經濟學財務分析資產運營能力分析

加速資金周轉

降低資產經營風險

（二）企業(yè)所有者資本保值、增值凈資產值＝資產－負債（三）企業(yè)債權人、企業(yè)業(yè)務單位

二、資產運營狀況分析的內容期末資產規(guī)模及其變動趨勢分析資產結構對收益的影響分析資產結構的彈性分析第二節(jié)期末資產規(guī)模及其變動分析

一、期末資產規(guī)模及其變動分析（一）資產規(guī)模及其變化情況分析表

⊿資產

⊿流動資產⊿非流動資產例題：表6-2

（二）判斷資產變動的合理性

資產（投入）

產量、收入凈利潤（產出）

增產增收的同時增資，但增資幅度?。?/p>

表明企業(yè)資產利用效率提高，形成資金相對節(jié)約

增產增收的同時不增資，表明企業(yè)資產利用效率提高，形成資金相對節(jié)約。

增產增收的同時減資，表明資產利用效率提高，形成資金的絕對節(jié)約。增產增收的同時，資產增加，且資產增加幅度大于增產增收的幅度，表明企業(yè)資產利用效率下降，資產增加不合理。

減產減收的同時，資產增加，必然造成資產大量閑置，生產能力利用不足，資產利用效率大幅度下降

例題：表6-3（三）期末資產規(guī)模變動的財務風險分析股本資本公積盈余公積未分配利潤

二、資產結構比重分析（一）流動資產比率1．含義流動資產比率↑資產流動性↑變現(xiàn)能力↑償債能力↑經營風險小資產獲利水平↓

2.分析方法

流動資產總量↑同時結構比重相持平表明企業(yè)增加流動資產投資，企業(yè)現(xiàn)階段比較關注日常經營，企業(yè)進入盈利階段。流動資產總量↑同時結構比重↓

表明企業(yè)籌資不僅投放流動資產，而且固定資產投資同幅增加，此時企業(yè)生產與建設并重。應處理好工程建設與當前生產的關系。

水平分析＋垂直分析（二）固定及長期資產比率

1．含義優(yōu)點：企業(yè)生產規(guī)模大，創(chuàng)造價值的能力增強缺點：產生巨大的固定費用，增加經營風險。投資回收較慢，資金占用過大。企業(yè)應變能力下降，專用性高，生產結構調整難。

2．分析方法

長期資產所占比重增加，同時長期投資比重下降，企業(yè)在進行內部擴建。⊿長期資產（37．50％）>⊿主營業(yè)務收入（19．53％）⊿固定資產（39．71％）>⊿主營業(yè)務收入（19．53％）表明資產周轉率較低，在建工程規(guī)模過大。（三）固定資產與流動資產結構比率判斷標準特點策略保守型固定資產／流動資產﹤1資產流動性高償債能力高盈利水平低風險較低持有大量金融資產提高存貨比例采取寬松信用政策中庸型≈1資產流動性適中盈利能力始終風險一般固定資產存量與流動資產存量比例保持平均水平風險型＞1資產流動性低盈利能力強生產能力強風險較高減少金融資產維持較低安全性存貨采取嚴格信用政策1．資產風險結構的種類

2005年2006年固定資產與流動資產比率1：41：3三、資產收益性的分析（資產質量的評價）（一）概念界定一定時點上的存量資產可能取得的潛在利得或損失特征尚未實現(xiàn)的包含在資產價值中的那部分價值資產收益只是存在于準備環(huán)節(jié)的存量資產收益只是潛在收益－－周轉后實現(xiàn)資產收益只是時點收益

（二）各資產項目的收益性分析1.資產收益性分類收益性資產：直接形成企業(yè)收益的資產判斷標準

含有待實現(xiàn)增值收益通過市場售賣或投出實現(xiàn)

結算資金、存貨、投資資產

保值性資產：對企業(yè)一定時期收益不產生影響

判斷標準不包含超出成本的收益市場售賣只能收回其成本貨幣資金、其他應收款

支出性資產：抵扣其他資產取得的收益判斷標準企業(yè)運用而不是售賣或投出以其他資產收入補償固定性資產、無形資產2.具體資產收益性分析貨幣資金現(xiàn)金----保值性銀行存款----收益性（利息收益）

結算資產的收益性分析應收賬款＋應收票據(jù)----收益性預付帳款----保值性其他應收款----差旅費（保值性）投資資產的收益性分析短期投資、長期投資（收益性）待攤費用的收益性分析預付書報費、預付固定資產大修理費（支出性）

存貨資產的收益性自制半成品、產成品等----收益性包裝物、低值易耗品等----支出性原材料

----保值性

固定資產的收益性

生產自用----支出性出售或清理無形資產的收益性

第三節(jié)資產周轉狀況質量分析

分析資產投入------資產產出資產周轉狀況分析的內容層次流動資產周轉分析------關注生存非流動資產周轉分析------關注發(fā)展、盈利總資產周轉分析銷售方采購方產品應收賬款

壞賬

流動資產周轉狀況與企業(yè)短期償債能力應收賬款周轉狀況分析

適度的應收賬款水平應該是應收賬款信用政策變化所增加的盈利和相應的成本之間權衡，片面追求應收賬款絕對數(shù)量的下降并不是絕對評價標準。信用標準是指客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用應具備的最低條件，用預期壞賬損失率來表示信用條件指企業(yè)提出的付款要求，信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等收賬政策指針對客戶違反信用條件，拖欠拒付賬款所采取的策略。

應收賬款的確認由于賒銷活動形成的債權，不包括應收員工欠款、應收債務人的利息等其他應收款。

應收賬款應收賬款的借方余額壞賬準備

應收賬款的計價應收賬款實際發(fā)生額商業(yè)折扣、現(xiàn)金折讓壞賬損失的核算方法

應收賬款壞賬準備管理費用賒銷收入應交稅金—應交增值稅（銷項應收賬款凈額應收賬款的質量分析債權變成貨幣的質量賬齡分析法客戶未過信用期已過信用期（＜3個月）已過信用期（3月＜n＜1年）已過信用期1～3年甲乙丙合計

信用標準分析信用條件與收賬政策分析

存活持有規(guī)模的大小對企業(yè)來說是非常重要的量化管理指標，存貨不足將會導致銷售量低于應有的水平，存貨過多又會增加企業(yè)的存儲成本、保險成本、稅金、存貨過時和損毀等，且過多占用資金，所以應維持適當規(guī)模的存貨。（二）存貨分析存貨計價對會計報表的影響資產負債表存貨利潤表主營業(yè)務成本期初存貨＋本期增加＝可供銷售存貨未售出期末存貨已售出主營業(yè)務成本

存貨的計價分析分析企業(yè)對存貨計價方法的選擇或變更是否合理計價方法對資產負債表的影響對利潤表的影響先進先出法存貨價值接近市價利潤虛高或虛低加權平均法較平均較平均（三）長期資產分析長期資產包括長期股權投資、實體生產性資產與非實體生產或管理型資產。長期股權投資不能產生主營業(yè)務收入實體生產性資產的核心是固定資產，是主營業(yè)務收入的基礎，是分析的核心非實體生產或管理資產與主營業(yè)務收入有不太強的關聯(lián)性，要權變考慮。第四節(jié)資產結構彈性分析

資產結構彈性分析內容定義使原資產規(guī)模收縮或擴張的可能性，以及資產內部結構能隨時調整的可能性。財務環(huán)境變化資產調整結構、規(guī)模

金融資產能夠在市場交易中為其所有者提供即期或遠期的貨幣收入流量，包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、金融證券分析方法當在企業(yè)資產結構中，可調節(jié)或可收縮的資產比重增加，資產結構彈性增加，反之減少。

現(xiàn)金流量與資產結構彈性分析現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占總資產的比例是最嚴格的企業(yè)資產結構彈性評價標準，是企業(yè)資產結構彈性區(qū)間的下限，代表了資產結構彈性分析的質量?，F(xiàn)金流量結構分析方法

結合不同的行業(yè)、發(fā)展階段（一）現(xiàn)金流量的總體結構分析表一：企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額為正項目經營活動現(xiàn)金凈流量投資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金凈流量說明1+++財務狀況良好，但應重視對企業(yè)資金使用效率的分析2+—+企業(yè)處于發(fā)展期，財務狀況穩(wěn)定，但應注意該企業(yè)投資的規(guī)模和效果3++—企業(yè)處于償債階段，經營和投資活動良性循環(huán)，財務狀況穩(wěn)定4+——經營情況良好，但應注意企業(yè)投資的規(guī)模和效果。5—++即將面臨經營風險，企業(yè)通過投資和籌資活動暫時分散了經營風險6——+財務風險較高，企業(yè)處于投資階段，但無法從經營中獲得現(xiàn)金凈流量，企業(yè)全部資金需求靠籌資活動維持7—+—財務風險較高，企業(yè)正處于償還債務期，但無法從經營中獲得現(xiàn)金凈流入，企業(yè)的全部資金需求靠投資收益或出售投資維持項目經營活動現(xiàn)金凈流量投資活動現(xiàn)金凈流量籌資活動現(xiàn)金凈流量說明1+—+企業(yè)進入高速擴張期，警惕企業(yè)過渡擴張帶來的財務風險2++—企業(yè)處于還款期，主要資金來源是經營活動和投資回報或處置3+——企