版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
2022年四川省資陽市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(40題)1.
第
6
題
某項(xiàng)目投資的原始投資額為200萬元,建設(shè)期資本化利息為10萬元,運(yùn)營期年均稅前利潤為16萬元,年均利息費(fèi)用為4萬元,則該項(xiàng)目的投資收益率為()。
A.9.52%B.10%C.15%D.5%
2.利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí),其中條件是指()A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況
B.顧客的信譽(yù),即履行償債義務(wù)的可能性
C.顧客的償債能力
D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境
3.利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定股票資本成本時(shí),有關(guān)無風(fēng)險(xiǎn)利率的表述正確的是()。
A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜
B.選擇國庫券利率比較適宜
C.必須選擇實(shí)際的無風(fēng)險(xiǎn)利率
D.政府債券的未來現(xiàn)金流,都是按名義貨幣支付的,據(jù)此計(jì)算出來的到期收益率是名義無風(fēng)險(xiǎn)利率
4.下列預(yù)算中,不能夠既反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映瑚金收支內(nèi)容的是()。
A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.制造費(fèi)用預(yù)算
5.
第
3
題
假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于1,償還應(yīng)付賬款若干,將會(huì)()。
A.增大流動(dòng)比率,不影響速動(dòng)比率
B.增大速動(dòng)比率,不影響流動(dòng)比率
C.增大流動(dòng)比率,也增大速動(dòng)比率
D.降低流動(dòng)比率,也降低速動(dòng)比率
6.下列關(guān)于利用剩余收益評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是()。A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的成本
B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報(bào)酬,才算是獲得了剩余收益
C.剩余收益為負(fù)值,則摧毀了股東財(cái)富
D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程,不易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響
7.下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測的說法,不正確的是()。
A.狹義的財(cái)務(wù)預(yù)測僅指估計(jì)企業(yè)未來的融資需求
B.財(cái)務(wù)預(yù)測是融資計(jì)劃的前提
C.財(cái)務(wù)預(yù)測有助于改善投資決策
D.財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是生產(chǎn)預(yù)測
8.
第
18
題
下列儲(chǔ)存成本中屬于變動(dòng)性儲(chǔ)存成本的是()。
A.倉庫折舊費(fèi)B.倉庫職工的基本工資C.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用D.存貨入庫搬運(yùn)費(fèi)
9.某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策,項(xiàng)目資本成本為12%,有四個(gè)方案可供選擇:甲方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10.58%;丙方案的壽命期為10年,凈現(xiàn)值為1020萬元;丁方案的壽命期為11年,凈現(xiàn)值的等額年金為192.45萬元。則最優(yōu)的投資方案是()。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案
10.下列關(guān)于證券組合的說法中,不正確的是()。
A.對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言,相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲,分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)
B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是-個(gè)平面
C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí),兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是-條直線,此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)
D.不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言,還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言,有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線
11.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的“市銷率模型”,下列說法正確的是()
A.市銷率的驅(qū)動(dòng)因素有營業(yè)凈利率、增長率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn),其中關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是營業(yè)凈利率
B.不論本期市銷率還是內(nèi)在市銷率都可能出現(xiàn)負(fù)值
C.目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=可比公司平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股收益
D.該模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)
12.已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為18%和25%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為12%。假設(shè)投資者甲自有資金100萬元,按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取得25萬元的資金,并將其投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M,則投資組合的總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。
A.19.50%和31.25%B.17%和30%C.16.75%和31.25%D.13.65%和25%
13.下列關(guān)于利潤分配的說法正確的是()。
A.只要本年凈利潤大于0,就應(yīng)該進(jìn)行利潤分配
B.只有可供分配利潤大于0時(shí),才能進(jìn)行利潤分配,計(jì)提法定公積金的基數(shù)為可供分配利潤
C.如果可供分配利潤大于0,則必須計(jì)提法定公積金
D.“補(bǔ)虧”是按照賬面數(shù)字進(jìn)行的,與所得稅法的虧損后轉(zhuǎn)無關(guān)
14.下列各項(xiàng)中能夠提高短期償債能力的是()。
A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備
B.為擴(kuò)大營業(yè)面積,與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同
C.補(bǔ)充長期資本,使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量
D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無息負(fù)債比率
15.下列關(guān)于投資組合的說法中,不正確的是()。
A.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券,則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化,變?yōu)橘Y本市場線
B.多種證券組合的有效集是一個(gè)平面
C.如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合,則說明相關(guān)系數(shù)較大
D.資本市場線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格
16.評(píng)價(jià)利潤中心業(yè)績時(shí),不適合部門經(jīng)理的評(píng)價(jià),而更適合評(píng)價(jià)該部門業(yè)績的評(píng)價(jià)指標(biāo)是()。
A.邊際貢獻(xiàn)B.部門可控邊際貢獻(xiàn)C.部門營業(yè)利潤D.經(jīng)濟(jì)增加值
17.下列關(guān)于利潤中心的說法中,錯(cuò)誤的是()
A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心,才能成為利潤中心
B.考核利潤中心的業(yè)績,除了使用利潤指標(biāo)外,還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)
C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較,應(yīng)以利潤中心實(shí)現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)
D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁,正確考核利潤中心業(yè)績,需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格
18.A公司今年的每股收益為l元,分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%,β系數(shù)為1.1。政府債券利率為3%,股票市場的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。
A.9.76
B.12
C.6.67
D.8.46
19.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中,錯(cuò)誤的是()。
A.通貨膨脹率較低時(shí),可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率
B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券,估計(jì)β系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算
C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條,估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)
D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率
20.甲公司A投資中心的有關(guān)資料為銷售收入128000元,已銷產(chǎn)品變動(dòng)成本為72000元,變動(dòng)銷售費(fèi)用為16000元,可控固定成本為10000元,不可控固定成本為6000元。該投資中心的部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為200000元。投資中心適用的所得稅稅率為25%。則該投資中心的投資報(bào)酬率為()
A.10%B.12%C.15%D.9%
21.
海潤公司和昌明公司是非同一控制下的兩個(gè)獨(dú)立公司,均按10%計(jì)提盈余公積,其有關(guān)企業(yè)合并的資料如下:2007年1月1日,海潤公司以一項(xiàng)固定資產(chǎn)、交易性金融資產(chǎn)和庫存商品作為對(duì)價(jià)取得了昌明公司70%的股份。該固定資產(chǎn)原值2000萬元,已計(jì)提折舊800萬元,公允價(jià)值為1000萬元:交易性金融資產(chǎn)賬面價(jià)值1300萬元(其中成本1200萬-元,公允價(jià)值變動(dòng)100萬元),公允價(jià)值為1600萬元;庫存商品賬面價(jià)值800萬元,公允價(jià)值為1000萬元,增值稅稅率為17%。相關(guān)資產(chǎn)均已交付給昌明公司并辦妥相關(guān)手續(xù)。發(fā)生的直接相關(guān)費(fèi)用為30萬元。購買日昌明公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值為5000萬元。
2007年2月3日昌明公司股東會(huì)宣告分配2006年現(xiàn)金股利600萬元。2007年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤800萬元。2008年2月3日股東大會(huì)宣告分配現(xiàn)金股利1000萬元。2008年12月31日昌明公司可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)增加100萬元,未扣除所得稅影響,昌明公司所得稅率為25%。2008年12月31日昌明公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2800萬元。
2009年1月3日海潤公司將其持有的昌明公司70%股份出售其中的35%,出售取得價(jià)款2500萬元,價(jià)款已收到。海潤公司對(duì)昌明公司的持股比例降為35%,不能再對(duì)昌明公司生產(chǎn)經(jīng)營決策實(shí)施控制。當(dāng)日辦理完畢相關(guān)手續(xù)。
假定投資雙方未發(fā)生任何內(nèi)部交易。
要求:根據(jù)上述資料,不考慮其他因素,回答13~17題。
第
13
題
海潤公司取得昌明公司股份時(shí)的初始投資成本是()萬元。
A.3630B.3740C.3770D.3800
22.
23.企業(yè)向銀行取得借款100萬元,年利率5%,期限3年。每年付息一次,到期還本,所得稅稅率30%,手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì),則該項(xiàng)借款的資金成本為()。
A.3.5%B.5%C.4.5%D.3%
24.通常情況下,下列企業(yè)中,財(cái)務(wù)困境成本最高的是()。
A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)
25.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中,正確的是()。
A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)
B.有價(jià)證券利息率增加,會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升,會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升
D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí),應(yīng)立即購入或出售有價(jià)證券
26.各項(xiàng)消耗定額或費(fèi)用比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定,而且各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大的產(chǎn)品,其月末在產(chǎn)品成本的計(jì)算方法可采用()。
A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)算法B.在產(chǎn)品按完工產(chǎn)品計(jì)算法C.在產(chǎn)品按約當(dāng)產(chǎn)量法D.在產(chǎn)品按所耗直接材料費(fèi)用計(jì)算法
27.下列關(guān)于成本和費(fèi)用的表述中,正確的是()。A.A.非正常耗費(fèi)在一定條件下可以對(duì)象化為成本
B.生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的耗費(fèi)都可以對(duì)象化為成本
C.生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢品和次品不構(gòu)成成本
D.成本是可以對(duì)象化的費(fèi)用
28.在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí),對(duì)于某些大量使用長期機(jī)器設(shè)備的折舊費(fèi)用的處理,經(jīng)濟(jì)增加值采用更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的方法進(jìn)行處理,該方法是()
A.償債基金折舊法B.年數(shù)總和折舊法C.雙倍余額折舊法D.沉淀資金折舊法
29.與不公開直接發(fā)行股票方式相比,公開間接發(fā)行股票方式()。
A.發(fā)行范圍小B.發(fā)行成本高C.股票變現(xiàn)性差D.發(fā)行條件低
30.下列關(guān)于股利理論的表述中,正確的是()。
A.股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的股票價(jià)格不會(huì)產(chǎn)生影響
B.稅差理論認(rèn)為,由于股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān),企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策
C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為,邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施高股利支付率的股票
D.代理理論認(rèn)為,在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí),債權(quán)人為保護(hù)自身利益,希望企業(yè)采取高股利支付率
31.關(guān)于質(zhì)量成本報(bào)告,下列說法不正確的是()
A.質(zhì)量成本報(bào)告按質(zhì)量成本的分類詳細(xì)列示預(yù)算質(zhì)量成本和實(shí)際質(zhì)量成本
B.質(zhì)量成本報(bào)告顯示各類質(zhì)量成本的支出情況以及財(cái)務(wù)影響
C.質(zhì)量成本報(bào)告顯示各類質(zhì)量成本的分布情況
D.通過質(zhì)量成本報(bào)告,企業(yè)組織的經(jīng)理人可以全面地評(píng)價(jià)企業(yè)組織當(dāng)前的質(zhì)量成本情況
32.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長1倍,就會(huì)造成每股收益增長()倍。A.1.2B.1.5C.0.3D.2.7
33.
第
1
題
企業(yè)管理的目標(biāo)中最具綜合能力的目標(biāo)是()。
A.生存B.發(fā)展C.盈利D.籌資
34.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5,則該公司銷售額每增長1倍,就會(huì)造成每股收益增加()。
A.1.2倍B.1.5倍C.0.3倍D.2.7倍
35.
第
20
題
2008年關(guān)于內(nèi)部存貨交易的抵銷處理中,對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響額為()萬元。
A.-7.5B.7.5C.0D.2.5
36.以下關(guān)于通貨膨脹對(duì)于業(yè)績評(píng)價(jià)的影響的表述中,正確的是()。
A.只有通貨膨脹水平較高時(shí),才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表造成影響
B.業(yè)績評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)通常不會(huì)受通貨膨脹的影響
C.只有通貨膨脹水平較高時(shí),才考慮通貨膨脹對(duì)于業(yè)績評(píng)價(jià)的影響
D.在通貨膨脹時(shí)期,為了在不同時(shí)期業(yè)績指標(biāo)之間建立可比性,可以用非貨幣資產(chǎn)的個(gè)別價(jià)格的變化來計(jì)量通貨膨脹的影響
37.
第
4
題
A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公司。收購前,A公司普通股為1600萬股,凈利潤為2400萬元;B公司普通股為400萬股,凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司股票市盈率不變,要想維持收購前A公司股票的市價(jià),A、B公司股票交換率應(yīng)為()。
A.0.65B.0.75C.0.9375D.1.33
38.如果A公司本年的可持續(xù)增長率公式中的權(quán)益乘數(shù)比上年提高,在不發(fā)行新股且股利支付率、經(jīng)營效率不變的條件下,則()。
A.本年可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率
B.實(shí)際增長率=上年可持續(xù)增長率
C.實(shí)際增長率=本年可持續(xù)增長率
D.實(shí)際增長率<本年可持續(xù)增長率
39.()是領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。
A.股利宣告日B.股權(quán)登記日C.除息日D.股利支付日
40.利用相對(duì)價(jià)值模型估算企業(yè)價(jià)值肘,下列說法正確的是()。
A.虧損企業(yè)不能用收入乘數(shù)模型進(jìn)行估價(jià)
B.對(duì)于資不抵債的企業(yè),無法利用收入乘數(shù)模型計(jì)算出-個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù)
C.對(duì)于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)不能使用收入乘數(shù)估價(jià)模型
D.對(duì)于銷售成本率較低的企業(yè)適用收入乘數(shù)估價(jià)模型
二、多選題(30題)41.下列關(guān)于管理用現(xiàn)金流量表的說法中,正確的有()
A.股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股東權(quán)益增加
B.稅后利息費(fèi)用=稅后金融資產(chǎn)收益
C.實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出
D.債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用+金融資產(chǎn)增加
42.
第
17
題
以下關(guān)于成本動(dòng)因的敘述,正確的有()。
A.成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素
B.成本動(dòng)因是指引起相關(guān)成本對(duì)象的單位成本發(fā)生變動(dòng)的因素
C.運(yùn)用資源動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品
D.引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素,稱為作業(yè)動(dòng)因
43.
第
30
題
已獲利息倍數(shù)可以衡量企業(yè)()的大小。
A.獲利能力B.短期償債能力C.長期償債能力D.發(fā)展能力
44.下列有關(guān)非公開增發(fā)股票的表述中正確的有()。
A.利用非公開發(fā)行方式相比較公開發(fā)行方式有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者
B.非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制,一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求,并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開發(fā)行股票
C.非公開增發(fā)新股的要求要比配股要求高
D.沒有特定的發(fā)行對(duì)象,股票市場上的投資者均可以認(rèn)購。
45.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí),下列有關(guān)表述正確的有()
A.只有現(xiàn)金量超出控制上限,才用現(xiàn)金購入有價(jià)證券,使現(xiàn)金持有量下降;只有現(xiàn)金量低于控制下限時(shí),才拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金,使現(xiàn)金持有量上升
B.計(jì)算出來的現(xiàn)金量比較保守,往往運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大
C.當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí),企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限
D.現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè),越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性
46.下列項(xiàng)目中,屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有()。A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測B.向保險(xiǎn)公司投保C.租賃經(jīng)營D.業(yè)務(wù)外包
47.在對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí),下列說法中不正確的有()。
A.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量
B.實(shí)體現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量一本期凈投資
C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷一資本支出
D.實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出
48.已知A公司在預(yù)算期間,銷售當(dāng)季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%,下下季度收回貨款10%,預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元,其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬元,第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元,則下列說法正確的有()。
A.上年第四季度的銷售額為60萬元
B.上年第三季度的銷售額為40萬元
C.上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回
D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元
49.
第
33
題
下列屬于影響資本結(jié)構(gòu)的因素的是()。
A.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況B.企業(yè)產(chǎn)品銷售情況C.貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響D.所得稅稅率的高低
50.某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元,經(jīng)營長期負(fù)債100萬元,2011年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元,經(jīng)營長期負(fù)債120萬元,2011年計(jì)提折舊與攤銷100萬元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年的有關(guān)指標(biāo)中,正確的有()。
A.資本支出200萬元
B.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元
C.資本支出180萬元
D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元
51.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中,錯(cuò)誤的有()。
A.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和
B.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場價(jià)格
C.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和
D.企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和
52.下列關(guān)于安全邊際和安全邊際率的表述中,正確的有()
A.安全邊際是正常實(shí)際銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額
B.安全邊際表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損
C.安全邊際率越小,企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小
D.安全邊際便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較
53.下列各項(xiàng)中,不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是()。A.A.租賃設(shè)備的價(jià)款
B.租賃期間的利息
C.租賃手續(xù)費(fèi)
D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)
54.關(guān)于可持續(xù)增長率和實(shí)際增長率,下列說法正確的有()。
A.如果某年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同,則實(shí)際增長率等于上年可持續(xù)增長率
B.如果某年的收益留存率較上年增加,則實(shí)際增長率小于上年可持續(xù)增長率
C.如果某年的銷售利潤率較上年增加,則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率
D.如果某年的期初權(quán)益資本凈利率較上年增加,則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率
55.下列關(guān)于全面預(yù)算的說法中,不正確的有。
A.業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算
B.全面預(yù)算又稱總預(yù)算
C.長期預(yù)算指的是長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算
D.短期預(yù)算的期間短于一年
56.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中,不正確的有()。
A.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為8%一3%=5%
B.如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100,通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100X(1+5%)
C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測周期特別長,則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本
D.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為4.85%
57.企業(yè)進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)可以使用三因素分析法。下列關(guān)于三因素分析法的說法中,正確的有()
A.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)
B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異=(生產(chǎn)能量-實(shí)際工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
C.固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同
58.可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置合理的回售條款,可以()。
A.保護(hù)債券投資人的利益
B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份
C.可以使投資者具有安全感,因而有利于吸引投資者
D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失
59.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點(diǎn)的表述,正確的有()。
A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額
B.損益平衡租金是指稅前租金額
C.損益平衡租金是承租人可接受的最高租金額
D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額
A.公司通過雇員培訓(xùn),提高雇員勝任工作的能力,是公司的重要業(yè)績之一
B.市場占有率,可以間接反映公司的盈利能力
C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平,技術(shù)競爭的重要性,取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度
D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高,力爭產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶需要,維持公司的競爭優(yōu)勢,體現(xiàn)了經(jīng)營管理業(yè)績
60.關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計(jì),下列說法中正確的有()
A.以預(yù)測工作的上一年度實(shí)際數(shù)據(jù)作為預(yù)測基期數(shù)據(jù)
B.詳細(xì)預(yù)測期通常為5-7年,如果有疑問還應(yīng)當(dāng)延長,但很少超過10年
C.根據(jù)競爭均衡理論,一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)增長的速度發(fā)展下去
D.實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量
61.與其他籌資方式相比,普通股籌資的特點(diǎn)包括()。
A.籌資風(fēng)險(xiǎn)小B.籌資限制較多C.增加公司信譽(yù)D.可能會(huì)分散公司的控制權(quán)
62.下列屬于存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本的有()。
A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用
63.在其他因素不變的情況下,下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)值因素的表述中,不正確的有()。
A.在期權(quán)價(jià)值大于0的情況下,隨著股票價(jià)格的上升,看漲期權(quán)的價(jià)值增加,看跌期權(quán)的價(jià)值下降
B.到期時(shí)間越長會(huì)使期權(quán)價(jià)值越大
C.無風(fēng)險(xiǎn)利率越高,看漲期權(quán)的價(jià)格越高,看跌期權(quán)的價(jià)格越低
D.看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正方向變動(dòng),而看跌期權(quán)與預(yù)期紅利大小呈反方向變動(dòng)
64.A公司去年支付每股0.22元現(xiàn)金股利,固定成長率5%,現(xiàn)行國庫券收益率為6%,市場平均風(fēng)險(xiǎn)條件下股票的必要報(bào)酬率為8%,股票貝他系數(shù)等于1.5,則()。
A.股票價(jià)值5.775元B.股票價(jià)值4.4元C.股票預(yù)期報(bào)酬率為8%D.股票預(yù)期報(bào)酬率為9%
65.
第
30
題
利率作為資金這種特殊商品的價(jià)格,其影響因素有()。
A.資金的供求關(guān)系B.經(jīng)濟(jì)周期C.國家財(cái)政政策D.國際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系
66.企業(yè)發(fā)放股票股利()。
A.實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化B.能達(dá)到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的C.可使股票價(jià)格不至于過高D.能防止被他人收購
67.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型主要有股利現(xiàn)金流量模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型和實(shí)體現(xiàn)金流量模型三種,下列有關(guān)表述正確的有()
A.股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量
B.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量
C.股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量
D.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分,它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量
68.
第
31
題
利用蒙特卡洛模擬方法考慮投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)時(shí),下列表述不正確的有()。
69.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中,正確的有()。
A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成
B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值
C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”
D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值
70.下列關(guān)于可持續(xù)增長的說法中,正確的有()。
A.在可持續(xù)增長的情況下,負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)
B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知,資產(chǎn)凈利率不變
C.可持續(xù)增長率一期末留存收益/(期末股東權(quán)益一期末留存收益)
D.如果五個(gè)條件同時(shí)滿足,則本期的可持續(xù)增長率一上期的可持續(xù)增長率一本期的實(shí)際增長率
三、計(jì)算分析題(10題)71.某公司在2012年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券,每張面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息。(計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位,計(jì)算結(jié)果取整)
要求:
(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少?
(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%,那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少?
(3)假定2016年1月1日的市價(jià)為900元,A公司欲投資購買,若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%,此時(shí)A公司投資購買該債券的投資收益率是多少?
(4)假定2014年1月1日的市場利率為12%,債券市價(jià)為950元,你是否購買該債券?
72.
第
46
題
甲公司欲投資購買證券,甲要求債券投資的最低報(bào)酬率為6%,有四家公司證券可供挑選:
(1)A債券期限為5年,屬于可轉(zhuǎn)換債券,目前價(jià)格為1050元,已經(jīng)發(fā)行2年,轉(zhuǎn)換期為4年(從債券發(fā)行時(shí)開始計(jì)算),每張債券面值為1000元,票面利率為5%,到期一次還本付息。轉(zhuǎn)換比率為40,打算兩年后轉(zhuǎn)換為普通股,預(yù)計(jì)每股市價(jià)為30元,轉(zhuǎn)股之后可以立即出售。請(qǐng)計(jì)算A公司債券的價(jià)值,并判斷是否值得投資。如果值得投資,請(qǐng)計(jì)算持有期年均收益率。
(2)B公司債券,債券面值為1000元,2年前發(fā)行,5年期,票面利率為8%,每年付息一次,3年后到期還本。若債券的目前價(jià)格為1020元,甲公司欲投資B公司債券,并一直持有至到期日,其持有期年均收益率為多少?應(yīng)否購買?
(3)C公司債券,債券面值為1000元,5年期,票面利率為8%,單利計(jì)息,到期一次還本付息,2年后到期,則C公司債券的價(jià)值為多少?若債券目前的價(jià)格為1220元,甲公司欲投資C公司債券,并一直持有至到期日,應(yīng)否購買?如果購買,其持有期年均收益率為多少?
(4)D公司債券為1.5年前發(fā)行的4年期債券,每年付息一次,每次付息50元,到期還本1000元。如果持有期年均收益率大于6%時(shí)甲才會(huì)購買,計(jì)算該債券的價(jià)格低于多少時(shí)甲才會(huì)購買。
73.甲公司是一家上市公司,正對(duì)內(nèi)部A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績考核。2×16年相關(guān)資料如下:要求:(1)分別計(jì)算A、B兩個(gè)投資中心的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過程)。(2)假定公司現(xiàn)有一投資機(jī)會(huì),投資額20萬元,每年可創(chuàng)造稅前經(jīng)營利潤26000元,如果A、B投資中心都可進(jìn)行該投資,且投資前后各自要求的稅前投資報(bào)酬率保持不變,計(jì)算A、B投資中心分別投資后的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益;分析如果公司分別采用投資報(bào)酬率和剩余收益對(duì)A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績考核,A、B投資中心是否愿意進(jìn)行該投資(結(jié)果填入下方表格中,不用列出計(jì)算過程)。(3)綜合上述計(jì)算,分析部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益作為投資中心業(yè)績評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。
74.A公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示(單位:萬元):
(1)假設(shè)A公司資產(chǎn)中25%為金融資產(chǎn),經(jīng)營資產(chǎn)中有90%與銷售收入同比例增長,流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債,長期負(fù)債為有息負(fù)債。
(2)A公司本年銷售增長率為20%。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下,將權(quán)益乘數(shù)提高到2。
(3)A公司本年流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總計(jì)的40%。
要求
(1)計(jì)算確定本年所需的外部籌資額
(2)預(yù)計(jì)本年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù);預(yù)計(jì)本年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位:萬元項(xiàng)目上年實(shí)際本年預(yù)計(jì)銷售收入3200凈利潤160股利48本期留存利潤112流動(dòng)資產(chǎn)2552固定資產(chǎn)1800資產(chǎn)總計(jì)4352流動(dòng)負(fù)債1200長期負(fù)債800負(fù)債合計(jì)2000實(shí)收資本1600期末未分配利潤752所有者權(quán)益合計(jì)2352負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4352
(3)確定本年所需的外部籌資額構(gòu)成。
75.某企業(yè)甲產(chǎn)品單位工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為2小時(shí)/件,標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用分配率為5元/1,時(shí),標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用分配率為8元/小時(shí)。本月預(yù)算產(chǎn)量為10000件,實(shí)際產(chǎn)量為12000件,實(shí)際工時(shí)為21600小時(shí),實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用與固定制造費(fèi)用分別為ll0160元和250000元。
要求計(jì)算下列指標(biāo):
(1)單位產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本。(2)單位產(chǎn)品的固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本。(3)變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異。
(4)變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。
(5)二因素分析法下的固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。(6)二因素分析法下的固定制造費(fèi)用能量差異。
76.第
32
題
C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15,n/30”,有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中,有80%可以在信用期內(nèi)收回,另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回,需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策,預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件,單價(jià)100元,單位變動(dòng)成本60元;乙產(chǎn)品銷售量為2萬件,單價(jià)300元,單位變動(dòng)成本240元。如果明年將信用政策改為“5/10,n/20”,預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu),而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí),享受折扣的比例將上升至銷售額的70%;不享受折扣的應(yīng)收賬款中,有50%可以在信用期內(nèi)收回,另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回,需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。
要求:
(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策,計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算,計(jì)算結(jié)果以萬元為單位,保留小數(shù)點(diǎn)后四位,下同)。
(2)假設(shè)公司采用新的信用政策,計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。
(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額,并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。
77.假設(shè)A公司目前的股票價(jià)格為20元/股,以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)到期時(shí)間為6個(gè)月,執(zhí)行價(jià)格為24元,預(yù)計(jì)半年后股價(jià)有兩種可能,上升30%或者下降23%,半年的無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%。
要求:分別用復(fù)制原理和風(fēng)險(xiǎn)中性原理,計(jì)算該看漲期權(quán)的價(jià)值。
78.股票A和股票B的部分年度資料如下:
年度A股票收益率B股票收益率126%13%211%21%315%27%427%41%521%22%632%32%要求:
(1)分別計(jì)算投資于股票A和股票B的平均收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。
(2)計(jì)算股票A和股票B收益率的相關(guān)系數(shù)。
79.擬購買一只股票,預(yù)期公司最近兩年不發(fā)股利,從第三年開始每年年末支付0.2元股利,若資本成本為10%,則預(yù)期股利現(xiàn)值合計(jì)為多少?
80.簡述可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)。
四、綜合題(5題)81.假設(shè)本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高到4,其他的財(cái)務(wù)比率不變,不增發(fā)新股和回購股票,計(jì)算本年的實(shí)際增長率和可持續(xù)增長率,比較本年的實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率和本年的可持續(xù)增長率的大小
82.(8)按照約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配直接材料費(fèi)用、直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用(作業(yè)成本)。
要求:
(1)按照材料消耗量計(jì)算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量,并計(jì)算單位產(chǎn)品的直接材料成本;
(2)按照耗用的工時(shí)計(jì)算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量,并計(jì)算單位產(chǎn)品的直接人工成本;
(3)用作業(yè)成本法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本;
(4)以機(jī)器小時(shí)數(shù)作為制造費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn),采用傳統(tǒng)成本計(jì)算法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本;
(5)回答兩種方法的計(jì)算結(jié)果哪個(gè)更可靠,并說明理由。
83.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品,需要購置一套專用設(shè)備預(yù)計(jì)價(jià)款900000元,追加流動(dòng)資金145822元。公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同,設(shè)備按5年折舊,采用直線法計(jì)提,凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售單價(jià)20元/件,單位變動(dòng)成本12元/件,每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%;投資的最低報(bào)酬率為10%。
要求:計(jì)算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平(計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))。
84.甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品,目前采用現(xiàn)金銷售政策,年銷售量180000件,產(chǎn)品單價(jià)10元,單位變動(dòng)成本6元,年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(按營業(yè)成本計(jì)算)為3次,為了擴(kuò)大銷售量,甲公司擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣,信用政策為“2/10、n/30”,改變信用政策后,年銷售量預(yù)計(jì)提高12%,預(yù)計(jì)50%的客戶(按銷售量計(jì)算,下同)會(huì)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠,40%的客戶在30天內(nèi)付款,10%的客戶平均在信用期滿后20天付款,收回逾期應(yīng)收賬款發(fā)生的收賬費(fèi)用為逾期金額的3%,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)保持不變,應(yīng)付賬款年平均余額將由目前的90000元增加至110000元。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為15%,一年按360天計(jì)算。
計(jì)算改變信用政策引起的以下項(xiàng)目的變動(dòng)額:邊際貢獻(xiàn)、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息、收賬費(fèi)用、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息85.乙公司是一家建設(shè)投資開發(fā)公司,業(yè)務(wù)涵蓋市政綠化、旅游景點(diǎn)開發(fā)等領(lǐng)域。近年來,夏日納涼休閑項(xiàng)目受到青睞,乙公司計(jì)劃成立一家獨(dú)立核算的甲公司,專門投資開發(fā)位于市郊A公園的W峽谷漂流項(xiàng)目(以下簡稱“W項(xiàng)目”),目前正在進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究,有關(guān)資料如下:(1)甲公司與A公園進(jìn)行洽談并初步約定,甲公司一次性支付給A公園經(jīng)營許可費(fèi)700萬元(稅法規(guī)定5年內(nèi)攤銷,期滿無殘值),取得W項(xiàng)目5年的開發(fā)與經(jīng)營權(quán);此外,甲公司還需每年按營業(yè)收入的5%向A公園支付景區(qū)管理費(fèi)。(2)W項(xiàng)目前期投資包括:修建一座蓄水池,預(yù)計(jì)支出100萬元;漂流景區(qū)場地、設(shè)施等固定資產(chǎn)投資200萬元;購入橡皮艇200艘,每艘市價(jià)0.5萬元。按照稅法規(guī)定,以上固定資產(chǎn)可在10年內(nèi)按直線法計(jì)提折舊,期滿無殘值。5年后,A公園以600萬元買斷W項(xiàng)目,甲公司退出W項(xiàng)目的經(jīng)營。(3)為宣傳推廣W項(xiàng)目,前期需投入廣告費(fèi)100萬元,按照稅法規(guī)定,廣告費(fèi)在不超過當(dāng)年?duì)I業(yè)收入15%的限額內(nèi)扣除,超過部分,準(zhǔn)予結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。甲公司經(jīng)調(diào)研預(yù)計(jì)W項(xiàng)目游客服務(wù)價(jià)格為200元/人次,預(yù)計(jì)第1年可接待游客3萬人次,第2年及以后將滿負(fù)荷運(yùn)營,預(yù)計(jì)每年可接待游客4萬人次。(4)預(yù)計(jì)W項(xiàng)目第1年的人工成本支出為60萬元,第2年增加12萬元,以后各年人工成本保持不變。(5)漂流河道、橡皮艇等設(shè)施的年維護(hù)成本及其他營業(yè)開支預(yù)計(jì)為100萬元。(6)為維持W項(xiàng)目正常運(yùn)營,預(yù)計(jì)需要按照營業(yè)收入的20%墊支營運(yùn)資本。(7)甲公司計(jì)劃以2/3(負(fù)債/權(quán)益)的資本結(jié)構(gòu)為W項(xiàng)目籌資。如果決定投資該項(xiàng)目,甲公司將于2022年10月發(fā)行5年期債券。由于甲公司目前沒有上市債券,擬采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定債務(wù)資本成本。甲公司信用級(jí)別為BB級(jí),目前國內(nèi)上市交易的BB級(jí)公司債券有3種,這3種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下:(8)權(quán)益資本成本利用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型進(jìn)行估計(jì),w項(xiàng)目的權(quán)益資本成本相對(duì)其稅后債務(wù)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。(9)預(yù)計(jì)W項(xiàng)目短時(shí)間可建成,可以假設(shè)沒有建設(shè)期。為簡化計(jì)算,假設(shè)經(jīng)營許可費(fèi)、項(xiàng)目初始投資、廣告費(fèi)均發(fā)生在第1年年初(零時(shí)點(diǎn)),項(xiàng)目營業(yè)收入、付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用等均發(fā)生在以后各年年末,墊支的營運(yùn)資本于各年年初投入,在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)全部收回。(10)甲公司適用的所得稅稅率為25%。要求:(1)根據(jù)所給資料,估計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,計(jì)算w項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。(2)計(jì)算W項(xiàng)目的初始(零時(shí)點(diǎn))現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(計(jì)算過程及結(jié)果填入下方表格中),判斷項(xiàng)目是否可行并說明原因。(3)以項(xiàng)目目前的凈現(xiàn)值為基準(zhǔn),假設(shè)W項(xiàng)目各年接待游客人次下降10%,用敏感程度法計(jì)算凈現(xiàn)值對(duì)接待游客人次的敏感系數(shù)。
參考答案
1.A投資收益率一年均息稅前利潤/項(xiàng)目總投資×100%,因?yàn)橄⒍惽袄麧櫍蕉惽袄麧?利息費(fèi)用,項(xiàng)目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息,所以本題答案=(16+4)/(200+10)×100%=9.52%。
2.D利用“5c”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí),其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
3.D選項(xiàng)A、B,應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表;選項(xiàng)C,一般情況下使用名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量,與此同時(shí),使用名義的無風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在存在惡性的通貨膨脹或者預(yù)測周期特別長的兩種情況下,才使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本。
4.B選項(xiàng)B只能反映經(jīng)營業(yè)務(wù),因其只有數(shù)量指標(biāo)。而A、c、D選項(xiàng)既能夠反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容,以便為編制現(xiàn)金收支預(yù)算提供信息。
5.C償還應(yīng)付賬款導(dǎo)致貨幣資金和應(yīng)付賬款減少,使流動(dòng)資產(chǎn)以及速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額減少,由于原來的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均不等于1,所以,會(huì)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。由于業(yè)務(wù)發(fā)生前流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于1,且分子與分母同時(shí)減少相等金額,因此,流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都會(huì)增大,所以應(yīng)選擇C。
6.D剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣,必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評(píng)價(jià)。
7.D選項(xiàng)D,財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)是銷售預(yù)測。一般情況下,財(cái)務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù),作為財(cái)務(wù)預(yù)測的起點(diǎn)。
8.C倉庫折舊費(fèi)、職工工資屬于固定性儲(chǔ)存成本,而存貨入庫搬運(yùn)費(fèi)屬于進(jìn)貨成本。
9.D甲方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1,不可行;乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率10.58%小于項(xiàng)目資本成本12%,也不可行,所以排除選項(xiàng)A、B;由于丙、丁方案壽命期不同,應(yīng)選擇等額年金法進(jìn)行決策。由于資本成本相同,因此可以直接比較凈現(xiàn)值的等額年金。丙方案凈現(xiàn)值的等額年金=1020/(P/A,12%,10)=1020/5.6502=180.52(萬元),小于丁方案凈現(xiàn)值的等額年金192.45萬元,所以本題的最優(yōu)方案應(yīng)該是丁方案。
10.B多種證券組合的有效集是-條曲線,是從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線。
11.A選項(xiàng)A正確,市銷率的驅(qū)動(dòng)因素有營業(yè)凈利率、增長率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn),其中關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是營業(yè)凈利率;
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,市銷率估價(jià)模型的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值,所以不論本期市銷率還是內(nèi)在市銷率都不可能出現(xiàn)負(fù)值;
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,市銷率模型下:目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=可比公司市銷率×目標(biāo)公司的營業(yè)收入,而市盈率模型下:目標(biāo)公司股權(quán)價(jià)值=可比公司平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股收益;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,市銷率估價(jià)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。市凈率估價(jià)模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。
綜上,本題應(yīng)選A。
市銷率模型的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)及適用范圍
優(yōu)點(diǎn):首先,它不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值,對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)也可以計(jì)算出一個(gè)有意義的市銷率;其次,它比較穩(wěn)定、可靠,不容易被操縱;最后,市銷率對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感,可以反映這種變化的后果。
缺點(diǎn):不能反映成本的變化,而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一。
適用范圍:這種方法主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。
12.A選項(xiàng)A正確,投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占投資者自有資本總額比例Q=(100+25)÷100=125%,(1—Q)=一25%,投資組合的總期望報(bào)酬率=125%×18%+(一25%)×12%=19.50%,投資組合的總標(biāo)準(zhǔn)差=125%×25%=31.25%。
13.D【解析】“本年凈利潤大于0”并不意味著“可供分配利潤大于0”,如果可供分配利潤小于0,則不能進(jìn)行利潤分配,所以,選項(xiàng)A的說法不正確;可供分配利潤大于0時(shí),計(jì)提法定公積金的基數(shù)不一定為可供分配利潤,如果年初不存在累計(jì)虧損,并且本年凈利潤大于0,則計(jì)提法定公積金的基數(shù)為本年的凈利潤,所以,選項(xiàng)B的說法不正確;可供分配利潤大于0時(shí),如果盈余公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊資本的50%,可不再提取法定公積金,所以,選項(xiàng)C的說法不正確。
14.CC【解析】營運(yùn)資本=長期資本一長期資產(chǎn),選項(xiàng)C可以導(dǎo)致營運(yùn)資本增加,所以,有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項(xiàng)A和選項(xiàng)B屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括3項(xiàng):(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債;(2)經(jīng)營租賃合同中的承諾付款;(3)建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。選項(xiàng)D不會(huì)影響流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額,不會(huì)提高短期償債能力。
15.B解析:從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率開始,做(不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的)投資組合有效邊界的切線,就得到資本市場線,資本市場線與(不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)的)有效邊界相比,風(fēng)險(xiǎn)小而報(bào)酬率與之相同,或者報(bào)酬高而風(fēng)險(xiǎn)與之相同,或者報(bào)酬高且風(fēng)險(xiǎn)小。由此可知,資本市場線上的投資組合比曲線XMN的投資組合更有效,所以,如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券,則投資組合的有效邊界會(huì)發(fā)生變化,變?yōu)橘Y本市場線。因此,選項(xiàng)A的說法正確。多種證券組合的機(jī)會(huì)集是一個(gè)平面,但是其有效集仍然是一條曲線,也稱為有效邊界。所以,選項(xiàng)B的說法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)很小的情況下,才會(huì)產(chǎn)生無效組合,即才會(huì)出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集不重合的現(xiàn)象,所以,如果兩種證券組合的有效集與機(jī)會(huì)集重合,則說明相關(guān)系數(shù)較大,所以,選項(xiàng)c的說法正確。資本市場線的縱軸是期望報(bào)酬率,橫軸是標(biāo)準(zhǔn)差,資本市場線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)利率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差,由此可知,資本市場線的斜率代表風(fēng)險(xiǎn)的市場價(jià)格,它告訴我們當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)差增長某一幅度時(shí)相應(yīng)要求的報(bào)酬率的增長幅度。所以,選項(xiàng)D的說法正確。
16.C評(píng)價(jià)利潤中心業(yè)績時(shí),對(duì)部門經(jīng)理進(jìn)行評(píng)價(jià)的最好指標(biāo)是可控邊際貢獻(xiàn);部門營業(yè)利潤指標(biāo)的計(jì)算考慮了部門經(jīng)理不可控固定成本,所以,不適合于部門經(jīng)理的評(píng)價(jià)。而更適合評(píng)價(jià)該部門的業(yè)績。
17.C選項(xiàng)A不符合題意,利潤中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨來源和市場的選擇進(jìn)行決策的單位;
選項(xiàng)B不符合題意,任何一個(gè)單獨(dú)的業(yè)績衡量指標(biāo)都不能夠反映出某個(gè)組織單位的所有經(jīng)濟(jì)效果,利潤指標(biāo)也是如此。利潤指標(biāo)具有綜合性,除需要財(cái)務(wù)指標(biāo)外,還需要非財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量,包括生產(chǎn)率、市場地位、產(chǎn)品質(zhì)量等;
選項(xiàng)C符合題意,利潤中心沒有權(quán)利決定該中心資產(chǎn)的投資水平,不能控制占用的資產(chǎn);
選項(xiàng)D不符合題意,制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的目的之一就是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁,使每個(gè)利潤中心都能作為單獨(dú)的組織單位進(jìn)行業(yè)績評(píng)價(jià)。
綜上,本題應(yīng)選C。
18.B股利支付率=0.3/1×100%=30%,增長率為6%,股權(quán)資本成本=3%+1.1×5%=8.5%,內(nèi)在市盈率=30%/(8.5%-6%)=12。
19.C估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí),為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性,應(yīng)該選擇較長的時(shí)間跨度,其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。
20.B部門投資報(bào)酬率=部門稅前經(jīng)營利潤÷部門平均經(jīng)營凈資產(chǎn)=(128000-72000-16000-10000-6000)÷200000=12%。
綜上,本題應(yīng)選B。
計(jì)算部門投資報(bào)酬率時(shí),采用的是稅前經(jīng)營利潤,所得稅是根據(jù)整個(gè)企業(yè)的收益確定的,與部門的業(yè)績評(píng)價(jià)沒有直接關(guān)系,因此投資中心的業(yè)績評(píng)價(jià)使用稅前指標(biāo)。
21.D海潤公司合并成本=1000+1600+1000×1.17+30=3800(萬元)
22.D存貨需要量與企業(yè)生產(chǎn)及銷售的規(guī)模成正比,與存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)成反比,與存貨周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)成正比。
23.A借款資金成本=[100×5%×(1-30%)/100]×100%=5%×(1-30%)×100%=3.5%
24.B財(cái)務(wù)困境成本的大小因行業(yè)而異。比如,如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境,由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn),致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反,不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低,因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自于相對(duì)容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項(xiàng)B是答案。
25.C[答案]C
[解析]現(xiàn)金最優(yōu)返回線公式中的下限L的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān),所以,選項(xiàng)A的說法不正確;i表示的是有價(jià)證券的日利息率,它增加會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降,由此可知,選項(xiàng)B的說法不正確;b表示的是有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本,它上升會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升,所以,選項(xiàng)C的說法正確;如果現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線,但是仍然在現(xiàn)金控制的上下限之內(nèi),則不需要購入或出售有價(jià)證券,所以,選項(xiàng)D的說法不正確。
26.A如果在產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定或者數(shù)量較少,并且制定了比較準(zhǔn)確的定額成本時(shí),可以使用在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算的方法。
27.D優(yōu)先股股利不能抵減所得稅,因此,不具有稅盾作用,選項(xiàng)A的說法不正確;利息稅盾=利息×所得稅稅率,由此可知選項(xiàng)B的說法正確;對(duì)于選項(xiàng)C的說法,需要注意一下,增加企業(yè)負(fù)債額不一定增加有息負(fù)債額,所以,選項(xiàng)C的說法不正確;企業(yè)選用不同的固定資產(chǎn)折舊方法會(huì)影響折舊的數(shù)額,從而影響折舊稅盾的價(jià)值,所以,選項(xiàng)D的說法不正確。非正常耗費(fèi)不能計(jì)入產(chǎn)品成本,所以,選項(xiàng)A的說法不正確;生產(chǎn)過程中的耗費(fèi)有可能計(jì)入計(jì)入產(chǎn)品成本,經(jīng)營過程中的耗費(fèi)不能計(jì)入產(chǎn)品成本,所以,選項(xiàng)B的說法不正確;生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢品和次品計(jì)入制造費(fèi)用,所以,選項(xiàng)C的說法不正確;成本是轉(zhuǎn)移到一定產(chǎn)出物的耗費(fèi),是針對(duì)一定產(chǎn)出物計(jì)算歸集的。所以,選項(xiàng)A的說法正確。
【點(diǎn)評(píng)】本題考核的是對(duì)基本概念的理解,有一定的難度。
28.D經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)某些大量使用長期機(jī)器設(shè)備的公司,按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費(fèi)用分?jǐn)偡椒?,在前幾年折舊較少,而后幾年由于技術(shù)老化和物理損耗同時(shí)發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。
綜上,本題應(yīng)選D。
29.B公開間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣,發(fā)行對(duì)象多,易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強(qiáng),流通性好。但這種發(fā)行方式也有不足,主要是手續(xù)繁雜,發(fā)行成本高。
30.AA【解析】稅差理論認(rèn)為,如果不考慮股票交易成本,分配股利的比率越高,股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)會(huì)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān),企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策,所以選項(xiàng)B的表述不正確;客戶效應(yīng)理論認(rèn)為,邊際稅率高的投資者會(huì)選擇實(shí)施低股利支付率的股票,所以選項(xiàng)C的表述不正確;在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí),債權(quán)人為保護(hù)自身利益,希望企業(yè)采取低股利支付率,所以選項(xiàng)D的表述不正確。
31.A選項(xiàng)A符合題意,質(zhì)量成本報(bào)告按質(zhì)量成本的分類詳細(xì)列示實(shí)際質(zhì)量成本,不需要列示預(yù)算質(zhì)量成本。而企業(yè)期末編制質(zhì)量績效報(bào)告時(shí),需要列示實(shí)際質(zhì)量成本與預(yù)算質(zhì)量成本;
選項(xiàng)B、C不符合題意,質(zhì)量成本報(bào)告向企業(yè)經(jīng)理人提供兩方面信息:①顯示各類質(zhì)量成本的支出情況以及財(cái)務(wù)影響;②顯示各類質(zhì)量成本的分布情況,以便企業(yè)組織的經(jīng)理人判斷各類質(zhì)量成本的重要性;
選項(xiàng)D不符合題意,質(zhì)量成本報(bào)告是企業(yè)組織完善質(zhì)量成本控制的必要措施,通過質(zhì)量成本報(bào)告,企業(yè)組織的經(jīng)理人可以全面地評(píng)價(jià)企業(yè)組織當(dāng)前的質(zhì)量成本情況。
綜上,本題應(yīng)選A。
32.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.8×1.5=2.7。又因?yàn)椋郝?lián)合杠桿系數(shù)=
33.C盈利是最具綜合能力的目標(biāo),盈利不但體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿,而且可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度,并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
34.D解析:總杠桿數(shù)=1.8×1.5=2.7,又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=所以得到此結(jié)論。
35.C2008年的抵銷分錄:抵銷年初數(shù)的影響:
借:未分配利潤一年初40
(母公司2006年銷售存貨時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)的存貨跌價(jià)
準(zhǔn)備)
貸:存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備40
借:未分配利潤一年初40
貸:營業(yè)成本40
借:存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備70
貸:未分配利潤一年初70
借:遞延所得稅資產(chǎn)2.5(10—7.5)
貸:未分配利潤一年初2.5
抵銷本期數(shù)的影響:
借:營業(yè)成本30
貸:存貨30
借:營業(yè)成本7.5(30×10/40)
貸:存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備7.5
2008年末集團(tuán)角度存貨成本印萬元,可變現(xiàn)凈值為45萬元,應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備l5萬元。
2008年子公司存貨成本90萬元,可變現(xiàn)凈值為45萬元,存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的余額應(yīng)為45萬元,已有余額22.5(30一7.5)萬元,故應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備22.5萬元。
借:存貨一存貨跌價(jià)準(zhǔn)備7.5
貸:資產(chǎn)減值損失7.5
2008年初集團(tuán)角度遞延所得稅資產(chǎn)期初余額10萬元,期末余額=(90一45)×25%=11.25(萬元),本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額為l.25萬元。
2008年初子公司遞延所得稅資產(chǎn)期初余額7.5萬元,期末余額=(90一45)×25%=11.25(萬元),本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額3.75萬元
借:所得稅費(fèi)用2.5
貸:遞延所得稅資產(chǎn)2.5
對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響額=一40+70+2.5—30一7.5+7.5—2.5=0(萬元)
36.D通貨膨脹對(duì)于業(yè)績評(píng)價(jià)的影響很大。不能認(rèn)為只有通貨膨脹水平較高時(shí),才會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表造成影響,才考慮通貨膨脹對(duì)于業(yè)績評(píng)價(jià)的影響;無論采用哪一種財(cái)務(wù)計(jì)量的業(yè)績評(píng)價(jià)指標(biāo),都會(huì)受到通貨膨脹的影響。
37.B若維持收購后A公司的股票市盈率和股價(jià)均不變,則收購后A公司的每股收益應(yīng)不變。因此,2400/1600=(2400+450)/(1600+400R),解得,R=0.75.所以,股票交換率為0.75。
38.A【答案】A
【解析】選項(xiàng)B和C只有滿足可持續(xù)增長率的全部假設(shè)條件時(shí)才成立;選項(xiàng)D應(yīng)是實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率。
39.C除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。在除息日之前股利權(quán)從屬于股票,從除息日開始,股利權(quán)與股票分離。
40.D收入乘數(shù)估價(jià)模型的-個(gè)優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值,因此,對(duì)于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),也可以計(jì)算出-個(gè)有意義的價(jià)值乘數(shù),所以,選項(xiàng)A、B的說法不正確;收入乘數(shù)估價(jià)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè),因此選項(xiàng)C的說法不正確,選項(xiàng)D的說法正確。
41.AC選項(xiàng)A正確,股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=(稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加)-(稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加)=(稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費(fèi)用)-(凈經(jīng)營資產(chǎn)增加-凈負(fù)債增加)=凈利潤-股東權(quán)益增加;
選項(xiàng)B錯(cuò)誤,稅后利息費(fèi)用=稅后債務(wù)利息-稅后金融資產(chǎn)收益;
選項(xiàng)C正確,實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加=稅后利息費(fèi)用-(金融負(fù)債增加-金融資產(chǎn)增加)。
綜上,本題應(yīng)選AC。
42.AD成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素,是指引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素。成本動(dòng)因分為兩種:(1)資源動(dòng)因,即引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素;(2)作業(yè)動(dòng)因,即引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素。運(yùn)用資源動(dòng)因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè),運(yùn)用作業(yè)動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品。
43.AC已獲利息倍數(shù)可以衡量企業(yè)獲利能力和長期償債能力的大小。
44.AB非公開發(fā)行方式主要針對(duì)三種機(jī)構(gòu)投資者:第一類是財(cái)務(wù)投資者;第二類是戰(zhàn)略投資者;第三類是上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。公開增發(fā)沒有特定的發(fā)行對(duì)象,股票市場上的投資者均可以認(rèn)購,選項(xiàng)D錯(cuò)誤:相對(duì)于公開增發(fā)新股、配股而言,上市公司非公開增發(fā)新股的要求要低得多,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
45.BD當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí),當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到上限或下限時(shí),就需進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換,所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求量和收支不可預(yù)測的前提下,現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式計(jì)算出來的現(xiàn)金量比較保守,往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大,所以選項(xiàng)B正確;因現(xiàn)金存量和有價(jià)證券利息率之間的變動(dòng)關(guān)系是反向的,當(dāng)有價(jià)證券利息率上升時(shí),才會(huì)引起現(xiàn)金存量上限下降,所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤;根據(jù)現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模型,現(xiàn)金返回線總是處于現(xiàn)金上下限之間的下方,這意味著有價(jià)證券的出售活動(dòng)比購買活動(dòng)頻繁且每次出售規(guī)模小,這一特征隨著企業(yè)現(xiàn)金余額波動(dòng)的增大而越加明顯,所以選項(xiàng)D正確。
46.BCD轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策包括:向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測是減少風(fēng)險(xiǎn)的方法。
47.BCD實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分,它是企業(yè)在一定期間可以提供給所有投資人(包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人)的稅后現(xiàn)金流量,所以選項(xiàng)A正確;實(shí)體現(xiàn)金流量是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分,實(shí)體現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-資本支出,所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-本期凈投資=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出,所以選項(xiàng)c錯(cuò)誤;股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后利息支出+債務(wù)凈增加,由此可知,實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出-債務(wù)凈增加,所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
48.ABC【解析】本季度銷售有40%(=1-60%)在本季度沒有收回,全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。上年第四季度的銷售額的40%為24萬元,因此,上年第四季度的銷售額=24÷40%=60(萬元),其中的30%在第一季度收回18萬元(=60×30%),10%在第二季度收回6萬元(=60×10%);上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%,在上年的第四季度收回30%,到預(yù)計(jì)年度第一季度期初時(shí),還有10%未收回,數(shù)額為4萬元,因此,上年第三季度的銷售額為40萬元(=4/10%),在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以,第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元)。
49.ABCD影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括:(1)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況;(2)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu);(3)企業(yè)產(chǎn)品銷售情況;(4)投資者和管理人員的態(tài)度;(5)貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響;(6)行業(yè)因素;(7)所得稅稅率的高低;(8)利率水平的變動(dòng)趨勢。
50.CD凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加一經(jīng)營長期負(fù)債增加=(1100—1000)一(120-100)=80(萬元),資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬元)。
51.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的,但是它不是各部分的簡單相加,而是有機(jī)的結(jié)合,所以選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是確定一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值,并不是現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值(現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值不一定是公平的),所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),需要明確擬評(píng)估的對(duì)象是少數(shù)股權(quán)價(jià)值還是控股權(quán)價(jià)值,兩者是不同的概念,主要是由于評(píng)估的對(duì)象的不同,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
52.AB選項(xiàng)A、B正確,安全邊際=實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額,表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至于虧損;
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,安全邊際率=安全邊際/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額×100%=(實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額)/實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額×100%,則安全邊際率的數(shù)值越大,企業(yè)就越安全,發(fā)生虧損的可能性就越??;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,安全邊際是絕對(duì)數(shù)指標(biāo),不便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較,而安全邊際率是相對(duì)數(shù)指標(biāo),便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。
綜上,本題應(yīng)選AB。
53.D采用融資租賃時(shí),在租賃期內(nèi),出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù),由承租人自己承擔(dān),所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。
54.ACD【解析】如果某年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同,則實(shí)際增長率等于上年可持續(xù)增長率;如果某年的銷售利潤率較上年增加,則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率;如果某年的期初權(quán)益資本凈利率較上年增加,則實(shí)際增長率大于上年可持續(xù)增長率。
55.ABCD業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算,所以選項(xiàng)A的說法不正確;全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算,所以選項(xiàng)B的說法不正確;長期預(yù)算包括長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算,有時(shí)還包括長期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算,所以選項(xiàng)C的說法不正確;短期預(yù)算是指年度預(yù)算,或者時(shí)間更短的季度或月度預(yù)算,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
56.AB如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率=(1+8%)/(1+3%)一1=4.85%;如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100,通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(F/P,5%,2)。
57.AB選項(xiàng)A、B正確;
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)–實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,三因素法是將二因素法中的“能量差異”進(jìn)一步分為閑置能量差異和效率差異。
綜上,本題應(yīng)選AB。
58.AC選項(xiàng)B、D是設(shè)置贖回條款的優(yōu)點(diǎn)。
59.BCD損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金,所以,選項(xiàng)A不正確,選項(xiàng)B正確;對(duì)于承租人來說,損益平衡租金是可接受的最高租金額,對(duì)于出租人來說,損益平衡租金是可接受的最低租金額,所以,選項(xiàng)C、D正確。
60.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤,確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種:一種是以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù);
選項(xiàng)B正確,詳細(xì)預(yù)測期通常為5-7年,如果有疑問還應(yīng)當(dāng)延長,但很少超過10年;
選項(xiàng)C正確,根據(jù)競爭均衡理論,一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)以高于宏觀經(jīng)濟(jì)增長的速度發(fā)展下去,一個(gè)企業(yè)通常不可能在競爭的市場中長期取得超額收益,其凈投資資本報(bào)酬率會(huì)逐漸恢復(fù)到正常水平;
選項(xiàng)D正確,實(shí)體現(xiàn)金流量=融資現(xiàn)金流量=金融現(xiàn)金流量。
綜上,本題應(yīng)選BCD。
61.ACD與其他籌資方式相比,普通股籌措資本具有如下優(yōu)點(diǎn):①?zèng)]有固定利息負(fù)擔(dān);②沒有固定到期日;③籌資風(fēng)險(xiǎn)??;④能增加公司的信譽(yù);⑤籌資限制較少。運(yùn)用普通股籌措資本也有一些缺點(diǎn):①普通股的資本成本較高;②以普通股籌資會(huì)增加新股東,這可能會(huì)分散公司的控制權(quán);③如果公司股票上市,需要履行嚴(yán)格的信息披露制度;④股票上市會(huì)增加公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。
62.ACD存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本是指與存貨數(shù)量相關(guān)的成本,包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。(參見教材221頁)
【該題針對(duì)“(2015年)存貨的成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
63.BD對(duì)于美式期權(quán)來說,較長的到期時(shí)間能增加期權(quán)的價(jià)值,對(duì)于歐式期權(quán)來說,較長的到期時(shí)間不一定能增加期權(quán)的價(jià)值,所以選項(xiàng)B的說法不正確;看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng),而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng),所以選項(xiàng)D的說法不正確。
64.ADRS=6%+1.5(8%-6%)=9%
V=0.22×(1+5%)/(9%-5%)=5.775(元)
65.ABCD利率作為資金這種特殊商品的價(jià)格,主要是由供給和需求來決定。但除這兩個(gè)因素外,經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財(cái)政政策、國際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國家利率管制程度等,對(duì)利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。
66.ABC股票股利將本該發(fā)放現(xiàn)金股利的盈余轉(zhuǎn)變成股本等所有者權(quán)益項(xiàng)目,實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化,又可以降低股價(jià)。但是并不能防止被他人收購,發(fā)放高現(xiàn)金股利或股票購回有這個(gè)功能。
67.AB選項(xiàng)A正確,股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給投資人的現(xiàn)金流量;
選項(xiàng)B正確,股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量,它等于企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量扣除對(duì)債權(quán)人支付后剩余的部分,也可以稱為“股權(quán)自由現(xiàn)金流量”;
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會(huì)作為股利分配給股東,取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配,則股利現(xiàn)金流量模型和股權(quán)現(xiàn)金流量模型相同;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分,它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人(包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人)的稅后現(xiàn)金流量。
綜上,本題應(yīng)選AB。
68.CD選項(xiàng)C是情景分析的特點(diǎn),選項(xiàng)D是敏感分析的特點(diǎn)。
69.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值,是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成,期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知,選項(xiàng)A的說法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值,期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低,只有在到期日,內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以,選項(xiàng)8的說法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”,但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念,時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”,而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”,由此可知,選項(xiàng)C的說法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值,如果已經(jīng)到了到期時(shí)間,期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零,因?yàn)椴荒茉俚却?。由此可知,選項(xiàng)D的說法正確。
70.ABD在可持續(xù)增長的情況下,資產(chǎn)負(fù)債率不變,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,所以,負(fù)債增長率=銷售增長率,選項(xiàng)A的說法正確;“不改變經(jīng)營效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率,所以,資產(chǎn)凈利率不變,選項(xiàng)B的說法正確;收益留存率×(凈利/銷售收入)×(期末資產(chǎn)/期末股東權(quán)益)×(銷售收入/期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利/期末股東權(quán)益=收益留存/期末股東權(quán)益,由此可知,可持續(xù)增長率=(本期收益留存/期末股東權(quán)益)/(1一本期收益留存/期末股東權(quán)益)=本期收益留存/(期末股東權(quán)益一本期收益留存),所以,選項(xiàng)C的說法不正確;如果五個(gè)條件同時(shí)滿足,則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài),本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本期的實(shí)際增長率,因此,選項(xiàng)D的說法正確。
71.【答案】
(1)債券到期收益率是指購進(jìn)債券后,一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。平價(jià)購入,到期收益率與票面利率相同,即為10%。
(2)
(3)900=(100—100×25%)/(1+i)4-(1000—100×20%)/(1+i)
i=17.22%
(4)債券價(jià)值=100×(P/A,12%,3)+1000×(P/F,12%,3)=952(元)
因債券價(jià)值大于市價(jià)(950元),故應(yīng)購買。
72.(1)A債券在轉(zhuǎn)換之前無法收到利息,持有期間的收入只有股票出售收入40×30=1200(元)
A債券目前的內(nèi)在價(jià)值=1200×(P/F,6%,2)=1068(元)
由于目前的內(nèi)在價(jià)值高于價(jià)格,所以該債券值得投資。
持有期年均收益率=-1=6.90%(
2)1000×8%×(P/A,k,3)+1000×(P/F,k,3)=1020
當(dāng)k=7%時(shí)
1000×8%×(P/A,k,3)+1000×(P/F,k,3)=1026.24(元)
當(dāng)k=8%時(shí)
1000×8%×(P/A,走,3)+1000×(P/F,k,3)=999.97(元)
使用內(nèi)插法:
解得:債券持有期年均收益率=7.24%
由于B債券持有期年均收益率高于投資人要求的最低報(bào)酬率,所以應(yīng)購買。
(3)C債券的價(jià)值=1000×(14-5×8%)×(P/F,6%,2)=1246(元)
由于目前的價(jià)格低于價(jià)值,所以應(yīng)該購買。持有期年均收益率=-1=7.12%
(4)投資該債券,0.5年、1.5年和2.5年后分別可以收到50元利息,2.5年后還可以收到1000元返回的本金。計(jì)算債券價(jià)值的思路是:
第一步:計(jì)算債券在0.5年后的價(jià)值(即投資之后收到的利息和本金在投資0.5年后的現(xiàn)值之和);
第二步:對(duì)于投資0.5年后的價(jià)值復(fù)利折現(xiàn),求得目前的價(jià)值。過程如下:
債券在0.5年后的價(jià)值=50+50×(P/A,6%,2)+1000×(P/F,6%,2)=1031.67(元)
債券目前的價(jià)值=1031.67×(P/F,6%,1/2)=1031.67÷=1002.05(元)
所以,只有當(dāng)債券的價(jià)格低于1002.05元時(shí),甲才會(huì)購買。73.(1)填列如下:(2)填列如下:(3)分析如下:①用部門投資報(bào)酬率來評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績的優(yōu)點(diǎn):它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的。比較客觀,可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo),公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo),用它來評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績,促使其提高本部門的投資報(bào)酬率,有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率。部門投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營利潤率兩者的乘積,并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目,從而對(duì)整個(gè)部門經(jīng)營狀況作出評(píng)價(jià)。缺點(diǎn):部門經(jīng)理會(huì)產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為,使部門的業(yè)績獲得較好評(píng)價(jià),但卻傷害了公司整體的利益。②用部門剩余收益來評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績有的優(yōu)點(diǎn):主要優(yōu)點(diǎn)是與增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致;可以使業(yè)績評(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致,引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策;允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。缺點(diǎn):剩余收益指標(biāo)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo),因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較,使其有用性下降。另一個(gè)不足在于它依賴于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣,必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評(píng)價(jià)。
74.[解析](1)根據(jù)“A公司資產(chǎn)中25%為金融資產(chǎn),經(jīng)營資產(chǎn)中有90%與銷售收入同比例增長,以及A公司本年銷售增長率為20%,以及上年末的資產(chǎn)總計(jì)為4352萬元”可知,本年經(jīng)營資產(chǎn)增加=4352×(1-25%)×90%×20%=587.52(萬元)
本年的經(jīng)營資產(chǎn)=4352×(1-25%)+587.52=3851.52(萬元)
本年的資產(chǎn)總計(jì)=3851.52/(1-25%)=5135.36(萬元)
金融資產(chǎn)增加=5135.36×25%-4352×25%=195.84(萬元)
根據(jù)“流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債,長期負(fù)債為有息負(fù)債”可知,經(jīng)營負(fù)債全部是流動(dòng)負(fù)債,并且增長率=銷售增長率=20%,由于上年末的流動(dòng)負(fù)債為1200萬元,所以:
本年的經(jīng)營負(fù)債增加=1200×20%=240(萬元)
由于當(dāng)年的利潤留存=當(dāng)年的銷售收入×當(dāng)年的銷售凈
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 健康飲食與運(yùn)動(dòng)健身指導(dǎo)
- 青島酒店管理職業(yè)技術(shù)學(xué)院《層序地層理論與實(shí)踐》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷
- 青島航空科技職業(yè)學(xué)院《地下水資源評(píng)價(jià)》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷
- 幼兒園藝術(shù)折紙課程設(shè)計(jì)
- 混凝土質(zhì)量缺陷修補(bǔ)施工方案
- 企業(yè)如何應(yīng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟
- 中國傳統(tǒng)節(jié)日文化解析
- 企業(yè)財(cái)務(wù)分析與報(bào)告解讀
- AI技術(shù)在物流領(lǐng)域的應(yīng)用與優(yōu)化策略
- 個(gè)人品牌塑造與職業(yè)規(guī)劃
- 語文修改語病-三年(2022-2024)高考病句試題真題分析及 備考建議(課件)
- 中國抗癌協(xié)會(huì)胰腺癌患者科普指南2024(完整版)
- 齊魯名家談方論藥 知到智慧樹網(wǎng)課答案
- 國家開放大學(xué)電大《計(jì)算機(jī)應(yīng)用基礎(chǔ)(本)》終結(jié)性考試試題答案(格式已排好)任務(wù)一
- 最新國家電網(wǎng)公司電力安全工作規(guī)程
- (完整版)HSE管理體系及措施
- 淺談吉林省中藥材產(chǎn)業(yè)發(fā)展
- 職業(yè)生涯規(guī)劃檔案建立過程
- 圖形找規(guī)律專項(xiàng)練習(xí)60題(有答案)
- 小型步進(jìn)電機(jī)控制系統(tǒng)設(shè)計(jì)
- 普通發(fā)票銷售清單
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論