“一帶一路”白皮書第二篇·制造篇（下）：十年“帶路”百年重塑

目錄第二章制篇 6汽車：風破新能源局（） 66中國零部件出口階段式增長 6中國汽零貿(mào)易參度穩(wěn)步提升 7借鑒海外經(jīng)驗，索中國汽零出口發(fā)展趨勢 9他山之石——、日汽零成長路徑 9短期：墨西哥業(yè)鏈如火如荼 10中期：協(xié)同優(yōu)海外客戶布局 13長期：自主車海外建廠的新機遇 15軍工：“一帶”開啟國軍紀元 16全球國防開支激增，“一帶一路”沿線為主要軍貿(mào)市場16國際勢重貿(mào)格局內(nèi)外利好國軍企 20局部沖突疊加新武器崛起，驅(qū)動軍貿(mào)市場總量激增 20全球局勢緊張拉動軍需持續(xù)加碼 20新興裝備嶄露角，軍貿(mào)市場迎來新增長點 2123“一帶一路線為我主要市場重點注人機遠程火彈 25我國對外軍貿(mào)歷三個階段，市場份額有望持續(xù)擴大 25軍用飛機：軍貿(mào)口的主力產(chǎn)品，多樣機型全面開花 27無人機：高科戰(zhàn)爭加速需求釋放，市場前景廣闊 28戰(zhàn)斗機：后來居上，國產(chǎn)戰(zhàn)斗機大有市場 30遠程火箭彈：制水平達世界前列，下游市場持續(xù)擴大 32電新：帶一線國家伏機大 35圖表目錄圖1：中國汽車零部件出口四階段復盤 7圖2：全球汽零出口前四大國家貿(mào)易參與度變化 7圖3：借鑒德、日汽零發(fā)展經(jīng)驗下的中國汽零出海之路 9圖4：墨西哥出口量及占產(chǎn)量比重 10圖5：2022年墨西哥出口量分布 10圖6：墨西哥整車廠產(chǎn)能布局（除特斯拉） 11圖7：墨西哥中國零部件工廠分布 11圖8：2022年歐洲主要車企銷量（萬輛） 13圖9：1992年以來全球軍費及增速，2021年首次突破萬億美元 16圖10：2000-2022年全球軍費及軍貿(mào)指數(shù)變化 17圖11：2021年世界主要軍事支出國軍費占比 17圖12：2021年世界各地區(qū)軍費占比 17圖13：2000-2022十大軍貿(mào)出口國 18圖14：2000-2022十大軍貿(mào)進口國 18圖15：2022年十大軍貿(mào)出口國 18圖16：2022年十大軍貿(mào)進口國 18圖17：2000-2022美國軍貿(mào)出口 19圖18：2000-2022美國軍貿(mào)出口目標國 19圖19：2000-2022沙特阿拉伯軍貿(mào)進口 19圖20：2000-2022沙特阿拉伯軍貿(mào)進口來源國 19圖21：2000-2022年印度軍貿(mào)進口 19圖22：2000-2022年印度軍貿(mào)進口來源國 19圖23：歷年閱兵亮相新裝備型號總數(shù)(單位：個) 24圖24：近年來中國軍貿(mào)總量螺旋上升（單位：TIV） 24圖25：“一帶一路”沿線部分國家軍購占比較高，軍貿(mào)市場空間巨大 24圖26：中伊沙三國在北京簽署三方聯(lián)合聲明 24圖27：中國對外軍貿(mào)的發(fā)展歷程 26圖28：我國軍貿(mào)凈出口額呈上升趨勢（單位：百萬TIVs) 26圖29：貿(mào)易逆差期我國進口裝備情況 26圖30：貿(mào)易順差期我國出口裝備情況 26圖31：中國2017-2021年前10大出口對象國 27圖32：美國2017-2021年前10大出口對象國 27圖33：軍用飛機是國際軍貿(mào)出口中占比最大的產(chǎn)品 28圖34：軍用飛機是我國軍貿(mào)出口的主力產(chǎn)品 28圖35：2017-2022年我國出口軍用飛機情況 28圖36：三大優(yōu)勢拓寬無人機軍用領域應用范圍 28圖37：全球軍用無人機市場規(guī)模預測（單位：億美元） 28圖38：美國HIMARS高機動性多管火箭炮系統(tǒng) 32圖39：烏克蘭炮彈消耗速度遠超西方國家生產(chǎn)速度 32表1：中國汽車零部件出口貿(mào)易市場空間預測 8表2：國內(nèi)零部件企業(yè)墨西哥布局 11表3：中國零部件企業(yè)德國布局 13表4：2023年車企出海規(guī)劃 15表5：自主車企出海帶來的零部件市場空間增量 15表6：2021年軍費GDP占比和人均軍費排名前十名的國家 20表7：近期軍事行動中出現(xiàn)的無人機型號及其戰(zhàn)場效果 21表8：遠火在地域沖突與演習中被廣泛應用 22表9：俄烏沖突中使用導彈種類表，由于消耗量大，雙方啟用部分老舊型號 23表10：近年中國部分對外軍貿(mào)情況 25表11：中、美、以、土為全球察打一體無人機主要制造商，翼龍系列市占率第一..........................................................................................................................29表12：2000-2022年中國無人機出口數(shù)量（按機型、出口國分） 30表13：全球戰(zhàn)斗機行業(yè)“明星”型號輩出，競爭激烈 31表14：2000-2022年中國戰(zhàn)斗機出口數(shù)量（按機型、出口國分） 31表15：全球遠火供應商較為分散，美韓中出口量位居前三 33表16：我國火箭炮性能優(yōu)越 33表17：2000-2022年中國遠程火箭炮出口數(shù)量（按型號、出口國分） 34第二章制造篇汽車：乘風破浪，新能源破局（續(xù)）零部件-依靠成熟工藝+成本管理優(yōu)勢率先實現(xiàn)海外擴張中國零部件出口呈階段式增長復盤中國汽車零部件出口，可將其發(fā)展分為30%+高增速、增速下臺階、增長乏力、重回10-20%高增速四階段。2020年之前我國汽車零部件出口增速變動主要和全球汽車銷量及貿(mào)易政策兩大因素相關；2020-2023年經(jīng)歷了電動化加速、貿(mào)易保護主義及疫情帶來的去全球化后，我國零部件出口驅(qū)動因子改變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)鏈保供能力、成本控制能力，恢復了高出口增速：2010年前全球汽車產(chǎn)銷×貿(mào)易開放程度相繼發(fā)力，汽零出口保持30+%高增速：該階段核心驅(qū)動因素為①全球汽車產(chǎn)銷超5%45%主要催化來自①2001WTO25%20062011-2014年產(chǎn)銷增長降速、貿(mào)易開放進入平臺期，汽零出口由2010年442014該階段核心驅(qū)動因素為金融危機后全球汽車產(chǎn)銷增速降至5%以下×貿(mào)易開放程度初入瓶頸期；主要催化來自①歐盟2010102822.35②2012年美國欲制造業(yè)回流，對中國汽零反補貼調(diào)查、輪胎反傾銷調(diào)查，貿(mào)易保護主義初顯端倪，但主機廠降本壓力凸顯，美國通用自制率從70%降至27%，中國汽零仍有增長；2015-2020年全球汽車產(chǎn)銷漸入存量階段，去全球化趨勢明顯，汽零出口15-20核心驅(qū)動因素為全球汽車產(chǎn)銷漸201716（同比因技術貿(mào)易壁壘遭遇退運金額同比+110%，2018725%關稅；2021年至今，疫情+缺芯擾動下中國汽零產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢凸顯，增速重回10該階段核心驅(qū)動因素為主要催化來自①疫IRA圖1：中汽零件口四段盤 資料來源：海關總署，wind，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，研究注：2014年汽車零配件出口金額統(tǒng)計口徑變化，同比數(shù)據(jù)正常。2023年為1-8月數(shù)據(jù)中國汽零貿(mào)易參與度穩(wěn)步提升中國汽零出口貿(mào)易參與度快速提升，有望領先全球。我們選取貿(mào)易參與度為主要觀測指標，參與度是指一個國家或行業(yè)參與全球價值鏈的程度，通過觀測該指標可體現(xiàn)各國在全球汽零市場的影響力。德國、日本、美國、中國為目前世界四大汽車消費大國，2018-2019年前德國/日本/美國汽車全球銷量快速增長，培育了本土汽零供應商較強的技術研發(fā)和生產(chǎn)配套能力，使其在全球汽零貿(mào)易中占據(jù)主流地位，貿(mào)易參與度基本維持在10%及以上。2020年至今，①中國汽車主機廠在經(jīng)歷2018-2019年銷量低谷后，隨新能源車滲透率提升及產(chǎn)品車型爆發(fā)開啟自主研發(fā)，為本土汽零供應商提供配套能力培養(yǎng)沃土，②中國汽零產(chǎn)業(yè)鏈在疫情和缺芯環(huán)境下，表現(xiàn)出較強的保供和降本能力，使中國汽零供應商貿(mào)易地位不斷提升至全球第二的水平，貿(mào)易參與度由2018年8%提升至14%，預計隨零部件企業(yè)海外建廠，未來中國汽零全球貿(mào)易參與度有望追趕并超過德國至20%。圖2：全球汽零出口前四大國家貿(mào)易參與度變化資料來源：UNComtrade，研究我們假設全球乘用車市場逐步飽和，新車產(chǎn)量增速自2023年的2.5%逐年下行2025-3020222%53考慮產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢和產(chǎn)品技術水平，假設中國汽零貿(mào)易穩(wěn)態(tài)參與度水平預計接近200020257002022-202514%的年復合增速；到2030年有望接近2000年美國分工水平20%，市場空間超過千億。20212022202120222023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E全球乘用車產(chǎn)量（萬輛）5,7096,1606,3146,4596,5886,7206,8546,9927,1317,274全球乘用車產(chǎn)量同比2.2%7.9%2.5%2.3%2.0%2.0%2.0%2.0%2.0%2.0%國際貿(mào)易開放程度56.5%47.5%49.5%51.5%53.5%55.5%55.5%55.5%55.5%55.5%全球汽零貿(mào)易總額（億美元）4,0093,6323,8804,1294,3764,6304,7234,8174,9145,012全球汽零貿(mào)易總額同比17.4%-9.4%6.8%6.4%6.0%5.8%2.0%2.0%2.0%2.0%中國汽零貿(mào)易參與度11.4%13.7%14.7%15.7%16.7%17.5%18.3%19.1%19.7%20.3%中國汽零貿(mào)易市場空間（億美元）4564975706487308108649209681,017yoy38.4%9.1%14.6%13.7%12.7%10.9%6.7%6.5%5.2%5.1%資料來源：研究借鑒海外經(jīng)驗，探索中國汽零出口發(fā)展趨勢他山之石——德、日汽零成長路徑地位、技術迭代帶來的產(chǎn)品領先及優(yōu)秀的管理、制造能力：德國為全球汽零貿(mào)易份額最高、汽零龍頭（博世、大陸、采埃孚）數(shù)量最多的國家，其發(fā)展核心要素主要為：①飛速發(fā)展和高度成熟的整車行業(yè)為汽零發(fā)展提供了沃土，培養(yǎng)了高質(zhì)量、自動化的產(chǎn)業(yè)鏈體系→具備較強的整車配套能力，獲得世界主機廠的認可；隨整車（大眾-經(jīng)濟性車系））同出海；②技術驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，使其在多輪產(chǎn)業(yè)趨勢中始終保持領先地位→被全球大客戶青睞且仍有較高的話語權；研發(fā)驅(qū)動技術和產(chǎn)品積累，主導新一輪產(chǎn)業(yè)和技術趨勢變革；③海外收并購進軍多個市場，補齊全球化供應能力和產(chǎn)品線日本為全球汽零貿(mào)易份額第三、汽零龍頭（日本電裝、愛信精機）相對較多的國家，其發(fā)展核心要素主要為：①經(jīng)濟省制度形成有效扶持：日本失10（產(chǎn)業(yè)鏈垂直化等精細化生產(chǎn)后培養(yǎng)了日本汽零企業(yè)精密生產(chǎn)的能力；②產(chǎn)能深度綁定大客戶實現(xiàn)出海：受益于豐田本田（精細化車系）等全球銷量的爆發(fā)，帶動汽零出口有所表現(xiàn)。巨頭的路徑，我們認為中國汽零公司出海：短期內(nèi)，符合北美本地化生產(chǎn)政策的要求，增加特斯拉美國工廠的就近配套，拿下特斯拉墨西哥工廠新增配套份額是關鍵；中期維度，遴選汽零產(chǎn)業(yè)鏈中技術實力較強、在前期出口貿(mào)易中具備較好的海外客戶供應基礎、具備優(yōu)良海外管理經(jīng)驗的汽零公司；品牌主機廠出海布局兩個必要因素。圖3：借鑒德、日汽零發(fā)展經(jīng)驗下的中國汽零出海之路資料來源：研究短期：墨西哥產(chǎn)業(yè)鏈如火如荼我們認為短期內(nèi)，國內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)出海至墨西哥設廠為出海的第一梯隊，并將輻射北美及南美“一帶一路”國家。墨西哥為各汽車廠商出口美國的重要生產(chǎn)基地，22年出口量/產(chǎn)量達86.6%。2022222.277.52021151.0%pt21.67.5%；向22.88.0%。圖4：墨哥口及產(chǎn)量重 圖5：2022年西出量分布 資料來源：Marklines，研究 資料來源：Marklines，研究特斯拉墨西哥工廠官宣，產(chǎn)能規(guī)劃100萬輛。3月1日，特斯拉官宣在墨西哥50100萬輛，主要生產(chǎn)下一低成本平臺車型；最快2024年下半年投產(chǎn)，目前在密集發(fā)包，預計5-6月陸續(xù)定點。據(jù)路透社，塞繆爾?加西亞在最新一次活動中表示，墨西哥超級工廠的投資有所增長，僅特斯拉及其供應商就將在兩年內(nèi)帶來150億美元的投資。31500得益于地緣西哥州等為主要的汽車生產(chǎn)基地。特斯拉墨西哥工廠的投產(chǎn)量及其他車企的產(chǎn)能布局確保了跟隨其出海的零部件圖6：墨哥車產(chǎn)布局除斯） 圖7：墨哥國部工廠布 資料來源：Marklines，研究 資料來源：Marklines，研究墨西哥擁有完善的汽車產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)零部件企業(yè)積極進行當?shù)夭季帧８鶕?jù)Marklines（429）、美國（397）、德國（256）40）公司名稱項目）公司名稱項目/公司稱 國家投資總額（億美元產(chǎn)品產(chǎn)能項目進度新泉股份墨西哥泉子司 墨西哥12.53儀表板、座椅背板萬套，座萬套2021年已基本建成，2023年起步投資均勝電子8（7家+1家汽車墨西哥高達75.93%-安全氣囊配件、汽車安全系統(tǒng)、空調(diào)控制器、車身控制器-旭升集團旭升墨西哥制造、旭升墨西哥墨西哥工業(yè)2.76精密鋁合金汽車零部件- 20238上聲電子墨西哥上聲（一號、二墨西哥號產(chǎn)線）墨西哥工廠生產(chǎn)線改進墨西哥0.28車載揚聲器系統(tǒng)2018、2019年達到可使用狀態(tài)-新增低音炮、AVAS等-祥鑫科技墨西哥公司資 墨西哥0.9-1.4精密金屬結構件、總成件、動力電池殼體、儲能、光伏逆變器等岱美股份收購生產(chǎn)基地部分設在墨西哥2遮陽板2018年收購，2019年8月變墨西哥科阿韋拉州的Motus墨西哥科阿韋拉州的Motus，墨西哥岱美“汽車內(nèi)飾件產(chǎn)業(yè)基地建設項目”墨西哥汽車內(nèi)飾件產(chǎn)業(yè)墨西哥基地建設項目墨西哥新建廠房工程墨西哥墨西哥新建廠房工程II墨西哥8.23頂棚更募集資金投資項目汽車頂棚系統(tǒng)集成30萬2022年8月發(fā)布可轉(zhuǎn)債預案套，汽車頂棚產(chǎn)品60萬預計2025年達產(chǎn)套已完成已完成0.8-0.9-2015年發(fā)行股份購買自產(chǎn)，目前已投產(chǎn)，計劃投資3700三花智控墨西哥工業(yè)產(chǎn)區(qū)工程墨西哥0.1微通道換熱器微通道換熱器150萬套2017金建設墨西哥工業(yè)產(chǎn)區(qū)工程墨西哥1.9膨脹閥膨脹閥150萬只2022年8月發(fā)布可轉(zhuǎn)債，預墨西哥汽車精密鋁合金EL58變速箱殼體、BT1XX轉(zhuǎn)墨西哥2.7年產(chǎn)86萬件鋁合金殼體計2024年投產(chǎn)，2026年全部鑄件二期擴產(chǎn)項目向系統(tǒng)精密壓鑄件達產(chǎn)嶸泰股份墨西哥萊昂嶸泰墨西哥-汽車精密壓鑄件- 2016墨西哥汽車輕量化鋁合2021年IPO項目，2023年1墨西哥2.2輕量化鋁合金零件-金零件擴產(chǎn)項目投資月結項拓普集團拓普北美墨西哥14輕量化底盤、內(nèi)飾系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)及機器人執(zhí)行器220畝尚未開始建設愛柯迪IKDMEXICO墨西哥1.39結構件及三電殼體新能源汽車結構件產(chǎn)能175萬件/年、新增新能源汽車三電系統(tǒng)零部件產(chǎn)能75萬件/年注冊手續(xù)已完成繼峰股份GrammerAutomotivePueblaS.A.deC.V.墨西哥-從事汽車中控、頭枕、扶手的生產(chǎn)、銷售- 投產(chǎn)中百煉集團墨西哥第三工墨西哥-精密合金鑄件-廠文燦股份百煉墨西哥機加工墨西哥--- 已投產(chǎn)（BQM）百煉墨西哥鑄造（LBQ）墨西哥--- 已投產(chǎn)（2020）資料來源：公司公告，研究第一階段的出海重點。中期：協(xié)同優(yōu)質(zhì)海外客戶布局歐洲汽車工業(yè)發(fā)達，市場容量大。歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全年歐洲新車注冊量1128.7萬輛，同比下跌4.1%，其中大眾集團、Stellantis銷量分別為278.98萬輛、205.25萬輛，市占率分別為24.7%、18.2%，歐美車企占據(jù)主導地位，中國車企銷量低。圖8：2022年洲要企銷（輛） 資料來源：蓋世汽車每日速遞，研究協(xié)同優(yōu)質(zhì)海外客戶是零部件中期出口最更低的整車生產(chǎn)成本，法國汽車零部件供應商Forvia稱，中國汽車制造商生產(chǎn)電動汽120231-855萬臺，整體體量仍較低，近期歐盟進行雙反調(diào)查或?qū)⒆璧K出口的高速增長，零部件企業(yè)為實現(xiàn)盈利需要進行更大體量的配套，與大眾、Stellanis等海外優(yōu)質(zhì)客戶協(xié)同為零部件企業(yè)中期內(nèi)出海的關鍵方向。多家中國零部件企業(yè)已在歐洲快速布局。根據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，歐洲目前擁有20070歐“一帶一路”國家進行輻射。序號企業(yè)名稱序號企業(yè)名稱工廠數(shù)量產(chǎn)品名客戶是否進入特斯拉供應鏈1均勝電子12智能駕駛系統(tǒng)、汽車安全系統(tǒng)、新能源大眾、奔馳、寶馬、奧迪、特斯拉、通用、福特、√、馬、、、特、、系統(tǒng)、、馬、、、特、、系統(tǒng)、序號 企業(yè)名稱 工廠數(shù)量 產(chǎn)品名是否進入特斯拉客戶供應鏈汽車動力管理系統(tǒng)以及車聯(lián)網(wǎng)技術等本田、豐田、吉利、廣汽、蔚來、理想、小鵬、比亞迪2繼峰股份10汽車內(nèi)飾件及其系統(tǒng)奧迪、寶馬、菲亞特克萊斯勒、戴姆勒、捷豹路虎保時捷大眾斯柯、沃沃通用、特、凱 √迪拉克、特斯拉、本田、豐田、日產(chǎn)3中鼎股份5液壓氣動密封件,汽車非輪胎橡膠制品(制動,減震除外)大眾、奧迪、寶馬、斯柯達、沃爾沃、法拉利、雷諾4寧波華翔4大眾、豐田、紅旗、戴姆勒、特斯拉、通用、寶汽車內(nèi)外飾件、汽車底盤附件、汽車電沃爾沃、上汽乘用車、捷豹路虎、蔚來汽車、東風器及空調(diào)配件、汽車發(fā)動機附件奇瑞、比亞迪、長城、理想、小鵬、Stellantis√5渤海汽車4活塞及組件、輕量化汽車零部件、汽車寶馬、大眾、奧迪、戴姆勒、賓利、福特、起亞、輪轂、汽車空調(diào)、減震器、排氣系統(tǒng)、麥格納油箱、啟停電池6申達股份3通用福特捷豹路虎戴姆勒菲亞特萊斯勒汽車內(nèi)及聲元件 豐田、田、眾、馬、利比亞迪沃爾等7凱中精密2核心精零組件 奔馳、馬、眾、田、萊勒、廣汽8星宇股份1-汽車燈具用車、奇瑞汽車、蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等9亞普股份1傳統(tǒng)和新能源汽車儲能系統(tǒng)、車用輕量化復合料產(chǎn)（電汽車力池包 大眾、迪、用、馳、產(chǎn)豐殼體等）10萬豐奧威1汽車輪轂制造、摩托車輪轂制造、鎂合特斯拉、保時捷、奧迪、奔馳、寶馬、通用、福金壓鑄品、層加、金鑄件 大眾、豹路、小、蔚來√11寧德時代1鋰離子池 特斯拉寶馬福特東風√12敏實集團1金屬飾條、塑件產(chǎn)品、鋁件產(chǎn)品、鋁電通用、福特、大眾、奔馳、豐田、本田、日產(chǎn)、長池盒件工裝具 安、東、吉、蔚來13凌云股份1汽車金屬及塑料零部件、塑料管道系統(tǒng)豐田、保時捷、大眾、奧迪、寶馬、捷豹、沃爾沃及其他產(chǎn)品√14華域汽車1汽集團、吉利汽車、比亞迪、特斯拉√15歌爾股份1精密零組件業(yè)務、智能聲學整機業(yè)務和大眾智能硬件業(yè)務16富奧股份1底盤系統(tǒng)、環(huán)境系統(tǒng)、制動和傳動轉(zhuǎn)向及全系、電電器統(tǒng)發(fā)動 一汽大、解、紅、奔、機附件統(tǒng)17福耀玻璃1豐田，利沃沃，眾，眾車集團奧迪，安全玻和汽飾件 寶馬，豹路，梅德斯-奔團，沃沃，特汽車，路特斯，通用汽車(GM)，雷諾√序號企業(yè)名稱工廠數(shù)量產(chǎn)品名客戶是否進入特斯拉供應鏈18孚能科技1三元軟包動力電池的電芯、模組和電池包TOGG，梅賽德斯-奔馳集團19德賽西威1車載信息娛樂系統(tǒng)、車身信息與控制系統(tǒng)、駕駛信息顯示系統(tǒng)、智能駕駛輔助安全系統(tǒng)及部件等大眾，通用，福特，豐田，奇瑞20奧特佳1汽車空調(diào)壓縮機、汽車空調(diào)系統(tǒng)比亞迪，上汽，大眾，福特，通用資料來源：Marklines，公司公告，申萬宏源研究長期：自主車企海外建廠的新機遇我們認為從長期視角考慮，我國零部件企業(yè)將乘車企海外全產(chǎn)業(yè)鏈布局的東風，實現(xiàn)對歐、美、亞“一帶一路”國家的全面布局。比亞迪、上汽為首的一系列車企于今年宣布進行海外布局。廠商時間廠商時間事件奇瑞2月宣布在阿根廷投資4億美元(約合人民幣28億元)建廠江淮2月投資14.52億元人民幣與墨西哥當?shù)睾献骰锇樵谀鞲鐞圻_荷州建立合資工廠哪吒3月智能汽車生態(tài)智慧工廠于曼谷開建極氪4月發(fā)布歐洲戰(zhàn)略長安汽車4月發(fā)布了海外戰(zhàn)略"海納百川"計劃,計劃用2~3年的時間,完成歐洲主要市場的布局北汽福田5月宣布計劃在墨西哥開設第二家工廠生產(chǎn)電動車,著眼出口美國市場,并且還將和電動車電池巨頭寧德時代進行合作廣汽埃安6月與泰國經(jīng)銷商簽署合作備忘錄,宣布正式進入泰國市場上汽集團7月,址過程中比亞迪7月與巴西巴伊亞州政府共同宣布，雙方將在巴西設立由三座工廠組成的大型生產(chǎn)基地綜合體資料來源：EV電動，研究2213.792027195932%。201720182017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E“一帶一路”國家自主車企出口銷量（萬輛）13.7218.8622.9826.7751.8361.6688.56114.47141.93171.83209.53出口車型均價（萬元）11.8912.2512.6212.9913.3813.7914.214.6315.0615.5215.982017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E平均單車零部件價值量（萬元）“一帶一路”新增汽零市場空間（億元）同比增速6.967.177.387.607.838.068.318.568.819.089.35951351702034064977369791,2511,5601,95942%26%20%99%23%48%33%28%25%26%資料來源：Marklines，研究注：出口車型均價采用同車型國內(nèi)均價計算2022251420271085934%、33%，對零部件企業(yè)而言，從長期角度來看布局生產(chǎn)基地性價比高。在亞31231034133軍工：“一帶一路”開啟中國軍貿(mào)新紀元全球國防開支激增，“一帶一路”沿線為主要軍貿(mào)市場國際關系動蕩刺激對軍費投入的需求，1977-2021年美蘇爭霸，1990-2000年的局部戰(zhàn)亂，2001-2010年的反恐戰(zhàn)爭，2011-20152016-202119922021年全球軍費支出突破2萬億美元，同比增長6.69%，實現(xiàn)連續(xù)五年增長。1992-2021年全球軍費支出CAGR為3.67%。2022年以來受俄烏沖突的影響，全球軍費開始新一輪擴張。圖9：1992年以來全球軍費及增速，2021年首次突破萬億美元資料來源：iFind、研究圖10：2000-2022年球軍及貿(mào)數(shù)化 資料來源：斯德哥爾摩、研究注：TIV并非武器實際銷售價格，是斯德哥爾摩設定的以生產(chǎn)單價為基礎的武器交易規(guī)模的指標2021（38.26%）（13.46%）（3.67%）（3.16%）（3.11%）圖11：2021年界軍事出軍占比 圖12：2021年界區(qū)軍占比 資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究根據(jù)斯在全球范圍內(nèi)，2022全球軍貿(mào)指數(shù)為256.38億TIV，較去年同比增長8.28%。全圖13：2000-2022十軍貿(mào)口國 圖14：2000-2022十軍貿(mào)口國 3%英國3%英國5%3%2%2%中國5%美國38%德國7%9%俄羅斯

以色列

班牙 荷蘭

阿爾及 美國亞 6%6%巴基斯坦7%7%

印度22%阿聯(lián)酋 中國8%澳大利亞8% 8%

15%伯13%26%資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究圖15：2022年大出口國 圖16：2022年大進口國 西班牙3% 5%德國5%意大利6%中國7%俄羅斯10%

以色列 3% 2%10%

美國49%

挪威美國5%5%日本7%巴基斯坦8%科威特沙特阿12%拉伯12%

以色列4%卡塔爾18%印度15%烏克蘭14%資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究從出口端看，2022年美國的武器出口額占全球出口總額的49%，繼續(xù)保持全球最大的武器出口國地位。法國占全球出口總額的10%，位列第二位。而此前位列的7%和6%。從進口端看，2022年卡塔爾的武器進口額占全球進口總額的18%，為當年全球最大的武器進口國。下來依次是印度（15%）、烏克蘭（14%）、沙特阿拉伯（12%）和科威特（12%）。圖17：2000-2022美軍貿(mào)口 圖18：2000-2022美軍貿(mào)口標國 資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究“一帶一路”國家是全球重要的軍貿(mào)進口國，2000-2022全球第一2005財政收入，20032015年的也門戰(zhàn)爭以及伊朗核問題等都為沙特年后軍貿(mào)進口額大幅增長，2020年其進口出現(xiàn)了近20圖19：2000-2022沙阿拉軍進口 圖20：2000-2022沙阿拉軍進來國資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究圖21：2000-2022年度軍進口 圖22：2000-2022年度軍進來國 資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究國際局勢重塑軍貿(mào)格局，內(nèi)外刺激利好國內(nèi)軍企全球局勢緊張，拉動軍需持續(xù)加碼強國的武器裝備自給能力十分有限，有充足的動機和經(jīng)濟實力采購先進武器裝備。2023128GDPGDP（7.34%）、科威特（6.69%）（6.59%），人均軍費遠領先于其他地區(qū)與國家，其中，人均軍費排名第一的卡塔爾（3,955.44美元15國家GDP占比國家GDP占比國家人均軍費（美元）沙特阿拉伯7.58%卡塔爾3,955.44科威特6.59%以色列2,769.17阿曼6.56%科威特2,084.62卡塔爾6.45%新加坡1,874.64阿爾及利亞5.59%沙特阿拉伯1,788.14阿塞拜疆5.27%挪威1,543.20以色列4.98%澳大利亞1,268.73約旦4.81%阿曼1,107.34亞美尼亞4.47%文萊1,025.65摩洛哥3.94%韓國991.60資料來源：斯德哥爾摩、研究新興裝備嶄露頭角，軍貿(mào)市場迎來新增長點軍貿(mào)市場對各類新式武器的需求有望顯著提升。成本低和起降條件簡單的特點，具備了改變戰(zhàn)役態(tài)勢甚至戰(zhàn)爭走勢的能力。2020時間戰(zhàn)役時間戰(zhàn)役戰(zhàn)機型 戰(zhàn)場效果圖示2020斬首行動與“地獄火”空地導彈配合，成功狙殺伊朗指揮官蘇萊曼尼，定點MQ-9”無人機作戰(zhàn)新特點美國“MQ-9”無人機2020納卡沖突土耳其 無人機作為主戰(zhàn)裝備貫穿沖突無人機以始終取得顯著戰(zhàn)果阿方通過自色“哈比巡飛無人機摧毀大量亞方高價值雷達和彈、安-2無人機、"防空系統(tǒng)更是直接擊毀俄制S-300起重機”無人機、防空系統(tǒng)雷達開創(chuàng)了該型防空系統(tǒng)X-55俄羅“克拉在實戰(zhàn)中被無人機摧毀的先河蘇哈-4”電子戰(zhàn)系統(tǒng)“TB-2”無人機時間戰(zhàn)役戰(zhàn)機型戰(zhàn)場效果圖示2022俄烏戰(zhàn)爭土耳其“TB-2”無人機、俄羅斯“獵戶座”察打一體無人機、“海鷹10無人機打破傳統(tǒng)有人機主導的空中作戰(zhàn)優(yōu)勢“海鷹-10”無人機資料來源：《無人爭鋒——近幾場局部沖突中無人機作戰(zhàn)運用探析》、《俄烏沖突中的無人機應用》、維基百科、研究在俄烏沖突期25002報道時間場景報道時間場景型號效果2023年1月6日俄烏沖突BM-21冰雹火箭俄“冰雹火箭炮編組在扎波羅炮 方向消滅了烏軍多個火力陣地2023年1月3日俄烏沖突M142海馬斯火箭6枚火箭彈襲擊馬克耶夫卡俄軍臨炮 時部署點，造成63名人員損失2023年1月1日朝鮮超大型火箭炮試射驗收KN-25超大型火3枚火箭炮彈精確命中朝鮮半島東箭炮 部海域一座目標島嶼2022年12月13日俄烏沖突旋風-G火箭炮俄軍使用新型“旋風-G”火箭炮摧毀烏軍馬林卡方向陣地2022年7月25日俄烏沖突海馬斯M142火箭烏軍一個月內(nèi)使用海馬斯系統(tǒng)摧炮 50座俄方彈藥庫2022年9月30日北約拉脫維亞習海馬斯M142成功打擊波羅的海水域內(nèi)的預定目資料來源：新華網(wǎng)、俄羅斯衛(wèi)星通訊社、路透社、研究型號類型型號類型制導方式 射程（km） 發(fā)射方式裝備時間“伊斯坎德爾”-M彈道導彈慣性/地形匹配/GPS/格400-500 陸洛納斯2006年“伊斯坎德爾”-K巡航導彈 慣性/地形匹配/GPS/格490 陸基 2013洛納斯“口徑”巡航導彈慣性+末段主動雷達，格1500-2500 ?；ㄅ炆?洛納斯，電視制導 射）1994年Kh-101巡航導彈 慣性+地形匹配，格洛納不小于2000 空基 2012斯，電視制導Kh-55巡航導彈慣性+地形匹配 2500 空射1983年Kh-31P反輻射導彈 帶無源雷達的慣性制導 110 空基 1987年Kh-29空地導彈微光/電視 Kh-29L：10空基Kh-29T：121980年Kh-35“天王星”反艦導彈 慣性+末段主動雷達 Kh-35：130空基/?；?陸基1983年Kh-35U：260Kh-22M反艦導彈主動雷達、被動紅外 600 空基1970年Kh-59MKM空（具備鉆地能電視、毫米波主動雷達 285 空基 1980力）導彈P-800“縞瑪瑙”反艦導彈主動-被動雷達 海面目標陸地面目標2015年Kh-47M2“匕首”高超導彈 — 不小于2000 空基 2017年（烏克蘭）空地導彈毫米波/半主動激光 12 陸基/空基2019年（烏克蘭）巡飛（自殺式無自主搜索目標/人工搜索300型：10陸基 2020人機） 600型：40“圓點”-U（烏克蘭）彈道導彈慣性制導 120 陸基1975年資料來源：《淺談俄烏沖突及對全球?qū)椢淦餮b備發(fā)展的影響》、研究來繁榮時代制導武器，逐步豐富的外貿(mào)軍品供給有利于進一步釋放軍貿(mào)市場潛力。圖23：歷年閱兵亮相新裝備型號總數(shù)(單位：個)圖24：近年來中國軍貿(mào)總量螺旋上升（單位：TIV）資料來源：央視網(wǎng)、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究2022年12月，中阿峰會在沙特首都利雅得舉行，會議2023310圖“帶路沿部分家購比軍 圖中沙國北簽署方合明貿(mào)市空巨大 資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：中國外交部、研究8060334286069286198736351990-9防空導彈、054型96/99下單時間裝備型號下單時間裝備型號出口國家出口軍工企業(yè)2017“彩虹-4”無人機沙特阿拉伯航空工業(yè)“翼龍-1D”無人機埃及成飛集團2018AR-3遠程火箭炮系統(tǒng)阿聯(lián)酋北方工業(yè)056型護衛(wèi)艦阿爾及利亞中國船舶工業(yè)2019CR500“金雕”無人機阿聯(lián)酋北方工業(yè)VT-4主戰(zhàn)坦克巴基斯坦內(nèi)蒙古一機2020ZTD-05兩棲戰(zhàn)車泰國江麓機電集團殲-10C戰(zhàn)斗機巴基斯坦成飛集團2021運-8運輸機緬甸陜飛集團2023L-15“獵鷹”高級教練機阿聯(lián)酋航空工業(yè)資料來源：斯德哥爾摩、維基百科、航空工業(yè)、申萬宏源研究“一帶一路”沿線為我國主要軍貿(mào)市場，重點關注無人機、遠程火箭彈70行列。圖27：中國對外軍貿(mào)的發(fā)展歷程資料來源：《中國政府開展對外軍貿(mào)的挑戰(zhàn)和應對》、研究（20012009（2010年-2017）和貿(mào)易平衡期（2018）。在貿(mào)易逆差期，我國主要以進口國外口量有所下滑，裝備進出口整體處于平衡狀態(tài)。圖28：我國軍貿(mào)凈出口額呈上升趨勢（單位：百萬TIVs)0

2000150010005000-500-1000-1500-2000-2500-3000-3500中口） 中進口） 口右）資料來源：斯德哥爾摩、研究圖29：貿(mào)逆期國口裝情況 圖30：貿(mào)順期國口裝情況 資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究年我國前五大軍貿(mào)客戶分別為巴基斯坦、孟加拉國、泰國、緬甸以及摩洛哥，占我國軍貿(mào)出口的比重的76%，但在全球武器進口份額中僅占比6.8%。2017年-2021年美國前五大軍貿(mào)客戶分別為沙特、澳大利亞、韓國、日本、卡塔爾，占其軍貿(mào)出口的比重是49%，在全球武器進口份額中共占比27.7%。伴隨《中阿全面合作規(guī)劃綱要》的簽訂和一帶一路戰(zhàn)圖31：中國2017-2021年前10大出口對象國圖32：美國2017-2021年前10大出口對象國資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究斯德哥爾摩數(shù)據(jù)顯示，2017-2022年，軍用飛機出口額在全球軍貿(mào)出口中占比47%，在我國軍貿(mào)出口中占比28%，均排名第一位。伴隨我國國防科技實力日益強大，軍用飛機成為軍貿(mào)出口的重要商品，其中無人機、教練機、戰(zhàn)斗機是軍用飛機貿(mào)易中的熱點產(chǎn)品。圖33：軍飛是際貿(mào)出中比大產(chǎn)品 圖34：軍飛是國貿(mào)出的力品 資料來源：斯德哥爾摩、研究 資料來源：斯德哥爾摩、研究圖35：2017-2022年國出軍飛情況 資料來源：斯德哥爾摩、研究無人機：高科技戰(zhàn)爭加速需求釋放，市場前景廣闊2028為148億美元，軍貿(mào)市場前景廣闊。到2028年全球軍用無人機市場規(guī)模將達148億美元。據(jù)斯德哥爾摩數(shù)據(jù)顯示，2000-202118022005-2021數(shù)量顯著提升，年均高達97架。圖36：三優(yōu)拓無機軍領應范圍 圖球用人場規(guī)預單億美 元） 資料來源：《發(fā)展無人裝備技術是制勝未來戰(zhàn)爭的關鍵》、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、研究

資料來源：蒂爾集團、中航（成都）無人機招股書、研究43834%的出37229%的市場份額緊隨其后。從機型看，2000-202159233%210BayraktarTB-21812000-20212000-2021口數(shù)量（架）代表型號簡介制造商國家美國 通用原子 主要從事無人機偵察機“捕食者系列無人機系統(tǒng)以機載傳感器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務

MQ-9收割者 48以色 以色列航空列 業(yè)集團

以色列國有企業(yè)，主要負責以色列國防系統(tǒng)與出口產(chǎn)品的生產(chǎn)

蒼鷺-TP 21土耳 土耳其航空其 業(yè)集團

系統(tǒng)等的研制生產(chǎn)

安卡、BayraktarTB-2

181中國航天彩虹公司及其下屬的彩虹公司與神飛公司主要從事中大型無及服務等彩虹系列132中航無人機專注于大型固定翼長航時無人機系統(tǒng)成體系、多場景、全壽命的整體解決方案提供商，主要從事無人機系統(tǒng)的設計研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售和服務翼龍系列210資料來源：SPIRI、中航（成都）無人機招股書、研究年沙特阿拉伯、埃及、阿拉伯聯(lián)合酋長國合計購74%20173制造商機型出口國制造商機型出口國數(shù)量（架）中航工業(yè)（中航無人機）航天科技（航天彩虹）

1234

埃及 10哈薩克斯坦 3巴基斯坦 5阿拉伯聯(lián)合酋長國 25沙特阿拉伯 15烏茲別克斯坦 5合計 63尼日利亞 2沙特阿拉伯 50阿拉伯聯(lián)合酋長國 15合計 67緬甸 12阿爾及利亞 5尼日利亞 5巴基斯坦 50蘇丹 5土庫曼斯坦 2合計 79阿爾及利亞 5印度尼西亞 6伊拉克 20約旦 6巴基斯坦 5沙特阿拉伯 25蘇丹 5合計 72中國兵器工業(yè)航天科工中國兵器工業(yè)航天科工WJ-600阿拉伯聯(lián)合酋長國土庫曼斯坦102

彩虹-92ASN-209

塞爾維亞 9埃及 18合計 310資料來源：SRPRI，研究3.2.2戰(zhàn)斗機：后來者居上，國產(chǎn)戰(zhàn)斗機大有市場·F-35F-16RafaleMirage-200063%和16%11.5%的市場份額，位列第三。年出口數(shù)量年出口數(shù)量（架）代表型號簡介制造商國家波音公司 是全球最主要的民用飛機制造商業(yè)務涵蓋民用飛機美 防務、空間與系統(tǒng)安全制造、售后支持服務等國 洛克希德·馬丁 是全球最大的國防工業(yè)承包商，其核心業(yè)務涵蓋航空、電子、信息技術、航天系統(tǒng)和導彈

F/A-18、F-15 450F-35、F-16 2399俄 米高揚·格列羅 奇設計局斯

2006合航空制造公司”。

MiG-29、MiG-21 292法 達索航空 是世界主要軍用飛機制造商之一，產(chǎn)品主要包括戰(zhàn)國 機、攻擊機、巡邏機、行政機等

Mirage-2000、Rafale、SuperEtendard

460以 以色列航空色 業(yè)集團列

以色列國有企業(yè)主要負責以色列國防系統(tǒng)與出口產(chǎn)品 KfirC、A-4M 48的生產(chǎn)中中航沈飛主要從事航空產(chǎn)品制造業(yè)務，核心產(chǎn)品為戰(zhàn)斗機、殲擊機等F-7155國中航西飛是科研、生產(chǎn)一體化的特大型航空工業(yè)企業(yè)，核心產(chǎn)品包括中大型運輸機、轟炸機和特種飛機等JF-17、J-10C240資料來源：各公司官網(wǎng)、斯德哥爾摩、研究我國供出口的戰(zhàn)斗機以殲-7和梟龍770完了西方發(fā)達國家一百多年走過的發(fā)展路程，實現(xiàn)了與西方航空大國從望塵莫及到-7-17制造商 機型 代際出口國制造商 機型 代際出口國數(shù)量孟加拉國37納米比亞8中航沈飛 F-7M 二代機尼日利亞15巴基斯坦57坦桑尼亞14總計131中航西飛JF-17三代機中航西飛JF-17三代機緬甸16巴基斯坦188總計204中航西飛 J-10C 三代機 巴基斯坦 36資料來源：斯德哥爾摩，《軍用教練機現(xiàn)狀與發(fā)展》，研究大烏克蘭大量援助M-142（HIMARS），對提升烏克蘭軍隊遠程打擊能力發(fā)揮了重要重因素疊加，未來遠火需求缺口增大具有較強可能性。圖38：美國HIMARS高機動性多管火箭炮系統(tǒng)圖39：烏克蘭炮彈消耗速度遠超西方國家生產(chǎn)速度資料來源：維基百科、研究 資料來源：鳳凰網(wǎng)、研究M-142BM-21BM-30Type-90最大。2000-2022年出口數(shù)量（個） 2000-2022年出口數(shù)量（個） 總和代表型號簡介制造商國家美國 洛克希 全球最大的國防工業(yè)承包商，其核心業(yè)務涵蓋航空、電 美國 洛克希 全球最大的國防工業(yè)承包商，其核心業(yè)務涵蓋航空、電 M-142、M-270636636兵器工業(yè)集 業(yè)務范圍涵蓋工程機械設備、石油化工、光電信息、北 SR-5、PHL-03、團 斗產(chǎn)業(yè)等先進制造業(yè)板塊和貿(mào)易流通等現(xiàn)代服務業(yè)板塊 Type-81、173航天科技集 主要從事運載火箭、各類衛(wèi)星、載人飛船、貨運飛船、Type-90中國 團 深空探測器、空間站等領域的研發(fā)，是中國唯一的洲際中航科工集 業(yè)務包括防空導彈武器系統(tǒng)、飛航導彈武器系統(tǒng)、固體團 運載火箭及空間技術產(chǎn)品等，并承接軍貿(mào)、國際工程承WS-1B9