金融學(xué)-貨幣供給-課件

第15章貨幣供給1PPT課件第15章貨幣供給1PPT課件線索：定義—分層—貨幣創(chuàng)造—現(xiàn)代貨幣供給模型—內(nèi)生性和外生性問題。2PPT課件線索：定義—分層—貨幣創(chuàng)造—現(xiàn)代貨幣供給模型—內(nèi)生性和外生性

第一節(jié)貨幣供給的定義及其演變3PPT課件第一節(jié)貨幣供給的定義及其演變3PPT課件貨幣供給(moneysupply)的定義動態(tài)的貨幣供給：是指貨幣供給主體向社會公眾供給貨幣的經(jīng)濟行為。貨幣供給主體：中央銀行，現(xiàn)金貨幣供給；商業(yè)銀行，存款貨幣供給。貨幣供給系統(tǒng)：以中央銀行供給基礎(chǔ)貨幣為起點，以商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造為中間環(huán)節(jié)，以非銀行部門轉(zhuǎn)移、結(jié)算貨幣為終點，形成一個復(fù)雜的貨幣供給系統(tǒng)。靜態(tài)的貨幣供給：即貨幣供給量，通常是指一定時點上一國經(jīng)濟中的貨幣存量的總額，由貨幣性資產(chǎn)組成。靜態(tài)的貨幣供給又有名義貨幣供給和實際貨幣供給之分。名義貨幣供給：是指一定時點上不考慮物價影響因素的貨幣存量；實際貨幣供給：是指剔除了物價影響因素之后的一定時點上的貨幣存量。4PPT課件貨幣供給(moneysupply)的定義動態(tài)的貨幣供給：是貨幣供給的演變與貨幣分層貨幣定義與貨幣供給：貨幣的定義是貨幣供給理論的基礎(chǔ)，發(fā)揮著貨幣職能的金融資產(chǎn)與貨幣的邊界日益模糊，不同的貨幣定義將產(chǎn)生不同的貨幣供給理論?？梢越Y(jié)合貨幣的演變過程來分析貨幣供給的演變。5PPT課件貨幣供給的演變與貨幣分層貨幣定義與貨幣供給：貨幣的定義是貨幣金屬貨幣時期的貨幣供給貨幣應(yīng)具有的特征：普遍接受性、價值穩(wěn)定、可分割、易攜帶性。金屬貨幣的流通成本：金屬貨幣的開采、鑄造、運送需要耗費大量的人力、物力，這是一種由社會負(fù)擔(dān)的純流通費用。金屬貨幣時期的貨幣供給的含義：動態(tài)的貨幣供給是指金屬貨幣的發(fā)行，即金屬貨幣的鑄造；靜態(tài)的貨幣供給是指金屬貨幣的存量的總額。金屬貨幣時期的貨幣供給的特點：面對經(jīng)濟的迅速發(fā)展，貨幣金屬的供給越來越不能滿足貨幣需求。進口曾是解決流通中貨幣供給不足的途徑，但如果長期單方面進口貨幣金屬，則一國經(jīng)濟難以承受。因此，信用貨幣供給取代金屬貨幣供給是歷史的必然。6PPT課件金屬貨幣時期的貨幣供給貨幣應(yīng)具有的特征：普遍接受性、價值穩(wěn)定現(xiàn)代信用貨幣時期的貨幣供給貨幣的存在形式：銀行券、硬幣、活期存款以及具有活期存款功能的創(chuàng)新金融資產(chǎn)。媒介手段和支付手段的貨幣：主要以銀行活期存款的形式存在。價值儲藏手段的貨幣：主要以定期存款和儲蓄存款的形式存在。中央銀行可以根據(jù)經(jīng)濟中的貨幣需求來發(fā)行信用貨幣。7PPT課件現(xiàn)代信用貨幣時期的貨幣供給貨幣的存在形式：銀行券、硬幣、活期貨幣供給的層次劃分貨幣層次劃分的原則：以流動性的大小為依據(jù)。具體地說，是以某種金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或活期存款的能力作為標(biāo)準(zhǔn)。其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金和活期存款的成本越低、時間越短，則流動性越強，貨幣層次也就越高；反之，則貨幣層次越低。貨幣供給口徑：綜合各國的情況，貨幣供給的分層劃分大致如下：M1＝流通中的現(xiàn)金＋活期存款（以及轉(zhuǎn)賬信用卡存款）M2＝M1＋儲蓄存款（包括活期存款和定期存款）M3=M2＋其他短期流動資產(chǎn)（如國庫券、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)等）各國具體的貨幣層次以及各層次的組成內(nèi)容，往往因一國經(jīng)濟、金融發(fā)達的程度不同而稍有區(qū)別。8PPT課件貨幣供給的層次劃分貨幣層次劃分的原則：以流動性的大小為依據(jù)。我國的貨幣層次：M0＝流通中現(xiàn)金M1＝M0＋企業(yè)活期存款＋機關(guān)團體部隊存款＋農(nóng)村存款＋個人持有的信用卡類存款M2＝M1＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款＋信托類存款＋其他存款M3＝M2＋金融債券＋商業(yè)票據(jù)＋大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等其中：M1為狹義貨幣供給量，M2為廣義貨幣供給量，M2減M1為準(zhǔn)貨幣，M3是根據(jù)金融工具的不斷創(chuàng)新而設(shè)置的。

9PPT課件我國的貨幣層次：M0＝流通中現(xiàn)金9PPT課件

第二節(jié)貨幣創(chuàng)造10PPT課件第二節(jié)貨幣創(chuàng)造10PPT課件商業(yè)銀行的存款貨幣創(chuàng)造：存款創(chuàng)造：在一定的條件下，一筆存款進入商業(yè)銀行后，通過商業(yè)銀行的貸放會導(dǎo)致銀行體系存款總額成倍的增加。這種現(xiàn)象稱為存款創(chuàng)造。存款貨幣創(chuàng)造的主體：商業(yè)銀行存款創(chuàng)造視角的商業(yè)銀行的存款：原始存款、派生存款。原始存款：是指以現(xiàn)金的形式存入銀行的直接存款，或能增加商業(yè)銀行準(zhǔn)備金存款的存款（如中央銀行的支票存款）。派生存款：是指商業(yè)銀行通過放款、貼現(xiàn)、投資等業(yè)務(wù)形成的存款，也稱衍生存款。存款創(chuàng)造條件：部分準(zhǔn)備金制度／部分現(xiàn)金提取11PPT課件商業(yè)銀行的存款貨幣創(chuàng)造：存款創(chuàng)造：在一定的條件下，一筆存款進簡單的存款創(chuàng)造過程：假定：零超額準(zhǔn)備金／零現(xiàn)金提取／10%法定存款準(zhǔn)備金比率假定某客戶將1000元現(xiàn)金作為活期存款存入A銀行，從而使A銀行的準(zhǔn)備金資產(chǎn)和現(xiàn)金存款負(fù)債都增加了1000元，用T型賬戶表示為：12PPT課件簡單的存款創(chuàng)造過程：假定：零超額準(zhǔn)備金／零現(xiàn)金提?。?0%法A銀行資產(chǎn)負(fù)債

存款準(zhǔn)備金＋1000現(xiàn)金存款＋1000由于A銀行在提取100元的法定準(zhǔn)備金后還有900元，假定全部用于貸款，則此時商業(yè)銀行A的T型賬戶變?yōu)椋篈銀行資產(chǎn)負(fù)債

存款準(zhǔn)備金＋100現(xiàn)金存款＋1000

貸款＋900當(dāng)?shù)玫竭@筆貸款的客戶甲收到貸款后，將這筆錢存入銀行B，

銀行B按規(guī)定提足10%的法定準(zhǔn)備（90元）后又將全部余額貸給客戶乙，則此時B銀行的T型賬戶表示為：B銀行資產(chǎn)負(fù)債

存款準(zhǔn)備金＋90現(xiàn)金存款＋900

貸款＋810道理同上，B銀行的貸款810元最終又存入到C銀行，則C銀行的T形賬戶為：13PPT課件A銀行C銀行資產(chǎn)負(fù)債

存款準(zhǔn)備金＋81現(xiàn)金存款＋810

貸款＋729此時，銀行最初的1000元存款已增加為2710元（1000+900+810），但存款擴張的過程還遠未結(jié)束，一直繼續(xù)到整個銀行系統(tǒng)沒有超額準(zhǔn)備金的存在為止。這一過程如表14－1所示。表14－2存款創(chuàng)造過程單位：元

商業(yè)銀行存款增加額派生存款增加額貸款增加額準(zhǔn)備金增加

A10000910100B90090081090C81081072981D729729656.172.9E656.1656.1590.4965.61

整個銀行系統(tǒng)的存款增加總額：14PPT課件C銀行整個銀行系統(tǒng)的派生存款總額為：

10000－1000＝9000（元）整個銀行系統(tǒng)的準(zhǔn)備金增加總額為：1000（元）存款創(chuàng)造模型：一般地，用表示存款的法定準(zhǔn)備金率，D表示存款增加總額，R表示原始存款，C表示派生存款，則有：(15-1）

(15-2）簡單存款創(chuàng)造模型的結(jié)論：存款擴張的倍數(shù)取決于法定準(zhǔn)備金率：在R一定的情況下，越大，則增加的存款總額越小；如果越小，則增加的存款總額越大。簡單存款乘數(shù)：能直接反映存款增加總額與原始存款之間的倍數(shù)關(guān)系的被稱為簡單存款乘數(shù)，通常用來表示，代表的是每一元的法定準(zhǔn)備金的變動所引起的銀行系統(tǒng)總存款額的變動。商業(yè)銀行存款創(chuàng)造的原理在相反方向上也適用。15PPT課件整個銀行系統(tǒng)的派生存款總額為：存款創(chuàng)造模型：一般地，用表示存簡單存款乘數(shù)用表示存款的法定準(zhǔn)備金率，D表示存款增加總額，R表示原始存款，C表示派生存款，則有：

(15-1）

(15-2）

由式(15-1）可以看出，存款擴張的倍數(shù)取決于法定準(zhǔn)備金率r，在R一定的情況下，r越大，則增加的存款總額越小；如果r越小，則增加的存款總額越大。能直接反映存款增加總額與原始存款之間的倍數(shù)關(guān)系的1/r被稱為簡單存款乘數(shù)，通常用m來表示，m代表的是每一元的法定準(zhǔn)備金的變動所引起的銀行系統(tǒng)總存款額的變動。

16PPT課件簡單存款乘數(shù)用表示存款的法定準(zhǔn)備金率，D表示存款增加總額，R對簡單存款乘數(shù)的修正（1）超額準(zhǔn)備金：為了應(yīng)付客戶存款的提現(xiàn)和機動放款的需要，

商業(yè)銀行除了按照要求繳納法定存款準(zhǔn)備金之外，

還會保留一部分超額準(zhǔn)備金。在存款創(chuàng)造過程中，

超額準(zhǔn)備金與法定準(zhǔn)備金所起的作用一樣，

都代表著資金的漏出。如果各家銀行都持有一定的超額準(zhǔn)備金，

則存款創(chuàng)造的能力下降。如果用e表示超額準(zhǔn)備金與存款總額之比，

即超額準(zhǔn)備金率，則存款乘數(shù)可修正為：

17PPT課件對簡單存款乘數(shù)的修正（1）超額準(zhǔn)備金：為了應(yīng)付客戶存款的提現(xiàn)（2）現(xiàn)金漏損：在存款創(chuàng)造的過程中，難免有部分現(xiàn)金流出銀行體系，

保留在人們的手中而不再流回。由于現(xiàn)金外流，銀行可用于放款部分的資金減少，因而削弱了銀行體系創(chuàng)造存款貨幣的能力?，F(xiàn)金漏損與存款總額之比稱為現(xiàn)金漏損率，用k來表示，則存款乘數(shù)為：

18PPT課件（2）現(xiàn)金漏損：在存款創(chuàng)造的過程中，難免有部分現(xiàn)金流出銀行體（3）定期存款準(zhǔn)備金存款人把一部分活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的行為會對存款乘數(shù)產(chǎn)生影響。我們用Dt

表示定期存款，rt表示定期存款的法定準(zhǔn)備金率，Dd表示活期存款，t表示定期存款與活期存款的比例。因為定期存款也要按一定的法定準(zhǔn)備率提取準(zhǔn)備金，按rtt提取的這部分準(zhǔn)備金盡管仍保留在商業(yè)銀行手中，即仍包括在實有準(zhǔn)備金之中，但它不能去支持活期存款的存款創(chuàng)造。故這部分對存款乘數(shù)的影響，可視同為法定準(zhǔn)備金率的進一步提高，考慮該因素，存款乘數(shù)進一步修正為：

19PPT課件（3）定期存款準(zhǔn)備金存款人把一部分活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的行二.基礎(chǔ)貨幣1.基礎(chǔ)貨幣的定義及其影響因素

基礎(chǔ)貨幣（basemoney）是指流通中的通貨和商業(yè)銀行準(zhǔn)備金的總和，也稱貨幣基數(shù)（monetarybase）或高能貨幣（high-powermoney）?；A(chǔ)貨幣是貨幣供給量中最基本的部分，即貨幣當(dāng)局[1]的凈貨幣負(fù)債，這種負(fù)債是貨幣創(chuàng)造中的另一組成部分－商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造的基礎(chǔ)和保證。對影響基礎(chǔ)貨幣大小及變動的因素分析，我們可以通過貨幣當(dāng)局（中央銀行）的資產(chǎn)負(fù)債表來考察。

20PPT課件二.基礎(chǔ)貨幣1.基礎(chǔ)貨幣的定義及其影響因素

基礎(chǔ)貨幣

資產(chǎn)負(fù)債

黃金、外匯及特別提款權(quán) 流通中通貨（通貨）

政府債券 商業(yè)銀行存款（準(zhǔn)備金）對商業(yè)銀行貸款、貼現(xiàn) 財政部存款在途資金 外國存款其他資產(chǎn) 資本及其他負(fù)債

基礎(chǔ)貨幣＝流通中通貨＋商業(yè)銀行準(zhǔn)備金＝（黃金、外匯及特別提款權(quán)－外國存款）＋（政府債券－財政部存款）＋對商業(yè)銀行貸款、貼現(xiàn)＋（其他資產(chǎn)－資本及其他負(fù)債）＝國外資產(chǎn)凈額＋對政府債券凈額＋對商業(yè)銀行的債權(quán)＋其他金融資產(chǎn)金額＋在途資金可見：基礎(chǔ)貨幣的變動受以下因素影響：（1）中央銀行負(fù)債中非基礎(chǔ)貨幣項目不變的條件下，任何中央銀行資產(chǎn)的增加會引起基礎(chǔ)貨幣的增加；（2）在中央銀行資產(chǎn)項目不變的條件下，中央銀行負(fù)債中非基礎(chǔ)貨幣項目的減少，會引起基礎(chǔ)貨幣的增加。表14－2中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表

21PPT課件

中央銀行對基礎(chǔ)貨幣的控制方式：公開市場業(yè)務(wù)中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對基礎(chǔ)貨幣的影響是確定的。它每在公開市場上買入或賣出一定數(shù)量的政府債券，就會使基礎(chǔ)貨幣發(fā)生等量的增加或減少。中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對銀行準(zhǔn)備金的影響是不確定的。公開市場業(yè)務(wù)對基礎(chǔ)貨幣的影響，可以表現(xiàn)為銀行準(zhǔn)備金的變動，也可以表現(xiàn)為流通中現(xiàn)金的變動。還可以表現(xiàn)為兩者的同時變動。儲戶日常的存取款行為也在影響銀行準(zhǔn)備金數(shù)量的變化。對于這種現(xiàn)金和存款的轉(zhuǎn)換，中央銀行是難以控制的，但它不影響中央銀行對基礎(chǔ)貨幣的控制，因為它只影響基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成，而不影響基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量。因此可以看出，基礎(chǔ)貨幣是較銀行準(zhǔn)備金更容易被中央銀行所控制的變量。貼現(xiàn)貸款控制基礎(chǔ)貨幣：當(dāng)中央銀行發(fā)放貼現(xiàn)貸款時，直接會增加銀行準(zhǔn)備金，從而增加基礎(chǔ)貨幣投放量，但由于銀行準(zhǔn)備金并不能完全被中央銀行所控制，所以中央銀行對貼現(xiàn)貸款量的控制遠不如公開市場業(yè)務(wù)量的控制那樣精確。22PPT課件中央銀行對基礎(chǔ)貨幣的控制方式：公開市場業(yè)務(wù)22PPT課件貨幣乘數(shù)(monetarymultiplier)貨幣乘數(shù)：是用以說明貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣之間的倍數(shù)關(guān)系的一種系數(shù)，代表著每一元基礎(chǔ)貨幣的變動所能引起的貨幣供給量的變動。在基礎(chǔ)貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)決定了貨幣創(chuàng)造的總量。貨幣乘數(shù)是決定貨幣供給總量的又一大決定因素。貨幣乘數(shù)的數(shù)學(xué)表達：基礎(chǔ)貨幣是由流通中的現(xiàn)金C和銀行準(zhǔn)備金R所構(gòu)成?，F(xiàn)金雖然能成為創(chuàng)造存款貨幣的依據(jù)，但其本身的量受中央銀行發(fā)行量的制約，不可能有成倍的增加，能引起倍數(shù)增加的只有存款貨幣D，因此貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣量的關(guān)系即貨幣乘數(shù)可以直觀地用圖14－1來表述。23PPT課件貨幣乘數(shù)(monetarymultiplier)貨幣乘數(shù)：RC

DC

圖14－1基礎(chǔ)貨幣與貨幣供給24PPT課件RC

貨幣乘數(shù)現(xiàn)根據(jù)著名的喬頓模型的結(jié)論，可以得出貨幣供給量M1,M2的貨幣乘數(shù)m1,m2分別為：k為流通中的現(xiàn)金C與活期存款D的比率，rd為活期存款的法定準(zhǔn)備金率；rt為定期存款的法定準(zhǔn)備金率；t為定期存款與活期存款的比率；e為超額準(zhǔn)備金率。25PPT課件貨幣乘數(shù)現(xiàn)根據(jù)著名的喬頓模型的結(jié)論，可以得出貨幣供給量M1,貨幣乘數(shù)和存款乘數(shù)的關(guān)系：貨幣乘數(shù)和存款乘數(shù)是可以相互導(dǎo)出的。貨幣乘數(shù)作用于貨幣供給量的機理是奠定在存款乘數(shù)對存款創(chuàng)造的機理之上的。26PPT課件貨幣乘數(shù)和存款乘數(shù)的關(guān)系：貨幣乘數(shù)和存款乘數(shù)是可以相互導(dǎo)出的2.影響貨幣乘數(shù)的因素由貨幣乘數(shù)定義式可知：活期存款的法定準(zhǔn)備金率rd、定期存款的法定準(zhǔn)備金率rt與貨幣乘數(shù)負(fù)相關(guān)流通中現(xiàn)金與活期存款的比率k與貨幣乘數(shù)負(fù)相關(guān)定期存款與活期存款的比率t與貨幣乘數(shù)m2正相關(guān)銀行的超額準(zhǔn)備金率e與貨幣乘數(shù)負(fù)相關(guān)27PPT課件2.影響貨幣乘數(shù)的因素由貨幣乘數(shù)定義式可知：27PPT課第三節(jié)

貨幣供給理論

28PPT課件第三節(jié)貨幣供給理論28PPT課件一.弗里德曼－施瓦茲的貨幣供給模型

表明：一國貨幣供給且取決于基礎(chǔ)貨幣H和貨幣乘數(shù)m。貨幣乘數(shù)又進一步取決于商業(yè)銀行存款與其準(zhǔn)備金的比率D／R以及商業(yè)銀行的存款與社會公眾持有的通貨之比D／C。決定貨幣供給的經(jīng)濟主體有三個：一是貨幣當(dāng)局，它決定基礎(chǔ)貨幣H；二是商業(yè)銀行，它決定存款對準(zhǔn)備金的比率D／R；三是社會公眾，它決定存款對通貨的比率D／C。29PPT課件一.弗里德曼－施瓦茲的貨幣供給模型表明：一國貨幣供給且弗里德曼和施瓦茲通過實證研究得出基礎(chǔ)貨幣H的變化是貨幣供給長期性變化和主要的周期性變化的主要因素；D／R和D／C的變化對金融危機條件下的貨幣的運動有著決定性的影響；D／C的變化則對貨幣的溫和的周期性的變化起到重要的作用。他們認(rèn)為H是受貨幣當(dāng)局直接控制的，因此，他們把貨幣供給看成是完全由貨幣當(dāng)局決定的一個外生變量。30PPT課件弗里德曼和施瓦茲通過實證研究得出基礎(chǔ)貨幣H的變化是貨幣供給長二.卡甘的貨幣供給模型

與弗里德曼－施瓦茲模型相比，卡甘模型更為明顯地反映了通貨比率（C／M）和準(zhǔn)備金比率（R／D）這兩項決定因素的變化對貨幣乘數(shù)的影響。根據(jù)卡甘的定義，C／M和R／D這兩項的值必定小于1，因而此兩項的積也必小于其中任何一項的值。所以，通貨比率和準(zhǔn)備金比率中，任何一項的上升必然導(dǎo)致貨幣乘數(shù)縮?。环粗?，任何一項的下降必然導(dǎo)致貨幣乘數(shù)增大。31PPT課件二.卡甘的貨幣供給模型

與弗里德曼－施瓦茲模型相比，卡甘模型卡甘實證分析結(jié)論：長期的和周期性的貨幣存量的變動決定于基礎(chǔ)貨幣、通貨比率和準(zhǔn)備金比率這三個因素；基礎(chǔ)貨幣增長是貨幣存量長期增長的主要原因；通貨比率的變動則是貨幣存量周期性波動的主要原因。32PPT課件卡甘實證分析結(jié)論：長期的和周期性的貨幣存量的變動決定于基礎(chǔ)貨弗里德曼、施瓦茲和卡甘的貨幣供給理論具有以下三個共同的特征：第一，他們都把貨幣定義為M2，即廣義的貨幣定義第二，他們都注重實證研究；第三，他們都認(rèn)為基礎(chǔ)貨幣的變動是貨幣供給變動的決定因素，并由此認(rèn)為M是可以由中央銀行完全決定的外生變量。

33PPT課件弗里德曼、施瓦茲和卡甘的貨幣供給理論具有以下三個共同的特征：三、喬頓的貨幣供給模型喬頓模型與弗里德曼－施瓦茲模型以及卡甘模型存在著以下兩點明顯的不同：第一，喬頓的貨幣定義只包括公眾手持通貨和活期存款，即狹義的貨幣定義M1；第二，喬頓對不同類型的銀行以及受之于不同法定準(zhǔn)備金比率的不同類型存款進行了區(qū)分，使其更接近于現(xiàn)實。目前，喬頓模型已被看為貨幣供給決定機制的一般模型，為大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家所接受。34PPT課件三、喬頓的貨幣供給模型喬頓模型與弗里德曼－施瓦茲模型以及卡甘四、伯爾格模型與喬頓模型對比，可以發(fā)現(xiàn)它們有以下不同：第一，伯爾格用的是凈來源基礎(chǔ)貨幣的概念，而喬頓用的是基礎(chǔ)貨幣的概念，根據(jù)它們的定義，顯然后者大于前者，前者是后者的組成部分；第二，正因為凈來源基礎(chǔ)貨幣在量上小于基礎(chǔ)貨幣，所以伯爾格模型中的乘數(shù)大于喬頓模型中的乘數(shù)。

35PPT課件四、伯爾格模型與喬頓模型對比，可以發(fā)現(xiàn)它們有以下不同：35P五.布倫納－梅爾澤的貨幣供給理論

M表示狹義貨幣存量，B表示基礎(chǔ)貨幣，L表示自由準(zhǔn)備金，C0表示公眾所持通貨的變化，T0表示定期存款的變化，ER0表示聯(lián)儲成員銀行超額準(zhǔn)備金的變化，m1為一貨幣乘數(shù)，m0為一常數(shù)，m2、m3、m4分別表示某一確定的參數(shù)。

這一函數(shù)概括了決定貨幣存量及其變化的各種要素，并且反映了政府、銀行和公眾行為對貨幣供給的影響

36PPT課件五.布倫納－梅爾澤的貨幣供給理論

M表示狹義貨幣存量，B第四節(jié)貨幣供給的

內(nèi)生性和外生性貨幣供給的內(nèi)生性（Endogenous）：是指貨幣供給是經(jīng)濟體系中的內(nèi)生變量，決定貨幣供給變動的因素是經(jīng)濟體系中實際變量及微觀主體的經(jīng)濟行為，中央銀行難以直接控制。貨幣供給的外生性（Exogenous）：是指貨幣供給是經(jīng)濟系統(tǒng)運行的外生變量，并不是由經(jīng)濟因素，如收入、