現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告

最近，理論界與企業(yè)界愈加清楚地認(rèn)識(shí)到：我國(guó)企業(yè)要參加國(guó)際性經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，要進(jìn)入世界500強(qiáng)行列，最大障礙既不在技術(shù)步驟上，也不在營(yíng)銷步驟上，而在理財(cái)上。所以必須盡快提升我國(guó)企業(yè)理財(cái)觀念與理財(cái)技術(shù)。當(dāng)代企業(yè)管理已逐步成為一個(gè)由人事管理、生產(chǎn)管理、技術(shù)管理、營(yíng)銷管理、財(cái)務(wù)管理等很多子系統(tǒng)組成龐大管理網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。而財(cái)務(wù)管理既是這個(gè)系統(tǒng)中一個(gè)獨(dú)立子系統(tǒng)，又含有貫通企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程綜合管理職能。所以，財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理重頭戲和主角，是企業(yè)管理中心?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第1頁(yè)第一篇

財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)財(cái)務(wù)管理概念、目標(biāo)、內(nèi)容等財(cái)務(wù)管理環(huán)境資金時(shí)間價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)及其酬勞財(cái)務(wù)分析現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第2頁(yè)第一章財(cái)務(wù)管理總論財(cái)務(wù)管理概念財(cái)務(wù)管理內(nèi)容財(cái)務(wù)管理作用財(cái)務(wù)管理目標(biāo)什么是財(cái)務(wù)管理？我們將學(xué)習(xí)到什么？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第3頁(yè)一、財(cái)務(wù)管理概念管理：為了到達(dá)一確定目標(biāo)，而對(duì)人、財(cái)、物、信息等進(jìn)行計(jì)劃、組織、

指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、控制一系列活動(dòng)財(cái)務(wù)：指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中與資金運(yùn)動(dòng)相關(guān)事務(wù)資金運(yùn)動(dòng)——資金籌集、資金利用、資金分配；

（見(jiàn)下列圖）現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第4頁(yè)權(quán)益：實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)久負(fù)債貨幣資金貯備資金在產(chǎn)品資金成品資金營(yíng)業(yè)收入賠償成本費(fèi)用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)工資等支出固定資產(chǎn)對(duì)外投資收益對(duì)外投資營(yíng)業(yè)外收支余額稅稅后利潤(rùn)利潤(rùn)總額股息紅利提公益金提公積金填補(bǔ)罰款投資籌資資金分配折舊未分配利潤(rùn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第5頁(yè)貨幣資金貯備資金在產(chǎn)品資金產(chǎn)品資金貨幣資金工資及其它費(fèi)用固定資金對(duì)外投資填補(bǔ)生產(chǎn)花費(fèi)投資者、債權(quán)人其它單位個(gè)人進(jìn)行自我積累資金籌集資金投放資金分配現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第6頁(yè)幾個(gè)相關(guān)概念資金循環(huán)資金周轉(zhuǎn)資金運(yùn)動(dòng)相關(guān)資金運(yùn)動(dòng)方面業(yè)務(wù)而發(fā)生各種活動(dòng)，稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)由財(cái)務(wù)活動(dòng)而形成企業(yè)與其它經(jīng)濟(jì)組織和經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間關(guān)系，成為財(cái)務(wù)關(guān)系現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第7頁(yè)財(cái)務(wù)管理:是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其形成財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理是財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)和人員依據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)制度和企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)；對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所實(shí)施計(jì)劃、組織、指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、控制，并有機(jī)地協(xié)調(diào)企業(yè)與其它經(jīng)濟(jì)組織和經(jīng)濟(jì)個(gè)體之間財(cái)務(wù)關(guān)系現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第8頁(yè)二、財(cái)務(wù)管理內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理內(nèi)容籌資決議投資決議分配決議（股利決議）風(fēng)險(xiǎn)酬勞平衡股票市價(jià)股東財(cái)富財(cái)務(wù)目標(biāo)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第9頁(yè)

財(cái)務(wù)管理內(nèi)容長(zhǎng)久融資決策長(zhǎng)久投資決策分配決議（股利決議）酬勞風(fēng)險(xiǎn)平衡財(cái)務(wù)目標(biāo)營(yíng)運(yùn)管理決策現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第10頁(yè)三、財(cái)務(wù)管理作用“顯示器”作用“監(jiān)控器”作用“紐帶”作用“決議參謀”作用“創(chuàng)造價(jià)值”作用現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第11頁(yè)四、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)西方財(cái)務(wù)管理中關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)介紹我國(guó)理論界關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不一樣觀點(diǎn)討論：我國(guó)當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是什么？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第12頁(yè)西方財(cái)務(wù)管理中關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)介紹

“利潤(rùn)最大化”還是“股東財(cái)富最大化”？以“利潤(rùn)最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺點(diǎn)以“股東財(cái)富最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第13頁(yè)“利潤(rùn)最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺點(diǎn)概念含混不清：長(zhǎng)久利潤(rùn)還是短期利潤(rùn)？稅前利潤(rùn)還是稅后每股利潤(rùn)？集團(tuán)總利潤(rùn)還是子企業(yè)利潤(rùn)？什么時(shí)候利潤(rùn)？連續(xù)多久？沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值比如：方案A后取得$10000利潤(rùn)，方案B5年內(nèi)每年取得$1500利潤(rùn)沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題忽略了權(quán)益資本成本難以協(xié)調(diào)投資者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者、國(guó)家之間關(guān)系造成企業(yè)對(duì)社會(huì)效益與宏觀效益排斥現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第14頁(yè)以“股東財(cái)富最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)優(yōu)點(diǎn)

概念清楚（表現(xiàn)為股票價(jià)格）考慮了資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題（股票價(jià)格取決于投資者對(duì)它估價(jià)，即取決于投資者要求收益率和預(yù)期現(xiàn)金流）完全站在全部者立場(chǎng)上，考慮了股東所提供資金成本兼顧了其它相關(guān)者（員工、管理者、債權(quán)人、國(guó)家）利益使整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源最有效利用?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第15頁(yè)兩個(gè)注意點(diǎn)“股東財(cái)富最大化”與“利潤(rùn)最大化”

并不矛盾“股東財(cái)富最大化”作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有兩個(gè)前提假設(shè)：

A證券市場(chǎng)是有效

B企業(yè)是企業(yè)制現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第16頁(yè)我國(guó)理論界關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不一樣觀點(diǎn)

（產(chǎn)值最大化）利潤(rùn)最大化每股盈余最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化連續(xù)發(fā)展能力最大化效率與公平現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第17頁(yè)思索與討論為何要設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，它有什么實(shí)際意義？結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，談?wù)劗?dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是什么？有些人說(shuō)：“企業(yè)是資源轉(zhuǎn)換器，不但用到股東資源，而且用到其它社會(huì)資源”，“要想成為世界級(jí)企業(yè)，必須是優(yōu)異企業(yè)公民——其效益、社會(huì)貢獻(xiàn)都是最好”。所以，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不應(yīng)該僅僅是股東財(cái)富最大化。你有何看法？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第18頁(yè)課外小知識(shí)“世界級(jí)企業(yè)”這一概念起源于20世紀(jì)80年代初——描述企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；20世紀(jì)80年代中期——代表國(guó)際認(rèn)可效率標(biāo)準(zhǔn)；今天——其規(guī)模、效率、實(shí)際活動(dòng)、社會(huì)貢獻(xiàn)都是最好；其幾大特征：*有足夠規(guī)模*有數(shù)項(xiàng)關(guān)鍵專長(zhǎng)*在任何條件下，均能保持連續(xù)一貫優(yōu)異效益*能夠制訂和完成含有進(jìn)攻性目標(biāo)，保持最大張力*是最有效資源轉(zhuǎn)換器*管理創(chuàng)新典范*優(yōu)異公民現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第19頁(yè)附一：

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理區(qū)分什么是會(huì)計(jì)？會(huì)計(jì)職能財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和管理會(huì)計(jì)比較會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理區(qū)分現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第20頁(yè)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)會(huì)計(jì)1、計(jì)賬：以貨幣為主要計(jì)量單位，以憑證為依據(jù)，借助專門技術(shù)方法2、算賬：對(duì)一定主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行

全方面、綜合、連續(xù)、系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)、計(jì)算、分析、檢驗(yàn)3、編制報(bào)表：向相關(guān)方面提供（會(huì)計(jì)）信息詳細(xì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第21頁(yè)會(huì)計(jì)職能經(jīng)過(guò)搜集、整理和利用信息反應(yīng)和監(jiān)督經(jīng)濟(jì)活動(dòng)——基本職能分析、預(yù)測(cè)、控制、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)——深層次職能現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第22頁(yè)憑證系統(tǒng)其它相關(guān)信息記賬算帳賬務(wù)系統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表管理報(bào)表報(bào)表系統(tǒng)（復(fù)式記賬）會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)圖現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第23頁(yè)設(shè)置賬戶、復(fù)式計(jì)賬交易或事項(xiàng)原始憑證原始憑證匯總表填置和審核會(huì)計(jì)憑證登記賬薄編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)匯報(bào)會(huì)計(jì)資料分析應(yīng)用成本計(jì)算財(cái)產(chǎn)清查會(huì)計(jì)核實(shí)工作程序：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第24頁(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息其它相關(guān)信息預(yù)測(cè)分析決議分析全方面預(yù)算（責(zé)任會(huì)計(jì)）責(zé)任預(yù)算實(shí)際執(zhí)行績(jī)效匯報(bào)差異分析業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)確定改進(jìn)辦法修訂未來(lái)計(jì)劃（反饋）（反饋）控制日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第25頁(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和管理會(huì)計(jì)比較服務(wù)對(duì)象核實(shí)對(duì)象目標(biāo)核實(shí)方法靈活度面向未來(lái)？?jī)H反應(yīng)過(guò)去？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第26頁(yè)第二章財(cái)務(wù)管理環(huán)境1.宏觀環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境（經(jīng)濟(jì)周期，通貨膨脹，技術(shù)發(fā)展）法律環(huán)境分析金融環(huán)境分析（

利率決定原因）2.微觀環(huán)境市場(chǎng)環(huán)境采購(gòu)環(huán)境組織形式等現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第27頁(yè)

我企業(yè)現(xiàn)在（或?qū)ⅲ┨幱谑裁喘h(huán)境？不一樣環(huán)境下，財(cái)務(wù)情況將是什么？財(cái)務(wù)需求是什么？不一樣環(huán)境下，管理者應(yīng)做怎樣準(zhǔn)備？預(yù)測(cè)環(huán)境改變，適當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)政策現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第28頁(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析蕭條階段：銷量？利潤(rùn)？投資？資金？高漲階段：……？……？……？……？通貨膨脹：原材料價(jià)格？資金占用？利率？有價(jià)證券價(jià)格？籌資成本？提取折舊？利潤(rùn)？稅收？技術(shù)發(fā)展：設(shè)備更新期？投資決議、籌資方式要注意現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第29頁(yè)微觀市場(chǎng)環(huán)境分析競(jìng)爭(zhēng)程度？生產(chǎn)者數(shù)量？消費(fèi)者數(shù)量？商品差異程度？完全壟斷市場(chǎng)能控制價(jià)格？經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？籌資方式？財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)（產(chǎn)品均一、買賣組員眾多、資源自由流動(dòng)、信息充分傳輸）價(jià)格？經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)會(huì)引發(fā)對(duì)方注意？關(guān)鍵：闖知名牌、特色信用條件？研究開(kāi)發(fā)？廣告服務(wù)？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第30頁(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)環(huán)境分析穩(wěn)定采購(gòu)環(huán)境波動(dòng)……………預(yù)計(jì)價(jià)格上漲…………下降高技術(shù)型：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？勞動(dòng)密集型：？生產(chǎn)周期長(zhǎng)：？生產(chǎn)周期短：？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第31頁(yè)法律環(huán)境分析企業(yè)組織形式：獨(dú)資；合作；企業(yè)

從創(chuàng)辦企業(yè)難易程度、風(fēng)險(xiǎn)、籌資、決議速度、決議質(zhì)量、保密度等方面分析比較企業(yè)稅負(fù)：相關(guān)國(guó)家稅收政策

應(yīng)稅所得計(jì)算？稅率？?jī)?yōu)惠條件？抵免條件？退稅時(shí)間？

折舊方法選擇

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第32頁(yè)利率決定原因名義利率（k）=實(shí)際無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（k*）+通脹溢價(jià)（IRP）+違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（DRP）+期限溢價(jià)（MP）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+變現(xiàn)能力溢價(jià)（LP）名義利率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)名義利率=實(shí)際利率+通脹溢價(jià)

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第33頁(yè)面臨問(wèn)題無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率怎樣求？通脹溢價(jià)怎樣求？風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)怎樣求？（見(jiàn)：風(fēng)險(xiǎn)酬勞計(jì)算）現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第34頁(yè)通脹溢價(jià)怎樣求？費(fèi)雪效應(yīng)名義利率=實(shí)際利率+通脹溢價(jià)1+名義利率=（1+實(shí)際利率）*（1+通貨膨脹率）=1+實(shí)際利率+通貨膨脹率+實(shí)際利率*通貨膨脹率名義利率=實(shí)際利率+通貨膨脹率+實(shí)際利率*通貨膨脹率通脹溢價(jià)=通貨膨脹率+實(shí)際利率*通貨膨脹率

費(fèi)雪效應(yīng)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第35頁(yè)第三（1）章：資金時(shí)間價(jià)值什么是資金時(shí)間價(jià)值？怎樣搞清楚不一樣時(shí)間收到或付出資金之間數(shù)量關(guān)系？復(fù)利終值、現(xiàn)值普通年金終值、現(xiàn)值即期年金終值、現(xiàn)值永續(xù)年金現(xiàn)值不規(guī)則現(xiàn)金流現(xiàn)值、終值主要內(nèi)容：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第36頁(yè)復(fù)利終值（futurevalue）、現(xiàn)值（presentvalue）整年計(jì)息

n年后復(fù)利終值FVn=PV·FVIFi,nn年后復(fù)利現(xiàn)值PV=FVn·PVIFi,n非整年計(jì)息

若是按六個(gè)月、季度、月度復(fù)利計(jì)息（即一年復(fù)利m次），則：n年后終值（相當(dāng)于mn期后終值)

FVn=PV·FVIFi/m,mn現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第37頁(yè)思索題500美元以8%年復(fù)利投資，到7年末能得多少？7年后需得10萬(wàn)美元，8%年復(fù)利，現(xiàn)需存入多少？用100美元投資，在后為179.10美元，投資年收益率為多少？300美元以9%復(fù)利投資，投資多少年后，才能變?yōu)?74美元？小王年3月31日在中國(guó)工商銀行存入4萬(wàn)元人民幣，定時(shí)六個(gè)月，年利率2.16%，當(dāng)204月2日取這筆款準(zhǔn)備買國(guó)庫(kù)券時(shí)，他將從中得到多少資金？（利息稅率20%）現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第38頁(yè)年金終值、現(xiàn)值

普通年金終值、現(xiàn)值普通年金終值FVn=A·FVIFAi,n

普通年金現(xiàn)值PV=A·PVIFAi,n即期年金率現(xiàn)值、終值相同普通年金現(xiàn)值（1+i）

相同普通年金終值（1+i）永續(xù)年金現(xiàn)值

PV=A/i現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第39頁(yè)不規(guī)則現(xiàn)金流現(xiàn)值（終值）不規(guī)則程度相當(dāng)高，只能逐項(xiàng)復(fù)利貼現(xiàn)、再累加。不規(guī)則程度不高，可做技術(shù)處理?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第40頁(yè)思索與討論1、在利率為多少時(shí)，才能確?，F(xiàn)金存入500美元，5年后取得805美元？2、現(xiàn)向銀行存入5000美元，在利率為多少時(shí)，才能確保在以后7年中每年得到750美元？（試錯(cuò)插值法）現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第41頁(yè)利率比較已知年利率，但有按年計(jì)息，有按季、月計(jì)息比如：A方案：報(bào)價(jià)利率為8%，按年復(fù)利

B方案：報(bào)價(jià)利率為7.85%，按季復(fù)利有告訴月利率，按月復(fù)利計(jì)息有告訴季利率，按季復(fù)利計(jì)息有告訴年利率，按年復(fù)利計(jì)息轉(zhuǎn)化為收益率現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第42頁(yè)第三（2）章風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)酬勞風(fēng)險(xiǎn)概念單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)酬勞計(jì)算（風(fēng)險(xiǎn)酬勞模型）證券投資組合“分散化”原理單項(xiàng)證券資產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)酬勞CAPM模型再次回顧利率組成主要內(nèi)容：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第43頁(yè)三個(gè)不一樣決議例子：

一、A企業(yè)將100萬(wàn)美元投資于利率為8%國(guó)庫(kù)券

二、A企業(yè)將100萬(wàn)美元投資于某玻璃制造企業(yè)股票，已知：三、A企業(yè)將100萬(wàn)美元投資于煤炭開(kāi)發(fā)企業(yè)股票，若該開(kāi)發(fā)企業(yè)能順利找到煤礦，則A企業(yè)可獲100%酬勞若該開(kāi)發(fā)企業(yè)不能順利找到煤礦，A企業(yè)酬勞則為-100%但能否找到煤礦并不知道現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第44頁(yè)（按照風(fēng)險(xiǎn)程度）將企業(yè)財(cái)務(wù)決議分為三種類型1、確定型決議2、風(fēng)險(xiǎn)型決議3、不確定型決議}風(fēng)險(xiǎn)型決議

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第45頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)：不能到達(dá)期望收益可能性期望收益（率）風(fēng)險(xiǎn)大小與什么相關(guān)？與變動(dòng)幅度相關(guān)與變動(dòng)頻率相關(guān)結(jié)果更靠近期望值低于期望值收益可能性就小風(fēng)險(xiǎn)就小現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第46頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)離差率現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第47頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)酬勞一個(gè)計(jì)算方法風(fēng)險(xiǎn)酬勞=b*v（b稱為風(fēng)險(xiǎn)酬勞系數(shù)）確定b大小4種方法投資酬勞=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞+b*v主要啟示：風(fēng)險(xiǎn)酬勞與風(fēng)險(xiǎn)成正比現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第48頁(yè)兩個(gè)說(shuō)明下面是從另一個(gè)角度出發(fā)，度量并計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)酬勞下面以證券投資進(jìn)行講講解明，其討論也適應(yīng)于項(xiàng)目投資現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第49頁(yè)證券組合“分散化”原理證券組合風(fēng)險(xiǎn)分散(W、M股票)全部風(fēng)險(xiǎn)都能分散掉嗎？非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、可分散發(fā)覺(jué)、企業(yè)尤其風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種股票之間相關(guān)性現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第50頁(yè)單個(gè)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量——系數(shù)

系數(shù)理論求法系數(shù)實(shí)際求法1.上市企業(yè)；2.非上市企業(yè)；3.投資項(xiàng)目；（市場(chǎng)、會(huì)計(jì)）現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第51頁(yè)證券組合風(fēng)險(xiǎn)酬勞單個(gè)證券系數(shù)證券組合p系數(shù)系數(shù)證券組合風(fēng)險(xiǎn)酬勞為：

p·整個(gè)市場(chǎng)證券組合風(fēng)險(xiǎn)酬勞=

p（整個(gè)市場(chǎng)證券組合期望酬勞-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞）=

p（km-krf)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第52頁(yè)CAPM模型證券組合p期望酬勞率（或必要酬勞率）=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)酬勞+風(fēng)險(xiǎn)酬勞=krf+

p(km-krf)

同一時(shí)期、統(tǒng)一市場(chǎng)上，證券（組合）必要酬勞率僅僅與該證券（組合）風(fēng)險(xiǎn)大?。ㄏ禂?shù)）相關(guān)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第53頁(yè)第四章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概念財(cái)務(wù)報(bào)表概述相關(guān)概念財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀時(shí)應(yīng)該注意

財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該注意誰(shuí)是財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀分析者資產(chǎn)負(fù)債表及其閱讀與分析損益表及其閱讀與分析現(xiàn)金流量表及其閱讀與分析主要內(nèi)容：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第54頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法比較分析法趨勢(shì)分析法結(jié)構(gòu)分析法異動(dòng)分析法回歸分析法杠桿分析法連鎖替換法單個(gè)比率分析法雷達(dá)圖分析法杜邦分析法財(cái)務(wù)分析程序與步驟財(cái)務(wù)分析匯報(bào)撰寫案例分析

附件：財(cái)務(wù)分析程序和步驟一覽表連環(huán)替換法及其應(yīng)用杜邦分析法介紹

主要內(nèi)容：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第55頁(yè)關(guān)于財(cái)務(wù)分析再認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)分析含義和使命是什么？財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃是什么關(guān)系？財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)決議是什么關(guān)系？財(cái)務(wù)分析分類按使用者分：按分析內(nèi)容分：按時(shí)間分：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第56頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析者及他們各自關(guān)注點(diǎn)投資者（大股東關(guān)注什么？小股東關(guān)注什么？）債權(quán)人（長(zhǎng)久貸款者關(guān)注什么？短期貸款者？）管理者（高層管理者關(guān)注什么？中層？）供給商（穩(wěn)固供給商關(guān)注什么？非穩(wěn)固？）政府員工客戶競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手現(xiàn)在或潛在知彼知己，才能使工作更有效！現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第57頁(yè)回顧三大財(cái)務(wù)報(bào)表

會(huì)計(jì)是經(jīng)營(yíng)記分牌，它將一個(gè)企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)活動(dòng)轉(zhuǎn)化成一組客觀數(shù)據(jù)，提供相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)、問(wèn)題、運(yùn)行等信息，形成財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)則依據(jù)這些財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)評(píng)定經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（財(cái)務(wù)分析）和計(jì)劃未來(lái)活動(dòng)（財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)）資產(chǎn)負(fù)債表(時(shí)點(diǎn)；籌資、投資結(jié)果；資金從哪里來(lái)到？到哪里去了？)損益表（時(shí)段；收入、經(jīng)營(yíng)成本和費(fèi)用、凈收益；按權(quán)責(zé)發(fā)生制編制）現(xiàn)金流量表（時(shí)段；

當(dāng)期真正發(fā)生現(xiàn)金流量；按實(shí)際發(fā)生制編制）現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第58頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表概述財(cái)務(wù)報(bào)表主要包含哪些報(bào)表？財(cái)務(wù)報(bào)表從哪里來(lái)？財(cái)務(wù)報(bào)表基本作用是什么？財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)匯報(bào)之間是什么關(guān)系？財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)分析匯報(bào)之間是什么關(guān)系？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第59頁(yè)財(cái)務(wù)匯報(bào)基本報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表現(xiàn)金流量表附表存貨表應(yīng)收賬款賬齡分析表固定資產(chǎn)及累計(jì)折舊表利潤(rùn)分配表主營(yíng)業(yè)務(wù)收支明細(xì)表制造（銷售、管理）費(fèi)明細(xì)表用……附注財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第60頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀時(shí)應(yīng)該注意：財(cái)務(wù)報(bào)表所披露信息只是單個(gè)企業(yè)信息；財(cái)務(wù)報(bào)表所披露信息只是財(cái)務(wù)性信息；財(cái)務(wù)報(bào)表所披露信息只是主要是歷史性信息；財(cái)務(wù)報(bào)表提供信息是按歷史成本計(jì)量信息；財(cái)務(wù)報(bào)表披露信息是近似計(jì)算信息；財(cái)務(wù)報(bào)表提供信息都是暫時(shí)性信息。現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第61頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該注意：基本財(cái)務(wù)報(bào)表與附注相結(jié)合；財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)分析相結(jié)合；短期分析與長(zhǎng)久分析相結(jié)合；定量分析與定性分析相結(jié)合；企業(yè)內(nèi)部分析與外部分析相結(jié)合?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第62頁(yè)關(guān)于三大財(cái)務(wù)報(bào)表再認(rèn)識(shí)（一）是否從資產(chǎn)負(fù)債表上看到了：企業(yè)資金從哪里來(lái)？到哪里去了？企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力怎樣？企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)怎樣？對(duì)企業(yè)適合嗎？企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)……………？企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量好嗎？企業(yè)償債能力怎樣？企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)嗎？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第63頁(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力與企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力關(guān)系產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力經(jīng)營(yíng)實(shí)力（經(jīng)營(yíng)管理水平）財(cái)務(wù)實(shí)力人力資源創(chuàng)新能力國(guó)際化能力資產(chǎn)資本1243現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第64頁(yè)資產(chǎn)負(fù)債表及其閱讀與分析資產(chǎn)負(fù)債表：反應(yīng)企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債及全部者權(quán)益總量、構(gòu)成及其相互關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表。企業(yè)財(cái)務(wù)情況“快照”按責(zé)權(quán)發(fā)生制編制按歷史成本計(jì)價(jià)

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第65頁(yè)請(qǐng)思索：資產(chǎn)負(fù)債表基本格式是什么？資產(chǎn)負(fù)債表各部分之間關(guān)系是什么？你了解表中每一項(xiàng)含義嗎？什么是流動(dòng)負(fù)債？長(zhǎng)久負(fù)債？什么是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？資本結(jié)構(gòu)？什么是流動(dòng)資產(chǎn)？什么是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)多少對(duì)企業(yè)收益和風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生怎樣影響？你會(huì)使用二指法嗎？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第66頁(yè)請(qǐng)注意：資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)內(nèi)容不完整硬資源（有形資源）：現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)等軟資源（無(wú)形資源）：市場(chǎng)資源、人力資源、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、組織管理資源等計(jì)量不真實(shí)包含虛資產(chǎn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第67頁(yè)關(guān)于三大財(cái)務(wù)報(bào)表再認(rèn)識(shí)（二）怎樣經(jīng)過(guò)利潤(rùn)表看企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力？經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)性？盈利能力？經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)？1、銷售額2、凈利潤(rùn)1、收入結(jié)構(gòu)2、產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)3、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)4、利潤(rùn)形成結(jié)構(gòu)5、利潤(rùn)分配結(jié)構(gòu)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)外收入投資收入現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第68頁(yè)損益表及其閱讀與分析損益表：又稱為利潤(rùn)表，是反應(yīng)企業(yè)一定時(shí)間生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)果財(cái)務(wù)報(bào)表。按責(zé)權(quán)發(fā)生制編制企業(yè)參加市場(chǎng)游戲“記分卡”收入-成本-費(fèi)用=收益

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第69頁(yè)三大費(fèi)用介紹銷售費(fèi)用：企業(yè)銷售及推銷過(guò)程中發(fā)生費(fèi)用，如銷售人員工資及福利費(fèi)、傭金、廣告費(fèi)等。管理費(fèi)用：企業(yè)為組織和管理生產(chǎn)活動(dòng)所發(fā)生費(fèi)用，如管理人員工資及福利費(fèi)、辦公費(fèi)、管理用固定資產(chǎn)折舊和修理費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、工會(huì)經(jīng)費(fèi)、壞賬損失等。財(cái)務(wù)費(fèi)用：企業(yè)在融資過(guò)程中發(fā)生支出，如結(jié)算手續(xù)費(fèi)、借款利息支出等?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第70頁(yè)請(qǐng)思索：利潤(rùn)表基本格式是什么？利潤(rùn)表各部分之間關(guān)系是什么？你了解表中每一項(xiàng)含義嗎？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第71頁(yè)關(guān)于三大財(cái)務(wù)報(bào)表再認(rèn)識(shí)（三）怎樣從現(xiàn)金流量表看：現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)？結(jié)構(gòu)趨勢(shì)與凈現(xiàn)金流趨勢(shì)怎樣？正常嗎？財(cái)務(wù)適應(yīng)能力？真實(shí)收益能力？管理效率？企業(yè)成長(zhǎng)性？（規(guī)模、利潤(rùn)）現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第72頁(yè)現(xiàn)金流量表及其閱讀與分析現(xiàn)金流量表：反應(yīng)企業(yè)年度內(nèi)真正發(fā)生現(xiàn)金流量溝通資產(chǎn)負(fù)債表和損益表“橋梁”和“紐帶”按收付實(shí)現(xiàn)制編制現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第73頁(yè)全部現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金流投資活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金流融資活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金流企業(yè)現(xiàn)金流起源現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第74頁(yè)財(cái)務(wù)適應(yīng)能力現(xiàn)金流量和存量應(yīng)付企業(yè)經(jīng)營(yíng)、償債和投資需要能力。經(jīng)常借助以下指標(biāo)：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債即付比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/（流動(dòng)負(fù)債-預(yù)收款-預(yù)提費(fèi)用-6個(gè)月以上短期借款）現(xiàn)金流量適應(yīng)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（償付到期長(zhǎng)久借款+購(gòu)建長(zhǎng)久資產(chǎn)支出額+支付股利）現(xiàn)金支付保障率=本期可動(dòng)用現(xiàn)金資源/本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金支付數(shù)自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流-資本性支出現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第75頁(yè)真實(shí)收益能力經(jīng)常借助以下指標(biāo)：銷售凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/年度銷售收入凈額總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總值（均）收益現(xiàn)金比率=年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈收益現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第76頁(yè)管理效率經(jīng)常借助以下指標(biāo)：現(xiàn)金流量與銷售之比=銷售收到現(xiàn)金/銷售凈額現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=現(xiàn)金流入/年內(nèi)現(xiàn)金平均持有額現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng)收賬款之比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入/應(yīng)收賬款凈值現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第77頁(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法比較財(cái)務(wù)報(bào)表分析法結(jié)構(gòu)分析法趨勢(shì)分析法比率分析法年（月）度變動(dòng)分析定基百分比法絕對(duì)數(shù)趨勢(shì)相對(duì)數(shù)趨勢(shì)比率趨勢(shì)結(jié)構(gòu)百分比財(cái)務(wù)報(bào)表分析法局部結(jié)構(gòu)分析法（餅形圖）單個(gè)比率分析法雷達(dá)圖分析法杜邦分析法異動(dòng)分析法回歸分析法杠桿效應(yīng)分析法連鎖替換法(差額分析法)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第78頁(yè)多期比較分析項(xiàng)目1996199719981999銷售收入2850313533233389減：銷售成本1425158116851966毛利1425155416381423減：期間費(fèi)用400430600520營(yíng)業(yè)利潤(rùn)102511241038903加：營(yíng)業(yè)外凈損益756511767稅前利潤(rùn)110011891155970減：所得稅363392381320稅后利潤(rùn)737797774650加：年初未分配利潤(rùn)2635578751185可供分配利潤(rùn)1000135416491835減：提取公積金74807765股利369399387325年末未分配利潤(rùn)55787511851445單位：萬(wàn)元現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第79頁(yè)多期比較分析銷售收入199719981999差額%差額%差額%銷售收入285101886662銷售成本15611104728117毛利1299845-215-13期間費(fèi)用30817040-80-13營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9910-86-8-135-13營(yíng)業(yè)外凈損益-10-135280-50-43稅前利潤(rùn)898-34-3-185-17減：所得稅298-11-3-61-17稅后利潤(rùn)608-23-3-124-17比較損益表單位：萬(wàn)元現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第80頁(yè)比較資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目1996199719981999流動(dòng)資產(chǎn)：速動(dòng)資產(chǎn)300400350300存貨300350400450固定資產(chǎn)900130022002500減：折舊100210387588資產(chǎn)總計(jì)1400184025632662負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債150151465436長(zhǎng)久負(fù)債119160182245全部者權(quán)益實(shí)收資本500500500500公積金74154231296未分配利潤(rùn)55787511851445負(fù)債及全部者權(quán)益累計(jì)1400184025632662單位：萬(wàn)元現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第81頁(yè)比較資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目19981999改變數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：速動(dòng)資產(chǎn)350300-50存貨400450+50固定資產(chǎn)22002500+300減：折舊387588+201資產(chǎn)總計(jì)25632662+99負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債465436-29長(zhǎng)久負(fù)債182245+63全部者權(quán)益實(shí)收資本5005000公積金231296+65未分配利潤(rùn)11851445負(fù)債及全部者權(quán)益累計(jì)25632662+99單位：萬(wàn)元現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第82頁(yè)比較資產(chǎn)負(fù)債表（定基百分比）項(xiàng)目基年：1996199719981999流動(dòng)資產(chǎn)：速動(dòng)資產(chǎn)100（300）133117100存貨100（300）117133150固定資產(chǎn)凈值100（800）136227239資產(chǎn)總計(jì)100（1400）131183190負(fù)債：流動(dòng)負(fù)債100（150）100310117長(zhǎng)久負(fù)債100（119）134153206全部者權(quán)益實(shí)收資本100（500）100100100公積金100（74）208312400未分配利潤(rùn)100（557）157213259負(fù)債及全部者權(quán)益累計(jì)100（1400）131183190現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第83頁(yè)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第84頁(yè)行政部費(fèi)用趨勢(shì)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第85頁(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第86頁(yè)銷售部費(fèi)用結(jié)構(gòu)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第87頁(yè)異動(dòng)分析法概念：將同一財(cái)務(wù)指標(biāo)目標(biāo)值實(shí)際趨勢(shì)表現(xiàn)在同一座標(biāo)中，顯著地表現(xiàn)出它在不一樣時(shí)點(diǎn)上異動(dòng)值（實(shí)際值——目標(biāo)值），以及時(shí)發(fā)覺(jué)問(wèn)題或找出優(yōu)勢(shì)。伎倆：兩條折線圖（或一條折線、一條直線圖）+簡(jiǎn)明文字描述，并分析原因?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第88頁(yè)某企業(yè)計(jì)劃產(chǎn)量同目標(biāo)產(chǎn)量異動(dòng)分析法應(yīng)用舉例：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第89頁(yè)回歸分析法概念：將某以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值與用做比較基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)指標(biāo)（如業(yè)務(wù)量）關(guān)系表現(xiàn)在坐標(biāo)中，尋找它與基礎(chǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系式。伎倆：散點(diǎn)圖，考查趨勢(shì)，形成回歸趨勢(shì)線?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第90頁(yè)236車油費(fèi)與產(chǎn)值關(guān)系回歸分析法應(yīng)用舉例：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第91頁(yè)比率分析法怎樣了解一個(gè)財(cái)務(wù)比率？計(jì)算式子（比如：流動(dòng)比率）經(jīng)濟(jì)含義？誰(shuí)需要？大了好還是小了好？行業(yè)水平？過(guò)去水平？橫向比？縱向比？從中不但要發(fā)覺(jué)是什么，而且要發(fā)覺(jué)為何。現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第92頁(yè)單個(gè)比率分析法經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)比率，能夠回答一些相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況主要問(wèn)題：企業(yè)流動(dòng)性（短期償債能力）怎樣？管理層利用企業(yè)資產(chǎn)是否取得了足夠收益？資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)久償債能力怎樣？全部者（股東）在企業(yè)投資是否取得了足夠收益？請(qǐng)參考：前面介紹財(cái)務(wù)適應(yīng)能力中比率?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第93頁(yè)1.企業(yè)流動(dòng)性（短期償債能力）怎樣？流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年賒銷額/平均應(yīng)收賬款存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨另外，結(jié)合考慮：

財(cái)務(wù)靈活性（暫時(shí)借款能力）、流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)性現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第94頁(yè)2.是否利用資產(chǎn)取得了足夠收益？資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/總資產(chǎn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)請(qǐng)思索：以上三個(gè)比率之間什么關(guān)系？怎樣利用這種關(guān)系進(jìn)行分析？依據(jù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式，你會(huì)計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率嗎？現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第95頁(yè)3.資本結(jié)構(gòu)與長(zhǎng)久償債能力怎樣？負(fù)債比率=總債務(wù)/總資產(chǎn)負(fù)債對(duì)權(quán)益比率=總負(fù)債/全部者權(quán)益利息收入倍數(shù)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/利息支出……現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第96頁(yè)4.股東投資是否取得了足夠收益？權(quán)益資本收益率=稅后凈利/股東權(quán)益普通股每股盈余=（稅后凈利-優(yōu)先股股利）/普通股發(fā)行在外股數(shù)股利支付比率=每股股利/每股盈余現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理分析報(bào)告第97頁(yè)4’、贏利能力分析一、盈利質(zhì)量、盈利連續(xù)性、盈利預(yù)測(cè)二、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率、資產(chǎn)利用率分析（請(qǐng)見(jiàn)杜邦分析法部分分析）三、權(quán)益資本酬勞率分析四、經(jīng)濟(jì)附加值分析1、經(jīng)濟(jì)附加值經(jīng)濟(jì)含義？