金屬行業(yè)：黃金仍處基本面強勢鋰市場顯現(xiàn)惜售-20210809-東興證券-16正式版

行業(yè)研究東興證券股份有限公司證券研究報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰投資摘要：美強勁非農(nóng)數(shù)據(jù)令金價承受加息預(yù)期打壓，但黃金基本面結(jié)構(gòu)性強勢未變。周內(nèi)公布的美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期向好，其中美國非農(nóng)就業(yè)人口增加94.3萬，失業(yè)率由5.7%降至5.4%，平均時薪則由3.6%漲至4%，反應(yīng)美國就業(yè)市場的實際改善并提升了市場對于美聯(lián)儲縮減購債計劃的預(yù)期。非農(nóng)公布后的最新美聯(lián)邦利率基金隱含政策利率暗示美聯(lián)儲在2022年12月加息25BP的概率增至85%20222023年1月加息25BP概率增至近96%。1.304%創(chuàng)近八周最大日跌幅并失守1800弈令金價走勢承壓，但當(dāng)前黃金基本面依然維持結(jié)構(gòu)性偏強態(tài)勢。鑒于全球負(fù)收益率債券規(guī)模已由五月中旬到12萬億美元漲至近期的16.5萬億美元，這意味著持有黃金的機會成本依然極低，黃金定價中流動性溢價仍將存在。此外，考慮到7月全球黃金7月總計噸至36362021年08月日看好/維持有色金屬行業(yè)報告未來3-6個月行業(yè)大事82021中報；行業(yè)基本資料占比%股票家數(shù)1353.05%重點公司家數(shù)--行業(yè)市值億元)3.55%流通市值億元)27486.964.01%行業(yè)平均市盈率48.97/市場平均市盈率20.32/行業(yè)指數(shù)走勢圖球金飾消費+60%，同期金條金幣消費+56%），我們認(rèn)為現(xiàn)貨金價仍將維1750美元盎司及1720美元盎司附近支撐的有效性，市場情緒端的平復(fù)將有助于金價對67.4%47.4%有色金屬(申萬)滬深300于短期異動的修復(fù)，當(dāng)前美元黃金的定價中樞依然處于1800美元盎司附近。27.4%稀土市場供給需求間仍存博弈。當(dāng)前稀土市場分離企業(yè)現(xiàn)貨供給整體緊張，以7.4%氧化鐠釹為代表的輕稀土及以氧化鏑鋱為代表的中重稀土廠商報貨均少，市場-12.6%流通貨源仍然有限。而下游金屬企業(yè)尋貨積極度周內(nèi)略有下降，偏高的氧化物8/710/712/72/74/76/7價格令以磁材企業(yè)為主的下游多剛需補庫或降庫觀望，市場整體成交限入僵持。資料來源：wind、東興證券研究所貿(mào)易企業(yè)周內(nèi)報貨略顯積極，有部分甚至顯現(xiàn)出變現(xiàn)意愿。當(dāng)前市場62萬元/噸之下的氧化鐠釹以及270萬元階段相關(guān)氧化物成交價量對于稀土市場基本面的印證。此外，當(dāng)前僵持下的市分析師：張?zhí)靐ang_tf@執(zhí)業(yè)證書編號:S1480520100001場仍需關(guān)注磁材企業(yè)需求的剛性化程度以及冶煉分離企業(yè)的減停產(chǎn)影響度，預(yù)分析師：胡道恒計稀土價格短期內(nèi)或仍維持高位震蕩，但需警惕情緒預(yù)期可能出現(xiàn)的弱化udh@8.9萬元噸，執(zhí)業(yè)證書編號:S1480519080001電池級9.2萬元噸，周漲幅達到0.4/0.3萬元噸。需求端方面，下游三元材料以及鐵鋰廠商基本處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，疊加三季度鐵鋰有新增產(chǎn)能投放，預(yù)計需求端仍將維持旺盛。供應(yīng)端方面，當(dāng)前市場現(xiàn)貨庫存逐步消耗，江西地區(qū)冶煉廠停產(chǎn)檢修亦影響短期供應(yīng)。盡管碳酸鋰廠商開工率整體維持高位（70%左右），但短期增量有限，無法滿足下游采購需求。供給剛性在無錫電子盤碳酸鋰現(xiàn)貨合約帶動下進一步發(fā)酵，市場惜售情緒顯現(xiàn)導(dǎo)致鋰報價整體加速上行。電池級氫氧化鋰本周報價10.6萬元噸，周漲7000元噸，部分廠商報價已到12萬元廠采購需求尚未出現(xiàn)邊際遞減，預(yù)計氫氧化鋰價格后續(xù)仍維持強勢。建議關(guān)注紫金礦業(yè)、銀泰黃金、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)及江西銅業(yè)。風(fēng)險提示：利率急劇上升，流動性交易拐點顯現(xiàn)，庫存大幅增長及現(xiàn)貨貼水放大，市場風(fēng)險情緒加速回落，國際貿(mào)易關(guān)系緊張。敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源每日免費獲取報告1、每日微信群內(nèi)分享7+最新重磅報告；2、每日分享當(dāng)日華爾街日報、金融時報；3、每周分享經(jīng)濟學(xué)人4、行研報告均為公開版，權(quán)利歸原作者

所有，起點財經(jīng)僅分發(fā)做內(nèi)部學(xué)習(xí)。掃一掃二維碼關(guān)注公號回復(fù)：研究報告加入“起點財經(jīng)”微信群。。P2東興證券行業(yè)報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售DONGXINGSECURITIES1.上周滬深300指數(shù)上漲2.295%，有色金屬板塊上漲，跑輸滬深300指數(shù)1.257個百分點。子板塊-1.44%-0.22%+25.61%+20.79%+17.42%-19.49%-13.73%）位列有色板塊跌幅前三。圖周申萬行業(yè)指數(shù)及HS300漲跌幅資料來源：Wind，東興證券研究所圖有色金屬子板塊周漲跌幅資料來源：Wind，東興證券研究所敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源DONGXINGSECURITIES東興金屬：黃金仍處基本強勢，鋰場顯現(xiàn)售P3圖有色板塊周漲跌幅前五公司資料來源：Wind，東興證券研究所2.基本金屬價格本周震蕩回落。滬銅、滬鋁、滬鋅、滬鉛、滬鎳及滬錫分別變動-2.07%、-0.80%、+0.38%、-0.47%、-1.16%及-1.54%，與之對應(yīng)的倫銅、倫鋁、倫鋅、倫鉛、倫鎳及倫錫分別變動-2.51%、-0.54%、-1.35%、-4.10%、-1.84%及+0.12%。貴金屬周五出現(xiàn)重挫，倫金刷新7月以來低點。滬金、滬銀本周分別變動-1.73%、-1.83%，金、銀分別變動-2.98%、-4.78%。能源金屬維持強勢格局，電池級碳酸鋰、氫氧化鋰本周出現(xiàn)跳漲，最新報價9.2萬元/噸、10.6萬元/噸，周漲0.3/0.7萬元/噸。表主要金屬品種價格變動單位本周周漲月漲年漲跌幅跌幅跌幅20212020均價漲跌幅SHFE(元/噸）70,330-2.07%1.96%21.78%67,34848,79638%銅LME（美元/噸）9,470-2.51%0.15%22.14%9,2106,19949%鋁SHFE(元/噸）19,925-0.80%4.65%28.88%17,77414,00927%LME（美元/噸）2,584-0.54%3.59%30.45%2,3161,73234%鋅SHFE(元/噸）22,5800.38%1.78%9.21%21,70918,18919%敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源P4東興證券行業(yè)報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售DONGXINGSECURITIESLME（美元/噸）2,991-1.35%1.42%8.79%2,8722,28026%鉛SHFE(元/噸）15,785-0.47%-0.69%7.93%15,33914,6725%LME（美元/噸）2,282-4.10%-1.98%14.76%2,1331,83616%SHFE(元/噸）145,190-1.16%4.39%17.49%131,677109,55620%鎳LME（美元/噸）19,210-1.84%2.86%15.93%17,76413,86328%錫SHFE(元/噸）229,950-1.54%6.04%52.11%191,050138,84238%LME（美元/噸）34,7200.12%8.67%70.61%27,91017,10163%SHFE（元/克）376-1.73%-0.50%-4.83%378390-3%金COMEX（美元盎司）1,763-2.98%-2.62%-6.97%1,8051,7791%SHFE（元/千克）5,305-1.83%-2.12%-5.03%5,4714,72916%銀COMEX（美元盎司）24-4.78%-7.27%-7.90%262127%鋰碳酸鋰99.5%（元/噸）92,0003.37%4.55%76.92%83,22144,09889%氫氧化鋰56.5%（元/噸）106,0007.07%10.42%116.33%78,17951,87751%鈷長江鈷（元/噸）370,000-2.12%-0.54%32.62%354,034267,39332%錳電解錳（元/噸）27,50010.89%44.36%97.84%17,72611,55353%氧化鏑（元/千克）2,7102.65%11.07%40.05%2,5651,81341%稀土氧化鐠（元/噸）655,0002.34%22.09%81.94%506,114321,56057%氧化釹（元/噸）622,5002.47%18.57%22.06%565,210336,44068%氧化鑭（元/噸）8,7500.00%0.00%-7.89%8,92510,584-16%上海有色指數(shù)3962.51-1.34%-1.34%31.04%3,6392,88226%資料來源：Wind，東興證券研究所表基本金屬與大類資產(chǎn)周相關(guān)性ALZNPBSNUSD上證WTIVIX美債10.9450.8960.4930.6540.888-0.6820.6410.932-0.7280.920AL0.9451.0000.9060.5270.6230.918-0.5790.5150.906-0.7570.819ZN0.8960.9061.0000.4540.6160.801-0.7000.5860.826-0.7550.776PB0.4930.5270.4541.0000.5760.631-0.1640.4560.556-0.4380.2850.6540.6230.6160.5761.0000.752-0.6350.7510.730-0.4570.475SN0.8880.9180.8010.6310.7521.000-0.5000.5960.934-0.6830.737USD-0.682-0.579-0.700-0.164-0.635-0.5001.000-0.768-0.6210.569-0.628敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源DONGXINGSECURITIES東興金屬：黃金仍處基本強勢，鋰場顯現(xiàn)售P5上證0.6410.5150.5860.4560.7510.596-0.7681.0000.720-0.5630.610WTI0.9320.9060.8260.5560.7300.934-0.6210.7201.000-0.7580.860VIX-0.728-0.757-0.755-0.438-0.457-0.6830.569-0.563-0.7581.000-0.671美債0.9200.8190.7760.2850.4750.737-0.6280.6100.860-0.6711.000資料來源：Wind，東興證券研究所表基本金屬現(xiàn)貨升貼水（均價）周均價周變化較月均值變化最新升水ESHFEESHFEESHFEESHFE銅2968255鋁63524541鋅68627550鉛407584123鎳746180710錫120645602921414246310004300資料來源：Wind，東興證券研究所圖4:基本金屬現(xiàn)貨升貼水（LME0-3）圖基本金屬現(xiàn)貨升貼水（長江）資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所全球期貨交易所總庫存（）：銅的交易所庫存本周上升922噸至38.05萬噸（），其中倉庫庫存下降噸至（-1.84%）；庫存上升5396噸至9.95萬噸（）；美精銅庫存下降74噸至4.58萬敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源P6東興證券行業(yè)報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售DONGXINGSECURITIES噸（-0.2%），上海保稅區(qū)庫存下降4.2萬噸至38.1萬噸。鋁交易所庫存本周下降4.14萬噸至160.26（-2.52%鋁庫存下降135.31庫存下降萬噸至萬噸（-2.6%）。+2.72%升+4.95%下降0.64萬噸（-2.88%）及下降1041噸（）。圖基本金屬全球顯性總庫存走勢圖1,000,000900,000800,000銅鋅鉛鎳錫(rhs)7,000,0006,000,0005,000,000

700,000600,000500,000400,0004,000,0003,000,000300,0002,000,000200,000100,0001,000,00000資料來源：Wind，東興證券研究所表基本金屬全球顯性庫存漲跌幅變化表：庫存周漲跌幅較去年同期庫存周漲跌幅較去年同期銅38.050.2%0.4%鉛24.014.9%59.8%鋁160.26-2.5%-13.6%鎳21.53-2.9%-20.6%鋅28.902.7%2.6%錫0.44-19.0%-40.8%資料來源：Wind，東興證券研究所倫敦金屬的注銷倉單占比：倫銅、倫鋁、倫鋅、倫鉛、倫鎳及倫錫的注銷占比則分別為6.50%、38.23%、19.88%、32.64%、、44.54%。注銷倉單數(shù)量分別變化噸、-38750噸、噸、噸、-4782噸、噸。敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源DONGXINGSECURITIES東興金屬：黃金仍處基本強勢，鋰場顯現(xiàn)售P7圖倫敦基本金屬注銷倉單占比走勢%圖上海保稅倉庫銅庫存（38.1萬噸，周降4.2萬噸）資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖精煉銅進口盈虧圖國內(nèi)顯性庫存可用天數(shù)（天）資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖汽車及新能源汽車產(chǎn)量累計同比增速圖12:冰箱及空調(diào)產(chǎn)量累計同比增速資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源P8東興證券行業(yè)報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售DONGXINGSECURITIES圖洗衣機及冷柜產(chǎn)量累計同比增速圖發(fā)動及發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量增速累計同比增速資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖中國電動機產(chǎn)量累計同比增速圖中國銅材產(chǎn)量累計同比增速資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖期銅價格圖期銅庫存資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖期鋁價格圖期鋁庫存敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源DONGXINGSECURITIES東興金屬：黃金仍處基本強勢，鋰場顯現(xiàn)售P9資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖期鋅價格圖期鋅庫存資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖期鉛價格圖期鉛庫存資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖期鎳價格圖期鎳庫存敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源P10東興證券行業(yè)報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售DONGXINGSECURITIES資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖期錫價格圖期錫庫存資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖黃金持倉量圖白銀持倉量資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所圖金銀凈多持倉量圖32:銅持倉量敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源DONGXINGSECURITIES東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售P11東興證券行業(yè)報告資料來源：Wind,東興證券研究所資料來源：Wind,東興證券研究所敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源P12東興證券行業(yè)報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售DONGXINGSECURITIES4.Kamoa-Kakula80,000至95,000國Kamoa-Kakula銅礦的第一階段實現(xiàn)商業(yè)生產(chǎn)，這座年產(chǎn)380萬噸的選礦廠連續(xù)7天回收率接近70%。Kamoa-Kaula7月份開采了414,000噸品位為5.16%367,000噸品位為5.29%的銅來自Kakula，85,000噸品位為7.70%的銅來自該礦的高品位中心，以及47,000噸品位為4.1%的銅來自Kansoko銅礦。該公司已指導(dǎo)2021年銅精礦產(chǎn)量為80,000至95,000噸。上半年中國黃金產(chǎn)量同比下降10.18%，黃金消費量同比增長69.21%：據(jù)中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為152.75噸，與2020年同期相比減產(chǎn)17.32噸，同比下降10.18%，其122.7230.0352.199.33%共生產(chǎn)黃金204.94噸，同比下降5.90%。2021年上半年，全國黃金實際消費量547.05噸，與2020年同期相比增長69.21%20194.49%67.68%幣151.10噸，同比增長96.28%；工業(yè)及其他用金47.39噸，同比增長23.28%。2021年7月SMMSMM2021年783.050.1%，同比增加10.8%；氧化鋁產(chǎn)量629.3萬噸，其中冶金級氧化鋁產(chǎn)量608.1萬噸，環(huán)比續(xù)降0.34%，同比增長6.70%327.95.06%27.91.34%7.84%；再生鉛產(chǎn)量36.71萬噸，環(huán)比上升15%，同比增34.09%；精煉鋅產(chǎn)量51.52萬噸，環(huán)比增加1.42%，同比增速4.54%113246月份環(huán)比減少19.62%13.48%，產(chǎn)量較6月減少1922噸左右。宜春國軒取得突破進展，兩大鋰電材料項目相繼落地：8月3日、4日，國軒高科股份有限公司在宜春市分別與宜豐縣人民政府、奉新縣人民政府正式簽約，標(biāo)志著國軒高科在宜豐、奉新兩地投資建設(shè)的碳酸鋰項目正式啟航。項目全部達產(chǎn)后，預(yù)計年產(chǎn)碳酸鋰10萬噸，年產(chǎn)值過100億元。Mysteel:智利6月銅產(chǎn)量為46.65萬噸,同比增加2.35%：8月3日，智利國家銅業(yè)委員會Cochilco稱智利2021年646.652.03%，同比增加。2021年1-6月銅產(chǎn)量為萬噸，同比減少1.18%Codelco615.166.8%14.9%界最大銅礦BHP旗下Escondida6月銅產(chǎn)量為8.29萬噸，同比減少21.6%。力拓集團擬245.88月3于塞爾維亞的賈達爾(Jadar)硼酸鋰項目投資24億美元。該項目施工預(yù)計將于2029年全面投產(chǎn)后，該礦預(yù)計每年生產(chǎn)約5.8萬噸電池級碳酸鋰。敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源DONGXINGSECURITIES東興金屬：黃金仍處基本強勢，鋰場顯現(xiàn)售P13贛鋒鋰業(yè)擬投資84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項目：8月5江西贛鋒鋰電科技有限公司投資84億元人民幣建設(shè)年產(chǎn)新型鋰電池項目。據(jù)悉，此次投資分兩個項目進行，一是在江西新余高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資30億元人民幣建設(shè)年產(chǎn)新型鋰電池項目，二是在重慶兩江新區(qū)新設(shè)獨立法人主體公司建設(shè)的年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進電池研究院項目上。洛陽鉬業(yè)斥資16225.1162TFM銅鈷礦混合礦項目建設(shè)。未來達產(chǎn)后預(yù)計新增銅年均產(chǎn)量約20萬噸，新增鈷年均產(chǎn)量約1.7萬噸，項目預(yù)計將于2023年建成投產(chǎn)。其中，新建項目初始投資21.247804萬美元，新增流動資金3.1億美元，資金來源為企業(yè)自籌和銀行貸款。資料統(tǒng)一來源：SMM，Wind，東興證券研究所5.周重表5：20210809-20210813重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)及事件預(yù)覽：日期時間國家/地區(qū)指標(biāo)名稱前值預(yù)期今值2021/8/99:30中國7月CPI:同比(%)1.10.84--2021/8/99:30中國7月PPI:同比(%)8.88.86--2021/8/914:00德國6月出口額:環(huán)比:季調(diào)(%)0.30.6--2021/8/914:00德國6月進口額:環(huán)比:季調(diào)(%)3.40.4--2021/8/922:00美國6月職位空缺數(shù):非農(nóng):總計:季調(diào)9,209.00----2021/8/1017:00德國8月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)63.375.2--2021/8/1017:00德國8月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)狀指數(shù)21.95--2021/8/1017:00歐盟8月歐元區(qū):ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)61.2----2021/8/1020:30美國第二季度非農(nóng)企業(yè)每小時產(chǎn)量折年率初值)(%)5.4----2021/8/1020:30美國第二季度非農(nóng)企業(yè)單位勞工成本折年率1.7----2021/8/1021:55美國8月07日上周紅皮書商業(yè)零售銷售年率(%)17.2----2021/8/11待定中國7月M0:同比(%)6.2----2021/8/11待定中國7月M1:同比(%)5.5----2021/8/11待定中國7月M2:同比(%)8.68.69--2021/8/11待定中國7月社會融資規(guī)模:當(dāng)月值(億元)36,700.00----2021/8/11待定中國7月新增人民幣貸款(億元)21,200.0010,753.85--2021/8/1114:00德國7月CPI:環(huán)比(%)0.40.40.92021/8/1114:00德國7月CPI:同比(%)2.32.33.82021/8/1120:30美國7月CPI:季調(diào):環(huán)比0.9----2021/8/1120:30美國7月CPI:同比(%)5.4----2021/8/1120:30美國7月核心CPI:季調(diào):環(huán)比0.9----2021/8/1120:30美國7月核心CPI:同比(%)4.5----敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源P14東興證券行業(yè)報告東興金屬：黃金仍處基本面強勢，鋰市場顯現(xiàn)惜售DONGXINGSECURITIES2021/8/1122:30美國8月06日EIA庫存周報:成品汽油(千桶)17,742.00----2021/8/1122:30美國8月06日EIA庫存周報:商業(yè)原油增量(千桶)3,627.00----2021/8/122:00美國7月聯(lián)邦政府財政赤字(盈余為負(fù))174,161.00----2021/8/1217:00德國6月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù):環(huán)比:季調(diào)(%)-0.6----2021/8/1218:00歐盟6月歐盟:工業(yè)生產(chǎn)指數(shù):同比(%)21.2----2021/8/1218:00歐盟6月歐元區(qū):工業(yè)生產(chǎn)指數(shù):環(huán)比(%)-1----2021/8/1218:00歐盟6月歐元區(qū):工業(yè)生產(chǎn)指數(shù):同比(%)20.5----2021/8/1220:30美國7月31日持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù):季調(diào)(人)2,930,000.00----2021/8/1220:30美國7月PPI:最終需求:環(huán)比:季調(diào)(%)1----2021/8/1220:30美國7月最終需求剔除食品和能源:環(huán)比:季調(diào)1----2021/8/1220:30美國7月最終需求剔除食品和能源:同比:季調(diào)5.6----2021/8/1220:30美國7月PPI:最終需求:同比:季調(diào)(%)7.1----2021/8/1220:30美國7月核心PPI:環(huán)比:季調(diào)(%)1----2021/8/1220:30美國7月核心PPI:同比:季調(diào)(%)6.9----2021/8/1220:30美國8月07日當(dāng)周初次申請失業(yè)金人數(shù):季調(diào)(人)385,000.00----2021/8/1318:00歐盟6月歐盟:貿(mào)易差額:季調(diào)(百萬歐元)10,120.30----2021/8/1318:00歐盟6月歐元區(qū):貿(mào)易差額:季調(diào)(百萬歐元)9,350.60----2021/8/1320:30美國7月出口物價指數(shù):環(huán)比(%)1.2----2021/8/1320:30美國7月出口物價指數(shù):同比(%)16.8----2021/8/1320:30美國7月進口價格指數(shù)（剔除石油制品）:環(huán)比0.7----2021/8/1320:30美國7月進口價格指數(shù):環(huán)比(%)1----2021/8/1320:30美國7月進口價格指數(shù):同比(%)11.2----2021/8/1322:00美國8月密歇根大學(xué)消費者現(xiàn)狀指數(shù)84.5----2021/8/1322:00美國8月密歇根大學(xué)消費者預(yù)期指數(shù)79----資料來源：Wind，東興證券研究所6.風(fēng)險提示利率急劇上升，流動性交易拐點顯現(xiàn)，庫存大幅增長及現(xiàn)貨貼水放大，市場風(fēng)險情緒加速回落，國際貿(mào)易關(guān)系緊張。敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東方財智興盛之源DONGXINGSECURITIES東興金屬：黃金仍處基本強勢，鋰場顯現(xiàn)售P15分析師簡介張?zhí)熵S及團隊管理經(jīng)驗。曾擔(dān)任東興資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理（），東興期貨投資咨詢部總經(jīng)理。曾獲得中國金融期貨交易所（中金所）期權(quán)聯(lián)合研究課題二等獎，中金所期權(quán)聯(lián)合研究課題三等獎；曾獲得中金所期權(quán)產(chǎn)品大賽文本類銀獎及多媒體類銅獎；曾獲得大連商品期貨交易所豆粕期權(quán)做市商大賽三等獎，中金所股指期權(quán)做市商大賽入圍獎。曾為安泰科、中國金屬通報、經(jīng)濟參考報特約撰稿人，上海期貨交易所注冊期權(quán)講師，中國金融期貨交易所注冊期權(quán)講師。2018年9月加入東興證券研究所。胡道恒有色金屬行業(yè)分析師，清華大學(xué)材料科學(xué)與工程碩士，北京科技大學(xué)材料學(xué)學(xué)士。擁有1年機構(gòu)及4年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任東興證券做市業(yè)務(wù)部高級投資經(jīng)理；2019年7月加入東興證券研究所。分析師承諾負(fù)責(zé)本研究報告全部或部