2023年生豬養(yǎng)殖行業(yè)分析報告

2023年生豬養(yǎng)殖行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展態(tài)勢 PAGEREFToc361501409\h41、生豬產(chǎn)業(yè)鏈龐大，前后拉動多產(chǎn)業(yè) PAGEREFToc361501410\h42、城鄉(xiāng)差距決定未來需求空間較大 PAGEREFToc361501411\h5（1）城鄉(xiāng)居民購買量差距大 PAGEREFToc361501412\h5（2）收入增加將刺激更多農(nóng)村消費 PAGEREFToc361501413\h53、成本-收益分析 PAGEREFToc361501414\h6（1）成本 PAGEREFToc361501415\h6（2）收益 PAGEREFToc361501416\h7（3）價格：生豬存欄量高決定難有較大的反彈空間 PAGEREFToc361501417\h74、行業(yè)進入壁壘 PAGEREFToc361501418\h9（1）養(yǎng)殖場地壁壘 PAGEREFToc361501419\h9（2）資金壁壘 PAGEREFToc361501420\h9（3）技術壁壘 PAGEREFToc361501421\h105、行業(yè)政策 PAGEREFToc361501422\h10二、生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展路徑和趨勢：規(guī)?；鸵惑w化 PAGEREFToc361501423\h111、規(guī)?；俏磥硇袠I(yè)必經(jīng)之路 PAGEREFToc361501424\h11（1）消費需求增加使出口轉進口 PAGEREFToc361501425\h11（2）規(guī)?；潭纫廊黄?PAGEREFToc361501426\h12（3）規(guī)?；瘜硇б娴奶嵘?PAGEREFToc361501427\h12（4）美國在80年代后逐步提高規(guī)?；潭?PAGEREFToc361501428\h13（5）中國規(guī)?；l(fā)展正當時 PAGEREFToc361501429\h142、養(yǎng)殖模式：一體化養(yǎng)殖是長期趨勢 PAGEREFToc361501430\h14三、生豬養(yǎng)殖行業(yè)標桿分析：溫氏vs史密斯菲爾德 PAGEREFToc361501431\h151、溫氏集團：首創(chuàng)“公司+農(nóng)戶”模式，獲得快速擴張 PAGEREFToc361501432\h152、史密斯菲爾德：品牌+一體化+并購戰(zhàn)略 PAGEREFToc361501433\h16四、投資策略：從規(guī)?；胧郑瑢ふ页砷L確定性公司 PAGEREFToc361501434\h171、短期看周期性，長期看成長性 PAGEREFToc361501435\h172、雛鷹農(nóng)牧（002477）：穩(wěn)固生豬多品種經(jīng)營，布局下游屠宰加工 PAGEREFToc361501436\h183、唐人神（002567）：積極打造高端種豬品牌 PAGEREFToc361501437\h19一、生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展態(tài)勢1、生豬產(chǎn)業(yè)鏈龐大，前后拉動多產(chǎn)業(yè)生豬消費在國內占統(tǒng)治地位。在中國肉類消費結構中，2023年豬肉消費量為5272.5萬噸，在肉類消費中占比超過6成。2023年全國肉豬出欄量為69628萬頭，若按照當年生豬平均價格14.97元/公斤計算，當年生豬產(chǎn)值達到1.04萬億元之多，考慮到其上游飼料和動保產(chǎn)業(yè)，以及下游的屠宰加工產(chǎn)業(yè)，帶動的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值超過1萬億。豬肉是中國的重要主食，其產(chǎn)量和消費量均居全球首位，分別占比49.61%和50.25%。從人均消費來看，高于世界平均水平，但相較于與我們生活習慣比較接近的香港和臺灣等地區(qū)，國內的人均生豬消費量還有一定的差距。2、城鄉(xiāng)差距決定未來需求空間較大（1）城鄉(xiāng)居民購買量差距大據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023年城鎮(zhèn)居民年均豬肉購買量為20.63公斤，而農(nóng)村居民年均豬肉購買量為14.42公斤。年均消費除了包括購買豬肉消費（在家消費）以外，還包括其他在外消費，但豬肉購買量間接反映出城鄉(xiāng)消費的差距所在。（2）收入增加將刺激更多農(nóng)村消費收入差距主要導致城鄉(xiāng)在豬肉消費上的差距，目前國內農(nóng)村居民人均純收入不足城鎮(zhèn)居民的一半，根據(jù)世界銀行和聯(lián)合國糧農(nóng)組織的一項調研數(shù)據(jù)，人均收入在5000美元以下時，居民對于肉類的消費需求會快速上漲。隨著城鎮(zhèn)化和居民收入水平的提高，國內豬肉消費需求會保持穩(wěn)定增長，如果農(nóng)村居民人均消費達到城鎮(zhèn)居民消費水平，全國農(nóng)村豬肉消費量每年將增加1500萬噸至2023萬噸。3、成本-收益分析（1）成本對于養(yǎng)殖業(yè)，飼料成本和仔畜成本是最重要的部分，兩者合計約占到總成本的80%以上。其他成本還包括人工費用、醫(yī)療防疫、固定資產(chǎn)折舊等。一般飼料原料（玉米和豆粕）占到養(yǎng)殖企業(yè)營業(yè)成本的40%以上。（2）收益生豬行業(yè)受到疫病、成本上升等因素影響，業(yè)績波動明顯，2023年以后生豬價格大幅波動以后，生豬行業(yè)的整體盈利水平趨于上行。養(yǎng)殖技術的進步對于盈利影響十分顯著，從2023年至2023年，國內生豬養(yǎng)殖的日增重從622.4克提高到792克，增長27%。（3）價格：生豬存欄量高決定難有較大的反彈空間生豬價格波動呈現(xiàn)“蛛網(wǎng)效應”。生豬的供求關系決定著價格，同時價格的漲跌，反過來影響生豬養(yǎng)殖的積極性。以散養(yǎng)方式為主，缺乏規(guī)模生產(chǎn)，大量生豬養(yǎng)殖者無法預計未來市場的變化，而只能根據(jù)經(jīng)驗管理來知道或決定現(xiàn)在的經(jīng)濟行為，造成了生豬呈現(xiàn)周期性波動。生豬價格符合典型的蛛網(wǎng)理論。存欄量高決定生豬價格難有大的反彈空間。生豬市場周期遵循“肉價上漲——母豬存欄量大增——生豬供應增加——肉價下跌——大量淘汰母豬——生豬供應減少——肉價上漲”的路徑。上一輪周期從06年5月到09年5月持續(xù)了三年時間。從生豬存欄指標來看，2月份的生豬存欄觸及谷值4.396億頭以后，3-5月份開始小幅緩慢回升，顯示補欄積極性不高；能繁母豬存欄量在2月份以后有減少，2-4月份月均淘汰母豬18.3萬頭，屬于母豬的正常淘汰，且5月份的母豬存欄與4月份持平，表明母豬淘汰出現(xiàn)停滯。上一輪在2023年2-8月淘汰掉母豬產(chǎn)能310萬頭，每個月平均淘汰掉50萬頭的產(chǎn)能，直接導致了后來生豬價格大幅度上漲。很明顯，今年以來的能繁母豬淘汰率較低，將制約未來價格的反彈空間。我們認為，一般地在能繁母豬存欄量在4800萬頭以下時，生豬價格出現(xiàn)反轉的概率較大。4、行業(yè)進入壁壘（1）養(yǎng)殖場地壁壘隨著城鎮(zhèn)化的加快，農(nóng)業(yè)用地資源愈加稀缺。生豬養(yǎng)殖占用土地面積相對較大。規(guī)?；B(yǎng)殖對飼養(yǎng)環(huán)境要求較高，養(yǎng)殖場往往需要建在隔離條件好、污染源少、交通便利的區(qū)域，因此規(guī)模養(yǎng)殖存在場地壁壘。（2）資金壁壘種豬養(yǎng)殖規(guī)模直接決定生豬養(yǎng)殖規(guī)模和發(fā)展速度，大規(guī)模生豬養(yǎng)殖需要建立良種繁育體系，而優(yōu)良純種豬的價格一般在3000元/頭-15000元/頭，資金需求量較大。一般建設一個出欄量在1萬頭的養(yǎng)殖場需要投入1400-1500萬元的資金成本，平均每頭的初始投入資本為1400-1500元，一般生豬行情好時，每頭生豬盈利300-400元/頭，也需要3到4年才能回收成本，當遇到豬周期下行時，甚至會出現(xiàn)虧損。因此，生豬行業(yè)存在較高的資金壁壘。（3）技術壁壘包括飼料配方、遺傳育種、疫病防治、養(yǎng)殖管理等技術，通過影響生豬的存活率，對企業(yè)的盈利影響重大。5、行業(yè)政策政策上，生豬市場的頻繁波動，加上行業(yè)的散、小、集中度低的情況，因此導致政府需要在政策上進行一些調整，防止過度的波動。目前中國生豬養(yǎng)殖的產(chǎn)業(yè)政策主要集中在對母豬飼養(yǎng)、生豬良種、標準化規(guī)模養(yǎng)殖、疾病防控、收儲等方面。二、生豬養(yǎng)殖行業(yè)發(fā)展路徑和趨勢：規(guī)?；鸵惑w化1、規(guī)?；俏磥硇袠I(yè)必經(jīng)之路（1）消費需求增加使出口轉進口2023年，中國生豬出欄量為6.96億頭，近5年來生豬出欄年均復合增速為4.26%，高于10年來的復合增速水平（2.55%），同時消費需求增速提升。自2023年后，中國豬肉由凈出口國轉為凈進口國，進口量呈現(xiàn)上升趨勢。2023年中國豬肉自給率為99.3%，高于糧食自給率（97.7%）。雖然進口量增加,但是總體上來看,占國內的消費量比重較小,對于價格的影響不大。（2）規(guī)?；潭纫廊黄椭袊纳i養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模較低，是影響生豬價格頻繁波動的主要原因。從養(yǎng)殖場數(shù)量看，2023年中國年出欄500頭生豬以上的養(yǎng)殖場共有22.04萬個，占比僅為0.36%；從出欄頭數(shù)看，該規(guī)模養(yǎng)殖場年出欄生豬共3.23億頭，占年總出欄數(shù)的34.54%。橫向對比來看，美國在2023年年出欄5000頭以上生豬的養(yǎng)殖場共有2900個，合計貢獻全美61.1%的生豬存欄量和88%的生豬出欄量，而且這一趨勢還在持續(xù)。（3）規(guī)模化將會帶來效益的提升生豬行業(yè)規(guī)模化程度低會增加行業(yè)的波動性，影響行業(yè)內企業(yè)的盈利水平：行業(yè)基本上處在完全競爭的情況之下，即便是龍頭企業(yè)也缺乏定價權，在行情上行階段，農(nóng)戶積極養(yǎng)殖生豬導致生豬存欄量激增；而在行情下行階段，生豬存欄量又會大幅下降。因此，行業(yè)的結構對于企業(yè)的盈利情況構成現(xiàn)實的重要決定因素。由于規(guī)?；B(yǎng)殖能夠從豬舍建設到投料用藥等流程上進行專業(yè)化分工，提高豬仔的成活率，能夠形成規(guī)模效益。（4）美國在80年代后逐步提高規(guī)?；潭?980年代以后，新技術的出現(xiàn)和生豬養(yǎng)殖專業(yè)化程度的提高刺激了美國生豬養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；某霈F(xiàn)。彼時美國通過提高產(chǎn)仔率（從80年代初的年產(chǎn)仔11頭到90年代后年產(chǎn)仔14頭）和規(guī)范化流程（分階段養(yǎng)殖）使得養(yǎng)殖效益大幅度提升。隨著生豬和豬肉價格的下降，大量的小養(yǎng)殖戶被市場淘汰，使得美國生豬市場出現(xiàn)兩種結果：1）豬場數(shù)量大幅下降，行業(yè)集中度提升；2）形成地理分布上趨于集中的格局（美國的生豬養(yǎng)殖業(yè)大部分集中在中部的一些相鄰的州）。（5）中國規(guī)?；l(fā)展正當時從目前的現(xiàn)狀而言，規(guī)模小、散的特點決定中國尚未形成特定的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)圈。除幾個西部省或自治區(qū)因為飲食習慣影響，其他各省市均有生豬養(yǎng)殖。年出欄5000萬頭以上只有四川、湖南和河南三省，占比在27%左右，另外的省市大多在2023萬頭～5000萬頭的年出欄量水平。國內最大的養(yǎng)殖企業(yè)溫氏集團2023年出欄量為813萬頭，僅占當年全國生豬出欄總數(shù)的1.2%，生豬養(yǎng)殖行業(yè)前10大集中度僅為2%。2、養(yǎng)殖模式：一體化養(yǎng)殖是長期趨勢自繁自養(yǎng)一體化是長期趨勢。目前養(yǎng)殖業(yè)的模式主要是三種：農(nóng)戶散養(yǎng)、“公司+農(nóng)戶”和公司自養(yǎng)模式。各具有優(yōu)劣勢：“公司+農(nóng)戶”模式便于公司通過較低成本進行擴張；公司自養(yǎng)模式能夠全程監(jiān)控養(yǎng)殖的各個環(huán)節(jié)，在食品安全方面更具有保障。結合其他國家的養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展歷史，1）城市化率的提高帶來更多的農(nóng)民轉變成市民，使得與養(yǎng)殖業(yè)具有合作關系的農(nóng)戶減少；2）食品安全的更高要求將加大對肉源的控制，要求公司自養(yǎng)模式的比例將會提升。三、生豬養(yǎng)殖行業(yè)標桿分析：溫氏vs史密斯菲爾德1、溫氏集團：首創(chuàng)“公司+農(nóng)戶”模式，獲得快速擴張溫氏集團在1983年由8名自然人聯(lián)合設立，最初以養(yǎng)雞起家。在89年因為肉雞市場疲軟，溫氏集團首創(chuàng)“公司+農(nóng)戶”模式，與農(nóng)戶構筑利益共同體、分散風險。通過這種方式，公司的養(yǎng)殖業(yè)得到迅速擴張，到2023年，公司上市肉雞達到125萬只。并逐步擴展到生豬、牛等其他畜禽養(yǎng)殖，形成了養(yǎng)殖業(yè)、動物保健、食品加工的全產(chǎn)業(yè)鏈。2023年溫氏集團上市肉雞8.65億只，肉豬814萬頭，肉鴨1437萬只，是全國養(yǎng)殖業(yè)的龍頭企業(yè)。2023年肉豬出欄量占全國肉豬出欄總數(shù)的1.2%，市占率全國第一。2、史密斯菲爾德：品牌+一體化+并購戰(zhàn)略Smithfield是美國第二大肉制品生產(chǎn)商，全球最大的生豬養(yǎng)殖、豬肉加工和銷售企業(yè)，占有30%的美國豬肉市場份額，擁有Smithfield,Farmland,JohnMorrell,Gwaltney,Armour等12個核心品牌。公司豬肉業(yè)務主要由三家全資品牌SmithfieldPacking,FarmlandFoods和JohnMorrell來經(jīng)營，市場觸及中國、日本、墨西哥、俄羅斯和加拿大等國家。擁有40家生豬生產(chǎn)基地，每天生豬屠宰能力達到11萬頭，2023年公司生豬屠宰量達到2770萬頭。公司發(fā)展戰(zhàn)略包括四個方面：1）發(fā)展高附加值的品牌產(chǎn)品；2）一體化模式；3）優(yōu)質遺傳；4）進行戰(zhàn)略收購。四、投資策略：從規(guī)模化入手，尋找成長確定性公司1、短期看周期性，長期看成長性從短期來看，生豬價格通過影響企業(yè)的盈利，進而對股價構成影響，因此上市公司的股價與生豬價格在很大程度上呈現(xiàn)出正相關性。但是在規(guī)?；倪M程中，大企業(yè)市場份額增加導致價格的話語權提升，生豬存欄的波動幅度會減小，價格變動相對不會過大。美國在80年代中期以后，其價格波動周期延長，由4年一次變成5至6年一次，價格波動的幅度明顯減緩，主要是因為80年代中期以后美國的規(guī)?；B(yǎng)殖比重快速上升。因此，長期來看，側重成長性所帶來的投資機會：1）規(guī)模化的提升；2）一體化發(fā)展。2、雛鷹農(nóng)牧（002477）：穩(wěn)固生豬多品種經(jīng)營，布局下游屠宰加工雛鷹農(nóng)牧是國內第二大生豬養(yǎng)殖廠商，主要產(chǎn)品覆蓋商品仔豬、商品肉豬和二元種豬，2023年公司銷售生豬149萬頭（其中商品仔豬117萬頭、商品肉豬27萬頭和二元種豬4.9萬頭），公司在去年開始拓展屠宰加工業(yè)務。公司在去年開始逐步試水下游屠宰加工業(yè)務，打造種豬——商品豬——屠宰加工一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，符合行業(yè)未來的發(fā)展趨勢。公司在“雛鷹模式”的推廣下，上市后生豬產(chǎn)能和銷量快速增長。2023年和2023年生豬銷量有望達到240萬頭和360萬頭。3、唐人神（002567）：積極打造高端種豬品牌2023年，公司與美國華特希爾（whiteshirehamroc）育種公司合資成立美神育種。2023年美神育種的種豬通過美國NSR（美國國家種豬登記系統(tǒng)）認證，是中國第一個經(jīng)NSR認證的具有國際水準的原種豬場，也是NSR在美國本土以外第一個國際聯(lián)合育種單位。美國華特希爾公司是美國最大的純種SPF種豬核心場，在美國國家種豬登記系統(tǒng)中，杜洛克豬和大約克豬排全美第一，長白豬排第二。我國能繁母豬存欄5068萬頭，按母豬年更新率30%，我國每年需要補充后備母豬1520萬頭。目前國內出售種豬的體重一般在40-50公斤左右，從出售階段到進入種群生產(chǎn)，有20%左右的后備種豬被淘汰。我國優(yōu)質種豬市場仍然有缺口，尤其是父母代種豬。公司現(xiàn)有14家種豬場在建（包括原種豬場和擴繁場），2023年有姚家壩、凎田和岳陽投產(chǎn)貢獻利潤，全年銷售種豬1.8萬頭。隨著種豬場的陸續(xù)投產(chǎn)，預計2023年種豬銷量將會增加到3.24萬頭。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局數(shù)字出版等新領域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉型，使得通過提供內容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的一部分，規(guī)模經(jīng)濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升。現(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布。《規(guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數(shù)字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產(chǎn)業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內。在教材教輔改革、人口結構變化的大趨勢下，圖書內生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結合商業(yè)文化地產(chǎn)運作，將有資產(chǎn)增值機遇。我們預判結合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結果，全國總人口數(shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結構上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數(shù)據(jù)對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(大專以上)文化程度的人口數(shù)為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學文化程度的由3611人上升為8930人。2023年我國18周歲-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，比2023年的77.1%增加了0.5個