姜建斌《馬克思主義政治經(jīng)濟學原理》第六章

第六章

信用制度與虛擬資本整理ppt教學要求

通過本章的學習，準確理解虛擬資本的本質(zhì)，運動的特點，與實體資本的關(guān)系，以及虛擬資本發(fā)展與信用的關(guān)系等；培養(yǎng)學生運用學得的知識正確認識虛擬資本及信用在市場經(jīng)濟中的重要作用。整理ppt

第一節(jié)信用及其功能一、信用的產(chǎn)生及形式

1．什么是信用經(jīng)濟學中信用是指一種借貸行為，是以償還付息為條件的價值運動的特殊形式。

如賒購商品、貸出貨幣，買方或借方要按約定日期償還貸款并支付利息。整理ppt

2．信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)---商品經(jīng)濟產(chǎn)生和發(fā)展●以貨幣為媒介的商品交換的發(fā)展，買賣在時空上的分離導致商品或貨幣在時空上此余彼缺，由此產(chǎn)生賒銷和支付，這就是信用。（商品交易的買賣關(guān)系轉(zhuǎn)化為債權(quán)與債務(wù)的信用關(guān)系）●最初的信用大多是實物借貸，后來愈來愈多地表現(xiàn)為貨幣借貸。●在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，信用形式日趨多樣化。整理ppt3．信用的分類以信用主體的不同，可分為：

商業(yè)信用銀行信用企業(yè)信用國家信用消費信用等。其中，商業(yè)信用和銀行信用是兩種基本的信用形式。整理ppt

商業(yè)信用（1）含義

商業(yè)信用是以賒帳方式出售商品或提供服務(wù)時買賣雙方之間相互提供的信用。整理ppt（2）商業(yè)信用的特點

第一，是商品生產(chǎn)者之間以商品形態(tài)提供的信用，貸出的資本就是待實現(xiàn)的商品資本。第二，主要是職能資本在商品買賣中相互提供的信用。商業(yè)信用的債權(quán)人和債務(wù)人都是職能資本。第三，商業(yè)信用的發(fā)展程度直接依存于商品生產(chǎn)和流通的狀況。整理ppt（3）商業(yè)信用的工具商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具，它是借者和貸者之間的債務(wù)憑證。商業(yè)票據(jù)分為期票和匯票兩種：

期票是債務(wù)人簽發(fā)的保證書，保證在一定時期內(nèi)向債權(quán)人支付債款。

匯票是由債權(quán)人發(fā)出的命令書，責令債務(wù)人在某個時間向第三者（即持票人）支付債款。整理ppt銀行信用（1）含義

是指銀行以存款、放款等形式提供的以貨幣形式為主的信用。整理ppt（２）銀行信用的特點第一，銀行信用的實質(zhì)是貨幣資本所有者通過銀行這個中介和職能資本之間發(fā)生的信用關(guān)系。第二，銀行信用的對象不是商品資本，而是貨幣資本；銀行信用對企業(yè)來說，屬于間接融資。第三，銀行信用突破商業(yè)信用的局限性，擴大了信用的規(guī)模和范圍。（銀行信用不受個別資本的數(shù)量和商品流轉(zhuǎn)方向的限制。）整理ppt國家信用：是以國家為主體進行的一種信用活動。(1)國家信用含義：按照信用原則以發(fā)行債券等方式，從國內(nèi)外貨幣持有者手中借入貨幣資金，因此，國家信用是一種國家負債。

包括國內(nèi)信用和國際信用。

國內(nèi)信用是國家以債務(wù)人身份向國內(nèi)居民、企業(yè)、團體取得的信用，它形成國家的內(nèi)債。國內(nèi)的國家信用形式主要有：發(fā)行國庫券和國家公債券，主要用于彌補財政赤字和其他開支。

國際信用是國家以債務(wù)人身份向國外居民、企業(yè)、團體和政府取得的信用，發(fā)行國際債券，它形成國家的外債。整理ppt（2）國家信用的特點國家信用是最高信用

《2010年國家信用風險報告》、《首批50個典型國家的信用等級》——這是由中國大公國際資信評估有限公司于2010年7月11日發(fā)布的研究報告，這也是世界第一個非西方國家評級機構(gòu)第一次發(fā)布國家信用風險信息，中國在這份報告中國家信用等級超過美德日三國，引起了社會各界的廣泛關(guān)注和熱議。整理ppt

國際上公認的最具權(quán)威性的專業(yè)信用評級機構(gòu)只有三家，分別是美國標準·普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽國際信用評級有限公司。普爾和惠譽評級標準：AAA是最高的級別，AAA往下依次會有AA+、AA、AA-

、A；然后是處于中間級別的BBB，再次就是CCC級了。用“十”或“一”號，分別表示強弱。

整理ppt穆迪評級標準：Aaa1，Aaa2,，Aaa3，Aa1，Aa2，Aa3，A1，A2，A3，依次為Baa1，Caa1。(1表示級別最高，2表示中等，3表示次級)標準普爾和惠譽國際：

如果一國的級別大于等于BBB-，就把其債券算作投資度。否則，標普把其債券算作不可靠債券，乃至垃圾債券。穆迪：如果一國的級別大于等于Baa3，穆迪把其債券算作投資度。否則，穆迪把其債券算作不可靠債券，乃至垃圾債券。整理ppt

信用評級機構(gòu)進行的國家主權(quán)信用評級實質(zhì)就是對中央政府作為債務(wù)人履行償債責任的信用意愿與信用能力的一種判斷。

國家信用評級非常重要

在國際上，權(quán)威信用機構(gòu)對一個主權(quán)國家的信用評級高低往往會影響到該國在國外的融資或者借貸能力。甚至政府的金融機構(gòu)以及企業(yè)發(fā)行債券也會受到影響，比如中國農(nóng)業(yè)銀行要到海外發(fā)行債券，那么它的發(fā)行成本就會受到中國國債價格的影響。整理ppt

國際信用評級機構(gòu)標準普爾公司在2010年4月27日將希臘的長期主權(quán)信用評級由ＢＢＢ＋降為ＢＢ＋，短期主權(quán)信用評級由Ａ－2降至Ｂ，評級展望定為負面。標準普爾在當天發(fā)布的聲明中說，鑒于希臘政府目前面臨的政治、經(jīng)濟和預(yù)算挑戰(zhàn)，公司經(jīng)過重新評估認為，該國經(jīng)濟前景的不確定性正在增加，希臘政府應(yīng)對危機的政策選擇余地日益縮減，債務(wù)違約的可能性正在上升，該國的長期主權(quán)信用已不符合投資級評級。整理ppt●在歐債危機中，三大評級機構(gòu)先后下調(diào)多個歐洲國家主權(quán)信用評級（9個國家）及這些國家銀行的信用評級，對歐債危機發(fā)酵起到了推波助瀾的作用?！?012年7月歐盟調(diào)查美國普爾、惠譽和穆迪三大評級機構(gòu)，歐洲證券和市場管理局主席史蒂文·馬伊居爾稱，該機構(gòu)已著手調(diào)查三大評級機構(gòu)對銀行的評價方式，以確定其流程是否足夠嚴謹和透明。他說：“我們不是在對評級進行評測，也不是對評級方法施加限制。我們只是要求他們的結(jié)論在經(jīng)濟上有道理，而且合乎邏輯?！闭韕pt美國主權(quán)信用評級下調(diào)

2011年8月5日，標準普爾公司將美國主權(quán)信用評級由AAA下調(diào)至AA+，這是1917年美國主權(quán)信用評級被穆迪授予AAA級后的首次下調(diào)。此事一出立刻引起美國乃至世界范圍市場的強烈震動。在隨后的第一個交易日(8月8日)，世界范圍內(nèi)的股市指數(shù)全面下跌：美國三大指數(shù)下跌幅度在5%～7%不等，歐洲和亞洲的主要交易市場當天也有3%～4%的跌幅，拉美的阿根廷股市更是一天之內(nèi)下跌了10.73%。此次美國信用評級事件真正值得我們關(guān)注的是其背后反映出來的美歐未來經(jīng)濟前景問題，而不是評級所造成的金融市場短期的動蕩。整理ppt美國政府關(guān)門影響持續(xù)大公下調(diào)其主權(quán)信用等級新華網(wǎng)北京2013年10月17日電大公國際資信評估有限公司17日宣布將之前被列入負面觀察名單的美國本、外幣主權(quán)信用等級從A下調(diào)至A﹣

，展望維持負面。

大公稱，雖然美國參眾議院達成協(xié)議結(jié)束政府關(guān)門和提高債務(wù)上限，避免了債務(wù)違約，但并沒有改變債務(wù)增速大幅高于財政收入和國內(nèi)生產(chǎn)總值的基本面，高度依賴借新還舊維持其償債能力的模式不斷增加聯(lián)邦政府債務(wù)償還能力的脆弱性，導致主權(quán)債務(wù)時刻處于危機的邊緣，這種狀況在可預(yù)見的時間內(nèi)不會有實質(zhì)性改變。同日惠譽對美國信用前景也發(fā)出警告

整理ppt

企業(yè)信用（1）含義：企業(yè)通過發(fā)行債券的形式籌集資金的行為，便形成企業(yè)信用。（2）形式：發(fā)行債券，發(fā)行股票。（3）特點：屬于直接融資。整理ppt

消費信用（從消費者角度）（1）含義：指工商企業(yè)、銀行及其它金融機構(gòu)向消費者提供的信用。（2）消費信用方式：賒賬、分期付款和發(fā)放消費信貸。

從提供消費信用者角度看：賒賬、分期付款屬于商業(yè)信用范疇（由企業(yè)提供）；發(fā)放消費信貸屬于銀行信用范疇（由銀行提供）。

消費信用以刺激消費、擴大商品銷售和加速資金周轉(zhuǎn)為目的。也有許多人將其俗稱“用明天的錢，圓今天的夢”。整理ppt

一個美國老太太和中國老太太的買房的故事在坊間流傳甚廣，這個故事大概是這樣的。一個中國老太太和一個美國老太太在天堂相遇。中國老太太說：“我攢了30年的錢，晚年終于買了一套大房子?！泵绹咸f：“我住了30年的大房子，臨終前終于還清了全部貸款?！边@是兩種不同的觀念，也反映了不同層面上的問題?！M觀念的問題。美國老太太是超前消費，把未來的錢先拿來享用。中國老太太正好是相反，先掙了錢再消費，叫“有多少錢辦多少事”；——負債勇氣的問題。美國老太太是勇于負債的，完全不擔心還不上貸款，她老人家把享受和負債作了比較，顯然愿意在負債的情況下享受。而中國老太太肯定是不愿意負債的，她老人家也作過比較，顯然是把精神上的負債，看得重于物質(zhì)上的享受，有句老話叫“無債一身輕”；故事探討：——適度消費整理ppt——文化背景的問題。美國是一個新興國家，傳統(tǒng)文化的影響是不多的，所以老太太就沒什么顧慮，也是非?？梢岳斫獾?。而中國是一個有著數(shù)千年文明史的國家，中國崇尚節(jié)儉，崇尚律已，崇尚自己的事自己做；——風險意識的問題。美國是世界最大的強國，國民福利也是最好的，老太太當然沒有后顧之憂，所以，只要有可能，享受是第一的，銀行愿意借貸，何樂不為呢。而中華民族是一個多災(zāi)多難的民族，數(shù)千年來，這個民族承受了太多苦難，烙在中國人靈魂上的印跡也是最深的，所以，中國人崇尚平安，叫“平安是福”，哪怕是苦一些，也不愿意擔太多的風險，豐年要想到荒年，日子再好，也要想到有困難的時候?！耙悦Z”的觀念在中國，是有些貶義的。整理ppt二、信用在市場經(jīng)濟中的作用

信用在市場經(jīng)濟中的作用是二重的：一方面是促進市場經(jīng)濟的發(fā)展，另一方面也在不斷地加深著市場經(jīng)濟的內(nèi)在矛盾。整理ppt

1．信用促進市場經(jīng)濟發(fā)展的積極功能第一，信用可以增加投資機會、促進資本的自由轉(zhuǎn)移，推動社會資源的優(yōu)化配置。第二，信用可加速資本的積聚和集中。第三，信用可以加快商品流通速度。第四，信用可以給居民提供新的投資渠道和金融資產(chǎn)的持有方式。第五，信用有效地調(diào)節(jié)著國民經(jīng)濟運行。整理ppt

2．信用加深市場經(jīng)濟矛盾的消極功能第一，信用可能造成虛假繁榮，加深生產(chǎn)與消費的矛盾，觸發(fā)生產(chǎn)過剩的危機。第二，信用還可能引發(fā)貨幣信用危機。第三，信用刺激投機，引起流通秩序混亂，使市場信號失真，生產(chǎn)盲目發(fā)展，加劇經(jīng)濟危機。整理ppt

第二節(jié)信用制度

信用制度：由信用的系列組織形式和信用工具所構(gòu)成的體系。一、銀行和銀行資本二、股份公司和股票價格整理ppt一、銀行和銀行資本(一)銀行

1．銀行含義：是經(jīng)營貨幣資本業(yè)務(wù)的企業(yè)。2.銀行的產(chǎn)生：銀行是在商業(yè)信用和貨幣經(jīng)營業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

（1）商業(yè)信用的發(fā)展是銀行產(chǎn)生的基礎(chǔ)。一方面，商業(yè)信用工具需要銀行信用工具來代替。另一方面，銀行的產(chǎn)生是克服商業(yè)信用局限性的需要。整理ppt

貨幣經(jīng)營業(yè)是經(jīng)營貨幣的商業(yè)。它起初只經(jīng)營貨幣兌換業(yè)務(wù)，以后又代實業(yè)家保管貨幣、收付現(xiàn)金等。這樣，從事貨幣經(jīng)營業(yè)的商人手中就逐漸聚集起大量貨幣資金。當貨幣經(jīng)營商從事貸款業(yè)務(wù)，即以貨幣資本的實際貸出者和借入者之間的中介人的身份出現(xiàn)時，貨幣經(jīng)營業(yè)就發(fā)展成為銀行業(yè)。

（2）銀行的產(chǎn)生與貨幣經(jīng)營業(yè)的發(fā)展緊密聯(lián)系在一起。整理ppt3．銀行的發(fā)展

信用中介----萬能的壟斷者----多功能的綜合性銀行最初，銀行只是充當借貨雙方的信用中介。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，銀行壟斷的形成，銀行的地位和作用發(fā)生了根本的變化，變成了萬能的壟斷者。之后，銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)和范圍不斷擴大，演變成多功能的綜合性銀行?！敖鹑诎儇浌尽闭韕pt4．銀行的分類現(xiàn)代經(jīng)濟中銀行是個龐大復雜的體系，按其經(jīng)濟功能，可劃分為：

中央銀行、商業(yè)銀行、政策性銀行及非銀行金融機構(gòu)。整理ppt銀行的分類：按銀行的經(jīng)濟功能劃分中央銀行政策性銀行非銀行金融機構(gòu)商業(yè)銀行銀行體系整理ppt政策性銀行是由政府投資設(shè)立的、根據(jù)政府的決策和意向?qū)ｉT從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行。其不以營利為目的。并且根據(jù)分工的不同，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。政策性銀行國家開發(fā)銀行中國進出口銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行整理ppt商業(yè)銀行分類單元制分支制集團制連鎖銀行制業(yè)務(wù)負債業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)中間業(yè)務(wù)商業(yè)銀行特點：以盈利性、安生性和流動性為原則，不受政府行政干預(yù)；經(jīng)營范圍廣泛。整理ppt非銀行金融機構(gòu)是指不經(jīng)營銀行的信用中介、支付中介和發(fā)行信用貨幣等業(yè)務(wù)，而吸收社會資金，并以某種方式運用資金獲取利潤的金融機構(gòu)。非銀行金融機構(gòu)保險公司信托投資公司消費信用機構(gòu)信用合作社證券公司整理ppt

發(fā)行貨幣（發(fā)行的銀行）

代理國庫存款（國家的銀行）撥付和結(jié)算代理政府證券的發(fā)行中央銀行的職能保管各商業(yè)銀行存款準備金

（銀行的銀行）對商業(yè)銀行貸款制定利息率調(diào)控貨幣供應(yīng)量監(jiān)督商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)

中央銀行是國家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控，對金融機構(gòu)乃至金融業(yè)進行監(jiān)督管理的特殊的金融機構(gòu)。整理ppt

（二）銀行資本1、含義銀行資本是銀行資本所有者為經(jīng)營銀行獲取利潤所投入的自有資本和通過各種途徑集中到銀行的貨幣資本。銀行資本構(gòu)成：(1)銀行自有資本（即為經(jīng)營銀行業(yè)投入的資本）(2)銀行借入的資本（即銀行吸收的存款，占銀行資本的大部分。）整理ppt2、銀行資本產(chǎn)生是在借貸資本的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，銀行充當貨幣資本借與貸的中介。

借貸資本是為了取得利息而暫時貸給工商企業(yè)使用的貨幣資本。（生息資本）整理ppt3、銀行資本特點●從存在形式看，有現(xiàn)金、有價證券兩種形式?！駨倪\動形式看，主要有：一是銀行信用的形式，表現(xiàn)為借與還的運動；二是只取息而不還本的單向運動（如股票）●從資本的性質(zhì)看，銀行資本是職能資本（與產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本并存）整理ppt（1）銀行的負債業(yè)務(wù)主要是以吸收存款的方式借入資金。銀行存款的主要來源是：A、職能資本暫時閑置的貨幣資本；B、借貸資本或食利者階層為獲取利息而存入銀行的貨幣資本；C、其他不同階層居民的儲蓄存款等等。4、銀行業(yè)務(wù)整理ppt（2）銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是銀行通過發(fā)放貸款貸出資金。

主要方式：A、票據(jù)貼現(xiàn)，即票據(jù)持有者為了融通資金，將未到期的票據(jù)交給銀行，兌取現(xiàn)金。B、抵押貸款和信用貸款。C、投資業(yè)務(wù)，即從事購買有價證券的經(jīng)營活動。如通過購買股票，成為其他企業(yè)的股東；或通過購買政府公債、公司債券等，形成一種長期貸款形式。整理ppt中間業(yè)務(wù)定義有狹義和廣義之分狹義上的中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行不需要動用自己的資金，為客戶辦理收付和其它委托事項，并收取一定的手續(xù)費的一種特殊業(yè)務(wù)。廣義上的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行除資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)之外的所有業(yè)務(wù)。

在辦理這類業(yè)務(wù)時，銀行既不是債務(wù)人也不是債權(quán)人，而是處于受委托代理地位，以中間人身份進行各項業(yè)務(wù)活動。

（3）銀行的中間業(yè)務(wù)整理ppt

中間業(yè)務(wù)主要包括結(jié)算業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、代理融通業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)以及匯兌、承兌、信用證及電子計算機服務(wù)等多種業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)是現(xiàn)代金融企業(yè)功能完善，服務(wù)齊全，產(chǎn)品豐富，競爭力強的標志，即可為銀行創(chuàng)造廣闊的發(fā)展空間，促進與資產(chǎn)、負債業(yè)務(wù)的聯(lián)動發(fā)展，又以其高效的盈利性成為現(xiàn)代銀行業(yè)利潤的重要來源。整理ppt

在國外商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展得相當成熟，美日英的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占全部收益比重在50%左右，而我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的規(guī)模只占15%左右。

我國商業(yè)銀行長期以來靠存貸利差生存，而對中間業(yè)務(wù)的發(fā)展不重視，這也與我國市場經(jīng)濟不發(fā)達有一定關(guān)系?，F(xiàn)在利率市場化改革，貸利差縮小，銀行開始重視發(fā)展中間業(yè)務(wù)。過去老百姓到銀行就是取錢存錢，但現(xiàn)在可以去買基金、到銀行去交各種費用。如保險費、代收水電、手機費等。這就是中間業(yè)務(wù)。整理ppt投資于銀行業(yè)的銀行資本也和投資于工商業(yè)的職能資本一樣，都是為了獲取利潤。（1）銀行利潤由存款利息和貸款利息的差額，再扣除銀行業(yè)務(wù)費用。

銀行利潤=貸款利息—存款利息—業(yè)務(wù)費用（2）銀行資本能夠得到按銀行自有資本計算的平均利潤。5、銀行利潤整理ppt（一）股份公司

1、含義：股份公司是以入股方式籌集社會資本而形成的一種企業(yè)的資本或財產(chǎn)組織形式。

二、股份公司和股票價格整理ppt2、形成：信用制度是資本集中并形成股份公司的基礎(chǔ)。第一，信用制度（銀行信用）促進了資本積累。第二，以銀行信用為代表的社會信用關(guān)系的普遍建立與發(fā)展是股份公司直接融資得以確立的基礎(chǔ)。第三，信用制度強化了生息資本的效應(yīng)，使一切資本的增殖都表現(xiàn)為能夠獲得一定的利息，同時使一切貨幣收入都可被視為資本的增殖。整理ppt3、股份公司分類

股份公司按股東所負責任的不同，可分為：

無限公司——是由兩個以上的無限責任股東組成的公司。其特征是股東對公司債務(wù)負連帶無限清償責任。有限公司——由較少股東組成，各股東對公司所負責任僅以出資額為限的公司。整理ppt兩合公司——由無限責任股東與有限責任股東所組成的公司。（至少有一名股東負無限責任）股份有限公司——公司股東的責任以所認繳的股票面值為限的公司。股份有限公司主要特征：

1、全部資本劃分為等額股份，且股票可在社會公開出售；2、公司的股份可以自由轉(zhuǎn)讓，但不可退股；整理ppt

3、股東個人的財產(chǎn)與公司的財產(chǎn)相分離，以持有的股份，享有收益，對公司的債務(wù)負有限責任；4、公司只以本身的全部資本對公司的債務(wù)負責。股份公司是資本集中的工具，它的發(fā)展在很大程度上解決了社會化大生產(chǎn)對單個資本規(guī)模擴大的要求。它是現(xiàn)代企業(yè)的資本組織形式，不具有社會制度性質(zhì)的屬性，公有制企業(yè)也可以用。整理ppt（二）股票、股息和股票價格

1、股票含義：是股份公司發(fā)給股東的借以證明其股份數(shù)額并用以取得股息的憑證。

2、股票特點：第一，不返還性。第二，風險性。第三，流通性。整理ppt

3、股息含義：股息又稱為股利，是股票持有人（股東）定期從股份公司分取的利潤。

優(yōu)先股是公司在籌集資金時，給予投資者某些優(yōu)先權(quán)的股票，這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面：①優(yōu)先股有固定的股息，不隨公司業(yè)績好壞而波動，并可以先于普通股股東領(lǐng)取股息；整理ppt

②當公司破產(chǎn)進行財產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)有先干普通股股東的要求權(quán)。

普通股票是在支付優(yōu)先股的股息之后，以剩余的利潤再按照企業(yè)經(jīng)營狀況確定的股息率來分配。（支付股息和紅利）

因此，優(yōu)先股與普通股相比較，雖然收益和決策參與權(quán)有限，但風險較小。（普通股風險大，收益大，有投票表決權(quán)。）

整理ppt

上海飛樂音響股份有限公司創(chuàng)立司于1984年11月18日，是新中國第一家股份制上市公司。1986年9月，飛樂音響（600651）實現(xiàn)了柜臺交易流通。當年11月，鄧小平把一張飛樂音響股票（面值50元）作為禮物贈送給美國紐約交易所董事長約翰·凡爾霖，用這樣一種象征方式，向世界宣告了中國改革開放的決心?！帮w樂音響”由此載入了中國股份制改革的史冊。資料：整理ppt●凡爾霖獲得“中國的第一張股票”后非常興奮，并自費從北京到上海靜安證券業(yè)務(wù)部辦理了過戶手續(xù)。（當時股票戶名是周藝石，是人民銀行上海分行行長。最大的證券交易所主席到最小的證券交易柜臺辦理過戶手續(xù)。）●那時候的中國股市還處在起步的狀態(tài)。在上海開設(shè)的全國第一個股票營業(yè)柜臺上，飛樂音響和延中實業(yè)是僅有的兩只交易股票。1990年和1991年上海和深圳證券交易所開業(yè)時，上市的股票分別只有8只和6只?！癞斈甑囊恢还善苯?jīng)過多年的送配股，已經(jīng)變成3000多股，市值最高達10萬元。現(xiàn)在這只股票被珍藏在美國證券交易所展覽大廳。整理ppt

4、股票價格

（是股息收入的資本化）（1）含義表面上看：股票價格是股票在市場上買賣的價格。股票本身沒有價值，它的價格不是其價值的貨幣表現(xiàn)。

實際上：股票價格就是在現(xiàn)行市場利息率下，能夠保證投資者在一定期間獲得相應(yīng)股息收入的資本額。整理ppt（2）股票價格公式（理論上）

股票價格形成的基本因素有兩個：預(yù)期股息和銀行利息率。股票價格與預(yù)期股息的大小成正比，而與利息率的高低成反比。用公式表示：股票價格＝預(yù)期股息÷利息率＝股票面額×預(yù)期股息率÷利息率整理ppt例如：股票面額100元，預(yù)期股息率6%，可領(lǐng)股息6元，而當時銀行利息率為5%。則股票價格為：6元÷5%＝120元。

股票價格和股票本身的票面額是不同的。股票面額是固定的，而股票價格是變動的，通常大于或小于它的票面額。整理ppt影響股票價格的還有其他一些具體的因素：內(nèi)部因素：企業(yè)利潤和企業(yè)經(jīng)營狀況；外部因素：經(jīng)濟因素、政治因素等；經(jīng)濟因素：股票供求關(guān)系、經(jīng)濟周期、通貨膨脹、金融政策、稅收政策、匯率政策等。政治因素：國際形勢的變化、政府領(lǐng)導人的更迭、重大的政治事件、戰(zhàn)爭等。人為因素：欺詐、造遙、心理因素等。

整理ppt國家統(tǒng)計局和央行2干部泄露經(jīng)濟數(shù)據(jù)依法獲刑2011年10月24日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，最高人民檢察院瀆職侵權(quán)檢察廳副廳長李忠誠通報了兩起泄露涉密經(jīng)濟數(shù)據(jù)案件查辦情況。國家統(tǒng)計局干部孫振、中國人民銀行干部伍超明因故意泄露國家秘密罪，分別獲刑5年和6年。整理ppt所泄露的宏觀數(shù)據(jù)主要包括幾個方面：工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長、國民生產(chǎn)總值（GDP）、全民消費價格指數(shù)（CPI）、工業(yè)產(chǎn)品出廠價格指數(shù)（PPI）、消費品零售總額、人民幣貸款增加、廣義貨幣同比增長M2、狹義貨幣同比增長（M1）9種。整理ppt重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)泄露以后的危害主要表現(xiàn)在三個方面：一是政府的公信力受到了影響；二是經(jīng)濟秩序遭到了破壞；三是給經(jīng)濟運行帶來危害。每一次經(jīng)濟數(shù)據(jù)泄露以后，股市發(fā)生異常波動，異常波動背后就有一些不公平的現(xiàn)象出現(xiàn)，所以維護及確保經(jīng)濟數(shù)據(jù)安全是經(jīng)濟部門和保密部門一項重要的職責。整理ppt第三節(jié)虛擬資本和虛擬經(jīng)濟一、信用制度與虛擬資本的產(chǎn)生二、虛擬資本與實體資本的關(guān)系三、實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟整理ppt一、信用制度與虛擬資本的產(chǎn)生

1．虛擬資本的含義和形式含義：所謂虛擬資本，是指能定期帶來收入的，以有價證券形式表現(xiàn)的資本。整理ppt虛擬資本主要有兩種形式：

一種是信用形式上的虛擬資本。

主要有期票、匯票、銀行券、紙幣、國家債券、各種證券抵押貸款等。

同一筆貨幣被反復使用便產(chǎn)生虛擬資本。

另一種是收入資本化形式上產(chǎn)生的虛擬資本。

主要由股票、債券構(gòu)成。

以資本所有權(quán)證書的形式進入流通，同一張所有權(quán)證書或債權(quán)憑證反復交易就形成純粹的虛擬資本。整理ppt對虛擬資本的兩點理解：——有價證券是資本，因為憑此可獲兩種收入：一是憑所有權(quán)可定期獲取收入，二是可通過出讓證券換取現(xiàn)實的貨幣資本?！速Y本是虛擬的，是因為有價證券所代表的真實資本已進入企業(yè)的生產(chǎn)運營中了，有價證券本身沒有價值，只是一紙所有權(quán)的證明。

所以，它們在證券市場上的買賣，不是真實資本的運動，只是虛擬資本的運動。整理ppt2．虛擬資本的產(chǎn)生

虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果

(1)貨幣的虛擬化是虛擬資本產(chǎn)生的前提；(2)借貸資本信用關(guān)系是虛擬資本產(chǎn)生的根據(jù);(3)社會信用制度的逐步完善是虛擬資本產(chǎn)生的基礎(chǔ)。整理ppt3．虛擬資本對信用，特別是銀行信用產(chǎn)生的影響

虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果，同時它也不斷改變著信用制度本身，虛擬資本的發(fā)展對信用制度產(chǎn)生了重大影響。

首先，銀行資本本身的虛擬化；銀行資本的虛擬化不僅表現(xiàn)為發(fā)放貸款時作為擔保手段吸納的股票、債券等，還有相當部分是銀行作為一項投資直接購入的企業(yè)股票、債券。

整理ppt其次，虛擬資本還導致大量金融衍生品的產(chǎn)生和發(fā)展。金融衍生品是指以貨幣、外匯、股票、債券等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)衍生出來的，作為買賣對象的金融商品，如利率期貨、股票指數(shù)期貨、股票期權(quán)等。

金融衍生品具有雙重的虛擬性：一方面是實物資產(chǎn)價值在傳統(tǒng)金融工具上的虛擬，如股票、債券等；另一方面是已經(jīng)虛擬的傳統(tǒng)金融工具在金融衍生證券的進一步虛擬。

整理ppt金融衍生品——“雙刃劍”

從金融衍生品的產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程看，它產(chǎn)生和壯大的根本原因在于其能滿足投資者規(guī)避風險的需求。通過與基礎(chǔ)資產(chǎn)（股票、債券等）配合使用，它能夠幫助投資者有效規(guī)避利率、匯率和股票市場波動帶來的系統(tǒng)下跌風險。但如果運用得不好，衍生產(chǎn)品的高杠桿作用會放大風險，也會導致投資者遭受巨大損失。整理ppt商品期貨交易案例（道理和股指期貨一樣）

●期貨交易買賣的不是商品，比如不是糧食，而是合約。買進和賣出的都是“標準化合約”?！駱藴驶霞s，是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點，交割一定數(shù)量標的物的合約?！駱说奈?，就是合約對應(yīng)的“基礎(chǔ)資產(chǎn)”，這個基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是糧食、原油、鋼材等商品，也可以是金融工具，比如外匯、股票指數(shù)?！袢绻麡说奈锸巧唐?，就是商品期貨；標的物是金融工具的，是金融期貨。規(guī)避風險案例：整理ppt為什么期貨交易可以幫投資者減少風險？

所謂減少風險，就是避免價格波動帶來的損失。這里的秘訣是，期貨交易可以買空和賣空，投資者可以在現(xiàn)貨買賣的同時，進行期貨上的反向操作。這叫“套期保值”！要弄明白什么是套期保值，需要想清楚一個道理：任何一種商品，它的期貨價格和現(xiàn)貨價格的決定因素是一模一樣的，雖然現(xiàn)貨價格與期貨價格不一致，那是因為交割的時間不一樣；但是，它們的變動方向肯定是一致的，即共漲落！這意味著，當期貨合約交割的時候，期貨和現(xiàn)貨的價格將趨于一致。那如果不一致呢？不一致，做期貨的人就可能賺錢或者賠錢了。整理ppt

王先生是一個大豆經(jīng)銷商，他在2009年5月1日購進5000噸大豆，打算5個月后賣出去。可是，他不知道5個月后大豆的價格會怎么樣，如果價格下降了，就得賠錢。為避免損失，他可以在買入5000噸大豆現(xiàn)貨的同時，賣出5000噸10月份到期的大豆期貨（賣空，持有空頭）規(guī)避風險案例：整理ppt假定5月1日大豆現(xiàn)貨的價格是每噸4000元，同時，10月份大豆期貨的價格為每噸4500元。5個月后也就是10月1日，大豆的現(xiàn)貨價格下降為每噸3800元，10月份大豆期貨的價格也下降為每噸4100元（注意：兩個變動方向一致）。這時，王先生就可以在賣出5000噸大豆現(xiàn)貨的同時，買入5000噸10月份大豆期貨。整理ppt

有人會問，為什么要買入呢？因為如果不買入，就要真的賣出大豆了，這只會增加投資者的麻煩和損失，平倉，就避免了實物交割，減少了麻煩。期貨一般都不會發(fā)生真實的商品交割，交割的只是收益或者凈損失。所以才叫“買空”和“賣空”。我們看一下，他在兩個市場的損益。現(xiàn)貨市場：4000元買進，3800元賣出，每噸虧損200元。期貨市場：4500元賣出，4100元買進，每噸盈利400元。所以，王先生的凈利潤是每噸200元，如果他不做期貨，不做套期保值，他每噸就有200元的凈損失。整理ppt

前邊說的是商品期貨，標的物是商品，還有的期貨的標的物是金融資產(chǎn)。如：“股指期貨”，其標的物，是股票市場的價格指數(shù)。如上海證券交易所的“上證綜合指數(shù)”，或者深圳證券交易所的“深證成分股指數(shù)”。

股指期貨能夠減少投資者的風險，你可以在買進股票（當然這只股票要與股指相關(guān)，如以深成指為標的物，就要買進深成指包括的股票，如深發(fā)展）的同時，為防止股價下跌的損失，可以賣出股指期貨。如果股價到時候（一般是3個月、6個月、9個月或者12個月）下跌，股票賠錢，但是期貨卻賺了錢，對沖了一部分損失。（股票賺錢，期貨賠錢）整理ppt例一：中航油投機石油衍生品期貨爆倉狂虧45億人民幣

2004年12月1日，中國航油(新加坡)股份有限公司發(fā)布消息：公司因石油衍生產(chǎn)品交易，總計虧損5.5億美元。凈資產(chǎn)不過1.45億美元的中航油(新加坡)因之嚴重資不抵債，已向新加坡最高法院申請破產(chǎn)保護。帶來風險案例：整理ppt

巴林銀行1763年創(chuàng)建于倫敦，它是世界首家商業(yè)銀行。1995年3月，在世界1000家大銀行中按核心資本排名第489位的英國巴林銀行宣布倒閉，原因就是進行巨額金融期貨投機交易，造成達9.16億英鎊，約合14億美元虧損，被迫宣布破產(chǎn)，巴林銀行230年的歷史畫上了句號。例二：巴林銀行破產(chǎn)整理ppt

2008年9月爆發(fā)的金融危機原因是什么？有一種觀點就是把金融危機歸結(jié)為金融創(chuàng)新導致的。我們剛才講的金融衍生品產(chǎn)生實際上就是金融創(chuàng)新帶來的，而且現(xiàn)在還在不斷地進行新的金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是沒有錯的，它推動了金融市場的發(fā)展和經(jīng)濟的發(fā)展。但關(guān)鍵是要完善金融制度，金融監(jiān)管制度要跟得上金融創(chuàng)新速度，這樣才能把金融風險控制好，才能發(fā)揮它的積極作用，降低其不良后果。整理ppt二、虛擬資本與實體資本的關(guān)系1．實體資本與虛擬資本之間存在著對立統(tǒng)一的關(guān)系

與虛擬資本對應(yīng)的是實體資本。

實體資本（也稱為“現(xiàn)實資本”或“真實資本”）是指定期帶來收入的、以實物或貨幣形式表現(xiàn)出來的資本。如：貨幣資本、生產(chǎn)資本、商品資本等代表社會真實財富的資本。整理ppt

統(tǒng)一性：

（1）虛擬資本的存在和運動必然要以它所表現(xiàn)的實體資本為基礎(chǔ)。

因為虛擬資本是實體資本的“紙制副本”，以證書形式證明實體資本所有權(quán)。（虛擬資本不是虛無資本。）整理ppt實體資本的基礎(chǔ)作用表現(xiàn)在：第一，實體資本的運動狀況決定虛擬資本的運行狀況，證券發(fā)行者的生產(chǎn)經(jīng)營狀況決定著證券投資者的收益。（實體資本是虛擬資本的利潤源泉）第二，實體資本運用的規(guī)模影響著虛擬資本的發(fā)行規(guī)模，社會再生產(chǎn)規(guī)模決定著證券投資規(guī)模。第三，實體資本的循環(huán)周期影響著虛擬資本的周期波動。（經(jīng)濟衰退，企業(yè)壓縮投資，投資者也會拋售股票，股市價格也下跌）整理ppt（2）虛擬資本對實體資本也具有重要的制約作用和影響，表現(xiàn)是：第一，虛擬資本與現(xiàn)實貨幣資本都是實體資本循環(huán)運動的起點，從而影響實體資本運用的過程和規(guī)模。第二，虛擬資本的流向影響著實體資本的分配比例和結(jié)構(gòu)。第三，虛擬資本擴大了實體資本的活動范圍。整理ppt矛盾性：（1）虛擬資本雖然是實體資本的價值表現(xiàn)和紙制復本，但其價格卻不是實體資本價值決定的，而是由預(yù)期收入和平均利息率決定的。（2）虛擬資本的價格變動與實體資本價值變動會出現(xiàn)相背離狀況，其價格不隨實體資本價值變動而變動，呈現(xiàn)出相對獨立的運動。整理ppt虛擬資本價格運動的特點：（1）虛擬資本價格與預(yù)期收益大小和預(yù)期收益的可靠程度成正比。（2）在預(yù)期收益率一定時，利息率按相反方向調(diào)節(jié)虛擬資本價格。（3）虛擬資本價格受證券市場供求狀況影響。整理ppt2．虛擬資本對經(jīng)濟影響

首先，虛擬資本的存在和發(fā)展使經(jīng)濟發(fā)展中的資本約束被緩解。過去企業(yè)發(fā)展所需的資本主要靠銀行貸款這種間接融資形式?，F(xiàn)在銀行信用和虛擬資本的共同存在，使得企業(yè)因資本不足而發(fā)展受到約束的可能性被降低到最低程度。虛擬資本的存在拓寬了公眾的投資渠道，也支持了相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的發(fā)展。整理ppt其次，虛擬資本導致財富虛擬化，加快了整個經(jīng)濟的虛擬化進程。

對財富的性質(zhì)，傳統(tǒng)的財富觀是建立在物質(zhì)財富的基礎(chǔ)之上的，但當今社會是市場經(jīng)濟主導的社會，整個經(jīng)濟是一個完整的價值系統(tǒng)。因此，財富不僅僅代表具體的實物，以股票等形式存在的虛擬資本也是財富的具體表現(xiàn)。經(jīng)濟越發(fā)達，有越來越多的收入被資本化，如知識產(chǎn)品、人力資本等，虛擬資本占一國總財富的比例就越高。在金融危機中，很多人的財富縮水了，這是虛擬資本及虛擬財富的縮小。整理ppt

1．實體經(jīng)濟含義實體經(jīng)濟即農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運輸、商貿(mào)物流、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)等提供實實在在的產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟活動。

三、實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟整理ppt2、虛擬經(jīng)濟

（1）含義：虛擬經(jīng)濟是市場經(jīng)濟中信用制度與資本證券化的產(chǎn)物，是源于實體經(jīng)濟又相對獨立于實體經(jīng)濟的虛擬資本的活動。它是虛擬資本以金融平臺為依托所進行的各種活動。簡單地說，就是用以錢生錢。或者學術(shù)上說，是用你的所有權(quán)證去交易的活動。虛擬經(jīng)濟不同于實體經(jīng)濟用產(chǎn)品和服務(wù)通過交換獲取利潤，它是一種虛擬的循環(huán)運動，就是交換，再交換這種循環(huán)運動來達到盈利的目的。這是虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟兩種不同經(jīng)濟活動的贏利模式。

整理ppt

虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相對照：▲虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)品就是各種金融衍生物；▲虛擬經(jīng)濟的工廠就是各種金融機構(gòu)；▲虛擬經(jīng)濟的交易場所就是各種金融市場。整理ppt（2）虛擬經(jīng)濟與虛擬資本的區(qū)別

虛擬資本是信用制度和資本證券化的產(chǎn)物，但各種信用工具和證券化的資本形式并不必然是虛擬經(jīng)濟。比如：▲貨幣和匯票執(zhí)行流通和支付手段時不是虛擬經(jīng)濟，進行交易并給持有人帶來收入時便是虛擬經(jīng)濟；▲用股票籌集的資本進入企業(yè)運行時不是虛擬經(jīng)濟，股票作為所有權(quán)證書進入市場流通時就是虛擬經(jīng)濟。（債券也是如此）整理ppt▲居民用消費信貸購買房子自己居住就不是虛擬經(jīng)濟，買房子用于倒賣、投機就是虛擬經(jīng)濟；▲外匯對實際的外貿(mào)活動起媒介作用時不形成虛擬經(jīng)濟，為了實現(xiàn)套利或套匯的目的而對外匯的投機性買賣則形成虛擬經(jīng)濟。整理ppt

一方面，實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟的基礎(chǔ)。實體經(jīng)濟的發(fā)展階段、水平、結(jié)構(gòu)和規(guī)模，決定著虛擬經(jīng)濟發(fā)展的狀況。虛擬經(jīng)濟不能脫離實體經(jīng)濟發(fā)展的需要而盲目發(fā)展，過度膨脹。

另一方面，虛擬經(jīng)濟也不是被動地決定于實體經(jīng)濟。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟具有越來越明顯的反作用，并表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的正、負兩個方面的效應(yīng)。3．實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的關(guān)系

實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟是現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行同一過程的兩個方面，二者是對立統(tǒng)一的關(guān)系。整理ppt4．虛擬經(jīng)濟的正負效應(yīng)（1）虛擬經(jīng)濟的正效應(yīng)是它的發(fā)展在總體上可以促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。（它是實體經(jīng)濟的“潤滑劑”和“助推器”。）具體表現(xiàn)：

首先，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展為實體經(jīng)濟發(fā)展提供有效的融資工具。

在現(xiàn)代企業(yè)中，資本規(guī)模的擴大，特別是優(yōu)勢企業(yè)的擴張需要通過發(fā)行股票債券等方式籌集社會資本。如果股票債券不能流動，不能投機，也就沒有人來購買股票和債券。社會也就失去了這種在瞬間依靠市場籌集巨額資本的有效工具。整理ppt其次，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展有利于實體經(jīng)濟存量的重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

實體經(jīng)濟中的企業(yè)經(jīng)常進行并購之類的重組，以及通過資本流動進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的客觀需要，但實物性的資本形式很難實現(xiàn)這種調(diào)整和重組，或者說結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組的交易成本很大。資本證券化后，通過股票的交易就能以較低成本迅速地實現(xiàn)這種重組和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。比如：可以通過股權(quán)置換、控股收購等產(chǎn)權(quán)交易這些資本經(jīng)營手段使企業(yè)資本的配置處于一個不斷重組、不斷優(yōu)化的過程，進而提高社會資本的資源配置和實體經(jīng)濟的效益。整理ppt

再次，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展可以降低實體經(jīng)濟中的投資風險。比如：期貨交易能夠套期保值，（投資者可以在現(xiàn)貨市場上買賣的同時，進行期貨市場上的反向操作）這樣能夠規(guī)避風險。

最后，由于虛擬經(jīng)濟的金融資產(chǎn)在企業(yè)和居民的資產(chǎn)組合中會占越來越大的比重，所以，虛擬經(jīng)濟的市場狀況會產(chǎn)生明顯的財富效應(yīng)。

整理ppt

（2）虛擬經(jīng)濟的負效應(yīng)集中表現(xiàn)在投機過度會引發(fā)泡沫經(jīng)濟。20世紀末、21世紀初在世界范圍內(nèi)，先后出現(xiàn)的泡沫經(jīng)濟主要有三種表現(xiàn)（教材觀點）一是20世紀80年代的日本泡沫經(jīng)濟；二是1997年東南亞金融危機的泡沫經(jīng)濟；三是2000年初，美國納斯達克市場上高科技股價格猛跌所表現(xiàn)的IT產(chǎn)業(yè)的泡沫經(jīng)濟。

（2008年美國金融危機）這不是第一次，也絕對不是最后一次。在泡沫經(jīng)濟問題上，人類總是犯錯誤，不能汲取教訓，是令人費解之處。

整理ppt第一，虛擬經(jīng)濟是產(chǎn)生“泡沫”的客觀基礎(chǔ)

虛擬經(jīng)濟是沒有價值基礎(chǔ)的經(jīng)濟活動，它們可以在沒有實際經(jīng)濟相應(yīng)增長的條件下，僅靠虛擬資產(chǎn)價格的上漲而得到的擴張。因此，虛擬經(jīng)濟是泡沫經(jīng)濟存在與發(fā)展的基礎(chǔ)。

虛擬經(jīng)濟不等于泡沫經(jīng)濟，從一定意義上說，有虛擬資本的存在就存在經(jīng)濟泡沫。泡沫產(chǎn)生于投機，虛擬經(jīng)濟提供市場投機的機會，因而產(chǎn)生經(jīng)濟泡沫。但不能說一有投機就有泡沫經(jīng)濟。經(jīng)濟泡沫是資本市場上的虛擬資本及相應(yīng)的投機活動。只要不超過實體經(jīng)濟可以支持的度，虛擬經(jīng)濟就不成為泡沫經(jīng)濟。整理ppt第二，泡沫產(chǎn)生的機制

經(jīng)濟繁榮會使人們對經(jīng)濟的未來產(chǎn)生良好的預(yù)期，提高虛擬資產(chǎn)的價格。價格的上漲又會進一步吸引貨幣資本進入金融市場，推動價格進一步上漲。這樣就產(chǎn)生了虛擬資產(chǎn)價格的自我放大的效應(yīng)。這種沒有真正價值基礎(chǔ)的價格上漲，就形成經(jīng)濟中的泡沫。

泡沫經(jīng)濟——指由虛擬資本的過度膨脹引起的資產(chǎn)價格過度上漲，形成經(jīng)濟虛假繁榮的景象。

實質(zhì)是虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟運動相背離，虛擬資本的價格過度膨脹。資產(chǎn)價格的理論值（基礎(chǔ)價格）與現(xiàn)實中的實際資產(chǎn)價格嚴重相背離。整理ppt全球虛擬資本大大超過實體資本全球金融衍生產(chǎn)品總值從2002年的100萬億美元猛增到2007年年末的516萬億美元，為全球GDP總額50多萬億美元的10多倍。其中，一半以上(近300萬億美元)在美國。

（整個世界金融體系中，有大量的紙面財富，沒有對應(yīng)的物質(zhì)財富。超過了必要的限度。）整理ppt第三，泡沫的破滅虛擬資產(chǎn)是作為資本商品出售的，因此，它具有最終轉(zhuǎn)化為貨幣的內(nèi)在要求。當大量資本及其增殖額要求轉(zhuǎn)化為貨幣時，就會造成虛擬資產(chǎn)的供給增加。如果這時沒有足夠的貨幣注入市場支持這種需求，虛擬資產(chǎn)的價格就會下降，進而引起泡沫的破滅。

預(yù)見“泡沫經(jīng)濟”破滅的準確時間，至少到目前為止，很少有人做到。即使有人預(yù)測到，但人們往往不會相信。

整理ppt第四，金融危機和經(jīng)濟危機對個人來講，泡沫破滅代表著資本的損失和預(yù)期收入下降，從而減少個人消費；如果購買虛擬資產(chǎn)的貨幣來自貸款，泡沫破滅會使銀行機構(gòu)不良資產(chǎn)增加，進而引起信用機構(gòu)破產(chǎn)，產(chǎn)生金融危機。

金融危機下人們的消費與投資需求銳減，從而導致實際經(jīng)濟下降，失業(yè)增加，引發(fā)經(jīng)濟危機。整理ppt應(yīng)對措施：第一，建立完善的市場制度和信用關(guān)系；第二，培育理性的市場主體；第三，建立嚴格的虛擬經(jīng)濟發(fā)展法規(guī)和政策。整理ppt具體介紹一下日本泡沫經(jīng)濟日本泡沫經(jīng)濟的形成最早起因于1985年9月的廣場協(xié)議。

廣場協(xié)議是20世紀80年代初期，美國財政赤字劇增，對外貿(mào)易逆差大幅增長。美國希望通過美元貶值來增加產(chǎn)品的出口競爭力，以改善美國國際收支不平衡狀。“廣場協(xié)議”的表面經(jīng)濟背景是解決美國因美元定值過高而導致的巨額貿(mào)易逆差問題，但從日本投資者擁有龐大數(shù)量的美元資產(chǎn)來看，“廣場協(xié)議”是為了打擊美國的最大債權(quán)國——日本。整理ppt1985年9月22日，美國、日本、聯(lián)邦德國、法國以及英國的財政部長和中央銀行行長（簡稱G5）在紐約廣場飯店舉行會議，達成五國政府聯(lián)合干