2023年分析師預(yù)計(jì)后市銅價(jià)仍有下滑空間模板

Copperpriceoutlookstillhasroomfordecline2023/9/9AndyTEAM銅價(jià)展望仍有下滑空間目錄銅需求疲弱，下滑壓力大全球經(jīng)濟(jì)放緩，銅價(jià)或繼續(xù)下跌供應(yīng)增加，銅價(jià)下滑銅需求疲弱，下滑壓力大Weakcopperdemandandsignificantdownwardpressure011.全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中國(guó)需求影響全球銅市場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)放緩：近年來，全球多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度放緩，特別是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的減速對(duì)全球銅需求造成了明顯影響。2.銅需求前景面臨更多不確定性隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)不穩(wěn)定，銅需求前景面臨更多不確定性。銅需求下滑壓力增大1.全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)：當(dāng)前，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，受到新冠疫情的持續(xù)蔓延以及貿(mào)易緊張局勢(shì)的影響，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。這些因素使得工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)需求下滑，進(jìn)一步加大了銅價(jià)格下跌的壓力。2.過剩產(chǎn)能壓力：在過去幾年里，銅礦石產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致供應(yīng)過剩的局面。盡管一些國(guó)家采取了減產(chǎn)措施，但全球范圍內(nèi)的銅礦石供應(yīng)仍然相對(duì)充裕。這種供過于求的局面進(jìn)一步削弱了銅價(jià)，使之面臨下滑空間的風(fēng)險(xiǎn)。后市銅價(jià)下降貿(mào)易摩擦全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟供應(yīng)增加銅價(jià)下滑中國(guó)歐洲1.國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲軟：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，特別是歐洲經(jīng)濟(jì)的下行壓力持續(xù)加大，這對(duì)全球銅需求造成了嚴(yán)重沖擊。由于國(guó)際需求增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)銅價(jià)仍將面臨下滑壓力。2.供應(yīng)過剩壓力：全球銅產(chǎn)能在近年來快速擴(kuò)張，但是需求增長(zhǎng)的乏力導(dǎo)致供應(yīng)過剩的問題愈發(fā)突出。尤其是在中國(guó)和其他大型消費(fèi)國(guó)的庫存持續(xù)增加，供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大。供需失衡的格局下，銅價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。3.全球貿(mào)易沖突：當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，貿(mào)易爭(zhēng)端不斷升級(jí)，特別是美中貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來了巨大不確定性。貿(mào)易沖突對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期造成壓制，進(jìn)而對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響。在這種背景下，銅價(jià)展望仍然偏向下行。銅價(jià)格空間全球經(jīng)濟(jì)放緩，銅價(jià)或繼續(xù)下跌Globaleconomicslowdown,copperpricesmaycontinuetodecline02全球經(jīng)濟(jì)前景不佳1.：根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)，2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3.4%，較2021年的5.7%有所下降。這主要是由于新冠疫情的不確定性、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及全球供應(yīng)鏈的緊張等因素。2.工業(yè)金屬需求下滑：由于全球經(jīng)濟(jì)前景不佳，許多行業(yè)的生產(chǎn)和投資活動(dòng)可能會(huì)受到影響，這將導(dǎo)致對(duì)銅等工業(yè)金屬的需求下滑。例如，根據(jù)世界銀行的報(bào)告，2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至3.6%，這將可能導(dǎo)致全球銅需求下降約3%。3.供應(yīng)過剩：全球銅市場(chǎng)的供應(yīng)過剩也是導(dǎo)致銅價(jià)下跌的一個(gè)重要因素。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，2022年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)約3%，而全球精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)約4%。這種供需失衡可能會(huì)導(dǎo)致銅價(jià)進(jìn)一步下跌。1.產(chǎn)業(yè)需求下降：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，特別是在國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)和全球制造業(yè)增速減緩的背景下，銅的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一——工業(yè)制造業(yè)需求出現(xiàn)了疲軟的態(tài)勢(shì)。這導(dǎo)致汽車制造、建筑建材和電力設(shè)備等行業(yè)對(duì)銅產(chǎn)品的需求下降。2.電子消費(fèi)品需求減弱：雖然電子消費(fèi)品市場(chǎng)長(zhǎng)期以來一直是銅的重要消費(fèi)領(lǐng)域之一，但近期電子消費(fèi)品需求增長(zhǎng)放緩。隨著智能手機(jī)市場(chǎng)的飽和和全球電腦銷售量的下滑，電子消費(fèi)品對(duì)銅的需求量可能會(huì)減少。3.新能源行業(yè)發(fā)展疲軟：銅是可再生能源領(lǐng)域（如風(fēng)電和光伏發(fā)電）的重要材料之一。然而，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及國(guó)家對(duì)新能源政策的調(diào)整均導(dǎo)致該行業(yè)發(fā)展不如預(yù)期，新能源領(lǐng)域?qū)︺~的需求也受到影響。需求疲軟使得銅價(jià)展望仍有下滑空間，因此需要密切關(guān)注各行業(yè)的需求情況和全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資策略。需求疲軟供應(yīng)過剩全球銅礦產(chǎn)量增加新開采銅礦項(xiàng)目增加未來幾年供應(yīng)過剩市場(chǎng)需求不足銅庫存增加銅價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)IncreaseinglobalcopperproductionIncreaseinnewcopperminingprojectsOversupplyinthecomingyearsCopperpricedownsideriskIncreaseincopperinventoryInsufficientmarketdemand供應(yīng)過剩，價(jià)格下跌，市場(chǎng)面臨壓力供應(yīng)增加，銅價(jià)下滑Supplyincreases,copperpricesdecline03供應(yīng)增加具體表現(xiàn)為：1.全球銅礦供應(yīng)增加：根據(jù)國(guó)際礦業(yè)研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，全球銅礦供應(yīng)量在未來一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)增加。據(jù)預(yù)測(cè)，到2022年，全球銅礦供應(yīng)量將達(dá)到180萬噸，這將比2019年增加約8%。這主要是由于新礦產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)和現(xiàn)有礦產(chǎn)項(xiàng)目的擴(kuò)大生產(chǎn)。2.國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量提升：隨著國(guó)內(nèi)銅礦資源的挖掘和技術(shù)的不斷進(jìn)步，我國(guó)銅產(chǎn)量將繼續(xù)增加。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)銅產(chǎn)量達(dá)到194.3萬噸，同比增長(zhǎng)5.2%。預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)，國(guó)內(nèi)銅礦的開發(fā)將進(jìn)一步擴(kuò)大，銅產(chǎn)量仍有較大增長(zhǎng)空間。--------->需求疲弱1.全球經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)導(dǎo)致銅價(jià)下滑導(dǎo)致銅價(jià)下滑的主要原因之一。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund）最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》（WorldEconomicOutlook），預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速將從去年的3.6%下降至今年的3.3%，較之前預(yù)期有所下調(diào)。2.中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)全球銅價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響在中國(guó)這一全球最大的銅消費(fèi)市場(chǎng)中，經(jīng)濟(jì)放緩也對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生了負(fù)面影響。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在2019年以6.1%的速度增長(zhǎng)，創(chuàng)下了近30年來最低水平。而中國(guó)銅消費(fèi)量占全球總量的50%左右，因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)全球銅需求產(chǎn)生了顯著影響。3.貿(mào)易緊張局勢(shì)壓制全球貿(mào)易增長(zhǎng)此外，受到貿(mào)易緊張局勢(shì)的影響，全球貿(mào)易增長(zhǎng)也受到了壓制。據(jù)世界貿(mào)易組織（WorldTradeOrganization）的數(shù)據(jù)，2019年全球商品貿(mào)易增長(zhǎng)率僅為1.2%，低于預(yù)期，并且是2009年金融危機(jī)以來的最低水平。貿(mào)易摩擦給全球經(jīng)濟(jì)帶來的不確定性導(dǎo)致企業(yè)投資意愿下降，這也進(jìn)一步抑制了銅需求。4.銅價(jià)下滑，全球經(jīng)濟(jì)放緩和貿(mào)易緊張局勢(shì)影響綜上所述，全球經(jīng)濟(jì)放緩是導(dǎo)致銅價(jià)下滑的重要原因之一。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及全球貿(mào)易緊張局勢(shì)給銅市