萬科2011-2012財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

財(cái)務(wù)管理作業(yè)萬科房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、背景分析1.公司法定中文名稱：萬科企業(yè)股份有限公司公司法定英文名稱：CHINAVANKECO.,LTD.（縮寫為VANKE）2.公司法定代表人：王石3.公司注冊地址：中國深圳市鹽田區(qū)大梅沙萬科東海岸裙樓C02公司辦公地址：中國深圳市鹽田區(qū)大梅沙環(huán)梅路33號萬科中心4.公司股票上市交易所：深圳證券交易所股票簡稱：萬科A股票代碼：000002二、企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r萬科公司概況：萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。2008年公司完成新開工面積523.3萬平方米，竣工面積529.4萬平方米，實(shí)現(xiàn)銷售金額478.7億元，結(jié)算收入404.9億元，凈利潤40.3億元?？偛吭O(shè)在深圳，至2009年，已在20多個城市設(shè)立分公司。萬科認(rèn)為，堅(jiān)守價值底線、拒絕利益誘惑，堅(jiān)持以專業(yè)能力從市場獲取公平回報(bào)，是萬科獲得成功的基石。公司致力于通過規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工、最受合作伙伴歡迎，最受社會尊重的企業(yè)。憑借公司治理和道德準(zhǔn)則上的表現(xiàn)，公司連續(xù)六次獲得“中國最受尊敬企業(yè)”稱號，2008年入選《華爾街“中國十大最受尊敬企業(yè)”。萬科1988年進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，1993年將大眾住宅開發(fā)確定為公司核心業(yè)務(wù)。至2008年末，業(yè)務(wù)覆蓋到以珠三角、長三角、環(huán)渤海三大城市經(jīng)濟(jì)圈為重點(diǎn)的31個城市。當(dāng)年共銷售住宅42500套，在全國商品住宅市場的占有率從2.07%提升到2.34%，其中市場占有率在深圳、上海、天津、佛山、廈門、沈陽、武漢、鎮(zhèn)江、鞍山9個城市排名首位。萬科1991年成為深圳證券交易所第二家上市公司，持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者的廣泛認(rèn)可。過去二十年，萬科營業(yè)收入復(fù)合增長率為31.4.%，凈利潤復(fù)合增長率為36.2%；公司在發(fā)展過程中先后入選《福布斯》“全球200家最佳中小企業(yè)”“亞洲最佳小企業(yè)200強(qiáng)”“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜；多次獲得《投資者關(guān)系》等國際權(quán)威媒體評出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎項(xiàng)。經(jīng)過多年努力，萬科逐漸確立了在住宅行業(yè)的競爭優(yōu)勢：“萬科”成為行業(yè)第一個全國馳名商標(biāo)，旗下“四季花城”、“城市花園”、“金色家園”等品牌得到各地消費(fèi)者的接受和喜愛；公司研發(fā)的“情景花園洋房”是中國住宅行業(yè)第一個專利產(chǎn)品和第一項(xiàng)發(fā)明專利；公司物業(yè)服務(wù)通過全國首批ISO9002質(zhì)量體系認(rèn)證；公司創(chuàng)立的萬客會是住宅行業(yè)的第一個客戶關(guān)系組織。同時也是國內(nèi)第一家聘請第三方機(jī)構(gòu)，每年進(jìn)行全方位客戶滿意度調(diào)查的住宅企業(yè)。向前<<截止日期>>向后2012-09-302012-06-302012-03-312011-12-31凈利潤(萬元)507988.71506365.26372508.51368077.19139593.68136038.29962487.53956693.15扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(萬元)凈資產(chǎn)(萬元)5632176.295509981.535435830.775296779.502258512.722123032.522033055.421893461.74未分配利潤(萬元)資本公積(萬元)每股收益(元)867461.080.46875314.840.34887769.140.13884346.410.88加權(quán)每股收益(元)0.460.000.340.000.130.000.880.00扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益(元)扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益(加權(quán))(元)0.465.120.000.335.010.000.004.940.000.874.820.00每股凈資產(chǎn)(元)調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)(元)凈資產(chǎn)收益率(%)9.029.286.766.832.572.6018.1719.83加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)扣除非經(jīng)常性損益后的凈資收益率(%)9.250.00-0.326.686.750.262.530.000.1218.0619.710.31扣除非經(jīng)常性損益后的凈資收益率(加權(quán))(%)每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(元)向前<<截止日期>>向后凈利潤(萬元)2012-09-302012-06-302012-03-312011-12-31507988.71506365.26372508.51368077.19139593.68136038.29962487.53956693.15扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(萬元)萬科A(000002)財(cái)務(wù)簡況一、償債能力分析流動資產(chǎn)流動負(fù)債速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨流動負(fù)債流動負(fù)債1．流動比率=2.速動比率==可立即動用的資金流動負(fù)債經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量流動負(fù)債3.現(xiàn)金比率=歷史數(shù)據(jù)4.現(xiàn)金流量比率=1.401.451.48流動比率（%）1.41現(xiàn)金流量比率（%）速動比率（%）-1.490.371.290.410.620.451.680.49現(xiàn)金比率（%）17.0617.4223.6324.50（一）長期償債能力負(fù)債總額資產(chǎn)總額股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額1.資產(chǎn)負(fù)債率=2.股東權(quán)益比率=負(fù)債總額經(jīng)營活動中的現(xiàn)金凈流量3.償債保障比率=年份78.9777.8576.15資產(chǎn)負(fù)債率（%）77.10股東權(quán)益比率（%）22.79926.6012.7531.8919.5837.369.85償債保障比率（%）18.52（二）利息保障倍數(shù)凈利潤所得稅利息費(fèi)用利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)=年份利息保障倍數(shù)13.1815.2716.9132.00償債能力分析:萬科房地產(chǎn)的流動比率降低，說明其短期償債能力降低。速動比率保持比較穩(wěn)定，的風(fēng)險較大。二．獲利能力分析年分項(xiàng)目39.7841.8445.0148.95銷售毛利率（%）銷售凈利率（%）投資報(bào)酬率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）普通每股收益16.1614.0116.2714.931.86------19.830.887.850.336.530.272.6811-12產(chǎn)收益率和普通每股收益逐漸上升，說明萬科房地產(chǎn)獲利能力升高，獲得的利潤較高。三、營運(yùn)能力分析時間46.180.2522.640.1015.150.075.91項(xiàng)目存貨周轉(zhuǎn)率（%）0.03流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）0.290.120.090.04固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）50.990.28--16.320.0813.070.04總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）0.1211-12也有所提升，說明公司的資金周轉(zhuǎn)靈活，資產(chǎn)的利用效果明顯變好。四、發(fā)展能力分析時間項(xiàng)目53.7029.8041.54主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）凈利潤增長率（%）--41.7425.0915.8332.15凈資產(chǎn)增長率（%）20.2922.7920.8026.600.1624.2637.36總資產(chǎn)增長率（%）31.89公司的凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率卻出現(xiàn)了一定幅度的下降，說明該公司未來發(fā)展的局限擴(kuò)大，發(fā)展?jié)摿档汀＞C合評價杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)1、凈資產(chǎn)收益率=投資報(bào)酬率*平均權(quán)益成數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/1—資產(chǎn)負(fù)債率時間2012-09-30項(xiàng)目備注2012-06-30權(quán)益乘數(shù)4.85實(shí)際操作中用權(quán)益成數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù)4.73--投資報(bào)酬率（%）1.86凈資產(chǎn)收益率（%）9.026.762.572投資報(bào)酬率時間項(xiàng)目2012-09-302012-06-302012-03-312011-12-31銷售凈利率（%）13.320.1412.120.1013.490.0313.400.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）投資報(bào)酬率（%）1.86------3資金結(jié)構(gòu)分析時間項(xiàng)目2012-09-302012-06-3078.862012-03-3177.732011-12-3177.09資產(chǎn)負(fù)債率（%）79.40股東權(quán)益比率（%）22.79926.6031.8937.36數(shù)據(jù)分析結(jié)果：（1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很強(qiáng)的與公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)