埃森哲-北京醫(yī)藥集團戰(zhàn)略咨詢項目中期報告

北京醫(yī)藥集團有限責(zé)任公司戰(zhàn)略咨詢項目中期報告2002年11月4日0?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有我們的工作進展基本完成（本文件的主要內(nèi)容）部分完成（尚未展示）尚未開展1?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有目錄在競爭激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現(xiàn)高速增長的挑戰(zhàn)醫(yī)藥市場以高于GDP增長率7個百分點的速度快速發(fā)展。然而，市場激烈的競爭減弱了市場的巨大吸引力，品牌的支持成為一些企業(yè)的屏障醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅(qū)動：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營狀況，兼并收購和規(guī)模效益制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力高效的經(jīng)營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價值并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑下一階段的任務(wù)包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營運選擇方案，為實現(xiàn)集團價值設(shè)計重組方略2?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有2001年中國藥品市場總額964億元，從生產(chǎn)廠商到終端零售價值增加了62%2001年中國藥品市場RMB億元非處方藥處方藥總計595714964資料來源：中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會；埃森哲分析＋20％＋35％＋62％3?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有主要醫(yī)藥市場分布在東部經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，其中超過60億元的六省市代表中國醫(yī)藥市場的半壁江山60＋億45－60億＊30－45億15－30億0－15億＊經(jīng)統(tǒng)計，藥品市場價值在此范圍的?。ㄗ灾螀^(qū)/直轄市）數(shù)為零資料來源：中國衛(wèi)生年鑒2001；中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會；埃森哲分析市場總量為490億元，市場份額50％4?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有化學(xué)藥及處方藥仍占市場大部分份額資料來源：2001年中國醫(yī)藥統(tǒng)計年報；中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會；埃森哲分析752212790174按中成藥及化學(xué)藥分的中國藥品市場按處方藥及非處方藥分的中國藥品市場RMB億元5?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有2000及2001批準的新藥以四五類藥為主，藥品市場越大競爭也越激烈新藥類別組成資料來源：國家藥品監(jiān)督管理局中國醫(yī)藥經(jīng)濟信息網(wǎng)；中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會；埃森哲分析獲批準新藥總數(shù)約1,400個6?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有目錄在競爭激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現(xiàn)高速增長的挑戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅(qū)動：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營狀況，兼并收購和規(guī)模效益醫(yī)藥行業(yè)的價值鏈正在發(fā)生一些分解活動。長期來看，醫(yī)藥流通和零售將獨立于藥品生產(chǎn)之外制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力高效的經(jīng)營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價值并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑下一階段的任務(wù)包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營運選擇方案，為實現(xiàn)集團價值設(shè)計重組方略7?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有全球醫(yī)藥行業(yè)的價值鏈正發(fā)生著一系列的變革 Source:Accenture銷售生產(chǎn)分銷研發(fā)合同研究組織（CRO，專門從事后期臨床研究的研究機構(gòu)）的發(fā)展研發(fā)公司對前景看好的藥品發(fā)放生產(chǎn)許可主要的沖擊來自分銷環(huán)節(jié)的獨立藥品共同推廣協(xié)議及合同銷售組織使藥品銷售發(fā)生在原創(chuàng)企業(yè)之外連鎖藥店成為一種獨立的零售業(yè)務(wù)更好的合約設(shè)計及執(zhí)行醫(yī)藥銷售隊伍覆蓋面的規(guī)模勞動力技能的專業(yè)化信息技術(shù)價值鏈的變革驅(qū)動力8?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有全球的主要制藥企業(yè)都不同程度在分解著各自的價值鏈，中國也會順應(yīng)這一趨勢的變化大型制藥企業(yè)NovoNordisk,ScheringAGMerck,Pfizer,Aventis集成的生物技術(shù)Amgen,Immunex,Celltech早期生物技術(shù)Vertex,Transgene,Ceres Source:Accenture中型制藥企業(yè)處方藥Watson,Barr銷售生產(chǎn)分銷研發(fā)分銷McKesson,Cardinal制藥企業(yè)生物技術(shù)公司分銷商/藥店藥店Watson,DuaneRead制藥企業(yè)北京醫(yī)藥集團,哈藥,立珠制藥企業(yè)價值鏈角色世界中國9?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有價值鏈的分解創(chuàng)造了一些獨特的角色，他們各有不同的價值驅(qū)動因素生物技術(shù)公司處方藥制藥企業(yè)分銷商混合制藥企業(yè)（兼有處方藥和非處方藥）全球行業(yè)分布圖生物技術(shù)公司價值驅(qū)動力：強大的產(chǎn)品線及研發(fā)管理處方藥價值驅(qū)動力：強大的運營能力，供應(yīng)鏈，流程及劑型的創(chuàng)新分銷商價值驅(qū)動力：規(guī)模，供應(yīng)鏈，并購制藥企業(yè)價值驅(qū)動力：產(chǎn)品線，規(guī)模，研發(fā)管理，銷售管理，并購10?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展主要有三種驅(qū)動因素，規(guī)模效應(yīng)對它們都有不同程度的影響運營并購產(chǎn)品線管理規(guī)模產(chǎn)品線管理的重要性:擁有一系列具備獨特優(yōu)勢或品牌的未來產(chǎn)品是發(fā)展的基礎(chǔ)運營的重要性：在生產(chǎn)、營銷及銷售領(lǐng)域具備一系列能力，以增加現(xiàn)有產(chǎn)品和未來產(chǎn)品線的價值并購/戰(zhàn)略聯(lián)盟的重要性：正確選擇目標，快速有效整合為統(tǒng)一體的能力規(guī)模的重要性:能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品及產(chǎn)品線管理的最大價值（主要通過研發(fā)和銷售的規(guī)模優(yōu)勢），同時增加在行業(yè)的影響力價值創(chuàng)造11?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有目錄在競爭激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現(xiàn)高速增長的挑戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅(qū)動：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營狀況，兼并收購和規(guī)模效益制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力北京醫(yī)藥集團下屬的制藥企業(yè)大部分只有一兩種盈利藥品，其中包括一些已經(jīng)處于成熟期，利潤逐漸下滑的產(chǎn)品，這給企業(yè)發(fā)展帶來的極大的風(fēng)險另一方面，集團的產(chǎn)品組合包括處于不同生命周期，不同種類的藥品，為未來發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)高效的經(jīng)營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價值并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑下一階段的任務(wù)包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營運選擇方案，為實現(xiàn)集團價值設(shè)計重組方略12?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有必須積極培育現(xiàn)有的和未來的產(chǎn)品以保證發(fā)展的需要收入目前總量的百分比新劑型的非處方藥藥品，延長特許體系屬于不同TCR的處于研發(fā)階段的幾種藥品200%100%200420062008200320052007新的非處方藥藥品：建立新的特許體系TCRB,藥品1：已培育的產(chǎn)品，利潤的主要來源TCRA,藥品1:被藥品2替代TCRA，藥品2：下一代的藥品替換了藥品1管理今天的產(chǎn)品以使銷售最大，成本最小采用新劑型和渠道繼續(xù)今天的成功，同時推出后階段的產(chǎn)品線建立品牌，營銷和產(chǎn)品研究能力，為明天的發(fā)展奠定基礎(chǔ)搭建增長平臺需要采取的措施舉例13?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有具有創(chuàng)造性擴展的產(chǎn)品劑型可以有效延長產(chǎn)品的生命周期扶他林劑型的產(chǎn)品線管理歐洲市場050100150200250300350-6-5-4-3-2-1012345年度(相對于專利過期）美元片劑栓劑緩釋片凝膠劑14?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有產(chǎn)品線管理–雙鶴雙鶴現(xiàn)有的產(chǎn)品線：主打產(chǎn)品：處方藥降壓0號-溫和增長大輸液–過度消費氧氟殺星系列–快速升級換代其他產(chǎn)品：處方藥–聯(lián)磺片，維生素E未來的開發(fā)產(chǎn)品計劃：以天然藥物為主非處方藥–溫胃舒/養(yǎng)胃舒未來發(fā)展的主要問題：現(xiàn)有穩(wěn)定性和溫和增長性的產(chǎn)品所創(chuàng)造的利潤無法滿足資本市場的期望處方藥品種缺乏重點的后續(xù)產(chǎn)品非處方藥天然藥物產(chǎn)品所面臨的市場具有巨大不確定性15?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有產(chǎn)品線管理–紫竹紫竹的現(xiàn)有產(chǎn)品線：主打產(chǎn)品：處方藥和非處方藥非處方藥–毓婷：溫和增長處方藥–米非司酮：衰退（占銷售75%，利潤90%）其他主要產(chǎn)品：未來的開發(fā)產(chǎn)品：非處方藥非處方藥–悅可婷未來發(fā)展的主要問題：面臨的價格競爭壓力越來越大銷售渠道的改造，目前的銷售分布與常規(guī)的藥品消耗分布有一定差異市場的覆蓋面積不足產(chǎn)品的組合有待優(yōu)化16?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有產(chǎn)品線管理–萬輝萬輝的現(xiàn)有產(chǎn)品線：主打產(chǎn)品：處方藥–糖適平（占銷售75%，利潤90%，溫和增長）其他產(chǎn)品：非處方藥–環(huán)利未來的開發(fā)產(chǎn)品計劃：以處方藥為主糖尿病系列產(chǎn)品小兒藥品和鎮(zhèn)熱解痛未來發(fā)展的主要問題：現(xiàn)有的產(chǎn)品單一，外界的價格變動（政府降價等）可能對企業(yè)的利潤形成嚴重影響現(xiàn)有的現(xiàn)金流無法保證新產(chǎn)品順利推廣的需要在未來新藥的推廣中，醫(yī)藥代表是潛在的發(fā)展瓶頸17?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有產(chǎn)品線管理–賽科賽科的現(xiàn)有產(chǎn)品線：主打產(chǎn)品：處方藥威氏克–衰退原料藥–調(diào)整未來的開發(fā)產(chǎn)品：處方藥壓氏達–威氏克的升級產(chǎn)品纈沙坦煙酸緩釋片未來發(fā)展的主要問題：現(xiàn)有的主要產(chǎn)品單一，企業(yè)經(jīng)營形成的再投資能力不足銷售的渠道尚不健全，有效的銷售覆蓋面積不足在未來新藥的推廣中，醫(yī)藥代表是潛在的發(fā)展瓶頸18?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有產(chǎn)品線管理–集團北京醫(yī)藥集團的現(xiàn)有產(chǎn)品線：以處方藥為主各企業(yè)均有1-3個主要的產(chǎn)品未來的產(chǎn)品開發(fā)計劃：以在同品種內(nèi)升級能力為主增加OTC所占的比重未來發(fā)展的主要問題：處方藥管理的改革（醫(yī)藥分家、招標采購）給北京醫(yī)藥集團的經(jīng)營帶來巨大的不確定性缺乏整體的產(chǎn)品線規(guī)劃，5-10年內(nèi)的產(chǎn)品開發(fā)計劃處于空白狀態(tài)在未來新藥的推廣中，醫(yī)藥代表是潛在的發(fā)展瓶頸現(xiàn)在的投資所可能產(chǎn)生的收益19?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有產(chǎn)品的分析方法及分析領(lǐng)域市場層次分析方法說明藥品藥品種適應(yīng)癥藥品大類處方藥及非處方藥醫(yī)藥市場總體情況發(fā)展趨勢總體情況發(fā)展趨勢發(fā)展趨勢大類組成及比重驅(qū)動力適合的示例適合的示例適合的示例市場處方藥非處方藥全身用抗感染藥物

消化系統(tǒng)及代謝藥心血管系統(tǒng)藥物神經(jīng)系統(tǒng)藥物水熱量電解質(zhì)平衡抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑口腔全身激素制劑血液和造血系統(tǒng)藥物雜類呼吸系統(tǒng)用藥生殖泌尿系統(tǒng)和性激素肌肉－骨骼系統(tǒng)皮膚病用藥診斷用藥感覺系統(tǒng)藥物抗寄生蟲藥殺驅(qū)蟲劑抗酸藥及潰瘍抗痙攣止吐藥肝膽保護藥瀉藥抗肥胖消化合成酶糖尿病藥物維生素……口服降糖胰島素類格列喹酮阿卡波糖重組人胰島素中性胰島素分析領(lǐng)域20?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有2005年中國處方藥市場比重26.5%13.9%14.1%7.6%5.5%6.2%4.4%2.2%3.7%1.9%1.3%1.1%0.2%3.7%3.0%4.1%經(jīng)分析，我們認為到2005年中國處方藥市場的組成將保留大部分中國市場的特性，并有向臺灣及日本市場靠攏的趨勢資料來源：IMSHealth-DrugMonitor；埃森哲分析處方藥比重變化790億元1139億元21?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有中國藥品市場在未來3年將以每年15.3%的速度增長，非處方藥比重從1/5增加到1/3中國藥品市場RMB億元8409641,1111,2811,4781,703非處方藥處方藥總體資料來源：中國統(tǒng)計年鑒2001；中國人口年鑒2001；中國衛(wèi)生年鑒2001；IIMSHealth；埃森哲分析CAGR15.3%經(jīng)濟因素人口因素國內(nèi)生產(chǎn)總值持續(xù)增長衛(wèi)生醫(yī)療支出持續(xù)增長城市人口比例增加人口增加22?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有北京醫(yī)藥集團在各藥品大類中的能力評估藥品類別北京醫(yī)藥集團能力說明全身用抗感染藥物

雙鶴的奧復(fù)星、利復(fù)星、聯(lián)磺片等產(chǎn)品處于市場領(lǐng)導(dǎo)地位，但市場競爭激烈消化系統(tǒng)及代謝藥萬輝的糖適平等產(chǎn)品特點鮮明，處于明顯的競爭優(yōu)勢；雙鶴的維生素生產(chǎn)具有一定的規(guī)模心血管系統(tǒng)藥物雙鶴的北京降壓0號、賽科的威氏克等產(chǎn)品市場知名度高、銷售利潤穩(wěn)步提高神經(jīng)系統(tǒng)藥物產(chǎn)量很小，利潤率很低水、熱量、電解質(zhì)平衡藥雙鶴的大輸液產(chǎn)品規(guī)模效益顯著，銷售額全國第一并穩(wěn)步上升抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑目前規(guī)模很小，毛利率低，萬輝準備發(fā)展該類產(chǎn)品全身用激素類制劑（不含性激素）沒有產(chǎn)品生產(chǎn)血液和造血系統(tǒng)藥物沒有產(chǎn)品生產(chǎn)呼吸系統(tǒng)用藥雙鶴和紫竹該類產(chǎn)品的總產(chǎn)量不足1000萬，但毛利率較高生殖泌尿系統(tǒng)和性激素類藥物紫竹的計生系列產(chǎn)品不斷推陳出新，市場占有率很高，品牌深入人心肌肉－骨骼系統(tǒng)沒有產(chǎn)品生產(chǎn)皮膚病用藥萬輝的環(huán)利具有一定的市場競爭力，銷售量不斷上升診斷用藥沒有產(chǎn)品生產(chǎn)感覺系統(tǒng)藥物沒有產(chǎn)品生產(chǎn)抗寄生蟲藥、殺蟲劑和驅(qū)蟲劑沒有產(chǎn)品生產(chǎn)雜類沒有產(chǎn)品生產(chǎn)43111111132232521低3中5高23?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有分析市場總量及發(fā)展速度，不同情景戰(zhàn)略決策不同。心血管、消化及代謝等領(lǐng)域是應(yīng)進一步考慮的領(lǐng)域2001年處方藥銷售(RMB億)2001-2005CAGR%資料來源：中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會；埃森哲分析雜類寄生蟲感覺系統(tǒng)診斷用藥皮膚肌肉骨骼生殖泌尿性激素呼吸系統(tǒng)血液造血系統(tǒng)全身激素制劑腫瘤免疫調(diào)節(jié)水熱量電解質(zhì)平衡神經(jīng)系統(tǒng)心血管消化及代謝全身抗感染0%5%10%15%20%25%30%204060801001201401233453122211111尋找成為市場領(lǐng)導(dǎo)者的機會吸引力強：戰(zhàn)略優(yōu)先有選擇發(fā)展/保持領(lǐng)先整合/成本競爭進一步考慮24?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有目錄在競爭激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現(xiàn)高速增長的挑戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅(qū)動：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營狀況，兼并收購和規(guī)模效益制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力高效的經(jīng)營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價值集團下屬制藥企業(yè)有潛力提高運營績效然而，建立一個優(yōu)良的、覆蓋全國的銷售隊伍，達到固定成本的協(xié)同效應(yīng)可以帶來更大的效益。完全一體化將會達到15%的利潤率并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑然而，不能實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，未創(chuàng)造能力的兼并收購將帶來高風(fēng)險，不能持續(xù)的增長。這就是目前雙鶴的擴張戰(zhàn)略帶來的影響集團良好的資產(chǎn)狀況，以及醫(yī)藥股份擁有的先進的物流能力使集團層面的兼并收購戰(zhàn)略更有效下一階段的任務(wù)包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營運選擇方案，為實現(xiàn)集團價值設(shè)計重組方略25?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有一定規(guī)模的銷售隊伍是擴大藥品潛在銷售的必不可少的條件輝瑞：銷售額與銷售隊伍的規(guī)模全世界銷售額

10億美元Lipitor*ZoloftViagra*NorvascDiflucan藥品推出后經(jīng)過的年份1996199219981990199132002000500017001800藥品推出年份藥品推出時銷售隊伍的規(guī)模*

在全球市場Lipitor比Viagra具有更大的潛力26?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有高效的經(jīng)營使北京醫(yī)藥集團可以有效收回市場推廣的投資和其他固定成本價格推出產(chǎn)品時間折扣大戰(zhàn)價格回升，利潤率增加新企業(yè)參與市場競爭，價格重新面臨下降壓力A公司的成本結(jié)構(gòu)B公司的成本結(jié)構(gòu)藥品的價格趨勢(價格的百分比)公司A的利潤率/盈利期間公司B的利潤率/盈利期間27?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有運營效率的管理–企業(yè)效率的管理資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率勞動生產(chǎn)率目前集團內(nèi)部的運營效率，從資金使用效率和產(chǎn)出率兩方面而言，均有明顯差異：萬元/人凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)回報率28?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有運營效率的管理–銷售收入的分配各下屬工業(yè)企業(yè)間的比較行業(yè)內(nèi)比較同行業(yè)代表之間的差異可以更清楚的指明北京醫(yī)藥集團現(xiàn)有管理水平的差距29?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有運營效率潛在的改善空間雙鶴（工業(yè)）紫竹萬輝賽科制造費用固定銷售費用財務(wù)費用管理費用可實現(xiàn)利潤僅利用企業(yè)內(nèi)部比較得出的最佳實踐，集團整體便可實現(xiàn)的利潤改善空間如下各企業(yè)的邊際貢獻集團的各項固定開支利潤改善的空間30?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有運營效率潛在的改善空間雙鶴（工業(yè)）紫竹萬輝賽科制造費用固定銷售費用財務(wù)費用管理費用可實現(xiàn)利潤如果可以有效的發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，集團通過整體調(diào)配企業(yè)資源可實現(xiàn)以下的利潤改善空間各企業(yè)的邊際貢獻集團的各項固定開支利潤改善的空間31?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有目錄在競爭激烈、少數(shù)企業(yè)盈利的醫(yī)藥行業(yè)，北京醫(yī)藥集團面臨如何實現(xiàn)高速增長的挑戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)的價值由四方面因素驅(qū)動：產(chǎn)品線管理，經(jīng)營狀況，兼并收購和規(guī)模效益制藥企業(yè)需要強有力和多元化的產(chǎn)品線管理以保證持續(xù)增長和抵御外界影響的能力高效的經(jīng)營可以建立并維持品牌，擴大銷售，降低成本，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品線管理的最大價值并購是使企業(yè)增長速度遠遠高于行業(yè)平均水平的唯一途徑然而，不能實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，未創(chuàng)造能力的兼并收購將帶來高風(fēng)險，不能持續(xù)的增長。這就是目前雙鶴的擴張戰(zhàn)略帶來的影響集團良好的資產(chǎn)狀況，以及醫(yī)藥股份擁有的先進的物流能力使集團層面的兼并收購戰(zhàn)略更有效長遠來看，分離生產(chǎn)和流通資產(chǎn)將會為集團創(chuàng)造更大的價值下一階段的任務(wù)包括證實并完善第一階段所建立的模型，根據(jù)搭建的業(yè)務(wù)模型研究多種營運選擇方案，為實現(xiàn)集團價值設(shè)計重組方略32?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有兼并收購使醫(yī)藥行業(yè)集中程度逐步提高，企業(yè)以高于行業(yè)的速度快速增長2001年醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)所占市場份額分布%通過兼并收購，行業(yè)集中度進一步提高，大企業(yè)從而獲得了更高的市場份額市場份額行業(yè)規(guī)模行業(yè)增長帶來的企業(yè)銷售增長企業(yè)原有的銷售擴大市場份額產(chǎn)生的額外銷售增長市場份額增加行業(yè)銷售增長通過兼并收購帶來的市場份額增加使企業(yè)的銷售增長速度高于行業(yè)水平排名33?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有如果沒有并購，一個公司的增長速度不可能遠遠超過行業(yè)均水平CARDINALHEALTH的收入美元CAGR=49%CardinalHealth是控制美國藥品分銷體系的三個分銷巨頭之一令人吃驚的是，CardinalHealth的增長率接近50%，而同行業(yè)的其它公司的平均增長率只有20%Cardinal的資產(chǎn)增長率只有35%，從而為股東創(chuàng)造了極大的財富并購是Cardinal擴張的主要引擎Cardinal的分銷業(yè)務(wù)占其收入的80%。公司的其他業(yè)務(wù)包括產(chǎn)品和服務(wù)，技術(shù)，信息和自動化這些分銷巨頭中沒有一個同時活躍于藥品制造領(lǐng)域34?Accenture2002埃森哲版權(quán)所有收購與合并對利潤造成的影響各類影響因素的規(guī)模+5%-5%0%+-3%1%利潤率平衡點正確的合并策略可以有效降低企業(yè)所面臨的經(jīng)營風(fēng)險35?Accenture2002埃森哲版權(quán)