股票投資價(jià)值分析與案例分析報(bào)告

股票投資價(jià)值方法培訓(xùn)

與

案例分析報(bào)告一、投資價(jià)值分析報(bào)告的內(nèi)容構(gòu)成（僅供參考）（一）上市公司簡介（二）基本分析1、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策（非必選項(xiàng)）2、產(chǎn)業(yè)分析（必選項(xiàng)）（1）五力分析模型（2）SWOT分析3、公司分析（必選項(xiàng)）（1）定性分析（2）定量分析（3）報(bào)表分析（杜邦分析）

（三）技術(shù)分析（非必選項(xiàng)）

（四）估值（非必選項(xiàng)）產(chǎn)業(yè)分析五力分析模型SWOT分析波特的五力分析01020304購買者：01潛在進(jìn)入者：03供應(yīng)者：替代品：02行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者：04公司定位:SWOT分析優(yōu)勢(shì)威脅機(jī)會(huì)劣勢(shì)____________________________________________________________________________________制造成本凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)營業(yè)凈利率凈利潤營業(yè)收入營業(yè)收入全部成本其他利潤所得稅管理費(fèi)用銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金其他資產(chǎn)存貨應(yīng)收賬款×＋＋－－總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×營業(yè)收入÷÷＋＋＋資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)長期投資或有資產(chǎn)＋其他資產(chǎn)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)杜邦體系蜘蛛圖分析法蜘蛛圖（radarchart）亦稱綜合財(cái)務(wù)比率分析圖法，又可稱為戴布拉圖、螂蛛網(wǎng)圖、。是日本企業(yè)界的綜合實(shí)力進(jìn)行評(píng)估而采用的一種財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)方法。按這種方法所繪制的財(cái)務(wù)比率綜合圖狀似蜘蛛網(wǎng)，故得此名。蜘蛛圖分析法蜘蛛圖的繪制方法是：畫出三個(gè)同心圓，同心圓的最小圓圈代表同行業(yè)平均水平的1／2值或最低水平，中間圓圈代表同行業(yè)平均水平，又稱標(biāo)準(zhǔn)線，最大圓圈代表同行先進(jìn)水平或平均水平的1.5倍；然后，把這三個(gè)圓圈的360度。分成五個(gè)扇形區(qū)，分別代表收益性、流動(dòng)性、成長性和安全性等指標(biāo)區(qū)域長期償債能力1.資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是負(fù)債負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2.產(chǎn)權(quán)比率表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100％3.利息保障倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營所得償付借債利息的能力(稅前利潤－利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用短期償債能力安全性比率基本含義計(jì)算公式1.流動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力和信用狀況流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2.速動(dòng)比率反映企業(yè)立刻償付流動(dòng)負(fù)債的能力速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債營運(yùn)能力流動(dòng)性比率基本含義計(jì)算公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的使用效率銷售收入/平均資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映固定資產(chǎn)的使用效率銷售收入/平均固定資產(chǎn)總額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率反遇年度內(nèi)應(yīng)收帳款的變現(xiàn)速度銷售收入/平均應(yīng)收帳款存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的變現(xiàn)速度銷售成本/平均存貨盈利能力收益性比率基礎(chǔ)含義計(jì)算公式1.資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效果(凈收益+利息費(fèi)用+所得稅)/平均資產(chǎn)總額2.所有者權(quán)益報(bào)酬率反映所有者權(quán)益的回報(bào)稅后凈利潤/所有者權(quán)益3.凈利潤率反映企業(yè)銷售收入的收益水平凈利潤/凈銷售收入4.成本費(fèi)用利潤率反映企業(yè)為取得利潤所付的代價(jià)(凈收益+利息費(fèi)用+所得稅)/成本費(fèi)用總額企業(yè)成長性指標(biāo)成長性比率基本含義計(jì)算公式1.銷售收入增長率反映銷售收入變化趨勢(shì)本期銷售收入/前期銷售收入2.稅前利潤增長率反映稅前利潤變化趨勢(shì)本期稅前利潤/前期稅前利潤從5個(gè)扇形區(qū)的圓心開始以放射線的形式分別畫出相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)線，并標(biāo)明指標(biāo)名稱及標(biāo)度，財(cái)務(wù)指標(biāo)線的比例尺及同心圓的大小由該經(jīng)營比率的量綱與同行業(yè)的水平來決定；把客戶同期的相應(yīng)指標(biāo)值用點(diǎn)標(biāo)在圖上，以線段依次連接相鄰點(diǎn)，形成的多邊形折線閉環(huán)，就代表了客戶的現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)狀況。當(dāng)然，并不是所有指標(biāo)都處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)就是最好，還要具體指標(biāo)具體分析。依據(jù)上圖我們可以看出，當(dāng)指標(biāo)值處于標(biāo)準(zhǔn)線以內(nèi)時(shí)，說明該指標(biāo)低于同行業(yè)水平，需要加以改進(jìn)；若接近最小圓圈或處于其內(nèi)，說明該指標(biāo)處于極差狀態(tài)，是客戶經(jīng)營的危險(xiǎn)標(biāo)志；若處于標(biāo)準(zhǔn)線外側(cè)，說明該指標(biāo)處于較理想狀態(tài)，是客戶的優(yōu)勢(shì)所在。（四）估值20分

絕對(duì)估值法：股利貼現(xiàn)模型………10分

相對(duì)估值法：………10分市盈率法…………5分

市凈率法…………5分企業(yè)估值法絕對(duì)估值法相對(duì)估值法絕對(duì)估值法股利貼現(xiàn)模型（DDM模型）自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（DCF模型）剩余收益模型相對(duì)估值法PEPBPEG價(jià)格與銷售收入比率法市盈率分析法市盈率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。每股價(jià)格=市盈率×每股收益一般認(rèn)為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購買；過大則說明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。A