2023年固廢處理行業(yè)的行業(yè)特征與發(fā)展前景分析報告

2023年固廢處理行業(yè)的行業(yè)特征與發(fā)展前景分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、固廢處理實行全流程監(jiān)管與特許經(jīng)營制 PAGEREFToc355423125\h3二、受上游行業(yè)影響出現(xiàn)周期性和季節(jié)性 PAGEREFToc355423126\h5三、區(qū)域性強，長三角、珠三角成固廢重鎮(zhèn) PAGEREFToc355423127\h5四、行業(yè)仍處成長期，十四五，工業(yè)固廢處理行業(yè)發(fā)展空間大 PAGEREFToc355423128\h71、固廢資源化利用與處理處置業(yè)在我國仍處行業(yè)的成長期 PAGEREFToc355423129\h72、工業(yè)固廢處理業(yè)在十四五將進入快速發(fā)展期 PAGEREFToc355423130\h93、危險廢物處理發(fā)展空間廣闊 PAGEREFToc355423131\h114、市政廢物處理市場規(guī)模大 PAGEREFToc355423132\h13公司的主營業(yè)務屬于環(huán)境保護與資源節(jié)約綜合利用行業(yè)中的固體廢物處理處置及資源化利用子行業(yè)。固體廢物按其產(chǎn)生源主要分為工業(yè)源和生活源，具體分類包括工業(yè)固體廢物和市政固體廢物等。固廢處理行業(yè)在我國屬戰(zhàn)略性新興行業(yè)，其運行特征包括：一、固廢處理實行全流程監(jiān)管與特許經(jīng)營制工業(yè)廢物處理等固廢處理項目的運營，特別是危險廢物項目（危險廢物是具有腐蝕性、毒性、易燃性、反應性或者感染性等一種或者幾種危險特性的，或不排隊具有危險性，可能對環(huán)境或者人體健康造成有害影響的廢物），通常采用特許經(jīng)營制。如我國環(huán)保法律法規(guī)規(guī)定，企業(yè)從事廢物處理業(yè)務前需經(jīng)過國家有關部門的嚴格審批，只有達到一定資質的企業(yè)，例如，只有那些擁有豐富的行業(yè)運營經(jīng)驗、良好的環(huán)保和生產(chǎn)設施條件、先進的技術支持和雄厚的資金實力，同時符合國家實行的廢物回收利用的“減量化、無害化、資源化”原則的企業(yè)才可能被授予特許經(jīng)營許可。國家按工業(yè)廢物的種類，按類授予特許經(jīng)營許可。市政垃圾處理也采用服務許可證制。我國法律規(guī)定，從事城市生活垃圾經(jīng)營性清掃、收集、運輸、處置的企業(yè)，應當取得城市生活垃圾經(jīng)營性清掃、收集、運輸、處置服務許可證。直轄市、市、縣建設（環(huán)境衛(wèi)生）主管部門應當通過招投標等公平競爭方式作出城市生活垃圾經(jīng)營性清掃、收集、運輸、處置許可的決定，與中標人簽訂經(jīng)營協(xié)議，并向中標人頒發(fā)服務許可證。廢物處理行業(yè)受到法律法規(guī)的嚴格監(jiān)管。廢物處理行業(yè)，作為處理會對環(huán)境和人類產(chǎn)生污染、危害的廢物的行業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營過程涉及污染物的運輸、集散與處置等多個方面。為保證其生產(chǎn)流程自身不能出現(xiàn)環(huán)保問題，從減量化、再利用、再循環(huán)的3R原則出發(fā)，各國都出臺了對廢物處理行業(yè)全流程進行監(jiān)管的規(guī)定。我國針對廢物處理行業(yè)的法律法規(guī)也不例外。二、受上游行業(yè)影響出現(xiàn)周期性和季節(jié)性工業(yè)廢物的產(chǎn)生量受宏觀經(jīng)濟和上游工業(yè)企業(yè)的周期性和季節(jié)性的影響，一定程度上呈現(xiàn)出周期性和季節(jié)性特點。宏觀經(jīng)濟趨好，上游工業(yè)企業(yè)的開工率提高，工業(yè)廢物的產(chǎn)生量增加；反之亦然。另外，工業(yè)企業(yè)在一季度會受春節(jié)假期的影響，開工率降低，工業(yè)廢物的產(chǎn)生量隨之減少。固廢處理企業(yè)作為工業(yè)企業(yè)的上下游關聯(lián)企業(yè)也相應地受到一定的周期性和季節(jié)性影響。各類廢物上游行業(yè)和企業(yè)不同，使得各類廢物處理企業(yè)呈現(xiàn)出周期性的差異。對于具體的廢物類型來說，例如含銅廢物，該類廢物的處置企業(yè)面臨的周期性與產(chǎn)生含銅廢物的行業(yè)如金屬制品業(yè)、PCB行業(yè)等緊密相關。周期性與季節(jié)性與PCB行業(yè)緊密相關，但關聯(lián)性要小于資質較少的同行。目前，與業(yè)務密切相關的上下游行業(yè)包括電鍍、PCB、冶金、石化、水務、餐飲和建筑等，其中資源化業(yè)務中含銅廢物的業(yè)務比重較高，這些廢物主要來源于PCB行業(yè)，因此，PCB行業(yè)的景氣度與公司廢物處理量與業(yè)績有較大影響，但隨著公司處理資質的增加，特別是處置業(yè)務的增強，上游行業(yè)增多，公司業(yè)績波動與PCB行業(yè)周期性的關聯(lián)度下降。相比之下，僅從事少數(shù)幾種危廢資源化業(yè)務的同行，業(yè)績的周期性將更高。三、區(qū)域性強，長三角、珠三角成固廢重鎮(zhèn)固廢處理行業(yè)具有較強的區(qū)域性特征。其原因在于：第一，我國對固廢處理行業(yè)，特別是危險廢物和醫(yī)療廢物，實行分級審批制度。例如，對危廢經(jīng)營許可資質實行分級審批，其中，年焚燒1萬噸以上的危廢綜合經(jīng)營許可資質，或處置含多氯聯(lián)苯、汞等對環(huán)境和人體健康威脅極大的危廢綜合經(jīng)營許可，或利用列入國家級危廢處置設施建設規(guī)劃的綜合性集中處置設施的危廢綜合經(jīng)營許可資質由國務院環(huán)境保護主管部門審批頒發(fā)。醫(yī)療廢物集中處置單位的危廢經(jīng)營許可證，由醫(yī)療廢物集中處置設施所在地設區(qū)的市級人民政府環(huán)境保護主管部門審批頒發(fā)。危廢收集經(jīng)營許可證，由縣級人民政府環(huán)境保護主管部門審批頒發(fā)。其他危廢經(jīng)營許可證，由省、自治區(qū)、直轄市人民政府環(huán)境保護主管部門審批頒發(fā)。第二，按照《處置設施建設規(guī)劃》明確的“集中處置，合理布局”原則，國家推行危險廢物和醫(yī)療廢物集中無害化處置，原則上以省為單位統(tǒng)籌規(guī)劃建設危險廢物集中處置設施，原則上以設區(qū)市為規(guī)劃單元建設醫(yī)療廢物集中處置設施。對于確需跨省、跨市轉移的危險廢物，需落實危廢轉移聯(lián)單制度，并事先報移出、移入地兩地環(huán)保部門批準。由于跨省轉移危廢，涉及多重審批，并易受地方限制，實際的轉移量并不高，例如，浙江省2023年產(chǎn)生了工業(yè)固體廢物4248萬噸（其中危廢63.60萬噸），但全年核準跨省移出的固體廢物量僅為8.83萬噸，同意移入量為2.50萬噸。第三，地區(qū)經(jīng)濟差異引致固廢處理業(yè)的區(qū)域發(fā)展特征。東部沿海、沿長江和中部經(jīng)濟較發(fā)達的地區(qū)是我國經(jīng)濟的核心區(qū)域和增長極。與經(jīng)濟規(guī)模成正比，這些經(jīng)濟發(fā)達省份的工業(yè)固廢產(chǎn)生量也居國內(nèi)前列。據(jù)《第一次全國污染源普查公報》，浙江、廣東、江蘇、山東和河北是我國工業(yè)污染源最集中的5大地區(qū)，工業(yè)污染源數(shù)量約占全國的60%；廣東、浙江、山東、江蘇和湖南地區(qū)人口數(shù)量眾多，生活污染源數(shù)量約占全國的24%。同時，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)環(huán)保意識更強，固廢處理的需求也由此提升。因此，上述地區(qū)的固廢處理需求相對較大，固廢處理業(yè)的發(fā)展通常也要領先于其他地區(qū)。因此，危險廢物資源化利用與處置業(yè)務，具有明顯的區(qū)域性特征。尤其是危險廢物處理處置業(yè)務的區(qū)域特征特別突出。廢除廢物的資源化利用的區(qū)域特征主要體現(xiàn)在原材料來源上（銷售上并沒有特別的區(qū)域性），區(qū)域性特征相對要弱。四、行業(yè)仍處成長期，十四五，工業(yè)固廢處理行業(yè)發(fā)展空間大1、固廢資源化利用與處理處置業(yè)在我國仍處行業(yè)的成長期固廢資源化利用及處理處置業(yè)在我國仍處行業(yè)的成長期。自改革開放以來，我國經(jīng)濟建設取得了飛速的發(fā)展，在經(jīng)濟規(guī)?？焖僭鲩L的同時，經(jīng)濟對自然資源的消耗及對自然界的排放也在同步膨脹，并逐步突破自然系統(tǒng)自身的循環(huán)消化能力。污染物排放對于自然、經(jīng)濟增長仍至人的生命與發(fā)展逐漸形成威脅。環(huán)保產(chǎn)業(yè)及專注于進行廢物處理與資源化利用的子行業(yè)，由此獲得了發(fā)展機遇。但在20世紀末期，由于我國法律規(guī)范的不健全，環(huán)境是公共品，在缺乏界定與法律保護的情況下，企業(yè)環(huán)境污染治理成本被社會化。此時，環(huán)保產(chǎn)業(yè)及廢物處理子行業(yè)，雖有需求，但企業(yè)沒有主動承擔環(huán)保成本的動機，而處于產(chǎn)業(yè)的導入期。污染事件頻發(fā)，生存環(huán)境惡化，促使我國政府先后出臺了大量法律法規(guī)，界定企業(yè)的環(huán)境義務與權限，對污染物的排放作出規(guī)范。自進入21世紀我國出臺的法律就包括《環(huán)境保護法》、《固體廢物污染環(huán)境防治法》等。在法律規(guī)范的制度保障下，我國的廢物處理處置及資源化利用行業(yè)，開始步入到成長期。自2023年以來，我國工業(yè)固廢產(chǎn)生量持續(xù)增長。隨著我國經(jīng)濟的快速增長，特別是重工業(yè)的快速發(fā)展，工業(yè)固廢的增長速度也非?？臁８鶕?jù)《2023年中國環(huán)境狀況公報》，2023年我國工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量為24.09億噸，同比增加18.10%。其中，危險廢物產(chǎn)生量為1,586.80萬噸，比上年增加10.98%。在整個十一五期間，工業(yè)固廢產(chǎn)生量的復合增速達到了12.4%，高于前幾年的增速，也要高于GDP的增長率。固體廢物的綜合利用與處置業(yè)也在迅速成長。2023年，我國工業(yè)固體廢物的綜合利用量達到了16.18億噸，處置量達5.73億噸，在十一五期間，相應的復合增速分別為16.01%和12.87%，增速都快于工業(yè)固體廢物的產(chǎn)生量。2、工業(yè)固廢處理業(yè)在十四五將進入快速發(fā)展期工業(yè)固廢的大量增長，不但是對工業(yè)固廢中所蘊含資源的浪費，同時也會對環(huán)境形成極大的隱患。例如，大宗工業(yè)固體廢物堆存需占用大量土地，堆存量增加將使得環(huán)境污染和安全隱患加大，大宗工業(yè)固體廢物中含有的藥劑及銅、鉛、鋅、鉻、鎘、砷、汞等多種金屬元素，隨水流入附近的河流或滲入地下，將嚴重污染水源。干涸后的尾砂、粉煤灰等遇大風形成揚塵，煤矸石自燃產(chǎn)生的二氧化硫會形成酸雨，對環(huán)境造成危害。工業(yè)固廢處置業(yè)在十四五將進入快速發(fā)展期。工業(yè)固廢特別是危廢，對資源的浪費及對環(huán)境的危害，引起了國家政策當局的高度重視。當局先后通過了《環(huán)境保護十四五規(guī)劃》，《重金屬污染防治十四五規(guī)劃》，《大宗工業(yè)固體廢物綜合利用十四五規(guī)劃》、《“十四五”危險廢物污染防治規(guī)劃》等多項規(guī)劃或政策，對工業(yè)固廢的發(fā)展作出指引。根據(jù)這些規(guī)劃，在十四五期間，我國固廢處置業(yè)增長的動力主要是：一是，工業(yè)廢物產(chǎn)生規(guī)模隨著經(jīng)濟增長而增加；二是，隨著法律規(guī)范趨嚴，執(zhí)行標準提升，固廢綜合利用與處置率的上升。目前，我國環(huán)保法律規(guī)范基本健全，但法律法規(guī)的執(zhí)行仍具有較大的彈性，隨著經(jīng)濟規(guī)模的不斷增長，環(huán)保要求逐步提升，工業(yè)固廢的綜合利用及處理處置能力的建設將加快，固廢的綜合利用與處置率將穩(wěn)步上升。例如，2023年，我國大宗工業(yè)固廢綜合利用率還只有40%。到十四五末，該比率將提升至50%。據(jù)此統(tǒng)計，從2023-2023年，大宗固廢綜合利用量的復合增長率近8%，其中冶煉渣、赤泥和尾礦綜合利用量的增速在10%以上。3、危險廢物處理發(fā)展空間廣闊危險廢物作為工業(yè)固廢的一個門類，其產(chǎn)生量、處置量與工業(yè)固廢同步增長。2023年我國危險廢物的產(chǎn)生量達到了1587萬噸，較2023年的1162萬噸，大幅增長36.57%，年復合增長率達到了6.4%。同期，危險廢物的處置與綜合利用量則分別增長至513萬噸和977萬噸，復合增長率分別為8.64%和14.52%（危險廢物產(chǎn)生量等統(tǒng)計數(shù)字，有多種口徑，如按環(huán)保部的第一次污染源普查的公告，在標準時間2023年，全國工業(yè)源中危險廢物的產(chǎn)生量為4573.69萬噸）。資料來源：我國工業(yè)固體廢物處理利用行業(yè)2023年發(fā)展綜述危廢處置設施建設緩慢。2023年12月，國務院批準了《全國危險廢物和醫(yī)療廢物集中處置設施建設規(guī)劃》（簡稱《處置設施建設規(guī)劃》），《處置設施建設規(guī)劃》經(jīng)調(diào)整后，明確在全國建設57座危險廢物集中處置設施（包括31座省級危險廢物集中處置設施、26座區(qū)域危險廢物集中處置設施），277座醫(yī)療廢物集中處置設施。截至2023年底，《處置設施建設規(guī)劃》內(nèi)334個危險廢物和醫(yī)療廢物集中處置項目中，已經(jīng)建成并投入運行的有94個項目，占規(guī)劃集中處置項目總數(shù)的28%。在94個投入運行的項目中，其中危險廢物處置項目7個，醫(yī)療廢物集中處置項目87個。（截至2023年底，規(guī)劃項目已投運和基本建成的危廢項目36個、醫(yī)廢項目246個，全國形成危險廢物集中處置能力141.25萬噸/年，醫(yī)療廢物處置能力1454噸/日。）危廢資源化利用與處置能力快速提升，但產(chǎn)能利用率低。截至2023年，全國已有約1500家單位取得了危險廢物經(jīng)營許可證，全國持危險廢物經(jīng)營許可證的單位（以下簡稱“持證單位”）危險廢物年利用處置能力達2325萬噸（其中，醫(yī)療廢物年處置能力59萬噸），較2023年提高226%。2023年，持證單位實際利用處置危險廢物（不含鉻渣）約840萬噸（2023年，持證單位處置危險廢物超過900萬噸），較2023年提高180%。十四五危險廢物利用與處置業(yè)成長前景樂觀。一方面，據(jù)十四五危廢防冶規(guī)劃預測，“十四五”期間危險廢物產(chǎn)生量仍將持續(xù)增長，2023年將超過6000萬噸。另一方面，十四五危廢防冶規(guī)劃的目標，要求，到2023年，持證單位危險廢物（不含鉻渣）年利用處置量比2023年增加75%以上；市級以上重點危險廢物產(chǎn)生單位自行利用處置危險廢物基本實現(xiàn)無害化；《處置設施建設規(guī)劃》內(nèi)危險廢物（不含醫(yī)療廢物）焚燒設施負荷率達到75%以上。但是，目前全國持證單位利用處置能力僅為第一次全國污染源普查危險廢物產(chǎn)生量（工業(yè)源中危險廢物產(chǎn)生量4573.69萬噸）的50％左右，且設施負荷率不足40%。大型危險廢物產(chǎn)生單位和工業(yè)園區(qū)普遍沒有配套的危險廢物貯存、利用和處置設施?？梢?，在十四五期間，我國危廢利用處置業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。4、市政廢物處理市場規(guī)模大市政廢物規(guī)模日漸龐大。市政廢物主要包括生活垃圾、餐廚垃圾、污水污泥、建筑垃圾等，隨著我國城市化進程的不斷推進，城市人口規(guī)模的提升，市政廢物的產(chǎn)生量也與日俱增。根據(jù)《2023年中國統(tǒng)計年鑒》，2023年我國城市生活垃圾清運量為1.57億噸，處理量1.12億噸，處理量僅占清運量的71.34%。截至2023年，全國共有509座城市生活垃圾處理廠，年處理能力僅為1.15億噸。垃圾填埋環(huán)保標準提升，填埋氣發(fā)電漸成為趨勢。隨著2023年《生活垃圾填埋場污染控制標準》的實施，垃圾填埋場的環(huán)保標準，得到了顯著的提升，填埋場的選址，設計與施工，運營及污染物的排放等都有標準規(guī)范。同時，在CDM機制的推動下，利用垃圾填埋場產(chǎn)生的甲烷等填埋氣進行發(fā)電，降低碳排放，不斷得到重視，發(fā)電項目也不斷增加，漸成趨勢。市政污泥處理需求空間大。市政污泥也是市政廢物的主要來源之一。截至2023年3月底，全國城鎮(zhèn)共建成市政污水處理廠約1,590座，日處理能力達9,204萬立方米。市政污泥是污水處理后的附屬品，隨著污水處理效率的提高，必然導致污泥數(shù)量的增加。據(jù)估計，到2023年，我國市政污泥年產(chǎn)生量將達4,200萬噸，而按照目前的處理能力，將有50%以上的市政污泥無法得到妥善處理。隨著市政廢物處理設施投入的持續(xù)增加，焚燒發(fā)電和生物質發(fā)電等處理方式的引進，以及地方政府對民間資本進入市政項目的逐步放開，我國巨大的市政廢物處理市場潛力將得以釋放。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機 8五、硬件變革大，投資機會多 91、水晶光電：光學龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的 102、環(huán)旭電子：設備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學：聲學龍頭，小空間實現(xiàn)高音質 114、共達電聲 12六、附錄—可穿戴設備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關注的焦點在于智能性維度，即設備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至會向可嵌入型演變，投資機會將非常豐富。JuniperResearch預計：至2023年，整個可穿戴電子設備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設備的銷量至2022年預計將達到7000萬臺。正如應用的成長促進了智能手機市場的興盛，可穿戴技術領域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設備領域有所布局，期望能把握下一輪移動技術變革的行情。當前各大廠商關注度較高的可穿戴式智能設備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導耳機的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關鍵在于微投和反射顯示屏。關于谷歌眼鏡的詳細論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關注。我們認為，在智能手機尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機同步；采用了MotorolaAccuSense技術，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術，可以通過藍牙2.1+EDR與其他設備連接；內(nèi)臵震動馬達和三軸加速度計，可安裝位運動專門設計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強大，有望與智能手機相當。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠實現(xiàn)手機的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設計了健康軟件SHealth，預示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機智能手機在功能手機通話和短信功能的基礎上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強的可穿戴設備智能手機+眼鏡將埋葬智能手機。智能手機、智能手表和智能眼鏡三種設備各有優(yōu)缺點：1.智能手機是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補的特點，兩者的結合將兼具各自優(yōu)勢，能夠實現(xiàn)在手表上輸入復雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應用，更勝于必須手持操作的智能手機，有望替代智能手機，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機會多可穿戴設備的外在形態(tài)完全不同于智能手機等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側重于光學方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學等公司將顯著受益于可穿戴設備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的公司是手機鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機用光學低通濾波器的領先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實現(xiàn)增長。光學低通濾波器的單價隨著從卡片機升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質量要求的提高，紅外截至濾光片材質從普通光學玻璃升級為藍玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術是光學加工、光引擎設計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術積累。在光學加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗積累；在光引擎設計方面，水晶光電與芯片設計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當前已進入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應商之一，產(chǎn)品廣泛應用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機的1/3,輕薄化要求遠遠超過絕大多數(shù)手機，智能手表的面積和體積也大約是智能手機的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術優(yōu)勢在可穿戴設備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學：聲學龍頭，小空間實現(xiàn)高音質公司是全球領先的電聲器件廠商，通過強大的研發(fā)能力向上游整合，實現(xiàn)了關鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務和產(chǎn)品供應，同時可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費電子巨頭主流供應鏈。公司也在MEMS聲學器件上積累深厚，未來有望實現(xiàn)MEMS技術的突破。可穿戴設備需要麥克風來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設備的信號，在很小的空間實現(xiàn)高品質的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術優(yōu)勢。4、共達電聲公司是國內(nèi)領先的聲學器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風、微型揚聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應用于手機、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設備近期新聞匯總1、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了之前美國媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個100人的團隊，而現(xiàn)在臺灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報道稱，蘋果原來打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術（能降低屏幕的厚度）。之前美國科技媒體TheVerge透露，蘋果iWatch的原型機搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計和健康指標傳感器等，同時它還能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會在今年年底亮相，大家覺得怎么樣？2、