外國對日直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀分析

外國對日直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀分析

內(nèi)容提要：長期以來，由于日本在引入外資方面持謹(jǐn)慎態(tài)度、國內(nèi)規(guī)制特別是在非制造業(yè)領(lǐng)域的準(zhǔn)入規(guī)制過多、行政手續(xù)繁瑣、投資成本較高等原因，導(dǎo)致外國對日直接投資較少，日本內(nèi)外投資不平衡。90年代中期以后，日本政府開始將吸引外國直接投資作為一項重要工作，積極推進放松規(guī)制等改革，改善國內(nèi)投資環(huán)境，使外國對日直接投資大幅增長。但與其他主要發(fā)達國家相比，日本所接受的外國直接投資仍處于較低水平。進一步完善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境和就業(yè)生活環(huán)境、簡化行政手續(xù)、健全信息體系等將是日本今后的課題。

關(guān)鍵詞：日本經(jīng)濟，對日直接投資，外國企業(yè)，外資，改革

隨著經(jīng)濟自由化、國際化的迅速發(fā)展，國際競爭日趨激烈，各國和地區(qū)爭相吸引擁有優(yōu)質(zhì)經(jīng)營資源的跨國企業(yè)來投資。20世紀(jì)90年代中期以后，經(jīng)濟長期蕭條的日本開始將促進外國對日直接投資作為搞活日本經(jīng)濟的一項戰(zhàn)略，采取了一系列改善國內(nèi)投資環(huán)境的措施。在這種情況下，外國對日直接投資大幅增加。盡管如此，與歐美主要發(fā)達國家相比，日本所接受的外國直接投資仍處于相對落后狀況。本文主要通過考察外國對日直接投資的發(fā)展變化、90年代以來日本政府為促進外國對日直接投資而采取的政策措施及其效果等，并通過國際比較，分析日本在吸引外資方面仍存在的問題以及今后面臨的課題。

一外國對日直接投資的發(fā)展概況

明治時期，日本國內(nèi)就存在“經(jīng)濟民族主義”思想，希望依靠本國企業(yè)的力量來實現(xiàn)民族產(chǎn)業(yè)的振興，因而，對外國直接投資采取嚴(yán)格的限制措施，以防止外資控制和支配本國經(jīng)濟。對于在經(jīng)濟發(fā)展中所需要的外國先進技術(shù)，日本主要通過高薪聘請外國技術(shù)人員、進口設(shè)備、模仿外國制成品等方式加以引入。在日俄戰(zhàn)爭中急需外資的情況下，通過發(fā)行政府外債來籌集資金。1889年，日本修改了《商法》，開始允許外國企業(yè)以與日本企業(yè)合資的方式在日本設(shè)立子公司。1899年，美國西部電氣公司(現(xiàn)朗訊科技公司)出資54%，成立了日本電氣公司即NEC。此后，通用電器、殼牌石油、雀巢、IBM等歐美一些較具實力的大企業(yè)也通過與日本企業(yè)合資的方式進入日本市場。到1941年，在日本的外資企業(yè)共有29家。

二戰(zhàn)后初期，在美國占領(lǐng)軍的統(tǒng)治下，盡管日本對外國直接投資實行較為寬松的政策，但當(dāng)時在日本經(jīng)濟前景尚不明朗、投資風(fēng)險較大的情況下，外國對日直接投資仍很少。1950年，日本頒布了《外資法》，規(guī)定外國企業(yè)進入日本須經(jīng)通產(chǎn)省逐一審查，對外資持股比率、合資企業(yè)的經(jīng)營權(quán)等明確加以限制。50年代上半期，外國對日直接投資每年大約在200萬-300萬美元左右。此后，日本步入經(jīng)濟高速增長時期，對資金的需求量日益增大。1956年，日本公布了《日元計價股票取得制度》，規(guī)定除19個行業(yè)以外，外國企業(yè)只要不將其外匯收入?yún)R回本國，可以在日本自由取得股權(quán)。50年代后半期，外國對日直接投資明顯增長，相當(dāng)于前五年的兩倍以上。

1964年，日本加入經(jīng)濟合作與發(fā)展組織以后，各國和地區(qū)要求其開放資本市場的呼聲越來越高。自1967年7月至1973年5月，日本先后實施了五次資本自由化措施，為外國資本的進入提供了條件。至今仍活躍在日本市場的寶潔、聯(lián)合利華等企業(yè)就是在此期間進人日本市場的。到1973年度，外國對日直接投資接近兩億美元，盡管增長幅度較大，但數(shù)額仍然有限。這主要是因為日本的資本自由化進程較為緩慢，并留下像農(nóng)林水產(chǎn)、石油、皮革等一些例外產(chǎn)業(yè)。另外，60年代以后，日本企業(yè)間的相互持股比率增多，主銀行制的形成和完善、復(fù)雜的流通體系、缺乏流動性的勞動力市場等因素，對并購式投資(M&A)形成障礙。另一個原因是日本出口制成品較少。一般情況下，企業(yè)根據(jù)自身產(chǎn)品的出口地區(qū)結(jié)構(gòu)來選擇對外投資地點，并根據(jù)重要出口地市場的需求轉(zhuǎn)移生產(chǎn)。長期以來，日本在對外貿(mào)易方面采取“獎出限人”的做法，進口的制成品相對較少，在一定程度上影響了外國對日制造業(yè)的直接投資。這些原因?qū)е峦鈬鴮θ罩苯油顿Y在六七十年代未能取得很大進展。但是，不容忽視的是，由于日本在審批外國直接投資時始終將能否帶來新技術(shù)作為一個重要條件，所以外資在引入世界先進技術(shù)和企業(yè)管理方式方面發(fā)揮了重要作用。如通用電器、IBM等國際知名企業(yè)自二戰(zhàn)前開始就一直向日本提供先進技術(shù)，為日本重化工業(yè)的發(fā)展以及日本經(jīng)濟高速增長做出了貢獻。

進入80年代，外國對日直接投資迎來實質(zhì)性的自由化時期。1980年12月，日本頒布修改后的《外匯法》，對外國直接投資從原來的認(rèn)可制改為事前申報制，并且日本貿(mào)易振興會(JETRO)、日本開發(fā)銀行等機構(gòu)開始向?qū)θ胀顿Y企業(yè)提供融資等方面的支持。1983年度，外國對日直接投資增加到億美元，比1980年度增長了倍。1985年，日元被迫大幅度升值，加之日本的國民儲蓄率較高、企業(yè)實力較強，致使外國對日直接投資的發(fā)展遠(yuǎn)不及日本對外直接投資。到1989年度，外國對日直接投資額為億美元，與日本對外直接投資額之比為1：，比1985年度的1：擴大了十倍。90年代初，“泡沫經(jīng)濟”崩潰后，日本經(jīng)濟陷入蕭條，外國對日直接投資由此也經(jīng)歷了一個波動停滯期。

二90年代以后日本促進外國對日直接投資的政策措施

進入90年代以后，經(jīng)濟活動日益國際化，各國和地區(qū)之間圍繞產(chǎn)品、技術(shù)、市場等的競爭日趨激烈，各國紛紛放松對外資限制，吸引擁有優(yōu)質(zhì)經(jīng)營資源的跨國企業(yè)來投資，以盡快提高自身的國際競爭力。與此同時，日本經(jīng)濟陷入長期蕭條，企業(yè)效益下降，失業(yè)率上升，國內(nèi)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)“空洞化”跡象。1993年，日本制造業(yè)海外生產(chǎn)比率為%，比1985年上升了個百分點。1996年，日本制造業(yè)海外生產(chǎn)比率超過10%，到2001年達到%，呈現(xiàn)出明顯的遞增趨勢。據(jù)統(tǒng)計，日本制造業(yè)的海外直接投資相當(dāng)于其國內(nèi)制造業(yè)投資的20%，而外國對日制造業(yè)的直接投資僅相當(dāng)于日本國內(nèi)制造業(yè)投資的2%以上。內(nèi)外直接投資差距的擴大，導(dǎo)致日本就業(yè)機會減少，失業(yè)率上升，經(jīng)濟增長缺乏活力。到2000年底，日本國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)數(shù)量已連續(xù)九年減少，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)在就業(yè)人口中所占比重也從1991年底的%下降到2001年11月的%。在這種形勢下，對日本而言，引進外國直接投資不僅順應(yīng)國際化潮流，而且也有利于防止國內(nèi)產(chǎn)業(yè)“空洞化”趨勢擴大，增加就業(yè)，給低迷的日本經(jīng)濟注入活力。

于是，日本開始將促進外國對日直接投資作為政府的一項重要工作。1994年7月，由內(nèi)閣總理大臣任議長、相關(guān)大臣參與的“對日投資會議”成立，并發(fā)表了《對日投資會議聲明》，向國內(nèi)外表明日本歡迎外國對日本進行直接投資的立場?！皩θ胀顿Y會議”是日本促進外國對日投資的重要機構(gòu)，它所提出的很多建議都成為日本政府促進對日投資的重要方針和政策。1999年4月，“對日投資會議”提出七項建議：進一步完善企業(yè)有關(guān)經(jīng)營制度；促進放松規(guī)制等；推動國際學(xué)校的建立和運營；向外國人提供醫(yī)療信息；加強國家與地方公共團體在促進對日直接投資方面的合作；及時處理和解決投資中出現(xiàn)的訴訟、意見等問題；確立對日投資綜合信息體制。這些建議已付諸實施。

2002年6月，日本內(nèi)閣的決策咨詢機構(gòu)“日本經(jīng)濟財政咨詢會議”建議，將促進外國對日直接投資作為搞活日本經(jīng)濟的一項戰(zhàn)略，并列出具體的實施方案。同年12月，由民間人士組成的“促進對日投資民間論壇”向小泉內(nèi)閣提出12項建議，要求改革包括法人稅在內(nèi)的稅收制度、進一步完善生活環(huán)境等。2003年1月，小泉首相在有關(guān)國會施政方針的演說中提出五年倍增目標(biāo)，即到2006年末，使外國對日直接投資余額從2001年末的萬億日元增加到億日元。與之相呼應(yīng)，3月份，“對日投資會議”下屬的專門分會發(fā)表了《對日投資促進計劃》，強調(diào)擴大對日直接投資是搞活日本經(jīng)濟的關(guān)鍵。該計劃指出外國對日直接投資中存在的問題及解決辦法，對各省廳的具體責(zé)任和完善投資環(huán)境的目標(biāo)、期限等做出明確規(guī)定，并對其實施狀況定期進行檢查?？梢姡毡菊_始加快促進外國對日投資的步伐。

在吸引外資方面，各國普遍采取的措施有：給予減免稅、補助金等優(yōu)惠政策；完善道路、港灣、通信等基礎(chǔ)設(shè)施；改善人才培養(yǎng)和促進產(chǎn)學(xué)合作等軟環(huán)境；完善外匯、金融、投資及知識產(chǎn)權(quán)等法規(guī)制度；簡化出入境手續(xù)；開展廣泛的宣傳活動。在日本，外國企業(yè)來日本直接投資，從法人登記到雇用從業(yè)人員、選擇辦公和廠房地點等，均需經(jīng)過各方面批準(zhǔn)，并且這些手續(xù)是在不同的政府部門辦理，這對外國人來說無疑是一件十分繁瑣的事情。針對這一情況，2003年5月，日本貿(mào)易振興會在東京設(shè)立了“對日投資商業(yè)支援中心”，同時有關(guān)政府部門還開設(shè)了“對日直接投資綜合指導(dǎo)窗口”，為來日本進行直接投資的外國企業(yè)提供全面、及時的信息咨詢服務(wù)，實行投資窗口一站式服務(wù)?！皩θ胀顿Y商業(yè)支援中心”還可以為即將來日本進行直接投資的外國企業(yè)提供臨時辦公地點，最長可利用四個月。2003年度，利用“對日投資商業(yè)支援中心”到日本進行直接投資的外國企業(yè)有93家?！?004年，在橫濱、名古屋、大阪、福岡、神戶等地也開設(shè)了類似的中心，目的是吸引和支持外國企業(yè)對日進行直接投資。

為搞活地方經(jīng)濟，近年來一些地方自治體也積極致力于引進外國直接投資。由于跨國企業(yè)在選擇投資地點時，首先考慮的因素通常是：該地區(qū)是否有適合本企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的市場、顧客及合作伙伴，是否有本企業(yè)能夠參與的技術(shù)合作和信息交換網(wǎng)絡(luò)等。所以，許多地方自治體深入研究和挖掘自身優(yōu)勢，展開了各具特色的宣傳活動。例如，大阪利用本地區(qū)制藥企業(yè)、大學(xué)、研究機構(gòu)較為集中的特點，將生物相關(guān)產(chǎn)業(yè)作為吸引外資的一個亮點；仙臺市以醫(yī)療器械服務(wù)為重點領(lǐng)域，2003年開始實施“芬蘭健康福利中心項目”；愛知縣則以汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)、神戶市以醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)業(yè)、福岡縣以IT產(chǎn)業(yè)為各自的優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)，呼吁外國企業(yè)來本地投資。不僅如此，2004年度，部分地方自治體由知事率團到國外進行宣傳活動，如愛知縣知事訪問德國、三重縣知事訪問美國、福岡縣知事訪問匈牙利及德國和中國上海，地方首腦親自帶隊宣傳本地區(qū)的特色和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，以吸引和促進外國企業(yè)來本地投資。

三近年來外國對日直接投資的變化及其經(jīng)濟效果

在上述一系列政策措施的推動下，90年代中后期，外國對日直接投資大幅度增加。如圖1所示，1998年度，外國對日直接投資突破100億美元，2000年度達到億美元，連續(xù)三年創(chuàng)歷史新高，比1990年度增長了九倍多。1998—2000年度，外國對日直接投資年均增長率高達%。隨著外國對日直接投資的增加，日本內(nèi)外直接投資不平衡狀況有所改善。2000年度，外國對日直接投資與日本對外直接投資之比由1997年度的1：縮小到1：。進入2001年，“IT泡沫”破滅，世界經(jīng)濟減速，全球?qū)ν庵苯油顿Y萎縮，2001-2003年度，外國對日直接投資基本維持在170億-190億美元之間。2004年度，外國對日直接投資創(chuàng)歷史最高記錄，比上一年度增長了一倍。

從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，外國對日直接投資主要集中在非制造業(yè)領(lǐng)域。90年代中期以后，日本的規(guī)制改革特別是在金融保險、通信、商業(yè)等非制造業(yè)領(lǐng)域的放松規(guī)制取得明顯進展。例如，1998年，日本取消對第一種電信企業(yè)(擁有通信線路并提供電信服務(wù))的外資規(guī)制；1999年，實行股票買賣委托手續(xù)費完全自由化；2000年，廢除《大店法》，這些措施減少了外國企業(yè)進入日本市場的障礙，促進了外國對日非制造業(yè)領(lǐng)域投資的增加。在1989--2003年度外國對日直接投資累計額中，非制造業(yè)占%，其中金融保險業(yè)占%、商貿(mào)業(yè)占%、通信業(yè)占%；制造業(yè)占%，其中機械工業(yè)占17%、化學(xué)工業(yè)占%、石油業(yè)占%。2004年度，非制造業(yè)在外國對日直接投資額中所占比重高達%，與2002年度的%相比有較大幅度的上升，尤其對金融保險、通信、交通運輸?shù)刃袠I(yè)的直接投資增長顯著。

從地區(qū)結(jié)構(gòu)來看，具有較高生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營能力的歐美企業(yè)在對日直接投資中占主導(dǎo)地位。在2003年末外國對日直接投資余額中，北美和歐盟15國合計占%，其中僅美國就占%，是日本最大的投資來源地，其后依次為荷蘭%、法國%和德國%。亞洲占%，主要來自中國香港2%、中國臺灣%和新加坡%。在日外資企業(yè)中，80%以上的企業(yè)將其總部設(shè)在東京、神奈川和大阪三個地區(qū)。這些企業(yè)大多是先進人大城市，然后向地方逐步擴展業(yè)務(wù)。但是，這并不表明只有大城市圈才能享受到外資帶來的好處。事實上，在日外資企業(yè)的近一半工廠、從業(yè)人員和研究所分布在上述三個地區(qū)以外。

從投資方式來看，對日并購式投資顯著增加。隨著經(jīng)濟自由化、國際化的發(fā)展，90年代末出現(xiàn)跨國并購熱。日本在“泡沫經(jīng)濟”崩潰以后，國內(nèi)股價、地價下跌，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量增加，“終身雇傭制”的基礎(chǔ)在動搖，企業(yè)間相互持股比率減少。另一方面，90年代中后期，日本采取了一系列完善有關(guān)并購法規(guī)制方面的措施，如引入國際會計標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)立公司分割制度、簡化股票交換制度、制定和實施《民事再生法》、簡化破產(chǎn)處理手續(xù)等，這些措施提高了企業(yè)經(jīng)營活動的透明度，使建立控股公司、企業(yè)間并購重組變得相對容易。在這種情況下，外資對日并購案例增多。1998-2001年，外資對日并購額增長了倍，出現(xiàn)一些大型并購案例，如法國雷諾收購經(jīng)營陷于困境的日產(chǎn)汽車股份、美國電話電信公司和英國電信公司取得日本電信公司30%的股份、通用公司參資于富士重工公司等。

外國對日直接投資的增加，有利于促進日本經(jīng)濟發(fā)展，其效果主要體現(xiàn)在以下方面：第一，引入優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營資源，形成優(yōu)勢互補的經(jīng)營管理體制。跨國企業(yè)大多具有世界先進的技術(shù)水平和經(jīng)營技巧、熟練的勞動力、國際化的營銷網(wǎng)絡(luò)、知名品牌等資源。它的進入有利于快速提升投資接受國企業(yè)的經(jīng)營管理水平，形成優(yōu)勢相結(jié)合的新型經(jīng)營體制，從而提高投資接受國企業(yè)的國際競爭力。日產(chǎn)汽車公司與法國雷諾公司的合作便是一個成功的案例。1999年，日產(chǎn)公司經(jīng)營陷入困境，汽車產(chǎn)量較高峰時的1991年下降了近20%，負(fù)債額累計超過萬億日元。為盡快擺脫這種狀況，同年3月，日產(chǎn)公司與雷諾公司簽署了合作協(xié)議，雷諾向日產(chǎn)公司出資，并派卡洛斯·戈恩擔(dān)任日產(chǎn)公司社長，制定了《日產(chǎn)復(fù)興計劃》，雷諾向日產(chǎn)公司引入新的經(jīng)營管理方式。經(jīng)過調(diào)整后，日產(chǎn)公司不僅很快扭虧為盈，而且在2002年度創(chuàng)下了良好業(yè)績。隨后，日產(chǎn)公司開始實施新的三年計劃，以進一步提高企業(yè)的銷售額和利潤。

第二，創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。外國企業(yè)來投資，不僅可以直接創(chuàng)造新的就業(yè)機會，而且隨著設(shè)備投資和消費的擴大，還會帶來新的產(chǎn)品和服務(wù)，創(chuàng)造新的市場，產(chǎn)生新的需求，從而進一步增加就業(yè)。例如，2003年英國沃達豐公司在日本宮城縣設(shè)立尋呼中心，解決了1800人的就業(yè)。據(jù)日本貿(mào)易振興會2002年以外資企業(yè)為對象進行的調(diào)查顯示，在日外資企業(yè)所增加的就業(yè)人數(shù)有100多萬，其中多數(shù)企業(yè)表示今后將繼續(xù)增加雇用人員，這有利于緩解日本的就業(yè)壓力。

第三，提高生產(chǎn)率，增大消費者利益。外國企業(yè)來日本進行直接投資，必然會加劇國內(nèi)企業(yè)之間的競爭，促使企業(yè)不斷開發(fā)新產(chǎn)品和新服務(wù)，降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率，從而為本國消費者提供質(zhì)優(yōu)價廉的商品和服務(wù)，擴大消費者的選擇余地。

第四，深化國際經(jīng)濟關(guān)系，擴大國際影響力。外國對日直接投資的增加，有利于促進日本與世界其他國家和地區(qū)之間的交流與合作，提高日本應(yīng)對全球化競爭的能力，擴大出口，并增進與其他國家和地區(qū)之間的相互理解，提高國際化程度。

總之，外資的進入會對投資接受國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、對外經(jīng)濟關(guān)系、經(jīng)營體制以及經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響。

四日本接受外國直接投資的國際比較及其今后的課題

90年代中期以后，外國對日直接投資大幅度增長，日本內(nèi)外直接投資不平衡的狀況有所改善。但是，與其他主要發(fā)達國家相比，日本所接受的外國直接投資仍處于較低水平。以2003年的數(shù)據(jù)進行比較，日本接受外國直接投資額尚不到法國接受外國直接投資額的七分之一、不到美國的六分之一、不到英國的二分之一，也明顯少于德國。若以主要發(fā)達國家接受外國直接投資余額占其名義國內(nèi)總產(chǎn)值的比重來進行比較，日本僅為%，在主要發(fā)達國家中最低(參見圖2)。

從主要發(fā)達國家接受外國直接投資額在其國內(nèi)總固定資本形成中所占比重來看，日本僅為%，與德國、英國、加拿大、美國等相差懸殊，也大大低于世界平均水平(參見圖3)。在日外資企業(yè)在增加就業(yè)方面的作用也比較有限。如圖4所示，日本制造業(yè)就業(yè)人數(shù)中外資企業(yè)所占比重僅為%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于英、法、美、德等國家。再從主要發(fā)達國家的內(nèi)外直接投資余額之比來看，日本為1：，美國為1：，英國和德國為1：，法國為1：，日本的內(nèi)外直接投資最為不平衡。

那么，外國對日直接投資為何會處于如此狀況?分析其原因，主要有以下幾個方面。首先，日本長期以來對引進外資持謹(jǐn)慎態(tài)度。日本一方面傾向于“經(jīng)濟民族主義”思想，另一方面對外資心存疑慮，擔(dān)心外資的進入會造成對本國企業(yè)的控制和支配，導(dǎo)致本國先進技術(shù)流失，甚至有人懷疑，外資企業(yè)追求效率的結(jié)果從長期來看未必有利于擴大就業(yè)。因此，直至今日，雖然政府提倡和鼓勵引進外國直接投資，但當(dāng)具體落實到某一案例時，往往會出現(xiàn)反對的聲音。

其次，日本的規(guī)制較多，且落后于時代發(fā)展。在日本，運輸、醫(yī)療、郵政、勞動力派遣、電力、煤氣、熱力、自來水等行業(yè)被稱為“神圣領(lǐng)域”，其市場準(zhǔn)人規(guī)制較多，成為阻礙外國對日直接投資的一個主要因素。規(guī)制過多導(dǎo)致投資成本較高，據(jù)日本貿(mào)易振興會1999年的調(diào)查結(jié)果，日本的稅收、勞動力和土地價格等投資成本相當(dāng)于美國的倍、英國的倍、德國的5倍、法國的倍，明顯高于其他發(fā)達國家。資本追逐利潤的本性，自然會促使國內(nèi)資本外流，外國資本不愿或難以流入日本。

另外，日本的語言、文化、商業(yè)習(xí)慣有別于歐美，地理位置也遠(yuǎn)離歐美發(fā)達國家。企業(yè)要進入海外，需要對投資地的語言、風(fēng)俗習(xí)慣、各種制度、市場狀況等有一定的了解，而日本獨特的文化、語言系統(tǒng)、四面環(huán)海的地理環(huán)境以及特有的商業(yè)慣例等，使很多外國企業(yè)難以涉足日本市場。

以上因素導(dǎo)致日本缺少一個理想的投資環(huán)境。根據(jù)日本貿(mào)易振興會2003年以在日外資企業(yè)為對象進行的調(diào)查結(jié)果，72%的企業(yè)認(rèn)為日本在稅制