2022-2023年甘肅省酒泉市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）

2022-2023年甘肅省酒泉市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.某公司擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資決策，項目資本成本為12％，有四個方案可供選擇：甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0．85；乙方案的內(nèi)含報酬率為10．58％；丙方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1020萬元；丁方案的壽命期為11年，凈現(xiàn)值的等額年金為192．45萬元。則最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

2.甲公司擬發(fā)行普通股股票籌資，發(fā)行當(dāng)年預(yù)計凈利潤為500萬元，年末在外流通的普通股預(yù)計為3500萬股，計劃發(fā)行新普通股1500萬股，發(fā)行日期為當(dāng)年8月31日，公司擬定發(fā)行市盈率為30,則合理的新股發(fā)行價應(yīng)為元。

A.5.71B.6C.8D.5

3.倉儲合同存貨人或者倉單持有人提前支取倉儲物的，下列說法正確的是()。

A.保管人應(yīng)減收50%的倉儲費

B.保管人應(yīng)減收30%的倉儲費

C.保管人應(yīng)按提前支取的天數(shù)相應(yīng)減收倉儲費

D.保管人不減收倉儲費

4.甲部門是一個利潤中心。下列財務(wù)指標(biāo)中，最適合用來評價該部門經(jīng)理業(yè)績的是()。

A.邊際貢獻(xiàn)B.可控邊際貢獻(xiàn)C.部門營業(yè)利潤D.部門投資報酬率

5.可轉(zhuǎn)換債券對投資者來說，可在一定時期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（）。

A.收益較高的新發(fā)行債券B.普通股C.優(yōu)先股D.其他有價證券

6.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括（）。

A.確定信用期間

B.確定信用條件

C.確定現(xiàn)金折扣政策

D.確定收賬方法

7.按照金融工具的屬性。金融市場分為（）。

A.發(fā)行市場和流通市場B.基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場C.短期金融市場和長期金融市場D.一級市場和二級市場

8.下列對于投資組合風(fēng)險和報酬的表述中，不正確的是（）。

A.對于含有兩種證券的組合，投資機(jī)會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

B.投資人不應(yīng)將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合

C.當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時，投資人的風(fēng)險反感程度會影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的確定

D.在一個充分的投資組合下，一項資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大小

9.

第

6

題

下列關(guān)于投資利潤率指標(biāo)優(yōu)點的敘述不正確的是（）。

A.能反映利潤中心的綜合獲利能力

B.具有橫向可比性，有利于進(jìn)行各投資中心經(jīng)營業(yè)績的比較

C.有利于調(diào)整資產(chǎn)的存量，優(yōu)化資源配置

D.可以正確引導(dǎo)投資中心的經(jīng)營管理行為

10.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說法中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會帶來新的資本

C.對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認(rèn)股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

11.關(guān)于產(chǎn)品成本計算的分步法，下列說法不正確的是()。

A.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于大量大批連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)的企業(yè)

B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，但是成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料，可以全面反映各個步驟的生產(chǎn)耗費水平

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下各個步驟的完工產(chǎn)品數(shù)量相等，都等于本期最終完工的產(chǎn)成品數(shù)量

12.某零件年需要量16200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險儲備并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（）A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

13.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元在預(yù)計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

14.下列情況中，需要對基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。

A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導(dǎo)致的售價變化

15.某公司股票的當(dāng)前市價為13元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為15元，到期時間為三個月，期權(quán)價格為3元。下列關(guān)于該看漲期權(quán)的說法中，正確的是（）

A.該期權(quán)處于實值狀態(tài)B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為2元C.該期權(quán)的時間溢價為5元D.買入一股該看漲股權(quán)的最低凈收入為0元

16.第

9

題

已知某企業(yè)總成本是銷售收入的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系為y＝20000+0.5x，如果該企業(yè)產(chǎn)品單價為4.5元，則盈虧臨界點銷售量為（）單位。

A.5000B.40000C.8888.89D.無法計算

17.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

18.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

19.已知某企業(yè)上年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1次，年末資產(chǎn)負(fù)債率為50%，留存收益比率為50%，假設(shè)今年保持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不增發(fā)新股或回購股票，則今年企業(yè)的銷售增長率為()。

A.2.56%B.11.11%C.10%D.12%

20.第

5

題

關(guān)于不同經(jīng)濟(jì)情況的報酬率的概率分布與股票風(fēng)險的描述正確的有（）。

A.概率分布越均勻，風(fēng)險越低B.概率分布越集中，風(fēng)險越低C.概率分布越分散，風(fēng)險越低D.概率分布越對稱，風(fēng)險越低

21.某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，發(fā)行成本為4．862%，則債券稅后年(有效)資本成本為（）。

A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%

22.假設(shè)中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價適宜采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.市場價格B.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格C.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格D.全部成本轉(zhuǎn)移價格

23.甲公司發(fā)行面值為1000元的10年期債券，債券票面利率為8%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10%并保持不變，下列說法正確的是()。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

24.企業(yè)在生產(chǎn)中為生產(chǎn)工人發(fā)放安全頭盔所產(chǎn)生的費用，應(yīng)計入()。

A.直接材料B.管理費用C.直接人工D.制造費用

25.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點不包括()。

A.考慮了資金的時間價值B.反映了投資的風(fēng)險價值C.有利于社會資源合理配置D.即期上市公司股價可直接揭示企業(yè)獲利能力

26.應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時，客戶“能力”是指()。

A.償債能力B.營運(yùn)能力C.盈利能力D.發(fā)展能力

27.第

3

題

建立存貨合理保險儲備的目的是（）。

A.在過量使用存貨時保證供應(yīng)B.在進(jìn)貨延遲時保證供應(yīng)C.使存貨的缺貨成本和儲存成本之和最小D.降低存貨的儲備成本

28.在我國，除息日的股票價格與股權(quán)登記日的股票價格相比（）。A.較低B.較高C.一樣D.不一定

29.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

30.

第

7

題

A企業(yè)2007年的銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10%，收益留存率為60%，年末的股東權(quán)益為800萬元，總資產(chǎn)為2000萬元。2008年計劃銷售收入達(dá)到6000萬元，銷售凈利率為12%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.4次，收益留存率為80%，不增發(fā)新股，則下列說法中不正確的是（）。

A.2008年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82

B.2008年的可持續(xù)增長率為72%

C.2008年負(fù)債增加了

D.2008年股東權(quán)益增長率為72%

31.下列關(guān)于實物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實物期權(quán)通常在競爭性市場中交易

B.實物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會的價值

C.延遲期權(quán)（時機(jī)選擇期權(quán)）是一項看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項看漲期權(quán)

32.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是。

A.提高單價B.增加產(chǎn)銷量C.降低單位變動成本D.壓縮固定成本

33.某項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計的凈殘值為8000元，直線法計提折舊，所得稅率為30％，設(shè)備使用五年后報廢時，收回營運(yùn)資金2000元，則終結(jié)點現(xiàn)金凈流量為（）。

A.4100元B.8000元C.5000元D.7900元

34.企業(yè)采用銷售百分比法估計企業(yè)未來的融資需求時，下列式子中不正確的是（）A.融資總需求＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計－基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計

B.融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比

C.融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率

D.外部融資額＝融資總需求－可動用的金融資產(chǎn)

35.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標(biāo)利潤2000元，可以采取的措施是()。

A.單價提高到12元，其他條件不變

B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

36.下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是（）。

A.可撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時解除的租賃

B.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃

C.毛租賃是指由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃

D.不可撤銷租賃是不可以提前終止的

37.對于項目壽命期相同但原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)采用（）大的為優(yōu)。

A.凈現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)

C.內(nèi)含報酬率

D.動態(tài)回收期

38.下列關(guān)于金融市場的說法不正確的是（）。

A.資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通

B.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社會的實際財富

C.一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一

D.金融市場基本功能是融通資金

39.下列有關(guān)風(fēng)險中性原理的說法不正確的是()。

A.假設(shè)投資者對待風(fēng)險的態(tài)度是中性的

B.假設(shè)所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是有風(fēng)險利率

C.風(fēng)險中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險

D.在風(fēng)險中性的世界里，將期望值用無風(fēng)險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

40.產(chǎn)品成本計算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用問題的成本計算方法是（）。

A.分批法B.品種法C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

二、多選題(30題)41.市場有效的外部標(biāo)志包括（）。

A.證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息

B.價格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動，而不是沒有反映或反應(yīng)遲鈍

C.當(dāng)市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計

D.投資者會立即接受新價格，不會等待項目全部實施后才調(diào)整自己的價格

42.下列表達(dá)式中，正確的有（）。

A.變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動制造費用預(yù)算總數(shù)／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時

B.固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費用預(yù)算總額／直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時

C.固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費用預(yù)算總額／生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時

D.變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實際工時×每小時變動制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率

43.下列各項中，不屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時”組成內(nèi)容的有()。

A.必要的間歇和停工工時

B.由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時

C.由于生產(chǎn)作業(yè)計劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時

D.由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時

44.

第

25

題

在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于（）。

45.按照市場有效原則，假設(shè)市場是完全有效的，下列結(jié)論正確的有()。

A.在證券市場上只能獲得與投資相稱的報酬，很難增加股東財富

B.不可能通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值

C.購買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值為零

D.不要企圖靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財富

46.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負(fù)債增加50萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資為160萬元

47.下列關(guān)于可持續(xù)增長的說法正確的有()。

A.在可持續(xù)增長的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動

B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長率=留存收益/(期末股東權(quán)益-留存收益)

D.如果五個條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率等于上期的可持續(xù)增長率等于本期的實際增長率

48.A證券的期望報酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%；B證券的期望報酬率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%。投資于兩種證券組合的機(jī)會集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會集重合，下列結(jié)論中正確的有（）

A.最低的期望報酬率為16%B.最高的期望報酬率為20%C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

49.按照我國目前的相關(guān)規(guī)定，上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項包括（）

A.采用固定股息率

B.在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息

C.未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分不能累積到下一個會計年度

D.優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

50.下列關(guān)于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。

A.報價利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

51.

第

20

題

下列情況中，適宜采用縱向一體化戰(zhàn)略的有（）。

A.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的增長潛力較大

B.供應(yīng)商數(shù)量較少而需求方競爭者眾多

C.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)較為顯著

D.企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)競爭較為激烈

52.在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析時，通常把變動成本差異分為價格脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的價格差異和用量脫離標(biāo)準(zhǔn)造成的數(shù)量差異兩種類型。下列標(biāo)準(zhǔn)成本差異中，通常應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)的有()。

A.直接材料的價格差異B.直接人工的數(shù)量差異C.變動制造費用的價格差異D.變動制造費用的數(shù)量差異

53.當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，下列表述正確的有（）。

A.流動比率大于1B.長期資本大于長期資產(chǎn)C.速動比率大于1D.營運(yùn)資本大于0

54.下列關(guān)于成本按性態(tài)分類的說法中，正確的有（）。

A.所謂成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系

B.固定成本的穩(wěn)定性是沒有條件的

C.混合成本可以分為半固定成本和半變動成本兩種

D.混合成本介于固定成本和變動成本之間，可以分解成固定成本和變動成本兩部分

55.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。

A．在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B．轉(zhuǎn)換價格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價，會降低公司的股權(quán)籌資規(guī)模

C．設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D．設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風(fēng)險

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

56.下列關(guān)于期權(quán)價值的表述中，錯誤的有()。

A.處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價值不為正，但是依然可以以正的價格出售

B.只要期權(quán)未到期并且不打算提前執(zhí)行，那么該期權(quán)的時間溢價就不為零

C.期權(quán)的時間價值從本質(zhì)上來說，是延續(xù)的價值，因為時間越長，該期權(quán)的時間溢價就越大

D.期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價格的變化，必然會引起該期權(quán)內(nèi)在價值的變化

57.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說法中，錯誤的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本

B.每張認(rèn)股權(quán)證的價值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價格減去純債券價值

C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券

D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購股份時會給公司帶來新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價不會被稀釋

58.確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時，（）。

A.如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則可較多地籌措負(fù)債資金

B.為了保證原有股東的絕對控制權(quán)，一般應(yīng)盡量避免普通股籌資

C.若預(yù)期市場利率會上升，企業(yè)應(yīng)盡量利用短期負(fù)債

D.一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低

59.

第

33

題

下列關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)表述正確的是（）。

A.在資本總額及負(fù)債比率不變的情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，每股利潤增長越快

B.財務(wù)杠桿效應(yīng)是指利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益

C.財務(wù)杠桿影響的是稅前利潤

D.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大

60.下列有關(guān)信號傳遞原則錯誤的是（）。

A.信號傳遞原則是引導(dǎo)原則的延伸

B.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達(dá)的信息

C.信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況

D.自利原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用

61.下列各項中，屬于MM理論的假設(shè)條件的有（）

A.經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差來衡量

B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險的預(yù)期是相同的

C.在股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同

D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)的

62.下列各項中，屬于品種級作業(yè)的有（）

A.生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試B.產(chǎn)品設(shè)計C.產(chǎn)品更新D.產(chǎn)品組裝

63.作業(yè)成本管理步驟中的“作業(yè)分析”包括（）A.辨別不必要或非增值的作業(yè)B.對非增值作業(yè)進(jìn)行重點分析C.將作業(yè)與先進(jìn)水平比較D.分析作業(yè)之間的聯(lián)系

64.下列關(guān)于公平市場價值的表述中，正確的有()。

A.公平的市場價值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~

B.根據(jù)謹(jǐn)慎原則，企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較低者

C.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

D.在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股東權(quán)益的賬面價值

65.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計算各相關(guān)項目的本期增加額的公式中，正確的有()。A.本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增加／基期銷售收入)×基期期末總資產(chǎn)

B.本期負(fù)債增加=基期銷售收人×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負(fù)債／基期期末股東權(quán)益)

C.本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤／基期期初股東權(quán)益)×利潤留存率

66.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤表預(yù)算編制的說法中，正確的有()。

A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算

B.“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預(yù)算

D.“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預(yù)算中的“利潤”項目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計算出來的

67.下列關(guān)于優(yōu)先股特點的表述中，不正確的有（）。

A.與債券相比，不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)

B.發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益

C.不會增加公司的財務(wù)風(fēng)險

D.不會增加普通股的成本

68.下列說法不正確的是（）。

A.成本降低僅指降低生產(chǎn)和其他作業(yè)成本

B.開展作業(yè)成本計算、作業(yè)成本管理和作業(yè)管理可以降低成本

C.真正的降低成本是指降低產(chǎn)品的總成本

D.成本降低不僅指降低企業(yè)本身的成本，還要考慮供應(yīng)商的成本和客戶的成本

69.編制預(yù)計利潤表時，下列各項中，通常可以忽略不考慮的有（）。

A.不具有可持續(xù)性的投資收益B.資產(chǎn)減值損失C.營業(yè)外收支D.公允價值變動收益

70.在股利增長模型下，估計長期平均增長率的方法主要有（）

A.采用證券分析師的預(yù)測B.本年的銷售增長率C.歷史增長率D.可持續(xù)增長率

三、計算分析題(10題)71.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60％的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80％可以在信用期內(nèi)收回，另外20％在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元，平均每件存貨的變動成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價300元，單位變動成本240元。平均每件存貨的變動成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30％。如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計不會影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價、單位變動成本、每件存貨的平均變動成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70％；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50％可以在信用期內(nèi)收回，另外50％可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40％。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12％。要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息(一年按360天計算，計算結(jié)果以萬元為單位)；(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計利息；(3)計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

72.第

30

題

某上市公司除了回購的股數(shù)以外，其他的股數(shù)均發(fā)行在外，2005年銷售成本為15700萬元，變動成本為10512萬元，利息費用為219萬元，營業(yè)周期為31.2天，普通股每股面值為2元，優(yōu)先股權(quán)益100萬元，每年支付優(yōu)先股股利5.6萬元，2005年6月20日增發(fā)50萬股普通股，2005年9月15日回購20萬股普通股，2005年末的每股市價為5元，發(fā)放普通股現(xiàn)金股利159萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為5000萬元。2005年權(quán)益凈利率為12%，所得稅稅率為40%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.5次，增值稅稅率為17%，年初流動比率為2.5，速動比率為2.0，年末流動比率為3.2，速動比率為2.8，2005年其他資料如下（單位：萬元）

年初數(shù)年末數(shù)

貨幣資金120120

總資產(chǎn)1000011024

流動負(fù)債680720

優(yōu)先股權(quán)益100100

資本公積12001300

留存收益18002200

股東權(quán)益41004660

要求：

（1）計算2005年的權(quán)益乘數(shù)（按照平均數(shù)計算）、資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率和邊際貢獻(xiàn)率；

（2）計算2005年的銷售現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比（流動負(fù)債按照平均數(shù)計算）；

（3）計算2005年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和已獲利息倍數(shù)；

（4）計算2005年末產(chǎn)權(quán)比率和每股賬面價值；

（5）計算2005年每股收益、每股股利、股票獲利率和留存盈利比率；

（6）計算2005年末的市盈率和市凈率。

73.某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構(gòu)成，股票賬面價值為l600萬元，20%由債券資金構(gòu)成，債券賬面價值為400萬元，假設(shè)債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不夠合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前債務(wù)利息和權(quán)益資本的成本情況見表1：

要求：

(1)填寫表1中用字母表示的空格。

(2)填寫表2公司市場價值與企業(yè)加權(quán)平均資本成本(以市場價值為權(quán)重)中用字母表示的空格。

(3)根據(jù)表2的計算結(jié)果，確定該公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

74.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計算每種證券的平均報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計算投資組合的報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

75.第

33

題

某企業(yè)擬追加籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費率3％，債券年利率為5％，兩年期，每年付息，到期還本，所得稅率為20％；優(yōu)先股500萬元，籌資費率為3％，年股息率7％；普通股1000萬元，籌資費率為4％，第一年預(yù)期股利為100萬元，以后每年增長4％，試計算該籌資方案的綜合資金成本。

76.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用450萬元的流動資產(chǎn)和750萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加250萬元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1200萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)余缺，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(2)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1100萬元，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(3)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債的籌資額始終保持為1300萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運(yùn)資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

77.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：

產(chǎn)品單價單位變動成本單位邊際貢獻(xiàn)銷量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)計算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。

(2)計算盈虧臨界點的銷售額。

(3)計算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點的銷售量。

(4)計算安全邊際。

(5)預(yù)計利潤。

(6)如果增加促銷費用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請說明是否應(yīng)采取這一促銷措施?

78.

79.A公司是一個家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺，一年按360天計算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元／年，變動的儲存成本為100元／臺(一年)；固定的訂貨成本為1000元／年，變動的訂貨成本為74．08元／次；公司的進(jìn)貨價格為每臺500元，售價為每臺580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時問為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計算：

(1)該商品的經(jīng)濟(jì)訂貨量；

(2)該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨時存貨所占用的資金(不含保險儲備資金)；

(3)該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲存成本(不含保險儲備成本)；

(4)該商品含有保險儲備量的再訂貨點。

80.某公司目前擁有資金400萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元；債券l50萬元，年利率8%；目前的銷量為5萬件，單價為50元，單位變，動成本為20元，固定經(jīng)營成本為40萬元，所得稅稅率為25%。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計需要新增投資500萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：(1)發(fā)行債券500萬元，年利率10%；(2)發(fā)行普通股股票500萬元，每股發(fā)行價格20元。預(yù)計擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，固定經(jīng)營成本會增加52萬元，假設(shè)其他條件不變。

要求：

(1)計算兩種籌資方案下每股收益相等時的銷量水平。

(2)若預(yù)計擴(kuò)大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會增加4萬件，不考慮風(fēng)險因素，確定該公司最佳的籌資方案四、綜合題(5題)81.DBX公司是-家上市的公司，該公司的有關(guān)資料如下：

(1)DBX公司的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表：2)假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn)；應(yīng)收應(yīng)付票據(jù)均為無息票據(jù)；應(yīng)收股利源于長期股權(quán)投資；應(yīng)付股利為應(yīng)付普通股股利；長期應(yīng)付款

是經(jīng)營活動引起的；財務(wù)費用全部為利息費用；投資收益、公允價值變動收益、資產(chǎn)減值損失均源于金融資產(chǎn)。

(3)2012年的折舊與攤銷為459萬元。要求：

(1)編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表、管理用利潤表和管理用現(xiàn)金流量表，其中平均所得稅稅率保留5位小數(shù)。

(2)計算DBX公司的有關(guān)財務(wù)比率，并填入下表(保留5位小數(shù)，取自資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)取期末數(shù))：

(3)對2012年權(quán)益凈利率較上年的差異進(jìn)行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對2012年權(quán)益凈利率變動的影響。

(4)已知凈負(fù)債成本(稅后)為l0％，權(quán)益成本為12％，請計算2012年的下列指標(biāo)：剩余經(jīng)營收益、剩余權(quán)益收益和剩余凈金融支出(取自資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)取平均數(shù))。

82.G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：

(1)該種飲料批發(fā)價格為每瓶5元，變動成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。

(2)市場預(yù)測顯示明年銷量可以達(dá)到500萬瓶，后年將達(dá)到600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷售前景難以預(yù)測。

(3)投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)400萬瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計第5年末設(shè)備的變現(xiàn)價值為100萬元；生產(chǎn)部門估計需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項目結(jié)束時收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。

(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費8萬元。

(5)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費由G公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費8萬元由G公司承擔(dān)。

(6)公司所得稅率25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設(shè)與該項目等風(fēng)險投資要求的最低報酬率為15%；銀行借款(有擔(dān)保)利息率12%。

要求：

(1)計算自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷其是否可行。

(2)根據(jù)我國稅法的規(guī)定，該項設(shè)備租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營租賃?具體說明判別的依據(jù)。

(3)編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自購的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說明理由。

83.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購置一套專用設(shè)備預(yù)計價款900000元，追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備按5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報酬率為10%。

要求：計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平(計算結(jié)果保留整數(shù))。

84.（2）如果企業(yè)采用的信用期限為1個月，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/30”，估計該客戶貨款的65％會在第10天支付，該客戶貨款的20％會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計為1.5％，其余貨款如不考慮壞賬的話，估計平均收賬期為40天。收賬費用下降到15000元。試做出采用何種方案的決策。

85.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一、第二兩個車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟(車間)計算產(chǎn)品成本(金額單位：元)。

該廠第一、二車間產(chǎn)品成本明細(xì)賬部分資料如下表所示：

表1產(chǎn)品成本明細(xì)賬產(chǎn)品名稱：半成品甲金額單位：元

車間名稱：第一車間2011年3月產(chǎn)量：500件成本項目月初在產(chǎn)品定額費用本月費用生產(chǎn)費用合計完工半成品成本月末在產(chǎn)品定額費用原材料190063002800直接人工110030001300制造費用230061002600合計5300154006700單位成本表2自制半成品明細(xì)賬

半成品名稱：甲金額單位：元月初余額本月增加本月減少月份數(shù)量(件)實際成本數(shù)量(件)實際成本數(shù)量(件)單位成本實際成本3400103007004200表3產(chǎn)品成本明細(xì)賬

產(chǎn)品名稱：產(chǎn)成品甲金額單位：元車間名稱：第二車間2011年3月產(chǎn)量：350件月初在產(chǎn)品產(chǎn)成品成本月末在產(chǎn)品成本項目定額費用本月費用總成本單位成本定額費用半成品61002600直接人工12003700500制造費用250088501400合計98004500要求：

(1)根據(jù)上述資料，登記產(chǎn)品成本明細(xì)賬和自制半成品明細(xì)賬，按實際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計算產(chǎn)成品成本(所耗半成品的單位成本按照加權(quán)平均法計算)；

(2)按照第一車間完工半成品成本中各成本項目的比例對產(chǎn)成品總成本中的半成品進(jìn)行成本還原，列出產(chǎn)成品總成本中原材料、直接人工、制造費用的數(shù)額。

參考答案

1.D甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；乙方案的內(nèi)含報酬率10.58%小于項目資本成本12%，也不可行，所以排除選項A、B；由于丙、丁方案壽命期不同，應(yīng)選擇等額年金法進(jìn)行決策。由于資本成本相同，因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=1020/(P/A，12%，10)=1020/5.6502=180.52(萬元），小于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金192.45萬元，所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丁方案。

2.B每股收益=500/[(3500-1500)+1500×(12-8)/12]=0.2(元），股票發(fā)行價格=0.2×30=6(元）。

3.D解析：本題考核倉儲合同的權(quán)利義務(wù)。根據(jù)規(guī)定，倉儲合同存貨人或者倉單持有人提前支取倉儲物的，不減收倉儲費。

4.B以可控邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最佳選擇，它反映了部門經(jīng)理在其權(quán)限和控制范圍內(nèi)有效使用資源的能力。

5.B【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指在一定時期內(nèi)，可以按規(guī)定的價格或一定比例，由持有人自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。

6.D

7.B此題暫無解析

8.C【解析】當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時，個人的投資行為分為兩個階段：先確定最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合，后考慮無風(fēng)險資產(chǎn)和最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的理想組合，只有第二階段受投資人風(fēng)險反感程度的影響，所以選項C的說法不正確。

9.A投資利潤率是廣泛采用的評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)，它的優(yōu)點如下：(1)投資利潤率能反映投資中心的綜合獲利能力。所以，選項A不正確。(2)投資利潤率具有橫向可比性。投資利潤率將各投資中心的投入與產(chǎn)出進(jìn)行比較，剔除了因投資額不同而導(dǎo)致的利潤差異的不可比因素，有利于進(jìn)行各投資中心經(jīng)營業(yè)績的比較。(3)投資利潤率可以作為選擇投資機(jī)會的依據(jù)，有利于調(diào)整資產(chǎn)的存量，優(yōu)化資源配置。(4)以投資利潤率作為評價投資中心經(jīng)營業(yè)績的尺度，可以正確引導(dǎo)投資中心的經(jīng)營管理行為，使其行為長期化。

10.B選項B，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股，這種轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本。認(rèn)股權(quán)證與之不同，認(rèn)股權(quán)會帶來新的資本，這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán)，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

11.C采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費用，因而不能全面地反映各個步驟的生產(chǎn)耗費水平（第一步驟除外)。

12.D假設(shè)一年是360天，需求是均勻的，則日需求量（d）＝年需求量/360＝16200/360＝45（件），日供應(yīng)量（p）為60件。

選項A計算正確，；

選項B計算正確，最高庫存量＝經(jīng)濟(jì)訂貨批量（Q）×（1－d/p）＝1800×（1－45/60）＝450（件）；

選項C計算正確，平均庫存量＝Q/2×（1－d/p）＝1800/2×（1－45/60）＝225（件）；

選項D計算錯誤，與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本＝

。

綜上，本題應(yīng)選D。

13.D（1)本季度銷售有1—60%=40%在本季度沒有收回，全部計人下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24+40%=60(萬元），其中的30%在第一季度收回(即第一季度收回60×30%=18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預(yù)計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元），在預(yù)計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元）。

14.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

15.D選項A錯誤，當(dāng)前股票市價小于執(zhí)行價格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)；

選項B錯誤，看漲期權(quán)內(nèi)在價值＝當(dāng)前市價－執(zhí)行價格，而當(dāng)前市價為13元，執(zhí)行價格15元，因此該看漲期權(quán)內(nèi)在價值為0；

選項C錯誤，時間溢價＝期權(quán)價值（價格）－內(nèi)在價值＝3－0＝3（元）；

選項D正確，當(dāng)前市價小于執(zhí)行價格，看漲期權(quán)買方不會行權(quán)，買入一股該看漲期權(quán)的最低凈收入為0元。

綜上，本題應(yīng)選D。

買入該股看漲期權(quán)的凈損益＝買入該股看漲期權(quán)的凈收入－期權(quán)購買價格＝0－3＝-3（元）

16.C

17.A銷售額名義增長率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

18.A【正確答案】：A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20×60%）/80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）/80×100%＝55%，則在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

【該題針對“完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配”知識點進(jìn)行考核】

19.B[答案]B

[解析]上年末的權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝2，因為今年保持上年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，且不增發(fā)新股或回購股票，所以今年企業(yè)的銷售增長率＝上年的可持續(xù)增長率＝10％×1×2×50％/（1－10％×1×2×50％）＝11.11％。

20.B概述分布的離散程度，反映風(fēng)險大小，概率分布越集中，風(fēng)險越低。

21.C【答案】C

【解析】1000×(1—4．862%)=1000×7．5%×(P/A，I，4)+1000x(P/F，I，4)

即：951．38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

利用試誤法：當(dāng)I=9%，

75×(P/A，9%，4)+10ft)×(P/F，9%，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(萬元)

所以：每半年債券稅前資本成本=9%

年有效稅前資本成本=(1+9%)2—1=18．81%

債券稅后年(有效)資本成本=18．81%×(1-25%)=14．11%

22.C以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的信息資源。

23.B根據(jù)票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發(fā)行，選項A、D的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項C的說法不正確，選項B的說法正確。

24.DD項，制造費用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的各項間接費用。它包括工資和福利費，折舊費，修理費，辦公費，水電費，機(jī)物料消耗，勞動保護(hù)費，租賃費，保險費，排污費，存貸盤虧費(減盤盈)及其他制造費用。為生產(chǎn)工人發(fā)放安全頭盔所產(chǎn)生的費用屬于勞動保護(hù)費，應(yīng)計入制造費用。

25.D對于股票上市企業(yè)，雖可通過股票價格的變動揭示企業(yè)價值，但是股價是受多種因素影響的結(jié)果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點。

26.A“5C”系統(tǒng)中，“能力”指的是企業(yè)的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動負(fù)債的比例。

27.C研究保險儲備的目的，就是要找到合理的保險儲備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。

28.A我國上市公司的除息日通常是在股權(quán)登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價格中則不包含本次派發(fā)的股利，股票價格會下降，所以選項A正確。

29.C經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

30.C2008年末的股東權(quán)益=800+6000×12%×80%=1376(萬元)，2008年末的總資產(chǎn)=6000/2.4=2500(萬元)，權(quán)益乘數(shù)=2500/1376=1.82，由此可知，選項A的說法正確；2008年的可持續(xù)增長率=6000×12%×80%/800=72%，由此可知，選項B的說法正確；2008年末的負(fù)債=2500-1376=1124(萬元)低于2007年末(2008年初)的負(fù)債(2000-800=1200萬元)，由此可知，選項c的說法不正確；2008年股東權(quán)益增長率=(1376-800)/800×100%=72%，由此可知，選項D的說法正確。

31.BB【解析】實物期權(quán)是作出特定經(jīng)營決策（例如資本投資）的權(quán)利。實物期權(quán)和金融期權(quán)的一個關(guān)鍵區(qū)別在于，實物期權(quán)及其標(biāo)的資產(chǎn)通常不在競爭性的市場中交易。所以，選項A的說法不正確。實物期權(quán)允許決策者在獲得新信息后，再選擇最具有吸引力的備選投資項目，實物期權(quán)的存在增加了投資機(jī)會的價值。所以，選項B的說法正確。延遲期權(quán)是延遲投資的選擇權(quán)，如果延遲投資更有利，則會延遲投資，這時行使的是延遲期權(quán)，所以，延遲期權(quán)是看漲期權(quán)，具體地說，是歐式看漲期權(quán)。因此，選項C的說法不正確。放棄期權(quán)是離開項目的選擇權(quán)，如果項目結(jié)果是不成功，就可放棄該項目，由此可知，放棄期權(quán)是看跌期權(quán)。所以，選項D的說法不正確。

32.B盈虧臨界點銷售量=覃麗{誓‰，安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量，由此公式可以看出，應(yīng)選擇選項B。

33.DD【解析】年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設(shè)備報廢時的折余價值=200000-48000×4=8000(元)，預(yù)計實際凈殘值收入5000元小于設(shè)備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量，所以終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。

34.D融資總需求的計算方法有三種：總額法、增加額法和同比增長法。

選項A正確，總額法：融資總需求＝凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計－基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計＝（預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)－預(yù)計經(jīng)營負(fù)債）－（基期經(jīng)營資產(chǎn)－基期經(jīng)營負(fù)債）；

選項B正確，增加額法：融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比；

選項C正確，同比增長法：融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率；

選項D錯誤，外部融資額＝融資總需求－可動用金融資產(chǎn)－留存收益增加。

綜上，本題應(yīng)選D。

35.B利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本，設(shè)單價為P，則2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故選項A不是答案；設(shè)單位變動成本為V,則2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故選項B是答案；設(shè)固定成本為F，則2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故選項C不是答案；設(shè)銷量為Q，則2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故選項D不是答案。

36.BB【解析】可撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時解除的租賃，所以選項A的說法不正確；毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，所以選項C的說法不正確；不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以選項B的說法正確，選項D的說法不正確。

37.A對于項目壽命期相同原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)選凈現(xiàn)值大的為優(yōu)。

38.B【解析】資本市場是期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場，主要功能是進(jìn)行長期資金的融通，選項A正確；金融資產(chǎn)不構(gòu)成社會的實際財富，選項B不正確；一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，沒有一級市場就沒有二級市場，二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一，二級市場使得證券更具流動性，正是這種流動性使得證券受到歡迎，人們才更愿意在一級市場購買它，選項C正確；資金融通是金融市場的基本功能之一，選項D正確。

39.B解析：在風(fēng)險中性原理中，假設(shè)所有證券的預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險利率。

40.AA【解析】在分批法下，由于成本計算期與產(chǎn)品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計算完工產(chǎn)品成本，因此，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題。

41.AB市場有效的外部標(biāo)志有兩個：一是證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個投資者在同一時間內(nèi)得到等質(zhì)等量的信息；二是價格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息而變動，而不是沒有反映或反應(yīng)遲鈍。所以正確選項為AB。

42.ABC固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時，由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時”是同一概念，因此，選項C的表達(dá)式也正確；選項D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時×每小時變動制造費用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。

43.CD標(biāo)準(zhǔn)工時指在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，生產(chǎn)產(chǎn)品所需的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工（如工間休息、調(diào)整設(shè)備時間）。選項C、D為意外或管理不當(dāng)所占用的時間，不屬于標(biāo)準(zhǔn)工時的組成內(nèi)容。

44.ABD在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法適用于月末在產(chǎn)品很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。

45.ABC解析：如果資本市場是完全有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值，而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東的財富。

46.CD【考點】管理用財務(wù)報表

【解析】2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確;2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量=65-50=15(萬元)，所以選項B不正確;2011年的股權(quán)現(xiàn)金流量=50-0=50(萬元)，2011年的實體現(xiàn)金流量=15+50=65(萬元)，所以選項C正確;2011年凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資(2013年教材改為了資本支出)=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。

47.ABCD解析：在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長率=銷售增長率，即選項A的說法正確；“不改變經(jīng)營效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項B的說法正確；收益留存率×(凈利/銷售)×(期末資產(chǎn)/期末股東權(quán)益)×(銷售/期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利/期末股東權(quán)益=收益留存/期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長率=(收益留存/期末股東權(quán)益)/(1-收益留存/期末股東權(quán)益)=留存收益/(期末股東權(quán)益-留存收益)，所以，選項C的說法正確；如果五個條件同時滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。

48.ABCD選項A、B正確，投資組合的期望報酬率等于各項資產(chǎn)期望報酬率的加權(quán)平均數(shù)，所以投資組合的期望報酬率的影響因素只受投資比重和個別報酬率影響；當(dāng)把資金全部投資于A證券時，組合期望報酬率最低為16%；當(dāng)把資金全部投資于B證券時，組合期望報酬率最高為20%；

選項C、D正確，由于本題的前提是有效邊界與機(jī)會集重合，說明該題機(jī)會集曲線上不存在無效投資組合，即整個機(jī)會集曲線就是從最小方差組合點到最高報酬率點的有效集，也就是說在機(jī)會集上沒有向左凸出的部分，所以當(dāng)全部投資于B證券時，組合風(fēng)險最大，組合標(biāo)準(zhǔn)差為15%；當(dāng)全部投資于A證券時，組合風(fēng)險最小，組合標(biāo)準(zhǔn)差為10%。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

49.AB上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定的事項包括：采取固定股息率（選項A）；在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息（選項B）；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一個會計年度；優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

綜上，本題應(yīng)選AB。

50.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調(diào)節(jié)發(fā)行價，而不應(yīng)修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

51.AB選項C、D的情況適用橫向一體化戰(zhàn)略。

52.BD材料價格差異是在采購過程中形成的，不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而應(yīng)由采購部門對其作出說明，A選項不符合題意。直接人工數(shù)量差異、即直接人工效率差異，它主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任，B選項符合題意。變動制造費用價格差異，即

變動制造費用耗費差異，主要是部門經(jīng)理的責(zé)任，C選項不符合題意。變動制造費用數(shù)量差異，即變動制造費用效率差異，主要是生產(chǎn)部門的責(zé)任，D選項符合題意。

53.ABD選項A正確，流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債，當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，流動比率大于1。選項B正確，長期資本+流動負(fù)債=長期資產(chǎn)+流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，所以長期資本大于長期資產(chǎn)。選項C錯誤，當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，無法判斷速動比率的大小。選項D正確，營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，當(dāng)流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債時，營運(yùn)資本大于0。

54.AD一定期間的固定成本的穩(wěn)定性是有條件的，即產(chǎn)量變動的范圍是有限的。如果產(chǎn)量增加達(dá)到一定程度，固定成本也會上升，所以選項B的說法不正確；混合成本的情況比較復(fù)雜，一般可以分為半變動成本、階梯式成本、延期變動成本和非線性成本4個類別，所以選項C的說法不正確。

55.CD在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，說明越往后轉(zhuǎn)換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換價格高，有利于增加公司的股權(quán)籌資規(guī)模。

56.CD期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價，由此可知，處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價值等于0，但是只要時間溢價大于0,期權(quán)價值就大于0，所以，選項A的說法正確。期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，是寄希望于標(biāo)的股票價格的變化可以增加期權(quán)的價值，因此，選項B的說法是正確的。期權(quán)的時間價值是一種“波動的價值”，時間越長，出現(xiàn)波動的可能性就越大，時間溢價也就越大，所以選項C的說法是錯誤的。不管期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價格如何變化，只要期權(quán)處于虛值狀態(tài)時，內(nèi)在價值就為零，所以選項D的說法也是不正確的。

57.ABD認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應(yīng)債券的利率，認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險，直接發(fā)行債券需要較高的票面利率，所以附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本低于公司直接發(fā)行債券的成本，而公司直接發(fā)行債券的成本是低于普通股籌資的成本的，所以選項A的說法錯誤；通常情況下每張債券會附送多張認(rèn)股權(quán)證所以每張認(rèn)股權(quán)證的價值等于附認(rèn)股權(quán)證債券發(fā)行價格減去純債券價值的差額再除以每張債券附送的認(rèn)股權(quán)證張數(shù)，所以選項B的說法錯誤：發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息，所以選項D的說法錯誤

58.BD如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則負(fù)擔(dān)固定的財務(wù)費用將冒較大的風(fēng)險，所以選項A錯誤；若預(yù)期市場利率會上升，企業(yè)應(yīng)盡量舉借長期負(fù)債，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低水平，所以選項C錯誤。

59.ABD財務(wù)杠桿系數(shù)表明的是息稅前盈余增長所引起的每股收益的增長幅度，而不是稅前利潤。

60.AD信號傳遞原則是自利原則的延伸；引導(dǎo)原則是行動傳遞信號原則的一種運(yùn)用。BC選項說法正確．因此本題選AD。

61.ABCDMM理論的假設(shè)前提包括：

（1）經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差來衡量，具有相同經(jīng)營風(fēng)險的公司稱為風(fēng)險同類（選項A）；

（2）投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險的預(yù)期是相同的（選項B）；

（3）完善資本市場，即在股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同（選項C）；

（4）借債無風(fēng)險，即公司或個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)；

（5）全部現(xiàn)金流是永續(xù)的，即所有公司預(yù)計是零增長率，因此具有“預(yù)期不變”的息稅前利潤，所有債券也是永續(xù)的（選項D）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

62.BC選項A不屬于，生產(chǎn)前機(jī)器調(diào)試和產(chǎn)品批次成比例變動，屬于批次級作業(yè)；

選項B、C屬于，產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品更新和產(chǎn)品品種成比例變動，屬于品種級作業(yè)；

選項D不屬于，產(chǎn)品組裝和產(chǎn)品產(chǎn)量成比例變動，屬于單位級作業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

63.ACD作業(yè)分析又包括辨別不必要或非增值的作業(yè)；對重點增值作業(yè)進(jìn)行分析；將作業(yè)與先進(jìn)水平比較；分析作業(yè)之間的聯(lián)系等。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

作業(yè)成本管理：

64.AC公平的市場價值是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~，因此，選項A的說法正確；一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者，因此，選項B的說法不正確，選項C的說法正確；在企業(yè)價值評估中，股權(quán)價值指的是股權(quán)的公平市場價值，不是股東權(quán)益的賬面價值，因此，選項D的說法不正確。

65.AD在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率，因此，本期資產(chǎn)增加／基期期末總資產(chǎn)=本期銷售收入增加／基期銷售收入，即選項A的說法正確；本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期負(fù)債增長率，可持續(xù)增長的情況下，本期收益留存=本期股東權(quán)益增加，本期負(fù)債增長率一本期股東權(quán)益增長率，因此，本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期股東權(quán)益增長率=基期期末負(fù)債×本期收益留存／基期期末股東權(quán)益=基期期末負(fù)債×本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率／基期期末股東權(quán)益，所以，選項B的說法不正確，應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”；在可持續(xù)增長的情況下，本期收益留存一本期股東權(quán)益增加=本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率，即選項C的說法不正確，應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”；本期銷售增加=基期銷售收入×本期銷售增長率，在可持續(xù)增長的情況下，本期銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=基期股東權(quán)益增長率=基期股東權(quán)益增加／基期期初股東權(quán)益=基期收益留存／基期期初股東權(quán)益=基期凈利潤×利潤留存率／基期期初股東權(quán)益，所以，選項D的說法正確。

66.AC“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項B錯誤；“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并已經(jīng)列入資金預(yù)算。它通常不是根據(jù)“利潤總額”和“所得稅稅率”計算出來的，因為有諸多的納稅調(diào)整事項存在，此外如果根據(jù)“利潤總額”和“所得稅稅率”重新計算所得稅，會陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項D錯誤。

67.CD優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務(wù)風(fēng)險并進(jìn)而增加普通股的成本。

68.AC【該題針對“成本控制和成本降低”知識點進(jìn)行考核】

69.ABCD編制預(yù)計利潤表時，對于持續(xù)性較差或不具有可持續(xù)性的項目，可以忽略不考慮?！肮蕛r值變動收益”、“資產(chǎn)減值損失”和“營業(yè)外收支”通常不具有可持續(xù)性。

70.ACD在股利增長模型下，普通股利年增長率（長期平均增長率）的估計方法有：歷史增長率（選項C）、可持續(xù)增長率（選項D）、采用證券分析師的預(yù)測（選項A）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

普通股資本成本估計方法有三種：資本資產(chǎn)定價模型、股利增長模型和債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型。

71.(1)不改變信用政策：平均收現(xiàn)期=60％×15+40％×80％×30+40％×20％×40=21．8(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4×100／360×21．8×60／100×12％+2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(7／元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×20％×50+2×20％×200)×30％×12％=4．32(7／元)(2)改變信用政策：平均收現(xiàn)期=70％×10十30％×50％×20+30％×50％×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=1200×40％／360×16×60／100×12％+1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000×25％×200)×12％=21．6(萬元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／10OO×25％×200)×400×12％=8．64(萬元)(3)每年損益變動額：增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬元)增加的變動成本=(1200×40％×60／100—4×60)+(1200×60％×240／300-2×240)=144(7／元)增加的現(xiàn)金折扣=1200×70％×5％-(4×100+2×300)×60％×2％=30(萬元)增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=4．61-5．23=一0．62(萬元)增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8．64—4．32=4．32(萬元)。增加的存貨占用資金利息=21．6—14．4=7．2(萬元)增加的固定成本=130一120=10(萬元)增加的收賬費用=1200×30％×50％×10％一(4×1004-2×300)×40％×20％×10％=10(萬元)增加的壞賬損失=0增加的稅前收益=200-144-30-(-0．62)-10+4．32-7．2-10=3．74(萬元)由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。Englishanswers：(1)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesbeforechangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=60％×l54-40％×80％×304-40％×20％×40=21．8(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=4×100／360×21．8×60／100×12％4-2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×20％×504-2×20％×200)×30％×l2％=4．32(10thousandyuan)(2)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesafterchangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=70％×l0+30％×50％×20+30％X50％×40=16(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=1200×40％／360×16×60／100×12％4-1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×1200／1000×25％×504-2×1200／1000X25％×200)×12％=21．6(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000X25％×200)×40％×12％=8．64(10thousandyuan)(3)Increasedrevenues=1200一(4×100+2×300)=200(10thousandyuan)Increasedvariablecosts=(1200×40％×60／100--4×60)+(1200×60％×240／300--2×240)=144(10thousandyuan)Increasedsettlementdiscount=1200×700A×5％一(4×100+2×300)×60％×2％=30(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedaccountreceivables=4．61—5．23=一0．62(10thousandyuan)Interestssavedforincreasedaccountpayables=8．64—4．32=4．32(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedinventoriesccupied=21．6—14．4=7．2(10thousandyuan)Increasedfixedcosts=130—120=10(10thousandyuan)Increasedexpensesforcollecting=1200×30％×50％×l0％-(4×100+2×300)×40％×20％×10％=10(10thousandyuan)Increased10ssforbaddebts=0Increasedearningsbeforetax=200-144-30-(-0．6