2023年IT行業(yè)分析報(bào)告

2023年IT行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄一、“棱鏡門“的背后是國(guó)家間對(duì)抗形態(tài)的改變 PAGEREFToc367054406\h41、“棱鏡門”只是美國(guó)電子監(jiān)控計(jì)劃的冰山一角 PAGEREFToc367054407\h42、監(jiān)控的背后是美國(guó)對(duì)IT和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的掌控權(quán) PAGEREFToc367054408\h63、云計(jì)算架構(gòu)使得信息安全問(wèn)題更加突出 PAGEREFToc367054409\h94、國(guó)外已紛紛將信息安全上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度 PAGEREFToc367054410\h11二、“棱鏡門”提高國(guó)家對(duì)信息安全重視程度，三大領(lǐng)域?qū)⒂型@著受益 PAGEREFToc367054411\h131、我國(guó)對(duì)信息安全重視程度明顯落后于發(fā)達(dá)國(guó)家 PAGEREFToc367054412\h13（1）我國(guó)信息安全管理體系仍不完善 PAGEREFToc367054413\h13（2）基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域基本被美國(guó)廠商掌控 PAGEREFToc367054414\h142、“棱鏡門”后國(guó)家對(duì)于信息安全重視程度顯著提高 PAGEREFToc367054415\h153、信息安全產(chǎn)品、基礎(chǔ)軟硬件、云和大數(shù)據(jù)分析服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域有望直接受益 PAGEREFToc367054416\h16（1）信息安全產(chǎn)品和服務(wù) PAGEREFToc367054417\h17（2）自主安全可控的IT基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)品 PAGEREFToc367054418\h17（3）自有的云計(jì)算和大數(shù)據(jù)服務(wù)商 PAGEREFToc367054419\h18三、信息安全：國(guó)企客戶占比高公司有望最先受益 PAGEREFToc367054420\h191、“棱鏡門”有望驅(qū)動(dòng)我國(guó)信息安全的合規(guī)需求和真實(shí)需求 PAGEREFToc367054421\h192、單一細(xì)分市場(chǎng)容量有限，龍頭廠商通過(guò)并購(gòu)市場(chǎng)集中度 PAGEREFToc367054422\h203、關(guān)注公司：?jiǎn)⒚餍浅?、北信?PAGEREFToc367054423\h21（1）啟明星辰：迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的行業(yè)龍頭 PAGEREFToc367054424\h21（2）北信源：內(nèi)網(wǎng)信息安全市場(chǎng)直接受益“棱鏡門” PAGEREFToc367054425\h22四、基礎(chǔ)軟硬件：服務(wù)器和數(shù)據(jù)庫(kù)具備初步替代能力 PAGEREFToc367054426\h241、“棱鏡門”可能成為高層下決心推動(dòng)基礎(chǔ)軟硬件國(guó)產(chǎn)化的催化劑 PAGEREFToc367054427\h242、技術(shù)變革為國(guó)產(chǎn)IT廠商提供難得的追趕機(jī)遇 PAGEREFToc367054428\h263、服務(wù)器和存儲(chǔ)：高端市場(chǎng)是替代方向 PAGEREFToc367054429\h274、基礎(chǔ)軟件是國(guó)家最重視領(lǐng)域，行業(yè)替代彈性也最大 PAGEREFToc367054430\h315、關(guān)注公司：中國(guó)軟件、浪潮信息 PAGEREFToc367054431\h33（1）中國(guó)軟件：布局最全面的軟件產(chǎn)業(yè)國(guó)家隊(duì) PAGEREFToc367054432\h33（2）浪潮信息：高端服務(wù)器龍頭，具備一體化解決方案優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc367054433\h34五、主要風(fēng)險(xiǎn) PAGEREFToc367054434\h36一、“棱鏡門“的背后是國(guó)家間對(duì)抗形態(tài)的改變1、“棱鏡門”只是美國(guó)電子監(jiān)控計(jì)劃的冰山一角棱鏡計(jì)劃（PRISM）是一項(xiàng)由美國(guó)國(guó)家安全局（NSA）自2023年起開(kāi)始實(shí)施的絕密電子監(jiān)聽(tīng)計(jì)劃。該計(jì)劃的正式名號(hào)為“US-984XN”。受到“棱鏡”項(xiàng)目監(jiān)控的主要有10類信息：電郵、即時(shí)消息、視頻、照片、存儲(chǔ)數(shù)據(jù)、語(yǔ)音聊天、文件傳輸、視頻會(huì)議、登錄時(shí)間和社交網(wǎng)絡(luò)資料的細(xì)節(jié)都被政府監(jiān)控。這個(gè)名為“棱鏡”的項(xiàng)目還可以使情報(bào)人員通過(guò)“后門”進(jìn)入9家主要科技公司的服務(wù)器，包括微軟、雅虎、谷歌、Facebook、PalTalk、美國(guó)在線、Skype、YouTube、蘋(píng)果。棱鏡只是美國(guó)整個(gè)電子監(jiān)控系統(tǒng)的一小塊。2023年6月16日，美國(guó)《華盛頓郵報(bào)》爆料稱，愛(ài)德華?斯諾登所曝光的“棱鏡”項(xiàng)目，緣起一個(gè)此前從未公開(kāi)過(guò)的“星風(fēng)”監(jiān)視計(jì)劃?！??11”事件后，美國(guó)通過(guò)《愛(ài)國(guó)者法案》，賦予政府搜集網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的權(quán)力，國(guó)安局開(kāi)始了一項(xiàng)秘密監(jiān)控計(jì)劃，代號(hào)“星風(fēng)”。2023年，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)小布什等政府核心層通過(guò)一些司法程序手段，成功繞開(kāi)了有關(guān)“公民隱私”等法律困境，將“星風(fēng)”監(jiān)視計(jì)劃分拆成了由美國(guó)國(guó)家安全局（NSA）執(zhí)行的4個(gè)監(jiān)視項(xiàng)目，除“棱鏡”(PRISM)外，還包括“主干道”(MAINWAY)、“碼頭”(MARINA)和“核子”(NUCLEON)?！爸鞲傻馈焙汀按a頭”項(xiàng)目分別對(duì)通信和互聯(lián)網(wǎng)上數(shù)以億兆計(jì)的“元數(shù)據(jù)”進(jìn)行存儲(chǔ)和分析。（在對(duì)和互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)視的語(yǔ)義下，元數(shù)據(jù)主要指通話或通信的時(shí)間、地點(diǎn)、使用設(shè)備、參與者等，不包括或郵件等的內(nèi)容。）“棱鏡”項(xiàng)目用于監(jiān)視互聯(lián)網(wǎng)，從美國(guó)IT巨頭的公司服務(wù)器上收集個(gè)人信息。“核子”項(xiàng)目負(fù)責(zé)截獲通話者對(duì)話內(nèi)容及關(guān)鍵詞。盡管按照美國(guó)情報(bào)部門官員的說(shuō)法，上述項(xiàng)目的監(jiān)視目標(biāo)均為“外國(guó)人”，但這些項(xiàng)目事實(shí)上也幾乎將所有的美國(guó)家庭監(jiān)視在內(nèi)。美國(guó)“棱鏡門”揭秘者斯諾登稱，美國(guó)國(guó)家安全局通過(guò)思科路由器監(jiān)控中國(guó)網(wǎng)絡(luò)和電腦。而思科參與了中國(guó)幾乎所有大型網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目的建設(shè)，涉及政府、海關(guān)、郵政、金融、鐵路、民航、醫(yī)療、軍警等要害部門的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以及中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通等電信運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)。2023年7月31日，斯諾登通過(guò)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》進(jìn)一步發(fā)布的文件資料顯示，這項(xiàng)名為“Xkeyscore”的監(jiān)控計(jì)劃“幾乎可以涵蓋所有網(wǎng)上信息”，憑借XKeyscore系統(tǒng)，NSA分析師們能夠查找“常規(guī)網(wǎng)民在互聯(lián)網(wǎng)中的幾乎所有活動(dòng)”，其中包括元數(shù)據(jù)、郵件內(nèi)容、社交媒體內(nèi)容、互聯(lián)網(wǎng)瀏覽活動(dòng)以及其他活動(dòng)等等。2023年“Xkeyscore”在1個(gè)月內(nèi)存儲(chǔ)的各類監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)記錄高達(dá)410億條。斯諾登稱，他受雇于美國(guó)國(guó)家安全局(NSA)時(shí)，曾有機(jī)會(huì)使用“Xkeyscore”計(jì)劃。他曾形容，只要有相應(yīng)的電子郵件地址，他可以對(duì)任何人進(jìn)行監(jiān)控，下至平民百姓，上至法官總統(tǒng)?！缎l(wèi)報(bào)》指，由于“Xkeyscore”產(chǎn)生的監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)太過(guò)龐大，內(nèi)容只能保存在系統(tǒng)里3到5天，元數(shù)據(jù)可以儲(chǔ)存1個(gè)月。NSA因此建立了新的數(shù)據(jù)庫(kù)，分析員可以將其“感興趣”的情報(bào)“另存”。NSA在發(fā)給《衛(wèi)報(bào)》的聲明中說(shuō)，有關(guān)情報(bào)對(duì)象只限于“美國(guó)境外目標(biāo)”，其中也包括“Xkeyscore”計(jì)劃在內(nèi)，這樣做的目的是為了“保護(hù)美國(guó)及其作戰(zhàn)部隊(duì)”。2、監(jiān)控的背后是美國(guó)對(duì)IT和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的掌控權(quán)多年來(lái)，美國(guó)始終實(shí)際掌控著全球IT和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。目前，互聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵匯集渠道是服務(wù)器，全球共有13臺(tái)根服務(wù)器，其中10臺(tái)在美國(guó)，2臺(tái)在歐洲，1臺(tái)在日本，可以說(shuō)絕大部分信息核心節(jié)點(diǎn)周轉(zhuǎn)在美國(guó)。全球的IT體系自下而上可以分為基礎(chǔ)硬件層、系統(tǒng)層和應(yīng)用層三大層級(jí)。美國(guó)企業(yè)在各個(gè)層級(jí)都形成了較為明顯的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。最底層是基礎(chǔ)硬件層，主要是服務(wù)器、存儲(chǔ)系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)交換設(shè)備，主要負(fù)責(zé)信息數(shù)據(jù)的處理和傳輸交換。其中美國(guó)的IBM、惠普，戴爾幾家服務(wù)器廠商占據(jù)了全球服務(wù)器60%以上的市場(chǎng)份額，IBM更是大型機(jī)和中型機(jī)領(lǐng)域的絕對(duì)王者。網(wǎng)絡(luò)交換設(shè)備方面，美國(guó)的思科也是行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)廠商和標(biāo)準(zhǔn)制定者。思科占據(jù)了中國(guó)電信163骨干網(wǎng)絡(luò)約73%的份額，把持了163骨干網(wǎng)所有的超級(jí)核心節(jié)點(diǎn)和絕大部分普通核心節(jié)點(diǎn)。中間一層的系統(tǒng)層主要是軟件，包括操作系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)，美國(guó)的Microsoft和Oracle分別是這兩個(gè)領(lǐng)域的統(tǒng)治者。在全球操作系統(tǒng)市場(chǎng)上，Windows和蘋(píng)果操作系統(tǒng)以97.21%絕對(duì)優(yōu)勢(shì)控制著全球的電腦終端。最上一層是直接面對(duì)用戶的應(yīng)用層，這一層面的壁壘相對(duì)較低，各國(guó)都有自己的應(yīng)用軟件和服務(wù)廠商。但是隨著互聯(lián)網(wǎng)和云計(jì)算時(shí)代的相繼到來(lái)，美國(guó)憑借強(qiáng)大的文化價(jià)值觀影響力，使得自己的廠商在搜索、Email、社交、視頻等幾項(xiàng)互聯(lián)網(wǎng)主流應(yīng)用的全球市場(chǎng)也占據(jù)了絕對(duì)領(lǐng)先的市場(chǎng)份額，例如Google在全球搜索市場(chǎng)占據(jù)了80%以上的市場(chǎng)份額、社交網(wǎng)站Facebook在全球有超過(guò)10億用戶、Youtube也是全球最大的視頻網(wǎng)站。這也是“棱鏡”項(xiàng)目里情報(bào)人員通過(guò)“后門”進(jìn)入微軟、雅虎、谷歌、Facebook、PalTalk、美國(guó)在線、Skype、YouTube、蘋(píng)果這9家主要科技公司的服務(wù)器就可以掌握全球大部分用戶互聯(lián)網(wǎng)使用信息的原因。用戶在使用過(guò)程中，信息很容易被監(jiān)聽(tīng)、過(guò)濾。Cookies技術(shù)的廣泛應(yīng)用，也使得監(jiān)測(cè)用戶的互聯(lián)網(wǎng)信息、隱私成為可能。綜上，IT系統(tǒng)是一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，美國(guó)通過(guò)在各個(gè)環(huán)節(jié)上市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)鏈整體優(yōu)勢(shì)，阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入。也正因?yàn)槊绹?guó)在IT體系中形成的壟斷優(yōu)勢(shì)，使得美國(guó)能夠也敢于肆無(wú)忌憚地監(jiān)控別國(guó)信息。美國(guó)的監(jiān)控不只針對(duì)中國(guó)，而是全球化的，包括其盟友歐洲和日本。由于美國(guó)掌控了IT體系的各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，歐洲沒(méi)有比較成功的大型IT和互聯(lián)網(wǎng)公司，只能用美國(guó)公司產(chǎn)品，在與美國(guó)的對(duì)抗中，也有心無(wú)力。歐盟能采用的對(duì)抗政策主要是法律，通過(guò)隱私保護(hù)法律和反壟斷法律，對(duì)美國(guó)企業(yè)進(jìn)行訴訟，結(jié)果是獲得一些罰金，但并未能改變被監(jiān)控的局面?！袄忡R”項(xiàng)目曝光后，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)司法、人權(quán)和公民事務(wù)的委員維維亞娜·雷丁表示，美國(guó)“棱鏡”秘密情報(bào)監(jiān)視項(xiàng)目讓歐盟必須盡快通過(guò)新的法律來(lái)保護(hù)歐盟公民的個(gè)人數(shù)據(jù)。但歐洲的法案對(duì)美國(guó)政府情報(bào)部門的約束力有限，這些“限制”顯得蒼白無(wú)力。3、云計(jì)算架構(gòu)使得信息安全問(wèn)題更加突出在PC存儲(chǔ)與PC計(jì)算時(shí)代，因?yàn)閮?nèi)容是分別存儲(chǔ)在用戶的個(gè)人電腦上的，因此大規(guī)模的數(shù)據(jù)提取相對(duì)還是比較有難度的，更多的是針對(duì)少量特定目標(biāo)進(jìn)行監(jiān)控和提取。而到了云計(jì)算與云存儲(chǔ)時(shí)代，大量的用戶信息集中存儲(chǔ)在某些企業(yè)或機(jī)構(gòu)的云端，數(shù)據(jù)處理也在云端完成，這使得海量用戶信息被竊取變得更加容易。以亞馬遜的云存儲(chǔ)服務(wù)S3為例，2023年四季度，亞馬遜在S3上存儲(chǔ)的對(duì)象數(shù)量為2620億；2023年第三季度這個(gè)數(shù)字已經(jīng)增長(zhǎng)到5660億。僅上一個(gè)季度，這個(gè)數(shù)字就增長(zhǎng)了1170億，也就是說(shuō)，平均地球上每個(gè)人都在亞馬遜“云端”存儲(chǔ)了82個(gè)對(duì)象。位于美國(guó)華盛頓的獨(dú)立政策智囊團(tuán)“信息技術(shù)與創(chuàng)新基金會(huì)”（InformationTechnology&InnovationFoundation）近日發(fā)布報(bào)告稱，因?yàn)閷?duì)美國(guó)國(guó)家安全局電子監(jiān)控項(xiàng)目的顧慮，美國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)在未來(lái)三年內(nèi)將虧損215億美元至350億美元。這份報(bào)告指出，因?yàn)椤袄忡R”項(xiàng)目和其它監(jiān)控項(xiàng)目被曝光，如果外國(guó)客戶認(rèn)為把數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在一家美國(guó)公司的風(fēng)險(xiǎn)大于收益，“這將可能給美國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力帶來(lái)直接且永久性的影響?！币?yàn)樵朴?jì)算服務(wù)增長(zhǎng)迅猛，對(duì)監(jiān)控美國(guó)云計(jì)算服務(wù)公司的顧慮可能將尤為突出。2023年至2023年，在全球IT市場(chǎng)整體每年將近增長(zhǎng)3%的情況下，云計(jì)算服務(wù)產(chǎn)值預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)一倍，達(dá)到2070億美元左右。信息技術(shù)與創(chuàng)新基金會(huì)在報(bào)告中指出，“直到最近，全球云計(jì)算服務(wù)市場(chǎng)的絕大多數(shù)預(yù)期增幅均被美國(guó)公司所壟斷。但是因?yàn)槊绹?guó)國(guó)家安全局的電子監(jiān)控項(xiàng)目，可能會(huì)從基本面上改變市場(chǎng)動(dòng)態(tài)?！睘橥瓿纱舜握{(diào)研，信息技術(shù)與創(chuàng)新基金會(huì)對(duì)云安全聯(lián)盟（CloudSecurityAlliance）的成員進(jìn)行了調(diào)查。在受調(diào)查的非美國(guó)公司當(dāng)中，10%表示已經(jīng)取消了與美國(guó)云計(jì)算服務(wù)提供商的合作項(xiàng)目；56%則表示不大可能使用美國(guó)的云計(jì)算服務(wù)。36%的受調(diào)查美國(guó)公司則表示，美國(guó)國(guó)家安全局電子監(jiān)控項(xiàng)目的曝光，讓他們很難在海外市場(chǎng)做生意。一些非美國(guó)公司已從中受益。舉例來(lái)說(shuō)，自“棱鏡”項(xiàng)目曝光之后，瑞士最大的托管公司Artmotion的營(yíng)收在隨后的一個(gè)月增長(zhǎng)了45%。4、國(guó)外已紛紛將信息安全上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度隨著互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，以及基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)網(wǎng)絡(luò)的依賴，網(wǎng)絡(luò)信息戰(zhàn)的毀滅性已經(jīng)達(dá)到了前所未有的程度。俄羅斯更是將其稱之為“第六代戰(zhàn)爭(zhēng)”。國(guó)外已紛紛將信息安全上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。這次，美國(guó)再一次走在全球的前面。該國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)羅伯特·蓋茨宣布，美國(guó)成立了全球第一個(gè)“網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)”司令部，以保證在“第六代戰(zhàn)爭(zhēng)”中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位除了強(qiáng)大的信息產(chǎn)業(yè)做后盾，美國(guó)在全球“信息戰(zhàn)”的勝券在握，周密的國(guó)家戰(zhàn)略部署和頂層設(shè)計(jì)也發(fā)揮了很大作用。“9.11”事件之后，小布什總統(tǒng)成立了“總統(tǒng)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施保護(hù)委員會(huì)（PCIPB）”，代表政府全面負(fù)責(zé)國(guó)家的網(wǎng)絡(luò)空間安全工作。從那時(shí)起，美國(guó)由“發(fā)展優(yōu)先”轉(zhuǎn)而注重“安全優(yōu)先”，并將“制網(wǎng)權(quán)”作為新的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，形成了“陸、海、空、天、網(wǎng)”5大國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展要地。除此之外，奧巴馬政府還在弗吉尼亞州的阿林頓成立了“國(guó)家網(wǎng)絡(luò)空間安全和通信集成中心（NCCIC）”。該中心總投資約900萬(wàn)美元，專門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)和整合6大網(wǎng)絡(luò)安全專職機(jī)構(gòu)，24小時(shí)全天候監(jiān)控涉及基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和美國(guó)國(guó)家安全的網(wǎng)絡(luò)威脅。近年來(lái)，世界各國(guó)也緊隨超級(jí)大國(guó)美國(guó)的腳步，相繼出臺(tái)了一項(xiàng)項(xiàng)政策和法律，并積極完善頂層設(shè)計(jì)和管理組織架構(gòu)，努力保障互聯(lián)網(wǎng)安全。俄羅斯早在上世紀(jì)90年代就設(shè)立了國(guó)家技術(shù)委員會(huì)，主要負(fù)責(zé)執(zhí)行統(tǒng)一的技術(shù)政策，協(xié)調(diào)信息保護(hù)領(lǐng)域的工作。并在《俄羅斯國(guó)家安全構(gòu)想》中明確提出：保障國(guó)家安全應(yīng)把保障經(jīng)濟(jì)安全放在第一位，而信息安全又是經(jīng)濟(jì)安全的重中之重。雖然并未被“棱鏡門”監(jiān)控，美國(guó)盟友、英國(guó)政府還是發(fā)布了《英國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略》，明確提出2023年之后的未來(lái)四年，將斥資6.5億英鎊改善英國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全環(huán)境。日本方面也未雨綢繆，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的威脅制定了“反黑客對(duì)策行動(dòng)計(jì)劃”。同時(shí)，日本政府還注意加強(qiáng)與美國(guó)在反黑客方面的合作，召開(kāi)了“日美網(wǎng)絡(luò)安全會(huì)議”，并派人到美國(guó)接受反黑客培訓(xùn)，建立自己的反黑客隊(duì)伍。而韓國(guó)則組建了總統(tǒng)直接領(lǐng)導(dǎo)的信息安全管理機(jī)構(gòu)。并且自1996年開(kāi)始，先后成立了國(guó)家信息安全中心、計(jì)算機(jī)應(yīng)急響應(yīng)小組、國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全中心，對(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)外的各種威脅情報(bào)進(jìn)行綜合分析，在發(fā)現(xiàn)攻擊跡象時(shí)協(xié)助各級(jí)機(jī)關(guān)制訂安全對(duì)策，同時(shí)負(fù)責(zé)國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全宣傳工作及加強(qiáng)預(yù)防等工作。二、“棱鏡門”提高國(guó)家對(duì)信息安全重視程度，三大領(lǐng)域?qū)⒂型@著受益1、我國(guó)對(duì)信息安全重視程度明顯落后于發(fā)達(dá)國(guó)家和國(guó)外相比，我國(guó)目前對(duì)于信息安全的重視程度還不夠，信息安全形勢(shì)非常嚴(yán)峻，表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（1）我國(guó)信息安全管理體系仍不完善當(dāng)前我國(guó)信息安全管理體制仍然處在多頭管理、難以協(xié)調(diào)的狀態(tài)。我國(guó)是把信息安全分成兩類，一是信息技術(shù)安全，主要?dú)w工信部管理；二是信息內(nèi)容安全，主要?dú)w國(guó)務(wù)院信息辦管理，主要是關(guān)注意識(shí)形態(tài)方面的問(wèn)題。與此同時(shí)，目前有多個(gè)國(guó)家部門都會(huì)涉及信息安全的管理工作，現(xiàn)在名義上是由工信部牽頭，協(xié)調(diào)公安部、安全部、國(guó)家機(jī)密局、國(guó)家密碼管理局和最權(quán)威的國(guó)務(wù)院信息辦進(jìn)行管理，但是，和這些‘被協(xié)調(diào)’的部門相比，工信部是個(gè)弱勢(shì)部門，實(shí)際上根本協(xié)調(diào)不了什么的。把這么重要的工作，只是放在工信部的一個(gè)司，已經(jīng)非常不能適應(yīng)當(dāng)前的形勢(shì)要求。（2）基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域基本被美國(guó)廠商掌控?fù)?jù)IDC(互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)數(shù)據(jù)顯示，IBM在中國(guó)Unix服務(wù)器市場(chǎng)份額連續(xù)15年穩(wěn)居第一，截至2023年第四季度，市場(chǎng)份額已達(dá)到76%。思科占據(jù)了中國(guó)電信163骨干網(wǎng)絡(luò)約73%的份額，把持了163骨干網(wǎng)所有的超級(jí)核心節(jié)點(diǎn)和絕大部分普通核心節(jié)點(diǎn)。在金融行業(yè)，中國(guó)四大銀行及各城市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)中心全部采用思科設(shè)備，思科占有金融行業(yè)70%以上的份額；在海關(guān)、公安、武警、工商、教育等政府機(jī)構(gòu)，思科的份額超過(guò)了50%；在鐵路系統(tǒng)，思科的份額約占60%；在民航，空中管制的骨干網(wǎng)絡(luò)全部為思科設(shè)備；在機(jī)場(chǎng)、碼頭和港口，思科占有超過(guò)60%以上的份額；在石油、制造、輕工和煙草等行業(yè)，思科的份額超過(guò)60%，甚至很多企業(yè)和機(jī)構(gòu)只采用思科設(shè)備；在電視臺(tái)及傳媒行業(yè)，思科的份額更是達(dá)到了80%以上。據(jù)NetMarketshare的數(shù)據(jù)顯示，微軟在中國(guó)臺(tái)式電腦操作系統(tǒng)市場(chǎng)占有91%以上的份額，居行業(yè)主導(dǎo)地位。當(dāng)前，中國(guó)包括政府部門、軍隊(duì)、武警、軍工企業(yè)等在內(nèi)的所有單位，幾乎100%使用美國(guó)微軟的操作系統(tǒng)和辦公軟件。2023年，甲骨文公司以40.7%的市場(chǎng)份額再次占據(jù)應(yīng)用服務(wù)器市場(chǎng)首位。一般軟件企業(yè)出于服務(wù)用戶的目的，會(huì)通過(guò)安裝“后門”程序，輕松調(diào)取產(chǎn)品的使用數(shù)據(jù)和用戶信息。但是，這些程序如果不是公開(kāi)使用，而是后臺(tái)操作，或者用于其他商業(yè)目的，就會(huì)存在很大的安全風(fēng)險(xiǎn)。一些中高端服務(wù)器從維護(hù)角度考慮，都具備遠(yuǎn)程啟動(dòng)、遠(yuǎn)程維護(hù)的硬件設(shè)計(jì)。在互聯(lián)網(wǎng)普及應(yīng)用的今天，不管是軟件系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)、還是硬件系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)，都能夠通過(guò)網(wǎng)絡(luò)被遠(yuǎn)程采集并加以分析利用，特別是非常容易被別有用心的人利用。因此基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域被國(guó)外廠商掌控對(duì)于國(guó)家的信息安全非常不利。2、“棱鏡門”后國(guó)家對(duì)于信息安全重視程度顯著提高“棱鏡門”對(duì)于中國(guó)是一次震撼教育，說(shuō)明信息基礎(chǔ)設(shè)施的安全性不僅僅會(huì)影響到信息安全，未來(lái)會(huì)進(jìn)一步影響產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家安全，必然會(huì)放大、催化和加速國(guó)內(nèi)去IOE的趨勢(shì)。因?yàn)檫^(guò)去中國(guó)在自有基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)業(yè)能力不具備的情況下，采取的是被動(dòng)的信息安全策略，可以歸納為“限制、隔離、扶持”六個(gè)字：限制：限制外資進(jìn)入基礎(chǔ)電信領(lǐng)域隔離：重要機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)內(nèi)外網(wǎng)物理隔離扶持：通過(guò)“核高基”等重大專項(xiàng)扶持國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)業(yè)一方面，通過(guò)20多年的扶持，國(guó)內(nèi)已經(jīng)培養(yǎng)了一批世界級(jí)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，同時(shí)扶持了一批基本達(dá)到可用要求的基礎(chǔ)軟硬件和信息安全企業(yè)；另一方面，在云計(jì)算以及國(guó)家大力提倡工業(yè)化和信息化“兩化”融合的背景下，未來(lái)重要的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)都要提高信息化程度，像美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家一樣實(shí)現(xiàn)全聯(lián)網(wǎng)，因此現(xiàn)在采取的“隔離”安全策略難以為繼。因此從長(zhǎng)期來(lái)看，必然要采取基礎(chǔ)軟硬件逐步國(guó)產(chǎn)化替代，建立自有、安全、可控的IT架構(gòu)體系。而且這一過(guò)程越快越好，因?yàn)樵诂F(xiàn)在信息化水平不高的情況下還可以未雨綢繆，以較小的代價(jià)完成替代，如果等到行業(yè)信息化程度達(dá)到較高水平以后替代代價(jià)更大。從近期的一系列政策動(dòng)向可以看出，國(guó)家確實(shí)意識(shí)到了信息安全的重要性，“棱鏡門”后的兩個(gè)月內(nèi)，先后出臺(tái)了三項(xiàng)政策文件，強(qiáng)調(diào)信息安全和基礎(chǔ)軟硬件的重要性。我們認(rèn)為，針對(duì)當(dāng)前我國(guó)信息安全體系中存在的主要問(wèn)題，未來(lái)國(guó)家會(huì)在四個(gè)方面強(qiáng)化1、成立國(guó)家級(jí)信息安全協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)2、逐步實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)軟硬件國(guó)產(chǎn)化替代：政府采購(gòu)逐步國(guó)產(chǎn)化，未來(lái)重要的部委和行業(yè)可能逐步嘗試全國(guó)產(chǎn)化試點(diǎn)3、提高集成、維護(hù)資質(zhì)要求；未來(lái)智慧城市建設(shè)中的省級(jí)平臺(tái)和部委數(shù)據(jù)大集中等大型電子政務(wù)項(xiàng)目必須有具有某些資質(zhì)的可信企業(yè)來(lái)實(shí)施。4、加強(qiáng)國(guó)家情報(bào)分析、數(shù)據(jù)收集能力和大數(shù)據(jù)分析能力。3、信息安全產(chǎn)品、基礎(chǔ)軟硬件、云和大數(shù)據(jù)分析服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域有望直接受益前面分析，美國(guó)是通過(guò)在IT架構(gòu)體系中建立了綜合的生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)全球IT系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)的掌控，進(jìn)而可以實(shí)施其電子監(jiān)控計(jì)劃。而為了規(guī)避被監(jiān)控甚至在未來(lái)的信息戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)抗中處于劣勢(shì)，我國(guó)必須建立自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的安全可控的IT生態(tài)體系，這一體系至少需要包括以下幾個(gè)部分：（1）信息安全產(chǎn)品和服務(wù)信息安全體系是防范信息監(jiān)控的最直接手段，棱鏡門之后，國(guó)家肯定會(huì)加速制定詳細(xì)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，在強(qiáng)化基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)和信息系統(tǒng)的等級(jí)化保護(hù)基礎(chǔ)上，依靠具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，完善我國(guó)自主可控的信息安全體系建設(shè)。從防范信息監(jiān)控的角度來(lái)看，棱鏡門曝光后兩個(gè)方面的信息安全需求最為迫切：第一是外網(wǎng)攻擊防御類產(chǎn)品：如防火墻、UTM、入侵防御、漏洞掃描等產(chǎn)品；第二是相關(guān)人員使用網(wǎng)絡(luò)的行為的規(guī)范管理：包括內(nèi)網(wǎng)信息安全、網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容與行為審計(jì)和監(jiān)管等。（2）自主安全可控的IT基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)品基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)品是信息數(shù)據(jù)的載體，長(zhǎng)期以來(lái)，業(yè)界一直有一種擔(dān)心，一旦戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，美國(guó)政府極有可能利用思科提供的全套網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品配置，并配合微軟提供的系統(tǒng)漏洞，發(fā)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)，對(duì)他國(guó)實(shí)施致命打擊。因此如果想從根本上杜絕被國(guó)外通過(guò)軟硬件的“后門”監(jiān)控的情況，就需要建立自主安全可控的IT基礎(chǔ)軟硬件產(chǎn)品體系。包括通用芯片、服務(wù)器、路由器、操作系統(tǒng)、中間件、數(shù)據(jù)庫(kù)等。從產(chǎn)品的成熟度來(lái)看，目前在路由器、服務(wù)器（小型機(jī)和PC服務(wù)器）、中間件、數(shù)據(jù)庫(kù)等領(lǐng)域我國(guó)已經(jīng)具備了初步的替代能力。（3）自有的云計(jì)算和大數(shù)據(jù)服務(wù)商由于在云計(jì)算和大數(shù)據(jù)時(shí)代數(shù)據(jù)主要集中在云計(jì)算和大數(shù)據(jù)服務(wù)商手中，棱鏡門中，美國(guó)情報(bào)機(jī)構(gòu)就是通過(guò)進(jìn)入谷歌等9家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商的服務(wù)器來(lái)監(jiān)控用戶的信息。隨著組織和個(gè)人對(duì)于云計(jì)算的依賴程度越來(lái)越高，培養(yǎng)自有的云計(jì)算和大數(shù)據(jù)服務(wù)商的重要性也更加突出。目前從國(guó)內(nèi)來(lái)看，搜索、電子商務(wù)、社交領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了能與國(guó)外相抗衡的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，即百度、阿里巴巴和騰訊。但是在其他新興領(lǐng)域，特別是可能涉及到國(guó)家戰(zhàn)略安全的核心數(shù)據(jù)，如語(yǔ)音（聲紋）、地圖、金融支付等，國(guó)內(nèi)企業(yè)的實(shí)力還比較弱小，有待于進(jìn)一步的扶持和培育。三、信息安全：國(guó)企客戶占比高公司有望最先受益1、“棱鏡門”有望驅(qū)動(dòng)我國(guó)信息安全的合規(guī)需求和真實(shí)需求從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2023年中國(guó)信息安全市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到166億元，2023-2023年的復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%。信息安全行業(yè)的下游主要分為企業(yè)和個(gè)人用戶。針對(duì)企業(yè)級(jí)用戶，信息安全的需求不僅包括大眾熟知的殺毒軟件、防火墻等桌面安全類產(chǎn)品，對(duì)于安全軟件、硬件和服務(wù)的需求則更為甚之，客戶主要集中在政府、電信、銀行、能源、軍隊(duì)等領(lǐng)域，而證券、交通、教育、制造等新興市場(chǎng)的安全需求也在快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)信息安全的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自合規(guī)需求，造成投入較少：2023年國(guó)家多個(gè)部委和國(guó)務(wù)院信息辦聯(lián)合發(fā)布了《信息安全等級(jí)保護(hù)管理辦法》，明確了對(duì)計(jì)算機(jī)及信息系統(tǒng)進(jìn)行分等級(jí)保護(hù)，這一舉措一定程度上推動(dòng)了國(guó)內(nèi)信息安全的發(fā)展。根據(jù)CNNIC的統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)信息安全投入占整個(gè)IT投入的比重在1%-2%左右，而歐美國(guó)家的這一比例高達(dá)8%-10%。我國(guó)的信息安全投入相對(duì)較低，我們認(rèn)為主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)的市場(chǎng)需求主要是合規(guī)需求驅(qū)動(dòng)，用戶的真實(shí)需求尚未被喚醒?！袄忡R門”事件把網(wǎng)絡(luò)信息安全的關(guān)注程度推向了高潮。首先，政府相關(guān)部門、軍隊(duì)及能源、金融、電信等重點(diǎn)行業(yè)將加快國(guó)產(chǎn)化更換進(jìn)程。目前，國(guó)內(nèi)信息安全市場(chǎng)，國(guó)外品牌和本土品牌的的市場(chǎng)份額比在6:4左右，本土品牌在政府部門的份額優(yōu)于外資，但在行業(yè)級(jí)市場(chǎng)因技術(shù)水平的差距而大大落后于外資品牌。隨著進(jìn)口替代進(jìn)程的提速，未來(lái)能源、金融、電信等領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化比例將得到大幅提升。2、單一細(xì)分市場(chǎng)容量有限，龍頭廠商通過(guò)并購(gòu)市場(chǎng)集中度國(guó)內(nèi)信息安全行業(yè)存在廠商較多，且低水平、產(chǎn)品同質(zhì)化重復(fù)競(jìng)爭(zhēng)情況嚴(yán)重。隨著市場(chǎng)的有序化發(fā)展以及政策持續(xù)加碼推動(dòng)，本土信息安全產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了數(shù)年的快速增長(zhǎng)后，已進(jìn)入“從分散到集中”的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，具備技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的規(guī)模企業(yè)將率先掀起產(chǎn)品線整合之戰(zhàn)，并將主導(dǎo)進(jìn)口品牌退出后的市場(chǎng)爭(zhēng)奪。3、關(guān)注公司：?jiǎn)⒚餍浅?、北信源?）啟明星辰：迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的行業(yè)龍頭國(guó)內(nèi)信息安全龍頭企業(yè)，率先受益信息安全行業(yè)戰(zhàn)略地位的提升。信息安全已提升至國(guó)家戰(zhàn)略高度，政策及市場(chǎng)推動(dòng)下行業(yè)格局加速洗牌，具備技術(shù)、渠道和品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將受益于行業(yè)集中度的提升。啟明星辰作為行業(yè)龍頭，在近年的研發(fā)高投入和并購(gòu)網(wǎng)御星云后，公司技術(shù)已經(jīng)領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，市場(chǎng)份額本土第一，作為龍頭率先受益行業(yè)戰(zhàn)略地位的提升。有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，主打新產(chǎn)品密集發(fā)布進(jìn)入研發(fā)收獲期。公司上市后加強(qiáng)研發(fā)投入，員工規(guī)模也快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致費(fèi)用率大幅上升，因此侵蝕了利潤(rùn)增速。目前公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全線產(chǎn)品的萬(wàn)兆升級(jí)和IPv6升級(jí)，遠(yuǎn)領(lǐng)先于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。近兩年啟明集中發(fā)布了下一代網(wǎng)關(guān)、下一代Web防火墻、下一代安全監(jiān)測(cè)、審計(jì)、應(yīng)用交付產(chǎn)品等，有望改寫(xiě)國(guó)內(nèi)整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。未來(lái)幾年將進(jìn)入研發(fā)的收獲期，基本面處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)。整合網(wǎng)御星云的協(xié)同效應(yīng)極大提升業(yè)績(jī)彈性。公司整合星云后產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化整合，公司內(nèi)控力度加強(qiáng)，費(fèi)用率將逐步下降，凈利潤(rùn)彈性將遠(yuǎn)高于營(yíng)收增長(zhǎng)彈性。銷售渠道和客戶分布互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)有望提升銷售效率。（2）北信源：內(nèi)網(wǎng)信息安全市場(chǎng)直接受益“棱鏡門”內(nèi)網(wǎng)信息安全市場(chǎng)有望迎來(lái)加速增長(zhǎng)。以終端安全為代表的內(nèi)網(wǎng)安全起步較晚，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率仍然較低，僅在部分政府機(jī)關(guān)、大型央企、軍工軍隊(duì)、金融機(jī)構(gòu)有所應(yīng)用，長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力巨大。，同時(shí)，我們判斷“棱鏡門”事件后國(guó)內(nèi)信息安全政策將持續(xù)加碼，隨著社會(huì)各部門對(duì)內(nèi)網(wǎng)安全的重視程度日益提升，行業(yè)正在進(jìn)入加速成長(zhǎng)階段，未來(lái)幾年有望獲得超越信息安全行業(yè)整體的增長(zhǎng)水平。北信源是國(guó)內(nèi)終端安全市場(chǎng)龍頭，是“棱鏡門”最直接受益標(biāo)的。公司目前已經(jīng)擁有了安全、管理、平臺(tái)三大產(chǎn)品線的幾十款產(chǎn)品，形成了完整了產(chǎn)品簇和全面的解決方案；公司擁有行業(yè)內(nèi)最全的資質(zhì)，包括涉密、軍工等。同時(shí)公司是國(guó)內(nèi)唯一可在萬(wàn)級(jí)終端網(wǎng)絡(luò)部署終端安全產(chǎn)品的廠商，并已擁有近半數(shù)的國(guó)家部委機(jī)關(guān)、60%的能源類央企（總部）和80%的軍工集團(tuán)（總部）等用戶?！袄忡R門”之后，政府、央企、軍隊(duì)和金融機(jī)構(gòu)都會(huì)加強(qiáng)內(nèi)網(wǎng)信息安全的管理，這些正好是北信源的客戶群，公司是棱鏡門最直接受益標(biāo)的。此外大量的高端用戶，一方面成為公司的標(biāo)桿案例，助其在市場(chǎng)拓展中更易獲得新用戶認(rèn)可；而更重要的是，公司依托于此，實(shí)施“總部市場(chǎng)戰(zhàn)略”，沿客戶縱向管理層級(jí)向其下屬省、市、縣級(jí)機(jī)構(gòu)延伸，不斷拓展公司產(chǎn)品應(yīng)用范圍，推動(dòng)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，繼國(guó)家電網(wǎng)之后，2023年公司將在中石油等大型集團(tuán)用戶中繼續(xù)深化“總部市場(chǎng)戰(zhàn)略”。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)內(nèi)網(wǎng)安全市場(chǎng)加速的背景下，公司在其它能源、金融等領(lǐng)域也有望獲得新的總部級(jí)大客戶，從而為公司未來(lái)幾年發(fā)展積累更為寶貴的用戶資源。產(chǎn)品具備平臺(tái)特征，客戶黏性高。部署終端安全產(chǎn)品需要在用戶網(wǎng)絡(luò)中建立客戶端-服務(wù)器終端安全管理平臺(tái)，這無(wú)異于樹(shù)立了排他性壁壘，使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手再難進(jìn)入該客戶。事實(shí)上，客戶在初次采購(gòu)終端安全產(chǎn)品時(shí)，往往僅選擇兩、三種基本功能，但后續(xù)增補(bǔ)功能模塊的需求將逐漸釋放；同時(shí)，各種新的信息安全威脅不斷出現(xiàn)，也促使老產(chǎn)品換代和新模塊需求勢(shì)必長(zhǎng)期存在。故挖掘公司已有的1000多萬(wàn)老客戶終端價(jià)值，無(wú)疑將成為其業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的重要保障。四、基礎(chǔ)軟硬件：服務(wù)器和數(shù)據(jù)庫(kù)具備初步替代能力1、“棱鏡門”可能成為高層下決心推動(dòng)基礎(chǔ)軟硬件國(guó)產(chǎn)化的催化劑中國(guó)是從上個(gè)世紀(jì)末駐南使館被炸事件后，高層受到較大觸動(dòng)，意識(shí)到發(fā)展自主可控的基礎(chǔ)軟硬件對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略安全的重要意義，并于2023年起先后發(fā)布了“18號(hào)文”并啟動(dòng)了核高基項(xiàng)目，從而促成了中國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)的黃金十年。并形成了一系列的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果，如操作系統(tǒng)領(lǐng)域的麒麟系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域的人大金倉(cāng)和達(dá)夢(mèng)、辦公軟件領(lǐng)域的普華、永中和WPS等，并在軍隊(duì)、電力及部分政府領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了一定程度的國(guó)產(chǎn)化替代。但整體而言，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件雖然在技術(shù)上取得了長(zhǎng)足的突破，但是市場(chǎng)推廣的力度不大，反而是行業(yè)應(yīng)用軟件得到了長(zhǎng)足發(fā)展。究其原因，主要有兩點(diǎn)：第一是由于PC時(shí)代數(shù)據(jù)的分散性，安全問(wèn)題的突出程度不夠，更換國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件的急迫性不是那么明顯。第二是多數(shù)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于選用國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件的決策風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，美國(guó)高科技行業(yè)有句格言：“從來(lái)沒(méi)有人因購(gòu)買了IBM的產(chǎn)品而被解雇。”對(duì)于企業(yè)CIO來(lái)說(shuō)，選用業(yè)內(nèi)最好且使用者最多的IOE系統(tǒng)（業(yè)界經(jīng)常提到的IOE，分別是IBM、Oracle、EMC,更確切地說(shuō)是IBM小型機(jī)、Oracle數(shù)據(jù)庫(kù)與EMC存儲(chǔ)設(shè)備的組合。這三駕馬車構(gòu)成了一個(gè)從軟件到硬件的完整商用數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)），即使出了問(wèn)題，也可以將責(zé)任推給廠商，無(wú)需承擔(dān)決策責(zé)任。而選用很少有人使用的國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件，出了問(wèn)題，領(lǐng)導(dǎo)要承擔(dān)決策責(zé)任。因此在沒(méi)有政府政策背書(shū)的情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是大中型國(guó)企采用國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件的動(dòng)力不足。由于不能大范圍普及，導(dǎo)致缺乏實(shí)際應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)供系統(tǒng)不斷改進(jìn)，又會(huì)進(jìn)一步拉大國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件和國(guó)外產(chǎn)品，最終形成了惡性循環(huán)。從中國(guó)政府推動(dòng)涉及到國(guó)家戰(zhàn)略安全的信息技術(shù)發(fā)展的歷史來(lái)看，每次重大決策的背后都有國(guó)際重大事件的推動(dòng)。如海灣戰(zhàn)爭(zhēng)使得高層下決心推動(dòng)軍隊(duì)的現(xiàn)代化和信息化改革；駐南使館被炸事件推動(dòng)國(guó)家決策大力扶持國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟硬件系統(tǒng)的研發(fā)；本次“棱鏡門”事件的爆發(fā)可能成為一個(gè)新的契機(jī)，使得國(guó)家高層下決心全面推動(dòng)IT系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化。從“棱鏡門”后高層的表態(tài)以及密集出臺(tái)的政策可以看出一些端倪。2、技術(shù)變革為國(guó)產(chǎn)IT廠商提供難得的追趕機(jī)遇另一方面，到了云計(jì)算和大數(shù)據(jù)時(shí)代，在PC時(shí)代叱咤風(fēng)云的IOE組合也遇到了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，原因在于他們基于PC時(shí)代分散獨(dú)立的數(shù)據(jù)處理特征設(shè)計(jì)的系統(tǒng)架構(gòu)已經(jīng)難以滿足大數(shù)據(jù)時(shí)代客戶對(duì)于大容量數(shù)據(jù)且大并發(fā)處理的新需求。當(dāng)前在國(guó)內(nèi)外的互聯(lián)網(wǎng)界，以國(guó)內(nèi)的阿里巴巴和國(guó)外的亞馬遜為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭正在進(jìn)行“去IOE”運(yùn)動(dòng)，即用自己研發(fā)的基于開(kāi)源技術(shù)的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)和服務(wù)器集群來(lái)替代IOE這三家巨頭的通用性產(chǎn)品，原因就在于IOE的產(chǎn)品特別是Oracle的數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)已經(jīng)難以支持互聯(lián)網(wǎng)巨頭爆炸式驟增的數(shù)據(jù)處理需求。以阿里巴巴為例，隨著淘寶、支付寶和阿里巴巴B2B的注冊(cè)用戶數(shù)激增，用戶產(chǎn)生的數(shù)據(jù)也越來(lái)越多，即使采用冷熱隔離的方式也解決不了大容量數(shù)據(jù)且大并發(fā)的難題，淘寶啟用了全亞洲最大的OracleRAC集群，阿里巴巴B2B中文站的數(shù)據(jù)量也因數(shù)據(jù)量大和業(yè)務(wù)要求，每年早上08:00—09:30之間CPU保持98%的使用率，LOAD也超高，即使更換存儲(chǔ)設(shè)備不久也會(huì)再次出現(xiàn)這樣的狀況?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)公司迅速發(fā)展非常快，集中式數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)會(huì)逐漸成為業(yè)務(wù)的瓶頸，不得不面臨又喜又憂的事情花費(fèi)重金升級(jí)硬件，這在企業(yè)高速崛起的時(shí)候，可能不太會(huì)在意成本，若是企業(yè)占有市場(chǎng)份額足夠大、步入平穩(wěn)發(fā)展階段或企業(yè)資金出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，就不得不考慮企業(yè)的成本，那么就不得不考慮采用滿足企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展需求，企業(yè)只需要合理地投入資金，就不得不考慮更加省錢的數(shù)據(jù)庫(kù)軟硬件解決方案。因此阿里巴巴從2023年開(kāi)始，用MySQL數(shù)據(jù)庫(kù)替代Oracle的數(shù)據(jù)庫(kù)，采用Oracle數(shù)據(jù)庫(kù)支持的數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù)則采用Hadoop集群替代；同時(shí)用PCServer替代EMC的存儲(chǔ)設(shè)備和IBM的小型機(jī)。除了阿里巴巴以外，國(guó)內(nèi)另外兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度和騰訊，也紛紛開(kāi)始使用自己研發(fā)的數(shù)據(jù)庫(kù)平臺(tái)和服務(wù)器集群替代IOE的產(chǎn)品。國(guó)外的亞馬遜則更進(jìn)一步，除了研發(fā)自有的產(chǎn)品供自己使用外，還開(kāi)始將自己研發(fā)的產(chǎn)品打包成云服務(wù)平臺(tái)，以云服務(wù)的形式向外部客戶出售數(shù)據(jù)庫(kù)運(yùn)算和存儲(chǔ)資源，并已經(jīng)進(jìn)入IOE的地盤，搶奪他們的客戶。今年7月，亞馬遜的AWS服務(wù)（AmazonWebServices）就擊敗IBM獲得中情局的6億美元合同。面對(duì)大數(shù)據(jù)時(shí)代的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)IT巨頭也紛紛推出自己的大數(shù)據(jù)解決方案，但由于傳統(tǒng)產(chǎn)品架構(gòu)的限制，只能基于開(kāi)源的Hadoop推出適合大數(shù)據(jù)應(yīng)用的新產(chǎn)品。如Oracle推出以Hadoop為基礎(chǔ)的大數(shù)據(jù)機(jī)(BigDataApplication)，并與Cloudera公司合作提供ApacheHadoop系列軟件。由于都是采用開(kāi)源的Hadoop架構(gòu)，這些傳統(tǒng)IT巨頭在PC時(shí)代賴以領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的架構(gòu)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品成熟度優(yōu)勢(shì)都被大大縮小。這就為國(guó)內(nèi)IT廠商的追趕提供了難得的機(jī)遇。目前國(guó)內(nèi)的數(shù)據(jù)庫(kù)廠商也都已經(jīng)推出自己的大數(shù)據(jù)解決方案，如達(dá)夢(mèng)就已經(jīng)發(fā)布了海量數(shù)據(jù)處理產(chǎn)品DM7，采用了大規(guī)模并行處理MPP架構(gòu)，能夠提供實(shí)時(shí)的PB級(jí)數(shù)據(jù)處理能力。3、服務(wù)器和存儲(chǔ)：高端市場(chǎng)是替代方向根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年國(guó)內(nèi)服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模317.75億元，存儲(chǔ)市場(chǎng)規(guī)模162.57億元。服務(wù)器應(yīng)當(dāng)是國(guó)內(nèi)廠商在基礎(chǔ)軟硬件領(lǐng)域發(fā)展最好的細(xì)分市場(chǎng)。2023年Q1Gartner報(bào)告顯示華為在國(guó)內(nèi)X86服務(wù)器市場(chǎng)發(fā)貨量已進(jìn)入前三。華為的綜合技術(shù)能力盡管與IBM、HP等領(lǐng)導(dǎo)廠商有一定差距，但與Dell等差距有限，且具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品性能也能基本滿足高端計(jì)算需求。除華為外，聯(lián)想、曙光、浪潮、寶德等國(guó)內(nèi)廠商也都進(jìn)入銷量前十。這五家國(guó)內(nèi)服務(wù)器廠商的出貨量也基本和IBM、HP和Dell三家國(guó)外廠商持平，可以說(shuō)國(guó)內(nèi)廠商已經(jīng)占據(jù)了國(guó)內(nèi)服務(wù)器的半壁江山。IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，曙光、浪潮、同有、聯(lián)想都保持了較高的增長(zhǎng)率，曙光以38.7%的增速贏得5%的市場(chǎng)份額，位居全球第6位，國(guó)產(chǎn)第2位，而聯(lián)想則以高達(dá)55.9%的增幅首次贏得1.5%的市場(chǎng)份額。目前的存儲(chǔ)前十強(qiáng)廠商的隊(duì)伍依然如故，國(guó)產(chǎn)與外資平分秋色。反觀外資品牌，除EMC外整體比較低迷，HP甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，HP同比下滑高達(dá)21%，而IBM、Dell的增速則略低于行業(yè)平均增長(zhǎng)率。此外，IDC數(shù)據(jù)顯示，華賽、浪潮、曙光等國(guó)產(chǎn)品牌同比增長(zhǎng)率均高于行業(yè)平均水平，華賽以99.1%的增速領(lǐng)跑所有品牌，而曙光則一舉超越IBM，以12.6%的市場(chǎng)份額位居全球第三、國(guó)產(chǎn)第一。目前在基礎(chǔ)硬件方面國(guó)內(nèi)廠商和國(guó)外廠商的技術(shù)差距已經(jīng)很小。以服務(wù)器為例，高端大型服務(wù)器的核心技術(shù)是CPU互聯(lián)，這一技術(shù)目前只有IBM與SUN比較成熟，Intel也只能做4顆以下的CPU互聯(lián)。華為目前已經(jīng)能做8路多CPU互聯(lián)的小型機(jī)，863計(jì)劃的成果中華為和浪潮信息都研發(fā)出了自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的32路小型機(jī)，采用國(guó)產(chǎn)的麒麟操作系統(tǒng)，但是由于兩家都用了已經(jīng)被淘汰的安騰處理器架構(gòu)，系統(tǒng)支持性不行，Oracle/IBM等主流數(shù)據(jù)庫(kù)都不支持，導(dǎo)致商業(yè)化有很大的問(wèn)題。據(jù)悉華為正在研發(fā)改用至強(qiáng)處理器的32路小型機(jī)，如果成功，將可以使用linux操作系統(tǒng)，商業(yè)化應(yīng)用方面將會(huì)有很大改善。和服務(wù)器一樣，存儲(chǔ)市場(chǎng)分為高端（銀行、電信、電視臺(tái)等，實(shí)時(shí)性強(qiáng)，數(shù)據(jù)多為關(guān)鍵業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)產(chǎn)品性能及可靠性要求高）、低端（普通視頻監(jiān)控應(yīng)用為主，對(duì)實(shí)時(shí)性要求不高，對(duì)產(chǎn)品及可靠性要求不高）和特殊市場(chǎng)（如政府、軍隊(duì)等）。高端市場(chǎng)主要由EMC、Dell、IBM、NetAPP等國(guó)際大廠及華為、浪潮等國(guó)內(nèi)一線廠商占據(jù)。這部分市場(chǎng)將是“棱鏡門”的主要變量。4、基礎(chǔ)軟件是國(guó)家最重視領(lǐng)域，行業(yè)替代彈性也最大國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)軟件市場(chǎng)規(guī)模小于硬件市場(chǎng)規(guī)模，2023年包括操作系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)軟件在內(nèi)的系統(tǒng)架構(gòu)軟件國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總規(guī)模為100.9億元。但是由于目前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)軟件廠商市場(chǎng)份額小，未來(lái)彈性很大。以數(shù)據(jù)庫(kù)為例，2023年國(guó)內(nèi)四大數(shù)據(jù)庫(kù)廠商人大金倉(cāng)、達(dá)夢(mèng)、南大通用和神州通用合計(jì)的市場(chǎng)份額只有8.1%，如果未來(lái)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)軟件市場(chǎng)份額能夠提升到50%，再疊加上行業(yè)每年10%左右的增速，就意味著相關(guān)公司的營(yíng)收要增長(zhǎng)8倍以上，而服務(wù)器領(lǐng)域國(guó)內(nèi)廠商的收入規(guī)模市場(chǎng)份額已經(jīng)超過(guò)40%，即使未來(lái)實(shí)現(xiàn)完全國(guó)產(chǎn)化替代，營(yíng)收增長(zhǎng)也只有2倍，從國(guó)產(chǎn)化替代的角度，基礎(chǔ)軟件廠商的彈性遠(yuǎn)大于硬件廠商。同時(shí)，國(guó)家對(duì)于國(guó)產(chǎn)IT產(chǎn)品扶持的主要項(xiàng)目——核高基，其主要就是“核心電子器件、高端通用芯片及基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品”這三個(gè)方向。5、關(guān)注公司：中國(guó)軟件、浪潮信息（1）中國(guó)軟件：布局最全面的軟件產(chǎn)業(yè)國(guó)家隊(duì)產(chǎn)品布局全面的軟件產(chǎn)業(yè)國(guó)家隊(duì)。中國(guó)軟件是國(guó)字招牌下唯一以軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)為主業(yè)的公司，是正宗的軟件產(chǎn)業(yè)國(guó)家隊(duì)。同時(shí)公司也是國(guó)內(nèi)唯一擁有操作系統(tǒng)、辦公軟件、數(shù)據(jù)庫(kù)和中間件等完整基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品線的軟件公司。公司有系統(tǒng)集成特一級(jí)資質(zhì)預(yù)期，未來(lái)有望受益于智慧城市建設(shè)。公司子公司中軟信息服務(wù)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)是圍繞智慧城市建設(shè)項(xiàng)目，通過(guò)建立智慧城市IT運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)，承載各類智慧應(yīng)用，構(gòu)建全方位服務(wù)體系，面向不同的城市，提供符合當(dāng)?shù)匦枨蟮闹腔蹜?yīng)用及相應(yīng)服務(wù)運(yùn)營(yíng)。（2）浪潮信息：高端服務(wù)器龍頭，具備一體化解決方案優(yōu)勢(shì)具備一體化解決方案的服務(wù)器廠商才能實(shí)現(xiàn)“自主可控”初衷。長(zhǎng)期來(lái)看云計(jì)算和關(guān)鍵設(shè)備國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)確定，服務(wù)器國(guó)產(chǎn)替代是“去IOE”的關(guān)鍵內(nèi)容之一，要實(shí)現(xiàn)“自主可控”的國(guó)家信息安全初衷，必須采用能夠提供整體安全解決方案的廠商產(chǎn)品，從服務(wù)器操作系統(tǒng)，到存儲(chǔ)，傳輸，均加入安全因素。浪潮信息是高端服務(wù)器龍頭廠商。自中國(guó)第一臺(tái)服務(wù)器1993年出自浪潮以來(lái)，浪潮曾連續(xù)16年保持國(guó)產(chǎn)服務(wù)器占有率第一。近年來(lái)雖然聯(lián)想、華為出貨量有所上升，但浪潮在高端服務(wù)器領(lǐng)域的產(chǎn)品儲(chǔ)備仍然領(lǐng)先。浪潮目前在服務(wù)器、存儲(chǔ)以及當(dāng)前高端服務(wù)器主要用于公有云以及私有云的建設(shè)中，浪潮是國(guó)家云計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的起草者，同時(shí)具備豐富的云計(jì)算落地項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。浪潮作為國(guó)內(nèi)服務(wù)器和存儲(chǔ)領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商，在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等方面有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和一定的品牌影響力，隨著國(guó)家日益重視信息安全，作為國(guó)企的浪潮信息有望在銀行、電信、軍工等領(lǐng)域取得一定的市場(chǎng)份額，目前公司產(chǎn)品在部分銀行已有小規(guī)模試用。高價(jià)值云計(jì)算資產(chǎn)注入提升公司在云計(jì)算浪潮中的話語(yǔ)權(quán)。公司近期以優(yōu)惠條件受讓浪潮匯彩所持有的高端容錯(cuò)服務(wù)器和海量存儲(chǔ)技術(shù)及相關(guān)專利，我們認(rèn)為高端容錯(cuò)服務(wù)器和PB級(jí)海量存儲(chǔ)是當(dāng)前云計(jì)算在計(jì)算和存儲(chǔ)領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)和關(guān)鍵設(shè)施，這部分高價(jià)值資產(chǎn)的注入有助于提升公司在云計(jì)算浪潮中的話語(yǔ)權(quán)；公司同時(shí)公告以7500萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓所持有的山東華芯23.33%的股權(quán)，溢價(jià)率2.3%，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)136.16萬(wàn)元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益。而轉(zhuǎn)讓標(biāo)的本身近年來(lái)略有虧損，經(jīng)營(yíng)狀況不善，出售后可減少對(duì)公司業(yè)績(jī)的拖累。五、主要風(fēng)險(xiǎn)國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)軟件替代空間巨大，但普遍存在應(yīng)用范圍不夠廣泛，在銀行、電信等高度復(fù)雜的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的問(wèn)題。當(dāng)前推進(jìn)國(guó)產(chǎn)軟件已經(jīng)成為國(guó)策，但仍然因產(chǎn)品測(cè)試調(diào)優(yōu)進(jìn)度導(dǎo)致的業(yè)績(jī)釋放和投資者預(yù)期的時(shí)間差風(fēng)險(xiǎn)。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋(píng)果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋(píng)果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過(guò)去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開(kāi)始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過(guò)150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋(píng)果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開(kāi)創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問(wèn)題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見(jiàn)我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》。三、智能手表將續(xù)寫(xiě)可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過(guò)大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過(guò)藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋(píng)果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋(píng)果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋(píng)果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開(kāi)始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋(píng)果的訂單，并有望在年底面市。蘋(píng)果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過(guò)內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋(píng)果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開(kāi)發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫(huà)面大，視覺(jué)效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫(huà)面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺(jué)體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過(guò)傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋(píng)果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開(kāi)啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器