阿里巴巴并購餓了么

阿里巴巴并購餓了么1、并購背景2、并購雙方3、并購動機CONTENTS4、并購過程5、并購結(jié)果6、案例啟示一并購背景如今中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的巨頭們都在大肆圈地、搶占目標市場，勢在為廣大網(wǎng)民解決所有在線生活問題。其中，百度、阿里巴巴和騰訊三家巨頭在如此競爭激烈的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中就占了近七成份額，成為互聯(lián)網(wǎng)的三大巨頭BAT。

一直以來，BAT在各自擅長的領(lǐng)域越來越成功，百度擅長搜索引擎，騰訊主攻游戲和社交，阿里巴巴擅長做電商。并購背景1：而在2013年后，三大巨頭競相使出自身優(yōu)勢，不僅在自己擅長的領(lǐng)域大顯身手，并且對自己沒有的業(yè)務(wù)也提前展開戰(zhàn)略布局。同時，BAT的各種業(yè)務(wù)也是不斷交叉重疊，在其行業(yè)布局的指引下，通過資本運作，或者構(gòu)建新產(chǎn)品線的方式極力滲透到互聯(lián)網(wǎng)的各個領(lǐng)域。并購背景2：二并購雙方阿里巴巴集團控股有限公司簡介。阿里巴巴集團（AlibabaCorporation），始于1999年的B2B互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易市場平臺，由馬云領(lǐng)導的團隊一手創(chuàng)辦，現(xiàn)已成為中國境內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)公司和世界第二大網(wǎng)絡(luò)公司，并于2014年9月19日在紐約證券交易所正式掛牌上市。并購方：阿里巴巴阿里巴巴發(fā)展歷程：而隨著市場趨勢的改變，我們發(fā)現(xiàn)近些年阿里巴巴將“O2O新零售”作為了其新的發(fā)展方向，涉及多個領(lǐng)域:1、服裝百貨(樣板:銀泰)淘寶牌入駐銀泰實體店，銀泰超市入駐天貓超市，銀泰百貨主力門店入駐“喵街”APP等。2、電器(樣板:蘇寧)蘇寧3C家電品類與天貓電器城形成最強組合;蘇寧覆蓋所有重點地區(qū)的線下門店與阿里全線打通。并購方：阿里巴巴食品生鮮快消(樣板:盒馬)線下“生鮮超市+餐飲體驗”，線上“生鮮配送+餐飲外賣”，線下體驗可為線上消費引流，門店3公里范圍30分鐘內(nèi)送達。餐飲(樣板:口碑)“碼戰(zhàn)略”自助點單、支付寶結(jié)算，提高點單效率，降低人工成本?？诒畠?yōu)惠券等產(chǎn)品有助于提高消費頻率。并購方：阿里巴巴上海拉扎斯信息科技有限公司（餓了么）簡介?！梆I了么”網(wǎng)站上線于2009年4月，是一家國內(nèi)較早的在線外賣訂餐平臺，整合了線下餐飲品牌和線上網(wǎng)絡(luò)資源，建立了完善的外賣商業(yè)生態(tài)體系，搭建了外賣物流配送網(wǎng)絡(luò)，用戶可以方便地通過手機、電腦搜索周邊餐廳，在線訂餐、享受美食。作為O2O平臺，餓了么的自身定位是連接“跟吃有關(guān)的一切”。被并購方：餓了么被并購方：餓了么餓了么是中國在線外賣市場的領(lǐng)先者三并購動機1、巨大的外賣市場吸引力目前我國餐飲大盤規(guī)模穩(wěn)定增長，增速維持在兩位數(shù)水平，預計2018年仍能保持10%以上增長。阿里巴巴為何要收購餓了么?圖1：由圖1可以看出，在線外賣市場在經(jīng)歷前期野蠻增長后增速放緩。但中國在線外賣市場2017年市場規(guī)模已經(jīng)達到了2000億元左右，增長率仍然維持在23%，2018年將達2500億元左右的水平。圖1:中國在線外賣市場預計規(guī)模和增長率：圖2：圖2顯示，在線訂餐用戶規(guī)模2018年將達到3億人，盡管增速下降，但仍以18%的增速發(fā)展，這表明2018年外賣仍是餐飲人值得投入的巨大市場。在這其中，餓了么收購了百度外賣后成功領(lǐng)跑在線餐飲外賣用戶市場。圖2:中國在線訂餐用戶預計規(guī)模及增速：在2017年第四季度，市場用戶份額占比達55.3%，美團外賣占比41.3%緊隨其后，市場由三足鼎立轉(zhuǎn)變?yōu)閮杉移髽I(yè)分庭抗禮。而縱觀目前中國的外賣市場格局，阿里收購完成后，可將餓了么與口碑整合為阿里新零售版圖形成閉環(huán)。阿里巴巴并購餓了么動機：2.阿里的新零售布局中國新零售的擂臺，在過去一年被阿里、騰訊兩巨頭的投入，迅速割裂成了兩個陣營，而且各自的陣營越來越大。阿里收購餓了么之后，新零售業(yè)務(wù)連同外賣業(yè)務(wù)勢必能產(chǎn)生的1+1>2的效果。而這次的全資收購餓了么，顯然也是阿里為了鞏固自己在新零售和外賣領(lǐng)域的地位。阿里巴巴為何要收購餓了么?除了餐飲領(lǐng)域之外，餓了么或許也將為阿里巴巴的新零售體系提供更多的配送選項。蜂鳥配送發(fā)展現(xiàn)狀1.目前幾家外賣巨頭仍處于巨額補貼大戰(zhàn)當中，網(wǎng)絡(luò)外賣行業(yè)十分燒錢。故餓了么急需此次收購的現(xiàn)金注入。2.餓了么從創(chuàng)立伊始，至今已經(jīng)進行了從A-F的多輪融資，其快速擴張也為其發(fā)展埋下了隱患，需要找到一個更大的“靠山”穩(wěn)定以后的發(fā)展。餓了么只有投靠阿里才能賣出和美團一樣的價位。餓了么為什么要接受阿里巴巴收購?3.阿里巴巴承諾:并購之后，餓了么將保持獨立品牌、獨立運營;且將進一步得到阿里巴巴在新零售基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品、技術(shù)等方面的全力支持。餓了么為什么要接受阿里巴巴收購?四并購過程1.投資與收購過程此次案例的收購過程可用下圖表示:并購過程（1）善意收購:阿里巴巴并購餓了么，雙方是經(jīng)過談判協(xié)商最終達成一致意愿的，故屬于善意收購。（2）股權(quán)投資收購:阿里巴巴為了實現(xiàn)餓了么與口碑更好的融合，必須掌控公司的控制權(quán)，因而采取的方式是股權(quán)投資。（3）縱向并購:從行業(yè)隸屬關(guān)系看，雙方同屬于網(wǎng)絡(luò)行業(yè)，但業(yè)務(wù)重點不同，阿里巴巴從事電子商務(wù)，餓了么的業(yè)務(wù)重點是網(wǎng)上訂餐，所以，屬于一種縱向并購。2.收購類型和模式：（4）現(xiàn)金收購:本案例還有一個很大的特點，就是其被稱為中國互聯(lián)網(wǎng)最大全現(xiàn)金收購案例。而如此巨大的金融使用現(xiàn)金收購也有幾方面的原因，包括:阿里看好餓了么的未來溢價，不愿與餓了么共享股權(quán);阿里巴巴資金充足以及被收購方的要求等等。2.收購類型和模式：從此前阿里巴巴及其旗下的螞蟻金服向餓了么投資至少10億美元來看，餓了么估值為55-60億美元;再加上去年8月，百度外賣和餓了么合并，前者估值大概在5億美元，兩者合計約60-65億美元，低于本次的收購價格95億美元，存在30-35億美元的溢價。3.被收購方估值：并購當中存在這樣一個鐵律:收購方收益=協(xié)同效益-溢價阿里巴巴為什么會做“虧本的買賣”?這里的協(xié)同效益主要包括以下幾個方面：協(xié)同效益>大于35億美元收購溢價（1）餓了么的龐大的用戶資源及大數(shù)據(jù):從10年前到現(xiàn)在，餓了么聚集3億用戶、200萬商家和300萬名配送員。如此大體量的用戶群可以為阿里大數(shù)據(jù)云平臺所用，因此被認為是阿里巴巴不惜代價拿下餓了么的重要原因之一。（2）服務(wù)于阿里的新商業(yè)模式:在此次收購的背后，是新零售、新消費同步升級?？梢詫⑦@次收購看作對傳統(tǒng)外賣行業(yè)的一次拓展:公眾對于外賣的理解較多停留在餐飲外賣，其實外賣的外延可以從餐飲延伸到其他消費品以及新零售相關(guān)的外送上。這正符合阿里巴巴新零售布局，此次收購是阿里為其未來發(fā)展所需的新商業(yè)模式鋪路。（3）餓了么全國配送網(wǎng)的物流價值高。目前市場一個明顯的趨勢是，隨著線下門店催生配送需求，擁有全國配送網(wǎng)的服務(wù)商也迎來價值重估，餓了么95億美元的身價也體現(xiàn)了這一點。五并購結(jié)果對于餓了么而言，通過本次收購，餓了么獲得了以下好處:1.資金保障:阿里的強大資金保障可以促進餓了么的后續(xù)發(fā)展。2.市場資源的再擴大:此次并購，餓了么獲得手機淘寶和支付寶的引流，日新增客戶量已超過整個新美大集團。3.競爭優(yōu)勢:餓了么依托阿里所能建立的競爭壁壘將更為堅固。餓了么被全資收購以后，整個阿里體系內(nèi)的商戶和用戶之間的聯(lián)系將更為緊密。對餐飲店來說，“實體店+餓了么店+口碑店”三店一體的模式將成為標配，這種協(xié)同性、高效性將提升商家和用戶的滿意度，也能讓餓了么在未來的競爭中獲得更大的話語權(quán)。并購結(jié)果1：而對于阿里巴巴而言，本次收購同樣會為其帶來效益的增加，具體體現(xiàn)在:1.補足集團即時配送短板，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng):阿里獲得餓了么的核心能力之一--蜂鳥配送,保障“最后一公里”配送。通過收購，阿里完善了其配套物流體系，提高了服務(wù)效率。此外，餓了么將協(xié)同阿里新零售實現(xiàn)“三公里理想生活圈”，與其他眾多外送服務(wù)一起，成為支撐各種新零售場景的物流基礎(chǔ)設(shè)施。2.完善阿里服務(wù)生態(tài)，與百度騰訊抗衡:在進行了大規(guī)模投資并購后，阿里巴巴逐步形成了互聯(lián)網(wǎng)大生態(tài)圈，范圍涉及包括社交、文化、金融、物流等多個領(lǐng)域。目前餓了么已宣布NOW無人貨架項目已在上海實現(xiàn)盈利，由此可見，餓了么作為一元大將，將在此領(lǐng)域為阿里打頭陣，依托阿里支撐，進行商業(yè)模式的探索。并購結(jié)果2：六案例啟示1.關(guān)注并購后資源整合，達到并購目的。企業(yè)并購的目的是通過實施并購和并購后的整合，獲得企業(yè)發(fā)展所需的資源和能力，構(gòu)筑和強化企業(yè)的核心能力，實現(xiàn)自身競爭力的提高。在進行了大規(guī)模投資并購后，阿里巴巴逐步形成了以O(shè)2O電商平臺為主體的互聯(lián)網(wǎng)大生態(tài)圈，范圍涉及包括社交移動、文化產(chǎn)業(yè)、金融支付、物流服務(wù)等多個層面。但是阿里巴巴目前總體還停留在產(chǎn)業(yè)布局階段，各產(chǎn)業(yè)之間沒有形成協(xié)調(diào)統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)鏈，因而造成并購后的積極效應(yīng)不顯著。以阿里巴巴的經(jīng)驗教訓為例，并購活動與并購整合，兩者相輔相成，缺一不可。并購啟示1：2.并購要服務(wù)于公司的總體發(fā)展目標。當今互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)受移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大環(huán)境的影響，紛紛加入互聯(lián)網(wǎng)并購浪潮大軍，強勢企業(yè)通過并購弱勢企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)格局的擴大以及市場份額的增加；弱勢企業(yè)則投靠強勢企業(yè)，獲取充足的現(xiàn)金流，以謀求生存發(fā)展機會。在這樣的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍存在盲目并購的情況?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭們依靠強大的現(xiàn)金流，迅速占據(jù)互聯(lián)網(wǎng)大生態(tài)圈的方方面面，卻忽視了企業(yè)的戰(zhàn)略目標及發(fā)展方向，造成盲目并購的情況。因此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)當制訂更為明確的戰(zhàn)略發(fā)展目標，有規(guī)劃、循序漸進的進行并購投資活動，以達到發(fā)揮最大的市場效應(yīng)。3.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)需要并購以獲得規(guī)模經(jīng)