水電行業(yè)研究報告

水電板塊研究報告

二〇一六年六月目錄

一、電力需求分析二、電力供給分析三、電力價格四、水電競爭優(yōu)勢五、國投電力一、需求分析電力行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢基本一致克強經(jīng)濟(jì)學(xué)將電力消費納入到預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的先行指標(biāo)EC=GDP*Ratio

圖12006-2016年各季GDP增量與用電量走勢（單位：億元，萬千瓦時）資料來源：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理得到。（一）受宏觀經(jīng)濟(jì)L型走勢影響，用電增速上升乏力權(quán)威人士綜合判斷：未來我國經(jīng)濟(jì)運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢，而且這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的?！笆濉币?guī)劃綱要：經(jīng)濟(jì)保持中高速增長。GDP年均增速要保持在6.5%以上，到2020年經(jīng)濟(jì)總量要超過92.7萬億元。綜合判斷：“十三五”期間年均增長6.5%-6.7%。表1用電量增速V.S.GDP增速資料來源：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理得到。注：受經(jīng)濟(jì)危機及氣候變化影響，相鄰年份用電量變動較大，故用平均值進(jìn)行分析。2012年之后，用電量的增速小于GDP增速，而且用電量增速降幅大于GDP增速降幅。受經(jīng)濟(jì)L型走勢影響，全社會用電需求增速上升乏力，甚至增幅較經(jīng)濟(jì)走勢更低。年份用電量年均增速V.S.GDP年均增速2006-20119.58%>9.32%2006-201210.44%<10.50%2013-20153.78%<7.28%2016Q13.2%<6.7%（二）用電需求結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，單位GDP用電量下降

2016年1-4月份，全國全社會用電量18093億千瓦時，同比增長2.9%，增速比上年同期提高2.0個百分點。圖22016年1-4月全社會用電結(jié)構(gòu)資料來源：根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)整理得到。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量270億千瓦時，同比增長9.1%，占全社會用電量的比重為1.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量12595億千瓦時，同比增長0.2%，占全社會用電量的比重為69.6%，對全社會用電量增長的貢獻(xiàn)率為4.6%；第三產(chǎn)業(yè)用電量2516億千瓦時，同比增長10.0%，增速比上年同期提高2.1個百分點，占全社會用電量的比重為13.9%，對全社會用電量增長的貢獻(xiàn)率為45.0%；城鄉(xiāng)居民生活用電量2711億千瓦時，同比增長9.5%，增速比上年同期提高5.4個百分點，占全社會用電量的比重為15.0%，對全社會用電量增長的貢獻(xiàn)率為45.9%。表2三大產(chǎn)業(yè)單位GDP耗電量（單位：千瓦時/元）資料來源：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理得到。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級拉動用電增長的主要動力從傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)向服務(wù)業(yè)和生活用電轉(zhuǎn)換，電力消費結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整。根據(jù)表2數(shù)據(jù)，第二產(chǎn)業(yè)單位GDP用電量是第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的7-8倍，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向第三產(chǎn)業(yè)調(diào)整降低單位GDP用電量，GDP增速提升對全社會用電增速的拉動作用將被削弱。創(chuàng)新驅(qū)動，生產(chǎn)技術(shù)改進(jìn)，能耗效率持續(xù)提高。2005-2015年，農(nóng)業(yè)單位能耗下降51.7%；工業(yè)下降31.9%；服務(wù)業(yè)下降36.1%；全社會下降38.5%。第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)，四大高耗能行業(yè)（化工、建材、鋼鐵、有色）用電量同比下降致第二產(chǎn)業(yè)及其工業(yè)用電量低速增長。單位GDP用電量第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)全社會2005年0.030.210.030.13332006年0.040.210.030.12982007年0.030.200.030.12112008年0.030.170.030.10822009年0.030.170.030.10592010年0.020.170.020.10272011年0.020.160.020.09712012年0.020.150.020.09302013年0.020.150.020.09052014年0.020.150.020.08682015年0.020.150.020.0820

圖32006-2015年全社會用電量增長率資料來源：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理得到。結(jié)論：受經(jīng)濟(jì)L型走勢及單位GDP用電量下降影響，全社會用電需求維持在低速增長（b-c階段）。據(jù)中電聯(lián)預(yù)測，2016年全社會用電量增長率在1%-2%之間，預(yù)計未來全社會用電量年均增長率在2%-3%左右。

EC=GDP*Ratio（三）其他影響因素電力屬于剛性需求行業(yè)，需求價格彈性較小，用電需求主要由宏觀經(jīng)濟(jì)基本面決定，但其他因素會對用電需求量造成波動影響。（1）政策（Policy）：工商業(yè)用電價格下調(diào)、電力用戶直接交易、電力改革（2）氣候（Climate）：氣溫變化、極端氣候現(xiàn)象（厄爾尼諾現(xiàn)象、拉尼娜現(xiàn)象）根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，如果氣溫波動較大，其對全社會用電量增幅的影響程度可能達(dá)到1個百分點左右。（3）電能替代（ Substitution）：電力供暖、電動汽車

EC=f（GDP；P；C；S······）二、電力供給分析（一）電力供給概況全國電力供應(yīng)能力總體富余、部分地區(qū)過剩預(yù)計東北和西北區(qū)域電力供應(yīng)能力過剩較多，華北區(qū)域電力供需總體平衡，華中、華東和南方區(qū)域電力供需總體寬松、多個省份富余。（裝機總量）截至2016年一季末，全國6000千瓦及以上電廠裝機為14.9億千瓦、同比增長11.7%，全口徑發(fā)電裝機容量達(dá)到15.2億千瓦左右，遠(yuǎn)超同期全國電力消費增速，預(yù)計年底發(fā)電裝機容量將達(dá)到16.3億千瓦左右。（新增裝機）2016年一季度基建新增發(fā)電裝機2815萬千瓦，是歷年同期新增裝機最多的一年、比上年同期多投產(chǎn)1008萬千瓦，其中新增非化石能源發(fā)電裝機1084萬千瓦，占新增裝機容量38.5%。預(yù)計16年全年新增裝機超過1億千瓦。（電力產(chǎn)量）2016年一季末全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量1.36萬億千瓦時、同比增長1.8%；全國發(fā)電設(shè)備利用小時886小時、同比降低74小時。（二）電力供給結(jié)構(gòu)裝機容量：截至2016年一季末，全國規(guī)模以上火電裝機容量10.1億千瓦（其中煤電8.4億千瓦），同比增長9.3%；水電裝機2.8億千瓦，同比增長5.0%；并網(wǎng)風(fēng)電裝機1.34億千瓦，同比增長33%，其中內(nèi)蒙古和新疆分別達(dá)到2453和1691萬千瓦；并網(wǎng)太陽能發(fā)電裝機容量5000萬千瓦左右，其中甘肅、新疆、青海和內(nèi)蒙古超過500萬千瓦；核電裝機容量2814萬千瓦，同比增長33.7%。圖4電力產(chǎn)能結(jié)構(gòu)

資料來源：根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)整理得到新增投資：2016年一季度，火電投資同比下降19.5%，新增裝機1746萬千瓦（其中煤電1363萬千瓦），創(chuàng)近些年同期新高，局部地區(qū)火電裝機過快增長、過剩壓力進(jìn)一步加??；水電投資同比下降20.5%，已連續(xù)4年下降，新增水電裝機159萬千瓦；風(fēng)電投資下降27.9%；核電投資同比下降5.7%，已連續(xù)4年下降。火電：新增投資優(yōu)化存量結(jié)構(gòu)、投產(chǎn)周期短、技術(shù)要求低、發(fā)電穩(wěn)定、地域限制小水電：選址要求高（中上游、來水、地勢落差）、技術(shù)要求高（大壩建設(shè)、生態(tài)保護(hù)）、先期投入高、

投產(chǎn)周期長電力產(chǎn)量：2016年1-4月，發(fā)電量增速持續(xù)低迷，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量17986億千瓦時，同比增長0.9%，增速比上年同期提高0.7個百分點?；痣姡喝珖l(fā)電量持續(xù)負(fù)增長。各省份中，北京同比增長15.1%，安徽同比增長11.3%，增長較快；20個省份火電發(fā)電量出現(xiàn)負(fù)增長，其中福建同比下降-38.4%，湖南同比下降-35.8%，青海同比下降-32.1%，降幅超過30%。表32016年1-4月規(guī)模以上各類型電廠發(fā)電量

資料來源：根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)整理得到水電：受來水大增影響，水電發(fā)電量同比增長15.5%，為近十年來同期最高水平。全國發(fā)電量前三位的省份為四川（659億千瓦時）、云南（454億千瓦時）和湖北（354億千瓦時），其合計水電發(fā)電量占全國水電發(fā)電量的52.1%。電力類型發(fā)電量（億千瓦時）同比增長增速變化火電13772-3.2％收窄0.3個百分點水電281615.5％提高0.2個百分點核電62130.1%回落2.5個百分點風(fēng)電79922.7%回落4.3個百分點產(chǎn)能利用從產(chǎn)能利用情況來看，核電產(chǎn)能利用率最高，1-4月平均利用小時2198小時，同比增長11小時；火電利用率位居第二，1-4月平均利用小時1322小時，同比下降140小時，高于全行業(yè)平均利用率1180小時；水電1-4月平均利用小時大幅增加99小時，達(dá)到965小時，低于行業(yè)平均利用率，為行業(yè)平均水平的82%，火電利用率的73%；風(fēng)電的產(chǎn)能利用率更低，僅為行業(yè)平均水平的51%。表42016年1-4月各類電廠產(chǎn)能利用情況

資料來源：根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)整理得到水電的產(chǎn)能利用率受來水情況的制約，而火電受限因素相對較少。為保證電力供應(yīng)的穩(wěn)定性，火電仍將保持一定的市場份額。核電發(fā)電比較穩(wěn)定，產(chǎn)能利用率高，如果未來技術(shù)成熟，核電是個不錯的選擇。電力類型累計平均利用小時同比變化全國發(fā)電設(shè)備1180-97火電1322-140水電96599核電219811風(fēng)電598-74三、電力價格

電力輸送主要分為三個環(huán)節(jié)：第一個環(huán)節(jié)發(fā)電廠將電力銷售給電網(wǎng)公司（輸電網(wǎng)）；第二個環(huán)節(jié)由電網(wǎng)公司將電力銷售給配電公司（配電網(wǎng)）；第三個環(huán)節(jié)由配電公司將電力配送到用戶單位，三個環(huán)節(jié)對應(yīng)的電價分別為上網(wǎng)電價、輸配電價、銷售電價。在分析發(fā)電公司盈利預(yù)期時，主要關(guān)注的是發(fā)電公司的電量上網(wǎng)電量以及上網(wǎng)電價。目前，上網(wǎng)電價主要由國家發(fā)改委和省物價局按照價格管理權(quán)限分別制定：并入省級及以上電網(wǎng)的機組上網(wǎng)電價由國家發(fā)改委制定和管理；省級以下電網(wǎng)的機組上網(wǎng)電價由物價局管理。電網(wǎng)公司發(fā)電廠輸電公司用戶表5各類型電力上網(wǎng)電價比較

資料來源：/content/16/0303/14/7747422_539080390.shtml水電價格最低；火電價格主要受燃煤價格波動影響；核電價格基本與火電相當(dāng)；風(fēng)電價格分為四檔，國家發(fā)改委根據(jù)不同的風(fēng)能資源區(qū)分別定價；光電價格高于其他電力。市場競爭機制下，采用“集中競價，統(tǒng)一出清”的方式以邊際電價出清結(jié)算；水電雖可報低價，由于水電發(fā)電能力有限不能滿足全社會用電，最后出清電價可能為火電邊際成本；水電上網(wǎng)電價普遍低于火電上網(wǎng)電價，水電降價空間有限，價格過低的水電站甚至存在上漲空間；預(yù)計未來水電上網(wǎng)價格將會有小幅上升，火電、風(fēng)電價格將會向下微調(diào)。電力類型電價范圍（元）平均電價（元）電價發(fā)展趨勢水電0.2-0.40.268小幅上升火電0.3-0.50.4-0.5下調(diào)核電0.430.43

風(fēng)電0.51-0.61四類風(fēng)能資源區(qū)分別：0.51元、0.54元、0.58元、0.61元下調(diào)光電0.85-1.1一類資源區(qū)：0.8元；二類資源區(qū)：0.9；三類資源區(qū)：1.0元；四類資源區(qū)：1.1元較穩(wěn)定四、水電競爭優(yōu)勢水電板塊要優(yōu)于整個電力行業(yè)預(yù)期。盈利預(yù)期：電力市場改革跨省跨區(qū)輸配電量增長落實環(huán)保政策，電力供給側(cè)向清潔電力調(diào)整厄爾尼諾現(xiàn)象致來水情況頗豐，帶動水電產(chǎn)能利用率上升水電加快“走出去”步伐龍頭電力企業(yè)海外水電業(yè)務(wù)并購等因素。（一）電力市場改革（重點）電力行業(yè)——項目核準(zhǔn)制、價格審批制、年度計劃電量分配制等整套閉環(huán)機制（第一輪電改）2002年電力體制改革推行廠網(wǎng)分離，開展跨省區(qū)電能交易、電力直接交易、發(fā)電權(quán)交易等。政府標(biāo)桿電價的單邊降價機制，沒有反映供需變化。（新一輪電改）2015年3月黨中央、國務(wù)院于印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》（電改9號文），形成以中長期交易為主規(guī)避風(fēng)險、以現(xiàn)貨交易為補充發(fā)現(xiàn)價格，交易品種齊全、功能完善的電力市場（獨立的電力交易機構(gòu)和機制、需求側(cè)管理、放開售電業(yè)務(wù)、建立分布式電源接入電網(wǎng)新機制）輸配電價改革試點覆蓋全國超60%省份；2家國家級交易中心，17家省級交易中心成立北京（3月）、廣州（5月）電力交易中心：（1）跨區(qū)跨省電力市場的建設(shè)和運營（2）負(fù)責(zé)落實國家計劃、地方政府間協(xié)議（3）開展市場化跨區(qū)跨省交易（4）促進(jìn)清潔能源大范圍消納（5）電力金融交易（6）落實西電東送戰(zhàn)略3月24日，能源局《關(guān)于做好電力市場建設(shè)有關(guān)工作的通知》爭取2016年直接交易電量達(dá)到本地工業(yè)用電量的30%，2018年實現(xiàn)工業(yè)用電全面放開，2020年商業(yè)用電全面放開直接交易。電力交易成本下降，有望進(jìn)一步提升用電需求量市場競價機制下，水電報價可接近于火電企業(yè)邊際成本，比火電更具競價上網(wǎng)的優(yōu)勢。水電銷量上升，毛利率上升（單位電量毛利率=1-單位電量營業(yè)成本/單位電量營業(yè)收入，單位電量營業(yè)成本下降，單位電量毛利潤率上升）（二）厄爾尼諾現(xiàn)象影響春夏季來水情況優(yōu)于往年同期受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，預(yù)計今年南方夏季將迎來強降水。據(jù)氣象局發(fā)布的消息，4月全國平均降水量58.0毫米，較常年同期(39.7毫米)偏多46.1%，為歷史同期第二多，僅次于1964年(59.3毫米)。南方地區(qū)共出現(xiàn)9次暴雨天氣過程，大部地區(qū)降水量偏多2～8成在來水超預(yù)期的形勢下，水力發(fā)電機組的產(chǎn)能利用率大幅提升。2016年1-4月份，全國水電設(shè)備平均利用小時965小時，同比增加99小時。1月-4月期間，火電、水電、風(fēng)電、核電等四種電力能源中，水電的產(chǎn)能利用率同比增幅最大，火電較去年同期出現(xiàn)了負(fù)增長水電行業(yè)剛性成本特征明顯，受來水大增影響，水電產(chǎn)能利用率大幅上升，對業(yè)績提振作用顯著圖5水電產(chǎn)能利用小時與年平均降水量比較

資料來源：根據(jù)WInd數(shù)據(jù)整理得到注：降水量按南方四城（重慶、漢口、廣州、南寧）年平均計算（三）環(huán)保政策支持3月份，國家能源局正式發(fā)布了《國家能源局關(guān)于建立可再生能源開發(fā)利用目標(biāo)引導(dǎo)制度的指導(dǎo)意見》，明確提出要研究完善促進(jìn)可再生能源開發(fā)利用的體制機制，提高非化石燃料電力的比重。2030年全社會用電量將增長25%左右，水電產(chǎn)量增長57%左右

根據(jù)《巴黎協(xié)定》，中國碳排放將于2030年達(dá)到峰值并爭取盡早達(dá)峰，到2030年單位GDP二氧化碳排放比2005年下降60%到65%。假設(shè)十三五每年經(jīng)濟(jì)增速下降0.1%，如果2030年碳排放量要達(dá)到峰值，就得保證2017年-2030年之間年均碳排放量下降5.3%以上，即未來15年碳排放量要下降56%左右?？紤]到鋼鐵、有色、供暖等碳排放大戶產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)下降，因此火電碳減排壓力略低于全行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計未來15年下降46%左右，而保守估計未來15年年均用電量增速在1.5%左右，2030年全社會用電量將增長25%左右，非化石燃料電力產(chǎn)量規(guī)模將增長57%左右，按照同比例測算，水電產(chǎn)量規(guī)模漲幅也將達(dá)到這個水平?！端姲l(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出，水電將保持合理建設(shè)規(guī)模。全國新開工常規(guī)水電和抽水蓄能電站各6000萬千瓦，共計1.2億千瓦；新增投產(chǎn)水電6000萬千瓦，2020年水電總裝機達(dá)到3.8億千瓦，其中常規(guī)水電3.4億千瓦，抽水蓄能4000萬千瓦；年發(fā)電量1.25萬億千瓦時，折合標(biāo)煤約4億噸，在非化石能源消費中的比重維持在50%以上,即占全行業(yè)發(fā)電量的31.1%；“西電東送”能力不斷擴大，2020年水電送電規(guī)模達(dá)到1億千瓦。預(yù)計2025年全國水電裝機容量達(dá)到4.7億千瓦，其中常規(guī)水電3.8億千瓦，抽水蓄能約9000萬千瓦；年發(fā)電量1.4萬億千瓦時。3月，發(fā)改委印發(fā)《可再生能源發(fā)電全額保障性收購管理辦法》，將可再生能源并網(wǎng)發(fā)電項目年發(fā)電量分為保障性收購電量部分和市場交易電量部分，其中水電保障性收購電量部分通過優(yōu)先安排年度發(fā)電計劃、與電網(wǎng)公司簽訂優(yōu)先發(fā)電合同保障全額按設(shè)計利用小時及核定上網(wǎng)電價收購，調(diào)峰機組和大型機組享有靠前優(yōu)先順序。（四）水電“走出去”亞洲、非洲、南美水電建設(shè)需求空間大國際水電協(xié)會主席肯·亞當(dāng)斯表示目前全球水電裝機開發(fā)程度約為25%，其中歐洲、北美洲、南美洲、亞洲和非洲水電開發(fā)程度分別為47%、38%、24%、22%和8%，亞洲、非洲、南美是今后水電建設(shè)的重點地區(qū)。借“一帶一路”東風(fēng)，水電加快“走出去”步伐

在約10億千瓦的全球水電裝機容量中，中國占到27%，而全球裝機容量前10名的水電站中，中國占了5座。全球70萬千瓦及以上的巨型水電機組，半數(shù)以上由中國三峽集團(tuán)管理運營。截至2016年一季度，我國已與80多個國家建立了水電規(guī)劃、建設(shè)和投資的長期合作關(guān)系，占有國際水電市場50%以上的份額。當(dāng)前中國正在大力推進(jìn)一帶一路建設(shè)，而與此同時，東南亞國家水力資源豐富，且具有較為迫切的電力需求。隨著中國在東南亞地區(qū)加快基建的推介力度，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機遇。

圖62003-2015年出口電量（單位：萬千瓦時）資料來源：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理得到全球能源互聯(lián)網(wǎng)助推電力出口3月30日，全球能源互聯(lián)網(wǎng)大會上，中國國家電網(wǎng)公司、韓國電力公社、日本軟銀集團(tuán)、俄羅斯電網(wǎng)公司簽署了《東北亞電力聯(lián)網(wǎng)合作備忘錄》，標(biāo)志著中國近年來力推的全球能源互聯(lián)網(wǎng)（“智能電網(wǎng)+特高壓+清潔能源”）將可能在東北亞率先落地。五、國投電力（600886）（一）行業(yè)地位國投電力目前投資的發(fā)電業(yè)務(wù)分布在四川、云南、天津、福建、廣西、甘肅、安徽等十多個省區(qū)，截止2015年底公司已投產(chǎn)控股裝機容量2707.45萬千瓦，其中：水電裝機1657萬千瓦，占61.2%，水電分布在四川、云南、甘肅。表6電力行業(yè)排名（二）營收預(yù)測國投電力主營業(yè)務(wù)主要由兩塊：（1）電力銷售；（2）原煤購銷，電力銷售是主營收入的主要來源，14年，15年電力銷售占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為97.3%，99.3%。電力銷售以水電、火電為主，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐漸向水電調(diào)整，截止2015年底公司已投產(chǎn)控股裝機容量2707.45萬千瓦，其中：水電裝機1657萬千瓦，占61.2%。營業(yè)收入增長主要來自于上網(wǎng)電價的增長以及上網(wǎng)電量的增加。排名代碼證券簡稱總市值凈資產(chǎn)凈利潤市盈率市凈率毛利率凈利率ROE國投電力441億539億12.4億8.881.5954.03%33.46%4.56%行業(yè)平均219億154億3.67億14.891.4229.32%13.30%9.53%行業(yè)排名7/557/556/557/5518/557/558/5512/55五、國投電力（600886）（一）行業(yè)地位國投電力目前投資的發(fā)電業(yè)務(wù)分布在四川、云南、天津、福建、廣西、甘肅、安徽等十多個省區(qū)，截止2015年底公司已投產(chǎn)控股裝機容量2707.45萬千瓦，其中：水電裝機1657萬千瓦，占61.2%，水電分布在四川、云南、甘肅。表6電力行業(yè)排名（二）營收預(yù)測國投電力主營業(yè)務(wù)主要由兩塊：（1）電力銷售；（2）原煤購銷，電力銷售是主營收入的主要來源，14年，15年電力銷售占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為97.3%，99.3%。電力銷售以水電、火電為主，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐漸向水電調(diào)整，截止2015年底公司已投產(chǎn)控股裝機容量2707.45萬千瓦，其中：水電裝機1657萬千瓦，占61.2%。營業(yè)收入增長主要來自于上網(wǎng)電價的增長以及上網(wǎng)電量的增加?？偸兄祪糍Y產(chǎn)凈利潤市盈率市凈率毛利率凈利率ROE國投電力441億539億12.4億8.881.5954.03%33.46%4.56%行業(yè)平均219億154億3.67億14.891.4229.32%13.30%9.53%行業(yè)排名7/557/556/557/5518/557/558/5512/55計劃產(chǎn)電、計劃完成率、行業(yè)增長、產(chǎn)銷比、電價下調(diào)根據(jù)2016年計劃產(chǎn)電量，實際產(chǎn)電量與計劃產(chǎn)電量的比值，行業(yè)增長速度等因素，預(yù)估2016年產(chǎn)電量為1216億千瓦時，近三年產(chǎn)銷比（產(chǎn)銷比=上網(wǎng)電量/產(chǎn)電量）為97%，估得2016年公司上網(wǎng)電量為1181億千瓦時。2015年，公司平均上網(wǎng)電價為0.326元/千瓦時，同比下降4.01%，2016年一季度公司平均上網(wǎng)電價下降到0.318元/千瓦時，由于公司加快向水電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，目前水電價格低于其他類別電價，再加上發(fā)改委有調(diào)低工商企業(yè)電價的計劃，