2023年新型城鎮(zhèn)化與醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告

2023年新型城鎮(zhèn)化與醫(yī)藥行業(yè)分析報(bào)告目錄一、新型城鎮(zhèn)化重點(diǎn)在縣市級(jí)中小城市 PAGEREFToc354832586\h3二、城鎮(zhèn)化驅(qū)動(dòng)基層醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容 PAGEREFToc354832587\h6三、診療能力提升利好上游醫(yī)療器械行業(yè) PAGEREFToc354832588\h8四、醫(yī)藥企業(yè)渠道下沉才能贏得市場(chǎng) PAGEREFToc354832589\h11五、富貴逼人引發(fā)基層醫(yī)療市場(chǎng)需求變化 PAGEREFToc354832590\h15六、投資建議 PAGEREFToc354832591\h18一、新型城鎮(zhèn)化重點(diǎn)在縣市級(jí)中小城市城鎮(zhèn)化指的是農(nóng)村人口和非農(nóng)產(chǎn)業(yè)不斷由農(nóng)村向城鎮(zhèn)地區(qū)集中的社會(huì)經(jīng)濟(jì)過(guò)程，其核心在于人口就業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)化過(guò)程和城鄉(xiāng)空間社區(qū)結(jié)構(gòu)的變遷過(guò)程，本質(zhì)特征主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是農(nóng)村人口在空間上的轉(zhuǎn)換；二是非農(nóng)產(chǎn)業(yè)向城鎮(zhèn)聚集；三是農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力向非農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移。城鎮(zhèn)化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然趨勢(shì)，同時(shí)也是擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)增長(zhǎng)的持久動(dòng)力。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)整體增速放緩、我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)面臨較大的壓力的大背景下，2023年，我國(guó)新政府重點(diǎn)啟動(dòng)以新型城鎮(zhèn)化為代表的發(fā)展策略，推動(dòng)國(guó)內(nèi)保持投資力度并擴(kuò)大內(nèi)需，以實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。我們理解，新型城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵在于人口的城鎮(zhèn)化，未來(lái)我國(guó)人口轉(zhuǎn)移的重點(diǎn)將更多在于“融入”而非“進(jìn)入”。過(guò)去30年，伴隨我國(guó)改革開放進(jìn)程，我國(guó)城市的繁榮吸納了大量勞動(dòng)力，早期農(nóng)民工紛紛涌入城市，在消化了農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的同時(shí)，也以低成本支持了工業(yè)化生產(chǎn)和城市化建設(shè)。但是，長(zhǎng)期以來(lái)，進(jìn)城農(nóng)民工很少能夠通過(guò)落戶方式徹底轉(zhuǎn)為市民，其在勞動(dòng)報(bào)酬、子女就學(xué)、公共衛(wèi)生、住房租購(gòu)以及醫(yī)療、失業(yè)、養(yǎng)老等社會(huì)保障方面難以與城鎮(zhèn)居民享有同等待遇。三十多年過(guò)去了，我國(guó)農(nóng)民工群體的代際更替發(fā)生根本性的變化，80年之后出生的新生代農(nóng)民工逐漸成為外出農(nóng)民工的主體。同早期農(nóng)民工相比，新生代農(nóng)民工文化素質(zhì)整體較高，而且，大多數(shù)人不再“亦工亦農(nóng)”，而是純粹從事二、三產(chǎn)業(yè)，就業(yè)主要集中在制造業(yè)，客觀上已無(wú)法回歸農(nóng)村，同時(shí)，基于自身閱歷和切身體驗(yàn)，他們對(duì)子女受教育的期望較高，進(jìn)城意愿強(qiáng)烈，是現(xiàn)階段我國(guó)城鎮(zhèn)化人口轉(zhuǎn)移的主力軍。從地域角度來(lái)看，首先，我國(guó)一、二線城市嚴(yán)格的戶籍、社保、入學(xué)管理制度在一定程度上限制了新生代農(nóng)民工群體的融入；其次，一、二線城市居高不下的房?jī)r(jià)以及巨大的生活成本壓力也增加了他們?nèi)谌氲碾y度。近幾年，伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國(guó)中西部及三、四線城市的制造業(yè)正在快速興起，提供了更多的勞動(dòng)就業(yè)機(jī)會(huì)，吸引城市務(wù)工人員逐步回流。我們認(rèn)為，同大城市相比較，以縣、市級(jí)為代表的基層中小城市人口壓力較小，在戶籍制度、醫(yī)保制度改革、土地制度等方面的回旋余地較大，因此，在經(jīng)濟(jì)條件、打工地點(diǎn)、子女教育、父母養(yǎng)老等因素的影響下，中小城市對(duì)新生代農(nóng)民工的吸引力正在逐步增大，未來(lái)將會(huì)是我國(guó)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展重心。二、城鎮(zhèn)化驅(qū)動(dòng)基層醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容按照發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，城鎮(zhèn)化率在30-70%期間是加速發(fā)展時(shí)期，我國(guó)現(xiàn)階段正處于城鎮(zhèn)化加速發(fā)展時(shí)期，2023-2023年國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化率由39.1%提高至52.6%，城鎮(zhèn)人口年均增長(zhǎng)約2023萬(wàn)。今年3月7日，廣東省率先公布了《廣東省城鎮(zhèn)化發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，依據(jù)規(guī)劃要求，“十四五”期間，全省城鎮(zhèn)化率每年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)左右，2023年達(dá)70%。我們參照廣東省每年城鎮(zhèn)化率計(jì)算，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的時(shí)間里，全國(guó)每年新增城鎮(zhèn)人口將保持在1000萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)人口的提升勢(shì)必將會(huì)帶動(dòng)我國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容。目前，由于我國(guó)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的存在，使得城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民在收入上存在有較大的差距，并反映在其醫(yī)療保健費(fèi)用支出方面，2023年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均衛(wèi)生保健支出為968.98元，而同期農(nóng)村居民人均支出僅為436.75元，不足同期城鎮(zhèn)居民的一半?？紤]到個(gè)人支付部分的杠桿撬動(dòng)作用，城鄉(xiāng)居民實(shí)際衛(wèi)生費(fèi)用差距更為明顯，衛(wèi)生部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2023年我國(guó)城市和農(nóng)村居民的人均衛(wèi)生費(fèi)用分別為2315.5和666.3元。差距即為增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)隨著農(nóng)村居民向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，其醫(yī)療需求有望呈現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)，我們保守估計(jì)新型城鎮(zhèn)將會(huì)為我國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)每年新增近200億需求，且主要集中釋放在以縣、市級(jí)為首的基層中小城市。此外，受經(jīng)濟(jì)、文化和法律等多種因素的影響，傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老仍然在我國(guó)農(nóng)村養(yǎng)老保障模式中處于主導(dǎo)地位，在目前我國(guó)農(nóng)村家庭結(jié)構(gòu)“2+2”甚至“2+1”特征明顯情況下，城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)推動(dòng)了農(nóng)村勞動(dòng)力人口持續(xù)向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，部分老年人口也將隨之定居城鎮(zhèn)，這也是未來(lái)長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)我國(guó)基層中小城市醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容的重要因素。三、診療能力提升利好上游醫(yī)療器械行業(yè)城鎮(zhèn)化進(jìn)程驅(qū)動(dòng)我國(guó)基層醫(yī)療市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，為了適應(yīng)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的需要，政府將會(huì)推動(dòng)醫(yī)療供給擴(kuò)容。從目前來(lái)看，政府推動(dòng)醫(yī)療擴(kuò)容的途徑主要有兩種，一是提高公立醫(yī)院的供給能力及診療能力，二是鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)增加供給，但我們認(rèn)為，受就醫(yī)觀念、消費(fèi)能力的影響，短期內(nèi)，基層公立醫(yī)院仍將會(huì)是居民診療的首要選擇，縣級(jí)醫(yī)院面臨歷史性的發(fā)展機(jī)遇。縣級(jí)醫(yī)院是我國(guó)農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生三級(jí)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)（縣、鄉(xiāng)、村）的龍頭，同時(shí)也是聯(lián)系農(nóng)村和城市之間的樞紐，覆蓋服務(wù)人口超過(guò)9億，在我國(guó)基層醫(yī)療衛(wèi)生體系中具有舉足輕重的地位。衛(wèi)生部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年全國(guó)2023個(gè)縣（縣級(jí)市）共設(shè)有縣級(jí)醫(yī)院10337所，擁有床位數(shù)148.5萬(wàn)張，在全國(guó)醫(yī)院總數(shù)和床位總數(shù)中所占的比重分別為47%和40%，2023年縣級(jí)（含縣級(jí)市）醫(yī)院全年診療7.6億人次，入院治療4995.3萬(wàn)人，分別占當(dāng)年醫(yī)院總診療人次、入院人數(shù)的34%和46%。事實(shí)上，近幾年在基本醫(yī)保體系尤其是新農(nóng)合覆蓋面不斷擴(kuò)大的推動(dòng)下，我國(guó)縣級(jí)基層醫(yī)院紛紛通過(guò)擴(kuò)建提高醫(yī)療供給能力，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)一、二級(jí)醫(yī)院的病床利用率尚未達(dá)到飽和狀態(tài)。但是整體上來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)衛(wèi)生事業(yè)“基層不強(qiáng)、小病大看”的狀況并未得到根本性的改變，因此多項(xiàng)醫(yī)改政策直指要提高基層醫(yī)療服務(wù)水平，2023年《關(guān)于縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)的意見》中明確提出要“力爭(zhēng)使縣內(nèi)就診率提高到90%左右，基本上實(shí)現(xiàn)大病不出縣”。一方面，在我國(guó)“?；?、強(qiáng)基層、建機(jī)制”的新醫(yī)改背景下，各級(jí)財(cái)政勢(shì)必加大針對(duì)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系的投資扶持力度；另一方面，公立醫(yī)院改革取消了縣級(jí)醫(yī)院藥品加成收入，管理層通過(guò)擴(kuò)大供給、提高診療水平吸引患者以實(shí)現(xiàn)增收的動(dòng)力十足，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年借助于城鎮(zhèn)化的契機(jī)，我國(guó)縣級(jí)醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)能力有望得到大幅提升。基層醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)能力的提升離不開醫(yī)療器械的升級(jí)，無(wú)疑將對(duì)上游器械行業(yè)形成重大利好。目前，我國(guó)相當(dāng)一部分基層醫(yī)院存在有醫(yī)療器械配置檔次偏低、裝備水平老化的現(xiàn)象，全國(guó)工商聯(lián)醫(yī)藥業(yè)商會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，全國(guó)17.5萬(wàn)家醫(yī)療機(jī)構(gòu)擁有的醫(yī)療儀器和設(shè)備中，有15%左右為上世紀(jì)70年代前后的產(chǎn)品，而另外60%也是80年代中期以前的產(chǎn)品，整體上面臨更新?lián)Q代的需求。近期有媒體報(bào)道，財(cái)政部在地方調(diào)研時(shí)指出，要進(jìn)一步加大財(cái)政投入，落實(shí)政府對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的基本建設(shè)、設(shè)備購(gòu)置等硬件投入，這將會(huì)對(duì)基層醫(yī)院醫(yī)療器械的升級(jí)換代起到積極的推動(dòng)作用。我們認(rèn)為，未來(lái)隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化程度的深入，縣級(jí)醫(yī)院將面臨更為廣泛的醫(yī)療需求，對(duì)設(shè)備配置的全面性也將會(huì)有更高的要求，目前，我國(guó)縣級(jí)醫(yī)院的醫(yī)療器械配置主要偏向于體外診斷，對(duì)于治療性設(shè)備普及水平較低，未來(lái)圍繞重大疾病防治和臨床診療需要，該領(lǐng)域?qū)?huì)是行業(yè)增長(zhǎng)的重點(diǎn)。四、醫(yī)藥企業(yè)渠道下沉才能贏得市場(chǎng)自2023年新醫(yī)改實(shí)施以來(lái)，我國(guó)基本醫(yī)療保障覆蓋面不斷擴(kuò)大，保障水平持續(xù)提高，以新農(nóng)合為例，2023年，全國(guó)新農(nóng)合的參合人口達(dá)到8.05億人，參合率為98%，人均籌資水平由2023年的96.3元提高到300元左右，政策內(nèi)住院費(fèi)用報(bào)銷比例在75%左右?；踞t(yī)保體系的建立和完善有效的促使了我國(guó)基層居民的醫(yī)療需求的釋放，是當(dāng)前推動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)快速增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。我們以為未來(lái)我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的增量主要來(lái)源于以縣市級(jí)中小城市為首的基層市場(chǎng)，對(duì)于生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有將營(yíng)銷渠道下沉，加大基層市場(chǎng)開拓力度才能分享行業(yè)的政策紅利，在這種情況下，入選國(guó)家基藥目錄或地方增補(bǔ)目錄，將有助于企業(yè)進(jìn)入基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的采購(gòu)體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)全國(guó)91萬(wàn)多家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的廣覆蓋，進(jìn)而敲開基層市場(chǎng)的大門。3月15日，我國(guó)2023年版基本藥物目錄公布，新目錄包含化學(xué)藥品和生物制品317種，中成藥203種，合計(jì)520種藥品，涉及劑型850余個(gè)、規(guī)格1400余個(gè)。新目錄將于5月1日正式實(shí)施，與2023年版本相比較，新目錄增加223個(gè)品種，并將抗腫瘤用藥、血液病用藥、兒科用藥等增列其中。根據(jù)配套文件要求，2023年基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)將全部配備使用基本藥物；二級(jí)醫(yī)院基本藥物使用量和銷售額都應(yīng)達(dá)到40%-50%，其中縣級(jí)醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)縣的二級(jí)醫(yī)院應(yīng)達(dá)到50%左右；三級(jí)醫(yī)院基本藥物銷售額要達(dá)到25%-30%。我國(guó)縣級(jí)醫(yī)院多數(shù)為二級(jí)醫(yī)院，此前各地基藥配備比例基本上在30-35%左右，基藥配備比例的提高無(wú)疑將進(jìn)一步侵蝕基層醫(yī)療市場(chǎng)上非基藥品種的市場(chǎng)空間，從而帶動(dòng)基藥市場(chǎng)的快速擴(kuò)容，對(duì)上游生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的利好。但是，進(jìn)入基藥目錄并不意味著萬(wàn)事大吉，我國(guó)政府實(shí)施基本藥物制度以緩解看病貴的意圖明顯，從2023年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，進(jìn)入基藥目錄首先意味著降價(jià)，2023版基藥目錄發(fā)布后，總計(jì)2349個(gè)規(guī)格的基藥中有45%被調(diào)低價(jià)格，平均降價(jià)幅度為12%，終端市場(chǎng)上基本藥物的價(jià)格平均下降30%以上。在當(dāng)前基藥數(shù)量擴(kuò)增、醫(yī)?；饓毫υ龃蟮那闆r下，未來(lái)基本藥物價(jià)格持續(xù)下降將會(huì)是必然的趨勢(shì)；其次，政府集中采購(gòu)導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力度加大，尤其是生產(chǎn)廠家眾多的基藥品種，在國(guó)內(nèi)基藥招標(biāo)制度沒(méi)有發(fā)生根本性改變的前提下，藥品價(jià)格依舊是決定企業(yè)能否中標(biāo)的關(guān)鍵因素之一，生產(chǎn)企業(yè)為了搶取更多的市場(chǎng)份額，競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更為激烈。相對(duì)而言，獨(dú)家品種的經(jīng)營(yíng)往往具有市場(chǎng)壟斷性，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，雖然存在有一定的降價(jià)預(yù)期，但由于市場(chǎng)上缺乏可比標(biāo)準(zhǔn)，因此企業(yè)對(duì)政府議價(jià)能力較強(qiáng)，可以通過(guò)“以量補(bǔ)價(jià)”的方式實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，有望成為基藥市場(chǎng)擴(kuò)容的最大受益者。新版國(guó)家基本藥物目錄對(duì)入選藥物劑型規(guī)格進(jìn)行進(jìn)一步細(xì)化，在不考慮劑型規(guī)格差異化的前提下，12年版本的基藥目錄中合計(jì)擁有138個(gè)獨(dú)家品種（劑型），在保留09版的52個(gè)獨(dú)家產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，新增80多個(gè)獨(dú)家品種（劑型），且主要集中在中成藥領(lǐng)域，涉及廣州藥業(yè)、中新藥業(yè)、康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、桂林三金、天士力等多家上市公司。我們認(rèn)為，隨著我國(guó)城鎮(zhèn)化深入，以縣市級(jí)醫(yī)院為首的基層將成為我國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，因此加大基層市場(chǎng)的開拓力度將成為生產(chǎn)企業(yè)未來(lái)幾年發(fā)展的關(guān)鍵。相比較而言，獨(dú)家品種（劑型）的經(jīng)營(yíng)具有市場(chǎng)壟斷性，放量增長(zhǎng)預(yù)期明確，天士力、廣州藥業(yè)、中新藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、同仁堂、華潤(rùn)三九等上市公司在09版目錄中就有獨(dú)家產(chǎn)品進(jìn)入，經(jīng)過(guò)三年的市場(chǎng)推廣實(shí)踐，擁有較為健全的基藥營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，較為熟悉基藥獨(dú)家品種的游戲規(guī)則，有望推動(dòng)新進(jìn)品種的快速放量，而眾生藥業(yè)、沃華醫(yī)藥、桂林三金等新近企業(yè)，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間更為廣闊，入選產(chǎn)品在公司營(yíng)業(yè)收入中占比較高，業(yè)績(jī)彈性較大。五、富貴逼人引發(fā)基層醫(yī)療市場(chǎng)需求變化富貴病又稱“現(xiàn)代文明病”，是人們進(jìn)入現(xiàn)代文明社會(huì)，生活富裕后，吃得好、吃得精，營(yíng)養(yǎng)過(guò)剩，活動(dòng)量減少，從而產(chǎn)生的一些非傳染性的流行病學(xué)，如：糖尿病、肥胖、腸道癌、高血脂、動(dòng)脈粥樣硬化、冠心病、腦中風(fēng)、痛風(fēng)等。一般來(lái)說(shuō)，富貴病的發(fā)病率主要同人們的生活方式密切相關(guān)，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)城鄉(xiāng)居民的生活水平存在較大差異，其健康狀況、患病類型同樣也存在明顯區(qū)別，衛(wèi)生部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，城市居民在富貴病等非傳染慢性疾病方面的發(fā)病率要遠(yuǎn)高于農(nóng)村居民，以糖尿病為例，2023年我國(guó)城市居民糖尿病平均患病率為10.7‰，而同期農(nóng)村居民的平均患病率則為4.8‰。在衛(wèi)生部2023年公布的《慢性病防治中國(guó)專家共識(shí)》明確指出，我國(guó)現(xiàn)有超過(guò)2億高血壓患者、1.2億肥胖患者、9700萬(wàn)糖尿病患者、3300萬(wàn)高膽固醇血癥患者，其中65%以上為18-59歲的勞動(dòng)力人口，由慢性病造成的疾病負(fù)擔(dān)占我國(guó)總疾病負(fù)擔(dān)的70%。未來(lái)隨著我國(guó)新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，越來(lái)越多的農(nóng)村人口將被轉(zhuǎn)移到城市，其生活方式、生活習(xí)慣也將逐步向原城市居民看齊，再加上受城市水質(zhì)污染、食品污染、空氣污染等不良環(huán)境因素的影響，預(yù)計(jì)在原城市居民中所高發(fā)的富貴病將會(huì)迅速向新增人群蔓延，從而帶動(dòng)基層醫(yī)療市場(chǎng)需求變化。截止到2023年，我國(guó)已經(jīng)初步建立了覆蓋全國(guó)城鄉(xiāng)居民的基本醫(yī)療保障體系，提高保障水平將成為下一步醫(yī)改工作的重點(diǎn)。12年8月，國(guó)家發(fā)展改革委、衛(wèi)生部、財(cái)政部、人力資源社會(huì)保障部、民政部、保監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作的指導(dǎo)意見》，明確只要基本醫(yī)保報(bào)銷后自付部分超過(guò)當(dāng)?shù)厝司杖?，參保（合）人可再次?bào)銷，實(shí)際報(bào)銷比例不低于50%，旨在通過(guò)建立多層次醫(yī)療保障機(jī)制，進(jìn)一步緩解我國(guó)居民“看病貴”及“因病返貧”的現(xiàn)實(shí)社會(huì)現(xiàn)狀。目前，青海、山東、安徽、浙江、廣西、遼寧等多個(gè)省份已出臺(tái)方案，落實(shí)指導(dǎo)意見，以青海省為例，實(shí)施細(xì)則要求：全省參保參合的城鄉(xiāng)居民住院費(fèi)用按現(xiàn)行醫(yī)保政策規(guī)定報(bào)銷后，個(gè)人自負(fù)部分達(dá)到起伏線5000元的，納入大病醫(yī)療保險(xiǎn)，按實(shí)際發(fā)生的醫(yī)療費(fèi)用進(jìn)行報(bào)銷。按照“基本醫(yī)保+大病醫(yī)療保險(xiǎn)+醫(yī)療救助”方式，使城鄉(xiāng)居民住院費(fèi)實(shí)際支付比例達(dá)到80%；民政救助對(duì)象住院費(fèi)用實(shí)際支付比例達(dá)到90%，由民政部門按相關(guān)醫(yī)療救助政策兌現(xiàn)。與此同時(shí)，衛(wèi)生部發(fā)布消息，13年我國(guó)農(nóng)村醫(yī)療保障的重點(diǎn)將向大病轉(zhuǎn)移，肺癌、胃癌、Ⅰ型糖尿病等20種疾病全部納入大病保障范疇，大病患者住院費(fèi)用實(shí)際報(bào)銷比例不低于70%，最高可達(dá)到90%。我們認(rèn)為，隨著農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，生活方式的轉(zhuǎn)變將推動(dòng)富貴病為首的慢性病呈現(xiàn)高發(fā)趨勢(shì)，再加上城鎮(zhèn)醫(yī)療體系較農(nóng)村相對(duì)完善，慢性疾病的檢出率也有望得到明顯提升，在我國(guó)大病醫(yī)保政策逐步落實(shí)消除城鄉(xiāng)居民后顧之憂的情況下，圍繞慢性病領(lǐng)域的醫(yī)療需求釋放將是我國(guó)未來(lái)基層醫(yī)療市場(chǎng)發(fā)展的重要趨勢(shì)。六、投資建議新型城鎮(zhèn)化是我國(guó)新一屆政府的重要施政方針，隨著其深入推進(jìn)，越來(lái)越多的農(nóng)村人口將會(huì)被集中在以縣市級(jí)為代表的基層中小城市，在此基礎(chǔ)上帶來(lái)的醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容將會(huì)是我國(guó)未來(lái)幾年醫(yī)藥市場(chǎng)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，我們基于對(duì)新型城鎮(zhèn)化的理解和判斷，重點(diǎn)推薦三類公司：1、受益于基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療能力提升，如：和佳股份、迪安診斷、榮尚醫(yī)療；2、受益于基層基藥市場(chǎng)擴(kuò)容，如：天士力、中新藥業(yè)、眾生藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、華潤(rùn)三九、恒瑞醫(yī)藥；3、受益于富貴病等慢性病發(fā)病率上升，如：通化東寶、昆明制藥、利德曼。

2023年胰島素行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問(wèn)題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過(guò)程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng) PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費(fèi)用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過(guò)200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價(jià)和醫(yī)保報(bào)銷方面具備優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc368763267\h193、價(jià)格合理使得國(guó)產(chǎn)二代胰島素進(jìn)入多省基藥增補(bǔ)目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關(guān)鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵1、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細(xì)胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應(yīng)物質(zhì)。血糖的含量過(guò)高和過(guò)低都會(huì)對(duì)人體產(chǎn)生不利影響，過(guò)高的血糖含量會(huì)引起心血管疾病以及視網(wǎng)膜等組織的病變，而過(guò)低的血糖含量則會(huì)使人體能量供應(yīng)不足，產(chǎn)生暈厥等癥狀。胰島是人體內(nèi)調(diào)節(jié)血糖濃度的關(guān)鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達(dá)到體內(nèi)血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現(xiàn)異常，使得體內(nèi)血糖濃度過(guò)高。2、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細(xì)胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習(xí)慣聯(lián)系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升我國(guó)居民生活水平提升較快，但保健意識(shí)未相應(yīng)跟上，這直接導(dǎo)致我國(guó)糖尿病發(fā)病率急劇提升。目前我國(guó)已經(jīng)超越印度成為全球糖尿病患者數(shù)量最多的國(guó)家，糖尿病患者人群已達(dá)9,000萬(wàn)。巨大的患者人群也為糖尿病治療產(chǎn)品提供了廣闊的市場(chǎng)空間。我國(guó)糖尿病發(fā)病率隨著年齡的增長(zhǎng)而迅速提升，國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)的老齡化也將推升糖尿病發(fā)病率。從糖尿病發(fā)病的絕對(duì)人口數(shù)量來(lái)看，目前我國(guó)城市人口發(fā)病數(shù)量較農(nóng)村略多；但是從潛在人口來(lái)看，農(nóng)村患前驅(qū)糖尿病（葡萄糖代謝異常）的人口遠(yuǎn)多過(guò)城市，農(nóng)村的糖尿病治療市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力。4、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動(dòng)物臟器中獲取，但是動(dòng)物源性胰島素注射到人體內(nèi)之后會(huì)引起較強(qiáng)的排異反應(yīng)，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術(shù)的發(fā)展，到20世紀(jì)80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結(jié)構(gòu)類似，人工合成胰島素逐步替代動(dòng)物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時(shí)候，人們發(fā)現(xiàn)通過(guò)改變體外合成胰島素的結(jié)構(gòu)，能夠控制其在體內(nèi)發(fā)揮效果的時(shí)間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應(yīng)運(yùn)而生，這是第三代胰島素。那么在國(guó)內(nèi)這三代胰島素的使用情況如何？第一代動(dòng)物源性的胰島素由于療效問(wèn)題在國(guó)際上基本已經(jīng)被淘汰，在國(guó)內(nèi)僅在農(nóng)村地區(qū)使用；第二代胰島素由于療效穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)便宜，性價(jià)比較高，是目前國(guó)內(nèi)使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國(guó)內(nèi)推廣，但由于價(jià)格相對(duì)較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大第一代胰島素來(lái)自于動(dòng)物，主要從屠宰場(chǎng)豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開始，人們首次通過(guò)基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類為載體合成，通化東寶和禮來(lái)通過(guò)大腸桿菌培養(yǎng)體系合成，諾和諾德通過(guò)酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎(chǔ)上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內(nèi)合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類似物。二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問(wèn)題1、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大對(duì)于胰島素依賴型的I型糖尿病患者，只能通過(guò)終生胰島素的注射來(lái)治療。對(duì)于占患者大多數(shù)的非胰島素依賴型的II型糖尿病患者，在初次診療的時(shí)候一般會(huì)選用口服降糖藥來(lái)進(jìn)行治療，在治療后期機(jī)體對(duì)于口服降糖藥不敏感的時(shí)候才轉(zhuǎn)為胰島素治療。我們首先來(lái)了解一下幾類口服降糖藥的機(jī)理，目前口服降糖藥主要分為三大類，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強(qiáng)機(jī)體對(duì)胰島素敏感性、降低營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)吸收等方面來(lái)降低血糖。機(jī)體對(duì)于口服降糖藥有一個(gè)耐受的過(guò)程，胰島β細(xì)胞在藥品刺激下超負(fù)荷運(yùn)分泌胰島素，時(shí)間長(zhǎng)了之后可能會(huì)逐步喪失功能，一旦體內(nèi)無(wú)法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來(lái)補(bǔ)充，這個(gè)時(shí)候就需要口服降糖藥和胰島素的聯(lián)合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會(huì)開始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國(guó)內(nèi)使用胰島素病人的比例處于提升的過(guò)程之中。2、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過(guò)程胰島素的使用需要模擬體內(nèi)分泌的過(guò)程，因此臨床胰島素的分為基礎(chǔ)胰島素和短效胰島素。基礎(chǔ)胰島素主要用于保持體內(nèi)胰島素含量穩(wěn)定，而短效胰島素主要用于進(jìn)餐后血糖濃度快速升高的時(shí)候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內(nèi)胰島素的分泌與進(jìn)餐時(shí)間幾乎同步，因此注射胰島素的時(shí)候也應(yīng)模擬體內(nèi)分泌的過(guò)程，在進(jìn)餐時(shí)注射起效快短效胰島素，而用長(zhǎng)效胰島素維持基礎(chǔ)濃度，理論上凌晨3-4點(diǎn)應(yīng)該是體內(nèi)胰島素含量最低的時(shí)候。根據(jù)上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類，一類是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類是用于維系體內(nèi)胰島素濃度的長(zhǎng)效胰島素。對(duì)于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類達(dá)到波峰，用于降低餐后體內(nèi)迅速上升的血糖，而在血糖波峰過(guò)后，又能夠快速代謝掉，避免出現(xiàn)低血糖風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于長(zhǎng)效胰島素，要求是注射后能夠在體內(nèi)穩(wěn)定的釋放，不出現(xiàn)明顯的波峰與波谷。那么胰島素類藥品為什么會(huì)有長(zhǎng)效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內(nèi)吸收的過(guò)程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會(huì)以六聚體的形式存在，在體內(nèi)逐步分解為單體后發(fā)揮作用。超短效胰島素就是通過(guò)改變胰島素部分結(jié)構(gòu)，但保留有效部位，這樣生產(chǎn)的胰島素類似物會(huì)以二聚體的形式存在，進(jìn)入體內(nèi)后迅速分解為單體發(fā)揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發(fā)現(xiàn)胰島素與大分子的魚精蛋白結(jié)合能夠大大延緩體內(nèi)釋放速度，由此便形成了長(zhǎng)效的魚精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎(chǔ)上添加大分子蛋白形成聚合物從而達(dá)到緩釋的目的。在三代胰島素類似物中，科研人員通過(guò)改變胰島素結(jié)構(gòu)使得其釋方速度變慢，形成了長(zhǎng)效產(chǎn)品，詳細(xì)原理請(qǐng)見下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對(duì)便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會(huì)造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產(chǎn)的胰島素注射筆基本區(qū)別不大，胰島素注射筆上標(biāo)有劑量刻度，每次使用能夠較為精準(zhǔn)的定量，其使用的注射筆用針頭非常細(xì)小，因此能減少注射時(shí)的痛苦和患者的精神負(fù)擔(dān)。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時(shí)候優(yōu)先考慮腹部；而使用長(zhǎng)效胰島素的時(shí)候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對(duì)較少的上臂，臀部或大腿。三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng)接下來(lái)我們會(huì)對(duì)胰島素的市場(chǎng)容量做一個(gè)測(cè)算，以便使得投資者有一個(gè)定性的認(rèn)識(shí)。在測(cè)算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費(fèi)用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿病人需要終生使用胰島素，約占患者數(shù)量的5%，按照9200萬(wàn)的患者數(shù)量來(lái)計(jì)算，I型糖尿病患者數(shù)量大概在460萬(wàn)人。II型糖尿又稱非胰島素依賴型糖尿病，病患者約占患者數(shù)量的90%，約為8,200萬(wàn)人，部分II型糖尿病人需使用胰島素，具體用量要根據(jù)患者病情而定，一般會(huì)在口服胰島素逐步失效的情況下，開始加用胰島素。具體使用胰島素的II型糖尿病人比例目前還沒(méi)有精確的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們?cè)谧咴L臨床醫(yī)生的過(guò)程中了解到了一些經(jīng)驗(yàn)性的數(shù)據(jù)，大多數(shù)臨床醫(yī)生認(rèn)為接診的II型糖尿病患者中約有20%需要使用胰島素進(jìn)行治療，如果按照上面我們測(cè)算的II型糖尿病患者8,200萬(wàn)人，那么需要使用胰島素進(jìn)行治療的II型糖尿病患者數(shù)量約為1,600萬(wàn)人。合并以后，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)需要使用胰島素糖尿病患者的數(shù)量約為2,000萬(wàn)。2、胰島素的使用費(fèi)用前面我們已經(jīng)談到目前市場(chǎng)上胰島素分為三代，每一代之間的價(jià)格差別比較大，并且國(guó)產(chǎn)胰島素與進(jìn)口胰島素之間也有價(jià)格差別。我們選取最具代表性的兩家企業(yè)來(lái)進(jìn)行價(jià)格的比較，國(guó)產(chǎn)選取通化東寶（二代胰島素為主），進(jìn)口選取諾和諾德（占據(jù)國(guó)內(nèi)胰島素市場(chǎng)70%以上的市場(chǎng)份額）。通過(guò)以上表格我們對(duì)不同類型胰島素的價(jià)格有了一個(gè)大致的了解，那么一個(gè)糖尿病人一天應(yīng)該使用多少胰島素呢？在臨床上醫(yī)生對(duì)糖尿病人胰島素用量的方法比較復(fù)雜，個(gè)體差別較大，為了便于計(jì)算，我們采用簡(jiǎn)易的計(jì)算方式——按病人體重來(lái)測(cè)算。對(duì)于病情較輕的糖尿病人胰島素的使用量為0.4-0.5IU/kg，對(duì)于病情較重的糖尿病人胰島素的使用量為0.5-0.8IU/kg，我們擇中選取0.6IU/kg，假設(shè)糖尿病人的平均體重為65kg（男性，女性患者體重平均數(shù)值），一個(gè)糖尿病人每天平均使用量約為40IU（如果是I型糖尿病人用量還會(huì)略高一些約為45IU/天）。長(zhǎng)效胰島素由于只維持體內(nèi)基礎(chǔ)胰島素濃度，患者使用量會(huì)小一些，大概為0.2IU/kg，對(duì)應(yīng)每天使用量為13IU。對(duì)病人每天胰島素用量有了一個(gè)大致的認(rèn)識(shí)，我們就可以根據(jù)中標(biāo)價(jià)格來(lái)推算每天的費(fèi)用。3、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過(guò)200億在上面的內(nèi)容中，我們已經(jīng)把需要使用胰島素患者數(shù)量的計(jì)算方式與日均費(fèi)用的測(cè)算方式向大家闡述清楚了，下面我們對(duì)胰島素內(nèi)市場(chǎng)容量進(jìn)行測(cè)算，由于臨床個(gè)體情況可能差別較大，我們的測(cè)算結(jié)果不一定十分精確，但能夠?yàn)榇蠹姨峁┮粋€(gè)數(shù)量級(jí)上定性的認(rèn)識(shí)。我們?cè)僦攸c(diǎn)看一下二代胰島素，目前基層農(nóng)村患者約占糖尿病患者的一半，如果假設(shè)基層患者全部使用國(guó)產(chǎn)二代胰島素，那么其市場(chǎng)容量應(yīng)該在200億元左右。四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量1、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同市場(chǎng)對(duì)于糖尿病市場(chǎng)的潛力，以及胰島素在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)已經(jīng)沒(méi)有太大分歧，市場(chǎng)的分歧點(diǎn)在于三代胰島素出來(lái)之后，二代胰島素的市場(chǎng)是否會(huì)被逐步替代，二代胰島素基層放量的邏輯是否成立。經(jīng)過(guò)分析，我們認(rèn)為三代胰島素與二代胰島素目前面對(duì)的患者群體重疊部分較少，三代胰島素主要在一線城市進(jìn)行銷售，而二代胰島素主要面向基層市場(chǎng)。目前總體市場(chǎng)情況應(yīng)該是一線城市在逐步用三代替代二代，基層市場(chǎng)再用二代替代一代，一代逐步淘汰。外資企業(yè)仍集中在一線城市，通化東寶等國(guó)內(nèi)企業(yè)面向基層市場(chǎng)，市場(chǎng)的分層使得二者并沒(méi)有直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。我們用門冬胰島素、甘精胰島素等三代胰島素的增速與通化東寶二代胰島素的近幾年的增速做了一個(gè)對(duì)比，雖然三代胰島素增速較二代胰島素快，但通化東寶20%以上的增速仍高于胰島素行業(yè)平均15%的增速，同時(shí)我們注意到諾和諾德自