貴州茅臺(tái)分析分析貴州茅臺(tái)股份公司2009年年報(bào)中資產(chǎn)質(zhì)量的狀況-以及近三年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化的合理性

----------------------------精品word文檔值得下載值得擁有--------------------------------------------------------------------------精品word文檔值得下載值得擁有---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------試分析貴州茅臺(tái)股份公司2009年年報(bào)中資產(chǎn)質(zhì)量的狀況，以及近三年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化的合理性隨著理財(cái)環(huán)境的日趨復(fù)雜企業(yè)更加關(guān)心未來(lái)的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和資產(chǎn)變化是否合理。通過(guò)對(duì)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究企業(yè)可以明晰未來(lái)資金運(yùn)動(dòng)．幫助其根據(jù)理財(cái)環(huán)境變化制定出合理的資金規(guī)劃以提高資金收益率。本文欲以上市公司年報(bào)為基礎(chǔ)，參考09年報(bào)中資產(chǎn)質(zhì)量狀況，利用財(cái)務(wù)分析的技術(shù)，探究上市公司所采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略．幫助投資者了解上市公司未來(lái)財(cái)務(wù)狀況和投資風(fēng)險(xiǎn)為投資者提供決策有用信息。一、基于年報(bào)的資產(chǎn)質(zhì)量分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下以價(jià)值分析為基礎(chǔ)的決策活動(dòng)，因其關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)長(zhǎng)期資金的有效流動(dòng)，因此企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括以下三個(gè)方面的內(nèi)容：籌集戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略。利用上市公司財(cái)務(wù)年報(bào)分析其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的根本目的是防止上市公司發(fā)生隱藏信息和隱藏行為，而給投資者帶了經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)信息不對(duì)稱理論，在信息數(shù)量和質(zhì)量上占優(yōu)勢(shì)的上市公司為使公司或個(gè)人利益最大化而發(fā)生隱藏信息或隱藏行為，造成信息劣勢(shì)方，即投資者，因缺少足夠的信息而無(wú)法做出正確的投資決策，遭受經(jīng)濟(jì)損失。通過(guò)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的戰(zhàn)略分析，投資者可以多角度地了解其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為投資提供有用信息。利用上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分析可采用定性與定量相結(jié)合的分析方法，通過(guò)對(duì)比上市公司近幾年來(lái)披露的信息，利用水平分析法和垂直分析法等專業(yè)分析手段，可以清晰地描述公司的經(jīng)營(yíng)方向、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的變化，掌握公司各項(xiàng)戰(zhàn)略的變化，進(jìn)而全面地評(píng)價(jià)上市公司的投資可行性和投資價(jià)值。二，貴州茅臺(tái)股份公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析本文以業(yè)績(jī)比較優(yōu)良的貴州茅臺(tái)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱茅臺(tái)股份)為案例，利用其提供的公開(kāi)年報(bào)信息，分析該公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，進(jìn)而探究其所實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型，為投資者提供決策信息。負(fù)債及所有者權(quán)益的配置。融資戰(zhàn)略分析具體包括融資規(guī)模分析和融資結(jié)構(gòu)析。其中融資規(guī)模分析是利用近幾年的資產(chǎn)負(fù)債表中的相關(guān)數(shù)據(jù)．采用水平分析法揭示公司資金占用規(guī)模的變動(dòng)規(guī)律。融資結(jié)構(gòu)分析則是采用垂直分析法．利用資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)結(jié)構(gòu)比率，揭示公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡性。(1)融資規(guī)模分析為了反映資金占用規(guī)模變動(dòng)．本文從該公司歷年資產(chǎn)負(fù)債表中選取相關(guān)數(shù)據(jù)分析可知，茅臺(tái)股份近4年來(lái)資金占有規(guī)模逐年遞增2009年資金增長(zhǎng)率為16．5％。相比較近幾年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)狀況來(lái)看公司伴隨著經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大．資金投入量也在不斷增長(zhǎng)。從融資來(lái)源看．該公司既有外源融資也有內(nèi)源融資。利用外源渠道融資時(shí)．由于債務(wù)資金的配置直接影響著公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此本文選擇資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)來(lái)初步觀測(cè)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。該公司的資產(chǎn)負(fù)債率逐年提高，從2006年的2999％增長(zhǎng)到到2009年的36．15％。這表明隨著公司資金總額的增加其債務(wù)規(guī)模逐步增加，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步增加。(2)融資結(jié)構(gòu)分析為了更深入地探究貴州茅臺(tái)股份公司的融資策略，現(xiàn)對(duì)其歷年資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。近三年來(lái)公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率非常低，表明公司債務(wù)中絕大多數(shù)是流動(dòng)負(fù)債，特別是流動(dòng)負(fù)債中的預(yù)收賬款，而長(zhǎng)期借款幾乎沒(méi)有。這足以表明公司的負(fù)債多數(shù)是由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中預(yù)收商品貨款形成的，而公司主動(dòng)根據(jù)資金需求進(jìn)行籌資安排的負(fù)債——長(zhǎng)期負(fù)債比例較低。另一方面預(yù)收賬款所占的高比例，說(shuō)明公司產(chǎn)品銷售供不應(yīng)求，現(xiàn)金流比較充裕。因此，按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論，該公司所采取的籌資策略屬于穩(wěn)健型的，資本結(jié)構(gòu)以權(quán)益資本的直接融資為主，很少或幾乎不采用財(cái)務(wù)杠桿，顯現(xiàn)出強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好理論上講，采用穩(wěn)健型的融資策略，一方面可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而另一方面公司資金成本較高，且對(duì)股東有不利影響的。根據(jù)融資理論可知，長(zhǎng)期債務(wù)資金有放大權(quán)益資金利潤(rùn)率的效應(yīng)，即杠桿效應(yīng)。因此，對(duì)于茅臺(tái)股份來(lái)說(shuō)，隨著近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷提高，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并不高，此時(shí)完全可以逐步提高長(zhǎng)期債務(wù)規(guī)模，更大限度利用財(cái)務(wù)杠桿降低資金成本，放大權(quán)益資金收益率，提高每股收益，提高股東收益率和公司市場(chǎng)價(jià)值。2、投資戰(zhàn)略分析通過(guò)投資戰(zhàn)略的制定與實(shí)施，公司將各種有限的資源按照經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的需要配置在經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，轉(zhuǎn)化成各種形態(tài)的資產(chǎn)，進(jìn)而創(chuàng)造各種形式的收益。因此投資戰(zhàn)略的分析主要依賴資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)目和利潤(rùn)表而進(jìn)行。投資策略分析的重點(diǎn)包括投資方向的分析和投資效率的分析。(1】投資方向分析通過(guò)數(shù)據(jù)分析，茅臺(tái)股份2003年～2006年對(duì)外長(zhǎng)期投資占總資產(chǎn)的比重均較低，2007年第一季度的對(duì)外長(zhǎng)期投資率為僅065％。因此公司投資的方向?qū)Ｗ⒂诤椭鳡I(yíng)業(yè)務(wù)有關(guān)的對(duì)內(nèi)投資。深入分析2006年公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注中關(guān)于投資信息可知，公司本年度累計(jì)進(jìn)行20項(xiàng)長(zhǎng)期投資，這些投資重點(diǎn)集中于傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝的技改、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的完善、生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力的提高等對(duì)內(nèi)投資上。投資規(guī)模最大是”十一五”萬(wàn)噸茅臺(tái)酒工程。通過(guò)上述分析可以看出，該公司整體投資思路是以自我發(fā)展為主，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益的安全性和穩(wěn)定性較高。(2)投資效率分析由于公司側(cè)重對(duì)內(nèi)投資，因此本文重點(diǎn)分析資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模是否協(xié)調(diào)和資產(chǎn)收益的情況(具體數(shù)據(jù)如表2)。該公司平均總資產(chǎn)占用2006年比2005年增長(zhǎng)20．89％，但主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)2457％，明顯高于平均資產(chǎn)占用的增長(zhǎng)速度。與此同時(shí)，凈利潤(rùn)、平均總資產(chǎn)利潤(rùn)率及平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈上升趨勢(shì)，且增長(zhǎng)率高于行業(yè)平均增幅。數(shù)據(jù)表明茅臺(tái)股份的資產(chǎn)規(guī)模比較合理，與經(jīng)營(yíng)規(guī)模相協(xié)調(diào)，且投資收益率較高。表2期末資產(chǎn)規(guī)模合理性分析表項(xiàng)目2005年,差異差異率％凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)l1185&161504l1．6838557．5234，47％主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元)393051．524896186996567．1724．57％平均總葛{產(chǎn)(萬(wàn)元)721562．48872325．5815凹63．120．8弧平均總葛{產(chǎn)利潤(rùn)率15．509617．24％1．74％l1．23％平均總葛{產(chǎn)周轉(zhuǎn)幸0．5350．550．0152．8o96上述分析可以看出，該公司的投資策略屬于穩(wěn)健型的投資策略，投資項(xiàng)目集中于公司內(nèi)部投資，以穩(wěn)定和長(zhǎng)期的收益性項(xiàng)目為主，對(duì)前瞻性的項(xiàng)目比較重視，較好地實(shí)施公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略3．股利分配策略分析股利政策主要研究上市公司的留用利潤(rùn)如何在股東和企業(yè)之間進(jìn)行分配。通過(guò)股利支付方式和股利支付率這兩個(gè)指標(biāo)可以反映上市公司所執(zhí)行的股利分配戰(zhàn)略?，F(xiàn)階段我國(guó)上市公司通常采用現(xiàn)金和股票作為股利的支付方式，茅臺(tái)股份也不例外。從該公司歷年的利潤(rùn)表來(lái)看，其股利發(fā)放采用現(xiàn)金加股票股利的混合支付形式(見(jiàn)表3)。隨著公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不斷提高，公司分紅比例也越來(lái)越高，尤其現(xiàn)金股利，2006年現(xiàn)金股利為最高，成為當(dāng)年證券市場(chǎng)中派現(xiàn)比率較高的上市公司之一。因此，該公司采取的是積極的股利分配戰(zhàn)略。表3股利支付方式分析表每股收益(元)2．092．371．59每股收益增長(zhǎng)率(％)40．05％4．67％11．81％股利形式現(xiàn)金股利(元／tO股，含稅)7股票股利1O轉(zhuǎn)增21O轉(zhuǎn)增10現(xiàn)金股利增長(zhǎng)率(％)116．67％一2蕊36&67％公司采取積極的股利分配策略的主要原因是：公司獲利水平較高，同時(shí)短期內(nèi)沒(méi)有高回報(bào)的投資項(xiàng)目。上市公司發(fā)放一定的現(xiàn)金股利，既可以給股東實(shí)實(shí)在在的投資回報(bào)，同時(shí)也表明公司有較強(qiáng)盈利能力，現(xiàn)金流充裕，有利于股價(jià)和投資者信心的穩(wěn)定，維護(hù)公司在資本市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的形象，進(jìn)而吸引更多的潛在投資者。特別指出的是，公司2005年現(xiàn)金股利下降股票股利上升，主要是因?yàn)楣?006年有重大投資項(xiàng)目——”十一五”萬(wàn)噸茅臺(tái)酒工程”，為滿足投資的需要，公司采用了剩余股利政策。三貴州茅臺(tái)上市公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的總體評(píng)價(jià)通過(guò)上述分析，可以看出茅臺(tái)股份的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略趨向于穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均較低，注重公司自身發(fā)展壯大，盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置，提高現(xiàn)有資源的使用效率，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴(kuò)張。穩(wěn)健發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定位符合公司成熟期發(fā)展階段和加強(qiáng)型戰(zhàn)略的要求。另一方面，由于該公司采取穩(wěn)健的籌資和投資策略，沒(méi)能很好地優(yōu)化組合風(fēng)險(xiǎn)與收益，沒(méi)有充分的利用杠桿效應(yīng)，失去了進(jìn)一步提高公司收益能力和放大股東財(cái)富的機(jī)會(huì)。下面是古文鑒賞，不需要的朋友可以下載后編輯刪除??！謝謝！！九歌·湘君

屈原

朗誦：路英

君不行兮夷猶，蹇誰(shuí)留兮中洲。

美要眇兮宜修，沛吾乘兮桂舟。

令沅湘兮無(wú)波，使江水兮安流。

望夫君兮未來(lái)，吹參差兮誰(shuí)思。

駕飛龍兮北征，邅吾道兮洞庭。

薜荔柏兮蕙綢，蓀橈兮蘭旌。

望涔陽(yáng)兮極浦，橫大江兮揚(yáng)靈。

揚(yáng)靈兮未極，女嬋媛兮為余太息。

橫流涕兮潺湲，隱思君兮陫側(cè)。

桂棹兮蘭枻，斫冰兮積雪。

采薜荔兮水中，搴芙蓉兮木末。

心不同兮媒勞，恩不甚兮輕絕。

石瀨兮淺淺，飛龍兮翩翩。

交不忠兮怨長(zhǎng)，期不信兮告余以不閑。

朝騁騖兮江皋，夕弭節(jié)兮北渚。她含著笑，切著冰屑悉索的蘿卜，

她含著笑，用手掏著豬吃的麥糟，

她含著笑，扇著燉肉的爐子的火，

她含著笑，背了團(tuán)箕到廣場(chǎng)上去

曬好那些大豆和小麥，

大堰河，為了生活，

在她流盡了她的乳液之后，

她就用抱過(guò)我的兩臂，勞動(dòng)了。

大堰河，深愛(ài)著她的乳兒；

在年節(jié)里，為了他，忙著切那冬米的糖，

為了他，常悄悄地走到村邊的她的家里去，

為了他，走到她的身邊叫一聲“媽”，

大堰河，把他畫的大紅大綠的關(guān)云長(zhǎng)

貼在灶邊的墻上，

大堰河，會(huì)對(duì)她的鄰居夸口贊美她的乳兒；

大堰河曾做了一個(gè)不能對(duì)人說(shuō)的夢(mèng)：

在夢(mèng)里，她吃著她的乳兒的婚酒，

坐在輝煌的結(jié)彩的堂上，

而她的嬌美的媳婦親切的叫她“婆婆”

…………

大堰河，深愛(ài)她的乳兒！

大堰河，在她的夢(mèng)沒(méi)有做醒的時(shí)候已死了。

她死時(shí)，乳兒不在她的旁側(cè)，

她死時(shí)，平時(shí)打罵她的丈夫也為她流淚，

五個(gè)兒子，個(gè)個(gè)哭得很悲，

她死時(shí)，輕輕地呼著她的乳兒的名字，

大堰河，已死了，

她死時(shí)，乳兒不在她的旁側(cè)。

大堰河，含淚的去了！

同著四十幾年的人世生活的凌侮，

同著數(shù)不盡的奴隸的凄苦，

同著四塊錢的棺材和幾束稻草，

同著幾尺長(zhǎng)方的埋棺材的土地，

同著一手把的紙錢的灰，

大堰河，她含淚的去了。

這是大堰河所不知道的：

她的醉酒的丈夫已死去，

大兒做了土匪，

第二個(gè)死在炮火的煙里，

第三，第四，第五

而我，我是在寫著給予這不公道的世界的咒語(yǔ)。

當(dāng)我經(jīng)了長(zhǎng)長(zhǎng)的飄泊回到故土?xí)r，

在山腰里，田野上，

兄弟們碰見(jiàn)時(shí)，是比六七年

鳥次兮屋上，水周兮堂下。

捐余玦兮江中，遺余佩兮澧浦。

采芳洲兮杜若，將以遺兮下女。

時(shí)不可兮再得，聊逍遙兮容與。

注釋

①湘君：湘水之神，男性。一說(shuō)即巡視南方時(shí)死于蒼梧的舜。

②君：指湘君。夷猶：遲疑不決。

③蹇(jian3簡(jiǎn))：發(fā)語(yǔ)詞。洲：水中陸地。

④要眇(miao3秒)：美好的樣子。宜修：恰到好處的修飾。

⑤沛：水大而急。桂舟：桂木制成的船。

⑥沅湘：沅水和湘水，都在湖南。無(wú)波：不起波浪。

⑦夫：語(yǔ)助詞。

⑧參差：高低錯(cuò)落不齊，此指排簫，相傳為舜所造。

⑨飛龍：雕有龍形的船只。北征：北行。

⑩邅(zhan1沾)：轉(zhuǎn)變。洞庭：洞庭湖。

⑾薜荔：蔓生香草。柏(bo2伯)：通“箔”，簾子。蕙：香草名。綢：帷帳。

⑿蓀：香草，即石菖蒲。橈(rao2饒)：短槳。蘭：蘭草：旌：旗桿頂上的飾物。

⒀涔(cen2岑)陽(yáng)：在涔水北岸，洞庭湖西北。極浦：遙遠(yuǎn)的水邊。

⒁橫：橫渡。揚(yáng)靈：顯揚(yáng)精誠(chéng)。一說(shuō)即揚(yáng)舲，揚(yáng)帆前進(jìn)。

⒂極：至，到達(dá)。

⒂女：侍女。嬋媛：眷念多情的樣子。

⒃橫：橫溢。潺湲(yuan2援)：緩慢流動(dòng)的樣子。

⒅陫(pei2培)側(cè)：即“悱惻”，內(nèi)心悲痛的樣子。

(19)櫂(zhao4棹)：同“棹”，長(zhǎng)槳。枻(yi4弈)：短槳。

(20)斲(zhuo2琢)：砍。

(21)搴(qian1千)：拔取。芙蓉：荷花。木末：樹梢。

(22)媒：媒人。勞：徒勞。

(23)甚：深厚。輕絕：輕易斷絕。

(24)石瀨：石上急流。淺(jian1間)淺：水流湍急的樣子。

(25)翩翩：輕盈快疾的樣子。

(26)交：交往。

(27)期：相約。不閑：沒(méi)有空閑。

(28)鼂(zhao1招)：同“朝”，早晨。騁騖(wu4務(wù))：急行。皋：水旁高地。

(29)弭(mi3米)：停止。節(jié)：策，馬鞭。渚：水邊。

(30)次：止息。(31)周：周流。

(32)捐：拋棄。玦(jue1決)：環(huán)形玉佩。

(33)遺(yi2儀)：留下。佩：佩飾。醴(li3里)：澧水，在湖南，流入洞庭湖。

(34)芳洲：水中的芳草地。杜若：香草名。

(35)遺(wei4味)：贈(zèng)予。下女：指身邊侍女。

(36)聊：暫且。容與：舒緩放松的樣子。

譯文

君不行兮夷猶，

神君遲疑猶豫徘徊不肯向前，

蹇誰(shuí)留兮中洲？

你為誰(shuí)滯留在水中的島上呢？

美要眇兮宜修，

我容顏妙麗裝飾也恰倒好處，

沛吾乘兮桂舟。

急速地乘坐上我那桂木小舟。

令沅、湘兮無(wú)波，

叫沅湘之水柔媚得波瀾不生，

使江水兮安流。

讓長(zhǎng)江之水平靜地緩緩前行。

望夫君兮未來(lái)，

盼望著你啊你為何還不到來(lái)，

吹參差兮誰(shuí)思！

吹起洞簫寄托我的思念之情！

駕飛龍兮北征，

用飛龍駕舟急速地向北行駛，

邅吾道兮洞庭。

改變我的道路引舟直達(dá)洞庭。

薜荔柏兮蕙綢，

用薜荔做門簾用蕙草做床帳，

蓀橈兮蘭旌。

以香蓀裝飾船槳以蘭草為旗。

望涔陽(yáng)兮極浦，

遙望涔陽(yáng)啊在那遼遠(yuǎn)的水邊，

橫大江兮揚(yáng)靈。

大江橫陳面前彰顯你的威靈。

揚(yáng)靈兮未極，

難道你的威靈彰顯還沒(méi)終止？

女嬋媛兮為余太息！

我心中為你發(fā)出長(zhǎng)長(zhǎng)的嘆息。

橫流涕兮潺湲，

眼中的清淚似小溪潺潺流下，

隱思君兮陫側(cè)。

暗地里思念你心中充滿悲傷。

桂棹兮蘭枻，

想用桂木作成槳蘭木作成舵，

斫冰兮積雪。

劈開(kāi)你堅(jiān)冰積雪也似的情懷。

采薜荔兮水中，

卻似在水中采集陸生的薜荔，

搴芙蓉兮木末。

更似爬樹梢采摘水生的芙蓉。

心不同兮媒勞，

兩心不相通讓媒妁徒勞無(wú)功，

恩不甚兮輕絕。

恩愛(ài)不深切就會(huì)輕易的斷絕。

石瀨兮淺淺，

留連著沙石灘上淺淺的流水，

飛龍兮翩翩。

等待著你駕著飛龍翩然降臨。

交不忠兮怨長(zhǎng)，

你交情不忠徒增我多少幽怨，

期不信兮告余以不間。

既相約又失信卻說(shuō)沒(méi)有時(shí)間。

朝騁騖兮江皋，

早晨我駕車在江邊急急奔馳，

夕弭節(jié)兮北渚。

晚間我停鞭在北岸灘頭休息。

鳥次兮屋上，

眾鳥棲息在這空閑的屋頂上，

水周兮堂下。

空屋的四周有流水迂緩圍繞。

捐余玦兮江中，

將你贈(zèng)的玉制扳指置于江中，

遺余佩兮澧浦。

將你贈(zèng)的玉佩放在澧水岸邊。

采芳洲兮杜若，

采來(lái)香草裝飾這芬芳的洲瀆，

將以遺兮下女。

這一切都是你留給我的信物。

時(shí)不可兮再得，

難道那往昔的時(shí)光不可再得，

聊逍遙兮容與。

暫且慢步洲頭排除心中煩惱。

賞析

在屈原根據(jù)楚地民間祭神曲創(chuàng)作的《九歌》中，《湘君》和《湘夫人》是兩首最富生活情趣和浪漫色彩的作品。人們?cè)谛蕾p和贊嘆它們獨(dú)特的南國(guó)風(fēng)情和動(dòng)人的藝術(shù)魅力時(shí)，卻對(duì)湘君和湘夫人的實(shí)際身份迷惑不解，進(jìn)行了長(zhǎng)時(shí)間的探討、爭(zhēng)論。

從有關(guān)的先秦古籍來(lái)看，盡管《楚辭》的《遠(yuǎn)游》篇中提到“二女”和“湘靈”，《山海經(jīng)·中山經(jīng)》中說(shuō)“洞庭之山……帝之二女居之，是常游于江淵”，但都沒(méi)有像后來(lái)的注釋把湘君指為南巡道死的舜、把湘夫人說(shuō)成追趕他而溺死湘水的二妃娥皇和女英的跡象。最初把兩者結(jié)合在一起的是《史記·秦始皇本紀(jì)》。書中記載秦始皇巡游至湘山(即今洞庭湖君山)時(shí)，“上問(wèn)博士曰:‘湘君何神？’博士對(duì)曰:‘聞之，堯女，舜之妻，而葬此。’”后來(lái)劉向的《列女傳》也說(shuō)舜“二妃死于江、湘之間，俗謂之湘君”。這就明確指出湘君就是舜的兩個(gè)妃子，但未涉及湘夫人。到了東漢王逸為《楚辭》作注時(shí)，鑒于二妃是女性，只適合于湘夫人，于是便把湘君另指為“湘水之神”。對(duì)于這種解釋。唐代韓愈并不滿意，他在《黃陵廟碑》中認(rèn)為湘君是娥皇，因?yàn)槭钦实梅Q“君”；女英是次妃，因稱“夫人”。以后宋代洪興祖《楚辭補(bǔ)注》、朱熹《楚辭集注》皆從其說(shuō)。這一說(shuō)法的優(yōu)點(diǎn)在于把湘君和湘夫人分屬兩人，雖避免了以湘夫人兼指二妃的麻煩，但仍沒(méi)有解決兩人的性別差異，從而為詮釋作品中顯而易見(jiàn)的男女相戀之情留下了困難。有鑒于此，明末清初的王夫之在《楚辭通釋》中采取了比較通脫的說(shuō)法，即把湘君說(shuō)成是湘水之神，把湘夫人說(shuō)成是他的配偶，而不再拘泥于按舜與二妃的傳說(shuō)一一指實(shí)。應(yīng)該說(shuō)這樣的理解，比較符合作品的實(shí)際，因而也比較可取。

雖然舜和二妃的傳說(shuō)給探求湘君和湘夫人的本事帶來(lái)了不少難以自圓的穿鑿附會(huì)，但是如果把這一傳說(shuō)在屈原創(chuàng)作《九歌》時(shí)已廣為流傳、傳說(shuō)與創(chuàng)作的地域完全吻合、《湘夫人》中又有“帝子”的字樣很容易使人聯(lián)想到堯之二女等等因素考慮在內(nèi)，則傳說(shuō)的某些因子如舜與二妃飄泊山川、會(huì)合無(wú)由等，為作品所借鑒和吸取也并不是沒(méi)有可能的。因此既注意到傳說(shuō)對(duì)作品可能產(chǎn)生的影響，又不拘泥于傳說(shuō)的具體人事，應(yīng)該成為我們理解和欣賞這兩篇作品的基點(diǎn)。

由此出發(fā)，不難看出作為祭神歌曲，《湘君》和《湘夫人》是一個(gè)前后相連的整體，甚至可以看作同一樂(lè)章的兩個(gè)部分。這不僅是因?yàn)閮善髌范家浴氨变尽毕嗤牡攸c(diǎn)暗中銜接，而且還由于它們的末段，內(nèi)容和語(yǔ)意幾乎完全相同，以至被認(rèn)為是祭祀時(shí)歌詠者的合唱(見(jiàn)姜亮夫《屈原賦校注》)。

這首《湘君》由女神的扮演者演唱，表達(dá)了因男神未能如約前來(lái)而產(chǎn)生的失望、懷疑、哀傷、埋怨的復(fù)雜感情。第一段寫美麗的湘夫人在作了一番精心的打扮后，乘著小船興致勃勃地來(lái)到與湘君約會(huì)的地點(diǎn)，可是卻不見(jiàn)湘君前來(lái)，于是在失望中抑郁地吹起了哀怨的排簫。首二句以問(wèn)句出之，一上來(lái)就用心中的懷疑揭出愛(ài)而不見(jiàn)的事實(shí)，為整首歌的抒情作了明確的鋪墊。以下二句說(shuō)為了這次約會(huì)，她曾進(jìn)行了認(rèn)真的準(zhǔn)備，把本已姣好的姿容修飾得恰到好處，然后才駕舟而來(lái)。這說(shuō)明她十分看重這個(gè)見(jiàn)面的機(jī)會(huì)，內(nèi)心對(duì)湘君充滿了愛(ài)戀。正是在這種心理的支配下，她甚至虔誠(chéng)地祈禱沅湘的江水風(fēng)平浪靜，能使湘君順利赴約。然而久望之下，仍不見(jiàn)他到來(lái)，便只能吹起聲聲幽咽的排簫，來(lái)傾吐對(duì)湘君的無(wú)限思念。這一段的描述，讓人看到了一幅望斷秋水的佳人圖。

第二段接寫湘君久等不至，湘夫人便駕著輕舟向北往洞庭湖去尋找，忙碌地奔波在湖中江岸，結(jié)果依然不見(jiàn)湘君的蹤影。作品在這里把對(duì)湘夫人四出尋找的行程和她的內(nèi)心感受緊密地結(jié)合在一起。你看她先是駕著龍舟北出湘浦，轉(zhuǎn)道洞庭，這時(shí)她顯然對(duì)找到湘君滿懷希望；可是除了眼前浩渺的湖水和裝飾精美的小船外，一無(wú)所見(jiàn)；她失望之余仍不甘心，于是放眼遠(yuǎn)眺涔陽(yáng)，企盼能捕捉到湘君的行蹤；然而這一切都毫無(wú)結(jié)果，她的心靈便再次橫越大江，遍尋沅湘一帶的廣大水域，最終還是沒(méi)有找到。如此深情的企盼和如此執(zhí)著的追求，使得身邊的侍女也為她嘆息起來(lái)。正是旁人的這種嘆息，深深地觸動(dòng)和刺激了湘夫人，把翻滾在她內(nèi)心的感情波瀾一下子推向了洶涌澎湃的高潮，使她止不住淚水縱橫，一想起湘君的失約就心中陣陣作痛。

第三段主要是失望至極的怨恨之情的直接宣泄。首二句寫湘夫人經(jīng)多方努力不見(jiàn)湘君之后，仍漫無(wú)目的地泛舟水中，那如劃開(kāi)冰雪的船槳雖然還在擺動(dòng)，但給人的感覺(jué)只是她行動(dòng)的遲緩沉重和機(jī)械重復(fù)。接著用在水中摘采薜荔和樹上收取芙蓉的比喻，既總結(jié)以上追求不過(guò)是一種徒勞而已，同時(shí)也為后面對(duì)湘君“心不同”、“恩不甚”、“交不忠”、“期不信”的一連串斥責(zé)和埋怨起興。這是湘夫人在極度失望的情況下說(shuō)出的激憤語(yǔ)，它在表面的絕情和激烈的責(zé)備中，深含著希望一次次破滅的強(qiáng)烈痛苦；而它的原動(dòng)力，又來(lái)自對(duì)湘君無(wú)法回避的深愛(ài)，正所謂愛(ài)之愈深，責(zé)之愈切，它把一個(gè)大膽追求愛(ài)情的女子的內(nèi)心世界表現(xiàn)得淋漓盡致。

第四段可分二層。前四句為第一層，補(bǔ)敘出湘夫人浮湖橫江從早到晚的時(shí)間，并再次強(qiáng)調(diào)當(dāng)她兜了一大圈仍回到約會(huì)地“北渚”時(shí)，還是沒(méi)有見(jiàn)到湘君。從“捐余玦”至末為第二層，也是整首樂(lè)曲的卒章。把玉環(huán)拋入江中。把佩飾留在岸邊，是湘夫人在過(guò)激情緒支配下做出的過(guò)激行動(dòng)。以常理推測(cè)，這玉環(huán)和佩飾當(dāng)是湘君給她的定情之物?，F(xiàn)在他既然不念前情，一再失約，那么這些代表愛(ài)慕和忠貞的信物又留著何用，不如把它們拋棄算了。這一舉動(dòng)，也是上述四個(gè)“不”字的必然結(jié)果。讀到這里，人們同情惋惜之余，還不免多有遺憾。最后四句又作轉(zhuǎn)折：當(dāng)湘夫人心情逐漸平靜下來(lái)，在水中的芳草地上采集杜若準(zhǔn)備送給安慰她的侍女時(shí)，一種機(jī)不可失、時(shí)不再來(lái)的感覺(jué)油然而生。于是她決定“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，從長(zhǎng)計(jì)議，松弛一下繃緊的心弦，慢慢等待。這樣的結(jié)尾使整個(gè)故事和全首歌曲都余音裊裊，并與篇首的疑問(wèn)遙相呼應(yīng)，同樣給人留下了想像的懸念

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豐樂(lè)亭游春三首

歐陽(yáng)修

朗誦：焦晃

綠樹交加山鳥啼，晴風(fēng)蕩漾落花飛。

鳥歌花舞太守醉，明日酒醒春已歸。

春云淡淡日輝輝，草惹行襟絮拂衣。

行到亭前逢太守，籃輿酩酊插花歸。

紅樹青山日欲斜，長(zhǎng)郊草色綠無(wú)涯。

游人不管春將盡，來(lái)往亭前踏落花。

作者簡(jiǎn)介

歐陽(yáng)修(1007～1072年)【注音】

ōu

yáng

xiū

，字永叔，自號(hào)醉翁，晚年號(hào)六一居士，謚號(hào)文忠，世稱歐陽(yáng)文忠公，吉安永豐（今屬江西）人[自稱廬陵人]，漢族，因吉州原屬?gòu)]陵郡,出生于綿州（今四川綿陽(yáng)）北宋時(shí)期政治家、文學(xué)家、史學(xué)家和詩(shī)人。與唐韓愈，柳宗元，宋王安石，蘇洵，蘇軾，蘇轍，曾鞏合稱“唐宋八大家”。

說(shuō)明

詩(shī)人于慶歷六年（1046）在滁州郊外山林間造了豐