)與中材科技市占率分別為21%、13%由于隔膜行業(yè)的重資產(chǎn)屬性，頭部企業(yè)規(guī)模效應(yīng)下的成本攤薄是其獨有優(yōu)勢，也有利于行業(yè)集中度的進步提升。競爭格局22021年上半年濕法隔膜CR585.68%，集中度較2020年提升了72個百分點，提升較為明顯。恩捷股份在收購蘇州捷力和重慶紐米后濕法隔膜龍頭地位進一步鞏固，2021年上半年濕法隔膜市占率同比提升6.35個百分點至449%。干法隔膜2021年上半年CR3達56.86%，同比下降16.52個百分點。就涂覆隔膜競爭格局，目前我國涂覆隔膜主要由濕法隔膜龍頭企業(yè)占據(jù)，隨著行業(yè)整體需求持續(xù)增長，新建產(chǎn)能持續(xù)增長，根據(jù)資料，目前行業(yè)仍有八十億平方米左右產(chǎn)能待投產(chǎn)，行業(yè)整體景氣度較高。屆時或?qū)⒏淖儸F(xiàn)有企業(yè)格局，市場集中度進一步提升。022行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢國內(nèi)鋰電隔膜市場快速增長，出口量進一步提升加快核心專利布局為鋰電池隔膜的未來發(fā)展趨勢國內(nèi)鋰電隔膜市場快速增長，出口量進一步提升隨著新能源汽車市場以及儲能等領(lǐng)域?qū)︿囯姵厥袌龅目焖倮瓌?，我國鋰電隔膜市場呈高速發(fā)展態(tài)勢，2021中國鋰電池隔膜出貨量快速增長，增速高達97%。同時國內(nèi)隔膜呈現(xiàn)兩個特點:一是出口比例增長，受特斯拉等車企出貨量增加帶動，LG化學(xué)、松下等海外電池企業(yè)出貨量增量明顯，國內(nèi)隔膜企業(yè)出口量進一步提升，出口拉動力增強；另外國內(nèi)隔膜生產(chǎn)企業(yè)具備更強的規(guī)?；?yīng)以及成本優(yōu)勢，成本較國外隔膜企業(yè)更低，較低的成本有助于國內(nèi)企業(yè)搶占更多全球市場份額。二是濕法隔膜占比快速提升，隨著市場對動力電池高能量密度等性能要求進一步提升，加之中高端數(shù)碼電池應(yīng)用占比提升，對濕法隔膜需求上升。加快核心專利布局為鋰電池隔膜的未來發(fā)展趨勢隨著鋰電池下游對鋰電池性能要求的不斷提高，加快核心專利的研發(fā)為未來我國鋰電池隔膜企業(yè)的發(fā)展趨勢，如對孔徑、孔隙率、浸潤性、厚度的研發(fā);除此之外，濕法隔膜作為隔膜產(chǎn)品中性能較好，已經(jīng)成為市場主流產(chǎn)品