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文檔簡介

案例分析

資產(chǎn)質(zhì)量整體分析

2007年度特變電工公司財(cái)務(wù)報(bào)表案例研究步驟獲取財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的確定財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法得出財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論為相關(guān)報(bào)表使用者:研究目的在于評(píng)價(jià)特變電工的資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營效率。分析應(yīng)集中在反映特變電工的資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)利用效率變化所必須的信息上。第一步明確分析目的。特變電工資產(chǎn)質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析第二步搜集分析資料,設(shè)計(jì)與分析目的一致的問題和標(biāo)準(zhǔn)。為相關(guān)報(bào)表使用者:影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表內(nèi)因素分析資料;

影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表外因素分析資料。

第三步明確最具效益性和效率性的分析方法為相關(guān)報(bào)表使用者:

資產(chǎn)的增值能力分析資產(chǎn)的變現(xiàn)能力分析資產(chǎn)的償債能力分析與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)的:

公司發(fā)展戰(zhàn)略分析公司競爭優(yōu)勢分析公司發(fā)展前景預(yù)測

表內(nèi)分析表外分析第四步解釋證據(jù),得出結(jié)論。為相關(guān)報(bào)表使用者:做出相關(guān)決策提供參考。良好的資產(chǎn)質(zhì)量是利潤獲得的基礎(chǔ)條件,也是創(chuàng)造公司現(xiàn)金流量的保障。報(bào)表使用者無論做出何種決策,都離不開對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析。在此基礎(chǔ)上,才能設(shè)計(jì)決策的具體規(guī)劃及相關(guān)參數(shù)。案例研究主要內(nèi)容1.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化質(zhì)量2.關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量3.關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域4.關(guān)注對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證5.關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力(對(duì)總負(fù)債的保障)6.預(yù)測企業(yè)發(fā)展前景一、綜合瀏覽

1.公司所處行業(yè)2.公司生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績3.公司的基本發(fā)展沿革4.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析編制比較資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說明總資產(chǎn)的增長情況2.總資產(chǎn)增長的主要原因(表內(nèi)分析)3.總資產(chǎn)增長的質(zhì)量分析(表外分析)特變電工比較資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初增加額增長率(%)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)其中:貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款預(yù)付賬款存貨22.15.81.62.93.44.915.13.30.643.62.5372.50.96-0.70.91.946%75%150%-27%36%63%長期股權(quán)投資16.713.92.820%固定資產(chǎn)合計(jì)4.454.320.133%無形及其他合計(jì)0.2750.278-0.003-1%資產(chǎn)總計(jì)44.834.210.630%二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析分析數(shù)據(jù)來源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.從總體看,企業(yè)的資產(chǎn)總額從年初的34.2億元增加到年末44.8億元,資產(chǎn)總額增長10..6億元,增長率達(dá)30%。一般認(rèn)為,企業(yè)資產(chǎn)總額的增加,會(huì)增加企業(yè)的競爭實(shí)力。2.資產(chǎn)總額增長主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)增加7億元,增長速度達(dá)46%,其次是長期股權(quán)投資的增加2.8億元,增長速度達(dá)20%,而其他資產(chǎn)增長較少。3.資產(chǎn)增長質(zhì)量分析:總資產(chǎn)盈利性與周轉(zhuǎn)性分析設(shè)計(jì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等一些財(cái)務(wù)指標(biāo)初步分析。總資產(chǎn)質(zhì)量與個(gè)別資產(chǎn)質(zhì)量分析總資產(chǎn)增長質(zhì)量,主要取決于流動(dòng)資產(chǎn)的增長質(zhì)量。重點(diǎn)分析報(bào)表中貨幣資金質(zhì)量和存貨質(zhì)量(主要資產(chǎn)項(xiàng)目重大變化),需要進(jìn)一步分析。三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析編制共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體情況,并確認(rèn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的類型2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析(公司發(fā)展戰(zhàn)略)3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增長質(zhì)量分析(公司發(fā)展戰(zhàn)略)特變電工共同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末(%)年初%)變動(dòng)率(%)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)49%(22.1)44%(15.1)5%長期股權(quán)投資合計(jì)37%(16.7)41%(13.9)-4%固定資產(chǎn)合計(jì)9%(4.45)12%(4.32)-3%無形及其他合計(jì)0.6%(0.275)0.8%(0.278)-0.2%資產(chǎn)總計(jì)100(44.8)100(34.2)三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析

分析數(shù)據(jù)來源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看,企業(yè)年末資產(chǎn)總額中,有越22.1億元流動(dòng)資產(chǎn),占總資產(chǎn)比例49%。約16.7億元長期股權(quán)投資,占總資產(chǎn)比例37%。約4.45億元固定資產(chǎn)凈值,占總資產(chǎn)比例9%。約2700百萬無形資產(chǎn),占總資產(chǎn)比例0.6%。顯然,這是以流動(dòng)資產(chǎn)為主體的經(jīng)營性資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。2.特變電工資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析該種類型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形成的原因:從外部環(huán)境看:市場需求旺盛,以及國家產(chǎn)業(yè)政策扶持。從公司內(nèi)部看:管理層制定了以結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新為目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略,所以在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)類型上形成了在流動(dòng)性經(jīng)營資產(chǎn)投入的基礎(chǔ)上,進(jìn)行了以調(diào)整結(jié)構(gòu)為目的的長期股權(quán)投資。(表外分析)3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略吻合性分析企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是什么?以流動(dòng)資產(chǎn)為主的經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu),能否完全體現(xiàn)管理層制定的戰(zhàn)略目標(biāo)?現(xiàn)有的經(jīng)營主導(dǎo)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的盈利狀況如何?分析現(xiàn)有的盈利模式與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的吻合度,是否達(dá)到了預(yù)期的戰(zhàn)略效果?3.特變電工資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

(1)目前管理層制定的經(jīng)營戰(zhàn)略是以結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新為目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略。(2)這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)尚不能完全與管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)相吻合。公司的競爭力來自結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)創(chuàng)新,而具有核心競爭力的無形資產(chǎn)比例較低并有下降趨勢,顯然有悖于戰(zhàn)略目標(biāo)的最終完全實(shí)現(xiàn)。(只實(shí)現(xiàn)了其中一個(gè)目標(biāo))3.特變電工資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

(3)公司現(xiàn)有的盈利模式下營業(yè)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大幅增長50%以上,是典型的經(jīng)營主導(dǎo)型盈利模式,與現(xiàn)有的經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng),具有戰(zhàn)略效果。(4)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展動(dòng)態(tài)看,必須加大對(duì)無形資產(chǎn)的投資嗎,進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。四、不良資產(chǎn)區(qū)域分析資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析減值增減變動(dòng)情況減值變化原因分析減值質(zhì)量分析特變電工資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析合并報(bào)表,沒有母公司數(shù)據(jù)。從合并數(shù)據(jù)看,雖然年內(nèi)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有所增長,但其內(nèi)部構(gòu)成變化卻令人懷疑有調(diào)節(jié)利潤的嫌疑。1.長期股權(quán)投資本年全部轉(zhuǎn)銷2.固定資產(chǎn)大量轉(zhuǎn)銷3.壞賬準(zhǔn)備本年大幅增加4.數(shù)據(jù)異動(dòng)原因及質(zhì)量降低的評(píng)價(jià)。五、資產(chǎn)償債能力的初步分析1.負(fù)債增長情況及增長原因分析;2.流動(dòng)資產(chǎn)償債能力分析;3.總資產(chǎn)的償債能力分析。特變電工比較資產(chǎn)負(fù)債表20072006增加額增長率流動(dòng)負(fù)債:短期借款預(yù)收賬款其他流動(dòng)負(fù)債0.887.1062.23.920-1.323.186-60%81%100%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)22.1411.8910.2586%非流動(dòng)負(fù)債:長期借款5.757.66-1.91-24.93%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5.957.71-2.12-27.5%負(fù)債合計(jì)28.1019.628.4843%股東權(quán)益合計(jì)16.7114.602.1114.45%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)44.834.2110.630%特變電工負(fù)債增長情況分析數(shù)據(jù)來源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.負(fù)債增長情況:資金的來源看,總資本

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