投資價值分析報告定稿

析報告一節(jié)投資建議西安華新新能源股份有限公司(以下簡稱“華新能源”或“公司”)于2015年11牌。證券簡稱：“華新能源”、證券代碼：8。華新能源公司是國內余熱余壓發(fā)電領域、新能源發(fā)電領域領先的綜合節(jié)能服務提供商，是專業(yè)從事工業(yè)余熱余壓發(fā)電以及新能源發(fā)電項目的工程設計、技術服務、設備成套、工程總承包、合同能源管理以及生物質發(fā)電工程項目總承包的國家級高新技術企業(yè)。公司可根據(jù)余熱余壓資源標定結果，為業(yè)主量身定制集工程設計、工程施工、設備成套、電站運營維護于一體的“一攬子”解決方案，以達到余熱余壓資源利用最大化和項目投資整體性價比最優(yōu)的效果。公司可依據(jù)業(yè)主個性化需求以及工程項目的具體情況，針對性地提供余熱發(fā)電工程設計(E)、工程總承包(EPC)、合同能源管理 (EMC)等多種服務模式來滿足業(yè)主利用余熱余壓的需要。域多項核心專利及技術公司擁有電力設計乙級資質(新能源發(fā)電、火力發(fā)電(含核電站常規(guī)島設計))和電力總承包三級以及機電設備安裝資質，是國家發(fā)展和改革委員會備案的“第四批節(jié)能高級工程師和行業(yè)專家在內的具有行業(yè)影響力的技術專家和高級管理人才。工程設計、施工與服務的規(guī)范化、標準化、安全性以及可控性方面走在了用方面，又是極少數(shù)技術的節(jié)能服務公快速發(fā)展的機會在國內相關技術和裝備體系的日益成熟的環(huán)境下，公司一方面利用自身技術、人才優(yōu)勢和逐漸積累的品牌優(yōu)勢積極開拓市場，另一方面通過增資擴股募集資金，滿足業(yè)務：32,635.16 7,985.998,035.996,846.5479,686.2315,348.3615,348.3613,041.55424,241.7624,316.0620,670.17目營業(yè)收入營業(yè)利潤利潤總額凈利潤注：上述數(shù)據(jù)經立信會計師事務所審定。◆公司將進入新三板“創(chuàng)新層”(試行)》，公司完全符合新三板創(chuàng)新層的第一套盈利規(guī)模標準和第二套成長性標準：(一)最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2,000萬元(以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據(jù))；最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于10%(以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據(jù))。(二)最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復合增長率不低于50%；最近兩年營業(yè)性溢價，其次公司進入、交易制度的制度創(chuàng)新試點，也可以獲得較高的市場機構投資者的認購2015年6月(掛牌前)，公司引入戰(zhàn)略投資者，控股股東昊祥投資以將61.82元/高技術創(chuàng)業(yè)投資基金(有限合伙)、新余大來投資管理中心(有限合伙)和成都富鼎融生創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)。投資中心(有限合伙)、重慶德同領航創(chuàng)業(yè)投資中心(有限合伙)、成都德同銀科錦程創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、西安華同企業(yè)管理咨詢有限合伙企業(yè)、深圳富鼎廣匯合伙)等多家機構投資者定向發(fā)行299.2640萬股，募集資金股股份數(shù)量(股)42,353,1408,681,0002,510,0000808,800808,800323,530323,530323,520242,640242,64057,992,640股東名稱昊祥投資濠源投資邁駱馳西安華同鼎廣匯鼎融生新余大來德睦投資德同領航德同銀科合計股權比例73.03%4.33%2.37%0.56%0.56%0.56%0.42%0.42%序號123456789提供了資金支持?！艄菊谶M行重大資產收購，盈利能力和市值將會大幅度提升為進一步壯大公司實力，增強市場競爭力，公司正在收購同行業(yè)公司西安新環(huán)能源有限公司(詳見公司公告《西安華新新能源股份有限公司發(fā)行股份購買資產暨重大資產重組報告書》(公告編號2016-028))。華新能源通過此次資產收購，可充分發(fā)揮收購方和標的雙方多年沉淀的行業(yè)資源優(yōu)勢，在人力、技術、供應鏈、客戶渠道等方面開展有效的業(yè)務協(xié)同，整合資源、優(yōu)化配水平將進一步提升。本次收購完成后，西安新環(huán)能源有限公司(以下簡稱“新環(huán)能源”)將成為華新能源全資子公司，納入合并報表范圍。通過本次交易，華新能源的盈利能力將得到極大增營業(yè)收入營業(yè)利潤利潤總額凈利潤4.452.982.887.81208,898.5446,381.1346,519.8739,487.3751,833.7333,487.9333,588.5728,519.25建立了廣泛的業(yè)務合作關系。截止本報告出具日，公司已建設(含在建)余熱電站26甕安熱電聯(lián)產項目一期介休大唐路鑫熱電有限公司2×甕安中能煤電集團介休大唐路鑫熱電297,568295,40012抽凝(背)機組工程墊資總承包 (EPC)合同 3456780馬來西亞生物質發(fā)電項目馬來西亞生物質發(fā)電(萬元)800,000向向12劃，公司管理層預測未來三年公司的業(yè)績至少可保持30%以上的增長率。景良好，根據(jù)當前股轉公司及證監(jiān)會的法規(guī)及政策，公司既符合進入股轉公司的創(chuàng)新層牌，曾經歷過反饋、審核等環(huán)節(jié)，相關信息文件已經過公開披露，證監(jiān)會的相關審核人員及投資者對公司的情況會比式：直接持股、無強制鎖定期(1)條件分析資者出售股份的所得稅率20%(不考慮稅收優(yōu)惠或返還)；(2)收益率測算率=425*5.89%*(1-20%)/(3*1.08*1.08*1.08*1.08)-1=390.66%第二節(jié)公司基本情況源股份有限公司法定代表人：馬能財住所：陜西省西安市臨潼區(qū)新豐工業(yè)園經營范圍：合同能源管理工程設計、施工；節(jié)能技術、產品的集成與服務；節(jié)能改綜合利用技術的開發(fā)；技術轉讓及相關配套服務；機電安裝工程施工；工業(yè)成套設備安裝，電氣、儀表設備安裝調試，金屬結構件、采暖、制冷設備制作安裝，化工石油設備管道安裝；承接土建工程，承包設備安裝工程及招標工程；電廠運營管理咨詢服務；電力技術咨詢服務；機器設備維修；火力發(fā)電項服務、設備成套、工程總承包、合同能源管理以及生物質發(fā)電工程項目總承包的國家級高新技術企業(yè)。公司擁有電力設計乙級資質和電力總承包三級以及機電設備安裝資質，是國家發(fā)展和改革委員會備案的“第四批節(jié)能服務公司”和“西部大開發(fā)扶持類產業(yè)”壓發(fā)電以及生物質發(fā)電兩大領域的多項專利和專有技設備設計提供了保障，為公司在鐵合金行業(yè)余熱限公司的發(fā)起人簽署了《發(fā)起人協(xié)議》。更后，公司名稱變更為“西安華新新能源股份有限公司”，發(fā)起人在股份有限公司中的股權比例不變。1號”截至本報告出具之日，公司的股權結構如下：股股份數(shù)量(股)42,353,1408,681,0002,510,0000808,800808,800323,530323,530323,520242,640242,640股權比例73.03%4.33%2.37%0.56%0.56%0.56%0.42%0.42%股東名稱昊祥投資濠源投資邁駱馳西安華同鼎廣匯鼎融生新余大來德睦投資德同領航德同銀科序號12345678957,992,6457,992,640合計蘭州蘭州華新同恒節(jié)能科技有限公司甘肅省蘭州市榆中縣來紫堡鄉(xiāng)郭家莊其他有限責任公司工業(yè)余熱余壓能源開發(fā)利用；新能源及循環(huán)能源開發(fā)利用；合同能源管理項目設計、咨詢；節(jié)能產品、技術的集成與服務；節(jié)能改造項目信息咨詢及投資(以上項目不含國家禁止或限制經營和法律、行政法規(guī)及國務院規(guī)定需辦理前置許可或審批的項目)5,940,000.00660,000.006,600,000.00稱住所法定代表人注冊資本成立時間營業(yè)范圍股權結構股東名稱西安華新新能源股份有限公司河南同恒節(jié)能科技有限公司計公司名稱公司名稱新余昊祥投資管理有限公司住所新余市仙女湖區(qū)仰天崗國際生態(tài)城法定代表人許建民注冊資本公司類型有限責任公司(自然人投資或控股)成立日期一般一般經營項目：企業(yè)對外投資及投資管理咨詢；商務信息咨詢與服務。(以上經營范圍凡涉及國家有專項專營規(guī)定的從其規(guī)定)營業(yè)范圍況公司董事、監(jiān)事、高級管理人員沒有直接持有公司股份的情況。公司董事許建民通投爐總廠助理工程師、廣州查理熱工設備有限公司技術部長(工程師)、西安大明電熱鍋爐有限公司工程技術部長(工程師)；2009年10月至今，擔任公司技術部部長(高級工程師)；現(xiàn)任公司董事、技術部部長。財經學院(現(xiàn)西安交通大學)財政學專業(yè)，研究生學歷，高級會計師，中國注冊會計節(jié)業(yè)務與技術華新新能源專業(yè)從事工業(yè)余熱余壓發(fā)電、新能源發(fā)電項目的工程設計、技術服務、設備成套、工程總承包、合同能源管理以及生物質發(fā)電工程項目總承包等業(yè)務。公司可根據(jù)余熱余壓資源標定結果，為業(yè)主量身定制集工程設計、工程施工、設備成套、電站運營維護于一體的“一攬子”解決方案，以達到余熱余壓資源利用最大化和項目投資整體性價比最優(yōu)的效果。依據(jù)業(yè)主個性化需求以及工程項目的具體情況，公司可針對性地提供余熱發(fā)電工程設計(E)、工程總承包(EPC)、合同能源管理(EMC)公司擁有電力設計乙級資質和電力總承包三級以及機電設備安裝資質，是國家發(fā)展和改革委員會備案的“第四批節(jié)能服務公司”和“西部大開發(fā)扶持類產業(yè)”單位。公司已在項目中得到成功應用；公司匯集了一批包括教授級高級工程師和行業(yè)專家在內的具有行業(yè)影響力的技術專家和高級管理人才。公司依托內外部資源優(yōu)勢，發(fā)展并形成了一個完整的產業(yè)鏈布局，專業(yè)技術創(chuàng)新研發(fā)優(yōu)勢突出，所提供集成解決方案項目投資整體性價比優(yōu)異，核心技術管理人才儲備充分。公司多行業(yè)的電站建設經驗使得自身在余熱余壓發(fā)電以及生物質發(fā)電領域的市場競爭地位不斷提升，并且在鐵合金等余熱發(fā)電的數(shù)個細分市場逐步形成了較為突出的市場已在多個工業(yè)高耗能行業(yè)的諸多企業(yè)進行了業(yè)務合作，尤其在干熄焦、鐵合金、黃磷等細分市場占據(jù)了優(yōu)勢地位。華新新能源主要項目一覽表黑龍江億達信干熄焦余熱發(fā)電徐州天安干熄焦余熱發(fā)電項目123目縣區(qū)鎮(zhèn)456789公司核心技術涵蓋工業(yè)余熱余壓發(fā)電以及生物質能新能源兩大領域，共有“一種帶屬于目前業(yè)內廣泛關注的前沿技術。與現(xiàn)有技術相比，本實用新型為采用帶有熱能回熱2345678器回收功能的有技術存在的物質能發(fā)電機效益偏低的問，通過螺桿膨脹機進行冷卻并循環(huán)利水熱量發(fā)電的同時一種用于硅理系統(tǒng)，以解決現(xiàn)有法造成鍋爐受熱面不混合離子交換法帶來擔大、受地域影響酸能充分利用能發(fā)電機組容量及相比，本實用新型同時使鍋爐排煙溫，螺桿膨脹機進而以乏汽不按常規(guī)直接冷發(fā)器做進一步的熱量有機工質朗肯循環(huán)技而達到節(jié)約能源目用連排和除氧動二次風機運失的能量，提、環(huán)保，屬于(1)商標品及范圍石油醚；燃料；無煙煤；石蠟；小蠟燭；掃塵粘合料；電能；核聚變產生的能源(截閥(機器零件)、瓣閥(機器配件)、瓣閥門(機器零件)、壓力閥(機器部件)、放氣閥、空氣冷凝器、離心機、壓縮機(機器)鼓風機、冷凝裝置(截止)建筑施工監(jiān)督；安裝水管；采礦；室內裝潢；燃燒器保養(yǎng)與修理；機械安裝、保養(yǎng)和修理；汽車保養(yǎng)和修理；飛機保養(yǎng)與修理；造船；防銹(截配電箱(電)；配電盤 (電)；配電控制臺(電)；控制板(電)；集電器、電器聯(lián)接器、傳感器、方鉆晶體 (檢波器)、電線圈、集成電路日(2)專利人源源源123456789統(tǒng)置統(tǒng)日日日日源源源源源源源源源源源2)正在申請的專利余熱回收功能的生物質發(fā)電汽水用于鐵合金余熱發(fā)電空冷機組的鍋爐12電力行業(yè)乙級(新能源發(fā)電、火力發(fā)電(含核電站常規(guī)島設計))機電設備安裝工程專業(yè)承包/注冊號書12公司擁有電力行業(yè)(新能源發(fā)電、火力發(fā)電(含核電站常規(guī)島設計))乙級資質和機電設備安裝工程專業(yè)承包資質。電力行業(yè)(新能源發(fā)電、火力發(fā)電(含核電站常規(guī)島設計))乙級資質“可從事資質證書許可范圍內的建設工程總承包以及項目管理和相關發(fā)投入及研發(fā)人員情況等滿足高新技術企業(yè)認證條件，未來公司無法通過高新技術企業(yè)。力是公司技術保持領先的有力支撐，公司注重技術研研發(fā)投入(萬元)營業(yè)收入(萬元)2,584.0779,686.2324%3,415.434,128.9828%32,635.163.17%金額金額占比金額占比金額占比包110,312.4497.23%76,467.9095.96%28,955.1688.72%護3,135.002.76%3,218.334.04%3,635.0011.14%4.00---45.004%合計113,451.44100.00%79,686.23100.00%32,635.16100.00%四節(jié)行業(yè)分析界第一大能源生產和消費國，隨著我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程的不斷推進，經濟社會發(fā)展對能源的需求不斷增加，能源資源和環(huán)境約束將更趨嚴峻。節(jié)能減排既是我國經濟和社會發(fā)展的一項長遠戰(zhàn)略方針，也是一項極為緊迫的任務。我國能直接廢棄。因此從另一角度看，我國工業(yè)余熱資源豐富，廣泛存在于工業(yè)各行業(yè)生產過余熱利用行業(yè)的發(fā)展對國家實現(xiàn)節(jié)能減排的目標作用明顯，具有良好的經濟效益和到國家政策的大力扶持，受到高耗能行業(yè)的大力推崇，也帶動了余熱發(fā)電從業(yè)機構的積極參與。無論在技術研發(fā)、資金投入、項目建設等各方面，余熱余壓發(fā)電行業(yè)均呈現(xiàn)出飛速發(fā)展的態(tài)勢。目前余熱余壓發(fā)電的應用領域也已拓展到水泥、鋼鐵、玻璃、有色、。工業(yè)是國民經濟的主體，也是能源資源消耗的主要領域，面對國家戰(zhàn)略任務和約束鋼鐵、有色金屬、建材、石化、化工和電力六大高耗能行業(yè)的能源消耗量占工業(yè)總能耗P支持政策推動下，伴隨著不斷下降的光伏組件有利于光伏發(fā)電企業(yè)維持豐厚的利潤，光伏發(fā)電企業(yè)投資積響光伏發(fā)展的限電問題和融資難的問題在“十三五”期期間國際能源署(IEA)在報告中指出，當前可再生能源約占全球總發(fā)電量的22%，遠低當可觀，電站運營的未來發(fā)展十分有前景。海外余熱余壓技術市場近年來，中國經濟形勢漸入低迷，公司做為以工業(yè)節(jié)能為主要業(yè)務領域的經營模式元，其中國企央企占據(jù)主要份額，而且承包模式也有了較大的變化，從傳統(tǒng)的EPC，向F-EPC(融資總包)、BT(墊資總包)、BOT(建設-經營-移交)模式轉變，在這種狀況入海外市場的資金優(yōu)勢被提升，因此，如何認清自身形勢，站對方向，在夾縫中求生電行業(yè)市場規(guī)模在余熱余壓回收利用工程領域，工信部提出“在鋼鐵、有色金屬、化工、建材、輕工等余熱余壓資源豐富行業(yè)，全面推廣余熱余壓回收利用技術，推進低品質熱源的回收利用，形成能源的梯級綜合利用。鋼鐵行業(yè)基本普及焦爐干熄焦裝置、高爐干法除塵及爐頂壓差發(fā)電裝置，重點推廣焦爐實施煤調濕改造、轉爐余熱發(fā)電裝置和燒結機余熱發(fā)電裝置；有色金屬行業(yè)重點建設冶煉煙氣廢熱鍋爐和發(fā)電裝置，推廣粗鉛、鎂冶煉余熱建材行業(yè)在新型干法水泥生產線全部配套建設純低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)，重點推廣玻璃熔窯余熱發(fā)電技術、煤矸石燒結磚生產線余熱發(fā)電技術；輕工行業(yè)加快對造紙生產實施全封閉氣罩熱回收節(jié)能技術改造。”《新能源產業(yè)振興和發(fā)展規(guī)劃》被業(yè)界奉為“國家新能源發(fā)展戰(zhàn)略”，包括傳統(tǒng)能來說，需要持續(xù)不斷的創(chuàng)新，提高效率、促進成本不斷下降，促進產品優(yōu)勝劣汰、促進產業(yè)升級，提升自身實力以及國際競爭力，快速擴大光伏發(fā)電規(guī)?；煤退?。工業(yè)節(jié)能業(yè)務在我國發(fā)展時間較短，但市場化程度較高，行業(yè)內企業(yè)可充分參與競爭。一方面，行業(yè)內規(guī)模較大的企業(yè)多為知名跨國公司，這些公司總體數(shù)量偏少，但實數(shù)企業(yè)進入該領域的時間較短，基本處于(1)天壕環(huán)境股份有限公司天壕環(huán)境(300332)：以合同能源管理模式從事余熱發(fā)電項目的連鎖投資、研發(fā)設計、工程建設和運營管理為主營業(yè)務；該公司同時亦利用自身在余熱發(fā)電技術、余熱發(fā)電項目建設、余熱電站運營管理等方面的優(yōu)勢為客戶提供包括余熱發(fā)電項目工程設計和(2)中材節(jié)能股份有限公司中材節(jié)能(603126)：國內余熱發(fā)電領域知名的全方位服務公司和投資商，專業(yè)從事余熱、余壓綜合利用的專業(yè)化節(jié)能服務。公司擁有余熱發(fā)電領域及相關業(yè)務領域的設計、對外貿易經營以及對外工程總承包等各類資質，從事余熱發(fā)電項目的投資、技術開(3)大連易世達新能源發(fā)展股份有限公司易世達(300125)：以技術為先導，集技術研發(fā)、工程設計、設備成套、工程施大連易世達新能源發(fā)展股份有限公司是深交所上市公司，主要從事余熱發(fā)電工程的設務。(4)南京凱盛開能環(huán)保能源有限公司凱盛環(huán)保：專業(yè)從事節(jié)能環(huán)保和中低溫余熱發(fā)電技術研發(fā)、工程設計、工程總承建包項目。產業(yè)之首的節(jié)能減排行業(yè)，是典型的知識和技其余熱的種類眾多、行業(yè)領域廣泛，造成余熱利用大差異，目前市場上的幾家龍頭企業(yè)均擁有一個或域的多項專利和專有技得到應用，取得了良好的效果。尤其是專利技術“一種帶爐”、“一種電爐冷卻水余熱發(fā)電系統(tǒng)”、“一種用于硅能梯級利用、硅微粉清除等方面取得突破，為公司在鐵合成和關鍵設備設計提供了保障，為公司在鐵合金行業(yè)余熱支撐。公司在設立之初有技術部和設計部，其中技術部負責公司技術發(fā)究開發(fā)，設計部負責將新技術新產品的推廣、應。突出的產業(yè)鏈整合優(yōu)勢市場開發(fā)環(huán)節(jié)，公司以銷售部為首的項目開發(fā)小組可為企業(yè)提供全流程一攬子的技方案設計階段，公司擁有專業(yè)的設計團隊，可為業(yè)主提供余熱余壓資源利用最大化和項建設隊伍和行之有效的監(jiān)督，保證電站的優(yōu)質高效建設；在電站運營環(huán)節(jié)，公司擁有制度健全、管理規(guī)范的運營管理隊伍。行業(yè)自身特性的精準把握是公司獲得突出產業(yè)鏈整合優(yōu)勢的基礎。公司多年以來一直致力于目標行業(yè)特性的深入分析與研究，對目標行業(yè)技術特點和行業(yè)特性精準把握不僅為公司在目標行業(yè)提供專業(yè)節(jié)能技術服務鋪平了道路，而且極大的推動了公司產業(yè)鏈整合的深度與廣度，提高了公司資源的利用效率，凸顯了公司的產業(yè)鏈整合優(yōu)領先優(yōu)勢公司已經發(fā)展成為行業(yè)內僅有的跨越兩大戰(zhàn)略新興產業(yè)——工業(yè)余熱利用的節(jié)能環(huán)保產業(yè)和生物質新能源產業(yè)的節(jié)能服務公司，且在工業(yè)余熱利用方面，又是極少數(shù)同時掌握能服務公司。目前，華新能源已與鋼鐵、冶金、建材、化工等工業(yè)高耗能行業(yè)的諸多企業(yè)進行了業(yè)務合作，尤其在干熄焦、鐵合金、黃磷等細分市場占據(jù)了優(yōu)勢地位。截止本報告出具日，公司已建設(含在建)余熱4、可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢公司在充分利用自身各種核心優(yōu)勢與能力從事多領域發(fā)電工程技術服務業(yè)務的同另外，公司建立了完備的技術創(chuàng)新激勵機制，有效地增強了公司技術研發(fā)與創(chuàng)新的的技術創(chuàng)新激勵制度強調向專業(yè)技術人員的大力傾斜，注重對專業(yè)技術人員的考核與激而有效激發(fā)了廣大專業(yè)技術人才的創(chuàng)新研發(fā)激情，公司專業(yè)技術人員工作熱情高漲，團勢量控制標準體系、細化質理、調試運行等各個環(huán)節(jié)實現(xiàn)質量過程控制，從而確保了工程項目的高質量。截止本募集說明書簽署日，公司所承建的工業(yè)余熱余壓發(fā)電及生物質發(fā)電工程項目質量合格率為證證書號有效期02811Q10519ROM02811E10229ROM02811E10229ROMGB/T19001ISO9001GB/T24001ISO14001GB/T28001系質心質心質心123公司已布局實施分布式能源解決方案項目；分布式能源作為高效、環(huán)保的能源利用方式，有利于調整能源結構，有利于節(jié)能減排目標，符合科學發(fā)展觀。從國家出臺的有關政策來看，今后幾年必然進入一個快速發(fā)展期。公司將充分借助同西安交大合作基礎，并計劃同其合作建立高效能源研究院，重點推進分布式能源項目、技術等方面的實利用上市公司作為第三方保障平臺，實現(xiàn)工程建設在線交易，為公司打造近千億的現(xiàn)金前已實現(xiàn)電廠在線管理系統(tǒng)。工程啟動費用和設備訂貨款，而合同能源管理模式則是由節(jié)能服務公司承擔項目建設成能目前本公司的資本規(guī)模相較于高速發(fā)展的業(yè)務能力仍顯不第五節(jié)公司財稅情況。,045.0775,459,312.885,820.370.3755,000,000.00585,311,537.585,913.9381,550,330.50583,279,589.52245,930,821.91829,210,411.4355,000,000.00378,609,833.00427,612,182.22 46,843,245.55474,455,427.77226,261,140.07226,261,140.0755,000,000.00248,194,287.70474,455,427.77合計計合計入本業(yè)利潤(一)基本每股收益(元/股)1,134,514,401.17892,096,850.60242,417,550.5736,458,855.69206,701,704.58796,862,298.10643,580,807.91153,483,639.41153,483,639.41130,415,545.30326,351,580.56246,491,705.6379,859,874.9380,359,874.9368,465,390.50((二)稀釋每股收益(元/股)計計稅(費)依據(jù)按稅法規(guī)定計算的銷售貨物和應稅勞務收入為基礎計算銷項稅額，在扣除當期允許抵扣的進項稅額后，差額部分為應交增值稅按應稅營業(yè)收入計征按實際繳納的營業(yè)稅、增值稅及消費稅計征按實際繳納的營業(yè)稅、增值稅及消費稅計征按實際繳納的營業(yè)稅、增值稅及消費稅計征按應納稅所得額計征城市維護建設稅加地方教育費附加公司為地處西部地區(qū)的新能源發(fā)電企業(yè)，根據(jù)《中共中央國務院關于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略的若干意見》(中發(fā)[2010]11號)、國家發(fā)展改革委《產業(yè)結構調整指導目錄(2011年本)》(國家發(fā)改委令第9號)和財政部、海關總署、國家稅務總局《關于深入實施西部大開發(fā)戰(zhàn)略有關稅收政策問題的通知》(財稅[2011]58號)的相關規(guī)定，的稅率征收企業(yè)所得稅。公司的控股子公司華新同恒按25%的稅率計繳企業(yè)所得稅。項稅款，未發(fā)現(xiàn)違反稅收法律法規(guī)的情形。第六節(jié)本次收購的基本情況華新能源與新環(huán)能源屬于余熱余壓發(fā)電行業(yè)中相關的上下游子行業(yè)，通過本次重2、增強公眾公司盈利能力、減少關聯(lián)交易，提升公眾公司價值本次收購完成后，新環(huán)能源屬將成為華新能源全資子公司，納入合并報表范圍。通過本次交易，華新能源的盈利能力將得到極大增強，進一步增強公眾公司綜合實力，進營業(yè)收入營業(yè)利潤利潤總額凈利潤1,008,144,449.44190,028,583.83190,127,634.03161,392,078.271,518,337,348.72335,335,324.79129,640,067.25285,552,630.46華新能源和新環(huán)能源正處于業(yè)務快速成長期，對流動資金有迫切需求。資金籌措能力的不足已經成為限制公司業(yè)務發(fā)展的主要瓶頸。經過本次重組，公眾公司營運規(guī)模和跨越式發(fā)展。本次重組的配套融資即體現(xiàn)了這一意義。西西安新環(huán)能源有限公司其他有限責任公司稱企業(yè)類型汪冀華許可經營項目：A級鍋爐制造；D1、D2壓力容器制造。(依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動)一般經營項目：合同能源管理工程設計、施工；節(jié)能技術、產品的集成與服務；節(jié)能改造項目信息咨詢及投資；能源再生及綜合利用技術開發(fā)、技術轉讓及相關配套服務；機電安裝工程施工；送變電項目、火力發(fā)電項目、新能源發(fā)電項目、循環(huán)能源發(fā)電項目及民用建筑工程項目的設計、咨詢、建設、施工、總承包；新型建材建工設設計、制造、銷售、維修服務、技術服務、轉讓、成套安裝調試；高低壓配電柜、閥門、水處理設備的設計、制造、安裝調試及銷售；鋼結構的設計制大型風力發(fā)電機組零部件生產、制造、銷售及其相關技術服務。 (以上經營范圍凡涉及國家有專項專營規(guī)定的從其規(guī)定)住所地點人注冊資本成立日期注冊號/統(tǒng)碼經營范圍家從事余熱利用節(jié)能設備制造及節(jié)能工程服務的高新技術企業(yè)，主要降耗的解決方案。新環(huán)能源擁有余熱利用上游行業(yè)余熱鍋爐的研發(fā)、生產經驗，有利于公司加深對客及用途(1)余熱利用節(jié)能工程介紹該工程用于對焦化、鋼鐵、化工等行業(yè)過程中產生的高溫惰性氣體進行回收循環(huán)利(2)余熱鍋爐產品介紹焦余熱鍋爐、鐵合金礦熱電余熱鍋爐和黃磷尾回收后作為鍋爐熱源生產蒸汽，通過熱交換，以實現(xiàn)新環(huán)能源主要從事余熱利用節(jié)能工程的設計、建設，以及余熱鍋爐的研發(fā)、生產、主要技術如下：(1)在鍋爐出口煙道連接處，采用了一種改善煙道連接應力的裝置(已申報并取得專利技術)，可以解決連接煙道過重，煙道作用力直接作用在鍋爐本體上，拉扯膜式(2)采用蝸殼式水冷旋風分離器，同時在水冷旋風器內首先用2×60mm復合硅酸磨材料砌筑。解決了傳統(tǒng)分離器分離效率低，旋風分離器溫度太高問題。保證了循環(huán)流全可靠的運行。(3)鍋爐的燃燒方式采用循環(huán)硫化技術，可解決燃燒熱效率低、煤種的適應性能生物質流化床鍋爐技術(1)在鍋爐出口煙道連接處，采用了一種改善煙道連接應力的裝置(已申報并取得專利技術)，可以解決連接煙道過重，煙道作用力直接作用在鍋爐本體上，拉扯膜式(2)采用蝸殼式水冷旋風分離器，解決了傳統(tǒng)分離器分離效率低，旋風分離器溫(3)過熱器受熱面采用獨特的布置，沿煙氣氣流方向依次布置低溫過熱器，再布熱器和高溫過熱器均采用順流布置，將蒸汽出口高溫區(qū)布置制了過熱器金屬壁<500℃，從結構上有效避免了過熱器的高溫腐氣凈化鍋爐技術(1)本項目擬采用分體式獨立布置結構技術，可有效方便折裝、更換受熱面，縮(2)本項目利用一種燃黃磷尾氣鍋爐本體與煙道連接裝置技術(已申報并獲得專利技術)，保住了鍋爐的密封。4、黃磷尾氣凈化系統(tǒng)技術(1)本項目擬采用水洗、堿洗、高溫高壓吸附聯(lián)合使用的凈化方案，合理設置了黃磷尾氣中雜質的去除次序，簡化了工藝路線，延長了吸附器的再生周期，提高了設備(2)脫磷專用吸附劑和吸附塔設備，解決了黃磷尾氣中磷元素難以去除的技術難題，利用雙塔吸附，一用一再生，實現(xiàn)了脫磷工序的連續(xù)性和高效性。的檢修、維護和更換，保住了項目運行的安全性。余熱回收鍋爐技術(1)本項目采用高溫熱解處理技術焚燒處理，重點是采用二燃室技術對未燃盡的(2)本項目利用一種燃黃磷尾氣鍋爐的蒸發(fā)輻射受熱裝置專利技術，鍋爐的側壁壁把爐膛分為四個爐膛輻射通道。既降低(3)采用激波爆炸吹灰器吹灰有效解決垃圾焚燒產物高粘附性和高熱阻帶來的危(4)本項目采用一種燃黃磷尾氣鍋爐本體與煙道連接裝置的專利技術很好地解決金余熱鍋爐技術(1)利用專利“一種改善煙道連接應力的裝置”，可消除煙道與鍋爐本體間的焊響鍋爐房的運行環(huán)境等不必要的停爐檢修損失。(2)在各級受熱面間采用乙炔爆燃激波吹灰和機械振打相配合的清灰技術，及時受熱面?zhèn)鳠嵝Ч麥p弱、排煙溫度升高、蒸發(fā)量下降和煙塵對受熱面的腐蝕問題。(3)采用模塊化箱體結構設計，使進口煙道、出口煙道及連接煙道在廠內完成焊質量及性能要求，確保鍋爐高效運行。煙道鐵合金余熱鍋爐技術(1)鍋爐采用一種改善煙道連接應力的裝置，減輕了煙道重量，使鍋爐可以采用(2)鍋爐采用一種燃黃磷尾氣鍋爐本體與煙道連接裝置專利中的軟性膨脹裝置，蒸發(fā)器跟鍋爐本體之間發(fā)生硬性碰撞而產生的振(3)鍋爐采用雙煙道結構布置，結構緊湊，可以共用部分平臺扶梯，減小鋼耗，所產生的過熱蒸汽流量和溫度明顯優(yōu)于單煙道余熱(4)鍋爐各級受熱面采用乙炔爆燃和高溫段增加機械振打清灰兩種方式，解決了、干熄焦余熱利用技術蒸汽。在干熄爐鼓風裝置與主循環(huán)風機之間設置鍋爐副省煤器，使干熄爐入口處的循環(huán)234,093,914.25113,834,405.31120,259,508.94508,216,510.04309,106,075.22199,110,434.82者權益合計383,822,947.5592,917,774.2293,181,211.5678,850,925.88211,282,151.3436,544,944.4236,643,994.6230,976,532.97營業(yè)收入營業(yè)利潤利潤總額凈利潤新環(huán)能源主要從事余熱發(fā)電工程總承包及余熱鍋爐生產和銷售，其對外已經簽訂的序號項目名稱1貴州遵義惠興余熱發(fā)電項目2新疆產業(yè)園金屬硅總包合同3寧夏寶塔石化干氣余熱發(fā)電項目4后大井溝蘭炭尾氣余熱發(fā)電5興義源蘭炭尾氣余熱發(fā)電項目6藍碳燃氣余熱發(fā)電項目7金桃園干熄焦余熱發(fā)電項目8利源干熄焦余熱發(fā)電項目9興楊蘭炭尾氣余熱發(fā)電項目10中陽干熄焦余熱發(fā)電項目11山焦干熄焦余熱發(fā)電項目12江蘇生物質余熱發(fā)電項目遵義惠興鐵合金有限公司新疆可克達拉建設投資經營有夏寶塔石化集團有限公司后大井溝機制蘭炭有限公司神木縣興義源物資貿易有限公司開發(fā)有限公司利源煤焦集團有限公司神木興楊蘭炭有限公司浙創(chuàng)徐州新能源有限公司150,000,000第七節(jié)公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃式和商業(yè)模式創(chuàng)新，實施合同能源管理、需求側管理等市取“技術領先+規(guī)模擴張+產業(yè)鏈擴展”的發(fā)展戰(zhàn)略。以技術研發(fā)為核心，不斷加大產業(yè)投入、擴大業(yè)務規(guī)模。在保持鐵合金等余熱發(fā)電細分市場的優(yōu)勢同時，積極拓展余熱余壓發(fā)電以及生物質發(fā)電領域的市場。公司將以國家政策支持為依托，未來五合節(jié)能服務提供商。來發(fā)展原則了如下發(fā)展規(guī)劃：細化以及國際化的探索和實踐。一個堅持是解決發(fā)展方向問題。，大力提升公司在境內外市場建材、鋼鐵、化工、硅鐵、熱電聯(lián)產以及生物質發(fā)電行業(yè)的市場份額；二是積極探索國際化發(fā)展之路”發(fā)展方向，開拓境外市場，積極參與國際化競爭，穩(wěn)步開拓境外余熱余壓發(fā)電工程三個創(chuàng)新：一是要以技術創(chuàng)新為龍頭，為后期發(fā)展創(chuàng)造更大市場空間；二是要以結構創(chuàng)新為依托，發(fā)揮組織傳承戰(zhàn)略的功能，力促公司戰(zhàn)略達成；三是要以管理創(chuàng)新為基為了積極響應市場的快速發(fā)展，公司將結合市場特性及市場分類對客戶資源進行有效整合，從而實現(xiàn)由原來的混合型市場向針對性較強的目標市場的整合。公司立足于工業(yè)余熱余壓發(fā)電及生物質發(fā)電兩大領域，致力于為鋼鐵、冶金、建材、化工等工業(yè)高耗堅持以市場為導向，不斷優(yōu)化客戶結構，重點開發(fā)工程總承包類、合同能源管理類客不過在宏觀環(huán)境下行，下游鋼鐵，化工等行業(yè)固定資產投資減少的情況下，公司正前公司已掌握光伏發(fā)電項目建設的多項關鍵技術，而且與央企招商新能源以及中民投、華新能源主要是通過基金劣后及工程總包方式介入光伏，有著明確的退出通道和資為確保墊資安全，華新能源設計了多層級的風控方案，一方面是央企的預收購協(xié)議；二是聯(lián)合組件公司進行硬托底，目前已經和全球主要的晶片組件商達成合作意向；三是項目業(yè)主方回購或兜底做保障。此外，以華新能源與陜西金控集團成立的產業(yè)并購受國內宏觀經濟及下游行業(yè)投資放緩的影響，公司在積極適應的同時作出發(fā)展戰(zhàn)略建簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，從四個層面進行合作。一是技術合作：華新能源作為合作項目的中能建利用工程建設管理及融資優(yōu)勢做項目的總工程建設、工程設計、設備制造及項目運營管理板塊雙方或通過第三方獲得的項目信息，及時向對方進行合作；四是人員合作：中能建建積極協(xié)助華新能源的向海外市場拓展的步伐，同時基于中能建豐富張公司將堅持以節(jié)能環(huán)保整體方案解決提供商為主導，在此領域進行專業(yè)化、精細化以及國際化進行探索和擴張。首先，以此為堅持是解決準上市公司主營業(yè)務要持續(xù)連貫疇。公司將通過鐵合金余熱、干熄焦余熱、水泥余熱、黃磷尾氣、熱電聯(lián)產、燃氣發(fā)4、持續(xù)的研發(fā)投入。資本增值創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā).3募集資金投向最近兩年，公司簽訂了多個億元以上的合同，在合同的執(zhí)行過程中公司需墊付大量甕安熱電聯(lián)產項目一期介休大唐路鑫熱電有限公司2×熱電聯(lián)產項目貴州省六枝特區(qū)路喜工業(yè)園自備抽凝(背)機組工程墊資總承包 (EPC)合同樂山鐵合金一二三期項目霍爾果斯循環(huán)經濟一體化產業(yè)園及余熱綜合利用項目徐州華裕干熄焦項目徐州天安干熄焦項目霍爾果斯循環(huán)經濟一體化產業(yè)園及余熱綜合利用項目二期福華通達鹽磷熱電技改項目 (50MW+280t/h低熱值燃煤鍋甕安中能煤電集團介休大唐路鑫熱電六枝特區(qū)佳順焦化綜合開發(fā)有限公司新疆道建能源有限大唐徐州循環(huán)能源大唐徐州循環(huán)能源新疆道建能源有限297,568295,400243,000287,6001,400250,0005,000123456780馬來西亞生物質發(fā)電項目馬來西亞生物質發(fā)電(萬元)800,000向向12擴大公司資產規(guī)模，增強抵御市場風險的能目儲備，提高公司市場競爭力，為持續(xù)經家現(xiàn)行的“一帶一路”政策和契機，攜手有著央企，將公司的核心技術、成套產品、工程建設及電產業(yè)收購，華新能源能夠充分發(fā)揮雙方互補協(xié)同效外市場奠定堅實的基礎。第八節(jié)公司投資價值分析電項目連務為以合同能源管目的連鎖投資、研營管理；同時為客目工程設計和技術工程總承包在內的化節(jié)能服資、技術開展機制項目的開、生態(tài)環(huán)境改善主要致力于余熱、技術服務、設同能源管理的新(300332.SZ)(603126.SH)(300125.SZ)2、上市公司二級市場表現(xiàn)情況價格(元)市盈率(TTM)價格(元)市盈率(TTM)價格(元)市場表現(xiàn)006天壕環(huán)境204043.00-602.19平均89-151.3403市盈率(市盈率(TTM)0-305.45-44.72價格(元)94市盈率(TTM)32金額46.87-9.041795,295.935.014237,441.05979.097,451.4420,670.17營業(yè)收入凈利潤每股收益(元/股)營業(yè)收入凈利潤每股收益(元/股)營業(yè)收入凈利潤每股收益(元/股)營業(yè)收入凈利潤每股收益(元/股)金額152,146.34641.361844,775.05862.594427,106.44279,686.23041.557金額,977.438.881932,550.252.803641,721.712,235.90832,635.166,846.54增長率-9.73%0.64%-7.05%-4.55%38.13%-35.75%-41.67%42.37%58.49%58.65%增長率43.56%2.14%-3.92%37.56%23.08%22.22%-35.03%-31.84%-33.33%90.48%90.50%天壕環(huán)境華新能源前景廣闊當前余熱發(fā)電產業(yè)作為新能源領域的重要組成部分，受到政府的高度重視和大力扶持，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。近年來，國家陸續(xù)出臺對余熱發(fā)電行業(yè)的鼓勵政策，相關文件指導意見》等，在國家政策扶持的基礎上，各省。(1)余熱發(fā)電市場根據(jù)國務院發(fā)布的《“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案》，“十二五”期間我國(2)干熄焦余熱發(fā)電市場噸。十二五期間，我國焦炭需求量總體繼續(xù)增長，但總體增幅減少，焦炭產量與焦炭需求量基本保持同步。焦炭煉焦爐主要分布在鋼鐵企業(yè)配套焦化生產線和獨立焦化企業(yè)域多項核心專利及技術公司擁有電力設計乙級資質和機電設備安裝資質，是國家發(fā)展和改革委員會備案的“第四批節(jié)能服務公司”和“西部大開發(fā)扶持類產業(yè)”單位。公司技術優(yōu)勢突出，擁有眾多余熱發(fā)電專利技術和自主知識產權的核心技術，并且主要技術已在項目中得到成功應用；公司匯集了一批包括教授級高級工程師和行業(yè)專家在內的具有行業(yè)影響力的技術專