青島海爾財(cái)務(wù)報(bào)表分析

.PAGE..---可修編.大學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程作業(yè)題目：海爾2010-2014年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析QingdaoHaier2010-2014annualfinancialstatementsanalysis課程財(cái)務(wù)報(bào)表分析授課教師波班級(jí)12級(jí)會(huì)計(jì)四班作者磊、牛麗麗、高貴瑩、侯利群、岳園、越、子奇海爾2010-2014年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析摘要財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一項(xiàng)重要而細(xì)致的工作，目的是通過分析，找出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題，以評(píng)判當(dāng)前企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測未來的開展趨勢。本文將分別對(duì)海爾的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、現(xiàn)金流狀況及開展能力進(jìn)展分析，進(jìn)而得出所需要的經(jīng)營決策信息。目錄9003二、公司資料727224海爾股份〔股票代碼600690以下簡稱海爾〕1984年創(chuàng)立于中國，是世界白色家電第一品牌。在接近30年的時(shí)間里創(chuàng)造了從無到有，從小到大，從國到海外的卓效成績。1993年上市時(shí)主營冰箱業(yè)務(wù)，2001年新增空調(diào)業(yè)務(wù)，2010年又新增洗衣機(jī)業(yè)務(wù)，熱水器業(yè)務(wù)，渠道綜合效勞業(yè)務(wù)。目前，海爾繼續(xù)保持全球白電行業(yè)引領(lǐng)地位。其中14年，冰箱，洗衣機(jī)，熱水器等產(chǎn)品份額繼續(xù)保持行業(yè)第一，空調(diào)產(chǎn)品市場份額位居第三。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，海爾打造開放式的自主創(chuàng)新體系支持品牌和市場拓展，目前擁有33個(gè)研究所，冰箱空調(diào)實(shí)驗(yàn)室是中國僅有的國家級(jí)實(shí)驗(yàn)室，海爾所有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，開發(fā)，檢測都已經(jīng)到達(dá)了世界一流水平。在海外設(shè)立的信息站和設(shè)計(jì)分部使海爾可以跟蹤世界先進(jìn)技術(shù)。在全球白色家電領(lǐng)域，海爾正在成長為行業(yè)的引領(lǐng)者和規(guī)那么的制定者。7725三、海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析12245761.償債能力分析1217032表3.1.12010-2014財(cái)務(wù)報(bào)表概要128967縱向比照：1318097Currentratio(流動(dòng)比率)=currentassets/currentliabilities1313298Quickratio〔速凍比率〕=(currentassets—inventory)/currentliabilities1311367Cashratio〔現(xiàn)金比率〕=(cash+CE)/currentliabilities1326512表3.1.2短期償債相關(guān)比率1322761圖3.1.113110261421995表3.1.3流動(dòng)比率與同行業(yè)橫向相比1430102圖3.1.3流動(dòng)比率與同行業(yè)橫向相比14269781415172資產(chǎn)負(fù)債率〔debt-to-totalassets〕=totaldebt/totalassets153257利息支付倍數(shù)〔interestcoverageratio〕= EBIT/interestexpenses155690圖3.1.4長期償債相關(guān)比率15180601515307從上圖我們可以看出產(chǎn)權(quán)比率先增后減，即長期融資中長期負(fù)債占的比例先大后小，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，所以二者的變化是同步的，說明債務(wù)融資對(duì)企業(yè)的重要性持續(xù)降低，企業(yè)長期償債能力增強(qiáng)。1517244圖3.1.5151866716114922.盈利能力分析161721〔1〕主營業(yè)務(wù)利潤率=〔主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入〕*100%1631977〔2〕銷售凈利率(netprofitmargin)=〔凈利潤/銷售收入〕*100%174223〔3〕總資產(chǎn)收益率〔ROI〕=〔凈利潤/總資產(chǎn)〕*100%1712222〔4〕凈資產(chǎn)收益率〔ROE〕=〔凈利潤/所有者權(quán)益〕*100%1720138表3.2.1海爾2010-2014年度利潤表177134縱向比照：185763表3.2.2海爾盈利能力指標(biāo)188001圖3.2.1海爾盈利能力指標(biāo)1931922196224由表3.2.2和圖3.2.1可以看出，從2010年到2014年海爾的主營業(yè)務(wù)收益率和銷售凈利率呈逐年上升趨勢。根據(jù)分析，從2010年開場，海爾擴(kuò)大了經(jīng)營規(guī)模和進(jìn)展市場拓展，進(jìn)而使得2011、2012年主營業(yè)務(wù)利潤率同比增長幅度較大。196352根據(jù)圖表可知，海爾五年來來總資產(chǎn)收益率趨勢穩(wěn)定，但總體呈現(xiàn)下降趨勢；而凈資產(chǎn)收益率在2010年到2013年期間根本維持在30%左右，但在2014年突然下降至22.86%，這是因?yàn)?014年期間投資帶來的收益有所下降。194019表3.2.3收入費(fèi)用縱向比照1910900圖3.2.2249022021855圖3.2.3主營業(yè)務(wù)收入，凈利潤，毛利率波動(dòng)2026103203381表3.2.42015年度家電行業(yè)盈利能力指標(biāo)橫向比照2128000圖3.2.52015年度各企業(yè)盈利指標(biāo)21267192134112225424由表3.2.4和圖3.2.3可以看出，海爾的銷售凈利率高于行業(yè)均值，但卻低于競爭對(duì)手格力電器和美的集團(tuán)；凈利潤增長率位于同行業(yè)中間位置，說明其盈利能力在同行業(yè)中處于中上游。22160603.營運(yùn)能力分析22206124.現(xiàn)金流量分析2314967表3.4.12010-2014年相關(guān)現(xiàn)金流量表摘要2315466凈利潤現(xiàn)金比率是指企業(yè)本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。在一般情況下，比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越高。如果凈利潤高，而經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量很低，說明本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的流入，企業(yè)凈收益質(zhì)量很差，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。2014年，海爾完成了局部逆轉(zhuǎn)，但利潤質(zhì)量有待提高。26240895.開展能力分析263489表3.5.1海爾開展能力指標(biāo)縱向比擬26245076.單股指標(biāo)分析27112737.杜邦綜合指標(biāo)分析294413四、綜合評(píng)價(jià)和建議30一、引言家電行業(yè)是一個(gè)全球化特征非常明顯的不完全競爭行業(yè)，中國參加WTO以后，一方面，作為中國最具國際競爭力和比擬優(yōu)勢的制造部門之一，家電行業(yè)迎來了更好的開展機(jī)遇和空間；但另一方面，隨著外資企業(yè)不斷地涌入，紛紛搶占中國市場，家電行業(yè)的競爭勢必日趨劇烈，淘汰，兼并，聯(lián)合，中國家電業(yè)的競爭格局將隨著產(chǎn)業(yè)重組的進(jìn)程而有所改變。海爾集團(tuán)可以說是我國最具代表性的家電生產(chǎn)企業(yè)，在這種背景下，對(duì)它的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)展深入分析，找出影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)和關(guān)鍵，并進(jìn)一步提出解決方法和改良建議，不僅能對(duì)企業(yè)自身的經(jīng)營決策起到參謀作用，而且會(huì)為整個(gè)家電行業(yè)的開展帶來一定的啟示。公司資料海爾股份〔股票代碼600690以下簡稱海爾〕1984年創(chuàng)立于中國，是世界白色家電第一品牌。在接近30年的時(shí)間里創(chuàng)造了從無到有，從小到大，從國到海外的卓效成績。1993年上市時(shí)主營冰箱業(yè)務(wù)，2001年新增空調(diào)業(yè)務(wù)，2010年又新增洗衣機(jī)業(yè)務(wù)，熱水器業(yè)務(wù)，渠道綜合效勞業(yè)務(wù)。目前，海爾繼續(xù)保持全球白電行業(yè)引領(lǐng)地位。其中14年，冰箱，洗衣機(jī)，熱水器等產(chǎn)品份額繼續(xù)保持行業(yè)第一，空調(diào)產(chǎn)品市場份額位居第三。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，海爾打造開放式的自主創(chuàng)新體系支持品牌和市場拓展，目前擁有33個(gè)研究所，冰箱空調(diào)實(shí)驗(yàn)室是中國僅有的國家級(jí)實(shí)驗(yàn)室，海爾所有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，開發(fā)，檢測都已經(jīng)到達(dá)了世界一流水平。在海外設(shè)立的信息站和設(shè)計(jì)分部使海爾可以跟蹤世界先進(jìn)技術(shù)。在全球白色家電領(lǐng)域，海爾正在成長為行業(yè)的引領(lǐng)者和規(guī)那么的制定者。圖2.1海爾行業(yè)地位1.行業(yè)分析〔1〕行業(yè)概況2010年國經(jīng)濟(jì)保持高速開展，國際市場逐步復(fù)，家電行業(yè)呈現(xiàn)出口、銷兩旺的局面。家電下鄉(xiāng)、"以舊換新〞、"節(jié)能惠民〞等擴(kuò)大需政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)銷售創(chuàng)新高。消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)產(chǎn)品走向高端、節(jié)能、環(huán)保。在行業(yè)整體規(guī)模開展的同時(shí)，大宗原材料價(jià)格上漲、人民幣升值、行業(yè)競爭加劇等因素給行業(yè)盈利帶來一定壓力。2011至2012年，受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、國房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下行、政策退出的影響，白電行業(yè)增速較2010年明顯放緩，家電企業(yè)面臨較為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。2013年中國家電市場高開低走，以節(jié)能補(bǔ)貼政策為分水嶺，前5月家電市場高企，之后便陷入退出效應(yīng)帶來的震蕩調(diào)整期，但市場表現(xiàn)好于預(yù)期，其中5月份政策翹尾效應(yīng)凸顯，各主要品類普遍呈現(xiàn)井噴式增長，整體保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。2014年中國家電業(yè)產(chǎn)品銷售量增速放緩，家電消費(fèi)升級(jí)態(tài)勢保持良好，產(chǎn)品構(gòu)造持續(xù)優(yōu)化，環(huán)境安康類產(chǎn)品快速增長?？梢灶A(yù)見，隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)的深化，2015年中國家電業(yè)有望平穩(wěn)度過市場平淡期，站上歷史的新高點(diǎn)?！?〕五力模型分析五力模型是分析企業(yè)所在行業(yè)競爭特征的一種有效的工具。五種競爭力量的強(qiáng)弱和綜合程度，引發(fā)行業(yè)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造的變化，使得企業(yè)形成不同作用力的競爭優(yōu)勢。這也是海爾的競爭對(duì)手們最關(guān)心的容。行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)間的競爭〔1〕產(chǎn)業(yè)競爭對(duì)手海爾在國以春蘭、華寶、美的為代表的一批國產(chǎn)品牌脫穎而出，以格力、科龍為代表的國產(chǎn)品牌成功地躋身于家電市場的前列。在國際化的競爭對(duì)手有惠而浦、伊萊克斯、通用電氣、西門子及國三星等。(2〕市場需求的增長速度海爾生產(chǎn)的家電以冰箱和空調(diào)為主，由于冰箱行業(yè)在興旺國家和開展中國家的市場已進(jìn)入成熟期，市場相對(duì)平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)需求上的大起大落?？照{(diào)器行業(yè)：市場開展?jié)摿薮螅S著居民的生活水平不斷提高、電力供給逾趨穩(wěn)定，全球性氣候逐漸轉(zhuǎn)暖，上升空間和開展?jié)摿薮??！?〕產(chǎn)業(yè)的開展速度和市場的飽和程度家電消費(fèi)主要集中在城鎮(zhèn)，農(nóng)村由于受收入水平、生活習(xí)慣等限制，擁有量低。家電生產(chǎn)嚴(yán)重過剩。由于空調(diào)市場的迅速開展，成長期的高利潤促使企業(yè)一哄而上，爭上生產(chǎn)線，海爾集團(tuán)殺入前三強(qiáng)，長虹、海信、TCL也以變頻技術(shù)之先，而成為空調(diào)企業(yè)中的生力軍，再加上合資企業(yè)的興起，我國空調(diào)生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩，供求矛盾突出。(4〕用戶轉(zhuǎn)換本錢的上下家電的用戶轉(zhuǎn)換本錢相對(duì)較高，但家電市場更新需求持續(xù)上升。二、新進(jìn)入者的威脅通常來說，任何一個(gè)行業(yè)，只要有客觀利潤，不僅會(huì)刺激行業(yè)行業(yè)現(xiàn)有企業(yè)增加投資以提高生產(chǎn)能力，而且還會(huì)吸引行業(yè)外企進(jìn)入該行業(yè)。對(duì)于中國家電行業(yè)來說，由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響，該領(lǐng)域存在較低的進(jìn)入壁壘，潛在競爭者進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)低。家電市場的需求潛力巨大，客觀上吸引了更多的企業(yè)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。"家電下鄉(xiāng)〞的進(jìn)展，從政策上鼓勵(lì)更多家電行業(yè)新進(jìn)入者。隨著家電行業(yè)的開展催生了許多細(xì)分市場，進(jìn)一步促進(jìn)了產(chǎn)品的差異化，多元化。雖然中國家電行業(yè)十幾年高速開展，形成了一定的產(chǎn)業(yè)格局，具備了一定的規(guī)模，但是整體水平還比擬低下，新進(jìn)入企業(yè)規(guī)模普遍較小。雖然會(huì)對(duì)海爾的細(xì)分市場產(chǎn)生影響，但總體上不會(huì)對(duì)海爾地位產(chǎn)生影響。但是繼成功擠占中國一些市場后，嘗到甜頭的外國跨國公司又盯住了我國的家電工業(yè)，隨著外國家電品牌大舉進(jìn)攻中國家電市場的同時(shí)，我國家電行業(yè)的品牌一個(gè)個(gè)在被蠶食著。這使得以海爾為代表的外鄉(xiāng)品牌面臨更大的沖擊。新進(jìn)入的外國公司將對(duì)海爾市場份額和行業(yè)地位產(chǎn)生影響。面對(duì)這么多新進(jìn)入者的威脅，海爾有自己的優(yōu)勢應(yīng)對(duì)，比方：〔1〕規(guī)模經(jīng)濟(jì)海爾集團(tuán)橫向擴(kuò)產(chǎn)業(yè)，縱向延伸產(chǎn)品線，逐步培育起了強(qiáng)大的產(chǎn)品研發(fā)能力、多門類多產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)制造能力和龐大產(chǎn)業(yè)體系的綜合管理能力的企業(yè)。資金需求有保障海爾堅(jiān)持名牌戰(zhàn)略，市場營銷額和利潤快速增長，為其快速擴(kuò)提供了資金保障。海爾冰箱股票在上交所掛牌上市，也為海爾籌集資本運(yùn)營和國際化資金翻開便利通道。〔3〕產(chǎn)品的差異化海爾堅(jiān)持質(zhì)量和技術(shù)的高起點(diǎn)，在員工中樹立"不合格的產(chǎn)品就是廢品〞和"高標(biāo)準(zhǔn)、精細(xì)化、零缺陷〞的質(zhì)量觀。海爾產(chǎn)品已通過10余項(xiàng)國際質(zhì)量認(rèn)證，是我國取得國際認(rèn)證最多的家電企業(yè)。這為海爾的產(chǎn)品走向國際市場領(lǐng)域得了通行證。海爾進(jìn)一步加大了投入力度來提高企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，始終保持產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量的開展和創(chuàng)新，具備了"生產(chǎn)一代、研制一代、構(gòu)思一代〞的能力。(4〕銷售渠道的開拓海爾利用前十年積累的競爭優(yōu)勢、國際市場進(jìn)入經(jīng)歷和初步建立的銷售網(wǎng)絡(luò)，開場整合全球資源，進(jìn)展海外投資，開展真正的跨國經(jīng)營。產(chǎn)品以其100%的合格率和優(yōu)質(zhì)效勞贏得海外經(jīng)銷商的信賴，海爾產(chǎn)品開場翻開的自主品牌，并一直堅(jiān)持到現(xiàn)在。三、替代品的威脅〔1〕替代品的價(jià)格未來家電產(chǎn)品裝飾化方向開展：一是具備裝飾功能的家電產(chǎn)品其使用本錢和相關(guān)費(fèi)用并不因產(chǎn)品具備裝飾化功能而增加；二是具備裝飾化功能的家電產(chǎn)品其使用方法和使用風(fēng)險(xiǎn)并不因因產(chǎn)品具備裝飾化功能而增加；三是具備裝飾化功能的家電產(chǎn)品其使用收益大于同類產(chǎn)品。因此，海爾應(yīng)當(dāng)把握科學(xué)技術(shù)開展趨勢與市場需求，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)引入適宜的替代產(chǎn)品，從而占得先機(jī)?！?〕替代品的性能隨著信息技術(shù)的開展，家電產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化的升級(jí)，使家電產(chǎn)品在網(wǎng)絡(luò)支持的條件下，更加智能化、人性化?！?〕替代品生產(chǎn)者的競爭強(qiáng)度替代品的威脅主要來自于行業(yè)巨頭，目前海爾僅僅是占據(jù)了興旺國家的低端市場的一局部，研發(fā)環(huán)節(jié)距大型跨國公司也還有一定差距，但是海爾并沒有放棄自主研發(fā)的努力，在站穩(wěn)腳跟生存下來之后，就會(huì)有更多的精力和時(shí)間去嘗試高端高技術(shù)含量的新產(chǎn)品。在往不斷推出滿足個(gè)性化需要的產(chǎn)品方面努力?！?〕用戶改用替代品的轉(zhuǎn)換本錢家電產(chǎn)品的替代品的轉(zhuǎn)換本錢高，但隨著家電產(chǎn)品更加智能化、人性化的開展，家電市場更新需求在持續(xù)上升。四、購置者的談判能力〔1〕買方的數(shù)量和集中程度家電的消費(fèi)者數(shù)量多，主要集中在城鎮(zhèn)。但購置數(shù)量相對(duì)減少，砍價(jià)能力相對(duì)較弱。為吸引客戶，各家電企業(yè)競相降價(jià)并給予折扣。供給商在相當(dāng)程度上可以對(duì)消費(fèi)者擔(dān)保及其它效勞工程進(jìn)展討價(jià)還價(jià)?！?〕購置品是標(biāo)準(zhǔn)或非差異性產(chǎn)品家電產(chǎn)品生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化程度高，但供給商不斷推出滿足滿足不同的消費(fèi)群體需求的個(gè)性化產(chǎn)品?！?〕供方的數(shù)量和集中程度家電生產(chǎn)的集中程度高，供給商的數(shù)量相對(duì)較多。(4〕購置者掌握充分信息家電行業(yè)的生產(chǎn)者相對(duì)較多。消費(fèi)者可以及時(shí)準(zhǔn)確的了家電的價(jià)格和效勞的質(zhì)量。五、供給者的談判能力〔1〕供給商集中程度和數(shù)量的多寡家電需要的集中程度高，供給商的數(shù)量相對(duì)較多。(2〕供方的產(chǎn)品是否具有特色國際家電市場行業(yè)現(xiàn)有的競爭本來就十分劇烈，而且海爾要面對(duì)的都是世界家電業(yè)的巨頭，如果海爾與這些同行正面交鋒，無疑是雞蛋碰石頭，將會(huì)輸?shù)暮軕K烈；所以海爾一開場就將產(chǎn)品重點(diǎn)放在了那些行業(yè)巨頭不大重視的窗式空調(diào)、小型冰箱和酒柜上?！?〕供方的市場地位在全球品牌市場占有率排序中，海爾冰箱排名第一，洗衣機(jī)名列第三。對(duì)全球廚房家電品牌進(jìn)展排名中，海爾成為成為僅次于惠而浦、伊萊克斯、通用電氣、西門子及國三星全球第六大家電品牌?！?〕供方所提供的投入要素其價(jià)值構(gòu)成了買主產(chǎn)品總本錢的比例家電供給商投入的是消費(fèi)者的主要產(chǎn)品。家電的供給商的砍價(jià)能力強(qiáng)。2.競爭戰(zhàn)略分析全球化品牌戰(zhàn)略開展階段〔2005年—2012年〕：創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的全球化品牌海爾創(chuàng)新做法：以用戶為中心賣效勞海爾管理創(chuàng)新：探索"人單合一雙贏〞商業(yè)模式互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代帶來營銷的碎片化，傳統(tǒng)企業(yè)的"生產(chǎn)—庫存—銷售〞模式不能滿足用戶個(gè)性化的需求，企業(yè)必須從"以企業(yè)為中心賣產(chǎn)品〞轉(zhuǎn)變?yōu)?以用戶為中心賣效勞〞，即用戶驅(qū)動(dòng)的"即需即供〞模式。因此，海爾整合全球的研發(fā)、制造、營銷資源，創(chuàng)全球化品牌，獨(dú)創(chuàng)"人單合一雙贏〞模式。網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略開展階段〔2012年—2019年〕：網(wǎng)絡(luò)化的市場，網(wǎng)絡(luò)化的企業(yè)深化執(zhí)行"人單合一雙贏〞模式，進(jìn)一步實(shí)行差異化戰(zhàn)略，向高端市場挺進(jìn)。多品牌運(yùn)營，促進(jìn)對(duì)消費(fèi)群體的全面覆蓋。高端品牌：卡薩帝定制品牌：統(tǒng)帥表2.2.1報(bào)告日期：2014-12-31

按地域收入(萬元)同比增長本錢(萬元)利潤(萬元)毛利率利潤占比國地區(qū)7,750,3061.57%5,406,6282,343,67830.24%95.08%其他〔補(bǔ)充〕57,005--57,005--2.31%國外地區(qū)1,070,23313.78%1,006,07364,1605.99%2.60%圖2.2.1海爾國際化戰(zhàn)略自1998年以來，已經(jīng)執(zhí)行了十余年，在國外市場已打拼出不小成績，約十分之一的收入來自海外，且收入增速超過10%，屬于成長期。但從利潤構(gòu)成來看比重仍然過低，海爾距全球化的定位還有巨大差距。當(dāng)然，這主要因?yàn)閯傔M(jìn)入國外市場困難重重，國際匯率波動(dòng)不利于出口，毛利率低，且產(chǎn)品主要集中在低端。表2.2.2報(bào)告日期：2014-12-31

按產(chǎn)品收入(萬元)本錢(萬元)利潤(萬元)毛利率利潤占比收入占比裝備部品437,079329,895107,18424.52%4.45%4.92%電冰箱2,466,8181,675,113791,70632.09%32.88%27,79%其他〔補(bǔ)充〕57,0050.00%0.64%洗衣機(jī)1,527,2941,020,882506,41333.16%21.03%17.2%渠道綜合效勞業(yè)務(wù)及其他1,744,2261,621,523122,7037.03%5.10%19.65%廚衛(wèi)643,916371,661272,25542.28%11.31%7.25%空調(diào)2,001,2061,393,628607,57830.36%25.23%22.54%圖2.2.2渠道綜合效勞業(yè)務(wù)及其他成為近年來營業(yè)收入新的增長點(diǎn)，渠道綜合效勞加強(qiáng)虛實(shí)網(wǎng)絡(luò)融合，成功吸引淘寶、亞馬遜等5大電商客戶進(jìn)入日日順物流平臺(tái)，推進(jìn)C2B模塊化定制，統(tǒng)帥品牌業(yè)務(wù)借助網(wǎng)絡(luò)收入增長接近翻倍。不過，雖然收入占比擬高，但因其毛利率最低，所帶來的利潤偏低。受冰箱行業(yè)不景氣的影響，該業(yè)務(wù)收入同比減少2.61%。在"其他〞這一項(xiàng)中，包含了海爾涉足的通訊、IT家居、生物、軟件、物流、金融、旅游、房地產(chǎn)、電器部品、數(shù)字家庭、生物醫(yī)療設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域，構(gòu)成了海爾多元化戰(zhàn)略的一局部。公司利潤增長，得益于各產(chǎn)品線產(chǎn)品構(gòu)造升級(jí)、原材料價(jià)格降低，帶來的毛利率的提高。產(chǎn)品構(gòu)造高端化差異化升級(jí)成效顯著。產(chǎn)品定制效勞，不斷迭代升級(jí)，滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求，保持中國高端家電市場優(yōu)勢。海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.償債能力分析償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)歸還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和歸還債務(wù)能力，償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志，也是銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。下面我們用流動(dòng)比率〔currentratio〕、速動(dòng)比率〔quickratio〕和現(xiàn)金比率〔cashratio〕這三個(gè)指標(biāo)來分析海爾集團(tuán)的短期償債能力，用資產(chǎn)負(fù)債率〔debt—to—total—assets〕、利息支付倍數(shù)〔interestcoverageratio〕、負(fù)債和產(chǎn)權(quán)比率(debt-to-equityratio)來分析其長期償債能力。表3.1.12010-2014財(cái)務(wù)報(bào)表概要報(bào)告期20102011201220132014貨幣資金10,098,119,515.9612,888,270,252.9816,283,769,901.7720,625,463,160.6228,644,033,791.67流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)23,571,164,980.1831,333,999,180.7339,699,687,411.8331,333,999,180.7359,474,515,945.66非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)5,695,991,211.478,389,484,902.789,988,629,284.598.389.484.902.7815,531,941,105.79存貨3,557,067,650.225,969,111,117.437,098,645,195.695,969,111,117.437,557,915,687.96資產(chǎn)總計(jì)29,267,156,191.6539,723,484,083.5149,688,316,696.4239,723,484,083.5175,006,457,051.45流動(dòng)負(fù)債合計(jì)18,673,348,412.7525,932,658,465.3331,341,237,107.0125,932,658,465.3341,628,056,688.26非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,105,020,347.832,251,876,875.362,920,940,577.922,251,876,875.364,258,433,389.14負(fù)債合計(jì)19,778,368,760.5828,184,535,340.6934,262,177,684.9328,184,535,340.6945,886,490,077.40所有者權(quán)益合計(jì)9,488,787,431.0711,538,948,742.8215,426,139,011.4911,538,948,742.8229,119,966,974.05縱向比照：Currentratio(流動(dòng)比率)=currentassets/currentliabilitiesQuickratio〔速凍比率〕=(currentassets—inventory)/currentliabilitiesCashratio〔現(xiàn)金比率〕=(cash+CE)/currentliabilities表3.1.2短期償債相關(guān)比率年度流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率2010年1.2621.0720.5412011年1.2080.9780.4972012年1.2671.0400.5202013年1.3041.1230.5432014年1.4291.2470.688圖3.1.1表3.1.3流動(dòng)比率與同行業(yè)橫向相比流動(dòng)比率〔倍〕2010年2011年2012年2013年2014年格力81.081.11海爾1.261.211.271.211.429行業(yè)中值1.521.831.431.572.038圖3.1.3流動(dòng)比率與同行業(yè)橫向相比從上圖可以看出海爾連續(xù)五年的現(xiàn)金比率，速動(dòng)比率和流動(dòng)比率除2011年略有下降外大致呈上升趨勢。流動(dòng)比率低于行業(yè)中值，高于競爭對(duì)手格力，由于海爾營業(yè)周期較短，流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度快，流動(dòng)比率較低相對(duì)正常，但這并不代表海爾的存貨變現(xiàn)能力弱。速動(dòng)比率略高于通常的標(biāo)準(zhǔn)值1，說明海爾的即時(shí)變現(xiàn)能力較強(qiáng)?，F(xiàn)金比率較低，但一直呈上升趨勢，說明海爾短期償債能力逐步增強(qiáng)，但仍存在流動(dòng)負(fù)債到期無法歸還的風(fēng)險(xiǎn)。不過觀察以上指標(biāo)就斷定海爾的償債能力弱還比擬片面，還需與盈利水平和營運(yùn)能力指標(biāo)綜合起來分析。表3.1.4長期償債相關(guān)比率年度產(chǎn)權(quán)比率〔%〕資產(chǎn)負(fù)債率(%)利息支付倍數(shù)2010196.7978.8655854.85312011224.7470.953925.20822012203.5668.95-24410.05552013190.0867.23-14576.80262014142.9561.18-3381.4399產(chǎn)權(quán)比率〔long-termcapitalization〕=long-termdebt/totalcapitalization資產(chǎn)負(fù)債率〔debt-to-totalassets〕=totaldebt/totalassets利息支付倍數(shù)〔interestcoverageratio〕= EBIT/interestexpenses圖3.1.4長期償債相關(guān)比率從上圖我們可以看出產(chǎn)權(quán)比率先增后減，即長期融資中長期負(fù)債占的比例先大后小，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，所以二者的變化是同步的，說明債務(wù)融資對(duì)企業(yè)的重要性持續(xù)降低，企業(yè)長期償債能力增強(qiáng)。圖3.1.5從10年到12年，這三年來，利息支付倍數(shù)急速下降，到2012年更是到達(dá)為負(fù)值。而隨后的13年和14年雖然有所增長，但是利息支付倍數(shù)還是為負(fù)數(shù)，這是因?yàn)楹柤瘓F(tuán)從12年到14年存在大量的利息收入，利息費(fèi)用為負(fù)值，所以利息倍數(shù)也呈現(xiàn)負(fù)值。由圖3.1.4可知海爾在這五年中產(chǎn)權(quán)比率持續(xù)下降，資產(chǎn)負(fù)債率根本保持穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率變化大代表海爾在大幅度調(diào)整資本構(gòu)造，對(duì)企業(yè)穩(wěn)定性產(chǎn)生一定影響。雖然資產(chǎn)負(fù)債率緩慢下降，海爾的資產(chǎn)負(fù)債率已明顯高于行業(yè)均值，說明隨著海爾前幾年經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，長期債務(wù)較多。較大的資產(chǎn)負(fù)債率可以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，在良好的經(jīng)營狀況下可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，得到較多的利潤，帶來較好的盈利。如果經(jīng)營狀況良好，那企業(yè)的償債能力也會(huì)得到提升。但海爾也在通過降低負(fù)債來抵抗長期償債風(fēng)險(xiǎn)。2.盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)在一定期間獲取利潤的能力。企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)是否具有較強(qiáng)的盈利能力，對(duì)企業(yè)的生存開展至關(guān)重要。對(duì)海爾來說，這是一個(gè)龐大的集團(tuán)企業(yè)，如果沒有高額的利潤支撐，想要獲取繼續(xù)開展的能力顯然是不可能的。〔1〕主營業(yè)務(wù)利潤率=〔主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入〕*100%指標(biāo)說明：a:主營業(yè)務(wù)利潤率是從企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對(duì)資本金收益率指標(biāo)的進(jìn)一步補(bǔ)充，表達(dá)了企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤對(duì)利潤總額的奉獻(xiàn)，以及對(duì)企業(yè)全部收益的影響程度。b:該指標(biāo)表達(dá)了企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)最根本的獲利能力，沒有足夠大的主營業(yè)務(wù)利潤率就無法形成企業(yè)的最終利潤，為此，結(jié)合企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)本錢分析，能夠充分反映出企業(yè)本錢控制、費(fèi)用管理、產(chǎn)品營銷、經(jīng)營策略等方面的缺乏與成績。c:該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，開展?jié)摿Υ螅@利水平高?！?〕銷售凈利率(netprofitmargin)=〔凈利潤/銷售收入〕*100%〔3〕總資產(chǎn)收益率〔ROI〕=〔凈利潤/總資產(chǎn)〕*100%〔4〕凈資產(chǎn)收益率〔ROE〕=〔凈利潤/所有者權(quán)益〕*100%表3.2.1海爾2010-2014年度利潤表報(bào)告期2010/12/312011/12/312012/12/312013/12/312014/12/31一、營業(yè)總收入60,588,248,129.7573,662,501,627.2479,856,597,810.9786,487,723,560.8388,775,444,479.11營業(yè)收入60,588,248,129.7573,662,501,627.2479,856,597,810.9786,487,723,560.8388,775,444,479.11二、營業(yè)總本錢57,865,369,583.7870,020,458,413.8575,129,270,897.2180,941,053,781.4482,276,339,361.17營業(yè)本錢46,420,009,145.9056,263,081,343.9459,703,870,817.9864,586,109,082.6164,345,178,404.56營業(yè)稅金及附加160,226,116.51331,881,010.10429,872,234.17433,408,736.13399,706,466.21銷售費(fèi)用7,815,461,209.679,099,342,578.939,628,798,167.6610,306,817,423.9211,578,015,165.15管理費(fèi)用3,416,664,435.094,053,202,612.905,188,995,999.975,443,049,447.185,994,655,207.18財(cái)務(wù)費(fèi)用6,658,266.14115,380,434.91-22,147,108.29-45,745,482.18-231,129,546.05資產(chǎn)減值損失46,350,410.47157,570,433.07199,880,785.72217,414,573.78189,913,664.12三、其他經(jīng)營收益37,929,531.76-3,893,627.44公允價(jià)值變動(dòng)凈收益投資凈收益263,666,041.69420,764,850.88542,586,538.35621,873,634.531,237,475,844.32四、營業(yè)利潤2,986,544,587.664,062,808,064.275,269,913,452.116,618,543,413.927,736,580,962.26營業(yè)外收入737,470,704.78369,722,503.94197,365,194.82599,949,182.82370,012,850.15營業(yè)外支出11,708,789.8018,988,725.8439,010,123.5454,518,963.2859,957,588.04非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失3,892,986.264,633,281.56五、利潤總額3,712,306,502.644,413,541,842.375,428,268,523.396,713,974,133.468,046,636,224.37所得稅888,022,311.38765,879,164.871,067,657,942.461,162,693,071.161,354,374,055.85未確認(rèn)的投資損失六、凈利潤2,824,284,191.263,647,662,677.504,360,610,580.935,551,281,062.306,692,262,168.52少數(shù)股東損益789,689,525.42957,640,470.091,091,151,179.711,383,128,169.381,700,268,294.35歸屬于母公司股東的凈利潤2,034,594,665.842,690,022,207.413,269,459,401.224,168,152,892.924,991,557,360.87七、每股收益根本每股收益1.5211.2181.5321.740稀釋每股收益1.5111.2151.5301.738縱向比照：表3.2.2海爾盈利能力指標(biāo)截止日期主營業(yè)務(wù)利潤率〔％〕同比增長銷售凈利率〔％〕同比增長總資產(chǎn)利潤率〔ROI〕凈資產(chǎn)收益率〔ROE〕2010/12/3123.124.669．6528.982011/12/3123.170.22%4.956.22%9.1832.262012/12/3124.76.6%5.4610.30%8.7829.382013/12/3124.820.49%6.4217.58%9.1028.812014/12/3127.079.1%7.5417.45%8.9222.86圖3.2.1海爾盈利能力指標(biāo)由表3.2.2和圖3.2.1可以看出，從2010年到2014年海爾的主營業(yè)務(wù)收益率和銷售凈利率呈逐年上升趨勢。根據(jù)分析，從2010年開場，海爾擴(kuò)大了經(jīng)營規(guī)模和進(jìn)展市場拓展，進(jìn)而使得2011、2012年主營業(yè)務(wù)利潤率同比增長幅度較大。根據(jù)圖表可知，海爾五年來來總資產(chǎn)收益率趨勢穩(wěn)定，但總體呈現(xiàn)下降趨勢；而凈資產(chǎn)收益率在2010年到2013年期間根本維持在30%左右，但在2014年突然下降至22.86%，這是因?yàn)?014年期間投資帶來的收益有所下降。表3.2.3收入費(fèi)用縱向比照?qǐng)?bào)告期2010/12/312011/12/312012/12/312013/12/312014/12/31銷售費(fèi)用7,815,461,209.679,099,342,578.939,628,798,167.6610,306,817,423.9211,578,015,165.15管理費(fèi)用3,416,664,435.094,053,202,612.905,188,995,999.975,443,049,447.185,994,655,207.18財(cái)務(wù)費(fèi)用6,658,266.14115,380,434.91-22,147,108.29-45,745,482.18-231,129,546.05營業(yè)收入60,588,248,129.7573,662,501,627.2479,856,597,810.9786,487,723,560.8388,775,444,479.11圖3.2.2圖3.2.3主營業(yè)務(wù)收入，凈利潤，毛利率波動(dòng)由表3.2.3和圖3.2.2可以看出，從2010年到2014年，海爾各項(xiàng)期間費(fèi)用逐年增高偏高。其中，銷售費(fèi)用大幅增長是因?yàn)楹栐陂_拓國際市場過程中投入了較多的廣告費(fèi)用；此外，2010年海爾管理模式進(jìn)展轉(zhuǎn)變，采取"人單合一〞的模式，加之海爾一直注重創(chuàng)新，實(shí)行前瞻性的綠色戰(zhàn)略，研發(fā)費(fèi)用的投入較多，并同時(shí)舉辦一系列創(chuàng)新活動(dòng)，所以管理費(fèi)用投入也有所增長。綜上所述，以上各項(xiàng)盈利指標(biāo)的趨勢說明海爾的盈利能力這幾年在逐漸上升，呈現(xiàn)較為良好的增長趨勢。表3.2.42015年度家電行業(yè)盈利能力指標(biāo)橫向比照排名名稱order2=xsjll"銷售凈利率%order2=jzcsyl"凈資產(chǎn)收益率%1\t"quotes.money.163./f10/_blank"上電股份22.5818.582\t"quotes.money.163./f10/_blank"格力電器11.325.915\t"quotes.money.163./f10/_blank"美的集團(tuán)7.877.7813\t"quotes.money.163./f10/_blank"海爾4.474.28行業(yè)平均0.020.02圖3.2.52015年度各企業(yè)盈利指標(biāo)由表3.2.4和圖3.2.3可以看出，海爾的銷售凈利率高于行業(yè)均值，但卻低于競爭對(duì)手格力電器和美的集團(tuán)；凈利潤增長率位于同行業(yè)中間位置，說明其盈利能力在同行業(yè)中處于中上游。凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。海爾的該項(xiàng)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出同行業(yè)均值，在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，但低于競爭對(duì)手格力和美的，因此盈利能力還與之有較大的差距。綜上所述，在同行業(yè)比擬中，海爾的盈利能力雖然遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均狀況，但距離競爭劇烈的格力電器和美的集團(tuán)等公司還有較大差距。3.營運(yùn)能力分析資產(chǎn)的運(yùn)營能力取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)的運(yùn)行狀況和資產(chǎn)的管理水平等多種因素。比方資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般說來，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，那么資產(chǎn)的營運(yùn)能力越強(qiáng)。營運(yùn)能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〔receivableturnover〕=netcreditsales/accountsreceivable存貨周轉(zhuǎn)率〔inventoryturnover〕=costofgoodssold/inventory總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔totalassetsturnover〕=netsales/totalassets表3.3.1相關(guān)指標(biāo)縱向比照截止日期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2010/12/3128.2913.052.072011/12/3123.909.431.852012/12/3119.038.411.612013/12/362014/12/3118.458.921.31圖3.3.1由圖3.3.1可以看出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率前五年來持續(xù)下降，2013年稍有上升。這說明海爾五年來的營運(yùn)能力有所降低。海爾的存貨周轉(zhuǎn)率較高，一種可能海爾的產(chǎn)品定價(jià)合理、符合市場的要求，企業(yè)的銷售部門業(yè)績較好，能夠及時(shí)賣出存貨，使本錢得到補(bǔ)償，變形能力較強(qiáng)。另一種可能是因?yàn)榇笠?guī)模的關(guān)聯(lián)交易操縱?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高說明企業(yè)的全部資產(chǎn)使用效率較高，對(duì)企業(yè)的盈利提供了很好的支持。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，但逐年降低，說明企業(yè)的賒銷政策及賒銷期限等制度五年來充分發(fā)揮作用。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的及時(shí)回收，防止發(fā)生壞賬損失?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，說明其資產(chǎn)利用效率水平雖高但有所減弱，這主要是由于應(yīng)收賬款數(shù)額太大，致使企業(yè)的營運(yùn)資金在此呆滯過多，影響資金到企業(yè)正常周轉(zhuǎn)，但整體來看其數(shù)值較高，說明企業(yè)的全部資產(chǎn)使用效率比擬高，對(duì)企業(yè)的盈利提供了很好的支持。4.現(xiàn)金流量分析表3.4.12010-2014年相關(guān)現(xiàn)金流量表摘要報(bào)告期2010/12/312011/12/312012/12/312013/12/312014/12/31經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額5,583,625,397.346,206,678,800.945,518,791,862.416,510,329,449.457,006,580,362.98投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額-3,530,431,120.03-4,512,028,150.97-1,181,471,650.26-1,375,685,021.23-3,251,076,116.05籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額-171,129,623.08755,248,044.44-468,535,748.26-924,631,527.054,359,326,908.50圖3.4.1由圖可以看出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈額從2010年到2014年呈現(xiàn)增長態(tài)勢，說明公司的主營業(yè)務(wù)突出、營銷表現(xiàn)卓越、銷售回款好、創(chuàng)現(xiàn)和收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)減小，營銷能力也有所提高。2012年有所下降，與2010年的根本持平，主營業(yè)務(wù)經(jīng)營出現(xiàn)問題，創(chuàng)收和收現(xiàn)能力下降，需要采取措施刺激銷售，加速回款。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額在2010、2011、2014年都是負(fù)值，說明公司在這幾年為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)展了大手筆的投資，表達(dá)了公司在擴(kuò)方面的努力與嘗試，也預(yù)示著公司未來仍會(huì)有較強(qiáng)的創(chuàng)造現(xiàn)金流量的潛力?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負(fù)數(shù)，說明公司自身資金缺乏，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重，海爾的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，可以推斷出企業(yè)處于高速開展期。近年，海爾的各項(xiàng)產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場，銷售量呈現(xiàn)快速上升趨勢，表現(xiàn)為經(jīng)營活動(dòng)量貨幣資金回籠，同時(shí)為了擴(kuò)大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，2014年，公司吸收kkr及阿里巴巴投資，有效地籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。表3.4.2現(xiàn)金流量指標(biāo)會(huì)計(jì)年度2010/12/312011/12/312012/12/312013/12/312014/12/31資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報(bào)率(%)10.090.02經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率(%)0.250.04經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入的比率(%)0.090.080.070.080.08經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對(duì)凈利潤的比率(%)1.981.701.271.051.43圖3.4.2經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負(fù)債比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷負(fù)債總額×100％，該指標(biāo)反映企業(yè)一定時(shí)期，每1元負(fù)債由多少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入量所補(bǔ)充，表達(dá)了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)的上下。海爾經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負(fù)債比率很高，因此在行業(yè)中的償債能力不弱，暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但可以看到該比率連年下降，公司償債能力和現(xiàn)金凈流量對(duì)當(dāng)期債務(wù)清償?shù)谋Ｕ铣潭日诮档?。資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報(bào)率等于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/總資產(chǎn)，是借助于"套現(xiàn)能力〞來衡量資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)。通過觀察圖3.4.2，資產(chǎn)現(xiàn)金回收率逐漸降低，說明海爾在現(xiàn)金管理方面仍有較大缺乏，資產(chǎn)的收現(xiàn)能力持續(xù)降低，行業(yè)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，現(xiàn)金流量在企業(yè)的經(jīng)營平安方面能力越來越弱。銷售現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。計(jì)算公式:銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入。該指標(biāo)反映企業(yè)銷售質(zhì)量的上下，與企業(yè)的賒銷政策有關(guān)。如果企業(yè)有虛假收入，也會(huì)使該指標(biāo)過低。該比率反映每元銷售收入得到的現(xiàn)金流量凈額，其數(shù)值越大越好，說明企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。由圖3.4.2我們可以看出，該指標(biāo)連續(xù)五年降低，雖然企業(yè)的收入質(zhì)量很好，資金利用效果好，但該優(yōu)勢正在逐漸降低，需引起重視。凈利潤現(xiàn)金比率是指企業(yè)本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。在一般情況下，比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越高。如果凈利潤高，而經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量很低，說明本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的流入，企業(yè)凈收益質(zhì)量很差，即使盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。2014年，海爾完成了局部逆轉(zhuǎn)，但利潤質(zhì)量有待提高。5.開展能力分析表3.5.1海爾開展能力指標(biāo)縱向比擬2014-12-312013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31主營業(yè)務(wù)收入增長率(%)2.658.308.4121.5883.72凈利潤增長率(%)20.5527.3119.5529.15105.46凈資產(chǎn)增長率(%)45.6429.6133.6921.618.42總資產(chǎn)增長率(%)22.9322.8025.0935.7367.27圖3.5.1主營業(yè)務(wù)收入增長率可以用來衡量公司的產(chǎn)品生命周期，判斷公司開展所處的階段。一般來說，如果主營業(yè)務(wù)收入增長率超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期。海爾在2010年和2011年來主營業(yè)收入增長率增幅很大，但在2012年跌至10%以，13及14年持續(xù)走低，增速急劇放緩，所以面臨產(chǎn)品更新的風(fēng)險(xiǎn)。凈利潤增長率代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，指標(biāo)值越大代表企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。海爾的此項(xiàng)指標(biāo)在五年來不斷下滑?；诤柋旧斫?jīng)營規(guī)模和行業(yè)實(shí)力，因此企業(yè)的盈利能力在行業(yè)中處于后列。凈資產(chǎn)增長率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)速度，反響企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況，是衡量企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長狀況的重要指標(biāo)。如果在較高凈資產(chǎn)收益率的情況下，有保持較高的凈資產(chǎn)增長率，表示企業(yè)未來開展更加強(qiáng)勁。海爾的凈資產(chǎn)增長率持續(xù)高速增長，因此企業(yè)的企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)速度較快。總資產(chǎn)增長率雖有波動(dòng)但比擬平穩(wěn)，在行業(yè)中中等偏上，說明這五年資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)的速度快，保持比擬穩(wěn)定的總資產(chǎn)增長率意味著企業(yè)有著良好的開展。綜合以上指標(biāo)分析得出，海爾在這五年的開展呈現(xiàn)頹勢，必須采取措施來提高主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率，加快新產(chǎn)品開發(fā)等等。凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率都大幅增長或根本穩(wěn)定，所以未來開展依然有上升空間。6.單股指標(biāo)分析市盈率〔pricetoearningsratio=stockprice/EPS〕，是指在一個(gè)考察期，普通股每股市場價(jià)格和每股收益的比率。市盈率越高，說明市場對(duì)于公司的未來開展前景越看好，公司越是贏得了社會(huì)的認(rèn)可和信賴。通常情況下，充滿了擴(kuò)展時(shí)機(jī)的新興企業(yè)的市盈率普遍偏高，而成熟穩(wěn)健的行業(yè)市盈率普遍較低。每股凈資產(chǎn)(每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益/總股數(shù))是衡量股票投資價(jià)值的又一重要指標(biāo)。每股凈資產(chǎn)反映了每股股票所代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，公司凈資產(chǎn)的多少主要是由公司經(jīng)營狀況決定的，公司的經(jīng)營業(yè)績?cè)胶茫滟Y產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權(quán)益也就越多。股票凈值是支撐股票市場價(jià)格的重要根底。每股凈資產(chǎn)值越大，說明公司股票代表的財(cái)務(wù)越雄厚，通常創(chuàng)造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力也越強(qiáng)。橫向比擬表3.6.1市盈率比擬排名名稱order=pe"市盈率order=pb"市凈率1\t"quotes.money.163./f10/_blank"美的電器11.882.102\t"quotes.money.163./f10/_blank"格力電器11.993.753\t"quotes.money.163./f10/_blank"小天鵝Ｂ12.362.044\t"quotes.money.163./f10/_blank"皖美菱Ｂ14.361.245\t"quotes.money.163./f10/_blank"美的集團(tuán)14.483.816\t"quotes.money.163./f10/_blank"海爾18.224.07行業(yè)平均58.046.13表3.6.2相關(guān)指標(biāo)比擬排名名稱order2=mgsy"每股收益order2=xsjll"銷售凈利率%order2=jzcsyl"凈資產(chǎn)收益率%1\t"quotes.money.163./f10/_blank"上電股份1.0022.5818.582\t"quotes.money.163./f10/_blank"格力電器0.9211.325.913\t"quotes.money.163./f10/_blank"全信股份0.8124.0017.874\t"quotes.money.163./f10/_blank"盛洋科技0.8013.8320.325\t"quotes.money.163./f10/_blank"美的集團(tuán)0.797.877.7813\t"quotes.money.163./f10/_blank"海爾0.324.474.28行業(yè)平均0.100.020.02圖3.6.1圖3.6.22014年海爾的市盈率排名較低，每股市場價(jià)格并不低，每股收益在行業(yè)中也并不突出。但行業(yè)前幾名的企業(yè)均是如此，說明海爾是一個(gè)比擬成熟穩(wěn)健的企業(yè)。股票價(jià)格已經(jīng)很高，投資的意義并不是很大。2010-2014年海爾每股凈資產(chǎn)呈現(xiàn)先升后降的趨勢，海爾創(chuàng)造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力先增強(qiáng)再減弱。有一點(diǎn)需要特別說明，凈資產(chǎn)多少不是關(guān)鍵，關(guān)鍵是資產(chǎn)的長期盈利能力，股票的價(jià)值主要決定于企業(yè)的長期獲利能力和長期收益的多少，但此與凈資產(chǎn)的大小關(guān)系并不密切，基于海爾的獲利能力較強(qiáng)，投資者在決定是否投資海爾時(shí)應(yīng)對(duì)這兩個(gè)因素同時(shí)考慮。海爾的每股收益處于行業(yè)上行。杜邦綜合指標(biāo)分析圖3.7.1表3.7.12010-2014年海爾財(cái)務(wù)指標(biāo)縱向比擬日期凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2010年29.769．654.662.073.082011年31.619.184.951.853.442012年29.388.785.461.793.222013年28.819.106.421.563.052014年22.868.927.531.312.57圖3.7.22010-2014年海爾財(cái)務(wù)指標(biāo)縱向比擬由上表得出，海爾的總資產(chǎn)收益率〔ROA〕呈現(xiàn)緩慢下降趨勢，凈資產(chǎn)收益率(ROE)先增后減，權(quán)益乘數(shù)(Equitymultiplier)也是同步變化，因此權(quán)益乘數(shù)的效用對(duì)海爾的凈資產(chǎn)收益率作用明顯。權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的關(guān)系，權(quán)益乘數(shù)越大說明企業(yè)負(fù)債程度越高，與資產(chǎn)負(fù)債率成正比，有較大的償債風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也能給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)杠桿效益。因此海爾雖然目前負(fù)債較重，但財(cái)務(wù)杠桿作用明顯。進(jìn)一步觀察凈資產(chǎn)收益率的另一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素總資產(chǎn)收益率，該指標(biāo)的趨勢取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，在2010至2014年中，銷售凈利率持續(xù)上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，ROA總體上出現(xiàn)小幅減少，兩者變動(dòng)的結(jié)果就是總資產(chǎn)收益率的小幅下降，總體趨勢平穩(wěn)。2010-2014年度的凈資產(chǎn)收益率先升后降的主要原因是權(quán)益乘數(shù)的先升后降，其次是銷售凈利率(netprofitmargin)的增加，海爾通過進(jìn)軍國際市場，開發(fā)新產(chǎn)品，追求創(chuàng)新，在擴(kuò)大了自己的生產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)利用負(fù)債經(jīng)營發(fā)揮出了財(cái)務(wù)杠桿的效用，為企業(yè)帶來了盈利。在行業(yè)中進(jìn)一步分析凈資產(chǎn)收益率的三大驅(qū)動(dòng)因素，我們發(fā)現(xiàn)海爾的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)收益率一直處于行業(yè)高水平，權(quán)益乘數(shù)居中等水平，說明海爾的財(cái)務(wù)杠桿還有發(fā)揮的潛力，應(yīng)在經(jīng)營狀況良好的情況下進(jìn)一步開掘杠桿效應(yīng)，以保證企業(yè)的持續(xù)安康開展。四、綜合評(píng)價(jià)和建議1.償債能力目前，公司資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，流動(dòng)性和平安性較高，2010—2014年度公司加大了通過長期借款方式籌資的力度，通過舉借長期借款來籌措長期占用的資金，通過正確有效地使用和運(yùn)作，也給企業(yè)帶來了較好的盈利，因此雖然短期償債能力欠佳，但長期的償債能力不弱，為了公司的長期本定開展，仍有采取積極措施以進(jìn)一步提高償債能力的必要。2.盈利能力公司在五年在營業(yè)收入上有了大幅度的提高，主營業(yè)務(wù)利潤在行業(yè)中也處于高水平，盈利能力也在逐年提升，但是在擴(kuò)大銷售和生產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，也暴露出了銷售費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用，管理費(fèi)用的增加問題，以至于企業(yè)的凈利潤并沒有同比例增長。雖然海爾目前總體盈利能力較高，但各指標(biāo)增速放緩，銷售凈利率又明顯低于行業(yè)均值，會(huì)影響到未來盈利的穩(wěn)定性與持久性，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來正的收益，海爾在擴(kuò)大銷售追求創(chuàng)新的同時(shí)，應(yīng)注意改良經(jīng)營管理，控制住營業(yè)本錢的增幅，在有較高盈利能力的根底上保持盈利水平的穩(wěn)步提高。另外白色家電產(chǎn)品屬于消費(fèi)類電器產(chǎn)品，消費(fèi)者收入水平以及對(duì)未來收入增長預(yù)期將對(duì)白電產(chǎn)品購置產(chǎn)生一定影響，如果宏觀經(jīng)濟(jì)增幅放緩導(dǎo)致消費(fèi)者購置力下降將對(duì)行業(yè)增長產(chǎn)生負(fù)面影響。另外，房地產(chǎn)市場開展不確定性將對(duì)市場需求產(chǎn)生一定負(fù)面影響，間接影響家電產(chǎn)品的終端需求。3.營運(yùn)能力從整個(gè)營運(yùn)的角度看，海爾營運(yùn)能力較高，但是鑒于近幾年各項(xiàng)指標(biāo)的的下降趨勢，企業(yè)在將來的開展中應(yīng)該注意保持資產(chǎn)占用和營業(yè)收入的穩(wěn)定增長，繼續(xù)推行零庫存戰(zhàn)略以保證庫存周轉(zhuǎn)率保持在較高水平。警覺行業(yè)可能存在的價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)，白電行業(yè)市場集中度趨勢向上，但短期，因近年來行業(yè)擴(kuò)形成的高產(chǎn)能與行業(yè)需求下行造成的供需失衡使得行業(yè)庫存量提升，其中需求季節(jié)性波動(dòng)劇烈的空調(diào)行業(yè)尤其明顯，庫存高企及其可能形成的風(fēng)險(xiǎn)將倒逼個(gè)別企業(yè)采取價(jià)格戰(zhàn)降低庫存數(shù)量，破壞行業(yè)價(jià)格秩序。運(yùn)用金融市場消除原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，白電生產(chǎn)本錢中，銅、鋁、鋼板、與石油相關(guān)塑料顆粒、發(fā)泡料等大宗原材料占有較大比重，大宗原材料價(jià)格的大幅上漲將增加本錢壓力，對(duì)企業(yè)業(yè)績形成負(fù)面影響。提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率最好的方法并不是加緊催討，而是在指定賒銷政策時(shí)就縮短賒銷期限，同時(shí)還要加強(qiáng)相關(guān)企業(yè)的信用考核。但這樣也會(huì)損害企業(yè)的銷售競爭力，影響銷售額。因此，從整個(gè)營運(yùn)角度看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是一個(gè)兩難選擇的權(quán)衡。4.戰(zhàn)略與管理〔1〕人單合一模式與商業(yè)模式進(jìn)化瑞敏把一個(gè)集權(quán)國家拆成了無數(shù)個(gè)獨(dú)立開展的革命根據(jù)地。這樣的生長有些野蠻但確實(shí)有生命力。將決策權(quán)放到戰(zhàn)斗一線也確實(shí)打了不少漂亮仗。因?yàn)橛泄蓹?quán)保證也不用怕鬧獨(dú)立和不聽指揮。這是非常有意思的模式，阿米巴經(jīng)營在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代又煥發(fā)了新的青春。但這種經(jīng)營方式也被許多人詬病，海爾中層管理普遍缺乏平安感，離職率較高。很多人都覺得瑞敏在變相的折騰，賣所謂的新穎的管理觀念。如果集團(tuán)思路變化太快，太能折騰，就會(huì)吸引本該放在產(chǎn)品上注意的注意力。白電產(chǎn)品智能化帶來的行業(yè)界限模糊可能對(duì)商業(yè)模式的顛覆。蘋果的成功在于它"無中生有〞，獨(dú)辟蹊徑，開創(chuàng)了一種嶄新的盈利模式。白電產(chǎn)品智能化、互聯(lián)化之后，將催發(fā)新的商業(yè)模式，如果后向效勞收費(fèi)模式形成趨勢，可能將顛覆單純以硬件銷售獲取盈利的業(yè)務(wù)模式。海爾假設(shè)想在重重競爭中突圍，在商業(yè)模式上下功夫?qū)?huì)更加簡單?！?〕各種系統(tǒng)審核是制約工作效率提升的最大障礙。當(dāng)然，審核有利有弊。完善的系統(tǒng)審核可以杜絕舞弊問題，但需要從上到下縱向的有效配合。臃腫的管理層與審核制度不協(xié)調(diào)，帶來的只會(huì)是低下的效率和時(shí)機(jī)延誤?！?〕海爾終極大殺技——不給錢海爾的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率較低。從外表上理解，海爾一直在占用供給商的貨款，將商業(yè)信用利用到極致。這與海爾本身的實(shí)力強(qiáng)硬不無關(guān)系。但是這一舉措也使得供給商怨聲載道，不少供給商被海爾活活拖死。同時(shí)，海爾被稱為二監(jiān)獄，欠發(fā)員工工資，無條件加班〔無薪〕時(shí)有發(fā)生，口碑極差。一個(gè)企業(yè)的良好開展，不應(yīng)該以壓榨員工和合作伙伴為前提的。企業(yè)是社會(huì)企業(yè)，應(yīng)為社會(huì)帶來效益，為員工謀福祉。已經(jīng)跨足于世界五百強(qiáng)企業(yè)的海爾，在未來不應(yīng)只滿足于做一個(gè)賺錢的有國際影響力的企業(yè)?？傊?，在未來的開展中，海爾集團(tuán)能否在家電行業(yè)保持或者繼續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢，既取決于國家的宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)政策、市場變化和走勢，又取決于公司的經(jīng)營策略。現(xiàn)在，公司的總體趨勢向好，正處于開展的高速期，未來仍會(huì)有較強(qiáng)的進(jìn)一步開展?jié)摿?。希望海爾如它過去的口號(hào)一樣——真誠到永遠(yuǎn)。..大學(xué)畢業(yè)論文規(guī)一、構(gòu)造要求一份完整的本科生畢業(yè)論文檔案袋應(yīng)包含兩個(gè)局部容：1、畢業(yè)論文裝訂冊(cè)；2、畢業(yè)論文附件材料。二、版面要求A4紙，其中：頁邊距上3cm，下、左2.5cm，右2cm；頁腳1.75cm；每冊(cè)的封面與封底需用白色的銅版紙(規(guī)格120g-150g)印制。三、畢業(yè)論文裝訂冊(cè)組成局部與要求〔一〕封面。論文題目不得超過20個(gè)字，要簡練、準(zhǔn)確，可分為兩行?！捕橙?。1、畢業(yè)論文任務(wù)書。任務(wù)書由指導(dǎo)教師填寫，經(jīng)系部審查簽字后生效。2、畢業(yè)論文開題報(bào)告；3、畢業(yè)論文學(xué)生申請(qǐng)辯論表與指導(dǎo)教師畢業(yè)論文評(píng)審表；4、畢業(yè)論文評(píng)閱人評(píng)審表；5、畢業(yè)論文辯論表；6、畢業(yè)論文辯論記錄表；7、畢業(yè)論文成績?cè)u(píng)定總表；8、學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明及使用授權(quán)書；9、中英文題目與作者；10、中英文容摘要和關(guān)鍵詞?！?〕摘要是論文容的簡要述，應(yīng)盡量反映論文的主要信息，容包括研究目的、方法、成果和結(jié)論，不含圖表，不加注釋，具有獨(dú)立性和完整性。中文摘要一般為200-400字左右，英文摘要應(yīng)與中文摘要容完全一樣?！?〕關(guān)鍵詞是反映畢業(yè)論文主題容的名詞，是供檢索使用的。主題詞條應(yīng)為通用技術(shù)詞匯，不得自造關(guān)鍵詞。關(guān)鍵詞一般為3-5個(gè)，按詞條外延層次〔學(xué)科目錄分類〕，由高至低順序排列。關(guān)鍵詞排在摘要正文局部下方。11、目錄；目錄按三級(jí)標(biāo)題編寫，要求層次清晰，且要與正文標(biāo)題一致。主要包括緒論、正文主體、結(jié)論、致、主要參考文獻(xiàn)及附錄等。12、正文。論文正文局部包括：緒論〔或前言、序言〕、論文主體及結(jié)論?！?〕緒論。綜合評(píng)述前人工作，說明論文工作的選題目的和意義，國外文獻(xiàn)綜述，以及論文所要研究的容。〔2〕論文主體。論文的主要組成局部，主要包括選題背景、方案論證、過程論述、結(jié)果分析、結(jié)論或總結(jié)等容。要求層次清楚，文字簡練、通順，重點(diǎn)突出，畢業(yè)論文文字?jǐn)?shù)，本科生論文一般應(yīng)不少于5000字〔或20個(gè)頁碼〕，?？粕撐牟簧儆?000字。中文論文撰寫通行的題序?qū)哟尾捎靡韵赂袷剑骸?〕結(jié)論〔或完畢語〕。作為單獨(dú)一章排列，但標(biāo)題前不加"第XXX章〞字樣。結(jié)論是整個(gè)論文的總結(jié)，應(yīng)以簡練的文字說明論文所做的工作，一般不超過兩頁。13、參考文獻(xiàn)及引用資料目錄〔規(guī)格式見件四〕。14、致。對(duì)導(dǎo)師和給予指導(dǎo)或協(xié)助完成畢業(yè)論文工作的組織和個(gè)人表示感。文字要簡潔、實(shí)事，切忌浮夸和庸俗之詞。15、附錄。(三)封底。四、畢業(yè)論文附件材料組成局部與要求〔見附件五〕〔一〕封面；〔二〕容●目錄(按二級(jí)標(biāo)題編寫)1、英文文獻(xiàn)翻譯1.1英文文獻(xiàn)原文〔要求不少于3000個(gè)單詞〕1.2中文翻譯2、專業(yè)閱讀書目?！?0篇，每篇不少于300字。〕2.1書目名一2.2書目名二……〔三〕封底。附一：畢業(yè)論文系列表格；附二：畢業(yè)論文中英文封面；附三：畢業(yè)論文正文格式；附四：規(guī)的參考文獻(xiàn)格式。附五：畢業(yè)論文附件材料。1畢業(yè)論文任務(wù)書系部指導(dǎo)教師職稱學(xué)生專業(yè)班級(jí)學(xué)號(hào)論文題目論文容目標(biāo)及進(jìn)度要求指導(dǎo)教師簽名：年月日系部審核此表由指導(dǎo)教師填寫由所在系部審核2-1畢業(yè)論文學(xué)生開題報(bào)告課題名稱課題類型指導(dǎo)教師學(xué)生學(xué)號(hào)專業(yè)班級(jí)本課題的研究現(xiàn)狀、研究目的及意義題類型：A-理論探究型B-實(shí)踐應(yīng)用型2-2本課題的研究容本課題研究的實(shí)施方案、進(jìn)度安排2-3已查閱的主要參考文獻(xiàn)指導(dǎo)教師意見指導(dǎo)教師簽名：年月日3畢業(yè)論文學(xué)生申請(qǐng)辯論表課題名稱指導(dǎo)教師(職稱)申請(qǐng)理由學(xué)生所在系部專業(yè)班級(jí)學(xué)號(hào)學(xué)生簽名：日期：序號(hào)評(píng)分工程〔外國語類〕總分值評(píng)分1工作量152文獻(xiàn)閱讀與文獻(xiàn)綜述103創(chuàng)新能力與學(xué)術(shù)水平254論證能力255文字表達(dá)106學(xué)習(xí)態(tài)度與規(guī)要求15總分100評(píng)語〔是否同意參加辯論〕指導(dǎo)教師簽名：另附"畢業(yè)設(shè)計(jì)〔論文〕指導(dǎo)記錄冊(cè)"年月日畢業(yè)論文指導(dǎo)教師評(píng)審表4畢業(yè)論文評(píng)閱人評(píng)審表學(xué)生專業(yè)班級(jí)學(xué)號(hào)論文題目評(píng)閱人評(píng)閱人職稱序號(hào)評(píng)分工程〔外國語類〕總分值評(píng)分1工作量152文獻(xiàn)閱讀與文獻(xiàn)綜述103創(chuàng)新能力與學(xué)術(shù)水平254論證能力255文字表達(dá)106學(xué)習(xí)態(tài)度與規(guī)要求15總分100評(píng)語評(píng)閱人簽名：年月日5畢業(yè)論文辯論表學(xué)生專業(yè)班級(jí)學(xué)號(hào)論文題目序號(hào)評(píng)審工程指標(biāo)總分值評(píng)分1報(bào)告容思路清晰；語言表達(dá)準(zhǔn)確，概念清楚，論點(diǎn)正確；實(shí)驗(yàn)方法科學(xué)，分析歸納合理；結(jié)論有應(yīng)用價(jià)值。402報(bào)告過程準(zhǔn)備工作充分,時(shí)間符合要求。103創(chuàng)新對(duì)前人工作有改良或突破，或有獨(dú)特見解。104答辯答復(fù)下列問題有理論依據(jù)，根本概念清楚。主要問題答復(fù)準(zhǔn)確，深入。40總分100答辯組評(píng)語辯論組組長〔簽字〕：年月日辯論委員會(huì)意見辯論委員會(huì)負(fù)責(zé)人〔簽字〕：年月日6-1畢業(yè)論文辯論記錄表學(xué)生專業(yè)班級(jí)學(xué)號(hào)論文題目辯論時(shí)間辯論地點(diǎn)辯論委員會(huì)問題1提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：問題2提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：問題3提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：記錄人簽名〔缺乏加附頁〕6-2問題4提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：問題5提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：問題6提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：問題7提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：問題8提問人：問題：答復(fù)〔要點(diǎn)〕：記錄人簽名7畢業(yè)論文成績?cè)u(píng)定總表學(xué)生：專業(yè)班級(jí)：畢業(yè)論文題目：成績類別成績?cè)u(píng)定Ⅰ指導(dǎo)教師評(píng)定成績Ⅱ評(píng)閱人評(píng)定成績Ⅲ辯論組評(píng)定成績總評(píng)成績Ⅰ×40%+Ⅱ×20%+Ⅲ×40%評(píng)定等級(jí)注：成績?cè)u(píng)定由指導(dǎo)教師、評(píng)閱人和辯論組分別給分(以百分記)，最后按"優(yōu)(90--100)〞、"良(80--89)〞、"中(70--79)〞、"及格(60--69)〞、"不及格(60以下)〞評(píng)定等級(jí)。其中，指導(dǎo)教師評(píng)定成績占40%，評(píng)閱人評(píng)定成績占20%，辯論組評(píng)定成績占40%。附二：〔空1行〕中文封面例如畢業(yè)論文〔1號(hào)宋體居中〕〔空1行〕XXXXXXXXXXXXXXX〔2號(hào)黑體居中，標(biāo)題行間距為32磅〕學(xué)生：XXXXXX學(xué)號(hào)：XXXXXX所在系部：XXX專業(yè)班級(jí)：XXXXX指導(dǎo)教師：XXX□教授〔職稱〕日期：二○XX年X月〔宋體小3〕英文扉頁例如：(WritingthetitleofthepaperinEnglishhere)〔TimesNewRoman2號(hào)粗體居中〕By(Name)June20XX〔Date〕〔TimesNewRoman小2號(hào)居中〕學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人重聲明：所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)展研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注引用的容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承當(dāng)。作者簽名：年月日學(xué)位論文使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)院有關(guān)保管、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)院保存并向有關(guān)學(xué)位論文管理部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)省級(jí)優(yōu)秀學(xué)士學(xué)位論文評(píng)選機(jī)構(gòu)將本學(xué)位論文的全部或局部容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)展檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1、□，在年解密后適用本授權(quán)書。2、不□?！舱?qǐng)?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框打"√〞〕作者簽名：年月日導(dǎo)師簽名：年月日附三：〔空1行〕摘□□要〔小2號(hào)黑體，加粗，居中，并留出上下間距為：段前0.5行，段后0.5行，2倍行距〕〔空1行〕□□××××××××××××××××〔小4號(hào)宋體，1.5倍行距〕××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××?！?00-400字左右〕〔空1行〕關(guān)鍵詞：×××□×××□×××□×××〔小4號(hào)宋體〕〔小4號(hào)黑體〕〔空1行〕Abstract〔TimesNewRoman小2號(hào)，加粗，居中，并留出上下間距為：段前0.5行，段后0.5行，2倍行距〕〔空1行〕□□×××××××××〔TimesNewRoman小4號(hào)字體，1.5倍行距〕××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××××.〔空1行〕Keywords：□×××□□×××□□×××□□×××〔TimesNewRoman，小4號(hào)字體〕〔TimesNewRoman小4號(hào)字體，加粗〕..〔空1行〕Contents〔小2號(hào)TimesNewRoman，加粗，居中，并留出上下間距為：段前0.5行，段后0.5行，2倍行距〕〔空1行〕摘要〔小4號(hào)宋體，行距18磅，一級(jí)目錄加粗，下同〕….……iAbstract〔小4號(hào)TimesNewRoman，行距18磅，一級(jí)目錄加粗，下同〕…ii1□Introduction〔小4號(hào)TimesNewRoman，行距18磅，一級(jí)目錄加粗，下同〕………………...…………12□××××××〔正文第2章，一級(jí)目錄〕………..………2□□2.1□××××××〔正文第2章第1條，二級(jí)目錄〕……..……Y□□□□2.1.1□××××××〔三級(jí)目錄〕………………………Y□□□□2.1.2□××××××〔三級(jí)目錄〕…………………….…Y□□2.2□××××××〔正文第2章第2條，二級(jí)目錄〕…………Y□□□□2.2.1□××××××〔三級(jí)目錄〕……………………….Y□□□□2.2.2□××××××〔三級(jí)目錄〕……………………….Y□□2.X□××××××〔正文第2章第X條，二級(jí)目錄〕………Y3□×××××〔正文第3章，一級(jí)目錄〕……………….…Y……………………………〔略〕Conclusion〔一級(jí)目錄〕……….…………YAcknowledgments〔一級(jí)目錄〕………………………YBibliography〔一級(jí)目錄〕……………….………………YAppendixA□××××〔需要時(shí)〕……………YAppendixB□××××〔需要時(shí)〕……Y注：1.目錄按三級(jí)標(biāo)題編寫；2.Y表示具體的數(shù)字。.PAGE.〔空1行〕1□Introduction〔可作為正文第1章標(biāo)題，小2號(hào)TimesNewRoman，加粗，居中，并留出上下間距為：段前0.5行，段后0.5行，2倍行距〕□□×××××××××〔小4號(hào)TimesNewRoman，1.5倍行距。下同〕×××××××××××××××××××對(duì)論文正文中某一特定內(nèi)容的進(jìn)一步解釋或補(bǔ)充說明性的注釋，置于本頁地腳，前面用圈碼標(biāo)識(shí)。(小5號(hào)TimesNewRoman，對(duì)論文正文中某一特定內(nèi)容的進(jìn)一步解釋或補(bǔ)充說明性的注釋，置于本頁地腳，前面用圈碼標(biāo)識(shí)。(小5號(hào)TimesNewRoman，單倍行距，下同)。2□×××××××〔作為正文第2章標(biāo)題，小2號(hào)字體，加粗，居中，并留出上下間距為：段前0.5行，段后0.5行，2倍行距〕□□×××××××××〔TimesNewRoman字體，小4號(hào),1.5倍行距〕×××××××××××××××××××××××××××××××××××…………1．1□××××××〔作為正文2級(jí)標(biāo)題，用小3號(hào)字體〕□□×××××××××〔小4號(hào)TimesNewRoman，1.5倍行距〕××××××…………1.1.1