聯(lián)合國（UN）：國際金融體系與發(fā)展2023（上）

摘要本報(bào)告審查了新冠疫情大流行以及新的和正在出現(xiàn)的挑戰(zhàn)、包括來自非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)對國際金融體系的影響。本報(bào)告提出了多項(xiàng)建議，以改革支持可持續(xù)發(fā)展的國際金融結(jié)構(gòu)，而可持續(xù)發(fā)展要靠加強(qiáng)國際合作加以維持。本報(bào)告包括以下各節(jié)：（a）加強(qiáng)債務(wù)可持續(xù)性；（b）進(jìn)行多邊開發(fā)銀行改革，擴(kuò)大可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)融資規(guī)模；（c）加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)；（d）應(yīng)對系統(tǒng)性金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)；（e）國際貨幣體系；（f）加強(qiáng)全球治理和政策一致性。一.導(dǎo)言1.新冠疫情大流行、俄烏沖突、食品和能源價(jià)格大幅上漲以及全球金融條件迅速收緊，加劇了發(fā)展中國家面臨的挑戰(zhàn)，增加了貧困，并逆轉(zhuǎn)了在可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)上取得的進(jìn)展。許多最貧窮國家的情況尤其黯淡，它們面臨更大的債務(wù)困擾風(fēng)險(xiǎn)。此外，氣候變化繼續(xù)不成比例地影響本已脆弱的國家和人口。2.在全球貨幣政策繼續(xù)收緊、美元持續(xù)走強(qiáng)、地緣政治長期不確定和經(jīng)濟(jì)前景脆弱的背景下，流向發(fā)展中國家的資本仍然極易受到情緒變化的影響。資本流動(dòng)的規(guī)模和波動(dòng)性急劇增加，可能對各國獲得資金、匯率、債務(wù)可持續(xù)性和金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。許多發(fā)展中國家，特別是那些具有潛在脆弱性的發(fā)展中國家，缺乏獲得負(fù)擔(dān)得起的市場融資的機(jī)會(huì)，這體現(xiàn)在信貸息差上升上。3.全球金融體系未能提供實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)所需的融資或穩(wěn)定性。國際金融架構(gòu)最初是在1945年設(shè)計(jì)的，指的是保障全球貨幣和金融體系穩(wěn)定的治理安排，但它沒有跟上不斷變化的全球格局，后者的特點(diǎn)是金融市場深度一體化、多重危機(jī)產(chǎn)生連鎖效應(yīng)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)日益增加、氣候出現(xiàn)緊急情況、貿(mào)易和金融關(guān)系不斷變化以及技術(shù)迅速變革。4.深化改革的必要性日益為人們所認(rèn)識，并在全球議程上占據(jù)突出地位。《2023年可持續(xù)發(fā)展籌資報(bào)告》承認(rèn)，國際金融架構(gòu)改革正在《第三次發(fā)展籌資問題國際會(huì)議亞的斯亞貝巴行動(dòng)議程》的幾乎所有行動(dòng)領(lǐng)域進(jìn)行。目前正在多個(gè)論壇，包括20國集團(tuán)、七國集團(tuán)、布里奇頓倡議等非正式國家集團(tuán)，以及最近在新全球融資契約首腦會(huì)議、世界銀行和國際貨幣基金組織（基金組織）董事會(huì)會(huì)議和聯(lián)合國會(huì)議上討論改革問題，并將在2024年的未來首腦會(huì)議上進(jìn)一步討論。這些努力最終可能促成在2025年第四次發(fā)展籌資問題國際會(huì)議上就期待已久和迫切需要的國際金融架構(gòu)改革達(dá)成國際共識。5.為支持上述討論，秘書長最近發(fā)表了兩套相輔相成的建議。在可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)刺激計(jì)劃[1]中，他呼吁國際社會(huì)每年至少籌集5000億美元，為有需要的國家增加負(fù)擔(dān)得起的長期融資。他還強(qiáng)調(diào)了需要緊急處理的三個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)，即：（a）解決債務(wù)的高成本問題；（b）通過加強(qiáng)開發(fā)銀行系統(tǒng)等途徑，迅速擴(kuò)大向有需要的國家提供負(fù)擔(dān)得起的長期融資；（c）擴(kuò)大應(yīng)急融資。秘書長在關(guān)于國際金融架構(gòu)改革的政策簡報(bào)[2]中，補(bǔ)充了可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)刺激計(jì)劃中的想法，提出了建立穩(wěn)定、可持續(xù)和具有包容性的國際金融架構(gòu)的大膽和雄心勃勃的建議。本報(bào)告載有對政策簡報(bào)所述大部分問題的分析。[3]二.加強(qiáng)債務(wù)可持續(xù)性[4]6.主權(quán)借款是各國為可持續(xù)發(fā)展投資籌資的一個(gè)重要途徑。然而，對許多發(fā)展中國家而言，2020年以來的全球沖擊加劇了過去十年不斷累積的債務(wù)脆弱性。估計(jì)有52個(gè)發(fā)展中國家——占世界赤貧人口的一半——面臨嚴(yán)重的債務(wù)問題和極其昂貴的市場融資。大約60%的最不發(fā)達(dá)國家和其他低收入國家被評估為處于高風(fēng)險(xiǎn)或債務(wù)困境，是2015年水平的兩倍。7.不斷增加的償債負(fù)擔(dān)進(jìn)一步減少了各國投資于可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)所需的財(cái)政空間。2022年，25個(gè)發(fā)展中國家將其總收入的五分之一以上用于償還外債，這是自2000年代初債務(wù)減免倡議以來超過這一門檻的國家數(shù)目最多的一年。[5]8.全球貨幣政策繼續(xù)收緊，可能會(huì)減少流動(dòng)性、提高借貸成本和削弱本國貨幣，從而加劇許多發(fā)展中國家的債務(wù)可持續(xù)性挑戰(zhàn)。即使對于沒有立即陷入債務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的國家，高借貸成本也限制了它們投資于復(fù)蘇和可持續(xù)發(fā)展的能力，并增加了未來發(fā)生債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。最近的分析發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)經(jīng)歷過代價(jià)高昂的債務(wù)危機(jī)的國家，如果能夠以發(fā)達(dá)國家支付的利率[6]持續(xù)獲得融資，本來是有償付能力的。9.國際社會(huì)應(yīng)采取若干步驟加強(qiáng)主權(quán)債務(wù)市場，以支持可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。首先，應(yīng)更新現(xiàn)有的負(fù)責(zé)任借貸原則，以反映不斷變化的全球環(huán)境，并納入可持續(xù)發(fā)展目10.第二，應(yīng)繼續(xù)改進(jìn)債務(wù)可持續(xù)性分析和信用評級的方法，并使其更加透明，例如納入氣候風(fēng)險(xiǎn)和投資于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的行動(dòng)對一國長期預(yù)測的積極影響；基金組織目前正在就債務(wù)可持續(xù)性分析開展這方面的工作。債務(wù)可持續(xù)性分析還需要更好地區(qū)分流動(dòng)性危機(jī)和償付能力危機(jī)。在作為發(fā)展多邊開發(fā)銀行體系努力的一部分（例如作為可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)刺激計(jì)劃的一部分）而擴(kuò)大官方貸款規(guī)模的背景下，這種區(qū)分非常重要。計(jì)算“償付能力”債務(wù)可持續(xù)性分析的一個(gè)可行替代方法是使用多邊開發(fā)銀行的借貸利率而不是市場利率運(yùn)行現(xiàn)有模型。將這一“償付能力”結(jié)果與傳統(tǒng)的債務(wù)可持續(xù)性分析結(jié)果進(jìn)行比較，可以揭示一個(gè)國家如果能夠獲得更好的融資條件，是否從根本上具有償付能力。11.第三，在氣候和其他系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷增加的情況下，需要建立具體機(jī)制，在國家受到外部沖擊時(shí)推遲債務(wù)支付。在《新的全球融資契約》首腦會(huì)議上，國際社會(huì)通過鼓勵(lì)債權(quán)國在其貸款工具中引入具有氣候適應(yīng)性債務(wù)條款，在這方面取得了進(jìn)展?？梢怨膭?lì)開發(fā)銀行借鑒大不列顛及北愛爾蘭聯(lián)合王國出口融資公司和美洲開發(fā)銀行最近的努力，引入氣候適應(yīng)性債務(wù)條款，從而加強(qiáng)這方面的努力。12.第四，應(yīng)在官方部門的主導(dǎo)下，推動(dòng)債務(wù)換可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和債務(wù)換氣候。制定一個(gè)參考框架可有助于使官方和基于市場的債務(wù)換氣候和債務(wù)換可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的轉(zhuǎn)換標(biāo)準(zhǔn)化，降低交易成本并提高接受率。13.目前的國際體系沒有在必要時(shí)促進(jìn)足夠深入和迅速的債務(wù)重組的必要工具。20國集團(tuán)暫緩償債倡議后續(xù)債務(wù)處理共同框架的執(zhí)行工作盡管最近取得了一些進(jìn)展，但執(zhí)行工作一直很緩慢。例如，2023年6月，贊比亞與官方債權(quán)人達(dá)成了協(xié)議，此時(shí)距離該國首次申請債務(wù)重組已經(jīng)過去兩年多。這一進(jìn)程曠日持久，削弱了人們對它的信心，一些債務(wù)國不太情愿申請根據(jù)《共同框架》處理債務(wù)。14.秘書長提出了一個(gè)分兩步走的解決辦法，以促進(jìn)解決主權(quán)債務(wù)問題。第一步是在一個(gè)國際金融機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)立一個(gè)債務(wù)解決機(jī)制，以加快共同框架下的債務(wù)重組。該機(jī)制將有助于確保官方債權(quán)人和商業(yè)債權(quán)人之間待遇的可比性，采用強(qiáng)制和激勵(lì)私人債權(quán)人參與的方法。第二個(gè)步驟是在中期內(nèi)建立一個(gè)獨(dú)立于債權(quán)人和債務(wù)人利益的主權(quán)債務(wù)管理機(jī)構(gòu)，以確保在日益復(fù)雜的債務(wù)環(huán)境中及時(shí)、有序、有效和公平地解決債務(wù)問題。三.進(jìn)行多邊開發(fā)銀行改革，擴(kuò)大可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)融資規(guī)模15.公共開發(fā)銀行，包括多邊開發(fā)銀行，在增加對發(fā)展中國家的可持續(xù)發(fā)展貸款方面具有獨(dú)特的地位。多邊開發(fā)銀行在危機(jī)期間發(fā)揮反周期作用，并提供負(fù)擔(dān)得起的長期融資，但其財(cái)政能力仍然有限。除非洲開發(fā)銀行外，多邊開發(fā)銀行的實(shí)收資本基數(shù)沒有隨著全球經(jīng)濟(jì)的增長或投資需求的增加而增加。相對于全球國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）而言，世界銀行的實(shí)收資本比1960年少了7倍。世界銀行增資的規(guī)模不足以為應(yīng)對當(dāng)前挑戰(zhàn)所需的大規(guī)模投資提供資金。多邊開發(fā)銀行內(nèi)部的貸款和激勵(lì)措施也不完全符合可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，包括氣候行動(dòng)。16.盡管有人呼吁增加官方發(fā)展融資調(diào)動(dòng)的私人資金，但每年調(diào)動(dòng)的資金僅在450億至550億美元之間，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界銀行2015年發(fā)出的將融資規(guī)?！皬臄?shù)十億美元擴(kuò)大到數(shù)萬億美元”的呼吁。此外，目前的資金流動(dòng)對發(fā)展的影響尚不清楚。因此，這種情況使人懷疑目前利用私人資金的模式是否有效，并突出顯示需要制定新的金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)框架，包括由多邊開發(fā)銀行制定的框架，重點(diǎn)是最大限度地?cái)U(kuò)大影響。17.多邊開發(fā)銀行正在審查其作用、規(guī)模和職能，以使其能夠適應(yīng)并充分響應(yīng)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和氣候行動(dòng)。世界銀行發(fā)布了一份發(fā)展文件草案，通過了將提交2023年10月舉行的世界銀行集團(tuán)和國際貨幣基金組織年會(huì)的規(guī)劃提案。該文件概述了三個(gè)組成部分：加強(qiáng)世界銀行的使命、運(yùn)作模式、金融模式和能力。[7]2023年5月，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行批準(zhǔn)了對自身章程的修訂，使其業(yè)務(wù)能夠逐步擴(kuò)展到撒哈拉以南非洲和伊拉克。[8]歐洲投資銀行設(shè)立了一個(gè)新的發(fā)展部門，即歐洲投資銀行全球部門，以增加其在歐洲以外的發(fā)展影響。增加長期融資能力18.在可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)刺激計(jì)劃中，秘書長呼吁大幅增加多邊開發(fā)銀行的貸款額，從每年1000億美元增加到至少5000億美元?？梢酝ㄟ^加強(qiáng)多邊開發(fā)銀行的資本基礎(chǔ)和更有效地利用現(xiàn)有資本來實(shí)現(xiàn)這一擴(kuò)張。增加多邊開發(fā)銀行的實(shí)收資本，即使是在一段時(shí)間內(nèi)發(fā)放，對于釋放滿足增加的需求所需的額外貸款能力也很重要。19.為了進(jìn)一步提高貸款能力，多邊開發(fā)銀行應(yīng)繼續(xù)更有效地利用現(xiàn)有資本，包括最大限度地利用其資產(chǎn)負(fù)債表。[9]雖然一些研究估計(jì)，修改多邊開發(fā)銀行的資本充足率政策可以在不影響信用評級的情況下增加5000億美元的貸款，但迄今為止，世界銀行估計(jì)的潛力要低得多，并提出了在今后10年將其貸款能力增加500億美元的一攬子措施。[10]這些措施包括修訂最低股本貸款比率；資本市場混合資本發(fā)行試點(diǎn)方案；從銀行的協(xié)議條款中刪除法定貸款限額；以及擴(kuò)大雙邊擔(dān)保方案。正在探討的進(jìn)一步增加融資的其他措施包括加強(qiáng)通知即付資本的作用。然而，鑒于融資需求的規(guī)模，僅靠資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化措施不足以應(yīng)對日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，還需要注入新的資本。20.通過多邊開發(fā)銀行轉(zhuǎn)借特別提款權(quán)將進(jìn)一步擴(kuò)大這些銀行的長期融資能力（見下文第四節(jié)）。迄今為止，包括日本、沙特阿拉伯和聯(lián)合王國在內(nèi)的一些國家已表示有興趣通過多邊開發(fā)銀行轉(zhuǎn)借特別提款權(quán)，但歐洲聯(lián)盟成員國等其他一些國家指出了這樣做的挑戰(zhàn)。然而，隨著通過多邊開發(fā)銀行轉(zhuǎn)借特別提款權(quán)的方法的發(fā)展，鼓勵(lì)各國探索這樣做。使多邊開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)模式與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)保持一致21.在可持續(xù)發(fā)展面臨越來越多挑戰(zhàn)的情況下，多邊開發(fā)銀行正在審查其業(yè)務(wù)做法，以更好地支持對可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和氣候行動(dòng)的投資，包括為此更新任務(wù)、政策、貸款做法和內(nèi)部激勵(lì)措施，以重點(diǎn)關(guān)注可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和氣候影響。更系統(tǒng)地利用脆弱性來指導(dǎo)優(yōu)惠融資的分配，例如通過多維脆弱性指數(shù)或國內(nèi)總產(chǎn)值以外的衡量標(biāo)準(zhǔn)，為小島嶼發(fā)展中國家等脆弱國家提供急需的支助。22.此外，有人呼吁多邊開發(fā)銀行提高氣候融資的數(shù)量和質(zhì)量，包括為此兌現(xiàn)承諾，停止為化石燃料項(xiàng)目提供融資，歐洲投資銀行就是這樣做的。還需要建立機(jī)制，更好地核算氣候融資，以確保氣候減緩融資的增加不會(huì)以犧牲發(fā)展中國家國內(nèi)優(yōu)先事項(xiàng)的融資為代價(jià)。由于62個(gè)單獨(dú)的多邊基金總共只發(fā)放了30億至40億美元，因此還需要優(yōu)化氣候融資架構(gòu)，這一進(jìn)程可以從探討這一問題的獨(dú)立審查開始。改善貸款條件23.額外的杠桿和資本可以為多邊開發(fā)銀行改善貸款條件提供空間。多邊開發(fā)銀行可以提供負(fù)擔(dān)得起的超長期貸款（還款期為30-50年），從而讓投資有時(shí)間對經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展產(chǎn)生影響。正如多邊開發(fā)銀行在《新的全球融資契約》首腦會(huì)議的愿景聲明中所鼓勵(lì)的那樣，在多邊開發(fā)銀行的貸款合同中列入具有氣候適應(yīng)性的債務(wù)條款，以及擴(kuò)大或有緊急情況部分規(guī)模的條款，將為遭受自然災(zāi)害或其他外部沖擊的國家提供喘息空間。加強(qiáng)系統(tǒng)24.公共開發(fā)銀行已經(jīng)有了很大的足跡，528家開發(fā)銀行和開發(fā)金融機(jī)構(gòu)總共控制著23萬億美元的資產(chǎn)，可以利用這些資產(chǎn)產(chǎn)生更大的影響。多邊開發(fā)銀行應(yīng)深化彼此之間以及與其他公共開發(fā)銀行的合作，以改善共同籌資和知識共享，并實(shí)現(xiàn)更好的杠桿作用，這也是《新的全球融資契約》首腦會(huì)議所呼吁的。25.鑒于多邊開發(fā)銀行和其他國際金融機(jī)構(gòu)有能力按照《亞的斯亞貝巴行動(dòng)議程》的要求，實(shí)現(xiàn)貨幣多樣化，所以，它們在管理外匯風(fēng)險(xiǎn)方面比主權(quán)國家處于更有利的地位。多邊開發(fā)銀行擴(kuò)大當(dāng)?shù)刎泿刨J款可以減少各國政府面臨的貨幣風(fēng)險(xiǎn)，并降低其債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。公共開發(fā)銀行系統(tǒng)的公共保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)基金可以幫助銀行通過多樣化更好地管理風(fēng)險(xiǎn)。公共基金還可以為發(fā)展中國家可持續(xù)發(fā)展方面的私人投資提供外匯擔(dān)保或貨幣對沖。[11]利用私人融資26.多邊開發(fā)銀行應(yīng)更好地利用私人融資，加快實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的進(jìn)展。需要建立一個(gè)新的混合融資框架，優(yōu)先考慮可持續(xù)發(fā)展的影響，而不是項(xiàng)目的銀行擔(dān)保能力。對影響的重視將突出在最不發(fā)達(dá)國家和其他有巨大發(fā)展需求的脆弱國家的交易，盡管這類交易的杠桿率往往較低。多邊開發(fā)銀行的指標(biāo)和基于業(yè)績的混合激勵(lì)措施不僅需要注重?cái)?shù)量，而且需要注重影響。如果不這樣做，可能會(huì)導(dǎo)致專注于最有利可圖的交易，對私人合作伙伴的過度補(bǔ)償，以及將私人融資引向不利于實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的部門。四.加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)27.2020年以來，全球金融安全網(wǎng)加大了對受危機(jī)影響國家的緊急支持力度。全球金融網(wǎng)以基金組織為中心，還包括區(qū)域籌資安排、雙邊互換安排以及各國自己的外匯儲備。盡管全球金融安全網(wǎng)具有多層次性質(zhì)，但最近的危機(jī)暴露了差距，并揭示了各國獲得金融安全網(wǎng)的機(jī)會(huì)不均。例如，大多數(shù)發(fā)展中國家都沒有被納入互換安排的全球網(wǎng)絡(luò)。只有28%的中等收入國家和2%的最不發(fā)達(dá)國家能夠利用雙邊互換額度。[12]28.在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)[13]日益增加的情況下，預(yù)計(jì)未來將有更多國家需要流動(dòng)性支持。因此，迫切需要加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)，使之更加一致和公平。特別提款權(quán)29.2021年，國際貨幣基金組織新分配了6500億美元的特別提款權(quán)，這一歷史性舉措為成員國提供了一些緩解，使它們能夠根據(jù)國家法律框架增加國際儲備，并將特別提款權(quán)兌換為可自由使用的貨幣，以滿足其支出需求。30.雖然用特別提款權(quán)兌換其他貨幣不會(huì)產(chǎn)生額外債務(wù)，但各國有責(zé)任為其持有的特別提款權(quán)與分配的特別提款權(quán)之間的差額支付利息，利率以特別提款率籃子中貨幣的加權(quán)平均數(shù)為基礎(chǔ)。在全球金融環(huán)境趨緊的情況下，該利率大幅上升，由2022年初的不足0.1%上升至2023年6月初的3.8%以上。雖然與從其他來源借款的成本相比，這一利率仍然較低，但它已導(dǎo)致將特別提款權(quán)兌換為硬通貨的國家的收費(fèi)大幅增加。31.按照各國在基金組織配額份額中所占比例分配特別提款權(quán)的現(xiàn)行機(jī)制導(dǎo)致發(fā)展中國家僅獲得2021年分配額的三分之一，最不發(fā)達(dá)國家獲得的分配額不到2.5%。截至2022年12月底，190個(gè)成員國中的50個(gè)國家，包括18個(gè)最不發(fā)達(dá)國家，已將其持有的特別提款權(quán)降至分配額的50%以下。截至2022年12月31日，持有超額特別提款權(quán)的發(fā)達(dá)國家持有3620億美元未使用特別提款權(quán)（相當(dāng)于4840億美元）。[14]32.為促進(jìn)更強(qiáng)勁和更具包容性的復(fù)蘇，七國集團(tuán)和20國集團(tuán)呼吁將1000億美元未使用的特別提款權(quán)自愿轉(zhuǎn)借給有需要的國家。截至2023年5月31日，各國的認(rèn)捐總額超過1000億美元，但實(shí)際上只有550億美元被轉(zhuǎn)借。絕大多數(shù)轉(zhuǎn)借的特別提款權(quán)被用于為基金組織的減貧和增長信托基金和新的復(fù)原力和可持續(xù)性信托基金供資。33.會(huì)員國表示支持通過多邊和地區(qū)開發(fā)銀行轉(zhuǎn)借特別提款權(quán)的方案，這些銀行已經(jīng)是規(guī)定的持有者（即可以持有和交易特別提款權(quán)的實(shí)體）。2023年2月，基金組織批準(zhǔn)5家新的多邊開發(fā)銀行作為規(guī)定持有人，使規(guī)定持有人總數(shù)達(dá)到20家。非洲開發(fā)銀行與美洲開發(fā)銀行聯(lián)合提出了一項(xiàng)創(chuàng)新建議，允許各國提供特別提款權(quán)作為混合資本，然后利用這些資本提供長期融資。該工具還將產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，因?yàn)樗梢詫⑻貏e提款權(quán)杠桿化三到四倍。非洲開發(fā)銀行的擬議混合資本計(jì)劃得到流動(dòng)性支助協(xié)議的補(bǔ)充，這是一個(gè)仿照減貧和增長信托基金的流動(dòng)性支持。流動(dòng)性支持協(xié)議將允許貸款人在出現(xiàn)國際收支問題時(shí)贖回其貸款，從而確保該提案保持特別提款權(quán)的儲備資產(chǎn)特性。秘書長呼吁進(jìn)行第二輪轉(zhuǎn)借1000億美元，重點(diǎn)是通過多邊開發(fā)銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)借。34.建立一個(gè)機(jī)制，以更自動(dòng)化的方式發(fā)放特別提款權(quán)，無論是以反周期方式還是應(yīng)對沖擊，都有助于避免曠日持久的政治談判，并提高危機(jī)期間發(fā)放的及時(shí)性。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，國際貨幣基金組織理事會(huì)花了11個(gè)月的時(shí)間才就發(fā)放新的特別提款權(quán)達(dá)成一致意見，而在COVID-19暴發(fā)后又花了17個(gè)月。此外，根據(jù)各國的需要和脆弱性而不是基金組織的配額分配特別提款權(quán)，可以更好地將特別提款權(quán)的發(fā)放對象對準(zhǔn)真正需要流動(dòng)性的國家。這可以直接在特別提款權(quán)的分配中進(jìn)行，也可以通過事前轉(zhuǎn)借協(xié)議在發(fā)放時(shí)轉(zhuǎn)借特別提款權(quán)。國際貨幣基金組織融資機(jī)制35.過去三年來，基金組織增加了緊急貸款，并采用了新的融資機(jī)制，以幫助各國抵御一系列全球沖擊?；鸾M織在2021年與各國達(dá)成了價(jià)值共637億美元的20項(xiàng)安排，在2022年達(dá)成了價(jià)值共888億美元的21項(xiàng)安排。2021年基金組織貸款發(fā)放總額為124億美元，2022年增至366億美元。36.2020年4月，基金組織為政策框架和基本面非常強(qiáng)勁的國家設(shè)立了新的短期流動(dòng)性額度，這是幾乎10年來首次擴(kuò)增基金組織的融資工具包。其獨(dú)特的設(shè)計(jì)使基金組織能夠主動(dòng)向各國提供短期流動(dòng)性額度安排，而不是等待各國提出請求?；鸾M織還采取了若干短期措施，包括提高貸款機(jī)制的貸款限額，暫時(shí)簡化審批程序。從2022年1月起，大部分機(jī)制的累積貸款限額降至大流行前的水平。[15]37.向低收入和其他脆弱國家提供優(yōu)惠貸款的減貧和增長信托基金自COVID-19大流行暴發(fā)以來已提供了240億美元的無息貸款。由于貸款需求強(qiáng)勁和利率大幅上升，該信托基金面臨越來越大的融資壓力。基金組織報(bào)告說，減貧和增長信托基金的補(bǔ)貼資源認(rèn)捐額短缺12億特別提款權(quán)，貸款資源短缺35億特別提款權(quán)。[16]需要更多的資金，包括特別提款權(quán)認(rèn)捐，以填補(bǔ)信托基金的資金缺口。38.復(fù)原力和可持續(xù)性信托基金于2022年10月開始運(yùn)作，提供期限長達(dá)20年的長期可負(fù)擔(dān)融資，以幫助各國建立抵御對其國際收支穩(wěn)定構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)的外部沖擊，例如氣候相關(guān)挑戰(zhàn)的能力。截至2023年5月31日，該信托基金已收到324億特別提款權(quán)?；鸾M織迄今已在復(fù)原力和可持續(xù)性信托基金下核準(zhǔn)了7個(gè)復(fù)原力和可持續(xù)性融資機(jī)制方39.盡管自俄烏沖突暴發(fā)以來，全球糧食價(jià)格有所回落，但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，糧食價(jià)格仍處于高位。自2022年2月以來，基金組織已為7個(gè)國家批準(zhǔn)了新的高信用等級方案，并為兩個(gè)受糧食危機(jī)嚴(yán)重影響的國家擴(kuò)大了現(xiàn)有方案，額外承諾總額共計(jì)114億美元。[17]這些方案的重點(diǎn)是加強(qiáng)社會(huì)安全網(wǎng)，以幫助應(yīng)對糧食危機(jī)的影響。此外，2022年9月，基金組織在其緊急融資工具下批準(zhǔn)了一個(gè)新的、臨時(shí)的12個(gè)月糧食沖擊窗口。該窗口向因全球糧食沖擊而面臨緊急國際收支需求的會(huì)員國提供額外支助，因?yàn)樵谶@些國家，高信用等級方案既不可行也沒有必要。截至2023年3月，已有6個(gè)國家在該窗口下的融資申請獲得批準(zhǔn)，該計(jì)劃下提供的支助總額達(dá)到18億美元。40.更頻繁和相互關(guān)聯(lián)的沖擊所帶來的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，需要新的創(chuàng)新融資工具來增加對脆弱國家的資源提供情況?；鸾M織的貸款可以更加靈活，提供低利率，減少附加條件，提高獲得快速信貸和融資機(jī)制的限額。暫?；蛑辽贂簳r(shí)減少附加費(fèi)，有助于緩解面臨國際收支制約的國家的壓力。[1]聯(lián)合國，《實(shí)現(xiàn)<2030年議程>聯(lián)合國秘書長可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)刺激計(jì)劃》，政策簡報(bào)，2023年2月。[2]A/77/CRP.1/Add.5。[3]關(guān)于國際金融架構(gòu)改革的政策簡報(bào)含有關(guān)于國際稅務(wù)合作的一節(jié)，秘書長關(guān)于在聯(lián)合國促進(jìn)包容和有效的國際稅務(wù)合作的報(bào)告(A/78/235)對此作了介紹。[4]關(guān)于債務(wù)可持續(xù)性的更深入分析，見秘書長關(guān)于外債可持續(xù)性與發(fā)展的報(bào)告(A/78/229)。[5]《2023年可持續(xù)發(fā)展籌資報(bào)告》(聯(lián)合國出版物，2023年)。[6]UgoPanizza，“Long-termdebtsustainabilityinemergingmarketeconomies:acounterfactualanalysis”，GraduateInstituteofInternationalandDevelopmentStudiesWorkingPaper，No.HEIDWP07-2022(Geneva，GraduateInstituteofInternationalandDevelopmentStudies，2022).[7]經(jīng)過對初稿的反饋和磋商，2023年3月發(fā)布了《世界銀行集團(tuán)的演變：致理事們的報(bào)告》。2023年4月，世界銀行在華盛頓特