經(jīng)典個(gè)股期權(quán)培訓(xùn)資料值得收藏

個(gè)股期權(quán)買賣戰(zhàn)略.2相關(guān)概念期權(quán)：期權(quán)是指期權(quán)合約的買方有權(quán)益根據(jù)合約內(nèi)容，在規(guī)定時(shí)間〔到期日〕以執(zhí)行價(jià)錢向期權(quán)合約的賣方買入或賣出指定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)〔房產(chǎn)、股票等〕歐式期權(quán)：是指期權(quán)權(quán)益只能在合約到期日行權(quán)的期權(quán)合約.3產(chǎn)品關(guān)系圖現(xiàn)貨（標(biāo)的）股指?jìng)€(gè)股黃金現(xiàn)貨衍生品期權(quán)期貨個(gè)股期權(quán).4專有名詞期權(quán)選擇權(quán)認(rèn)購期權(quán)看漲期權(quán)買權(quán)CALL認(rèn)沽期權(quán)看跌漲期賣權(quán)PUT買進(jìn)CALL〔漲〕賣出CALL〔不漲〕買進(jìn)PUT〔跌〕賣出PUT〔不跌〕.5盈虧法那么個(gè)股期權(quán)個(gè)股期貨個(gè)股零和游戲個(gè)股〔一度空間〕漲個(gè)股期貨〔二度空間〕漲與跌個(gè)股期權(quán)〔三度空間〕漲與不漲〔CALL〕；跌與不跌〔PUT〕.6買賣量趨勢(shì)〔臺(tái)灣〕.7權(quán)益與義務(wù)〔一〕商品房預(yù)售：老何以為上海未來房屋的增值空間極大，想購買某開發(fā)商的預(yù)售的商品房。〔現(xiàn)屋買賣就是期貨買賣〕三年后，當(dāng)老何決定履行合約時(shí)，開發(fā)商就必須以200萬元的房?jī)r(jià)售與老何。請(qǐng)放一迭金錢的照片老何需先繳交訂金給開發(fā)商視為履約承諾，經(jīng)過協(xié)商后雙方的訂金同意以20萬元成交。合約.8權(quán)益與義務(wù)〔二〕三年到期后的權(quán)益與義務(wù)關(guān)系：權(quán)益

VS.義務(wù)老何有「權(quán)益」決議能否要交屋，但假設(shè)房?jī)r(jià)下跌明顯無投資利益時(shí)，那么老何沒有「義務(wù)」要去交屋。當(dāng)老何決議要履約時(shí)，開發(fā)商那么有「義務(wù)」要交屋；但無投資利益時(shí)，開發(fā)商沒有「權(quán)益」要老何交屋。.9房?jī)r(jià)上漲賺取差價(jià)上海地域三年后，附近同樣條件的房?jī)r(jià)已漲至250萬元，老何故要求交屋，開發(fā)商以合約規(guī)定售與老何200萬元。情境分析一：預(yù)售房上漲250萬200萬50萬轉(zhuǎn)售利益扣除20萬元訂金，凈賺30萬元轉(zhuǎn)手賣出.10房?jī)r(jià)下跌損失訂金上海地域三年后當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)，已降至150萬元。情境分析二：預(yù)售房下跌200萬150萬合約金額實(shí)踐市值20萬損失訂金不履行.11情境分析三：未到期前轉(zhuǎn)賣合約〔思索題〕上海地域二年后，當(dāng)?shù)赝瑯拥姆績(jī)r(jià)已漲至230萬元，老何因急需用錢，將此合約以40萬元賣給小明?！伯?dāng)初老何與開發(fā)商的合約：200萬元，訂金：20萬元〕問題：三年到期結(jié)果，以下何項(xiàng)錯(cuò)誤：a.房?jī)r(jià)漲至250萬元，那么小明獲利10萬元b.房?jī)r(jià)漲至300萬元，那么小明獲利60萬元c.房?jī)r(jià)跌至210萬元，那么小明虧損30萬元d.房?jī)r(jià)跌至150萬元，那么小明虧損50萬元重要問題.12預(yù)售房盈虧圖想法：預(yù)售房會(huì)漲，合約值：200萬元，訂金：20萬元盈虧房?jī)r(jià)盈虧平衡點(diǎn)＝合約價(jià)值＋訂金=200萬＋20萬=220萬訂金=20萬=最大虧損=A獲利=300萬－220萬=80萬220萬300萬合約價(jià)值200萬最大獲利=無限大AABB.13期權(quán)買賣原理由預(yù)售房轉(zhuǎn)換成期權(quán)「訂金＝權(quán)益金」期權(quán)市場(chǎng)買賣的就是「權(quán)益金」簽約時(shí)訂金付的愈少愈好以免到時(shí)房?jī)r(jià)下跌時(shí)，雖可不交屋，但會(huì)損失訂金20萬元為防止老何不交屋有損失，所以訂金當(dāng)然收的愈多愈好對(duì)老何而言對(duì)開發(fā)商而言.14預(yù)售房V.S期權(quán)以預(yù)售房為根底，將各項(xiàng)名詞轉(zhuǎn)換為期權(quán)的專有名詞：預(yù)售房期權(quán)標(biāo)的上海地區(qū)預(yù)售房股票期限三年每月的第四個(gè)周三合約價(jià)值200萬元所約定的行權(quán)價(jià)格訂金20萬元權(quán)利金（市場(chǎng)決定）買方交易者老何買進(jìn)認(rèn)購期權(quán)（CALL）賣方交易者開發(fā)商賣出認(rèn)購期權(quán)（CALL）預(yù)售房很類似權(quán)證：老何＝權(quán)證買方；開發(fā)商＝權(quán)證賣方.15權(quán)益與義務(wù)結(jié)論買方賣方權(quán)利金1.支付權(quán)利金。2.擁有在特定條件下買進(jìn)或賣出某標(biāo)的物的權(quán)利。1.收取買方權(quán)利金。2.支付交易保證金。3.有履行合約的義務(wù)。權(quán)利義務(wù)唯在合乎利益時(shí)，才選擇實(shí)行其權(quán)利，但不合乎利益時(shí)，可選擇放棄權(quán)利。買方提出履約需求時(shí)，賣方必須有履行合約的義務(wù)。買方有權(quán)利但無義務(wù)履行其合約。賣方有義務(wù)但無權(quán)利履行其合約。.16個(gè)股期權(quán)合約〔暫定〕項(xiàng)目?jī)?nèi)容（二檔股票，一檔ETF）期權(quán)類型認(rèn)購期權(quán)（CALL）和認(rèn)沽期權(quán)（PUT）合約乘數(shù)1,000股到期月份當(dāng)月與下月及隨后二個(gè)季月最后交易日到期月份的第四個(gè)星期三交易時(shí)間9:15-11：30，13：00-15:00履約方式歐式期權(quán)行權(quán)價(jià)格價(jià)平上下各二檔最小報(bào)價(jià)單位0.001元交易最小單位1張交割方式實(shí)物交割.17行權(quán)價(jià)錢、CALL與PUT行權(quán)價(jià)錢：合約上所訂定買賣雙方履行其合約時(shí)，標(biāo)的物之價(jià)錢，為期貨買賣所訂定。行權(quán)價(jià)錢就是：他所認(rèn)定的壓力區(qū)或支撐區(qū)認(rèn)購期權(quán)〔CALL〕：漲與不漲的合約。買權(quán)、看漲期權(quán)。CALL：就是以為股票【會(huì)漲過壓力區(qū)】與【不會(huì)漲過壓力區(qū)】的人在對(duì)賭認(rèn)沽期權(quán)〔PUT〕：跌與不跌的合約。賣權(quán)、看跌期權(quán)。PUT：就是以為股票【會(huì)跌破支撐區(qū)】與【不會(huì)跌破支撐區(qū)】的人在對(duì)賭.18股票V.S個(gè)股期權(quán)股票認(rèn)購期權(quán)〔CALL〕認(rèn)沽期權(quán)〔PUT〕買＝如今，會(huì)漲過10元/股賣＝如今，會(huì)跌破10元/股買＝合約到期前，會(huì)漲過11元/股賣＝合約到期前，不會(huì)漲過11元/股買＝合約到期前，會(huì)跌破9元/股賣＝合約到期前，不會(huì)跌破9元/股壓力區(qū)支撐區(qū)漲不漲不跌跌11元/股9元/股10元/股.19權(quán)益金V.S保證金合約乘數(shù)：期權(quán)買賣以「張」為單位，每張期權(quán)合約為「1,000股」。例：報(bào)價(jià)為0.5元/股，假設(shè)買賣一張合約＝0.5元/股×1,000股＝500元權(quán)益金：買方買賣者，需支付權(quán)益金＝權(quán)益金〔元/股〕×1,000股/張例：老何買進(jìn)CALL二張，權(quán)益金為0.8〔元/股〕，老何交付的權(quán)益金＝0.8元/股×1,000股/張×2張＝1,600元保證金：賣方買賣者，收取買方的權(quán)益金，但需支付保證金＝約等于股票市值例：小明賣出CALL二張，權(quán)益金為0.8〔元/股〕，標(biāo)的物為中國石油〔市價(jià)10元/股〕，小明交付的保證金與收取的權(quán)益金分別為多少？保證金＝10元/股×1,000股/張×2張＝20,000元權(quán)益金＝0.8元/股×1,000股/張×2張＝1,600元〔老何交付的〕.20權(quán)益金的意義期權(quán)買賣的最大精神好像股票的市場(chǎng)價(jià)錢一樣，權(quán)益金的成交價(jià)錢就是市場(chǎng)所決議出來的。預(yù)售房期權(quán)權(quán)利金(訂金)確認(rèn)時(shí)間慢可能好幾年快權(quán)利金(訂金)決定來源當(dāng)時(shí)的房地產(chǎn)價(jià)值當(dāng)時(shí)股價(jià)位置，加上所選定出來的合約月份、行權(quán)價(jià)格、市場(chǎng)氣氛所作出來的成交結(jié)果。權(quán)益金〔訂金〕.21權(quán)益金公式時(shí)間0.10.30.80.90.40.20.1認(rèn)購(CALL)九月份認(rèn)沽(PUT)權(quán)利金行權(quán)價(jià)格權(quán)利金3.170.052.380.11.890.30.9100.80.4111.70.2122.40.1133.05內(nèi)在0000123公式一：權(quán)益金＝內(nèi)在價(jià)錢＋時(shí)間價(jià)錢公式二：CALL權(quán)益金的內(nèi)在價(jià)值＝股票價(jià)錢－行權(quán)價(jià)錢公式三：PUT權(quán)益金的內(nèi)在價(jià)值＝行權(quán)價(jià)錢－股票價(jià)錢時(shí)間0.050.10.30.80.70.40.05內(nèi)在3210000價(jià)內(nèi)價(jià)平價(jià)外價(jià)外價(jià)平價(jià)內(nèi)注：股票市價(jià)＝10元/股.22老何于8/24以為中國石油〔市價(jià)10元〕，在期權(quán)合約到期前，股價(jià)會(huì)漲過11元，故建立戰(zhàn)略：買進(jìn)二張CALL〔11元，0.4元〕〔對(duì)手為小明〕問題：1.老何支付多少權(quán)益金？2.小明戰(zhàn)略？3.小明支付多少保證金？4.中國石油期權(quán)合約到期時(shí)，股價(jià)為12元，二人如何交割？?jī)r(jià)錢？5.中國石油期權(quán)合約到期時(shí)，股價(jià)為9元，二人如何交割？綜合思索題0.4元/股×1,000股/張×2張＝800元賣出二張CALL〔11元，0.4元〕10元/股×1,000股/張×2張＝20,000元老何買進(jìn)〔小明賣出〕的股票：2,000股，價(jià)錢：11元/股老何放棄交割權(quán)益，小明獲得老何交付的全部權(quán)益金：800元.23四大戰(zhàn)略總表10元股票價(jià)錢11元9元8元12元1漲：買進(jìn)CALL2不漲賣出CALL4不跌賣出PUT3跌：買進(jìn)PUT.24戰(zhàn)略一：漲.25相關(guān)位置圖10元股票價(jià)錢11元9元8元12元1漲：買進(jìn)CALL漲：股票會(huì)漲過所設(shè)定的壓力區(qū)(行權(quán)價(jià)錢)獲利區(qū)11元.26案例：股票大漲〔買進(jìn)股票V.S買進(jìn)CALL〕8/16為中國石油（601857）期權(quán)結(jié)算日，報(bào)價(jià)表：買進(jìn)時(shí)間早上11點(diǎn)5分早上11點(diǎn)10分獲利股價(jià)（元/股）8.008.80（8.8－8.0）/8.0＝10％認(rèn)購期權(quán)（CALL）行權(quán)價(jià)格8元

/股權(quán)利金（元/股）0.020.80（0.8－0.02）/0.02＝39倍8/16光大事件.27戰(zhàn)略二：不漲.28相關(guān)位置圖10元股票價(jià)錢11元9元8元12元1漲：買進(jìn)CALL2不漲賣出CALL獲利區(qū)11元不漲：股票不會(huì)漲過所設(shè)定的壓力區(qū)(行權(quán)價(jià)錢).29案例：賺取股票紅利〔買進(jìn)股票＋賣出CALL〕策略7/1價(jià)格7/31

合約到期買進(jìn)股票（元/股）1010.8賣出CALL，收取權(quán)利金（元/股）0.407/1成本表A式：買進(jìn)股票

2,000

股10（元/股）×2,000股＝20,000元B式：賣出CALL2張繳交保證金＝約為股票價(jià)值＝20,000元注：B

式收取權(quán)利金：0.4（元/股）×1,000股

/

張

×2張＝800元7/31

盈虧表A式買進(jìn)股票盈利＝（10.8－10）元/股×2,000股＝1,600元B式賣出CALL盈利＝收取的全部權(quán)利金＝800元（多賺）合計(jì)A+B＝1,600元＋800元＝2,400元.30案例：賺取股票紅利〔買進(jìn)股票＋賣出CALL〕老何持有中國石油現(xiàn)價(jià)10元，現(xiàn)賣出CALL，執(zhí)行價(jià)錢11元。假設(shè)中國石油沒有漲過11元，老何獲得權(quán)益金。假設(shè)中國石油漲過11元，老何履行義務(wù)講股票以11元賣給對(duì)手方，賺錢1元差價(jià)，并獲得權(quán)益金。.31戰(zhàn)略三：跌.32相關(guān)位置圖10元股票價(jià)錢11元9元8元12元1漲：買進(jìn)CALL2不漲賣出CALL3跌：買進(jìn)PUT獲利區(qū)9元跌：股票會(huì)跌破所設(shè)定的支撐區(qū)(行權(quán)價(jià)錢).33案例：股票避險(xiǎn)〔買進(jìn)股票＋買進(jìn)PUT〕老何持有中國石油，現(xiàn)以為該股票將會(huì)跌破9元支撐區(qū)，老何買進(jìn)PUT，行權(quán)價(jià)錢為9元。假設(shè)中國石油跌破9元支撐區(qū)，老何可以行權(quán)，以9元價(jià)錢將股票賣給對(duì)手方，從而實(shí)現(xiàn)了避險(xiǎn)。假設(shè)中國石油沒有跌破9元支撐區(qū)，老何僅損失了權(quán)益金，也到達(dá)了避險(xiǎn)要求。.34戰(zhàn)略四：不跌.35相關(guān)位置圖10元股票價(jià)錢11元9元8元12元1漲：買進(jìn)CALL2不漲賣出CALL4不跌賣出PUT3跌：買進(jìn)PUT不跌：股票不會(huì)跌破所設(shè)定的支撐區(qū)〔行權(quán)價(jià)錢〕獲利區(qū)9元.36案例：降低股票本錢〔買進(jìn)股票v.s賣出PUT〕老何覺得中國石油10元/股，價(jià)格太高，故想買進(jìn)在9元/股