上海交通大學(xué)中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)講義-經(jīng)濟(jì)周期理論

第六篇經(jīng)濟(jì)周期理論:短期經(jīng)濟(jì)

第13章經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)論(書C9)第14章總需求(書C10-11)第15章開放經(jīng)濟(jì)的總需求(書C12)第16章總供給(13)第17章關(guān)于穩(wěn)定政策的爭論(14)第13章經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)論(C9)本章學(xué)習(xí)目標(biāo):了解短期與長期的差異把握總需求把握短期和長期總供給了解總需求-總供給模型如何用來分析各種沖擊的短期和長期影響”美國實(shí)際GDP的增長平均增長率=3.5%第一節(jié)時(shí)間概念的界定一、長期與短期之分取決于價(jià)格行為

在長期內(nèi)，價(jià)格是有彈性的，會對需求或供給的變化作出反應(yīng)。在短期內(nèi)，許多價(jià)格在前期決定的水平上是粘性的。例如：長期內(nèi)貨幣供給的變化只影響價(jià)格不影響產(chǎn)出和就業(yè)變動(dòng)；但在短期內(nèi)，貨幣供給變化時(shí)工資、產(chǎn)品價(jià)格并不作出反應(yīng)，結(jié)果是產(chǎn)出和就業(yè)作出相應(yīng)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)模型要考慮價(jià)格粘性條件下各種沖擊（包括政策）的影響。古典宏觀經(jīng)濟(jì)理論總結(jié)（書C3-8）：產(chǎn)出由資本、勞動(dòng)和技術(shù)等供給因素決定產(chǎn)品與服務(wù)需求（C、I、G）的變化只影響價(jià)格，不影響數(shù)量；價(jià)格完全有彈性是其最核心的假定；因此古典理論適應(yīng)于長期分析。當(dāng)價(jià)格具有粘性時(shí)：產(chǎn)出和就業(yè)取決于物品和服務(wù)的需求，而物品和服務(wù)需求則受到財(cái)政政策（G和T）貨幣政策（M）和其他外生變化因素如消費(fèi)和投資的變化。

二、AD-AS模型AD-AS模型是大多主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者用來分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策的范式或工具。用來分析價(jià)格水平和總產(chǎn)出是如何決定的；比較分析經(jīng)濟(jì)行為在短期和長期間有何不同。第二節(jié)總需求總需求曲線顯示價(jià)格水平與所需求的總產(chǎn)量之間的相互關(guān)系。本章引入一個(gè)建立在貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上的簡單的總需求理論。在后面兩章再討論總需求理論的具體細(xì)節(jié)。由貨幣數(shù)量方程式引申出的總需求書上第4章有貨幣數(shù)量方程式：

M

V=P

Y

以及其所包含的貨幣需求函數(shù): (M/P

)d=k

Y

其中V=1/k=貨幣流通速度.給定M

和V不變,這兩個(gè)方程式意味著P

和Y之間存在著一種負(fù)相關(guān)關(guān)系。向右下方傾斜的AD曲線價(jià)格水平的上升引起實(shí)際貨幣余額的(M/P)的下降,后者又能引起對物品和服務(wù)需求的下降。Y

PAD

AD

曲線的移動(dòng)貨幣供給的增加導(dǎo)致AD曲線向右移動(dòng)。Y

PAD1AD2第三節(jié)總供給長期總供給書C3指出長期總產(chǎn)出由要素的供給和技術(shù)決定，有：

是充分就業(yè)產(chǎn)出或自然產(chǎn)出水平，在此水平上，一國經(jīng)濟(jì)資源得到充分利用。

充分就業(yè)意味著一國失業(yè)率等于自然失業(yè)率。一、長期：垂直的AS曲線Y

PLRAS長期總供給曲線LRAS是處在充分就業(yè)產(chǎn)出水平上的垂直線。貨幣數(shù)量增加的長期影響Y

PAD1AD2LRAS

M的增加使AD曲線向右移動(dòng)；

P1P2長期中這使價(jià)格水平上升；但總產(chǎn)出仍保持不變。二、短期：水平的AS曲線在現(xiàn)實(shí)世界,許多價(jià)格在短期內(nèi)是粘性的。書C9-12，假定所有價(jià)格短期內(nèi)都是粘性的，處在前期決定的水平上；廠商愿意賣出給定價(jià)格水平上消費(fèi)者愿意購買的任何數(shù)量。因此短期AS曲線SRAS是水平的。SRAS曲線Y

PSRASSRAS曲線是水平的:價(jià)格水平固定有前其期決定的水平上，廠商愿意賣出消費(fèi)者需求的任何數(shù)量。貨幣數(shù)量變動(dòng)的短期影響Y

PAD1AD2貨幣數(shù)量增加引起AD增加；短期內(nèi)價(jià)格具有粘性；AD增加引起總產(chǎn)出增加。SRASY2Y1三、從短期到長期隨時(shí)間的推移,價(jià)格漸漸具有彈性，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)時(shí)，它們是上升還是下降呢？上升下降保持不變短期均衡中，如果隨時(shí)間的推移，價(jià)格水平將會正是價(jià)格的調(diào)整使整個(gè)經(jīng)濟(jì)移向長期均衡狀態(tài)。貨幣數(shù)量增加（

M>0）的長短期影響Y

PAD1AD2LRASSRASP2Y2A為最初均衡ABCB為貨幣數(shù)量增加后新的短期均衡C為長期均衡沖擊如何影響經(jīng)濟(jì)沖擊：

AS與AD的外生變動(dòng)。沖擊暫時(shí)性地使經(jīng)濟(jì)背離充分就業(yè)水平。需求沖擊例子：貨幣流通速度的外生性下降如果M不變，V的下降意味著人們將在較少交易中使用貨幣，這將引起產(chǎn)品和服務(wù)需求的下降。LRASAD2SRAS負(fù)的需求沖擊的的影響Y

PAD1P2Y2沖擊使AD曲線左移，引起產(chǎn)出與就業(yè)短期內(nèi)的下降。ABC隨著時(shí)間的推移，價(jià)格下降，經(jīng)濟(jì)沿AD曲線向右下方移到充分就業(yè)水平。供給沖擊供給沖擊改變生產(chǎn)成本，從而影響廠商的要價(jià)，又稱價(jià)格沖擊。負(fù)的供給沖擊例子有：自然災(zāi)害降低糧食產(chǎn)量，導(dǎo)致食品漲價(jià)；工人組織工會導(dǎo)致協(xié)議工資上升；新的保護(hù)環(huán)境的法規(guī)要求廠商減少污染的排放，廠商要求更高賣價(jià)格以彌補(bǔ)其排污成本。(有利的供給沖擊是降低生產(chǎn)成本和價(jià)格的各種事件和變動(dòng))案例分析:1970s石油沖擊1970s初:OPEC協(xié)商減少石油供給。石油價(jià)格上升： 11%in1973

68%in1974

16%in1975這種石油價(jià)格的急劇上升極大地影響了全球范圍的生產(chǎn)成本和價(jià)格，成為70年代最嚴(yán)重的負(fù)面供給沖擊。SRAS1Y

PADLRASY2石油價(jià)格上升導(dǎo)致短期AS曲線上移,引起產(chǎn)出與就業(yè)的下降。.AB在沒有進(jìn)一步?jīng)_擊的情況下，價(jià)格隨時(shí)間推移來下降，經(jīng)濟(jì)漸漸回到充分就業(yè)水平。SRAS21970s石油沖擊A1970s石油沖擊被預(yù)見的石油價(jià)格沖擊效應(yīng):

通貨膨脹

產(chǎn)出下降

失業(yè)上升

以后漸漸的復(fù)蘇。1970s石油沖擊1970s后期經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，石油價(jià)格再次上升，引起又一次更大的供給沖擊!案例研究:1980s石油沖擊1980s:石油價(jià)格下降提供了一個(gè)有利的供給沖擊，如模型所預(yù)測的那樣，通貨膨脹和失業(yè)下降：第四節(jié)穩(wěn)定政策定義：以降低短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的嚴(yán)重性為目標(biāo)的政策行動(dòng)。例子:使用貨幣政策應(yīng)對負(fù)面的供給沖擊。穩(wěn)定產(chǎn)出的貨幣政策SRAS1Y

PAD1BSRAS2AY2LRAS不利的供給沖擊導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹至B點(diǎn)穩(wěn)定產(chǎn)出的貨幣政策Y

PAD1BSRAS2ACY2LRASAD2中央銀行采取擴(kuò)大AD的貨幣政策應(yīng)對沖擊結(jié)果是：P

持續(xù)保持在更高水平，但Y

恢復(fù)到充分就業(yè)的水平。本章小結(jié)：1、長期：價(jià)格具有彈性，產(chǎn)出和就業(yè)始終處在自然水平，適用古典經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。 短期:價(jià)格具有粘性,沖擊可以使產(chǎn)出和就業(yè)背離自然水平。2、AD-AS模型是一個(gè)適用于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)分析研究的框架。3、AD曲線下右下方傾斜4、長期AS曲線是在充分就業(yè)水平上的重直線，因?yàn)楫a(chǎn)出由技術(shù)和要素供給決定而不是由價(jià)格決定。5、短期AS曲線是水平線，因?yàn)閮r(jià)格在前期決定的水平上具有粘性。6、AD和AS沖擊引起產(chǎn)出和就業(yè)的短期波動(dòng)。7、中央銀行可以通過貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。第14章總需求(C10-11)本章學(xué)習(xí)內(nèi)容:1)把握IS曲線及其與凱恩斯交叉圖的關(guān)系2)LM

曲線及其與流動(dòng)偏好理論的關(guān)系3)理解IS-LM模型在P給定時(shí)如何決定短期的利率和產(chǎn)出使用IS-LM模型分析政策和沖擊在短期內(nèi)價(jià)格給定情況下如何影響收入和利率;4)推導(dǎo)AD曲線5)對1930S大蕭條的各種解釋進(jìn)行分析。第一節(jié)產(chǎn)品市場與IS曲線一、凱恩斯交叉圖凱恩斯提出一個(gè)收入由支出決定的簡單的封閉經(jīng)濟(jì)模型。有相關(guān)定義：I=計(jì)劃投資E=C+I+G=計(jì)劃支出Y=實(shí)際GDP=實(shí)際發(fā)生的支出實(shí)際支出的與計(jì)劃支出之間的差異：計(jì)劃外的存貨投資凱恩斯交叉圖的相關(guān)因素

消費(fèi)函數(shù)

現(xiàn)在，投資是外生的計(jì)劃支出：均衡條件：政府政策變量計(jì)劃支出圖

收入，產(chǎn)出 E

計(jì)劃支出E=C+I+G

MPC1均衡條件圖

收入，產(chǎn)出

計(jì)劃支出EE=Y

45o均衡產(chǎn)出或收入水平

收入、產(chǎn)出計(jì)劃支出EE=Y

E=C+I+G

均衡收入政府支出的增加Y

EE=Y

E=C+I+G1E1=Y1E=C+I+G2E2=Y2

Y在Y1,

存在意外的存貨下降廠商增加產(chǎn)出，收入上升到新的均衡水平

G求解

Y均衡條件發(fā)生的變動(dòng)由于I為外生給定的由于

C=MPC

Y將

Y

項(xiàng)移到等式左邊，最后可解出

Y:政府支出乘數(shù)假定，MPC=0.8

G的增加可導(dǎo)致收入五倍的增加。政府支出乘數(shù):假定MPC=0.8，有,定義:一單位政府支出G的增加所引起的收入的增加。政府G

乘數(shù)=為何存在乘數(shù)效應(yīng)最初,G

的增加引起Y相等增加：

Y=

G.但Y

C

下一輪的

Y

下一輪的

C

再下一輪的

Y最后對收入的影響將比初始的政府支出增加

G.大得多。稅收的增加Y

EE=Y

E=C2

+I+GE2=Y2E=C1

+I+GE1=Y1

Y在Y1,存在一個(gè)計(jì)劃外的存貨的增加……結(jié)果，廠商減少產(chǎn)出，從而收入也下降到一個(gè)新的均衡水平

C=

MPC

T最初稅收的增加導(dǎo)致消費(fèi)和計(jì)劃支出的下降求解

Y變化中的均衡條件I和G

是外生的解Y:最終結(jié)果:稅收乘數(shù)定義：稅收增加一美元所引起的收入的變化如果MPC=0.8,那么稅收乘數(shù)就等于：稅收乘數(shù)稅收乘數(shù)是負(fù)的。

稅收的增加減少消費(fèi)支出，支出減少則導(dǎo)致收入的下降。稅收乘數(shù)大于一（就絕對值而言），

稅收的變化已對收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。稅收乘數(shù)小于政府支出乘數(shù)。

因?yàn)橄M(fèi)者將稅收減免額的一部分用于儲蓄，因此，從稅收減免引起的初始的支出增加將小于相等于稅收變動(dòng)數(shù)額政府支出的增加。二、IS

曲線定義:使商品市場達(dá)到均衡（也即實(shí)際支出等于計(jì)劃支出或總產(chǎn)出等于AD）的所有利率r

和Y

組合的軌跡。

IS

曲線方程是：Y2Y1Y2Y1IS

曲線的推導(dǎo)：

r

IY

ErY

E=C+I

(r1

)+G

E=C+I

(r2

)+G

r1r2E=YIS

I

E

Y理解IS

曲線的斜率IS

曲線的斜率是負(fù)的。其經(jīng)濟(jì)學(xué)原理在于：

利率的下降刺激企業(yè)增加投資支出，后者導(dǎo)致計(jì)劃總支出E的增加。為了恢復(fù)商品市場的均衡，產(chǎn)出（即實(shí)際支出）Y必須增加。IS曲線與可貸資金模型S,IrI

(r

)

r1r2rYY1r1r2(a)

可貸資金模型(b)

IS

曲線Y2S1S2ISY2Y1Y2Y1三、財(cái)政政策如何影響IS曲線在給定的利率水平上r,G

E

YY

ErY

E=C+I

(r1

)+G1

E=C+I

(r1

)+G2

r1E=YIS1IS移動(dòng)移動(dòng)的水平距離距離是IS2IS曲線向右移動(dòng)移動(dòng)。

Y第二節(jié)貨幣市場與LM曲線一、凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論是一種關(guān)于貨幣供給和需求決定利率的簡單理論。貨幣供給實(shí)際貨幣余額的供給由以下公式給定：M/P

實(shí)際貨幣余額r

利率貨幣需求實(shí)際貨幣余額的需求由以下公式給定：M/P

realmoneybalancesr interest rateL

(r

)

貨幣市場均衡利率作出調(diào)節(jié)使貨幣的供給與需求相等：M/P

實(shí)際貨幣余額利率rL

(r

)

r1中央銀行如何調(diào)節(jié)利率？M/P

實(shí)際貨幣余額r

利率L

(r

)

r1r2為了提高利率，央行可減少M(fèi)。二、案例研究：Volcker的貨幣緊縮政策1970s后期:>10%1979年10月:Fed主席PaulVolcker宣布一項(xiàng)以降低通貨膨脹為目標(biāo)的貨幣政策。Aug1979-April1980:

Fed減少M(fèi)/P8.0%Jan1983:=3.7%Howdoyouthinkthispolicychange

wouldaffectinterestrates?接上頁：

i<0

i>01/1983:i

=8.2%8/1979:i

=10.4%4/1980:i

=15.8%彈性粘性古典貨幣數(shù)量論，費(fèi)雪效應(yīng)凱恩斯流動(dòng)偏好論預(yù)見實(shí)際結(jié)果貨幣緊縮政策對名義利率的影響價(jià)格模型長期短期三、LM曲線現(xiàn)將Y

加入貨幣需求函數(shù)：LM

曲線是使貨幣市場供求達(dá)到均衡的利率r

和產(chǎn)出Y

組合的軌跡。LM曲線的公式是LM曲線的推導(dǎo)：M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1L

(r

,

Y2

)

r2Y2LM(a)

貨幣市場(b)LM曲線理解LM

曲線的斜率

LM

曲線具有正的斜率。其含義是：收入的增加會導(dǎo)致貨幣需求的增加。由于實(shí)際貨幣余額的供給是給定的，在以前的利率水平上，貨幣市場存在超額貨幣需求，利率只有上升才能恢復(fù)貨幣市場的均衡。貨幣政策如何影響

LM曲線M/P

rL

(r

,

Y1

)

r1r2rYY1r1r2LM1(a)

貨幣市場(b)LM曲線LM2短期均衡：短期均衡是同時(shí)滿足商品和貨幣市場均衡條件的利率r和產(chǎn)出Y組合：Y

rISLM均衡利率r*均衡收入水平Y(jié)*理論邏輯圖凱恩斯交叉圖流動(dòng)偏好理論IS曲線LM曲線IS-LM

模型AD曲線AS曲線AD-AS模型解釋短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)前兩節(jié)小結(jié)：1、凱恩斯交叉圖是收入決定的基本模型。假定財(cái)政政策和投資是外生變量；財(cái)政政策對收入的影響具有乘數(shù)效應(yīng)。2、IS

曲線：當(dāng)計(jì)劃投資與利率互相關(guān)時(shí)，IS可從凱恩斯交叉圖中導(dǎo)出。曲線定義為使商品與服務(wù)的計(jì)劃支出與實(shí)際支出相均衡的利率和產(chǎn)出組合的軌跡。3、流動(dòng)偏好理論是關(guān)于利率決定的基本理論。假定貨幣供給和價(jià)格是外生變量；貨幣供給的增加導(dǎo)致利率的下降。4、LM

曲線：當(dāng)貨幣需求與收入正相關(guān)時(shí)從流動(dòng)偏好理論中導(dǎo)出；是使貨幣市場供求達(dá)到均衡的利率和收入的組合的軌跡。5、IS-LM模型：由IS與LM曲線的交叉點(diǎn)表示同時(shí)滿足商品和貨幣市場均衡條件的利率和收入唯一組合。第三節(jié)IS-LM模型的運(yùn)用前面我們討論引入了IS-LM模型,本章將運(yùn)用IS-LM模型解釋:政策和外部沖擊如何影響短期內(nèi)價(jià)格給定場合的產(chǎn)出和利率水平;從IS-LM模型推導(dǎo)出AD曲線;探討大蕭條形成原因或解釋因素兩曲線的交點(diǎn)是同時(shí)滿足兩個(gè)市場均衡條件的唯一一個(gè)利率和產(chǎn)出的組合LM曲線代表貨幣市場的均衡。一、用IS-LM模型解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)IS曲線代表商品市場均衡。ISY

rLMr1Y11、政策分析決策者可以運(yùn)用財(cái)政政策（G和T）和貨幣政策（M）影響宏觀經(jīng)濟(jì)變量。我們可以用IS-LM模型來分析這種政策影響。ISY

rLMr1Y1IS1（1）政府購買的增加①

IS

曲線向右移動(dòng)，其移動(dòng)幅度為：G/（1-MPC）引起產(chǎn)出和收入的增加。Y

rLMr1Y1IS2Y2r21..②這引起貨幣需求增加和利率的上升。2.③利率的上升導(dǎo)致投資的下降，從而使Y的增加要小于

G/（1-MPC）3.IS11.（2）降低稅收的政策Y

rLMr1Y1IS2Y2r2由于消費(fèi)者將減稅增加的收入中的一部分儲蓄起來，因此，支出的增加要小于與

T相等數(shù)額的

G

引起的支出增加。1.2.2.其對產(chǎn)出和利率的影響也小于相同數(shù)額的

G。2.②進(jìn)而引起利率的下降。IS（3）貨幣政策：貨幣量的增加①

M>0使LM

曲線向右移動(dòng)。Y

rLM1r1Y1Y2r2LM2③利率下降引起投資的增加，投資增加則導(dǎo)致產(chǎn)出和收入的增加。在模型中，貨幣和財(cái)政政策變量

(M,GandT)是外生給定的。在現(xiàn)實(shí)世界中，決策者可以調(diào)整M對財(cái)政政策作出反應(yīng)，反之財(cái)政政策也可對貨幣政策作出反應(yīng)。這種相互作用可改變初時(shí)政策變動(dòng)的影響。假定政府增加其支出G，中央銀行的可能的反應(yīng)有：1.使貨幣數(shù)量保持不變；2.使利率保持不變；3.使Y保持不變。在以上不同場合，

G

的影響都是不同的。

（4）貨幣和財(cái)政政策的相互作用政府增加G導(dǎo)致IS曲線向右移動(dòng)。IS1反應(yīng)1:使M

保持不變Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2中央銀行如果使M保持不變，由LM曲線不變。結(jié)果是：政府增加G導(dǎo)致IS曲線右移；IS1反應(yīng)2:使r

保持不變Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2為使r