吳勝春商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律分析

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品

的法律分析與法律風(fēng)險(xiǎn)防范

1說明商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律結(jié)構(gòu)多樣，問題復(fù)雜，政策性強(qiáng)。課件請(qǐng)勿外傳。

講座交流內(nèi)容不構(gòu)成任何法律意見或建議。僅代表個(gè)人意見，不代表任何機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。

2主要內(nèi)容商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品類別商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)銀信合作銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律結(jié)構(gòu)與法律關(guān)系與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品非銀信合作銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律結(jié)構(gòu)與法律關(guān)系銀行理財(cái)產(chǎn)品投資者保護(hù)與法律風(fēng)險(xiǎn)防范（風(fēng)險(xiǎn)揭示與信息披露）銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境及監(jiān)管政策的爭(zhēng)議問題3一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類（一）按照管理運(yùn)作方式的不同分為兩類1.理財(cái)顧問服務(wù)銀行服務(wù)內(nèi)容客戶自行決策，自行管理，獨(dú)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。與一般性的業(yè)務(wù)咨詢活動(dòng)和居間如何區(qū)別？對(duì)客戶進(jìn)行分層簽署《財(cái)務(wù)顧問合同》

2.綜合理財(cái)服務(wù)客戶對(duì)銀行進(jìn)行委托和授權(quán)銀行按照與客戶的約定進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔(dān)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品，主要屬于綜合理財(cái)服務(wù)。4一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類（二）按照客戶獲取收益方式的不同分為三類1.保證收益理財(cái)計(jì)劃

商業(yè)銀行承諾支付固定收益銀行承諾支付最低收益與儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)品的區(qū)別不得無條件承諾高于同期儲(chǔ)蓄存款利率的收益率，應(yīng)當(dāng)是附加條件的保證收益（理財(cái)計(jì)劃期限調(diào)整、幣種轉(zhuǎn)換）。5一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類（二）按照客戶獲取收益方式不同進(jìn)行的分類

2.保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃商業(yè)銀行保證本金支付，不保收益。

3.非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃商業(yè)銀行不保證本金安全，也不保證收益。

6一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類（三）按照投資標(biāo)的不同進(jìn)行分類

1.債權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品

債權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品通常是指銀行設(shè)計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，將理財(cái)產(chǎn)品募集的資金投資于債權(quán)類資產(chǎn)。

（1）債券類理財(cái)產(chǎn)品

理財(cái)產(chǎn)品募集的資金投資于債券。（2）信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品募集的資金投資于存量或增量信貸資產(chǎn)（含票據(jù)資產(chǎn)）。

（3）應(yīng)收賬款類理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品的募集資金投資于企業(yè)的應(yīng)收賬款。

7一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類（三）按照投資標(biāo)的不同進(jìn)行的分類

2.股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品募集的資金投資于基金、股票、股權(quán)和股權(quán)收益益權(quán)。

★股權(quán)收益權(quán)的法律性質(zhì)

目前，股權(quán)收益權(quán)內(nèi)涵無明確法律規(guī)定。

股權(quán)收益權(quán)屬于合同上的債權(quán)，其內(nèi)涵取決于合同的約定。

8一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類（三）按照投資標(biāo)的不同進(jìn)行的分類

2.股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品

★股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品的投資者范圍

理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)公開交易的股票或相關(guān)的證券投資基金，不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份，商業(yè)銀行通過私人銀行服務(wù)滿足高資產(chǎn)凈值客戶的投資需求此限。（銀監(jiān)發(fā)[2009]65號(hào)）

銀信合作產(chǎn)品投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者應(yīng)符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。（銀監(jiān)發(fā)[2009]111號(hào)）2010年8月10日銀監(jiān)發(fā)[2010年]72號(hào)規(guī)定，“投資類銀信理財(cái)業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)”，是否適用于高資產(chǎn)凈值客戶和私人銀行客戶？滿足《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第六條確定的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)是否即為高資產(chǎn)凈值客戶？“家庭金融總資產(chǎn)100萬(wàn)”or“家庭金融凈資產(chǎn)100萬(wàn)”？9一、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品種類（三）按照投資標(biāo)的不同進(jìn)行的分類

3.另類投資類理財(cái)產(chǎn)品

理財(cái)產(chǎn)品所募資金投資于特殊的實(shí)物或非實(shí)物商品的理財(cái)產(chǎn)品。投資者可要求以貨幣形式兌付理財(cái)產(chǎn)品本金與收益，也可選擇所投資的另類資產(chǎn)來兌付理財(cái)產(chǎn)品本金與收益。4.資產(chǎn)組合類理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)產(chǎn)品所募集資金組合投資于債權(quán)類資產(chǎn)、股權(quán)類資產(chǎn)、資本市場(chǎng)或其他實(shí)物或非實(shí)物商品的理財(cái)產(chǎn)品。5.結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品

該類產(chǎn)品主要通過金融衍生工具（調(diào)期、期權(quán)），掛鉤國(guó)際金融市場(chǎng)標(biāo)的（利率、匯率、指數(shù)、股票、商品），理財(cái)產(chǎn)品投資者的收益主要取決于產(chǎn)品所掛鉤標(biāo)的在未來的走勢(shì)。

10二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)

商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)是社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)，也是金融監(jiān)管部門監(jiān)管的重點(diǎn)，一直在爭(zhēng)議中發(fā)展。

（一）理財(cái)產(chǎn)品是否破壞了國(guó)家宏觀調(diào)控政策？

理財(cái)產(chǎn)品募集的資金是否投資于宏觀調(diào)控限制的行業(yè)和領(lǐng)域？

2004年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行了123款（來源：中國(guó)社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心）2011年建行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行4036期，累計(jì)募集資金4.78萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)收入75億元，年末余額6926億元。

截止至2012年6月30日，共設(shè)計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2253期，募集資金2.52萬(wàn)億元，理財(cái)產(chǎn)品余額6504億元。

11二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)

（二）理財(cái)產(chǎn)品是否屬于“銀子銀行業(yè)務(wù)”規(guī)避了監(jiān)管？有觀點(diǎn)認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品屬于影子銀行業(yè)務(wù)，資金池運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)上是“龐氏騙局”。發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品前，必須提前向銀監(jiān)會(huì)報(bào)告。理財(cái)產(chǎn)品納入央行的社會(huì)融資總量的統(tǒng)計(jì)口徑。理財(cái)產(chǎn)品，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)，為何界定為“影子銀行業(yè)務(wù)”？

（三）理財(cái)產(chǎn)品的銷售是否信息披露不充分誤導(dǎo)消費(fèi)者？理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生虧損后，投資者以信息披露不充分為由，要求銀行賠償。

理財(cái)產(chǎn)品的信息披露到何程度，才是充分的信息披露？

銀行的信息披露符合銀監(jiān)會(huì)的要求，是否就達(dá)到了充分的信息披露？

12二、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的根本原因有三方面：（一）市場(chǎng)不缺資金企業(yè)或個(gè)人的財(cái)富不斷增加，資產(chǎn)保值增值的需求日益旺盛。

（二）民間存在大量的融資需求因?yàn)樾刨J規(guī)模的管制，有的企業(yè)無法從銀行融資。因?yàn)橘Y金用途的管制，有的企業(yè)無法從銀行融資。

（三）銀行需要拓展中間業(yè)務(wù)隨著利率的市場(chǎng)化，銀行不能不能單純依賴存貸款利差而發(fā)展，必須拓展中間業(yè)務(wù)。

13三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)概述（一）銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品與資金信托對(duì)接的理財(cái)產(chǎn)品（以理財(cái)資金設(shè)立資金信托）

與資產(chǎn)信托對(duì)接的理財(cái)產(chǎn)品（以理財(cái)資金購(gòu)買資產(chǎn)信托的受益權(quán)）

銀信合作的銀行理財(cái)產(chǎn)品是主流，打通了傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與資本市場(chǎng)之間的界限。銀信合作理財(cái)產(chǎn)品需要同時(shí)遵循商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和信托公司信托業(yè)務(wù)兩方面的監(jiān)管規(guī)定（部門規(guī)章），同時(shí)涉及諸多部門法。

銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)界定復(fù)雜。14三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)概述（二）非銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品

2010年8月5日，《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]72號(hào)文）對(duì)銀信合作進(jìn)行了嚴(yán)格的限制：

限規(guī)模進(jìn)表

限PE限開放式銀信合作理財(cái)產(chǎn)品

限制消極信托

——銀行不得不研發(fā)非銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品；

——信托公司加快發(fā)展非銀信合作的集合資金信托業(yè)務(wù)，利用有限合伙制度進(jìn)行信托投資。

15三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)概述

（三）銀行與理財(cái)產(chǎn)品投資者的法律關(guān)系

銀行與理財(cái)產(chǎn)品投資者的簽署的理財(cái)協(xié)議，為客戶理財(cái)，主要通過理財(cái)產(chǎn)品銷售文件（《理財(cái)產(chǎn)品銷售協(xié)議書》、《理財(cái)產(chǎn)品說明書》、《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》、《客戶權(quán)益須知》）進(jìn)行界定。不同的觀點(diǎn)：委托代理關(guān)系銀監(jiān)會(huì)答記者問：個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行服務(wù)，是商業(yè)銀行向客戶提供的一種個(gè)性化、綜合化服務(wù)。信托關(guān)系委托關(guān)系

16三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)概述

（三）銀行與理財(cái)產(chǎn)品投資者的法律關(guān)系（續(xù)）

銀行與理財(cái)產(chǎn)品投資者的合同，在性質(zhì)上屬于《合同法》所規(guī)定的委托合同(委托合同是委托人和受托人約定，由受托人處理委托人事務(wù)的合同)。

委托與代理是相互獨(dú)立的法律制度。就銀行與理財(cái)產(chǎn)品投資者的法律關(guān)系而言，銀行與理財(cái)產(chǎn)品投資者可能存在委托合同卻不存在代理權(quán)授予關(guān)系，也可能同時(shí)存在委托合同和代理權(quán)授予關(guān)系，這取決于交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)。

1718三、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)概述

（四）信托公司運(yùn)用信托資金、管理或處分信托財(cái)產(chǎn)與第三人的法律關(guān)系

信托公司與第三人的法律關(guān)系，取決于信托資金運(yùn)用方式，或信托財(cái)產(chǎn)的管理方式，例如：

1.借貸法律關(guān)系

2.股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系

3.資金保管法律關(guān)系

4.貸款服務(wù)法律關(guān)系

四、與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品與資金信托的對(duì)接

1.資金信托的含義與種類

資金信托又稱“金錢信托”，指委托人將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用或處分的行為。單一資金信托：委托人為一人集合資金信托：委托人為兩人以上

2.銀行理財(cái)產(chǎn)品與資金信托的結(jié)合

銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金；銀行作為資金信托的委托人和受益人與信托公司設(shè)立資金信托；對(duì)于該資金信托項(xiàng)下回收的本金和收益，商業(yè)銀行應(yīng)按照理財(cái)協(xié)議的約定向客戶支付。19四、與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（二）與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)20四、與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（二）與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)

核心交易環(huán)節(jié)及合同結(jié)構(gòu)《委托理財(cái)合同》《資金信托合同》《信托貸款合同》或《信托投資合同》《委托理財(cái)合同》項(xiàng)下的兌付21四、與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品（三）與單一資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)銀行與信托公司的法律關(guān)系為，商業(yè)銀行作為該資金信托的唯一的委托人和唯一的受益人。

對(duì)于該資金信托項(xiàng)下回收的本金和收益，商業(yè)銀行應(yīng)按照理財(cái)協(xié)議的約定向客戶支付。法律適用

對(duì)于單一資金信托，原則上不適用《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》（2007年3月1日施行）的規(guī)定。銀信合作產(chǎn)品投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品或具備權(quán)益類特征的金融產(chǎn)品，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者必須是

“合格投資者”（銀監(jiān)發(fā)[2009]111號(hào)）。22四、與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品（四）與集合資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品可以選擇的法律結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)一（委托代理法律關(guān)系）：由理財(cái)產(chǎn)品的投資者作為集合信托計(jì)劃的委托人和受益人，信托公司作為受托人，而商業(yè)銀行則作為理財(cái)產(chǎn)品投資者的代理人，與信托公司簽署資金信托合同。

結(jié)構(gòu)二（委托非代理法律關(guān)系）：由理財(cái)產(chǎn)品的投資者委托銀行理財(cái)，銀行作為作為集合信托計(jì)劃的委托人和受益人，信托公司作為受托人，與信托公司簽署資金信托合同。結(jié)構(gòu)二為主流模式。

選擇結(jié)構(gòu)一還是結(jié)構(gòu)二？考慮銀行的風(fēng)險(xiǎn)考慮集合信托自然人人數(shù)的限制

對(duì)于集合信托計(jì)劃項(xiàng)下回收的本金和收益，商業(yè)銀行應(yīng)按照理財(cái)協(xié)議的約定向理財(cái)產(chǎn)品投資者支付，理財(cái)產(chǎn)品投資者亦應(yīng)按照理財(cái)協(xié)議的約定承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

23四、與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品（三）與集合資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品法律適用

理財(cái)產(chǎn)品必須遵守《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》關(guān)于集合資金信托設(shè)立的規(guī)定：（1）理財(cái)產(chǎn)品的投資者應(yīng)當(dāng)是

“合格投資者”（銀監(jiān)發(fā)[2009]65號(hào)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》第十七條）；

合格投資者是指符合下列條件之一，能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人：（一）投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；（二）個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購(gòu)時(shí)超過100萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人；（三）個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬(wàn)元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

24四、與資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品（三）與集合資金信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品法律適用

理財(cái)產(chǎn)品必須遵守《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》關(guān)于集合資金信托設(shè)立的規(guī)定：（2）單個(gè)信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬(wàn)元以上的自然人投資者和合格的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量不受限制——商業(yè)銀行向自然人募集資金后作為委托人參與集合資金信托計(jì)劃，自然人人數(shù)是否受此規(guī)定限制？

2009年12月14日銀監(jiān)發(fā)[2009]111號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》

：銀信合作產(chǎn)品投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品或具備權(quán)益類特征的金融產(chǎn)品（無論是單一資金信托還是集合資金信托）理財(cái)產(chǎn)品的投資者必須是上述“合格投資者”。

25五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品（一）資產(chǎn)信托

資產(chǎn)信托，指委托人將自己合法擁有的非貨幣形式的財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)，委托給信托公司，由信托公司以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用或處分的行為。

資產(chǎn)信托可分為自益資產(chǎn)信托和他益資產(chǎn)信托。

26五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（二）與資產(chǎn)信托對(duì)接的理財(cái)產(chǎn)品的法律結(jié)構(gòu)

商業(yè)銀行作為理財(cái)產(chǎn)品投資者的代理人，將理財(cái)資金交付給信托公司，并由信托公司交付給資產(chǎn)信托之委托人；理財(cái)產(chǎn)品投資者因?yàn)楦冻隽藢?duì)價(jià)，從而獲取信托受益權(quán)（理財(cái)產(chǎn)品投資者充當(dāng)信托關(guān)系中的受益人共有一個(gè)信托受益權(quán)？）；信托受益權(quán)項(xiàng)下產(chǎn)生的現(xiàn)金流，用于理財(cái)產(chǎn)品投資者本金和收益的兌付。

銀行可否不作為代理人而作為資產(chǎn)信托的受益人？

27五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（二）與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)28五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（二）與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)核心交易環(huán)節(jié)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品他益資產(chǎn)信托的設(shè)立理財(cái)產(chǎn)品投資者獲得信托受益權(quán)理財(cái)產(chǎn)品兌付29五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（三）理財(cái)產(chǎn)品投資者的法律地位

理財(cái)產(chǎn)品投資者如何成為資產(chǎn)信托的受益人——設(shè)立他益信托類型的資產(chǎn)信托委托人和信托公司設(shè)立的資產(chǎn)信托為他益信托，使理財(cái)產(chǎn)品投資者成為信托受益人。商業(yè)銀行作為理財(cái)產(chǎn)品投資者的代理人，將理財(cái)資金交付給信托公司，并由信托公司交付給資產(chǎn)信托之委托人，理財(cái)產(chǎn)品投資者付出對(duì)價(jià)獲取信托受益權(quán)（理財(cái)產(chǎn)品投資者是否共有一個(gè)信托受益權(quán)？）。不適用《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》。理財(cái)產(chǎn)品的投資者是否應(yīng)當(dāng)是集合資金信托計(jì)劃所規(guī)定的“合格投資者”？銀監(jiān)發(fā)[2009]111號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》規(guī)定，銀信合作投資于權(quán)益類金融產(chǎn)品或具有權(quán)益類特征的金融產(chǎn)品的，理財(cái)產(chǎn)品投資者必須是“合格投資者”。30五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（四）信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)歸屬

信托設(shè)立后，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于誰(shuí)？換而言之，以所有權(quán)設(shè)立信托是否必須將所有權(quán)移轉(zhuǎn)給受托人？以債權(quán)設(shè)立信托是否必須將債權(quán)移轉(zhuǎn)給受托人？

《信托法》第2條規(guī)定，“本法所稱信托，是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為?！毙磐性O(shè)立后，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于誰(shuí)？我國(guó)信托法的規(guī)定不明確。

實(shí)務(wù)做法：使信托財(cái)產(chǎn)在法律上歸屬于受托人，并使之區(qū)別于受托人的自有資產(chǎn)。

31五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（五）資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品所受的政策限制

2009年12月14日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（[2009]111號(hào)文）規(guī)定：“銀信合作理財(cái)產(chǎn)品不得投資于理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)。”

實(shí)踐中的變通方式：設(shè)立單一資金信托，用于購(gòu)買非理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)。

限制理財(cái)產(chǎn)資金投資于信貸資產(chǎn)：2010年12月3日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]111號(hào)文）規(guī)定：“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和銀信合作業(yè)務(wù)的各項(xiàng)規(guī)定，不得使用理財(cái)資金直接購(gòu)買信貸資產(chǎn)”。

32五、與資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品

（五）資產(chǎn)信托對(duì)接的銀行理財(cái)產(chǎn)品所受的政策限制

限制理財(cái)資金投資于銀行票據(jù)資產(chǎn)：

銀監(jiān)發(fā)[2011]76號(hào)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)王華慶紀(jì)委書記在商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會(huì)上講話的通知》指出：“部分銀行將銀行票據(jù)融資排除在信貸資產(chǎn)之外，不經(jīng)過信托公司直接將理財(cái)產(chǎn)品投資于銀行票據(jù)資產(chǎn)，違反了銀監(jiān)會(huì)關(guān)于《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》的規(guī)定?！薄吧虡I(yè)銀行應(yīng)及時(shí)糾正此類問題”。

實(shí)踐中的新模式：商業(yè)銀行不利用信托通道，以理財(cái)資金受讓企業(yè)未貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)的受益權(quán)（銀行承兌或商業(yè)承兌的未貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)），要求企業(yè)將票據(jù)質(zhì)押給銀行。

金融創(chuàng)新中，法律結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)極重要，必須靈活掌握運(yùn)用法律和監(jiān)管政策。33六、非銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)

（一）交易模式不斷調(diào)整或創(chuàng)新交易模式的調(diào)整是為了適應(yīng)監(jiān)管規(guī)章不斷更新。

理財(cái)產(chǎn)品迅猛發(fā)展引發(fā)監(jiān)管部門對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了頻率高、范圍廣的監(jiān)管和調(diào)控。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，涉及相關(guān)規(guī)范性文件即有50余項(xiàng)，自2008年至今，各種通知、窗口指導(dǎo)頻繁下發(fā)。一個(gè)監(jiān)管規(guī)定出臺(tái)，銀行則需要針對(duì)監(jiān)管規(guī)定對(duì)交易模式進(jìn)行調(diào)整，對(duì)已有的法律文本進(jìn)行修改。34六、非銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)

（二）

委托貸款模式的法律結(jié)構(gòu)與法律關(guān)系委托理財(cái)法律關(guān)系委托貸款法律關(guān)系理財(cái)本金和收益的兌付

為什么會(huì)出現(xiàn)這種模式？銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托公司融資類銀信合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額管理，即融資業(yè)務(wù)余額占銀信合作余額的比例不超過30%

法律設(shè)計(jì)中關(guān)注的問題：理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行作委托人？理財(cái)產(chǎn)品投資者作委托人？

以理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行所屬分支機(jī)構(gòu)或其他銀行作為受托人？繞開信托開展委托貸款理財(cái)業(yè)務(wù)，屬于“規(guī)避銀信合作監(jiān)管新規(guī)”的理財(cái)模式，“商業(yè)銀行不得大眾化的客戶發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品來發(fā)放所謂的委托貸款，進(jìn)行變相的監(jiān)管套利?！薄y監(jiān)發(fā)[2011]76號(hào)35六、非銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)（三）信托受益權(quán)受讓模式的法律結(jié)構(gòu)與法律關(guān)系資金信托法律關(guān)系委托理財(cái)法律關(guān)系信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓法律關(guān)系

銀行以信托受益權(quán)產(chǎn)生的現(xiàn)金流扣除費(fèi)用后向理財(cái)產(chǎn)品投資者兌付

36六、非銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)（三）信托受益權(quán)受讓模式的法律結(jié)構(gòu)與法律關(guān)系

為什么會(huì)出現(xiàn)這種模式？銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托公司融資類銀信合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額管理，即融資業(yè)務(wù)余額占銀信合作余額的比例不超過30%。

法律設(shè)計(jì)中關(guān)注的問題：

（1）這種模式是否仍屬于銀信合作的范疇？

（2）這種模式是否還能開展？

“近期部分銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，以受讓信托受益權(quán)之名行貸款之實(shí)，規(guī)避銀信合作新規(guī)，變相逃避監(jiān)管，滿足表外融資需求目?！薄y監(jiān)發(fā)[2011]76號(hào)

“商業(yè)銀行在開展信托受益權(quán)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)嚴(yán)格遵守關(guān)于銀信合作的各項(xiàng)相關(guān)規(guī)定，不得繞過信托開展信托受益權(quán)業(yè)務(wù)”。——銀監(jiān)發(fā)[2011]76號(hào)37六、非銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)

（四）股權(quán)受益權(quán)模式的法律結(jié)構(gòu)與法律關(guān)系委托理財(cái)股權(quán)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)受益權(quán)回購(gòu)銀行以回購(gòu)款向理財(cái)產(chǎn)品投資者兌付本金和收益為什么會(huì)出現(xiàn)這種模式？銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，商業(yè)銀行和信托公司開展投資類銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)。法律設(shè)計(jì)中關(guān)注的問題：“股權(quán)受益權(quán)”能否受到法律的認(rèn)可？是否會(huì)被認(rèn)定為股權(quán)質(zhì)押貸款？是否會(huì)被認(rèn)定認(rèn)定為“投資于非上市公司股權(quán)”有違監(jiān)管實(shí)質(zhì)？38六、非銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)

（五）委托收購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品模式的法律結(jié)構(gòu)與法律關(guān)系委托理財(cái)轉(zhuǎn)委托—銀行接受理財(cái)產(chǎn)品投資者的委托，將理財(cái)產(chǎn)品募集資金委托給收購(gòu)方（銀行代理理財(cái)產(chǎn)品投資者集合體？）股權(quán)收購(gòu)或資產(chǎn)收購(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓理財(cái)產(chǎn)品兌付

為什么會(huì)出現(xiàn)這種模式？銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，商業(yè)銀行和信托公司開展投資類銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)。

法律設(shè)計(jì)中關(guān)注的問題：是否違反公司法中有關(guān)股東人數(shù)（50人以下）限制？是否屬于自然人集合式委托貸款？是否會(huì)被認(rèn)定為“投資于非上市公司股權(quán)”？39六、非銀信合作理財(cái)產(chǎn)品法律結(jié)構(gòu)

（六）開放式理財(cái)產(chǎn)品模式

銀行不借助信托公司，在符合監(jiān)管要求的前提下，直接將募集資金投資于可依法投資的資產(chǎn)。理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)品項(xiàng)下設(shè)置申購(gòu)贖回機(jī)制，設(shè)置不同且獨(dú)立的開放安排，例如可將每天、每7天等時(shí)段設(shè)置為固定的開放周期，并以此分別設(shè)置開放日。投資者在開放日進(jìn)行申購(gòu)贖回。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種模式？銀監(jiān)會(huì)[2010]72號(hào)文針對(duì)銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品要求，“對(duì)設(shè)計(jì)為開放式的非上市公司股權(quán)投資類、融資類或含融資類業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托公司信托產(chǎn)品，商業(yè)銀行和信托公司停止接受新的資金申購(gòu)，并妥善處理善后事宜?！?/p>

法律設(shè)計(jì)中關(guān)注的問題：表面上不屬于銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品，但是否有違監(jiān)管實(shí)質(zhì)？40七、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的投資者保護(hù)（一）買者自負(fù)與賣者有責(zé)的平衡問題

1.風(fēng)險(xiǎn)匹配原則風(fēng)險(xiǎn)匹配原則是指商業(yè)銀行只能向客戶銷售風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等于或低于其風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品。（《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第九條）商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)匹配原則在理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估之間建立對(duì)應(yīng)關(guān)系。（《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第二十五條

）2.理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)體現(xiàn)，由低到高至少包括五個(gè)等級(jí)，并可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)一步細(xì)分。（《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第二十四條）

41七、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的投資者保護(hù)（一）買者自負(fù)與賣者有責(zé)的平衡問題

3.客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)

（1）客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，確定客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)，由低到高至少包括五級(jí)，并可根據(jù)實(shí)際情況細(xì)分。風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果應(yīng)告知客戶，由客戶簽名確認(rèn)。（《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第27條）

（2）評(píng)估方式及持續(xù)性評(píng)估

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在客戶首次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品前在本行網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果應(yīng)告知客戶，由客戶簽名確認(rèn)（《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第28條）。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)定期或不定期地采用當(dāng)面或網(wǎng)上銀行方式對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力持續(xù)評(píng)估。超過一年未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估或發(fā)生可能影響自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力情況的客戶，再次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)在商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)或其網(wǎng)上銀行完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，評(píng)估結(jié)果應(yīng)當(dāng)由客戶簽名確認(rèn)；未進(jìn)行評(píng)估，商業(yè)銀行不得再次向其銷售理財(cái)產(chǎn)品（《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第28條）。

42七、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的投資者保護(hù)（一）買者自負(fù)與賣者有責(zé)的平衡問題

4.產(chǎn)品適合度評(píng)估

2008年4月3日（《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》銀監(jiān)辦發(fā)[2008]47號(hào)）：商業(yè)銀行在向客戶銷售理財(cái)產(chǎn)品前，應(yīng)“針對(duì)不同的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)專門的產(chǎn)品適合度評(píng)估書，對(duì)客戶的產(chǎn)品適合度進(jìn)行評(píng)估，并由客戶對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行簽字確認(rèn)”，以避免錯(cuò)誤銷售。銀監(jiān)會(huì)2009年7月《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]65號(hào)）第五條：“商業(yè)銀行應(yīng)將理財(cái)客戶劃分為有投資經(jīng)驗(yàn)客戶和無投資經(jīng)驗(yàn)客戶，并在理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中標(biāo)明所適合的客戶類別；僅適合有投資經(jīng)驗(yàn)客戶的理財(cái)產(chǎn)品的起點(diǎn)金額不得低于10萬(wàn)人民幣（或等值外幣），不得向無投資經(jīng)驗(yàn)客戶銷售?！?/p>

——有無投資經(jīng)驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)?是否商業(yè)銀行自行把握?——無投資經(jīng)驗(yàn)客戶能否購(gòu)買僅僅適合有投資經(jīng)驗(yàn)的客戶的理財(cái)產(chǎn)品？是否簽署風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)確認(rèn)書即可購(gòu)買？

——無投資經(jīng)驗(yàn)客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的起點(diǎn)金額是否仍為5萬(wàn)元？

43七、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的投資者保護(hù)（二）風(fēng)險(xiǎn)揭示理財(cái)產(chǎn)品的收益率問題商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)理財(cái)計(jì)劃的資金成本與收益進(jìn)行獨(dú)立測(cè)算。

（《個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第39條）

對(duì)非保證收益理財(cái)計(jì)劃，在與客戶簽訂合同前，應(yīng)提供理財(cái)計(jì)劃預(yù)期收益率的測(cè)算數(shù)據(jù)、測(cè)算方式和測(cè)算的主要依據(jù)，避免低估虧損的可能性。（《個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第40條）

理財(cái)產(chǎn)品宣傳銷售文本中出現(xiàn)表達(dá)收益率或收益區(qū)間字樣的，應(yīng)當(dāng)在銷售文件中提供科學(xué)、合理的測(cè)算依據(jù)和測(cè)算方式，以醒目文字提醒客戶，“測(cè)算收益不等于實(shí)際收益，投資須謹(jǐn)慎”。如不能提供科學(xué)、合理的測(cè)算依據(jù)和測(cè)算方式，則理財(cái)產(chǎn)品宣傳銷售文本中不得出現(xiàn)產(chǎn)品收益率或收益區(qū)間等類似表述。向客戶表述的收益率測(cè)算依據(jù)和測(cè)算方式應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)明、清晰，不得使用小概率事件夸大產(chǎn)品收益率或收益區(qū)間，誤導(dǎo)客戶。(《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第16條)44七、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的投資者保護(hù)（二）風(fēng)險(xiǎn)揭示說明最不利的投資情形和結(jié)果

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的宣傳和介紹材料中應(yīng)在首頁(yè)最醒目位置揭示風(fēng)險(xiǎn)，說明最不利的投資情形和投資結(jié)果。（2008年4月3日銀監(jiān)辦發(fā)[2008]47號(hào)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》）

理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中的風(fēng)險(xiǎn)揭示書，必須揭示“本理財(cái)產(chǎn)品類型、期限、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果、適合購(gòu)買的客戶，并配以示例說明最不利投資情形下的投資結(jié)果”。(《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第16條)

45七、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的投資者保護(hù)（三）信息披露投資范圍及投資資產(chǎn)種類的披露。理財(cái)產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)載明投資范圍、投資資產(chǎn)種類和各投資資產(chǎn)種類的投資比例，并確保在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期間按照銷售文件約定比例合理浮動(dòng)。市場(chǎng)發(fā)生重大變化導(dǎo)致投資比例暫時(shí)超出浮動(dòng)區(qū)間且可能對(duì)客戶預(yù)期收益產(chǎn)生重大影響的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向客戶進(jìn)行信息披露。商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整投資范圍、投資品種或投資比例，應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露后方可調(diào)整；客戶不接受的，應(yīng)當(dāng)允許客戶按照銷售文件的約定提前贖回理財(cái)產(chǎn)品。(《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第20條)

按月提供理財(cái)產(chǎn)品賬單。在理財(cái)計(jì)劃的存續(xù)期內(nèi)，商業(yè)銀行應(yīng)向客戶提供其所持有的所有相關(guān)資產(chǎn)的賬單(賬單應(yīng)列明資產(chǎn)變動(dòng)、收入和費(fèi)用、期末資產(chǎn)估值等情況)。賬單提至少每月提供一次。（《個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法》第28條）46七、銀行理財(cái)產(chǎn)品中的投資者保護(hù)（三）信息披露

按季提供市場(chǎng)表現(xiàn)情況報(bào)告。商業(yè)銀行應(yīng)按季度準(zhǔn)備理財(cái)計(jì)劃各投資工具的財(cái)務(wù)報(bào)表、市場(chǎng)表現(xiàn)情況及相關(guān)材料，相關(guān)客戶有權(quán)查詢或要求商業(yè)銀行向其提供上述信息。（《個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法》第29條）兌付或終止時(shí)提供收益情況報(bào)告。商業(yè)銀行應(yīng)在理財(cái)計(jì)劃終止時(shí)，或理財(cái)計(jì)劃投資收益分配時(shí)，向客戶提供理財(cái)計(jì)劃投資、收益的詳細(xì)情況報(bào)告。（《個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法》第30條）產(chǎn)品結(jié)束或終止時(shí)的信息披露內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括但不限于實(shí)際投資資產(chǎn)種類、投資品種、投資比例、銷售費(fèi)、托管費(fèi)、投資管理費(fèi)和客戶收益等。理財(cái)產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益的，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露相關(guān)信息。(《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第22條)

披露方式。商業(yè)銀行在未與客戶約定的情況下，在網(wǎng)站公布產(chǎn)品相關(guān)信息而未確認(rèn)客戶已經(jīng)獲取該信息，不能視為其向客戶進(jìn)行了信息披露。（2008年4月7日銀監(jiān)辦發(fā)[2008]47號(hào)第四條）47八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)（一）理財(cái)產(chǎn)品與信貸市場(chǎng)的關(guān)系

1.用理財(cái)資金進(jìn)行融資的監(jiān)管套利問題（規(guī)避信貸規(guī)模限制）

2.理財(cái)產(chǎn)品中信托貸款利率的管制問題

3.信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管變遷——從限制到禁止

（1）信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的限制

★限制回購(gòu)與擔(dān)保

銀信理財(cái)產(chǎn)品中，銀行與信托公司所進(jìn)行的交易應(yīng)當(dāng)是“潔凈交易”，應(yīng)當(dāng)采取買斷方式，且銀行不得回購(gòu)。（2008年12月《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》第27條）銀行不得為信托產(chǎn)品提供任何形式擔(dān)保。（2008年12月《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》第26條）

48八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)（一）理財(cái)產(chǎn)品與信貸市場(chǎng)的關(guān)系

3.銀信合作信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管變遷——從限制到禁止（1）信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的限制★限制理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行行信貸資產(chǎn)或票據(jù)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓（銀監(jiān)發(fā)[2009]111號(hào)文）★

限制分割轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)符合整體性原則（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)），投資的信貸資產(chǎn)應(yīng)包括全部未償還本金及應(yīng)收利息。49八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)

（一）理財(cái)產(chǎn)品與信貸市場(chǎng)的關(guān)系

3.銀信合作信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管變遷——從限制到禁止（1）信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的限制

★相互沖突的信貸資產(chǎn)管理政策——信托公司還是銀行對(duì)信貸資產(chǎn)進(jìn)行管理？銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)制信托公司行使貸后管理職能是否妥當(dāng)？“在銀信合作受讓銀行信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)以及發(fā)放信托貸款等融資業(yè)務(wù)中，信托公司不得將資產(chǎn)管理職能委托給資產(chǎn)出讓方或理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行。信托公司將資產(chǎn)管理職責(zé)委托給其他第三方機(jī)構(gòu)的，應(yīng)提前十個(gè)工作日向監(jiān)管部門事前報(bào)告?！保ㄣy監(jiān)發(fā)[2009]111號(hào)文第二條）。

信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)出方（銀行）接受轉(zhuǎn)入方（信托公司）的委托，進(jìn)行信貸資產(chǎn)的日常管理和權(quán)利追索的，應(yīng)明確雙方的委托代理關(guān)系和各自的職責(zé)，承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任（銀監(jiān)發(fā)[2009]113號(hào)）。限制信托公司開展消極信托業(yè)務(wù)，信托公司要嚴(yán)格履行“后續(xù)管理”職責(zé)。信托公司在開展銀信合作過程中，應(yīng)堅(jiān)持自主管理原則，不得開展通道類業(yè)務(wù)，信托公司要嚴(yán)格履行項(xiàng)目選擇、盡職調(diào)查、投資決策、后續(xù)管理職責(zé)。（2010年8月10日銀監(jiān)發(fā)[2010]72號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》第五條）50八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)

（一）理財(cái)產(chǎn)品與信貸市場(chǎng)的關(guān)系

3.銀信合作信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管變遷——從限制到禁止

（2）禁止信貸資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓

2010年12月3日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2010]111號(hào)文）規(guī)定：“銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和銀信合作業(yè)務(wù)的各項(xiàng)規(guī)定，不得使用理財(cái)資金直接購(gòu)買信貸資產(chǎn)”。

是否存在監(jiān)管過度問題?51八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)（二）理財(cái)產(chǎn)品與資本市場(chǎng)的關(guān)系——投資于非上市公司股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品的變遷

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》（20090706銀監(jiān)發(fā)[2009]65號(hào)）

——理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。理財(cái)資金參與新股申購(gòu)，應(yīng)符合國(guó)家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定。

——理財(cái)資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。

——對(duì)于具有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶，商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求，不受上述規(guī)定限制。

如何界定高資產(chǎn)凈值客戶？

——依據(jù)《理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》第31條之規(guī)定，《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》規(guī)定的“合格投資者”是否即“高資產(chǎn)凈值客戶”？“家庭金融總資產(chǎn)100萬(wàn)”or“家庭金融凈資產(chǎn)100萬(wàn)”？

如何界定私人銀行客戶？

——私人銀行客戶是指金融凈資產(chǎn)達(dá)到６００萬(wàn)元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶；商業(yè)銀行在提供服務(wù)時(shí)，由客戶提供相關(guān)證明并簽字確認(rèn)。

2010年8月10日銀監(jiān)發(fā)[2010年]72號(hào)規(guī)定，“投資類銀信理財(cái)業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)”，是否適用于高資產(chǎn)凈值客戶和私人銀行客戶？

適用于所有客戶，因?yàn)樾路▋?yōu)于舊法，且銀監(jiān)會(huì)未進(jìn)行例外規(guī)定。52八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)（三）信托公司股權(quán)投資與貸款的區(qū)分問題

《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于信托公司開展項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)涉及項(xiàng)目資本金有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2009]84號(hào)）規(guī)定：

“債務(wù)性資金”和“除商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)外的銀行個(gè)人理財(cái)資金”，不得充當(dāng)項(xiàng)目資本金。

“信托公司不得將債務(wù)性集合信托計(jì)劃資金用于補(bǔ)充項(xiàng)目資本金，以達(dá)到國(guó)家規(guī)定的最低項(xiàng)目資本金要求。前述債務(wù)性集合信托計(jì)劃資金包括以股權(quán)投資附加回購(gòu)承諾等方式運(yùn)用的信托資金。信托公司按照《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》開展私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)時(shí)，約定股權(quán)投資附加回購(gòu)選擇權(quán)的情形不適用前款規(guī)定?！敝袊?guó)銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（20100211）第六條規(guī)定：“各銀監(jiān)局要加強(qiáng)對(duì)既有監(jiān)管規(guī)定的執(zhí)行力度，強(qiáng)化對(duì)房地產(chǎn)信托融資的監(jiān)管，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則杜絕信托公司以各種方式規(guī)避監(jiān)管的行為。”5354八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)（四）監(jiān)管套利問題問題

銀監(jiān)會(huì)2011年6月24日《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會(huì)會(huì)議紀(jì)要》列舉的若干監(jiān)管套利或監(jiān)管規(guī)避行為：

商業(yè)銀行面向大眾化客戶發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品募集資金來發(fā)放所謂的“委托貸款”，進(jìn)行變相的監(jiān)管套利。因?yàn)樾刨J規(guī)模和盈利指標(biāo)的壓力，購(gòu)買他行發(fā)行的信貸資產(chǎn)類機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，或購(gòu)買本行理財(cái)產(chǎn)品，達(dá)到不占用信貸規(guī)模提高資金收益水平的目的，逃避監(jiān)管指標(biāo)（存貸比限制、資本充足率、撥備覆蓋率）。部分銀行將多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的資金集合后建立資金池，投資配置了多種資產(chǎn)，建立了資產(chǎn)池集合運(yùn)作。多個(gè)理財(cái)產(chǎn)品同時(shí)對(duì)應(yīng)多筆資產(chǎn)，由于不能實(shí)現(xiàn)一一對(duì)應(yīng)，單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品無法實(shí)現(xiàn)成本可算、風(fēng)險(xiǎn)可控，無法進(jìn)行估值和測(cè)算投資收益，支付給客戶的收益也是按事先約定的預(yù)期收益率兌付，并且信息無法充分披露，違背了單個(gè)理財(cái)產(chǎn)品專戶托管和獨(dú)立測(cè)算成本收益的原則。資產(chǎn)池類理財(cái)產(chǎn)品采取滾動(dòng)發(fā)售、集合運(yùn)作、期限錯(cuò)配、分離定價(jià)的運(yùn)作模式，銀行可以獲得一定的期限利差。55八、銀行理財(cái)產(chǎn)品法律環(huán)境評(píng)價(jià)（五）監(jiān)管套利或違反監(jiān)管政策如何承擔(dān)法律責(zé)任

“金融業(yè)是國(guó)家特別管制的行業(yè)，必須嚴(yán)格遵守國(guó)家的法定義務(wù)，對(duì)法定義務(wù)的違反，必須承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任，通過民事責(zé)任的懲罰性，加大金融業(yè)的違規(guī)成本，促使行業(yè)的規(guī)范發(fā)展?！薄蛾P(guān)于〈北京市高級(jí)人民法院關(guān)于審理金融委托理財(cái)合同糾紛案件若干問題指導(dǎo)意見（試行）〉（京高法發(fā)[2007]68號(hào)）的說明》

違反監(jiān)管政策是否影響合同效力的判斷？

承擔(dān)違規(guī)的行政責(zé)任是否導(dǎo)致必然承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任?提問商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的種類和結(jié)構(gòu)不斷創(chuàng)新商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管不斷強(qiáng)化跟蹤監(jiān)管政策，確保法律結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和法律文本的合法合規(guī)本講座內(nèi)容涉及的法規(guī)和監(jiān)管政策截止至2013年3月10日不當(dāng)之處，敬請(qǐng)批評(píng)指正！56兒童慢性咳嗽與處理1急性咳嗽，時(shí)間短于4周單擊此處添加文本具體內(nèi)容2亞急性咳嗽，時(shí)間介于4－8周單擊此處添加文本具體內(nèi)容3慢性咳嗽，時(shí)間超過8周單擊此處添加文本具體內(nèi)容一.定義CONTENTSONE1二.咳嗽感受器與部位三種感受器

RARlike（快速適應(yīng)性感受器，機(jī)械刺激為主）

Nociceptive（傷害感受器，化學(xué)刺激為主）

Polymodal（咳嗽感受器，機(jī)械刺激與酸）有髓神經(jīng)纖維口咽部、喉、支氣管樹、外耳道與鼓膜A

神經(jīng)纖維C神經(jīng)纖維C類神經(jīng)纖維感受器(VR1)無髓神經(jīng)纖維通過釋放神經(jīng)多肽，刺激RARs主要位于支氣管Opioidreceptor阿片受體,有μ、κ、δ和σ亞型麻醉鎮(zhèn)痛劑通過某些肽類物質(zhì)(如β-內(nèi)啡肽)及μ阿片受體抑制咳嗽呼吸道中也存在μ受體,參與了芬太尼誘發(fā)嗆咳過程慢性咳嗽經(jīng)常（16~62%）同時(shí)由一種以上病因引起UACS，哮喘，GERD是各年齡慢性咳嗽最常見的三種原因慢性咳嗽是57%哮喘和75%GERD的唯一癥狀大多數(shù)慢性咳嗽能明確病因，使治療有效率達(dá)84~98%三.慢性咳嗽的常見病因上呼吸道咳嗽綜合癥(UACS)

慢性鼻竇炎慢性鼻炎，包括過敏性鼻炎增殖體肥大吸入綜合癥

胃食道反流病(GERD)

會(huì)厭功能障礙支氣管源性疾病哮喘綜合征病毒感染后咳嗽心因性疾病兒童慢性咳嗽(胸片正常)的常見原因常見的支氣管源性疾病是兒童慢性咳嗽的第一大原因支氣管哮喘咳嗽變異性哮喘(CVA)

非哮喘性嗜酸細(xì)胞性支氣管炎(NAEB)<一>哮喘綜合征有慢性氣道炎癥，氣道高反應(yīng)，肺功能異常有咳嗽及喘息發(fā)作，以夜間和清晨為重有特應(yīng)性家族史對(duì)糖皮質(zhì)激素，抗白三烯受體拮抗藥及支氣管擴(kuò)張藥有效1.支氣管哮喘有慢性氣道炎癥，氣道高反應(yīng)，肺功能大多正常；中央氣道慢性炎癥和支氣管反應(yīng)增高平滑肌收縮刺激肌梭內(nèi)咳嗽感受器以咳嗽為主，偶爾有喘息發(fā)作以夜間和清晨為重對(duì)糖皮質(zhì)激素，抗白三烯受體拮抗藥，支氣管擴(kuò)張藥有效2.咳嗽變異性哮喘又稱過敏性咳嗽有慢性氣道炎癥，痰液嗜酸細(xì)胞>2.5~5%無氣道高反應(yīng)和肺功能異常僅有咳嗽，無喘息發(fā)作對(duì)糖皮質(zhì)激素，抗白三烯受體拮抗藥有效；支氣管擴(kuò)張藥無效3.嗜酸細(xì)胞性支氣管炎激素敏感性咳嗽常用的相關(guān)檢查支氣管舒張?jiān)囼?yàn)支氣管激發(fā)試驗(yàn)3％NaCl霧化吸入誘導(dǎo)咳嗽痰液咳出或吸出處理后計(jì)數(shù)嗜酸細(xì)胞數(shù)痰液嗜酸細(xì)胞>2.5~5%誘導(dǎo)痰嗜酸細(xì)胞計(jì)數(shù)RSV毛細(xì)支氣管炎與慢性咳嗽有密切關(guān)系RSV導(dǎo)致支氣管結(jié)構(gòu)或功能的持續(xù)損害RSV改變神經(jīng)敏感閾值，咳嗽感受器閾值降低RSV誘導(dǎo)RSV-IgE形成，ECP增高RSV誘發(fā)咳嗽(哮喘、肺發(fā)育不全、氣道吸入)<二>病毒感染后咳嗽以夜間及清晨咳嗽為主，可伴有喘息發(fā)作多持續(xù)3－8周，但對(duì)于早產(chǎn)兒、小于3個(gè)月的嬰兒及伴有基礎(chǔ)疾病的患兒持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)部分伴有特異體質(zhì)的患兒，對(duì)糖皮質(zhì)激素及白三烯拮抗藥物治療有效是兒童慢性咳嗽常見原因之一分泌物直接刺激鼻咽部分泌物反流刺激咽喉分泌物導(dǎo)致鼻咽喉部神經(jīng)敏感度增加<三>上呼吸道咳嗽綜合癥

慢性鼻炎過敏性鼻炎常年性非過敏性鼻炎血管運(yùn)動(dòng)性鼻炎感染性鼻炎慢性鼻竇炎增殖體肥大引起UACS的原因有：臨床表現(xiàn)喉部發(fā)癢、疼痛，咳粘液性痰及清嗓動(dòng)作有咽后壁分泌物流動(dòng)感咽后壁可見粘液樣分泌物咽部粘膜呈鵝卵石改變(結(jié)節(jié)狀淋巴濾泡)一代抗組胺藥物/鼻減充藥物有效胃食道反流酸性反流非酸性反流氣管食管瘺吞咽協(xié)調(diào)障礙<四>吸入綜合癥胃食道反流反流形式：食道下端咳嗽感受器反流到咽下部或喉部(咽喉部反流)吸入氣管或支氣管肺多見于小齡幼兒，表現(xiàn)為喂水或奶時(shí)的嗆咳部分見于神經(jīng)肌肉受損或發(fā)育異常的患兒上呼吸道感染后會(huì)加重癥狀進(jìn)食稠厚流質(zhì)或鼻飼能明顯改善癥狀吞咽協(xié)調(diào)障礙1.室內(nèi)環(huán)境空氣污染污穢或刺激性有害氣體；氣媒性過敏原2.在集體環(huán)境中生活

幼兒園和小學(xué)<五>慢性或反復(fù)呼吸道感染3.支氣管肺功能結(jié)構(gòu)異常氣道堵塞

支氣管異物、支氣管淋巴結(jié)壓迫、異位血管.氣道結(jié)構(gòu)異常原發(fā)性纖毛運(yùn)動(dòng)障礙慢性氣道炎癥麻疹肺炎后,先天性心臟病肺功能異常早產(chǎn)兒、支氣管發(fā)育不良胸部平片或CT：明確肺部病變鼻腔鏡：明確鼻炎及鼻竇炎鼻竇平片或CT：明確鼻竇炎吞鋇、同位素、食道下端pH測(cè)定：明確胃食道返流支氣管擴(kuò)張或激發(fā)試驗(yàn)：明確哮喘或病毒感染后咳嗽誘導(dǎo)痰液試驗(yàn)：明確嗜酸細(xì)胞支氣管炎纖支鏡檢查：明確異物超聲心動(dòng)圖檢查：心臟情況四.常用輔助診斷措施ONE1常見慢性咳嗽的處理方法過敏性鼻炎：鼻用糖皮質(zhì)激素抗組胺藥-減充劑/抗組胺藥避免過敏原/刺激物血管運(yùn)動(dòng)性鼻炎：鼻用嗅化異丙托品感染后鼻炎：第一代抗組胺藥-減充劑鼻用嗅化異丙托品慢性鼻竇炎：抗生素+抗組胺藥-減充劑

上呼吸道咳嗽綜合癥治療原則避免接觸過敏原;

阻斷或減輕炎癥反應(yīng)和分泌物的產(chǎn)生;

治療感染;

糾正結(jié)構(gòu)異常

診斷為UACS誘發(fā)咳嗽的患者,如果第一代抗組胺藥物和(或)減充血?jiǎng)?A/D)的經(jīng)驗(yàn)性治療沒有效果,下一步應(yīng)進(jìn)行鼻竇的影像學(xué)檢查吸入皮質(zhì)醇，減輕氣道炎癥和氣道反應(yīng)性白三烯受體拮抗劑，

受體激動(dòng)劑，治療夜間陣發(fā)性咳嗽一般不用祛痰藥、中樞性止咳藥和抗生素咳嗽變異性哮喘

(Coughvariantasthma)吸入性糖皮質(zhì)激素及白三烯拮抗藥物有效對(duì)支氣管擴(kuò)張藥物無效嗜酸細(xì)胞性支氣管炎避免反復(fù)呼吸道感染

受體激動(dòng)劑或溴化異丙托品緩解咳嗽必要時(shí)可吸入糖皮質(zhì)激素一般在1歲后逐漸好轉(zhuǎn)

感染后氣道高反應(yīng)性加強(qiáng)喂養(yǎng)指導(dǎo)稠厚食品鼻飼喂養(yǎng)吞咽協(xié)調(diào)障礙1.針對(duì)性抗病原治療2.治療局部慢性病灶3.調(diào)節(jié)機(jī)體免疫狀態(tài)4.加強(qiáng)營(yíng)養(yǎng)與鍛煉

慢性遷移性感染重視病史與體檢，包括耳鼻咽喉和消化系統(tǒng)疾病。根據(jù)病史與體檢結(jié)果選擇有關(guān)檢查，由簡(jiǎn)單到復(fù)雜。先檢查常見病，后少見病。診斷和治療兩者應(yīng)同步或順序進(jìn)行。如前者條件不具備時(shí)，根據(jù)臨床特征進(jìn)行診斷性治療，并根據(jù)治療反應(yīng)確定咳嗽病因，治療無效時(shí)再選擇有關(guān)檢查。慢性咳嗽的病因診斷原則

1．病史和查體，通過病史詢問縮小診斷范圍

2．常規(guī)X線胸片檢查

3．胸片有明顯病變者,可根據(jù)病變的形態(tài)、性質(zhì)選擇進(jìn)一步檢查。

4．胸片無明顯病變者，如被動(dòng)吸煙、環(huán)境刺激物，則脫離刺激物的接觸，觀察4周?？人匀晕淳徑饣驘o上述誘發(fā)因素，則進(jìn)入下一步診斷程序。

慢性咳嗽病因診斷流程具體步驟：5．肺通氣功能+支氣管激發(fā)試驗(yàn)，診斷和鑒別哮喘通氣功能正常、激發(fā)試驗(yàn)陰性，進(jìn)行誘導(dǎo)痰檢查

6．懷疑呼吸道過敏者，可行變應(yīng)原皮試、血清IgE

和咳嗽敏感性檢測(cè)。7．存在鼻后滴流或頻繁清喉時(shí)，可先按UACS治療，聯(lián)合使用第一代H1受體阻斷劑和鼻減充血?jiǎng)?duì)變應(yīng)性鼻炎可加用鼻腔吸入糖皮質(zhì)激素。治療1～2周癥狀無改善者，可攝鼻竇CT或鼻咽鏡

8．對(duì)于飲水或喂奶嗆咳者，可考慮改用稠厚食品，必要時(shí)進(jìn)行短期鼻飼喂養(yǎng)。

9．上述檢查仍未確診，或試驗(yàn)治療仍繼續(xù)咳嗽者，應(yīng)考慮進(jìn)行高分辨率CT和纖支鏡以及心臟超聲檢查，除外支氣管擴(kuò)張癥、支氣管內(nèi)膜結(jié)核及左心功能不全等疾病。

10．反復(fù)發(fā)作的慢性咳嗽患者，夜間不咳，較敏感，如上述各項(xiàng)檢查和針對(duì)性治療均無效時(shí)，應(yīng)除外心因性咳嗽。

注意點(diǎn)：

1．經(jīng)相應(yīng)治療后咳嗽緩解，病因診斷方能確立。

2．部分患者可同時(shí)存在多種病因。如果患者治療后，咳嗽癥狀部分緩解，應(yīng)考慮是否同時(shí)合并其它病因謝謝第三節(jié)分析文體特征和表現(xiàn)手法2大考點(diǎn)書法大家啟功自傳賞析中學(xué)生，副教授。博不精，專不透。名雖揚(yáng)，實(shí)不夠。高不成，低不就。癱偏‘左’，派曾‘右’。面微圓，皮欠厚。妻已亡，并無后。喪猶新，病照舊。六十六，非不壽。八寶山，漸相湊。計(jì)平生，謚曰陋。身與名，一起臭。【賞析】寓幽默于“三字經(jīng)”，名利淡薄，人生灑脫，真乃大師心態(tài)。1.實(shí)用類文本都有其鮮明的文體特征，傳記的文體特征體現(xiàn)為作品的真實(shí)性和生動(dòng)性。傳記的表現(xiàn)手法主要有以下幾個(gè)方面：人物表現(xiàn)的手法、結(jié)構(gòu)技巧、語(yǔ)言藝術(shù)和修辭手法。2.在實(shí)際考查中，對(duì)傳記中段落作用、細(xì)節(jié)描寫、人物陪襯以及環(huán)境描寫設(shè)題較多，對(duì)于材料的選擇與組織也常有涉及。3.考生復(fù)習(xí)時(shí)要善于借鑒小說和散文的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)抓住傳記的主旨、構(gòu)思以及語(yǔ)言特征來解答問題。傳記的文體特點(diǎn)是真實(shí)性和文學(xué)性。其中，真實(shí)性是傳記的第一特征，寫作時(shí)不允許任意虛構(gòu)。但傳記不同于一般的枯燥的歷史記錄，它具有文學(xué)性，它通過作者的選擇、剪輯、組接，傾注了愛憎的情感；它需要用藝術(shù)的手法加以表現(xiàn)，以達(dá)到傳神的目的?？键c(diǎn)一分析文體特征從哪些方面分析傳記的文體特征？一、選材方面1.人物的時(shí)代性和代表性。傳記里的人物都是某時(shí)代某領(lǐng)域較

突出的人物。2.選材的真實(shí)性和典型性。傳記的材料比較翔實(shí)，作者從傳主

的繁雜經(jīng)歷中選取典型的事例，來表現(xiàn)傳主的人格特點(diǎn)，有

較強(qiáng)的說服力。3.傳記的材料可以是重大事件，也可以是日常生活小事。[知能構(gòu)建]二、組材方面1.從時(shí)序角度思考。通過抓時(shí)間詞語(yǔ)，可以迅速理清文章脈絡(luò)，

把握人物的生活經(jīng)歷及思想演變過程。2.從詳略方面思考。組材是與主題密切相關(guān)的。對(duì)中心有用的，

與主題特別密切的材料，是主要內(nèi)容，則需濃墨重彩地渲染，

要詳細(xì)寫；與主題關(guān)系不很密切的材料，是次要內(nèi)容，則輕

描淡寫，甚至一筆帶過。三、句段作用和標(biāo)題效果類別作用或效果開頭段內(nèi)容：開篇點(diǎn)題，渲染氣氛，奠定基調(diào)，表明情感。結(jié)構(gòu)：總領(lǐng)下文，統(tǒng)攝全篇；與下文某處文字呼應(yīng)，為下文做鋪墊或埋下伏筆；與結(jié)尾呼應(yīng)。中間段內(nèi)容：如果比較短，它的作用一般是總結(jié)上文，照應(yīng)下文；如果比較長(zhǎng)，它的作用一般是擴(kuò)展思路，豐富內(nèi)涵，具體展示，深化主題。結(jié)構(gòu)：過渡，承上啟下，為下文埋下伏筆、鋪墊蓄勢(shì)。結(jié)尾段內(nèi)容：點(diǎn)明中心，深化主題，畫龍點(diǎn)睛，升華感情、卒章顯志，啟發(fā)思考。結(jié)構(gòu)：照應(yīng)開頭；呼應(yīng)前文；使結(jié)構(gòu)首尾圓合。標(biāo)題①突出了敘述評(píng)議的對(duì)象。②設(shè)置懸念，激發(fā)讀者的閱讀興趣。③表現(xiàn)了傳主的精神或品質(zhì)。④點(diǎn)明了主旨，表達(dá)了作者的情感。⑤運(yùn)用修辭，使文章內(nèi)涵豐富，意蘊(yùn)深刻，增加了文章的厚度與深度。四、語(yǔ)言特色角度分析鑒賞傳記的類別自傳采用第一人稱，語(yǔ)言或幽默調(diào)侃或自然親切；他傳采用第三人稱，語(yǔ)言或樸實(shí)自然或文采斐然。語(yǔ)意和句式句子中的關(guān)鍵詞所包含的情感、態(tài)度等，整句與散句、推測(cè)與肯定、議論與抒情、祈使與反問等特殊句式，往往有著不同一般的表現(xiàn)力。這些都是分析語(yǔ)言的切入點(diǎn)。修辭的角度修辭一般是用來加強(qiáng)語(yǔ)言的表現(xiàn)力的。抓住修辭特點(diǎn)，就能從語(yǔ)言的表達(dá)效果上加以體味。語(yǔ)言風(fēng)格含蓄與明快、文雅與通俗、生動(dòng)與樸實(shí)、富麗與素淡、簡(jiǎn)潔與繁復(fù)等。1.(2015·新課標(biāo)全國(guó)卷Ⅰ)閱讀下面的文字，完成后面的題目。[即學(xué)即練]朱東潤(rùn)自傳1896年我出生在江蘇泰興一個(gè)失業(yè)店員的家庭，早年生活艱苦，所受的教育也存在著一定的波折。21歲我到梧州擔(dān)任廣西第二中學(xué)的外語(yǔ)教師，23歲調(diào)任南通師范學(xué)校教師。1929年4月間，我到武漢大學(xué)擔(dān)任外語(yǔ)講師，從此我就成為大學(xué)教師。那時(shí)武漢大學(xué)的文學(xué)院長(zhǎng)是聞一多教授，他看到中文系的教師實(shí)在太復(fù)雜，總想來一些變動(dòng)。用近年的說法，這叫作摻沙子。我的命運(yùn)是作為沙子而到中文系開課的。大約是1939年吧，一所內(nèi)遷的大學(xué)的中文系在學(xué)年開始，出現(xiàn)了傳記研究這一個(gè)課，其下注明本年開韓柳文。傳記文學(xué)也好，韓柳文學(xué)也不妨，但是怎么會(huì)在傳記研究這個(gè)總題下面開韓柳文呢？在當(dāng)時(shí)的大學(xué)里，出現(xiàn)的怪事不少，可是這一項(xiàng)多少和我的興趣有關(guān)，這就決定了我對(duì)于傳記文學(xué)獻(xiàn)身的意圖?！端膸?kù)全書總目》有傳記類，指出《晏子春秋》為傳之祖，《孔子三朝記》為記之祖，這是三百年前的看法，現(xiàn)在用不上了。有人說《史記》《漢書》為傳記之祖，這個(gè)也用不上。《史》《漢》有互見法，對(duì)于一個(gè)人的評(píng)價(jià)，常常需要通讀全書多卷，才能得其大略?？墒窃趥饔浳膶W(xué)里，一個(gè)傳主只有一本書，必須在這本書里把對(duì)他的評(píng)價(jià)全部交代。是不是古人所作的傳、行狀、神道碑這一類的作品對(duì)于近代傳記文學(xué)的寫作有什么幫助呢？也不盡然。古代文人的這類作品，主要是對(duì)于死者的歌頌，對(duì)于近代傳記文學(xué)是沒有什么用處的。這些作品，畢竟不是傳記文學(xué)。除了史家和文人的作品以外，是不是還有值得提出的呢？有的，這便是所謂別傳。別傳的名稱，可能不是作者的自稱而是后人認(rèn)為有別于正史，因此稱為“別傳”。有些簡(jiǎn)單一些，也可稱為傳敘。這類作品寫得都很生動(dòng)，沒有那些阿諛奉承之辭，而且是信筆直書，對(duì)于傳主的錯(cuò)誤和缺陷，都是全部奉陳。是不是可以從國(guó)外吸收傳記文學(xué)的寫作方法呢？當(dāng)然可以，而且有此必要。但是不能沒有一個(gè)抉擇。羅馬時(shí)代的勃路塔克是最好的了，但是他的時(shí)代和我們相去太遠(yuǎn)，而且他的那部大作，所著重的是相互比較而很少對(duì)于傳主的刻畫，因此我們只能看到一個(gè)大略而看不到入情入理的細(xì)致的分析。英國(guó)的《約翰遜博士傳》是傳記文學(xué)中的不朽名作，英國(guó)人把它推重到極高的地位。這部書的細(xì)致是到了一個(gè)登峰造極的地位，但是的確也難免有些瑣碎。而且由于約翰遜并不處于當(dāng)時(shí)的政治中心，其人也并不能代表英國(guó)的一般人物，所以這部作品不是我們必須模仿的范本。是不是我國(guó)已經(jīng)翻譯過來的《維多利亞女王傳》可以作為范本呢？應(yīng)當(dāng)說是可以，由于作者著墨無多，處處顯得“頰上三毫”的風(fēng)神?？墒侵袊?guó)文人相傳的做法，正是走的一樣的道路，所以無論近代人怎么推崇這部作品，總還不免令人有“穿新鞋走老路”的戒心。國(guó)內(nèi)外的作品讀過一些，也讀過法國(guó)評(píng)論家莫洛亞的傳記文學(xué)理論，是不是對(duì)于傳記文學(xué)就算有些認(rèn)識(shí)呢？不算，在自己沒有動(dòng)手創(chuàng)作之前，就不能算是認(rèn)識(shí)。這時(shí)是1940年左右，中國(guó)正在艱苦抗戰(zhàn)，我只身獨(dú)處，住在四川樂山的郊區(qū)，每周得進(jìn)城到學(xué)校上課，生活也很艱苦。家鄉(xiāng)已經(jīng)陷落了，妻室兒女，一家八口，正在死亡線上掙扎。我決心把研讀的各種傳記作為范本，自己也寫出一本來。我寫誰(shuí)呢？我考慮了好久，最后決定寫明代的張居正。第一，因?yàn)樗馨岩粋€(gè)充滿內(nèi)憂外患的國(guó)家拯救出來，為垂亡的明王朝延長(zhǎng)了七十年的壽命。第二，因?yàn)樗活檪€(gè)人的安危和世人的唾罵，終于完成歷史賦予他的使命。他不是沒有缺點(diǎn)的，但是無論他有多大的缺點(diǎn)，他是唯一能夠拯救那個(gè)時(shí)代的人物。(有刪改)【相關(guān)鏈接】①自傳和傳人，本是性質(zhì)類似的著述，除了因?yàn)樽髡吡?chǎng)的不同，因而有必要的區(qū)別以外，原來沒有很大的差異。但是在西洋文學(xué)里，常會(huì)發(fā)生分類的麻煩。我們則傳敘二字連用指明同類的文學(xué)。同時(shí)因?yàn)楣糯挠梅?，傳人曰傳，自敘曰敘，這種分別的觀念，是一種原有的觀念，所以傳敘文學(xué)，包括敘、傳在內(nèi)，絲毫不感覺牽強(qiáng)。(朱東潤(rùn)《關(guān)于傳敘文學(xué)的幾個(gè)名詞》)②朱先生確是有儒家風(fēng)度的學(xué)者，一身正氣，因此他所選擇的傳主對(duì)象，差不多都是關(guān)心國(guó)計(jì)民生的有為之士。他強(qiáng)調(diào)關(guān)切現(xiàn)實(shí)，拯救危亡，尊崇氣節(jié)與品格。這都是可以理解的。(傅璇琮《理性的思索和情感的傾注——讀朱東潤(rùn)先生史傳文學(xué)隨想》)★作為帶有學(xué)術(shù)性質(zhì)的自傳，本文有什么特點(diǎn)？請(qǐng)簡(jiǎn)要回答。答：________________________________________________解析本題考查分析文本的文體基本特征和語(yǔ)言特色。解答時(shí)，要在閱讀的基礎(chǔ)上，了解文章的文體特征、內(nèi)容的側(cè)重點(diǎn)、內(nèi)容表達(dá)的特征。本文作為一篇帶有學(xué)術(shù)性質(zhì)的自傳，突出特點(diǎn)之一就是偏重學(xué)術(shù)經(jīng)歷，介紹了自己的傳記文學(xué)觀及其形成過程。文章的開頭與結(jié)尾，將自己的生平與學(xué)術(shù)結(jié)合起來，尤其是為張居正寫傳原因的解說，結(jié)合當(dāng)時(shí)的社會(huì)背景和自己家庭的情況，更是呈現(xiàn)出學(xué)術(shù)背后的家國(guó)情懷。在行文方面，語(yǔ)言平易自然，穿插“怎么會(huì)在傳記研究這個(gè)總題下面開韓柳文呢？”“我寫誰(shuí)呢？”等口語(yǔ)，語(yǔ)言平白如話，就像面對(duì)面閑談一樣。答案①偏重學(xué)術(shù)經(jīng)歷，主要寫自己的傳記文學(xué)觀及其形成過程；②寫生平與寫學(xué)術(shù)二者交融，呈現(xiàn)學(xué)術(shù)背后的家國(guó)情懷；③行文平易自然，穿插使用口語(yǔ)，就像和老朋友閑談一樣。1.一般和具體結(jié)合我們?cè)趯?duì)文本的一般性特征進(jìn)行分析的同時(shí)，也應(yīng)該注意到富有個(gè)性的“具體”的特征。[思維建模]分析文體特征2要領(lǐng)2.注意效果解讀

分析文體特征時(shí)，不能僅僅停留在辨別認(rèn)知的層面上，而必須懂得去對(duì)它們做“效果”分析。對(duì)“效果”的分析不外乎從這樣的兩個(gè)方面去考慮：一是從表達(dá)者的表達(dá)這個(gè)方面去考慮，看他采用這樣的方式會(huì)給他的表達(dá)帶來怎樣的好處；二是從閱讀者這個(gè)方面考慮，看他這樣做可以對(duì)讀者的閱讀產(chǎn)生什么樣的積極的效果。分析傳記的文體特征?咀嚼經(jīng)典高考題目提升審題答題技能高考曾經(jīng)這樣考品答案，悟技巧，不丟分1.(2014·遼寧卷)本文第一自然段有何作用？請(qǐng)簡(jiǎn)要分析。(6分)(《侯仁之：城市的知音》)①交代侯仁之選擇歷史專業(yè)的原因；②寫出了侯仁之對(duì)國(guó)家民族命運(yùn)的關(guān)注，使傳主形象更加豐滿；③體現(xiàn)了傳記的真實(shí)性；④為下文介紹侯仁之的學(xué)術(shù)研究及成就做鋪墊。(答出1點(diǎn)給1分，2點(diǎn)給3分，3點(diǎn)給5分，4點(diǎn)給6分)2.(2013·福建卷)文章已有“《夢(mèng)里京華》”一例，為何還要例舉“委曲求全”？請(qǐng)簡(jiǎn)要分析。(4分)(《那一種遙遠(yuǎn)的幽默》)①增強(qiáng)說服力，進(jìn)一步突出王文顯劇作別有一番幽默，肯定他喜劇創(chuàng)作的能力和影響。②引出下文對(duì)王文顯任代理校長(zhǎng)時(shí)行事風(fēng)格的敘寫，形成對(duì)比，以突出王文顯治校的持重務(wù)實(shí)，一絲不茍。(每點(diǎn)2分，意思對(duì)即可。)3.(2012·新課標(biāo)全國(guó)卷)12(1)選項(xiàng)E：本文擷取謝希德人生的若干片斷，描寫她熱愛祖國(guó)、獻(xiàn)身科學(xué)、關(guān)愛親人的事跡，表現(xiàn)了一位杰出女性的偉大人格。(√)(《謝希德的誠(chéng)與真》)本選項(xiàng)考查對(duì)文體特征的理解，涉及文章的選材、文本的主要內(nèi)容與主題等內(nèi)容。(正確選項(xiàng)，3分)因傳記是記載人物生平或事跡的一類記敘文體，它的表達(dá)技巧比較接近于小說和散文，可以說文學(xué)類文本的表現(xiàn)手法都與傳記相通。由于傳記的文體特征，需要格外注意其他人物對(duì)傳主的映襯、細(xì)節(jié)描寫、引用和議論等方面?？键c(diǎn)二分析表現(xiàn)手法3題型(一)敘述1.順敘的作用(效果)：思路清晰，結(jié)構(gòu)條理。2.倒敘的作用(效果)[知能構(gòu)建](1)能增強(qiáng)文章的生動(dòng)性，使文章產(chǎn)生懸念，更能引人入勝。(2)強(qiáng)調(diào)作用，這一段主要寫了……放到開頭強(qiáng)調(diào)了傳主的……(與傳主精神、品質(zhì)等的關(guān)系)。(3)表達(dá)了作者對(duì)傳主怎樣的情感(與作者情感的關(guān)系)。(4)深化了主旨(與主旨的關(guān)系)。(5)使文章結(jié)構(gòu)富于變化，避免了敘述的平淡和結(jié)構(gòu)的單調(diào)。3.插敘的作用(效果)(1)內(nèi)容上：①(如果是引述他人的話，或是傳主自己的話、書信等)突出了傳記的真實(shí)性，使文章內(nèi)容更充實(shí)。②深化了文章主題。③使人物形象更加鮮明。④(如果是引述他人的話等就屬于側(cè)面描寫)側(cè)面烘托了傳主的……⑤(如果插敘的語(yǔ)段拿傳主和其他人對(duì)比)通過對(duì)比，襯托出了傳主的……(2)結(jié)構(gòu)上：①避免了結(jié)構(gòu)的平鋪直敘，使行文起伏多變，使結(jié)構(gòu)更加緊湊集中。②對(duì)……做了必要的鋪墊照應(yīng)，補(bǔ)充說明。(二)描寫(主要是細(xì)節(jié)描寫)1.描寫的三種作用(1)讓傳主形象更全面完整，更立體化。傳主形象是由多個(gè)側(cè)面組成的，只表現(xiàn)其偉大的一面，而不展現(xiàn)其普通的一面，人物就不能立體化。

(2)讓人物真實(shí)可信。要把人物寫好，就要寫其普通的一面，因?yàn)樽x者是普通的公民，他愿意接受偉人身上普通的一面。這樣的人物會(huì)讓讀者覺得真實(shí)親切，易于接受。(3)符合讀者心理需要。對(duì)于大人物諸如政治家、藝術(shù)家、影視明星等，讀者已經(jīng)從媒體中了解了一些他們?cè)诒拘袠I(yè)內(nèi)的成就、事跡。對(duì)于傳記作品，讀者更渴望了解一些花絮。因此，一些細(xì)節(jié)正能解決這一問題。2.兩種答題方式(1)如果是寫人物的細(xì)節(jié)，可以這樣：①思維趨向：寫人物的細(xì)節(jié)＝細(xì)節(jié)內(nèi)容＋獨(dú)特形象＋表現(xiàn)主題＋讀者心理。②答題方式：通過描寫……細(xì)節(jié)，……刻畫出一個(gè)……形象，突出……(主題思想)，給讀者……感受。(2)如果是場(chǎng)面細(xì)節(jié)，可以這樣：①思維趨向：場(chǎng)面細(xì)節(jié)＝細(xì)節(jié)內(nèi)容＋讀者感受＋表現(xiàn)主題。②答題方式：通過對(duì)……的描寫，傳神地寫出在場(chǎng)人……的心情，烘托了……的現(xiàn)場(chǎng)氣氛，使讀者仿佛置身于現(xiàn)場(chǎng)之中，產(chǎn)生身臨其境之感。真實(shí)性和感染力都很強(qiáng)。真實(shí)地反映了……表達(dá)了……的情感傾向。(三)議論的作用1.內(nèi)容上：對(duì)主題表達(dá)起畫龍點(diǎn)睛的作用。評(píng)論性文字既是對(duì)

事實(shí)的闡釋，也是作者自我態(tài)度的呈現(xiàn)。2.結(jié)構(gòu)上：①用在開頭，起統(tǒng)領(lǐng)全文、點(diǎn)明中心、引出下文的

作用，并能使文章的主題思想得到鮮明的表達(dá)；②用在文章

的結(jié)尾，一般是為了加深對(duì)所寫人物的認(rèn)識(shí)，深化文章的主

題思想，凸顯所寫人物的品格意義，起畫龍點(diǎn)睛的作用；③用在文章的中間，起承上啟下的作用，使事與事之間緊密

地連接起來，使文章結(jié)構(gòu)顯得嚴(yán)謹(jǐn)。1.從側(cè)面表現(xiàn)傳主通過寫與傳主相關(guān)的人、事、物，從側(cè)面表現(xiàn)傳主的道德性格、特點(diǎn)、品性等?？梢允箓饔浘哂懈鼮檎鎸?shí)感人的力量，可以塑造豐滿的傳主形象，突出傳主的精神面貌，起到增強(qiáng)作品歷史深度和情感力度的作用，增強(qiáng)文章的真實(shí)性和可讀性。2.內(nèi)容和情節(jié)的需要不交代其他相關(guān)的人、事、物，內(nèi)容情節(jié)就不完整，就無法更好地表現(xiàn)傳主。只有把傳主放到一定的環(huán)境中，他的行為、性格才顯現(xiàn)其合理性。這樣寫可以更好地體現(xiàn)作者的寫作意圖，豐富文章內(nèi)容，增強(qiáng)文章內(nèi)涵，增強(qiáng)文章文化底蘊(yùn)等。3.由點(diǎn)及面，深化主題作者要揭示某種社會(huì)道理或者一個(gè)大的群體，比如整個(gè)民族的某種品質(zhì)，光憑傳主一個(gè)人無法全面地展現(xiàn)，就必須拓展，傳主再加上其他的人、事、物，點(diǎn)面結(jié)合，就可以更全面、更深刻地表現(xiàn)主題。4.增強(qiáng)表達(dá)效果增強(qiáng)文章的文學(xué)色彩；讓人產(chǎn)生豐富的想象，發(fā)人深省，耐人尋味；等等。直接引用大量原始材料，可以更好地突出人物的特點(diǎn)，揭示人物的精神面貌，對(duì)人物作出客觀公正的評(píng)價(jià)。在傳記中，引用主要包括以下幾個(gè)方面：引用內(nèi)容引用效果直接引用可以增加作品真實(shí)性，更好地突出人物的特點(diǎn)，揭示人物的精神面貌，對(duì)人物做出客觀公正的評(píng)價(jià)。引用詩(shī)詞可以從側(cè)面烘托和豐富傳主的思想精神，使傳記顯現(xiàn)出一種古樸文雅的風(fēng)格。引用故事可以增強(qiáng)文章的趣味性，使文章更具有可讀性。引用傳主在書信、日記中的表白以及傳主的話可以印證作者的觀點(diǎn)，也可以使傳記具有更為真實(shí)感人的力量。引用他人的話使文章對(duì)人物的評(píng)述更加全面客觀、真實(shí)可信，也能從側(cè)面烘托傳主的形象。閱讀下面的文字，完成后面的題目。[即學(xué)即練]朱啟鈐：“被抹掉的奠基人”林天宏①2006年6月13日下午，一場(chǎng)大雨過后，正陽(yáng)門箭樓被帶著水霧的腳手架包裹得嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)。北京舊城中軸線上的這座標(biāo)志性建筑，正經(jīng)歷著新中國(guó)成立后規(guī)模最大的一次修繕。②由正陽(yáng)門箭樓北望，長(zhǎng)安街車水馬龍，它與城樓左右兩側(cè)的南北長(zhǎng)街、南北池街，一同構(gòu)成了北京舊城東西、南北走向的交通要道。③我問同行的一個(gè)記者：“你知道改造北京舊城，使其具有現(xiàn)代城市雛形的第一人是誰(shuí)？”“梁思成？”她答道。④這個(gè)答案是錯(cuò)誤的，卻并不讓人意外。隨著北京舊城改造不斷進(jìn)入媒體視野，梁思成等一批建筑學(xué)家已被大眾熟知。但少有人知曉的是，從1915年起，北京已開始有計(jì)劃地進(jìn)行市政工程建設(shè)，正陽(yáng)門箭樓、東西長(zhǎng)安街、南北長(zhǎng)街與南北池街，都是在時(shí)任內(nèi)務(wù)部總長(zhǎng)朱啟鈐的主持之下改造與打通的。⑤同樣少有人知曉的是，1925年，25歲的美國(guó)賓夕法尼亞大學(xué)留學(xué)生梁思成，收到父親梁?jiǎn)⒊瑥膰?guó)內(nèi)寄來北宋匠人李誡撰寫的《營(yíng)造法式》一書，興趣大增，由此走上中國(guó)古代建筑研究之路。1930年，梁思成加入中國(guó)營(yíng)造學(xué)社，在那里撰