2022年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》模擬試題一

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一、單項選擇題

1.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個方面，下列屬于道德風險的是（）。[1分]

A不愿為提高股價而冒險

B裝修豪華的辦公室

C借口工作需要亂花股東的錢

D蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

2.A公司2022年資產(chǎn)凈利率為15%，權(quán)益乘數(shù)為2；2022年資產(chǎn)凈利率為18%，權(quán)益乘數(shù)為1.8，使用因素分析法依次分析資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動對于權(quán)益凈利率的影響。則下列說法正確的是（）。[1分]

A2022年權(quán)益凈利率為7.5%

B2022年權(quán)益凈利率為10%

C資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高6%

D權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降3%

3.下列各項中，不屬于增強短期償債能力的表外因素的是（）。[1分]

A分期收回賬款

B可動用的銀行貸款指標

C準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)

D償債能力的聲譽較好

4.企業(yè)采用銷售百分比法預測融資需求時，下列式子中不正確的是（）。[1分]

A融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×預計銷售增長率

B預計留存收益增加＝預計銷售收入增加額×銷售凈利率×（1－股利支付率）

C融資總需求＝基期銷售收入×預計銷售增長率×（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比）

D預計可動用的金融資產(chǎn)＝基期金融資產(chǎn)－預計年度需持有的金融資產(chǎn)

5.如果利率和期數(shù)相同，下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)的關(guān)系中，說法不正確的是（）。[1分]

A復利現(xiàn)值系數(shù)×復利終值系數(shù)＝1

B普通年金現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)＝1

C復利現(xiàn)值系數(shù)×普通年金終值系數(shù)＝普通年金現(xiàn)值系數(shù)

D復利終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù)

6.某公司目前面臨一個投資機會，該項目所在行業(yè)競爭激烈，如果經(jīng)濟發(fā)展迅速并且該項目搞得好，取得較大市場占有率，利潤會很大，否則利潤很小甚至虧本。假設(shè)未來的經(jīng)濟情況只有3種：繁榮、正常、衰退，出現(xiàn)的概率分別為0.2、0.5、0.3，預計收益率分別為100%、20%、－70%，則下列各項不正確的是（）。[1分]

A該項目預期收益率為9%

B該項目方差為0.3589

C該項目標準差為59.9%

D該項目變化系數(shù)為3.99

7.關(guān)于投資組合的風險，下列說法不正確的是（）。[1分]

A相關(guān)系數(shù)越大，兩種證券構(gòu)成的投資組合的標準差越大

B證券組合的標準差不僅取決于單個證券的標準差，還取決于證券之間的協(xié)方差

C充分投資組合的風險，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)

D投資組合的標準差大于組合中各證券的最大標準差

8.某公司擬于2022年5月1日發(fā)行面值為1000元、票面利率為10%的債券，每半年支付一次利息，5年后到期，同等風險投資的必要報酬率為8%，則債券價值是（）元。[1分]

A1079.87

B1081.15

C1016.12

D1086.15

9.關(guān)于公司的資本成本和投資項目的資本成本，下列說法不正確的是（）。[1分]

A公司資本成本的高低取決于無風險報酬率、經(jīng)營風險溢價和財務(wù)風險溢價

B投資項目資本成本的高低主要取決于從哪些來源籌資

C如果公司新的投資項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風險相同，且不改變公司的資本結(jié)構(gòu)，則項目資本成本等于公司資本成本

D每個項目都有自己的資本成本，同一個公司的各個項目的資本成本可能是不同的

10.某公司的信用級別為A級。為估計其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%，同期的長期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%，當期的無風險利率為4.20%，則該公司的稅前債務(wù)成本是（）。[1分]

A5.36%

B5.50%

C5.78%

D5.55%

11.某公司上年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計從今年開始凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的β值為0.8。若同期無風險報酬率為5%，市場平均收益率為10%，采用市盈率模型計算的公司股票價值為（）。[1分]

A20.0元

B20.7元

C21.2元

D22.7元

12.某投資項目，需一次性投資固定資產(chǎn)1000萬元，當年即投產(chǎn)經(jīng)營，可用5年，預計無殘值。投產(chǎn)后各年稅后利潤300萬元。資本成本率為10%。則該項目的動態(tài)回收期為（）年。[1分]

A2

B2.35

C5

D2.65

13.如果期權(quán)到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項中，不正確的是（）。[1分]

A保護性看跌期權(quán)的凈損益＝到期日股價－股票買價－期權(quán)價格

B拋補看漲期權(quán)的凈損益＝期權(quán)費

C多頭對敲的凈損益＝到期日股價－執(zhí)行價格－多頭對敲投資額

D空頭對敲的凈損益＝執(zhí)行價格－到期日股價＋期權(quán)費收入

14.從企業(yè)價值最大化目標考慮，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)各理論的說法不正確的是（）。[1分]

A有稅MM構(gòu)理論認為最佳資本結(jié)構(gòu)的負債比率為100%

B權(quán)衡理論認為債務(wù)抵稅收益值等于財務(wù)困境成本時的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)

C無稅MM理論認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

D代理理論認為在確定資本結(jié)構(gòu)時還需要考慮債務(wù)的代理成本和代理收益

15.關(guān)于股利相關(guān)論，下列說法不正確的是（）。[1分]

A稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

B信號理論認為增發(fā)股利可以使得股票價格上升

C代理理論認為，為了吸引中小股權(quán)投資者，公司采取高現(xiàn)金分紅比例的分配政策

D“一鳥在手”理論認為，由于資本利得風險較大，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得

16.下列行為中，會使得發(fā)行在外普通股股數(shù)增加，但不會改變所有者權(quán)益總額和內(nèi)部結(jié)構(gòu)的是（）。[1分]

A增發(fā)新股

B發(fā)放股票股利

C股票分割

D股票回購

17.關(guān)于股權(quán)再融資對企業(yè)的影響，下列說法中不正確的是（）。[1分]

A如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)的實現(xiàn)，增強企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)健性，降低債務(wù)的違約風險，就會在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，增加企業(yè)的整體價值

B若對財務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者增發(fā)，則會降低控股股東的控股比例，一般會對控股股東的控制權(quán)形成威脅

C企業(yè)如果能將股權(quán)再融資籌集的資金投資于具有良好發(fā)展前景的項目，獲得正的投資活動凈現(xiàn)值，或者能夠改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本，就有利于增加企業(yè)的價值

D就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權(quán)利，控股股東只要不放棄認購的權(quán)利，就不會削弱控制權(quán)。公開增發(fā)會引入新的股東，股東的控制權(quán)受到增發(fā)認購數(shù)量的影響

18.某公司擬發(fā)行附帶認股權(quán)證的債券籌集資金，已知目前等風險公司債券的市場利率為8%，該公司稅后普通股成本為12%，所得稅稅率為25%。要使得本次發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的籌資方案可行，則其稅前籌資成本的范圍為（）。[1分]

A大于8%，小于12%

B大于8%，小于16%

C大于6%，小于16%

D大于6%，小于12%

19.關(guān)于現(xiàn)金持有量與各成本的關(guān)系，下列說法正確的是（）。[1分]

A現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大

B現(xiàn)金持有量越大，短缺成本越大

C現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D現(xiàn)金持有量越大，交易成本越大

20.某企業(yè)在經(jīng)營高峰時，波動性流動資產(chǎn)全部由短期金融負債支持，則其所采用的營運資本籌資政策是（）。[1分]

A激進型籌資政策

B配合型籌資政策

C保守型籌資政策

D激進型或配合型籌資政策

21.關(guān)于產(chǎn)品基礎(chǔ)成本計算制度和作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度，下列說法中不正確的是（）。[1分]

A產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度中，各項間接成本都將產(chǎn)品數(shù)量作為成本分配基礎(chǔ)

B作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度中，有眾多的間接成本集合，這些成本集合應(yīng)具有同質(zhì)性，即被同一個成本動因所驅(qū)動

C產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度的優(yōu)點就是簡單，主要適用于產(chǎn)量是成本主要驅(qū)動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)

D作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度可以更準確地分配間接費用，主要適用于直接人工成本和直接材料成本只占全部成本的很小一部分的企業(yè)，尤其是在新興的高科技領(lǐng)域

22.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價100元，每月固定制造費用20000元，固定銷售費用5000元，固定管理費用50000元。單位變動制造成本50元，單位變動銷售費用9元，單位變動管理費用1元。所得稅稅率為30%，則本年至少應(yīng)銷售（）件產(chǎn)品才能保證不虧損。[1分]

A22500

B1875

C7500

D3750

23.某企業(yè)編制“直接材料預算”，預計第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預計期末存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外50%在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預計資產(chǎn)負債表年末“應(yīng)付賬款”項目為（）元。[1分]

A11130

B14630

C10070

D13560

24.關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，下列說法不正確的是（）。[1分]

A中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場是市場價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的條件

B以協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格可能會導致部門之間的矛盾

C以全部成本轉(zhuǎn)移價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格可能是最差的選擇

D以變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，總需求量不能超過供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，但需求量也不能很少

25.甲公司下屬某部門今年部門稅后經(jīng)營利潤為480萬元，平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為2500萬元。投資中心要求的稅前報酬率為9%，加權(quán)平均稅前資本成本為12%，平均所得稅稅率為25%。則該部門今年的經(jīng)濟增加值為（）萬元。[1分]

A180

B415

C340

D255

二、多項選擇題

26.關(guān)于有關(guān)創(chuàng)造價值財務(wù)管理原則，下列說法不正確的有（）。[1.5分]

A有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項目

B比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用

D有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值

27.下列計算式子中，不正確的有（）。[1.5分]

A營業(yè)現(xiàn)金毛流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運資本增加

B實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營利潤－資本支出

C股權(quán)現(xiàn)金流量＝稅后利潤－股東權(quán)益增加

D債務(wù)現(xiàn)金流量＝利息費用－凈負債增加

28.下列各項中，正確的有（）。[1.5分]

A股票帶給持有人的現(xiàn)金流入包括股利收入和出售時獲得的資本利得

B股利的多少取決于每股收益和股利支付率兩個因素

C如果股票未來各年股利不變，則該股票價值＝年股利/（1＋必要報酬率）

D如果股利增長率是固定的，則股票預期收益率＝股利收益率＋股利增長率

29.某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。[1.5分]

A新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運資金80萬元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決，不需要另外籌集

B該項目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭

C產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元；如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出新產(chǎn)品

D動用為其他產(chǎn)品儲存的原料約200萬元

30.下列因素發(fā)生變動，會導致看漲期權(quán)價值和看跌期權(quán)價值反向變動的有（）。[1.5分]

A股價波動率

B執(zhí)行價格

C到期時間

D無風險利率

31.我國的兩上市公司A公司（承租方）和B公司簽訂了一份租賃協(xié)議。租賃資產(chǎn)的購置成本為1260萬元，稅法折舊年限為7年。該項租賃條件是：租金現(xiàn)值為1100萬元；租期5年，租賃期內(nèi)不得退租；租賃期滿時設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。關(guān)于該租賃的性質(zhì)，下列說法正確的有（）。[1.5分]

A該租賃屬于財務(wù)管理角度的經(jīng)營租賃

B該租賃屬于稅法角度的經(jīng)營租賃

C該租賃屬于會計角度的費用化租賃

D該項租賃屬于財務(wù)角度的融資租賃

32.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項中，使放棄現(xiàn)金折扣成本降低的情況有（）。[1.5分]

A信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D折扣百分比、信用期不變，折扣期縮短

33.下列說法不正確的是（）。[1.5分]

A無法從生產(chǎn)過程的分析中找出材料價格差異產(chǎn)生原因

B直接人工工資率差異的具體原因會涉及生產(chǎn)部門或其他部門

C數(shù)量差異的大小是由用量脫離標準的程度以及實際價格高低所決定的

D變動制造費用耗費差異是實際變動制造費用支出與按標準工時和變動制造費用標準分配率的乘積之間的差額

34.下列成本中，目前的管理人員無法決定其發(fā)生額的有（）。[1.5分]

A約束性固定成本

B酌量性固定成本

C技術(shù)性變動成本

D酌量性變動成本

35.相比于定期預算法，下列關(guān)于滾動預算法的優(yōu)點的說法，正確的有（）。[1.5分]

A使預算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預算的持續(xù)性

B有利于考慮未來業(yè)務(wù)活動，結(jié)合企業(yè)近期目標和長期目標

C保證預算期間與會計期間在時間上配比，便于依據(jù)會計報告的數(shù)據(jù)與預算的數(shù)據(jù)比較，考核和評價預算的執(zhí)行結(jié)果

D使預算隨時間的推進不斷加以調(diào)整和修訂，能使預算與實際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預算的指導和控制作用

三、計算分析題

36.D公司是一個生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品的公司。目前公司負債為500萬元（利息率5%），普通股50萬股，甲產(chǎn)品價格為200元/件，單位變動成本為120元，固定成本為100萬元。該公司打算明年更新設(shè)備以降低單位變動成本，預計更新設(shè)備需追加投資200萬元，使用新設(shè)備后，甲產(chǎn)品單位變動成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬元。預計明年銷售量為20000件。該公司適用的所得稅稅率為30%。對于更新設(shè)備所需的200萬元，有兩個備選籌資方案：方案一：借款籌資200萬元，預計新增借款的利率為6%。方案二：發(fā)行新的普通股籌資。預計新股發(fā)行價為每股20元，需要發(fā)行10萬股，以籌集200萬元資金。要求：1）計算兩個方案下的每股收益、經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；3）公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式，并說明理由。2）計算第二方案和第三方案每股收益相等時的銷售量；[15分]

37.B公司2022年銷售收入5000萬元，凈利潤400萬元，支付股利200萬元。2022年末有關(guān)資產(chǎn)負債表資料如下（金額單位：萬元）：資產(chǎn)金額負債和所有者權(quán)益金額流動資產(chǎn)3000流動負債1000非流動資產(chǎn)7000非流動負債3000所有者權(quán)益6000資產(chǎn)合計10000負債和所有者權(quán)益合計10000其中流動資產(chǎn)和流動負債均為經(jīng)營性，且與銷售額成正比例變動。非流動資產(chǎn)與銷售額沒有固定變動關(guān)系。該公司沒有金融性資產(chǎn)。要求：回答下列互不相關(guān)的問題：1）若B公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算2022年可實現(xiàn)的銷售額；2）若2022年預計銷售額為5500萬元，需要增加100萬元的長期投資，銷售凈利率變?yōu)?%，股利支付率為80%，其外部融資額為多少？3）若2022年預計銷售額為6000萬元，但B公司經(jīng)預測，2022年可以獲得外部融資額200萬元，在銷售凈利率不變的情況下，A公司2022年可以支付多少股利？4）若2022年B公司銷售量增長可達到25%，據(jù)預測產(chǎn)品銷售價格將下降8%，但銷售凈利率提高到10%，并發(fā)行新股籌資100萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負債為多少？5）如果2022年不增發(fā)新股也不回購股票，并保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，預計2022年可以達到的最大銷售額。[10分]

38.C公司2022年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2022年有兩種信用政策方案可供選擇：甲方案給予客戶45天信用期限（n/45），預計銷售收入為5000萬元，貨款將于第45天收到，其收賬費用為20萬元，壞賬損失率為貨款的2%；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費用為50萬元。該公司的資本成本率為8%。要求：1）為C公司做出采取何種信用政策的決策，并說明理由。[8分]

39.A公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，2022年度的管理用報表部分數(shù)據(jù)如下：項目金額（萬元）經(jīng)營流動資產(chǎn)995經(jīng)營流動負債560經(jīng)營長期資產(chǎn)1990經(jīng)營長期負債85金融資產(chǎn)15金融負債1255稅后經(jīng)營利潤270A公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，2022年初的每股價格為4元。該公司稅適用的所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%。A公司正在進行企業(yè)價值評估，預計凈經(jīng)營資產(chǎn)、稅后經(jīng)營利潤的增長率2022年和2022年為8%，從2022年開始穩(wěn)定在5%。要求：1）預計2022年、2022年、2022年的實體現(xiàn)金流量；2）計算該公司的每股股權(quán)價值并判斷2022年年初的股價被高