A股IPO需要重點(diǎn)關(guān)注的法律問題-V3-110921匯總課件

A股IPO需要重點(diǎn)關(guān)注的法律問題-V3-110921A股IPO需要重點(diǎn)關(guān)注的法律問題-V3-110921目錄發(fā)行人獨(dú)立性主體資格規(guī)范運(yùn)行財(cái)務(wù)與會計(jì)募集資金運(yùn)用上市前重組信息披露紅籌回歸股份支付分拆上市目錄發(fā)行人獨(dú)立性主體資格規(guī)范運(yùn)行財(cái)務(wù)與會計(jì)募集資金運(yùn)用上首次公開發(fā)行股票并上市涉及的

主要法律法規(guī)《公司法》《證券法》《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》《上交所股票上市規(guī)則》《深交所股票上市規(guī)則》《證券期貨法律適用意見》《關(guān)于進(jìn)一步做好創(chuàng)業(yè)板推薦工作的指引》首次公開發(fā)行股票并上市涉及的

主要法律法規(guī)一、主體資格1.應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上。持續(xù)經(jīng)營三年三個完整的會計(jì)年度經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。持續(xù)經(jīng)營的含義一、主體資格1.應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，一、主體資格1.應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上。股改是否需要評估報告？有限公司的業(yè)績能否連續(xù)計(jì)算？整體變更中發(fā)生股東變化的問題？凈資產(chǎn)折股涉及到的稅務(wù)問題？股改應(yīng)當(dāng)關(guān)注的問題一、主體資格1.應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，一、主體資格2.注冊資本已足額繳納，出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。出資問題出資未按期到位虛假出資抽逃出資出資方式不合適出資方式不合適用證券經(jīng)營特許權(quán)出資、用房屋使用權(quán)出資、用合同權(quán)益出資、用本公司財(cái)產(chǎn)重復(fù)出資。一、主體資格2.注冊資本已足額繳納，出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移一、主體資格2.注冊資本已足額繳納，出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。出資問題的審核原則關(guān)于無形資產(chǎn)出資的問題關(guān)于創(chuàng)業(yè)板研發(fā)支出資本化問題關(guān)于評估與驗(yàn)資存在瑕疵是否復(fù)核對于以往出資不實(shí)的是否可以現(xiàn)金補(bǔ)實(shí)或資產(chǎn)替換一、主體資格2.注冊資本已足額繳納，出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移一、主體資格3.主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。集體土地問題劃撥土地問題房地產(chǎn)企業(yè)土地問題保薦人及律師發(fā)表意見發(fā)行人經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)土地問題 募集資金項(xiàng)目為非房地產(chǎn)項(xiàng)目一、主體資格3.主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。集體土地問題劃一、主體資格3.主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。案例發(fā)行人房產(chǎn)的租賃風(fēng)險（一）關(guān)于房產(chǎn)租賃的風(fēng)險（集體土地）（二）發(fā)行人租賃的房產(chǎn)被拆遷的可能性（三）萬一被拆遷對發(fā)行人的影響（四）發(fā)行人的應(yīng)對措施（五）關(guān)于承諾方對拆遷費(fèi)用及經(jīng)營損失的承擔(dān)能力一、主體資格3.主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。境內(nèi)IPO市場簡介上海證券交易所的主板市場深圳證券交易所的中小板市場創(chuàng)業(yè)板市場一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。創(chuàng)業(yè)板重點(diǎn)推薦行業(yè)創(chuàng)業(yè)板謹(jǐn)慎推薦行業(yè)符合國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，具有自主創(chuàng)新能力、成長性強(qiáng)：新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、航空航天、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域。（1）紡織、服裝；（2）電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；（3）房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營，土木工程建筑；（4）交通運(yùn)輸；（5）酒類、食品、飲料；（6）金融；（7）一般性服務(wù)業(yè)；（8）國家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制的產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。特殊行業(yè)的上市問題品牌連鎖企業(yè)的上市問題文化企業(yè)的上市問題一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。環(huán)保問題(環(huán)保核查)污染企業(yè)-省級環(huán)保意見跨省及特別規(guī)定的-環(huán)保部意見（環(huán)發(fā)[2003]101號）（環(huán)辦[2007]105號文）一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定,符合國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境保護(hù)政策。社保及公積金問題對于未能為部分員工繳納的社保和公積金的企業(yè)，需進(jìn)行以下工作：核實(shí)和說明未能繳納的原因；取得當(dāng)?shù)厣绫２块T的相關(guān)文件；實(shí)際控制人承諾：如需補(bǔ)繳，由其承擔(dān)。一、主體資格4.生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）《證券期貨法律適用意見第1號》發(fā)行人報告期內(nèi)存在對同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組情況的，如同時符合下列條件，視為主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化：（1）被重組方應(yīng)當(dāng)自報告期期初起即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制，如果被重組方是在報告期內(nèi)新設(shè)立的，應(yīng)當(dāng)自成立之日即與發(fā)行人受同一公司控制權(quán)人控制；（2）被重組進(jìn)入發(fā)行人的業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）。主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）關(guān)于創(chuàng)業(yè)板規(guī)定的“主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)”含義《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》第12條規(guī)定：“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)”?！耙环N業(yè)務(wù)”應(yīng)當(dāng)界定為“一種類別業(yè)務(wù)”或集成的相關(guān)聯(lián)、相近的成套業(yè)務(wù)，如與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)相關(guān)或上下游相關(guān)的業(yè)務(wù)，或者源自同一核心技術(shù)或同一原料的業(yè)務(wù)，或者面向同類銷售客戶、同類原材料采購的業(yè)務(wù)。發(fā)行人在一種業(yè)務(wù)之外經(jīng)營其他不相關(guān)業(yè)務(wù)的，在報告期內(nèi)以合并報表計(jì)算，如果最近兩年以來其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入總額的比重以及其他業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重不超過30%，可以認(rèn)定符合主營一種業(yè)務(wù)，否則認(rèn)為不符合發(fā)行條件。主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）基本概念審核原則董事、高管的誠信問題董事、高管的重大變化一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化；實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更（創(chuàng)業(yè)板：2年）《證券期貨法律適用意見第1號》最近三年內(nèi)公司第一大股東發(fā)生了變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人的，認(rèn)定公司實(shí)際控制人發(fā)生了變化。公司股權(quán)高度分散，如果最近三年內(nèi)股權(quán)未發(fā)生重大變化，持股比例最高的幾個股東也未發(fā)生重大變化，律師可發(fā)表意見認(rèn)為公司無實(shí)際控制人，但持股比例較高的前幾名股東也應(yīng)參照控股股東的要求鎖定3年。國務(wù)院國資委直接管理的企業(yè)、省級人民政府國資委直接管理的企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)可認(rèn)定為實(shí)際控制人不變，省級以下人民政府國資委員管理的企業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)認(rèn)為實(shí)際控制人變更。審核中認(rèn)可家族控制，但報告期內(nèi)發(fā)生親屬之間股權(quán)轉(zhuǎn)讓、繼承，如被轉(zhuǎn)讓

方不參與公司經(jīng)營和重大決策，則可認(rèn)定公司實(shí)際控制人未發(fā)生變更。關(guān)于實(shí)際控制人的問題一、主體資格5.最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)一、主體資格6.股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。關(guān)于股東人數(shù)和信托持股發(fā)行人股東的鎖定期關(guān)于申報前股權(quán)變動頻繁等的問題關(guān)于國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的處置關(guān)于集體股權(quán)轉(zhuǎn)讓的處置關(guān)于合伙企業(yè)做股東關(guān)于境外實(shí)際控制人及其他主體的核查關(guān)于外資股東、PE股東和其他特殊主體的股東一、主體資格6.股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人二、發(fā)行人獨(dú)立性企業(yè)的獨(dú)立性企業(yè)對控股股東的獨(dú)立性企業(yè)對外的獨(dú)立性具體體現(xiàn)：1、企業(yè)采購、生產(chǎn)、銷售、知識產(chǎn)權(quán)使用、營業(yè)許可等生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)是否存在對控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè)的重大依賴；2、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)是否存在對他人（比如主要供應(yīng)商、主要客戶、核心技術(shù)提供者等）的重大依賴或者受他人的重大影響；3、控股股東、實(shí)際控制人或者其關(guān)聯(lián)企業(yè)與擬上市公司之間是否存在未消除的重大同業(yè)競爭；4、企業(yè)是否具有面向市場的獨(dú)立定價權(quán)和議價能力，如中間產(chǎn)品的定價多大程度上受制于上游原材料價格的波動或者下游終端產(chǎn)品價格的波動。二、發(fā)行人獨(dú)立性企業(yè)的獨(dú)立性二、發(fā)行人獨(dú)立性獨(dú)立經(jīng)營的能力和獨(dú)立的盈利能力資產(chǎn)完整人員獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立無其他嚴(yán)重缺陷二、發(fā)行人獨(dú)立性獨(dú)立經(jīng)營的能力和獨(dú)立的盈利能力資產(chǎn)完整人員獨(dú)二、發(fā)行人獨(dú)立性獨(dú)立性問題1、整體上市和主業(yè)突出2、資金占用和違規(guī)擔(dān)保3、商標(biāo)、專利、專有技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)的處理4、形式獨(dú)立和實(shí)質(zhì)獨(dú)立5、關(guān)聯(lián)交易的非關(guān)聯(lián)化6、關(guān)于發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方合資設(shè)立企業(yè)7、關(guān)于同業(yè)競爭二、發(fā)行人獨(dú)立性獨(dú)立性問題1、整體上市和主業(yè)突出二、發(fā)行人獨(dú)立性關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)自然人（一）直接或者間接持有上市公司5％以上股份的自然人；（二）上市公司董事、監(jiān)事及高級管理人員；（三）10.1.3條第（一）項(xiàng)所列法人的董事、監(jiān)事及高級管理人員；（四）本條第（一）、（二）項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、父母、配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母；（五）中國證監(jiān)會、本所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能造成上市公司對其利益傾斜的自然人。

二、發(fā)行人獨(dú)立性關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)自然人（一）直接或者間接持有上市公二、發(fā)行人獨(dú)立性關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)法人（一）直接或者間接控制上市公司的法人或其他組織；（二）由前項(xiàng)所述法人直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他組織；（三）由10.1.5條所列上市公司的關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的、或者擔(dān)任董事、高級管理人員的，除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他組織；（四）持有上市公司5%以上股份的法人或者一致行動人；（五）中國證監(jiān)會、本所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能造成上市公司對其利益傾斜的法人或其他組織。二、發(fā)行人獨(dú)立性關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)法人（一）直接或者間接控制上市公司二、發(fā)行人獨(dú)立性案例申請人獨(dú)立性較差，與控股股東及其下屬機(jī)構(gòu)間存在大量關(guān)聯(lián)交易，影響業(yè)務(wù)體系獨(dú)立性的案例：某申請人與控股股東報告期內(nèi)存在大比例的原材料關(guān)聯(lián)采購，且未來仍將繼續(xù)。2006-2008年度，該申請人向控股股東下屬公司甲公司采購原材料金額分別為5199萬元、6082萬元、6677萬元，占同期該類原材料采購的比重分別為67.53%、54.53%、49.24%，占申請人同期原材料采購的比重為13.67%、13.30%、12.23%，且2006、2007年關(guān)聯(lián)交易價格明顯低于非關(guān)聯(lián)方。同時申請人自建某項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，仍不能完全滿足申請人本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后對于原材料的需求，申請人與關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易今后仍將持續(xù)存在。因此發(fā)審委認(rèn)為，申請人目前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及其與控股股東及其所控制的其他企業(yè)之間的業(yè)務(wù)分工對申請人的業(yè)務(wù)獨(dú)立性構(gòu)成較大影響，不符合《首發(fā)管理辦法》第十九條的規(guī)定。另一申請人未通過發(fā)審委審核的主要原因是申請人存在獨(dú)立性問題以及所在行業(yè)經(jīng)營環(huán)境可能發(fā)生重大變化的不確定性，不符合《首發(fā)管理辦法》第二十條、第三十七條第（二）項(xiàng)的規(guī)定。二、發(fā)行人獨(dú)立性案例二、發(fā)行人獨(dú)立性案例申請人資產(chǎn)完整性存在瑕疵某申請人租用集體土地40,019.3平方米，占其全部土地使用面積的25%，租用期限為20年。因此發(fā)審委認(rèn)為該申請人租用集體土地不符合國家有關(guān)土地管理法律及相關(guān)政策，存在潛在風(fēng)險，資產(chǎn)完整性存在瑕疵。不符合《首發(fā)管理辦法》第十五條的規(guī)定。二、發(fā)行人獨(dú)立性案例三、規(guī)范運(yùn)行三、規(guī)范運(yùn)行三、規(guī)范運(yùn)行1.建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨(dú)立董事、董事會秘書制度。（創(chuàng)業(yè)板：審計(jì)委員會）獨(dú)立董事制度指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于董事全部人數(shù)的1/3。董事會秘書制度三、規(guī)范運(yùn)行1.建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨(dú)立董事、三、規(guī)范運(yùn)行2.董事、監(jiān)事和高級管理人員符合法定的任職資格《公司法》第一百四十七條有下列情形之一的，不得擔(dān)任公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員：（一）無民事行為能力或者限制民事行為能力；（二）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾五年；（三）擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長、經(jīng)理，對該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾三年；（四）擔(dān)任因違法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照之日起未逾三年；（五）個人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償。三、規(guī)范運(yùn)行2.董事、監(jiān)事和高級管理人員符合法定的任職資格三、規(guī)范運(yùn)行2.董事、監(jiān)事和高級管理人員符合法定的任職資格董事、監(jiān)事、高級管理人員且不得有下列情形：（一）被中國證監(jiān)會采取證券市場禁入措施尚在禁入期的；（二）最近36個月內(nèi)受到中國證監(jiān)會行政處罰，或者最近12個月內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)；（三）因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見。三、規(guī)范運(yùn)行2.董事、監(jiān)事和高級管理人員符合法定的任職資格三、規(guī)范運(yùn)行3.內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行。4.最近36個月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。指違反國家法律、行政法規(guī)，且受到行政處罰、情節(jié)嚴(yán)重的行為，主要涉及工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)、城管、勞動和社保、出入境檢驗(yàn)檢疫以及質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督等部門重大違法的含義三、規(guī)范運(yùn)行3.內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行。重大違法的三、規(guī)范運(yùn)行4.最近36個月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。業(yè)務(wù)經(jīng)營和募投項(xiàng)目環(huán)保合規(guī)的證明對證明文件中的說明事項(xiàng)或不明確事項(xiàng)，應(yīng)加以說明。披露報告期內(nèi)環(huán)境污染及受處罰情況。保薦機(jī)構(gòu)、律師發(fā)表意見環(huán)保問題三、規(guī)范運(yùn)行4.最近36個月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。環(huán)保三、規(guī)范運(yùn)行4.最近36個月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。①存在欠繳稅款的②如果偷漏稅行為嚴(yán)重到違法違規(guī)行為③整體變更及分紅納稅的問題④稅收優(yōu)惠稅務(wù)問題三、規(guī)范運(yùn)行4.最近36個月內(nèi)不得有重大違法違規(guī)情形。稅務(wù)三、規(guī)范運(yùn)行5.不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。6.不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形。三、規(guī)范運(yùn)行5.不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他三、規(guī)范運(yùn)行案例某申請人在與股份公司主要發(fā)起人之間的部分股權(quán)交易過程中，未按有關(guān)要求履行必要的決策程序，導(dǎo)致申請人相關(guān)資產(chǎn)的形成存在瑕疵，并可能導(dǎo)致重大權(quán)屬糾紛，且該程序上的瑕疵未按要求披露。因此發(fā)審委認(rèn)為該申請人在規(guī)范運(yùn)作上存在缺陷。另一申請人未通過的原因?yàn)榘l(fā)審委認(rèn)為該申請人法人治理和內(nèi)部控制存在重大缺陷，不符合《首發(fā)管理辦法》第二十四條的規(guī)定。申請人于2005年成立參股公司甲公司，申請人實(shí)際控制人以非專利技術(shù)出資，持股89.50%，申請人持股3.10%，其余為其他個人持有。據(jù)申請人現(xiàn)場陳述，該技術(shù)實(shí)為申請人所有，后獲得專利發(fā)明權(quán)，專利權(quán)人為申請人。甲公司于2007年注銷，自然人股東將其所持股份賣出，但相關(guān)出資資產(chǎn)是否收回，個人股東轉(zhuǎn)出股權(quán)收入是否轉(zhuǎn)交申請人，申請人是否因此遭受經(jīng)濟(jì)損失，申報材料均未披露，中介機(jī)構(gòu)也未有合理核查。因此發(fā)審委認(rèn)為申請人不符合《首發(fā)管理辦法》第二十四條的規(guī)定。三、規(guī)范運(yùn)行案例三、規(guī)范運(yùn)行案例某申請人未通過的原因是發(fā)審委認(rèn)為該申請人的部分收入存在搭售的嫌疑，與《反不正當(dāng)競爭法》的相關(guān)規(guī)定不符，因此報告期內(nèi)該部分的收入合法性存疑；此外，申請人報告期內(nèi)用于主營業(yè)務(wù)的土地來自于租賃，影響了資產(chǎn)的完整性，不符合《首發(fā)管理辦法》第十一條和第十五條的規(guī)定。某申請人報告期內(nèi)的廢料處置收益及占凈利潤的比重，與投入生產(chǎn)的數(shù)量變化存在較大不一致。且該公司在2008年12月以前對于廢料管理不規(guī)范，廢料收入按實(shí)際收款金額入賬，無法確定2008年度產(chǎn)生廢料的具體數(shù)量。根據(jù)上述情況，發(fā)審會認(rèn)為無法確定公司2008年度財(cái)務(wù)報告的可靠性。不符合《首發(fā)管理辦法》第二十四條的規(guī)定。三、規(guī)范運(yùn)行案例四、財(cái)務(wù)與會計(jì)最近3個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元；最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)最近3個會計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣四、財(cái)務(wù)與會計(jì)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于一千四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于發(fā)行人主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)的問題。其他業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)利潤不超過一定比例，一般按照30%掌握。對于主要經(jīng)營一種業(yè)務(wù)，既要強(qiáng)調(diào)，也不能機(jī)械，只要能夠說明是源于同一技術(shù)、同一原料或同一客戶等，有關(guān)聯(lián)性、正常形成，都問題不大，關(guān)鍵是要分析的合理。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于發(fā)行人經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴的問題。關(guān)注發(fā)行人報告期內(nèi)享受的稅收優(yōu)惠是否符合法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。對于符合國家法律法規(guī)的，發(fā)行人享受的稅收優(yōu)惠下一年度應(yīng)不存在被終止情形。對于越權(quán)審批，或無正式批準(zhǔn)文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免等，必須計(jì)入非經(jīng)常性損益。且作為非經(jīng)常性損益扣除后必須仍符合發(fā)行條件的。對于不符合國家法律法規(guī)的越權(quán)審批，扣除后仍符合發(fā)行條件的，如果最近一年及一期稅收優(yōu)惠占凈利潤比重不超過30%，則可認(rèn)為不存在嚴(yán)重依賴。報告期內(nèi)對稅收優(yōu)惠的依賴最好能呈現(xiàn)出越來越輕的趨勢。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于發(fā)行人經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴的問四、財(cái)務(wù)與會計(jì)案例申請人報告期內(nèi)出口產(chǎn)品的增值稅享受“免、抵、退”的政策，2008年、2007年、2006年，出口退稅金額（扣除所得稅影響）占發(fā)行人同期凈利潤的比例為61%、81%、130%，發(fā)行人的經(jīng)營成果對出口退稅存在嚴(yán)重依賴。因此發(fā)審委認(rèn)為該申請人不符合《首發(fā)管理辦法》第三十四條的規(guī)定。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于持續(xù)盈利能力的問題《首發(fā)管理辦法》第37條、《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》第14條（一）發(fā)行人的經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（二）發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；（三）發(fā)行人最近1個會計(jì)年度的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴；（四）發(fā)行人最近1個會計(jì)年度的凈利潤主要來自合并財(cái)務(wù)報表范圍以外的投資收益；（五）發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險；（六）其他。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于持續(xù)盈利能力的問題四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于成長性與自主創(chuàng)新對于最近一期凈利潤存在明顯下滑（如最近半年凈利潤不足上一年度同期凈利潤的50%，或者前三季度不足前一年度前同期75%）的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)提供經(jīng)審計(jì)的能證明保持增長的財(cái)務(wù)報告，或者作盈利預(yù)測

（盈利預(yù)測必須是根據(jù)已簽訂的訂單情況）。對于《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》第14條規(guī)定的對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情況的，應(yīng)專項(xiàng)說明成長性意見應(yīng)對報告期及未來明確發(fā)表結(jié)論性意見，并對自主創(chuàng)新能力及其對于成長性的影響明確發(fā)表意見。成長性意見應(yīng)在分析發(fā)行人業(yè)務(wù)模式和技術(shù)等的基礎(chǔ)上，對發(fā)行人報告期的成長性表現(xiàn)及其影響因素加以分析，對影響發(fā)行人持續(xù)成長的趨勢及其影響因素。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于成長性與自主創(chuàng)新四、財(cái)務(wù)與會計(jì)發(fā)行人利潤主要來自子公司的問題對于報告期內(nèi)母公司報表凈利潤不到合并報表凈利潤50%的情形，審核中按以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：1、發(fā)行人補(bǔ)充披露報告期內(nèi)子公司分紅情況；2、發(fā)行人補(bǔ)充披露子公司財(cái)務(wù)管理制度和公司章程中分紅條款，說明是否能保證發(fā)行人未來具備分紅能力；3、保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師對上述問題進(jìn)行核查，并就能否保證發(fā)行人未來具備分紅能力發(fā)表意見。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)發(fā)行人利潤主要來自子公司的問題四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于利潤分配的問題（1）在審核期間向現(xiàn)有股東分配利潤，實(shí)施完成后方可提交發(fā)審委審核；（2）分配股票股利的，須要追加實(shí)施完畢后最近一期審計(jì)；必須符合章程規(guī)定的利潤分配政策，并保持上市前后利潤分配政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性；（3）保薦機(jī)構(gòu)對在審期間利潤分配的必要性、合理性進(jìn)行專項(xiàng)說明，就利潤分配方案的實(shí)施對發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)運(yùn)營的影響進(jìn)行分析。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)關(guān)于利潤分配的問題四、財(cái)務(wù)與會計(jì)案例持續(xù)盈利能力存在較大不確定性某申請人所處的行業(yè)受國家政策制約，政策要求限制產(chǎn)能擴(kuò)張、淘汰落后產(chǎn)能。申請人未來的自身擴(kuò)張及持續(xù)發(fā)展在政策上受到較大限制，其成長性受到較大制約，且申請人對未來持續(xù)發(fā)展缺乏切實(shí)可行的應(yīng)對措施，因此發(fā)審委認(rèn)為申請人未來的持續(xù)盈利能力存在較大的不確定性，不符合《首發(fā)管理辦法》第三十七條的規(guī)定。某申請人所處的行業(yè)受國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)影響，需求不旺，2008年第四季度以來市場持續(xù)低迷，價格大幅滑落，主要產(chǎn)品銷量下滑，開工普遍不足。申請人募集資金投資項(xiàng)目仍為擴(kuò)大同種產(chǎn)品產(chǎn)能，申請人是否具備相應(yīng)的經(jīng)營管理能力、市場開拓能力消化新增產(chǎn)能，投資項(xiàng)目是否具有較好的市場前景和盈利能力存在較大的不確定性，不符合《首發(fā)管理辦法》第三十九條的規(guī)定。某申請人報告期內(nèi)存在原料供應(yīng)不穩(wěn)定和不足情形，申請人現(xiàn)有項(xiàng)目及募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能擴(kuò)張較快，且原料供應(yīng)的穩(wěn)定性和長期性存在不確定性，對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，不符合《首發(fā)管理辦法》第三十七條的規(guī)定。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)案例四、財(cái)務(wù)與會計(jì)案例持續(xù)盈利能力存在較大不確定性某申請人從2009年起，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及銷售客戶均出現(xiàn)重大變化，且向新客戶的產(chǎn)品銷量、銷售收入在2010年出現(xiàn)較大幅下降，發(fā)審會認(rèn)為對持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，上述情形與《首次管理辦法》第三十七條的規(guī)定不符。

某申請人于報告期內(nèi)在非洲市場及北美市場的產(chǎn)品銷售收入大幅下降；同期在國內(nèi)市場的產(chǎn)品銷售收入大幅上升。另外根據(jù)同行業(yè)上市公司的資料，該上市公司已就同種產(chǎn)品于非洲建成大規(guī)模生產(chǎn)線。該申請人本次募投項(xiàng)目主要為該產(chǎn)品的生產(chǎn)線項(xiàng)目，發(fā)審會認(rèn)為，該申請人生產(chǎn)經(jīng)營及募投新增產(chǎn)能的消化面臨較大的不確定性，且在申報材料中又未能對化纖制品在非洲、北美和國內(nèi)市場的擴(kuò)張及募投新增產(chǎn)能的消化提出合理、可行的措施。故認(rèn)為上述情形將對公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。某申請人報告期內(nèi)租賃運(yùn)力毛利率低于自有運(yùn)力毛利率，租賃運(yùn)力占比逐年提高，且租賃運(yùn)力占比高于行業(yè)平均水平，但毛利率高于行業(yè)平均水平，且與行業(yè)毛利率變動趨勢不一致。發(fā)審會認(rèn)為該申請人未就上述事項(xiàng)作出充分合理的解釋，無法判斷報告期毛利率及其變動的合理性以及有關(guān)事項(xiàng)對公司持續(xù)盈利能力是否構(gòu)成不利影響。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)案例四、財(cái)務(wù)與會計(jì)案例持續(xù)盈利能力存在較大不確定性某申請人產(chǎn)品銷售收入和毛利率于報告期內(nèi)逐年下降，且本次募集資金擬繼續(xù)投入該產(chǎn)品的生產(chǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目，同時，生產(chǎn)該產(chǎn)品所需原料的批準(zhǔn)文號及相關(guān)批準(zhǔn)證書尚未取得，存在不確定性。據(jù)此，發(fā)審會認(rèn)為上述情形與《首發(fā)管理辦法》第三十七條規(guī)定不符。某申請人報告期內(nèi)公司資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模均小于同行業(yè)上市公司，但報告期內(nèi)公司綜合毛利率均遠(yuǎn)高于同期同行業(yè)上市公司平均水平。發(fā)審會認(rèn)為該申請人在招股說明書中未就上述事項(xiàng)作出充分合理的解釋，無法判斷報告期毛利率及其變動的合理性以及有關(guān)事項(xiàng)對公司持續(xù)盈利能力是否構(gòu)成不利影響。發(fā)審會認(rèn)為，上述情形與《首發(fā)管理辦法》第三十七條的規(guī)定不符。四、財(cái)務(wù)與會計(jì)案例五、募集資金運(yùn)用五、募集資金運(yùn)用五、募集資金運(yùn)用

募投項(xiàng)目的確定性，即企業(yè)是否已經(jīng)通過遞交申請報告、簽署法律文件、獲得了實(shí)施募投項(xiàng)目所需的各項(xiàng)政府許可和合同許可、是否落實(shí)了實(shí)施募投項(xiàng)目所需的土地和配套資金作出判斷。對募投項(xiàng)目是否會對公司產(chǎn)生重大風(fēng)險，包括因經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張引致的產(chǎn)能擴(kuò)張風(fēng)險、經(jīng)營模式改變引致的投資風(fēng)險以及盈利被攤薄或下滑的財(cái)務(wù)風(fēng)險作出判斷。

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)募集資金的投入改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，輕資產(chǎn)公司“重型化”。應(yīng)在招股書充分披露風(fēng)險。合規(guī)性判斷實(shí)質(zhì)性判斷五、募集資金運(yùn)用合規(guī)性判斷實(shí)質(zhì)性判斷五、募集資金運(yùn)用證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注問題募投項(xiàng)目的效益風(fēng)險問題

--經(jīng)營模式變化導(dǎo)致效益風(fēng)險--項(xiàng)目可行性不足募投項(xiàng)目的匹配風(fēng)險募投項(xiàng)目的合規(guī)風(fēng)險募資的必要性是否充分五、募集資金運(yùn)用證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注問題五、募集資金運(yùn)用案例募集資金投資項(xiàng)目存在較大風(fēng)險某申請人計(jì)劃募集資金約2.5億元，其中擬投資9000萬元于甲項(xiàng)目，該項(xiàng)目運(yùn)行期為7年，第8年至第13年為達(dá)產(chǎn)期。2006年至2008年申請人從市場上收購的產(chǎn)品采購量分別為186噸、238噸、155噸，另一募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)增加上述產(chǎn)品需求量100噸，而甲項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)期內(nèi)年產(chǎn)量850噸，遠(yuǎn)高于發(fā)行人未來年需求量。因此發(fā)審委認(rèn)為，甲項(xiàng)目產(chǎn)生效益的時間較長，項(xiàng)目的建設(shè)計(jì)劃能否按時完成、項(xiàng)目的實(shí)施效果和消化募投新增產(chǎn)能等都存在較大的不確定性，不符合《管理辦法》第四十一條的規(guī)定。另一申請人未通過的主要原因是申請人2008年某產(chǎn)品產(chǎn)能為60MW，銷量為42.59MW，募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增100MW產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張幅度明顯，存在較大市場風(fēng)險，不符合《管理辦法》第三十九條的規(guī)定。五、募集資金運(yùn)用案例六、上市前重組

同一控制下的重組上市前重組非同一控制下的重組六、上市前重組同一控制下上市前非同一控制下六、上市前重組

重點(diǎn)關(guān)注對資產(chǎn)總額、營業(yè)收入或利潤總額的影響情況達(dá)到或超過100%的，重組后運(yùn)行一個會計(jì)年度后方可申請發(fā)行。達(dá)到或超過50%，但不超過100%的，將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相關(guān)意見。達(dá)到或超過20%的，但不超過50%的，申報財(cái)務(wù)報表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。六、上市前重組重點(diǎn)關(guān)注對資產(chǎn)總額、營業(yè)收入或利潤總額的影六、上市前重組

發(fā)行監(jiān)管部2007年9月的《關(guān)于同一控制人在首發(fā)報告期內(nèi)對相同或類似業(yè)務(wù)進(jìn)行重組的審核指引》（征求意見稿）在資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和利潤總額三項(xiàng)指標(biāo)中：不超過20%，做一期合并就可以；在20%--50%之間，合并后需要運(yùn)行一個會計(jì)年度；超過50%，合并后需要運(yùn)行24個月

六、上市前重組發(fā)行監(jiān)管部2007年9月的《關(guān)于同一控七、紅籌回歸

關(guān)于重組過程中涉及的外資化架構(gòu)

關(guān)于外商投資股份有限公司的若干問題

私募中引進(jìn)外資的操作實(shí)務(wù)外商投資股份有限公司設(shè)立條件是否需要符合《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司的若干問題的暫行規(guī)定》（1995年1月1日）？七、紅籌回歸八、分拆上市（1）上市公司公開募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)，。（2）上市公司三年連續(xù)盈利，業(yè)務(wù)經(jīng)營正常。（3）上市公司與發(fā)行人之間不存在同業(yè)競爭，且控股股東出具了未來不從事同業(yè)競爭業(yè)務(wù)的承諾，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（4）上市公司最近一個會計(jì)年度合并報表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈利潤不超過上市公司合并報表凈利潤的50%。（5）上市公司最近一個會計(jì)年度合并報表中按權(quán)益享有的發(fā)行人的凈資產(chǎn)不超過上市公司合并報表凈資產(chǎn)的30%。（6）上市公司及其下屬企業(yè)董、監(jiān)、高及其關(guān)聯(lián)方直接或者間接持有發(fā)行人股份不超過發(fā)行人發(fā)行前總股本的10%。申請時境內(nèi)上市公司直接或間接控制的情況下，審核原則如下：八、分拆上市申請時境內(nèi)上市公司直接或間接控制的情況下，審核原八、分拆上市（1）上市公司轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出發(fā)行人股份不存在違法違規(guī)行為，沒有侵害上市公司利益并按審批權(quán)限履行了董事會、股東大會批準(zhǔn)程序。（2）上市公司公開募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)。（3）發(fā)行人與上市公司之間不存在同業(yè)競爭，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（4）上市公司及其發(fā)行人的股東或?qū)嶋H控制人之間不存在關(guān)聯(lián)交易，上市公司及其下屬企業(yè)董、監(jiān)、高不擁有發(fā)行人控制權(quán)。（5）報告期內(nèi)轉(zhuǎn)出的，重點(diǎn)關(guān)注，保薦機(jī)構(gòu)、律師核查發(fā)表專項(xiàng)意見。曾經(jīng)由上市公司直接或間接控制，目前不再控股的情況下，證監(jiān)會的審核原則八、分拆上市曾經(jīng)由上市公司直接或間接控制，目前不再控股的情況八、分拆上市（1）境外上市公司將下屬企業(yè)在境內(nèi)上市不違反境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，并已獲得境外上市公司董事會或股東大會的批準(zhǔn)。（2）發(fā)行人與上市公司之間不存在同業(yè)競爭，且發(fā)行人及其控股股東出具未來不從事同業(yè)競爭的承諾，發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立。（3）保薦代表人、律師在核查基礎(chǔ)上對上述問題出具明確意見（4）發(fā)行人在招股說明書中披露境外上市公司有關(guān)情況。由境外上市公司直接或間接控制的情況下，證監(jiān)會的審核原則八、分拆上市由境外上市公司直接或間接控制的情況下，證監(jiān)會的審八、分拆上市如果控股子公司在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌處理原則：充分披露八、分拆上市如果控股子公司在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌九、信息披露證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注問題信息披露不準(zhǔn)確1信息披露存在重大遺漏2信息披露存在誤導(dǎo)性陳述3九、信息披露證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注問題信息披露不準(zhǔn)確1信息披露存在重九、信息披露九、信息披露十、股份支付企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號定義：指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易。十、股份支付企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號定義：指企業(yè)為獲取職工和其他十、股份支付股份支付的適用條件①發(fā)行人取得職工和其他方提供的服務(wù)。②服務(wù)有對價?？刹蛔鳛楣煞葜Ц兜那樾微倩诠蓶|身份取得股份②對近親屬轉(zhuǎn)讓或發(fā)行股份（多為贈與性質(zhì)）③高管原持有子公司股權(quán)，整改規(guī)范后改為持有發(fā)行人股份（交易與獲取服務(wù)無關(guān)）十、股份支付股份支付的適用條件十、股份支付股份支付公允價值的確定按照PE投資者入股的價格按照賬面每股凈資產(chǎn)按照每股凈資產(chǎn)評估值十、股份支付股份支付公允價值的確定A股IPO需要重點(diǎn)關(guān)注的法律問題-V3-110921匯總課件A股IPO需要重點(diǎn)關(guān)注的法律問題-V3-110921匯總課件創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況表12009各省市申報企業(yè)通過比例創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況表12009各省市申報企業(yè)通過比創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況圖22009創(chuàng)業(yè)板上市申報企業(yè)行業(yè)分布創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況圖22009創(chuàng)業(yè)板上市申報企業(yè)行創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況表3創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)被否原因匯總創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況表3創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)被否原因匯總創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2010年度共有173家公司上會，剔除待落實(shí)企業(yè)3家，總計(jì)170家企業(yè)當(dāng)中，2009年度收入主要集中在1億～4億之間，公司數(shù)量達(dá)121家，這121家中，過會率最高分布于3～4億區(qū)間，公司數(shù)量為24家，過會率達(dá)96%。2010年度創(chuàng)業(yè)板上會公司2009年度收入情況創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2010年度共有173家公司上會，剔創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2008年度收入主要集中在1億～4億之間，公司數(shù)量達(dá)113家，這113家中，過會率最高分布于2～3億區(qū)間，公司數(shù)量為37家，過會率達(dá)95%。2010年度創(chuàng)業(yè)板上會公司2008年度收入情況創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2008年度收入主要集中在1億～4億創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2010年度共有173家公司上會，剔除待落實(shí)企業(yè)3家，總計(jì)170家企業(yè)當(dāng)中，2009年度凈利潤主要集中在2000萬～8000萬之間，公司數(shù)量達(dá)139家，這139家中，過會率最高分布于4000萬～8000萬區(qū)間，公司數(shù)量為71家，過會率達(dá)97%。2010年度創(chuàng)業(yè)板上會公司2009年度凈利潤情況創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2010年度共有173家公司上會，剔創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2008年度凈利潤主要集中在1000萬～8000萬之間，公司數(shù)量達(dá)163家，這163家中，過會率最高分布于4000萬～5000萬區(qū)間，公司數(shù)量為19家，過會率達(dá)100%。2010年度創(chuàng)業(yè)板上會公司2008年度凈利潤情況創(chuàng)業(yè)板上市申報和審批概況2008年度凈利潤主要集中在1000IPO工作中律師的工作內(nèi)容對上市主體以及所有相關(guān)公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行盡職調(diào)查。主要包括：

審核有關(guān)公司設(shè)立、變更等歷史沿革過程中的全部法律文件，并確認(rèn)其設(shè)立、變更的合法性；審核有關(guān)公司重大資產(chǎn)權(quán)屬的所有文件，并確認(rèn)其合法性；審核有關(guān)公司全部的重大合同；審核有關(guān)公司的全部對外投資項(xiàng)目的合法性及擬上市主體對其享有的權(quán)利的真實(shí)性；審核有關(guān)公司所取得的經(jīng)營方面的許可，并確認(rèn)生產(chǎn)經(jīng)營的合法性；審核有關(guān)公司的重大債權(quán)、債務(wù)關(guān)系；審核確認(rèn)有關(guān)公司在適用稅率、享受稅收優(yōu)惠及繳納稅款方面的合法性；審核有關(guān)公司在商標(biāo)、專利和其他知識產(chǎn)權(quán)方面的有關(guān)文件；審核有關(guān)公司與雇員所簽訂的勞動合同，并確認(rèn)有關(guān)勞動關(guān)系的合法性；審核有關(guān)公司未了結(jié)的訴訟仲裁情況，并判斷是否有發(fā)生進(jìn)一步訴訟的可能性。IPO工作中律師的工作內(nèi)容對上市主體以及所有相關(guān)公司的資產(chǎn)和IPO工作中律師的工作內(nèi)容根據(jù)盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的法律問題，提出解決有關(guān)問題的建議或方案。與有關(guān)各方討論確定本項(xiàng)目的股份制改組和上市方案。負(fù)責(zé)起草、審閱相關(guān)公司重組過程中的相關(guān)法律文件，包括(但不限于)：股份改組的系列文件，包括董事會決議、發(fā)起人協(xié)議、股份公司章程、創(chuàng)立大會文件等；股權(quán)并購、重組協(xié)議；關(guān)聯(lián)交易協(xié)議；呈報給有關(guān)政府部門的系列文件；其他有關(guān)的董事會和/或股東大會決議。IPO工作中律師的工作內(nèi)容根據(jù)盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的法律問題，提出IPO工作中律師的工作內(nèi)容協(xié)助有關(guān)公司與有關(guān)政府主管部門(包括中國證監(jiān)會、商務(wù)部、國家發(fā)改委和其它有關(guān)政府部門)就本項(xiàng)目所涉及的政府審批事宜進(jìn)行溝通和協(xié)調(diào)。根據(jù)中國有關(guān)法律法規(guī)的要求，協(xié)助有關(guān)公司完善法人治理結(jié)構(gòu)，包括但不限于公司的董事會、監(jiān)事會的設(shè)置，股東大會、董事會的議事規(guī)則等，并根據(jù)中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定向有關(guān)公司董事、監(jiān)事及高級管理人員進(jìn)行培訓(xùn)。出具有關(guān)的法律意見書，包括(但不限于)：向中國證監(jiān)會出具關(guān)于本項(xiàng)目的律師工作報告和法律意見書；根據(jù)中國證監(jiān)會的反饋意見，就本項(xiàng)目的相關(guān)法律事項(xiàng)出具補(bǔ)充法律意見書；應(yīng)公司的要求，就公司或保薦人關(guān)心的某些特定法律事項(xiàng)出具專項(xiàng)法律意見。IPO工作中律師的工作內(nèi)容協(xié)助有關(guān)公司與有關(guān)政府主管部門(包IPO工作中律師的工作內(nèi)容就保薦人、會計(jì)師和評估師(如有)出具的文件中涉及的法律問題提出意見和建議。協(xié)助審查招股意向書、招股說明書及招股說明書(概要)、上市公告書等一系列文件。隨時答復(fù)中國證監(jiān)會或證券交易所提出的有關(guān)法律問題，并協(xié)助相關(guān)公司和其它中介機(jī)構(gòu)答復(fù)中國證監(jiān)會或證券交易所的其它問題。幫助公司起草上市所必需的各種文件。協(xié)助公司處理股份制改組和上市過程中隨時可能出現(xiàn)的其他各種法律問題。IPO工作中律師的工作內(nèi)容就保薦人、會計(jì)師和評估師(如有)出中倫律師事務(wù)所簡介中倫律師事務(wù)所（“中倫”）創(chuàng)立于1993年，是目前中國最早以及規(guī)模最大的綜合性的合伙制律師事務(wù)所之一?？偛吭O(shè)在北京，在上海、深圳、廣州、武漢、成都、香港和日本東京設(shè)有分所。中倫目前擁有130多名合伙人和500多名律師、專業(yè)人士以及輔助人員。中倫在資本市場擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)，已為超過200家企業(yè)提供了首發(fā)上市、再融資等服務(wù)。在2010年度，中倫2010年度承辦的境內(nèi)IPO、再融資和債券發(fā)行項(xiàng)目共計(jì)56個?？傮w上統(tǒng)計(jì)，以2010年A股IPO市場發(fā)行家數(shù)349家的總數(shù)來看，中倫承辦的已經(jīng)上市的項(xiàng)目主板、中小企業(yè)板12家，創(chuàng)業(yè)板13家，合計(jì)25家，市場份額約為7.16%。在2010年度創(chuàng)業(yè)板上會數(shù)量排在前三位的律師事務(wù)所中，中倫的過會率達(dá)到了92%，位居第一。中倫律師事務(wù)所簡介中倫律師事務(wù)所（“中倫”）創(chuàng)立于1993年中倫的國際榮譽(yù)2011年，中倫在著名國際法律服務(wù)市場分析與評級機(jī)構(gòu)錢伯斯“錢伯斯亞太2011”(ChambersAsiaPacificAwards2011)評選中榮獲“年度最佳中國律師事務(wù)所”大獎。在Chambers