宏觀觀察2023年第39期（總第494期）：國際財務報告可持續(xù)披露準則發(fā)布的意義、啟示及建議 20230918 -中銀研究

中銀研究產(chǎn)品系列●《經(jīng)濟金融展望季報》中銀研究產(chǎn)品系列●《經(jīng)濟金融展望季報》作者：平婧中國銀行研究院李佩珈中國銀行研究院簽發(fā)人：陳衛(wèi)東審稿：周景彤聯(lián)系人：王靜劉佩忠*對外公開**全轄傳閱***內(nèi)參材料國際財務報告可持續(xù)披露準則發(fā)布的意義、啟示及建議*可持續(xù)發(fā)展是全球各國追求的共同目標，可持續(xù)信息披露作為一項監(jiān)督企業(yè)可持續(xù)發(fā)展建設過程和成果的機制應運而生。在各利益相關(guān)方的共同倡議下，國際可持續(xù)準則理事會（ISSB）于今年六月頒布了首批兩份國際財務報告可持續(xù)信息披露準則,這兩份準則彌補了過往可持續(xù)信息披露中信息缺乏可比性和難以轉(zhuǎn)化為財務信息等方面的不足，并從目標、范疇和一般要求等六個維度為企業(yè)可持續(xù)信息披露提出了可參考的標準。該準則的頒布對我國企業(yè)和政府的可持續(xù)發(fā)展建設有多方面的啟示。為充分適應愈加規(guī)范的國際可持續(xù)信息披露要求，建議我國設立信息分類標準以幫助企業(yè)更好的定義可持續(xù)相關(guān)機會和風險；建立政府與第三方機構(gòu)的合作機制以規(guī)范企業(yè)可持續(xù)信息披露；加強宣傳教育1伴的是環(huán)境污染、自然資源破壞以及勞工矛盾突出等一系列問題，世界各國愈發(fā)意識到過去單純的以經(jīng)濟效益為目標的發(fā)展方式是不可持續(xù)的，綠色高質(zhì)量發(fā)展取而代之成為了目前各國所追求的重要目標。作為經(jīng)濟活動的重要微觀主體，企業(yè)以及各社會續(xù)發(fā)展水平更是直接影響著我國可持續(xù)發(fā)展的建設成果。實現(xiàn)上市企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展不僅需要企業(yè)自身的主觀能動性，同時也應該充分發(fā)揮市場的監(jiān)督作用以確保其發(fā)展重要機制，它在企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展目標實現(xiàn)過程中起到重要的作用。然而，良好的信各國際組織頒布了一系列可持續(xù)信息披露指南。然而，這些指南在服務對象、披露內(nèi)容側(cè)重點等方面存在差異，而且投資者反映基于這些準則所披露的可持續(xù)信息沒時存在多個標準不利于他們對各個公司的信息進行比較分析，這在一定程度上削弱了上市企業(yè)與投資者之間的溝通效果以及獲得融資支持的概率，所以來自投資者群體、上市企業(yè)以及各國政府關(guān)于完善全球可持續(xù)信息披露標準的呼聲越來越高，國際財務本文從最新頒布的國際財務報告可持續(xù)披露準則的內(nèi)容、對我國企業(yè)和政府的啟示以及相應的政策建議三方面進行分析后發(fā)現(xiàn)，該準則在充分借鑒過去可持續(xù)信息披標準的全球推廣以及促進投資者對于可持續(xù)信息的使用都大有裨益。國際財務報告可2續(xù)信息披露標準的能力和披露水平提出了更高的要求，同時對于我國政府的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設施建設以及我國的可持續(xù)信息披露標準的制定的加速提質(zhì)具有明顯的推動作用。建議政府通過建立可持續(xù)發(fā)展相關(guān)事件分類體系、建立與第三方機構(gòu)的合作機制以及加以官方立法的形式強制要求上市公司進行信息披露。目前，披露財務信息已經(jīng)成為上市公司所必須履行的義務。然而，隨著世界各國對于綠色可持續(xù)發(fā)展理念的認可和目標的追求，社會對于上市公司的評價就不僅限于其盈利水平，其生產(chǎn)活動的可持續(xù)性經(jīng)無法滿足社會對企業(yè)進行全面評價的需求。因此，越來越多的國家和地區(qū)在原有的可持續(xù)信息披露通常被理解為“對于企業(yè)在環(huán)境、社會以及治理方面的目標以及實現(xiàn)這一目標的過程的信息披露和交流”。全球可持續(xù)信息披露的實踐可以追溯到區(qū)簽署了《京都議定書》，通過了有關(guān)溫室氣體減排的協(xié)定。在這一國際共識的指引下，多個旨在推動全球可持續(xù)發(fā)展建設的國際組織陸續(xù)成立，它們制定了相關(guān)的可持續(xù)信息披露框架和標準，其中尤以全球報告倡議組織（GRI）、氣候變化相關(guān)財務信息披露工作組（TCFD）、可持續(xù)發(fā)展會計準則委員會（SASB）和全球環(huán)境研究中心（CDP）所編制的框架被最為廣泛地使用。前兩個機構(gòu)制定的標準主要是基于原則報方式和范圍等指導上市公司進行相關(guān)的信息披露實踐。然而這些框架指南在服務對象、3（FSB）籌劃成立的由行業(yè)牽頭的工作組，成員包括各類金融機構(gòu)和大型集團負責人，例如中國銀行、彭博通訊社等可持續(xù)發(fā)展會計準則委員會，它于2018年依據(jù)美國價值體系和法律規(guī)范發(fā)布了全球首套可全球環(huán)境信息研究中心，其建立了一套環(huán)境和氣候信息的指標該框架與聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標（SDGs）一致，設置了環(huán)境、社會、經(jīng)濟三個專項露標準，強調(diào)利益相關(guān)方的包容性，提供將氣候相關(guān)影響分為風險與機遇，主要從治理、戰(zhàn)略、風險管理、目標和指標方面披露其對資產(chǎn)負債表和損益表資源強度、可持續(xù)影響力和可持續(xù)創(chuàng)新潛力等進行分類，針對77個行業(yè)制定了可持續(xù)的工業(yè)分類系統(tǒng)，且每個行業(yè)有一套可持續(xù)會計準則，涉及環(huán)境、社會資本、人力資本、商業(yè)模式創(chuàng)新、領(lǐng)導與治理五個主題下的26個子議題指標體系側(cè)重于環(huán)境，它為企業(yè)分行業(yè)、分類設計了不同問卷以披露其碳排放、水資源和森林資應用范圍最廣，已被超過500家企業(yè)運用代表機構(gòu)投資者和采購方搜集企業(yè)和城市 披露它們的可持續(xù)發(fā)展信息的時候開始參考某一標準，最常被參考的標準包括SASB、雖然目前的標準對于提高企業(yè)的可持續(xù)信息披露水平有明顯的效果，但是根據(jù)隸調(diào)查顯示，目前的可持續(xù)信息披露實踐存在的最大問題之一是可持續(xù)信息沒能與財務報告很好的結(jié)合并且同時存在多個標準不利于他們對各個公司的信息進行比較分析。這種缺乏有關(guān)如何將可持續(xù)發(fā)展信息轉(zhuǎn)換成可以直接被投資者所利用的財務信息的指4所披露的信息更好地指導自己的投資決策。最近的研究表明，由于披露數(shù)據(jù)缺乏可信對于那些努力進行可持續(xù)建設的公司，若沒能獲得投資者認可并獲得相應的財務報酬，二是它不能有效地激勵公司提高可持續(xù)發(fā)展的建設水平。因為可持續(xù)發(fā)展的有關(guān)問題沒有被有形化為財務數(shù)據(jù)，上市公司可能僅僅會參與一些象征性的而非實質(zhì)性的可持續(xù)發(fā)展活動。此外，全球范圍內(nèi)缺乏有關(guān)上市公司應該遵循何種標準進行信息披露的共識會助長企業(yè)的投機行為，比如企業(yè)可能只會選擇披露正面信息而隱藏負面信5三是它不利于政府的監(jiān)管。缺乏高質(zhì)量的披露標準會增加政府的監(jiān)管難度和成本。在此背景下，國際財務報告準則（IFRS）基金會成立了國際可持續(xù)準則理事會），月發(fā)布了兩項可持續(xù)信息披露準則（ISDS），這是在可持續(xù)發(fā)展過程中的一個里程碑清晰理解的財務語言方面長久樹立起來的良好聲譽，該準則被廣泛地認可和采用的前相關(guān)財務信息披露的一般要求》（IFRSS1:GeneralRequirementsforDisclosure展相關(guān)事件對于企業(yè)的財務表現(xiàn)的影響，而沒關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)活動對于環(huán)境和社會的影闡述了應該被披露的事件的種類，這包括了治理、戰(zhàn)略、風險管理以及指標和目標。目前版本的標準主要關(guān)注的是“是什么”以及“怎么樣”這兩個維度的問題。比如公司采取了什么樣的治理結(jié)構(gòu)和流程來管控可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的風險和機會，公司在可持6應該將可持續(xù)披露準則作為其財務報告的一部分來進行披露，并且應該在財務報告發(fā)對于自身在披露時做了哪些價值判斷、相關(guān)數(shù)據(jù)的不確定性程度有多高和影響其大小國際財務報告可持續(xù)披露準則的頒布受到了來自世界各國政府和企業(yè)的關(guān)注，標準正式推出后，目前已有包括尼日利亞以及中國香港聯(lián)合交易所等在內(nèi)的多個地區(qū)務報告可持續(xù)披露準則進行未來的可持續(xù)信息披露，但是考慮到全球經(jīng)濟的互聯(lián)互通從企業(yè)的角度，影響主要體現(xiàn)在兩方面。第一，企業(yè)解讀和理解相關(guān)披露標準的至停產(chǎn)以減少電力資源的消耗。而四川省鋰礦資源儲量豐富，以57%的占比位居全國之首。省內(nèi)聚集了鋰礦采選、基礎(chǔ)鋰鹽、電池材料、動力電池、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈的汽車、電子產(chǎn)品等的生產(chǎn)。然而這些直接或者間接受到影響的企業(yè)是否會把這一大7在這種情況下，企業(yè)對標準的解讀可能存在較大差異。例如一些企業(yè)會把電力停反復出現(xiàn)并且每年都會對生產(chǎn)造成影響。然而，企業(yè)披露的信息的使用對象是來自全延是保證信息披露質(zhì)量和可比性的關(guān)鍵，同時也是保證信息披露能真正服務于投資者決策并提高企業(yè)融資效率的必要條件。因此，隨著信息披露標準的不斷統(tǒng)一和嚴格，第二，企業(yè)的可持續(xù)信息披露水平亟待提高。可持續(xù)信息披露是一個系統(tǒng)性工程，需要企業(yè)多個部門以及上下級的深度協(xié)調(diào)配合。同時，高質(zhì)量的信息披露還要求企業(yè)具有領(lǐng)先的數(shù)據(jù)搜集和分析能力，但是在這一過程中企業(yè)往往面臨著難以獲得數(shù)據(jù)的挑戰(zhàn)，即使企業(yè)能夠搜集到相關(guān)數(shù)據(jù)，分析如此龐雜的數(shù)據(jù)通常已經(jīng)遠超出企業(yè)的能力范疇，這一現(xiàn)象在中小企業(yè)中尤其明顯。根據(jù)White&Case的調(diào)查，約有54%標普5002的公司在年報里披露了其氣候相關(guān)的風險，大約71%的公司披露了其溫室氣體的 此外，高昂的披露成本會進一步加劇大企業(yè)與中小企業(yè)在披露水平上的差異。根據(jù)國際財務報告可持續(xù)披露準則的頒布標志著全球?qū)τ谄髽I(yè)信息披露提出了更高的要求，它可能會使大公司和小公司在披露水平上的差距越來越大，這將直接影響中小企業(yè)在未來的融資能力。因為投資者會意識到小公司披露能力的欠缺所導致的其數(shù)據(jù)可信度較低，從而他們將更傾向于關(guān)注大公司的可持續(xù)發(fā)展信息并對其進行投資，這樣將增加小公司在未來進行融資的難度，并進一步加重大公司與小公司之間發(fā)展的不8平衡性，造成“大者更大”(thebiggetsbigger)雖然目前我國沒有強制要求企業(yè)進行可持續(xù)信息披露，但是信息披露是全球趨勢，從政府的角度，標準的頒布會產(chǎn)生兩個方面的影響。第一，對于政府的數(shù)據(jù)管理和服務能力提出了更高的要求。企業(yè)的可持續(xù)信息披露通常需要基于一些來自政府所搜集和管理的數(shù)據(jù)，例如地方人口結(jié)構(gòu)、人口流動情況以及對于未來氣候的預測等。信息披露不斷推進的背景下，我國政府的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設施建設的加速提質(zhì)也第二，我國亟待完善可持續(xù)信息披露標準的建設。國際財務報告可持續(xù)披露準則的推出標志著全球可持續(xù)信息披露進入了一個更規(guī)范的時代，而我國的可持續(xù)信息披露體系的建設也站在了一個重要的節(jié)點：到底是直接采用目前已經(jīng)建立起的國際標準還是開發(fā)一套具有中國特色的信息披露標準？若在借鑒國外標準的基礎(chǔ)上建立一套獨立的標準，如何做到既與中國實際相結(jié)合又積極融入國際可持續(xù)發(fā)展的話語體系，使中國的標準最終能在國際上得到認可？只有真正回答清楚這些問題，我國的可持續(xù)信為了充分擁抱新的可持續(xù)披露標準，政府、企業(yè)以及投資者應該更好地協(xié)調(diào)一致，第一，政府設立信息分類標準以幫助企業(yè)更好的定義可持續(xù)相關(guān)機會和風險，提響中國企業(yè)生產(chǎn)的事件并且對事件的嚴重性進行評級。對于每一個事件，這個體系應該包含三類信息：一是列出所有可能受此事件影響的企業(yè)；二是列出所有受影響的地9交通運輸部門發(fā)生勞動力罷工，它可能會擾動供應鏈從而會損害下游的中國企業(yè)的生產(chǎn)。類似的，若上游供應商因為沒能履行環(huán)保標準而被當?shù)卣幰粤P款，它需要通過重構(gòu)生產(chǎn)線以達到環(huán)保標準，而這可能會延緩下游企業(yè)的生產(chǎn)以及相關(guān)產(chǎn)品的配送。企業(yè)通常很難全面追蹤這類事件或者會有意識地忽略它們。因此，這個分類體系能夠范企業(yè)的披露行為，并最終提高企業(yè)間披露信息的可比性。此外，這一實時更新的體系也有助于企業(yè)更快地對那些可能影響它們生第二，建立政府與第三方機構(gòu)的合作機制以幫助公司進行可持續(xù)發(fā)展信息披露。政府可以給那些有能力幫助