2023年貴州省六盤水市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

2023年貴州省六盤水市注冊會計財務成本

管理真題（含答案）學校:班級:姓名:考號:一、單選題（10題）.假設以10%的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應恢回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。（計算結(jié)果取整數(shù)）A.6000B.3000C.4883D.4882.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是（）。A.競爭對手被外資并購B.國家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動D.貨幣政策變化.下列各項中，不屬于投資中心考核指標的有（）A.會計報酬率B.投資報酬率C.剩余收益D.現(xiàn)金回收率.下列關于股利分配政策的說法中，錯誤的是（）。A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但信用級別AABB利息保障倍數(shù)3025現(xiàn)金減量債務比10%6%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率15%12%稅后經(jīng)營凈利率11%8.4%長期負債/總費產(chǎn)35%42%資產(chǎn)負債率41.5%70%資料2：上市公司的3種AA級公司債券有關數(shù)據(jù)表債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5?66%2015年7月833.45%丙上市公司的：2020年9月4日々種BB級公司檢8.20%R券有關數(shù)據(jù)表2020年12月30H5.90%債券發(fā)行公司上市債券到期Rj上市債券到期收益率政府債券到期n政府債辦到明收荏率D2013年1月6H1 5.60%2013年9月6R4.20%E2016年10月4日6.40%2?16年7月4H4.80%2018年7月12日7.20%2018年3月12R5.30%要求:⑴計算東方公司2010年的利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率；⑵估算東方公司的稅后債務成本。32.G公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2012年的財務報表數(shù)據(jù)如下：本年畬■一?付業(yè)收入1000Mi富”成本300I不含折WHtHI) 一」J 200;WBsottlWIF產(chǎn)發(fā)何10H務/用33，卜丁川207利海表2012年度小位：萬元 項目本年金1加：膏■外政入(處置閾定VI產(chǎn)凈收禰j0M：營業(yè)外支出0三.207MrMfStft（稅率25%）51,75四.摩利利 1155.25—…■■]fin：年切未分配到洞100.75fi.可供分配的利淘256應付件通股膠利36六.未分配和調(diào)?220公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為55萬股，每股市價為20元。要求：⑴編制2013年預計管理用利潤表和預計管理用資產(chǎn)負債表。有關預計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下：①2013年的銷售增長率為10%。②利潤表各項目：營業(yè)成本、銷售和管理費用、折舊與銷售收入的比保持與2012年一致，長期資產(chǎn)的年攤銷保持與2012年一致；金融負債利息率保持與2012年一致；營業(yè)外支出、營業(yè)外收入、投資收益項目金額為零；所得稅稅率預計不變(25%)；企業(yè)采取剩余股利政策。③資產(chǎn)負債表項目：流動資產(chǎn)各項目與銷售收入的增長率相同；固定資產(chǎn)凈值占銷售收入的比保持與2012年一致；其他長期資產(chǎn)項目除攤銷外沒有其他業(yè)務；流動負債各項目(短期借款除外）與銷售收入的增長率相同；短期借款及長期借款占凈投資資本的比重與2012年保持一致。假設公司不保留額外金融資產(chǎn)，請將答題結(jié)果填入給定的預計管理用利潤表和預計管理用資產(chǎn)負債表中。④當前資本結(jié)構(gòu)即為目標資本結(jié)構(gòu)，財務費用全部為利息費用。資C負債表2012年嚀2月31H G位：萬元mu斯末余N現(xiàn)金30應收陛款200存貨.300其像濫動賢產(chǎn)100it動費產(chǎn)合計630懈證賢產(chǎn)600K值長闞,產(chǎn)90長期責產(chǎn)合計690費產(chǎn)總計1320短期借款11。應付誄款雙）值應付款140能動負債合計330長期借款220負債合計5S0股本5S0未分配利澗220股東權(quán)心合計770的假及殿東權(quán)足總什1320.償計管理用利潤表41Q2012年2013年 經(jīng)育H??；一?黃業(yè)收入r*工：育業(yè)成本侑停和管用盥陽（不分折舊發(fā)的） '，折IU長畫貨產(chǎn)片的二.稅?經(jīng)營利?1 ..Nt： /三.四、佰款利息借款利息抵稅K.國府利息貴州六、稅后利料Ito：年初未分艇利1? .七、可供分配的利病M：應忖普通股股利Aw*分肥利潤Hi計管理用資產(chǎn)負債表冷位：萬元G目2012年年末2013年年A能Kit動我產(chǎn)M：陛育窟動負債■經(jīng)費K運費本經(jīng),長期資產(chǎn)M：經(jīng)營長斷倒債?冷翻育性民期資產(chǎn)”*管貴產(chǎn)總計⑵計算該企業(yè)2013年的預計實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務現(xiàn)金流量。33.B公司擬于明年年初投資一新項目，設備購置成本為500萬元，計劃貸款200萬元，設備使用期限是4年（與稅法規(guī)定相同），預計殘值。萬元(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關的債務現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現(xiàn)成本為500萬元(不包括利息支出)。B公司當前的股利為2元，證券分析師預測未來第1年的股利為2.2元，未來第30年的股利為10元。8公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標資本結(jié)構(gòu))是負債資金占40%,股權(quán)資金占60%,稅后債務資本成本為7%,股價為32.5元，所得稅稅率為40%。要求：⑴計算證券分析師預測的股利幾何平均增長率，8公司的股權(quán)資本成本以及加權(quán)平均資本成本(精確到1%)；⑵計算項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；⑶按照實體現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行；(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值并判斷項目是否可行。已知：(P/F,10%,1)=0.9091,(P/F,10%,2)0.8264,(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830,(P/F,12%,1)0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118,(P/F,12%,4)=0.6355五、單選題(0題).甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增投資資本1000萬元，目標資本結(jié)構(gòu)(債務：權(quán)益)為3：7o法律規(guī)定，公司須按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應發(fā)放現(xiàn)金股利()萬7LoA.310B.380C.400D.500六、單選題(0題).A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80%,則配股除權(quán)價格為()元/股。A.12B.13.5C.14.5D.15參考答案.C如果項目有利，則Ax(P/A,10%,10)>30000,因此A>30000/(P/A,10%,10)30000/6.14464882.34,結(jié)果取整數(shù)，所以每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。.A參見教材104頁。本題考核的是影響非系統(tǒng)風險的因素，題目難度不大。.A投資中心的主要考核指標是投資報酬率和剩余收益，補充的指標是現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量。綜上，本題應選A。.D【考點】股利分配政策【解析】采用低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性。當公司盈余較少或投資需用較多資金時，可維持較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感;而當盈余有較大幅度增加時，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格。所以，選項D的說法不正確。.D在作業(yè)成本法下，需要將資源按照資源動因分配到作業(yè)，再按照作業(yè)動因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品，所以選項A不正確，?作業(yè)成本法的一個突出特點，就是強調(diào)以直接追溯或動因追溯的方式計入產(chǎn)品成本，而盡量避免不準確的分攤，并不是不能用分攤，所以選項B不正確；降低成本是生產(chǎn)分析的最終目標，從作業(yè)成本管理的角度看，降低成本的途徑主要是改善作業(yè)，提高增值作業(yè)的效率和消除無增值作業(yè)，所以選項C不正確。.D產(chǎn)權(quán)比率=負債總額:所有者權(quán)益；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額;所有者權(quán)益；7.B固定或持續(xù)增長股利政策的主要目的是避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而削減股利的情況。該股利政策的缺點在于股利的支付與盈余相脫節(jié)。當盈余較低時仍要支付固定的股利，這可能導致資金短缺，財務狀況惡化,同時不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。8.DD【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)?？礉q期權(quán)是購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購買標的資產(chǎn)。9.B使用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法時，期末將所有差異轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，或者先將差異轉(zhuǎn)入“主營業(yè)務成本”賬戶，再隨同已銷產(chǎn)品的標準成本一起轉(zhuǎn)至“本年利潤”賬戶。.C肯定當量系數(shù)與時間長短無關。.ABC［解析］本季度銷售有40%（=1-60%）在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，因此，上年第四季度的銷售額=24；40%=60（萬元），其中的30%在第一季度收回18萬元（=60x30%）,10%在第二季度收回6萬元（=60x10%）;上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%,在上年的第四季度收回30%,到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回，數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為40萬元（=4/10%）,在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22（萬元）。12.BC價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策（選項D正確），具體體現(xiàn)在以下三個方面:（一）價值評估可以用于投資分析（二）價值評估可以用于戰(zhàn)略分析（三）價值評估可以用于以價值為基礎的管理（選項A正確）如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，本當進行清算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營。故選項B的說法不正確。企業(yè)實體價值=股權(quán)價值+凈債務價值。故選項C的說法不正確。.AC“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預算，選項B錯誤；“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并已經(jīng)列入資金預算。它通常不是根據(jù)“利潤總額'和“所得稅稅率”計算出來的，因為有諸多的納稅調(diào)整事項存在，此外如果根據(jù)“利潤總額”和“所得稅稅率”重新計算所得稅，會陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項D錯誤。.BD現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，選項A錯誤；無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確；內(nèi)含報酬率的高低不隨預期折現(xiàn)率的變化而變化，但會隨投資項目預期現(xiàn)金流、期限的變化而變化，選項C錯誤；對于互斥項目應當以凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因為凈現(xiàn)值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率,選項D正確。.ABC【解析】本題考核的是如何區(qū)分公司資本成本和項目資本成本。D選項不正確，項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最低報酬率。.ABC【考點】管理用財務報表【解析】對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn),包括短期和長期的債權(quán)性投資，所以選線A、B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所必須的，只是利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此選項C正確;長期股權(quán)投資是經(jīng)營資產(chǎn)，所以選項D不正確。.ABC選項屬于法律因素，D選項屬于股東方面的因素。.ACD從無風險資產(chǎn)的收益率開始，做風險資產(chǎn)投資組合有效邊界的切線，就得到資本市場線，資本市場線與風險資產(chǎn)投資組合有效邊界相比，風險小而報酬率與之相同，或者報酬高而風險與之相同，或者報酬高且風險小。由此可知，資本市場線上的投資組合比風險資產(chǎn)投資組合有效邊界的投資組合更有效，所以，如果能以無風險利率自由借貸，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線。因此，選項A的說法正確。多種證券組合的機會集是一個平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項B的說法不正確。只有在相關系數(shù)很小的情況下，才會產(chǎn)生無效組合，即才會出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與機會集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關系數(shù)較大，所以，選項C的說法正確。資本市場線的縱軸是期望報酬率，橫軸是標準差，資本市場線的斜率二（風險組合的期望報酬率一無風險利率）/風險組合的標準差，由此可知，資本市場線的斜率代表風險的市場價格，它告訴我們當標準差增長某一幅度時相應的報酬率的增長幅度。所以，選項D的說法正確。.AD本題考查可持續(xù)增長率的測算，在可持續(xù)增長狀態(tài)下，銷售增長率=資產(chǎn)增長率二所有者權(quán)益增長率，增加的留存收益二增加的股東權(quán)益,選項A,（本期銷售增加:基期銷售收入）x基期期末總資產(chǎn)二銷售增長率義基期期末總資產(chǎn)=資產(chǎn)增長率x基期期末總資產(chǎn)=本期資產(chǎn)增加，故選項不利于穩(wěn)定股票價格C.采用固定股利分配政策，當盈余較低時，容易導致公司資金短缺，增加公司風險D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公司的信心.第6題在作業(yè)成本法下，計算成本的過程可以概括為“資源-作業(yè)-產(chǎn)品”下列說法中正確的是（）oA.在作業(yè)成本法下，需要將資源按照作業(yè)動因分配到作業(yè)，然后按照資源動因分配到產(chǎn)品B.在作業(yè)成本法下，成本進行分配時強調(diào)以直接追溯或動因追溯的方式計人產(chǎn)品成本，而不能用分攤C從作業(yè)成本管理的角度看，降低成本的途徑就是消除非增值成本D.在強度動因、期間動因和業(yè)務動因中，強度動因的精確度最高，執(zhí)行成本最昂貴.第2題產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關系是（）。A.產(chǎn)權(quán)比率x權(quán)益乘數(shù)=1B.權(quán)益乘數(shù)=1/（1-產(chǎn)權(quán)比率）C.權(quán)益乘數(shù)=（1+產(chǎn)權(quán)比率）/產(chǎn)權(quán)比率D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率A正確；選項B,本期負債增加二預計本期銷售收入x銷售凈利率x利潤留存率x（基期期末負債;基期期末股東權(quán)益），并不是基期銷售收入，故選項B錯誤；選項C,本期股東權(quán)益增加二預計本期銷售收入x銷售凈利率x利潤留存率，并不是基期銷售收入，故選項C錯誤；選項D,基期銷售收入x基期凈利潤：基期期初股東權(quán)益x利潤留存率=基期銷售收入x基期增加的留存收益？基期期初股東權(quán)益二基期銷售收入x所有者權(quán)益增長率=基期銷售收入x銷售增長率=本期銷售增加，故選項D正確。20.ABC【答案】ABC【解析】本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B、C是正確的。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項D錯誤。.A本題的主要考核點是現(xiàn)行標準成本的用途?，F(xiàn)行標準成本是指根據(jù)其適用期間應該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預計的標準成本。這種標準成本可以成為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。.A23.A折扣百分比. 360.D放棄現(xiàn)金折扣成本二「折扣百分比信用期-折扣期，根據(jù)公式可以看出，折扣期、折扣百分比與放棄折扣成本同向變動，信用期與放棄折扣成本反向變動，壞賬率與放棄折扣成本無關。.C.A.A根據(jù)權(quán)衡理論，有負債企業(yè)的價值二無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值=4000+200-150=4050（萬元）。.C申請的貸款數(shù)額=600000/（1—20%）=750000（元）。.D【答案】D【解析】第四季度采購量=4000+600—500=4100（千克），貨款總額：4100x20=82000（元），采購現(xiàn)金支出=82000x40%+6000=38800（元）。.D解析：信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時間，或者說是企業(yè)給予顧客的付款期間，信用期越長，給予顧客信用條件越優(yōu)惠。延長信用期對銷售額增加會產(chǎn)生有利影響，但企業(yè)的應收賬款、收賬費用和壞賬損失也會隨之增加。.⑴利潤表中的利息費用二管理用利潤表中的利息費用+金融資產(chǎn)收益一20+1.5=21.5（萬元）息稅前利潤=580+21.5—601.5（萬元）利息保障倍數(shù)=601.5/21.5—27.98現(xiàn)金流量債務比二經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/債務總額x100%-280/4800x100%=5.83%凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負債+股東權(quán)益-金融負債二金融資產(chǎn)+股東權(quán)益二4800x70%—（4800+2400）x20%+2400=4320（萬元）稅前經(jīng)營利潤=稅前利潤+管理用利潤表中的利息費用=580+20=600（萬元）稅后經(jīng)營凈利潤二稅前經(jīng)營利潤x(l—平均所得稅稅率)二600x(1一20%)=480(萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率二稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)xl00%=480/4320x100%=11.11%稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入義100%=480/6000X100%=8%長期負債/總資產(chǎn)=4800x60%/(4800+2400)x100%=40%資產(chǎn)負債率=480。/(4800+2400)x100%=66.67%⑵根據(jù)關鍵財務比率判斷，東方公司的信用級別為BB級。風險補償率平均值二(5.60%+6.40%+7.20%—4.20%—4.80%—5.30%)/3=1.63%稅前債務成本二無風險利率+風險補償率平均值=5%+1.63%=6.63%稅后債務成本=6.63%x(l—25%)-4.97%32.【答案】(1)總計管理用詞淘表巾位：萬元*11 。2012年2013q*業(yè)收入KMM)1100M：膏?成本5001 550例的和管博帶川（不含所舊力價）200二220折舊50'：, S5長期焚產(chǎn)月價1010-/ttlWWflttW? 240 Mt經(jīng)營HIM所得收物66.35三.稅后鞋背翻"IK0I9B.75金融機在廠w.fflik科里；____ _j333173M：俯歐利必尬稅>8.258,93五,稅后利瓶叫用24.7S26.80六、ttttMfl15525171.95Ai年《1來分配利，100.75220七■可供分配的軻澗； 一25639L95二M：應付Hit股股利36108.2S1-：八.未分配利戰(zhàn)220 ?283.7預計管理用資產(chǎn)負債表項目 （ 2仙i年年樂2012年年末經(jīng)苕流油資產(chǎn) } 630- -― -—--------- . 一一「一，— —―~~_二一，_一二一一.一T砂3一一3——.—.- 武,湯營求助偽低 1 220242=經(jīng)普營遂費A ' 41。451姓營長期資產(chǎn) 1 6加_ ? _1 _ —一二L一一_一：740減:"君長期負曲 j 001 ■■■ ■, _ . j - 丁?帝優(yōu)營忤K期費產(chǎn) | 68740倬色避也廣0、計 ： 11001191叁黠出情； ）短期倍於 1 110H9.1長期借款 22022X2金融負債合if : 3303513減：金鼬赍產(chǎn) \ 00凈色儉 （ 3.-?35?.3沒本 , i 550550未分配利的 1 229233.7投東權(quán)益合汁 1 770833.7凈負債及股東權(quán)益總計 ! HOP H91【解析】2012年投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1100（萬元）短期借款占投資資本的比重：110/1100=10%長期借款占投資資本的比重=220/1100=20%2013年投資資本二凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1191萬元有息負債利息率=33/（110+220）=10%2013年短期借款二1191xl0%=119.1（萬元）2013年長期借款=1191x20%=238.2（萬元）2013年有息負債借款利息=（119.1+238.2）xl0%=35.73（萬元）2013年增加的投資資本=1191-1100=91（萬元）按剩余股利政策要求：投資所需要的權(quán)益資金=91x70%=63.7（萬元）2013年應分配股利二凈利潤一投資所需要的權(quán)益資金=171.95-63.7=108.25（萬元）(2)2013年稅后經(jīng)營凈利潤=198.75萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)-2012年凈經(jīng)營資產(chǎn)=1191-1100=91(萬元)所以：2013年企業(yè)實體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營凈利潤一凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=198.75-91=107.75(萬元)2013年股權(quán)現(xiàn)金流量二股利一股權(quán)資本凈增加=108.25(萬元)2013年債務現(xiàn)金流量二稅后利息一凈負債增加=35.73x(1-25%)-(357.3-330)=-0.50(萬元)。33.(1)根據(jù)2X(F/P,g,30)=10,可知：證券分析師預測的股利幾何平均增長率5.51%股權(quán)資本成本2乂(1+5.51%)/32.5+5.51%12%加權(quán)平均資本成本7%x40%+12%x60%10%⑵項目的實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量：第0年的實體現(xiàn)金流量=500元)第0年的股權(quán)現(xiàn)金流量=一500+200=300萬元)單位：萬元項目1234植售收入800800800800付現(xiàn)成本500500500500計提折舊200ISO10050稅目稅營利洞）00ISO200250稅后經(jīng)營利潤100X0.6=?60150X0.6-902OOXO.6=?12O205X0,6*150實體現(xiàn)金流?260240220200債務現(xiàn)金流量525354ss股權(quán)現(xiàn)金流總208187166145【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量二實體現(xiàn)金流量-債權(quán)現(xiàn)金流量，而債權(quán)現(xiàn)金流量是已知條件，所以，本題的關鍵是實體現(xiàn)金流量的計算。在項目投資中，實體現(xiàn)金流量一稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷一經(jīng)營性營運資本增加一經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加+回收的固定資產(chǎn)殘值相關現(xiàn)金流量，其中的經(jīng)營性營運資本增加即墊支的營運資金，經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值增加指的是購置的長期資產(chǎn)。本題中不涉及墊支流動資金，也沒有固定資產(chǎn)回收的相關現(xiàn)金流量，也不涉及長期資產(chǎn)攤銷，所以，實體現(xiàn)金流量一息前稅后營業(yè)利潤+折舊一購置固定資產(chǎn)支出。⑶按照實體現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值=260x(P/F,10%,l)+240x(P/F,10%,2)+220x(P/F,10%,3)+200x(P/F,10%,4)-500=260x0.9091+240x0.8264+220x0.7513+200x0.6830—500=236.59(萬元)由于凈現(xiàn)值大于0,因此，該項目可行。(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計算項目的凈現(xiàn)值=208x(P/F,12%,1)+187x(p/F,12%,2)+166x(P/F,12%,3)+145x(P/F,12%,4)—300=208x0.8929+187x0.7972+166x0.7118+145x0.6355—300=245.11(萬元)由于凈現(xiàn)值大于0,因此，該項目可行。34.D目標資本結(jié)構(gòu)中負債與股東權(quán)益比例是3:7,因此股東權(quán)益占全部資本的70%,應發(fā)放現(xiàn)金股利金額=1200—1000x70%=500(萬元)。注意：本題中2016年的利潤留存額=1200—500=700(萬元)大于按照法律規(guī)定應該提取的法定公積金（1200—100）xl0%=110（萬元）,所以，沒有違反法律規(guī)定。電"■巾一?氏［地牝X蟲儀ttM5000m5 X100035.C配股除權(quán)價格= = 500041000=14?5（元/股）.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（）0A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長股利政策C固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策.歐式看漲期權(quán)允許持有者（）。A.在到期日或到期日前賣出標的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標的資產(chǎn)C.在到期日賣出標的資產(chǎn)D.在到期日購買標的資產(chǎn).會計期末采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法對成本差異進行處理時，將本期發(fā)生的各種成本差異全部計入（）。A.月末存貨成本B.本年利潤C.管理費用D,生產(chǎn)成本10.調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思想是用肯定當量系數(shù)把有風險的收支調(diào)整為無風險的收支，下列表述不正確的是（）。A.與變化系數(shù)大小呈反向變動關系B.變化系數(shù)為0,肯定當量系數(shù)為1C.與時間的推移呈反向變動關系D.與公司管理當局對風險的好惡程度有關二、多選題（10題）11.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%,下下季度收回貨款10%,預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法正確的有（ ）。A.上年第四季度的銷售額為60萬元B.上年第三季度的銷售額為40萬元C.上年第三季度銷售的應收款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元.下列關于價值評估的表述中，不正確的有（）。A.價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價值為基礎的管理B.如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，則只能進行清算C.企業(yè)實體價值=股權(quán)價值+債務價值D.價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策.下列關于全面預算中的利潤表預算編制的說法中，正確的有（）。A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售預算B.“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預算C.”銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預算D.“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預算中的“利潤”項目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計算出來的14.下列關于投資項目評價方法的表述中，正確的有（）。A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣6下列關于公司資本成本和項目資本成本的說法中，正確的有（）。A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率B.公司資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率C.項目資本成本是公司投資所要求的最低報酬率D.項目資本成本是公司資本支出項目所要求的最高報酬率.甲公司是一家非金融企業(yè)，在編制管理用資產(chǎn)負債表時，下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有（）。A.短期債券投資B.長期債券投資C.短期股票投資D.長期股權(quán)投資.股利相關論認為影響股利分配的公司方面的因素有（）。A.盈余的穩(wěn)定性B.資產(chǎn)的流動性C.超額累積利潤D.控制權(quán)的稀釋.下列關于投資組合的說法中，正確的有（）oA.如果能以無風險利率自由借貸，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化,變?yōu)橘Y本市場線B.多種證券組合的有效集是一個平面C.如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關系數(shù)較大D.資本市場線的斜率代表風險的市場價格19.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下,下列計算各相關項目的本期增加額的公式中，正確的有（）。A.本期資產(chǎn)增加=（本期銷售增加?基期銷售收入）x基期期末總資產(chǎn)B.本期負債增加二基期銷售收入x銷售凈利率x利潤留存率x（基期期末負債小基期期末股東權(quán)益）C.本期股東權(quán)益增加二基期銷售收入義銷售凈利率義利潤留存率D.本期銷售增加二基期銷售收入x（基期凈利潤：基期期初股東權(quán)益）義利潤留存率.下列表述中正確的有（ ）。A.投資者購進被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值B.市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速C.如果市