第十六章 貨幣均衡課件

第十六章貨幣均衡

第一節(jié)貨幣均衡概念一、貨幣均衡概述

1、貨幣均衡就是指貨幣供給和貨幣需求相等的狀態(tài)，貨幣非均衡就是指貨幣供給和貨幣需求不相等的情形。

2、貨幣均衡的判別標(biāo)志：物價水平與利率。（1）、貨幣供求失衡一般會導(dǎo)致物價的變動，貨幣供給大于需求時，一般導(dǎo)致物價上漲。（2）、貨幣供求失衡一般會導(dǎo)致利率的變動，貨幣供給大于需求時，利率趨于下降。1第十六章貨幣均衡3、貨幣非均衡的表現(xiàn)及原因（1）、結(jié)構(gòu)性失衡是指貨幣供給與需求總量大體一致的情況下，貨幣供給結(jié)構(gòu)與需求結(jié)構(gòu)不一致。主要產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理。（2）、貨幣供給小于貨幣需求的原因主要有：生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大后貨幣供給沒跟上；貨幣需求正常狀態(tài)下，央行收緊銀根；經(jīng)濟(jì)危機(jī)時，信用失常，貨幣需求急劇膨脹，而央行貨幣供給沒有跟上。（3）、貨幣供給大于貨幣需求的原因主要有：政府財政赤字而向中央銀行透支；經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，銀行信貸規(guī)模的不適當(dāng)擴(kuò)張；擴(kuò)張性貨幣政策過度。2第十六章貨幣均衡

二、貨幣均衡與社會總供求

1、貨幣供給與社會總需求：貨幣供給是社會總需求的載體，貨幣供應(yīng)量決定著社會總需求。

2、社會總供給與貨幣需求：社會總供給決定了貨幣需求。（1）、宏觀上看，總供給反映了生產(chǎn)交換的規(guī)模，而這個規(guī)模就決定了需要多少貨幣來實(shí)現(xiàn)。（2）、微觀上看，總供給即總產(chǎn)出，構(gòu)成了居民的財富，而貨幣需求是財富的選擇，總供給的規(guī)模直接決定了貨幣需求的大小。3第十六章貨幣均衡3、貨幣供給對社會總供給的影響：（1）、當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系中存在著現(xiàn)實(shí)的，可用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的閑置資源時：貨幣供給的擴(kuò)大，會導(dǎo)致社會總需求的擴(kuò)大，而總需求的擴(kuò)大導(dǎo)致企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，社會總供給也相應(yīng)擴(kuò)大。（2）、當(dāng)經(jīng)濟(jì)體系中的資源都已被充分利用時：貨幣供給的擴(kuò)大，會導(dǎo)致社會總需求的擴(kuò)大，而總需求的擴(kuò)大無法導(dǎo)致社會總供給的相應(yīng)擴(kuò)大，而只是引起物價的上漲。4第十六章貨幣均衡

三、貨幣失衡的調(diào)節(jié)

1、自動的調(diào)節(jié)機(jī)制（1）、貨幣供給大于貨幣需求時：市場利率將下降，而市場利率的下降又會導(dǎo)致貨幣需求的擴(kuò)大，使貨幣需求與供給趨于相等。物價水平將上漲，導(dǎo)致實(shí)際的貨幣供給量下降，使貨幣需求與供給趨于相等。

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（2）、貨幣供給小于貨幣需求時：市場利率將上升，而市場利率的上升又會導(dǎo)致貨幣需求的減小，使貨幣需求與供給趨于相等。物價水平將下降，導(dǎo)致實(shí)際的貨幣供給量上升，使貨幣需求與供給趨于相等。（3）、效果：由于價格、利率的調(diào)節(jié)具有一定的剛性，調(diào)節(jié)效果緩慢不明顯。6第十六章貨幣均衡2、貨幣當(dāng)局的主動調(diào)整（1）、供給型調(diào)整：中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來使貨幣供求達(dá)到均衡，主要有調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的量，以及控制貨幣乘數(shù)。（2）、需求型調(diào)整：通過控制貨幣需求來使貨幣供求達(dá)到均衡。這個方法使用較少，效果也不明顯，因?yàn)樨泿判枨蟾嗟娜Q于企業(yè)、個人的行為，中央銀行的影響很小。（3）、混合型的調(diào)整。7第十六章貨幣均衡第二節(jié)通貨膨脹一、通貨膨脹的定義與度量

1、通貨膨脹的定義：商品和勞務(wù)的價格總水平的持續(xù)上漲現(xiàn)象。（1）、不考慮金融資產(chǎn)價格。（2）、強(qiáng)調(diào)價格總水平，不是某些商品、勞務(wù)或局部地域的價格。（3）、強(qiáng)調(diào)物價的持續(xù)上漲性。8第十六章貨幣均衡2、通貨膨脹的度量：通貨膨脹率。即物價的上漲率，為當(dāng)期的物價水平減去基期的物價水平，再除以基期的價格水平。問題：物價水平的度量。（1）、消費(fèi)物價指數(shù)：據(jù)家庭消費(fèi)的代表性商品和勞務(wù)的價格變動狀況而編制而成，代表公眾生活消費(fèi)的價格水平。問題：沒有反映資本品和中間產(chǎn)品的價格變化。（2）、生產(chǎn)者價格指數(shù)：也稱批發(fā)物價指數(shù)，反映包括原材料、中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品在內(nèi)的商品的批發(fā)價格變化。問題：沒有包括勞務(wù)的價格變動；并不是居民面對的價格，容易產(chǎn)生信號失真。9第十六章貨幣均衡

（3）、國民生產(chǎn)總值價格平減指數(shù)：該指數(shù)反映了一國生產(chǎn)的各種最終產(chǎn)品價格變化狀況。指數(shù)的計算方法：就是將按當(dāng)期價格計算的國民生產(chǎn)總值與按基期價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率乘以100。優(yōu)點(diǎn)：涵蓋面廣，能夠全面地反映價格的變動情況。缺點(diǎn)：編制該指標(biāo)所需的數(shù)據(jù)不易搜集，難以經(jīng)常性地統(tǒng)計公布。10第十六章貨幣均衡

二、通貨膨脹的類型

1、按市場機(jī)制是否發(fā)揮作用，分為公開的通貨膨脹與隱蔽的通貨膨脹：（1）、公開的通貨膨脹：市場機(jī)制充分發(fā)揮作用的通貨膨脹。表現(xiàn)為物價明顯、直接上漲。（2）、隱蔽型通貨膨脹：市場機(jī)制發(fā)揮很小的作用，由政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，實(shí)行物價管制時的通貨膨脹。表現(xiàn)為雖然工資、物價沒有上漲，但居民實(shí)際消費(fèi)水平下降。11第十六章貨幣均衡2、按物價上漲速度可以分為：（1）、爬行的通貨膨脹：通貨膨脹率不超過3%的通貨膨脹。一般認(rèn)為這種通貨膨脹是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最好狀態(tài)。（2）、溫和的通貨膨脹：物價上漲率不超過10%的通貨膨脹。一般認(rèn)為這種通貨膨脹在短期內(nèi)，對經(jīng)濟(jì)的不利影響并不大，但長期則也會有不良的后果。（3）、惡性的通貨膨脹：物價上漲率非常高的通貨膨脹。對經(jīng)濟(jì)的不利沖擊非常大，貨幣貶值導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)秩序極度混亂，趨于癱瘓。

12第十六章貨幣均衡3、按預(yù)期可以分為：（1）、預(yù)期型的通貨膨脹：在市場預(yù)期心理作用下發(fā)生的通貨膨脹。

在物價持續(xù)上漲時期，一旦人們形成通貨膨脹預(yù)期，就會在各種經(jīng)濟(jì)活動中將預(yù)期的通貨膨脹考慮進(jìn)去，比如要求漲工資，企業(yè)也提高價格，從而使通貨膨脹產(chǎn)生慣性。（2）、非預(yù)期型的通貨膨脹：是由具體的經(jīng)濟(jì)因素，而不是產(chǎn)生于預(yù)期的通貨膨脹。13第十六章貨幣均衡

三、通貨膨脹的成因

1、需求拉上說：當(dāng)經(jīng)濟(jì)中總需求擴(kuò)張超出總供給增長時所出現(xiàn)的過度需求是拉動價格總水平上升、產(chǎn)生通貨膨脹的主要原因。（1）、凱恩斯的觀點(diǎn)：在充分就業(yè)之前，貨幣量增加后，導(dǎo)致社會總需求擴(kuò)大，一方面增加就業(yè)量和產(chǎn)量，另—方面也使物價逐漸上漲，但其幅度小于貨幣量的增加。14第十六章貨幣均衡

在達(dá)到充分就業(yè)以后，貨幣量增加產(chǎn)生了顯著的膨脹性效果。由于各種生產(chǎn)資源均無剩余，供給無彈性，貨幣量增加后有效需求也提高，但就業(yè)量和產(chǎn)量卻不再增加。增加的只是價格水平，此時物價就隨貨幣量的增加而上升，形成絕對的通貨膨脹。問題：無法解釋滯漲的現(xiàn)象，失業(yè)，經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存。15第十六章貨幣均衡

（2）、貨幣主義的觀點(diǎn)：長期持續(xù)的通貨膨脹總是一種貨幣現(xiàn)象，是由于貨幣數(shù)量的增加超過總產(chǎn)量的增長所引起的。而貨幣的增長是由于：第一是政府開支的增加。當(dāng)政府增加名目繁多的開支時，彌補(bǔ)支出的來源有兩種方式：一是采取增稅或向公眾借債的方式；二是增加貨幣數(shù)量。第二是政府推行的充分就業(yè)的政策。政府一方面制定了不恰當(dāng)?shù)倪^高的充分就業(yè)目標(biāo)，另一方面采取了增加貨幣量，擴(kuò)大政府支出的辦法來提高就業(yè)水平。16第十六章貨幣均衡2、成本推進(jìn)說：認(rèn)為通貨膨脹的根源不在于總需求的過度，而是在于總供給方面產(chǎn)品成本的上升，商品的價格是以生產(chǎn)成本為基礎(chǔ)，加上一定的利潤而構(gòu)成。因此生產(chǎn)成本的上升必然導(dǎo)致物價水平的上升。（1）、成本上升的原因：工資成本推動。由于工會力量強(qiáng)大，雇主無力抵制工會增加工資的要求。工資提高后生產(chǎn)成本上升，雇主們就用提高產(chǎn)品價格的辦法來彌補(bǔ)損失，從而引起物價普遍上漲。進(jìn)一步形成工資與物價的交替上升。17第十六章貨幣均衡

壟斷價格推動。當(dāng)市場是不完全競爭時，由于市場上存在著一些壟斷企業(yè)，他們?yōu)榱双@取壟斷利潤，大幅度地提高壟斷價格，也帶動了其它商品價格的普遍上漲。間接成本推動?，F(xiàn)代企業(yè)為了加強(qiáng)競爭，擴(kuò)張市場，必須增加許多間接成本開支，如技術(shù)改進(jìn)費(fèi)，廣告費(fèi)等等。這種增加的間接成本轉(zhuǎn)嫁到商品價格上去，就會引起物價上升。18第十六章貨幣均衡

進(jìn)口成本推動。匯率變動引起進(jìn)出口產(chǎn)品和原材料成本上升以及石油危機(jī)、資源枯竭、環(huán)境保護(hù)政策不當(dāng)?shù)仍斐稍牧稀⒛茉瓷a(chǎn)成本的提高。（2）、對滯漲的解釋：滯漲：通貨膨脹與失業(yè)、產(chǎn)量下降并存的現(xiàn)象。成本推動學(xué)說認(rèn)為：由于成本上升，企業(yè)不得不提高售價，結(jié)果使得銷路銳減，生產(chǎn)收縮，就業(yè)下降，致使通貨膨脹與失業(yè)同時并存。19第十六章貨幣均衡3、供求混合推動說：由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用而引發(fā)通貨膨脹。（1）、過度需求引發(fā)物價上漲，要求提高工資，轉(zhuǎn)化為成本因素。（2）、成本推進(jìn)，如工資提高，在物價上漲之前也會擴(kuò)大市場的總需求。導(dǎo)致很難區(qū)分究竟是哪個因素引起的通貨膨脹，只能是兩者一起的綜合作用產(chǎn)生通貨膨脹。20第十六章貨幣均衡4、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹理論：由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的某些特點(diǎn)，當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)和部門在需求方面和成本方面發(fā)生變動時，往往會通過部門之間的相互看齊的過程而影響到其他部門，從而導(dǎo)致一般物價水平的上升。通貨膨脹的根源既不在于需求過多，也不在于成本上升，而在于市場上就業(yè)結(jié)構(gòu)的特殊性及工資決定中的向下剛性，即工資水平易上升不易下降的特性。21第十六章貨幣均衡

（1）、需求轉(zhuǎn)移型：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致需求在部門之間的移動，而勞動力和生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移滯后于需求的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致需求旺的部門的工資、商品價格上升，但需求減少的部門的工資沒有下降。這導(dǎo)致物價總水平上升。（2）、部門差異型：在一個經(jīng)濟(jì)的不同部門中，勞動生產(chǎn)率的增長是不同的，當(dāng)生產(chǎn)率高的部門由于勞功生產(chǎn)率的提高而增加貨幣工資時，由于攀比，生產(chǎn)率低的部門的貨幣工資也以同樣的比例提高。導(dǎo)致物價總水平上升。22第十六章貨幣均衡

（3）、外部輸入型：小國開放經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是其經(jīng)濟(jì)與外部世界密不可分。它們參與國際貿(mào)易，但其進(jìn)出口總額在世界市場上所占份額微乎其微，是一個純粹的價格接受者。世界市場的價格卻通過貿(mào)易對其國內(nèi)開放部門的價格水平產(chǎn)生影響。而開放部門的價格與工資變動又會擴(kuò)散到非開放部門，導(dǎo)致物價總水平上升。23第十六章貨幣均衡

四、通貨膨脹的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

1、收入再分配效應(yīng)：由于物價上漲，導(dǎo)致不同經(jīng)濟(jì)主體之間的真實(shí)收入發(fā)生變化，真實(shí)收入在不同個體之間轉(zhuǎn)移。這種轉(zhuǎn)移決定于收入的來源、構(gòu)成以及調(diào)整機(jī)制。（1）、債務(wù)人與債權(quán)人：通貨膨脹時，債權(quán)人按照名義利率獲得的利息收入，發(fā)生貶值，即債權(quán)人蒙受損失，而債務(wù)人獲利。24第十六章貨幣均衡

（2）、工資收入者與利潤收入者：通貨膨脹時，一般產(chǎn)品價格上漲快于工資上漲，導(dǎo)致實(shí)際工資下降，實(shí)際利潤上升，真實(shí)收入從工資收入者向利潤收入者轉(zhuǎn)移。在利潤收入者內(nèi)部，企業(yè)的定價能力不同決定了其真實(shí)收入變化的不同。壟斷企業(yè)可能獲利。在工資收入者內(nèi)部，不同的工資調(diào)整機(jī)制決定了其真實(shí)收入變化的不同。退休金及社保金的領(lǐng)取者受損最大。25第十六章貨幣均衡

（3）、政府與公眾：通貨膨脹使收入從公眾向政府轉(zhuǎn)移，相當(dāng)于政府收取了一部分稅收，也稱為通貨膨脹稅。當(dāng)政府通過發(fā)行貨幣彌補(bǔ)財政赤字時，引起通貨膨脹，物價上漲，導(dǎo)致公眾的真實(shí)收入下降，而政府通過發(fā)行貨幣取得一部分財政收入，真實(shí)收入發(fā)生轉(zhuǎn)移。通貨膨脹時，工資的滯后緩慢上漲，引起名義收入的上漲，在累進(jìn)稅制下，使稅收大幅增長，真實(shí)收入從公眾向政府轉(zhuǎn)移。26第十六章貨幣均衡2、財富分配效應(yīng)：通貨膨脹導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)個體持有的資產(chǎn)價格發(fā)生變化，進(jìn)而擁有的財富也發(fā)生變化。不同的資產(chǎn)其價格受通貨膨脹的影響也不相同，所以財富分配效應(yīng)主要取決于經(jīng)濟(jì)個體持有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。實(shí)物資產(chǎn)的價格，一般隨物價上升而上升，不同的資產(chǎn)上升幅度也不同。金融資產(chǎn)則非常復(fù)雜，比如固定利息的債券，通貨膨脹時其價格將下跌。27第十六章貨幣均衡3、強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)：通貨膨脹時，由于通貨膨脹稅的存在，公眾的真實(shí)收入下降，而政府的真實(shí)投資擴(kuò)大，相當(dāng)于對公眾進(jìn)行了一種強(qiáng)制性的儲蓄。通貨膨脹的這種強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)相當(dāng)于政府的擠出效應(yīng)，政府的消費(fèi)與投資替代（擠掉）了公眾的消費(fèi)與投資。或者說，公眾降低消費(fèi)及投資引起的儲蓄，被政府用于投資了。28第十六章貨幣均衡4、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長（1）、促進(jìn)論：通貨膨脹能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。凱恩斯的觀點(diǎn)：通貨膨脹能夠擴(kuò)大投資來實(shí)現(xiàn)增加就業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)之前，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致通貨膨脹，物價上漲，能夠擴(kuò)大有效需求，帶動總供給的增長，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。29第十六章貨幣均衡

新古典綜合派：通貨膨脹能夠擴(kuò)大投資來實(shí)現(xiàn)增加就業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。更強(qiáng)調(diào)通貨膨脹的強(qiáng)制儲蓄導(dǎo)致政府投資的擴(kuò)大。政府投資的“擠出效應(yīng)”較小時，通貨膨脹稅使政府掌握更多資源，可提高社會總投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。在通貨膨脹的情況下，產(chǎn)品價格的上漲速度一般總是快于名義工資的提高速度，因此企業(yè)利潤會增加，又會促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)大投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。通貨膨脹是一種有利于富裕階層的收入再分配，富裕階層的邊際儲蓄傾向比較高，因此，通貨膨脹會通過提高儲蓄率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。30第十六章貨幣均衡

（2）、促退論：通貨膨脹不會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，反而會損害經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對促進(jìn)論的評價：通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)的刺激作用只是一種短期效果。最根本的問題：通貨膨脹破壞了市場配置資源的功能。市場配置資源是通過價格信號來是實(shí)現(xiàn)的，而通貨膨脹導(dǎo)致價格持續(xù)、普遍的上漲，破壞了價格機(jī)制配置資源的功能，導(dǎo)致資源配置不合理，并助長了投機(jī)。31第十六章貨幣均衡

通貨膨脹導(dǎo)致不合理的分配制度：通貨膨脹通過價格上升導(dǎo)致收入與財富在個體之間進(jìn)行再分配，存在不公平、不合理的地方。通貨膨脹抑制儲蓄：通貨膨脹時，實(shí)際利率下降，公眾儲蓄意愿下降。通貨膨脹抑制投資：一方面儲蓄減少，資本積累速度下降；另一方面通貨膨脹帶來較大的不確定性與經(jīng)營風(fēng)險，降低了長期投資，增加短期投資和投機(jī)活動。結(jié)果是部分實(shí)業(yè)資本從生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向流通領(lǐng)域，服務(wù)于投機(jī)活動，實(shí)業(yè)資本減少，經(jīng)濟(jì)衰退。32第十六章貨幣均衡

通貨膨脹降低金融體系的效率：通貨膨脹有利于債務(wù)人而不利于債權(quán)人，導(dǎo)致對資金存在過度需求，破壞金融體系功能的發(fā)揮。通貨膨脹導(dǎo)致貿(mào)易逆差：由于國內(nèi)產(chǎn)品價格上升，降低了國際市場的競爭力，阻礙出口，有利于進(jìn)口，造成貿(mào)易收支的巨大逆差。通貨膨脹存在治理成本：為控制通貨膨脹，降低物價上漲速度，采取的一些經(jīng)濟(jì)政策會帶來其他一些問題，構(gòu)成了通貨膨脹的治理成本。（3）、中性論：認(rèn)為預(yù)期會抵消通貨膨脹的影響，使通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長沒有影響。33第十六章貨幣均衡

五、通貨膨脹的治理

1、緊縮需求政策：針對需求拉動的通貨膨脹。由于需求拉動的通貨膨脹是由于過度需求，則緊縮需求就可以抑制通貨膨脹。（1）、緊縮性的財政政策：通過緊縮性的財政分配過程來抑制總需求。減少政府投資，降低轉(zhuǎn)移支付水平，增加稅收等方法抑制總需求。34第十六章貨幣均衡

（2）、緊縮性貨幣政策：通過減少貨幣供應(yīng)量來抑制需求。提高準(zhǔn)備金率，減小貨幣乘數(shù)，進(jìn)而減少貨幣供應(yīng)量。公開市場業(yè)務(wù)，中央銀行出售證券，來減少基礎(chǔ)貨幣的量，進(jìn)而減少貨幣供應(yīng)量。提高再貼現(xiàn)率，以提高商業(yè)銀行存貸款利率和金融市場利率水平，可以抑制企業(yè)的貸款需求，使存款的派生過程收到限制，進(jìn)而減少貨幣供應(yīng)量。35第十六章貨幣均衡2、擴(kuò)張供給政策：針對需求拉動的通貨膨脹。由于需求拉動的通貨膨脹是由于過度需求，在緊縮需求的同時，擴(kuò)大供給就可以抑制通貨膨脹。（1）、減稅刺激生產(chǎn)與投資，以擴(kuò)大總供給。（2）、削減政府開支，以減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，使企業(yè)能夠有更多資金進(jìn)行投資與生產(chǎn)。（3）、減少政府對企業(yè)的種種限制與約束。36第十六章貨幣均衡3、收入緊縮政策：針對成本推進(jìn)的通貨膨脹。通貨膨脹是由于工人要求提高工資以及企業(yè)提高產(chǎn)品價格引起的，采用管制工資水平和物價的收入政策來控制通貨膨脹。（1）、工資管制：強(qiáng)制推行對工資增長幅度進(jìn)行控制的措施。（2）、物價管制：強(qiáng)制對物價增長進(jìn)行控制。（3）、確定工資－物價指導(dǎo)線：就是政府當(dāng)局在一定年份內(nèi)允許貨幣總收入增長的目標(biāo)數(shù)值線，并據(jù)此相應(yīng)地控制每個部門工資增長率的措施。（4）、運(yùn)用稅收手段：通過對過多增加工資的企業(yè)征收特別稅等辦法來抑制收入增長速度。37第十六章貨幣均衡4、收入指數(shù)化政策：按物價變動情況自動調(diào)整收入的一種分配方案。目標(biāo)通過收入的調(diào)整使物價的變動不影響真實(shí)收入。（1）、功能：可以避免政府從通脹中獲得的收益，杜絕其制造通脹的動機(jī)。可以抵消或緩解物價波動對個人收入水平的影響，克服由通貨膨脹造成的分配不公，還可以穩(wěn)定通脹環(huán)境下的微觀主體行為。（2）、問題：全面實(shí)行收入指數(shù)化會提出很高的技術(shù)性要求。38第十六章貨幣均衡第三節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的定義與分類

1、通貨緊縮：一般物價水平的持續(xù)下跌。問題：是否一定伴隨著貨幣供給不足？是否一定伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退？

2、分類：（1）、相對通貨緊縮：物價上漲率大于0，但小于充分就業(yè)時的物價上漲率。（2）、絕對通貨緊縮：物價上漲率低于0，即物價負(fù)增長。39第十六章貨幣均衡

二、通貨緊縮的成因

1、貨幣因素：由于緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量小于貨幣需求時，進(jìn)而導(dǎo)致物價下跌。

2、有效需求不足：當(dāng)總需求持續(xù)小于總供給，或現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)低于潛在的經(jīng)濟(jì)增長率時，導(dǎo)致物價下跌，即通貨緊縮。

3、生產(chǎn)能力過剩：過大的生產(chǎn)能力，導(dǎo)致產(chǎn)品供過于求，物價下跌。40第十六章貨幣均衡

三、通貨緊縮的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

1、收入再分配效應(yīng)：由于物價下跌，導(dǎo)致不同經(jīng)濟(jì)主體之間的真實(shí)收入發(fā)生變化，真實(shí)收入在不同個體之間轉(zhuǎn)移。這種轉(zhuǎn)移決定于收入的來源、構(gòu)成以及調(diào)整機(jī)制。（1）、債務(wù)人與債權(quán)人：通貨緊縮時，債權(quán)人按照名義利率獲得的利息收入，在價格下跌時獲利，而債務(wù)人則債務(wù)壓力擴(kuò)大。41第十六章貨幣均衡

（2）、工資收入者與利潤收入者：通貨緊縮時，一般產(chǎn)品價格下跌快于工資下跌，導(dǎo)致實(shí)際工資上升，實(shí)際利潤下降，真實(shí)收入從利潤收入者向工資收入