2022年山東省德州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

2022年山東省德州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.某零件年需要量l6200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫(kù)存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫(kù)存量為450件C.平均庫(kù)存量為225件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

2.下列關(guān)于營(yíng)業(yè)預(yù)算的計(jì)算等式中，不正確的是（）。

A.本期生產(chǎn)數(shù)量＝(本期銷(xiāo)售數(shù)量＋期末產(chǎn)成品存量)－期初產(chǎn)成品存量

B.本期購(gòu)貨付現(xiàn)＝本期購(gòu)貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)的部分

C.本期材料采購(gòu)數(shù)量＝(本期生產(chǎn)耗用數(shù)量＋期末材料存量)－期初材料存量

D.本期銷(xiāo)售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷(xiāo)售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款

3.看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費(fèi)5元，售出1股執(zhí)行價(jià)格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權(quán)，如果1年后該股票的市場(chǎng)價(jià)格為120元，則該期權(quán)的凈損益為()元。A.A.20B.-20C.5D.15

4.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說(shuō)法，不正確的是（）

A.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的資源成本動(dòng)因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品

B.作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過(guò)程、產(chǎn)品、服務(wù)及顧客中的一種成本計(jì)算方法

C.作業(yè)成本法的基本思想是“產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源”

D.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用追溯和動(dòng)因分配方式來(lái)分配成本

5.在銷(xiāo)售量水平一定的條件下，盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量越小，說(shuō)明企業(yè)的。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

6.第

5

題

利息率依存于利潤(rùn)率，并受平均利潤(rùn)率的制約，利息率的最高限不能超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限（）。

A.等于零B.小于零C.大于零D.無(wú)規(guī)定

7.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時(shí)擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會(huì)帶來(lái)新的資本

C.對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認(rèn)股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

8.以資源無(wú)浪費(fèi)、設(shè)備無(wú)故障、產(chǎn)出無(wú)廢品、工時(shí)都有效的假設(shè)前提為依據(jù)而制定的標(biāo)準(zhǔn)成本是（）。

A.基本標(biāo)準(zhǔn)成本B.理想標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

9.下列關(guān)于償債能力指標(biāo)的說(shuō)法不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量比率表明每1元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量保障程度

B.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)比利息保障倍數(shù)更可靠

C.資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證

D.利息保障倍數(shù)中分母的利息費(fèi)用是指計(jì)入本期利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用

10.下列有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)表述中不正確的是（）。A.A.在利用現(xiàn)值指數(shù)法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

B.在利用凈現(xiàn)值法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

C.在利用內(nèi)含報(bào)酬率法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

D.在利用靜態(tài)回收期法排定兩個(gè)獨(dú)立投資方案的優(yōu)先次序時(shí)，折現(xiàn)率的高低不會(huì)影響方案的優(yōu)先次序

11.

第

15

題

下列有關(guān)成本責(zé)任中心的說(shuō)法中，不正確的是（）。

12.

第12題

目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15，則ABC公司股票的期望報(bào)酬率為（）。

13.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理原則的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

B.引導(dǎo)原則是行動(dòng)傳遞信號(hào)原則的一種運(yùn)用

C.比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)是分工理論

D.“搭便車(chē)”是引導(dǎo)原則的一個(gè)應(yīng)用

14.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中的“不計(jì)算在產(chǎn)品成本法”適用的情況是（）。

A．月末在產(chǎn)品數(shù)量很小

B．各月在產(chǎn)品數(shù)量很大

C．月末在產(chǎn)品數(shù)量等于月初在產(chǎn)品數(shù)量

D．各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化很小

15.某企業(yè)本年末的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為150萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為80萬(wàn)元，其中短期銀行借款為30萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)年度經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為250萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為140萬(wàn)元，其中短期銀行借款為50萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)年度的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為350萬(wàn)元，折舊與攤銷(xiāo)為90萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

16.在基本生產(chǎn)車(chē)間均進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算的情況下，不便于通過(guò)“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車(chē)間存貨占用資金情況的成本計(jì)算方法是（）。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

17.下列關(guān)于我國(guó)上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報(bào)告中披露

B.公司董事會(huì)擁有股利分配決策權(quán)，并負(fù)責(zé)對(duì)外發(fā)布股利分配公告

C.在股權(quán)登記日買(mǎi)入股票并登記在冊(cè)的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票股利

D.除息日當(dāng)日的股票價(jià)格包含本次派發(fā)的股利，但其下一個(gè)交易日的股票價(jià)格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整

18.歐式看漲期權(quán)允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)C.在到期日賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)D.在到期日購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)

19.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說(shuō)法中，正確的是（）。A.A.成本責(zé)任中心對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.成本責(zé)任中心有時(shí)可以進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策

C.成本責(zé)任中心有時(shí)也對(duì)部分固定成本負(fù)責(zé)

D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計(jì)劃，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整產(chǎn)量

20.下列關(guān)于控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值的表述中，正確的是（）

A.少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和等于企業(yè)股權(quán)價(jià)值

B.少數(shù)股權(quán)價(jià)值是通過(guò)改進(jìn)管理和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后給投資人帶來(lái)的現(xiàn)金流量現(xiàn)值

C.控股權(quán)價(jià)值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值

D.控股權(quán)溢價(jià)表示由于轉(zhuǎn)變控股權(quán)而增加的價(jià)值

21.自利行為原則的依據(jù)是()。A.理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)B.商業(yè)交易至少有兩方、交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的C.分工理論D.投資組合理論

22.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

23.第

6

題

某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%，則該種股票的價(jià)格為（）元。

A.20B.24C.22D.18

24.

第

3

題

某公司稅后利潤(rùn)為50萬(wàn)元，目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%。假設(shè)第2年投資計(jì)劃需資金60萬(wàn)元，當(dāng)年流通在外普通股為10萬(wàn)股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（）元。

A.1B.2C.3D.5

25.下列因素中，與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大小成正向變動(dòng)的是（）

A.單價(jià)B.單位變動(dòng)成本C.銷(xiāo)量D.利息費(fèi)用

26.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益成本”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)貝塔值時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算

C.金融危機(jī)導(dǎo)致過(guò)去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的幾何平均收益率

27.

第

18

題

下列各項(xiàng)中不屬于增量預(yù)算基本假定的是（）。

A.原有的各項(xiàng)開(kāi)支都是合理的B.現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)必需的C.現(xiàn)有的開(kāi)支是不合理的D.增加費(fèi)用預(yù)算是值得的

28.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

29.下列各項(xiàng)中，不屬于編制彈性預(yù)算基本步驟的是（）。A.A.選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位

B.確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

C.研究確定成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系

D.評(píng)價(jià)和考核成本控制業(yè)績(jī)

30.

第

14

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，企業(yè)借款150萬(wàn)元，平均使用8個(gè)月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)（）萬(wàn)元。

A.4B.4.5C.0.5D.5.5

31.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（）。

A．短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，長(zhǎng)期租賃的時(shí)間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命

B．租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣

C．租賃費(fèi)用的報(bào)價(jià)形式?jīng)]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)

D．租賃費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤(rùn)

32.

第

2

題

下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是（）。

33.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，下列表達(dá)式不正確的是（）

A.實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

B.債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加

D.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出

34.下列有關(guān)布萊克——斯科爾斯模型的說(shuō)法中，不正確的是（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)歐式看漲期權(quán)估值時(shí)要在股價(jià)中加上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

C.交易成本為零

D.標(biāo)的股價(jià)接近正態(tài)分布

35.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷(xiāo)量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)2000元，可以采取的措施是()。

A.單價(jià)提高到12元，其他條件不變

B.單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷(xiāo)量增加至1500件，其他條件不變

36.

第

16

題

下列各項(xiàng)中屬于按照經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類(lèi)的費(fèi)用要素項(xiàng)目是（）。

A.直接材料B.職工薪酬C.燃料和動(dòng)力D.直接人工

37.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本表述正確的有（）。

A．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D．附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

38.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年計(jì)息4次，到期一次還本付息，則該債券的有效年利率和終值分別為（）。

A.10%；1210元

B.10．38%；1207．60元

C.10．38%；1218．37元

D.10．38%；1742．40元

39.若公司本身債券沒(méi)有上市，且無(wú)法找到類(lèi)比的上市公司，在用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時(shí)，下列公式正確的是（）。

A.債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

B.債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

C.債務(wù)成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D.債務(wù)成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率

40.長(zhǎng)江公司擬發(fā)行優(yōu)先股，每股發(fā)行價(jià)格為200元，發(fā)行費(fèi)用10元，預(yù)計(jì)每股年股息率為發(fā)行價(jià)格的15%，公司的所得稅稅率為25%，其資本成本為（）

A.11.25%B.11.84%C.15%D.15.79%

二、多選題(30題)41.

第

25

題

在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法適用于（）。

42.某公司2011年保持了可持續(xù)增長(zhǎng)，可以推斷出下列說(shuō)法中正確的有（）。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實(shí)際增長(zhǎng)率=2011年可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.該公司2011年經(jīng)營(yíng)效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

43.利用凈現(xiàn)值進(jìn)行決策時(shí)，不應(yīng)當(dāng)采納的投資項(xiàng)目有（）。

A.凈現(xiàn)值為正數(shù)B.凈現(xiàn)值為零C.凈現(xiàn)值為負(fù)D.現(xiàn)值指數(shù)大于1

44.

第

15

題

制造費(fèi)用是指為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)所發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用，包括（）。

A.生產(chǎn)車(chē)間管理人員的工資和福利費(fèi)B.生產(chǎn)車(chē)間固定資產(chǎn)折舊C.生產(chǎn)車(chē)間的辦公費(fèi)D.行政管理部門(mén)的水電費(fèi)

45.下列關(guān)于各系數(shù)的公式，正確的有（）。

A.投資回收系數(shù)：(A/F，i，n)

B.償債基金系數(shù)：(A/P，i，n)

C.年金終值系數(shù)：(F/A，i，n)

D.年金現(xiàn)值系數(shù)：(P/A，i，n)

46.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目排序的表述中，正確的有（）。

A．共同年限法也被稱(chēng)為重置價(jià)值鏈法

B．如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命和投資額都不同，此時(shí)可以使用共同年限法或等額年金法來(lái)決策

C．如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命相同，但是投資額不同，評(píng)估時(shí)優(yōu)先使用凈現(xiàn)值法

D．共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解

47.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%,某投資者將自有資金100萬(wàn)元中的20萬(wàn)元投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則()。

A.總期望報(bào)酬率為13.6%

B.總標(biāo)準(zhǔn)差為16%

C.該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)

D.資本市場(chǎng)線斜率為0.35

48.傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在()。

A.計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

C.沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債

D.權(quán)益凈利率的分子和分母不匹配

49.下列關(guān)于全面預(yù)算的表述中，正確的有()。A.A.全面預(yù)算是業(yè)績(jī)考核的基本標(biāo)準(zhǔn)

B.營(yíng)業(yè)預(yù)算與業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)有關(guān)，因此屬于綜合預(yù)算

C.企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立預(yù)算管理部審議企業(yè)預(yù)算方案

D.在全面預(yù)算中，生產(chǎn)預(yù)算是唯一沒(méi)有按貨幣計(jì)量的預(yù)算

50.某公司某部門(mén)的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷(xiāo)售收入20000元，已銷(xiāo)產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用12000元，可控固定間接費(fèi)用1000元，不可控固定間接費(fèi)用1200元，分配來(lái)的公司管理費(fèi)用1500元，那么，該部門(mén)的“可控邊際貢獻(xiàn)”和“部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”分別為()元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

51.下列因素中，與固定股利增長(zhǎng)的股票內(nèi)在價(jià)值呈同方向變化的有（）A.股利增長(zhǎng)率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報(bào)酬率D.β系數(shù)

52.下列關(guān)于公司制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達(dá)到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)的表述中，正確的有（）

A.可供企業(yè)的經(jīng)理人報(bào)告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效

B.能達(dá)到“零缺陷”的目標(biāo)

C.可以增強(qiáng)員工的信心

D.能評(píng)估企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是否合理

53.投資決策中用來(lái)衡量單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的（）

A.預(yù)期報(bào)酬率B.變異系數(shù)C.預(yù)期報(bào)酬率的方差D.β系數(shù)

54.第

17

題

下列說(shuō)法不正確的有（）。

A.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于0的企業(yè)

B.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/（平均預(yù)期增長(zhǎng)率×l00）

C.在股價(jià)平均法下，直接根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率就可以估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值

D.利用相對(duì)價(jià)值法評(píng)估時(shí)，對(duì)于非上市目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值需要加上一筆額外的費(fèi)用，以反映控股權(quán)的價(jià)值

55.

第

33

題

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)在于（）。

A.沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

B.不能反映對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C.很難確定企業(yè)價(jià)值

D.股價(jià)最大化并不是使所有股東均感興趣

56.某公司經(jīng)理準(zhǔn)備通過(guò)平衡計(jì)分卡來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的業(yè)績(jī)，準(zhǔn)備從三個(gè)方面進(jìn)行分析，一是從股東的角度，分析利潤(rùn)、投資回報(bào)率等指標(biāo)；二是從顧客的角度，分析顧客滿(mǎn)意度指數(shù)等指標(biāo)；三是從企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度，分析生產(chǎn)布局與競(jìng)爭(zhēng)情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入情況等指標(biāo)。則該經(jīng)理考查的維度有（）A.學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)維度B.財(cái)務(wù)維度C.顧客維度D.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度

57.

第

11

題

股利的支付方式有多種，常見(jiàn)的有（）。

A.現(xiàn)金股利B.財(cái)產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利

58.假設(shè)銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，同時(shí)籌集權(quán)益資本和增加借款，以下指標(biāo)不會(huì)增長(zhǎng)的有()。

A.可持續(xù)增長(zhǎng)率B.稅后利潤(rùn)C(jī).銷(xiāo)售增長(zhǎng)率D.權(quán)益凈利率

59.

第

30

題

下列各項(xiàng)中，屬于會(huì)計(jì)估計(jì)變更的有（）。

A.固定資產(chǎn)折舊年限由10年改為15年

B.發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法由先進(jìn)先出法改為“加權(quán)平均法”

C.因或有事項(xiàng)確認(rèn)的預(yù)計(jì)負(fù)債根據(jù)最新證據(jù)進(jìn)行調(diào)整

D.根據(jù)新的證據(jù)，使將用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)為使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)

60.常見(jiàn)的實(shí)物期權(quán)包括（）。

A.擴(kuò)張期權(quán)B.時(shí)機(jī)選擇期權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

61.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值上升，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

62.在考慮所得稅因素以后，能夠計(jì)算出營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（）。

A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少

B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）+折舊×稅率

C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤(rùn)+折舊

D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

63.關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本的保守型籌資政策，下列表述中正確的有（）。

A.極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來(lái)自于長(zhǎng)期資金來(lái)源

B.該政策下企業(yè)的資本成本較高

C.易變現(xiàn)率較?。?/p>

D.是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策

64.如果某年的計(jì)劃增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財(cái)務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計(jì)算確定為了實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長(zhǎng)率所需的經(jīng)營(yíng)效率或財(cái)務(wù)政策條件時(shí)，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式求得結(jié)果的財(cái)務(wù)指標(biāo)有()。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.權(quán)益乘數(shù)C.銷(xiāo)售凈利率D.留存收益率

65.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品沒(méi)有外部市場(chǎng)，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

C.采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門(mén)和購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同

D.采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門(mén)經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

66.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本略高于公司直接增發(fā)普通股的籌資成本

B.每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格減去純債券價(jià)值

C.附認(rèn)股權(quán)證債券可以吸引投資者購(gòu)買(mǎi)票面利率低于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期債券

D.認(rèn)股權(quán)證在認(rèn)購(gòu)股份時(shí)會(huì)給公司帶來(lái)新的權(quán)益資本，行權(quán)后股價(jià)不會(huì)被稀釋

67.下列屬于金融資產(chǎn)特點(diǎn)的正確表述的有（）。

A.在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富

C.衾融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)

D.金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的

68.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)＝1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)＝1

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

D.普通年金終值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年金終值系數(shù)

69.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

70.

第

26

題

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值

B.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

D.股票價(jià)格直接客觀真實(shí)地反映了企業(yè)價(jià)值

三、計(jì)算分析題(10題)71.要求：

(1)計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值；

(2)計(jì)算或確定下列指標(biāo)：

①靜態(tài)投資回收期

②凈現(xiàn)值

③原始投資以及原始投資現(xiàn)值

④凈現(xiàn)值率

⑤獲利指數(shù)；

(3)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

72.B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴(kuò)大銷(xiāo)售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個(gè)可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

如果采用方案二，估計(jì)會(huì)有20％的顧客（按銷(xiāo)售量計(jì)算，下同）在10天內(nèi)付款、30％的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10％；一年按360天計(jì)算，每件存貨成本按變動(dòng)成本3元計(jì)算。要求：采用差額分析法確定哪一個(gè)方案更好些？

73.某企業(yè)為單步驟簡(jiǎn)單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有一個(gè)基本生產(chǎn)車(chē)間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。另設(shè)有一個(gè)供電車(chē)間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車(chē)間的費(fèi)用全部通過(guò)“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。2012年12月份有關(guān)成本費(fèi)用資料如下：(1)12月份發(fā)出材料情況如下：基本生產(chǎn)車(chē)間領(lǐng)用材料24000千克，每千克實(shí)際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為60千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為40千克，材料成本按照定額消耗量比例進(jìn)行分配；車(chē)間管理部門(mén)領(lǐng)用50千克，供電車(chē)間領(lǐng)用100千克。(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：基本生產(chǎn)車(chē)間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車(chē)間管理人員薪酬30000元，供電車(chē)間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時(shí)比例在甲、乙產(chǎn)品間進(jìn)行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)4000小時(shí)，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)16000小時(shí)。(3)12月份計(jì)提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)如下：基本生產(chǎn)車(chē)間生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)32000元，供電車(chē)間設(shè)備折舊費(fèi)11000元，企業(yè)行政管理部門(mén)管理設(shè)備折舊費(fèi)4000元。(4)12月份以銀行存款支付其他費(fèi)用支出如下：基本生產(chǎn)車(chē)間辦公費(fèi)24000元，供電車(chē)間辦公費(fèi)12000元。(5)12月份供電車(chē)間對(duì)外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車(chē)間45000度，企業(yè)行政管理部門(mén)5000度。(6)制造費(fèi)用按生產(chǎn)工時(shí)比例在甲、乙產(chǎn)品問(wèn)進(jìn)行分配(7)甲產(chǎn)品月初、月末無(wú)在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為56000元，本月完工產(chǎn)品180件，月末在產(chǎn)品40件。乙產(chǎn)品原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算。要求：根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問(wèn)題。(1)采用直接分配法對(duì)供電車(chē)間的輔助生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)行分配；(2)計(jì)算12月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用、人工薪酬費(fèi)用和制造費(fèi)用；(3)計(jì)算12月份甲、乙產(chǎn)品的完工產(chǎn)品成本。

74.甲公司上年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：

要求：

(1)計(jì)算上年的銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長(zhǎng)率；

(2)假設(shè)本年符合可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，計(jì)算本年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率以及銷(xiāo)售收入；(3)假設(shè)本年銷(xiāo)售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0．4，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，保

持其他財(cái)務(wù)比率不變，計(jì)算本年的銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率和股東權(quán)益增長(zhǎng)率；(4)假設(shè)本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少；

(5)假設(shè)本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算銷(xiāo)售凈利率應(yīng)該提高到多少；

(6)假設(shè)本年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。

75.某企業(yè)只產(chǎn)銷(xiāo)一種產(chǎn)品，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量為600件，單價(jià)為150元，單位成本為130元，其中單位變動(dòng)成本為l20元。要求通過(guò)計(jì)算回答下列互不相關(guān)問(wèn)題：

(1)若使本年利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)20%，應(yīng)采取哪些單項(xiàng)措施才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)。并對(duì)你提出的各項(xiàng)措施測(cè)算其對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)。

(2)如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動(dòng)控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實(shí)現(xiàn)42000元的目標(biāo)利潤(rùn)，可通過(guò)降價(jià)10%來(lái)擴(kuò)大銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷(xiāo)售量只能達(dá)到所需銷(xiāo)售量的55%，為此，還需在降低單位變動(dòng)成本上下功夫，但分析人員認(rèn)為經(jīng)過(guò)努力單位變動(dòng)成本只能降至110元，因此，還要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對(duì)上述現(xiàn)狀，會(huì)計(jì)師應(yīng)如何去落實(shí)目標(biāo)利潤(rùn)?

76.2022年年初，某投資基金公司對(duì)美森上市公司普通股股權(quán)進(jìn)行估值。美森公司2021年?duì)I業(yè)收入7000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本(含銷(xiāo)貨成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用等)占營(yíng)業(yè)收入的70％，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)5000萬(wàn)元，資本結(jié)構(gòu)(凈負(fù)債：股東權(quán)益)是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為1：3，并保持不變。該公司自2022年開(kāi)始進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，可持續(xù)增長(zhǎng)率為4％，2022年年初流通在外普通股2000萬(wàn)股，每股市價(jià)20元。該公司債務(wù)稅前利率6％，股權(quán)相對(duì)債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3．5％，股權(quán)資本成本采用債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)，企業(yè)所得稅稅率為25％。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生，利息費(fèi)用按凈負(fù)債期初余額計(jì)算。要求：(1)預(yù)計(jì)2022年美森公司稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量。(2)計(jì)算美森公司股權(quán)資本成本，使用股權(quán)現(xiàn)金流量法估計(jì)2022年年初每股股權(quán)價(jià)值，并判斷每股市價(jià)是否高估。

77.E公司生產(chǎn)、銷(xiāo)售一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本是60元，單位售價(jià)是80元。公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，80％的顧客(按銷(xiāo)售量計(jì)算，下同)能在信用期內(nèi)付款，另外20％的顧客平均在信用期滿(mǎn)后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。公司每年的銷(xiāo)售量為360013件，平均存貨水平為2000件。為擴(kuò)大銷(xiāo)售量、縮短平均收現(xiàn)期，公司擬推出“5／10、2／20、n／30”的現(xiàn)金折扣政策。采用該政策后，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量會(huì)增加l5％，40％的顧客會(huì)在10天內(nèi)付款，30％的顧客會(huì)在20天內(nèi)付款，20％的顧客會(huì)在30天內(nèi)付款，另外10％的顧客平均在信用期滿(mǎn)后20天付款，逾期應(yīng)收賬款的收回需要支出占逾期賬款5％的收賬費(fèi)用。為了保證及時(shí)供貨，平均存貨水平需提高到2400件，其他條件不變。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為12％，一年按360天計(jì)算。

要求：

(1)計(jì)算改變信用政策后的邊際貢獻(xiàn)、收賬費(fèi)用、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息、存貨應(yīng)計(jì)利息、現(xiàn)金折扣成本的變化。

(2)計(jì)算改變信用政策的凈損益，并回答E公司是否應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。(2010年)

78.A公司年銷(xiāo)售額為90000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60％，全部固定成本和費(fèi)用為1800萬(wàn)元，長(zhǎng)期債務(wù)賬面價(jià)值為2000萬(wàn)元，利息費(fèi)用40萬(wàn)元，普通股股數(shù)為2000萬(wàn)股，長(zhǎng)期債務(wù)的稅后資本成本為4％，股權(quán)資本成本為15％，所得稅率為25％。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，打算發(fā)行債券6000萬(wàn)元（債券面值5000萬(wàn)元，不考慮發(fā)行費(fèi)用，票面利率為10％，期限為10年，每年付息一次），以每股20元的價(jià)格回購(gòu)普通股，股權(quán)資本成本將上升至16％。該公司預(yù)計(jì)未來(lái)稅后利潤(rùn)具有可持續(xù)性，且股權(quán)現(xiàn)金流量等于凈利潤(rùn)。假設(shè)長(zhǎng)期債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值。要求：（1）計(jì)算回購(gòu)前后的每股收益；（2）計(jì)算回購(gòu)前后的實(shí)體價(jià)值；（股票市場(chǎng)價(jià)值保留整數(shù)）（3）計(jì)算新發(fā)行債券的稅后資本成本；（4）計(jì)算回購(gòu)前后的加權(quán)平均資本成本（按照市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算）；（5）判斷是否應(yīng)該回購(gòu)。

79.某企業(yè)擬更新原設(shè)備，新舊設(shè)備的詳細(xì)資料如下：

假設(shè)企業(yè)最低報(bào)酬率為l0％，企業(yè)適用所得稅稅率為25％，新、舊設(shè)備均按直線法計(jì)提折舊。請(qǐng)分析-下該企業(yè)應(yīng)否更新。

80.上海東方公司是亞洲地區(qū)的玻璃套裝門(mén)分銷(xiāo)商，套裝門(mén)在香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門(mén)購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門(mén)相關(guān)的資料如下：(1)去年訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。(2)雖然對(duì)于香港原產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費(fèi)用為280元。(3)套裝門(mén)從香港運(yùn)抵上海后，接收部門(mén)要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，此外每個(gè)訂單檢驗(yàn)工作需要8小時(shí)，發(fā)生變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2．50元。(4)公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)儲(chǔ)存套裝門(mén)，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門(mén)4元。(5)在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門(mén)28．50元。(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門(mén)20元。(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。(9)東方公司每年?duì)I業(yè)50周，每周營(yíng)業(yè)6天。要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“每次訂貨的單位變動(dòng)成本”。(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量模型中“單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本”。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計(jì)算每年與經(jīng)濟(jì)訂貨量相關(guān)的存貨總成本。(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。

四、綜合題(5題)81.甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)是40元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能，上升20%或下降15%。有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，期權(quán)價(jià)格是5元，執(zhí)行價(jià)格是40元，到期時(shí)間為6個(gè)月，到期之前甲公司不會(huì)派發(fā)股利，半年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%。

利用復(fù)制原理確定看漲期權(quán)價(jià)值

82.ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：

(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是10%，明年將下降為7%；

(2)公司債券目前每張市價(jià)980元，面值為1000元，票面利率為8%，尚有5年到期，每半年付息一次；

(3)公司普通股面值為1元，公司過(guò)去5年的股利支付情況如下表所示：

股票當(dāng)前市價(jià)為l0元／股；

(4)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是借款占30%，債券占25%，股權(quán)資本占45%；

(5)公司適用的所得稅稅率為25%；

(6)公司普通股預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差為4．708，整個(gè)股票市場(chǎng)組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為2．14，公司普通股與整個(gè)般票市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)為0.5；

(7)當(dāng)前國(guó)債的收益搴為4%，整個(gè)股票市場(chǎng)普通殷組合收益率為11%。

要求：

(1)計(jì)算銀行借款的稅后資本成本。

(2)計(jì)算債券的稅后成本。

(3)要求以幾何平均法所確定的歷史增長(zhǎng)率為依據(jù)，利用股利增長(zhǎng)模型確定股票的資本成本。

(4)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)股權(quán)資本成本，并結(jié)合第(3)問(wèn)的結(jié)果，以?xún)煞N結(jié)果的平均值作為股權(quán)資本成本。

(5)計(jì)算公司加權(quán)平均的資本成本。

83.資料：

F公司經(jīng)營(yíng)多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下：

要求：進(jìn)行以下計(jì)算、分析和判斷(提示：為了簡(jiǎn)化計(jì)算和分析，計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率時(shí)需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計(jì)算)。

(1)凈利潤(rùn)變動(dòng)分析：該公司本年凈利潤(rùn)比上年增加了多少？按順序計(jì)算確定股東權(quán)益變動(dòng)和權(quán)益凈利率變動(dòng)對(duì)凈利潤(rùn)的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動(dòng)分析：確定權(quán)益凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

84.ABC公司產(chǎn)銷(xiāo)的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：(1)該種產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格為每件5元，變動(dòng)成本為每件4．1元。本年銷(xiāo)售200萬(wàn)件，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。(2)市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示未來(lái)4年每年銷(xiāo)量可以達(dá)到400萬(wàn)件。(3)投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)200萬(wàn)件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬(wàn)元；預(yù)計(jì)第4年年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬(wàn)元；生產(chǎn)部門(mén)估計(jì)需要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷(xiāo)售額的16％，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒(méi)有建設(shè)期。(4)設(shè)備開(kāi)始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬(wàn)元。(5)稅法規(guī)定該類(lèi)設(shè)備使用年限5年，直線法計(jì)提折舊，殘值率5％。(6)公司目前的β權(quán)益為1．75，產(chǎn)權(quán)比率為1，預(yù)計(jì)公司未來(lái)會(huì)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率降為2／3。(7)目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率5％，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率7％，債務(wù)稅前資本成本12％，企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項(xiàng)目資本成本(保留百分位整數(shù))。(2)計(jì)算擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并判斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模是否可行。單位：萬(wàn)元(3)若該設(shè)備也可以通過(guò)租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬(wàn)元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿(mǎn)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開(kāi)始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬(wàn)元由ABC公司承擔(dān)。確定租賃相比自行購(gòu)買(mǎi)決策的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，為簡(jiǎn)便起見(jiàn)按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率。單位：萬(wàn)元(4)判斷利用租賃設(shè)備擴(kuò)充生產(chǎn)能力的方案是否可行，并說(shuō)明理由。85.假設(shè)甲證券的期望報(bào)酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差是18%，乙證券的期望報(bào)酬率為22%，標(biāo)準(zhǔn)差是25%，甲、乙的投資比例分別為60%和40%。（保留兩位小數(shù)）

計(jì)算投資組合的期望報(bào)酬率

參考答案

1.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

2.D正確的等式是：本期銷(xiāo)售商品所收到的現(xiàn)金＝本期銷(xiāo)售本期收現(xiàn)＋以前期賒銷(xiāo)本期收現(xiàn)＝本期的銷(xiāo)售收入＋期初應(yīng)收賬款－期末應(yīng)收賬款。

3.CC【解析】由于1年后該股票的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者會(huì)放棄行權(quán)，因此，看跌期權(quán)出售者的凈損益就是他所收取的期權(quán)費(fèi)5元?；蛘撸嚎疹^看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max（執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0）=0，空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值十期權(quán)價(jià)格=0+5=5（元）。

4.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，作業(yè)成本法把資源的消耗是按資源成本動(dòng)因首先追溯或分配到作業(yè)，然后使用不同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)成本動(dòng)因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品；

選項(xiàng)B、C表述正確，作業(yè)成本法是基于傳統(tǒng)成本法間接成本分配不準(zhǔn)確的缺陷提出的，作業(yè)成本法按“資源→作業(yè)→成本”的思想進(jìn)行分配，使分配的間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確；

選項(xiàng)D表述正確，追溯和動(dòng)因分配方式分配的成本得到的成本較準(zhǔn)確，所以作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用追溯和動(dòng)因分配來(lái)分配成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

成本分配到成本對(duì)象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，作業(yè)成本法盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，得到的產(chǎn)品是最準(zhǔn)確的；

②動(dòng)因分配：對(duì)于不能追溯的成本，根據(jù)成本動(dòng)因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦?duì)象的過(guò)程。找到引起成本變動(dòng)的真正原因，即成本與成本動(dòng)因之間的因果關(guān)系來(lái)分配作業(yè)成本，動(dòng)因分配雖然不像追溯那樣準(zhǔn)確，但只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可以達(dá)到較高的準(zhǔn)確程度；

③分?jǐn)偅河行┏杀炯炔荒茏匪?，也不能合理、方便地找到成本?dòng)因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎(chǔ)，將其強(qiáng)制分?jǐn)偨o成本對(duì)象。

5.A安全邊際是指正常銷(xiāo)量與盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)量之差，在正常銷(xiāo)量一定的條件下，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)量越小，安全邊際越大，而安全邊際越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越安全，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。

6.C利息率依存于利潤(rùn)率，并受平均利潤(rùn)率的制約。利息率的最高限不能超過(guò)平均利潤(rùn)率，最低限大于零。

7.B選項(xiàng)B，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股，這種轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本。認(rèn)股權(quán)證與之不同，認(rèn)股權(quán)會(huì)帶來(lái)新的資本，這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán)，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

8.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本。制定理想標(biāo)準(zhǔn)成本的依據(jù)，是理論上的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)要素的理想價(jià)格和可能實(shí)現(xiàn)的最高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用水平。

9.D利息保障倍數(shù)中，分子的“利息費(fèi)用”是指計(jì)入本期利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用；分母的“利息費(fèi)用”是指本期的全部應(yīng)付利息，不僅包括計(jì)入利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表固定資產(chǎn)等成本的資本化利息。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

10.B【答案】B

【解析】?jī)衄F(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法需要一個(gè)適合的折現(xiàn)率，以便將現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值，折現(xiàn)率的高低有可能會(huì)影響方案的優(yōu)先次序。內(nèi)含報(bào)酬率、靜態(tài)回收期指標(biāo)大小不受折現(xiàn)率高低的影響。

11.C成本中心只對(duì)可控成本負(fù)責(zé)，固定成本也可能是可控成本。

12.C

13.A投資分散化原則，是指不要把全部財(cái)富投資于一個(gè)項(xiàng)目，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。

14.A不計(jì)算在產(chǎn)品成本意味著在產(chǎn)品成本為零，所以該方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況，此時(shí)是否計(jì)算在產(chǎn)品成本對(duì)完工產(chǎn)晶成本影響不大。

15.B經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷(xiāo)=350+90=440萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債=(250-150)-(90-50)=60(萬(wàn)元)；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=440-60=380(萬(wàn)元)。

16.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是：不能提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費(fèi)用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點(diǎn)登記，而按其發(fā)生的地點(diǎn)登記．從而也就不便于通過(guò)“生產(chǎn)成本”明細(xì)賬分別考察各基本生產(chǎn)車(chē)間存貨占用資金情況，故本題選D選項(xiàng)。

17.C《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》要求上市公司在年度報(bào)告、半年度報(bào)告中分別披露利潤(rùn)分配預(yù)案、在報(bào)告期實(shí)施的利潤(rùn)分配方案執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上，還要求在年度報(bào)告、半年度報(bào)告以及季度報(bào)告中分別披露現(xiàn)金分紅政策在本報(bào)告期的執(zhí)行情況，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；我國(guó)股利分配決策權(quán)屬于股東大會(huì)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在除息日當(dāng)日及以后買(mǎi)入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。股權(quán)登記日(recorddate)，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東(即在此日及之前持有或買(mǎi)入股票的股東)才有資格領(lǐng)取本期股利，選項(xiàng)C正確。

18.DD

【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)?？礉q期權(quán)是購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)。

19.C【答案】C

【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價(jià)格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以選項(xiàng)A、B和D不正確。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本，所以選項(xiàng)C正確。

20.D選項(xiàng)A錯(cuò)誤，控股權(quán)價(jià)值和少數(shù)股權(quán)價(jià)值都是指股權(quán)價(jià)值，這是所站的角度不同；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，控股權(quán)價(jià)值是通過(guò)改進(jìn)管理和戰(zhàn)略后給投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，少數(shù)股權(quán)價(jià)值是在現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下給投資人帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值；

選項(xiàng)D正確，控股權(quán)價(jià)值與少數(shù)股權(quán)價(jià)值差額是控股權(quán)溢價(jià)，表示由于控股權(quán)轉(zhuǎn)變而增加的價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選D。

21.AA；選項(xiàng)B是雙方交易原則的理論依據(jù)，選項(xiàng)C是比較優(yōu)勢(shì)原則的依據(jù)；選項(xiàng)D是投資分散化原則的依據(jù)。

22.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)B沒(méi)有考慮到相同資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)c沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說(shuō)反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

23.C

24.B可供分配利潤(rùn)＝50－60×50%＝20（萬(wàn)元），每股股利＝20/10＝2（元/股）。

25.B選項(xiàng)A、C不符合題意，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)／（邊際貢獻(xiàn)－固定成本），邊際貢獻(xiàn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷(xiāo)售量，可見(jiàn)在其他因素不變的情況下，單價(jià)越高，銷(xiāo)量越大，邊際貢獻(xiàn)越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小；

選項(xiàng)B符合題意，單位變動(dòng)成本越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大。

選項(xiàng)D不符合題意，利息費(fèi)用不影響經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。

綜上，本題應(yīng)選B。

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的影響因素

正向變動(dòng)：固定成本、單位變動(dòng)成本

反向變動(dòng)：銷(xiāo)售量、單價(jià)

26.C【正確答案】：C

【答案解析】：估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。

【該題針對(duì)“普通股資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

27.C增量預(yù)算的基本假定有三項(xiàng)：（1）現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)必需的；（2）原有的各項(xiàng)開(kāi)支都是合理的；（3）增加費(fèi)用預(yù)算是值得的。

28.B【解析】本題的考點(diǎn)是利用插補(bǔ)法求利息率。據(jù)題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當(dāng)i=12%時(shí)，系數(shù)為5．328；當(dāng)i=14%時(shí)，系數(shù)為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

29.D編制彈性預(yù)算的基本步驟是：①選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位；②確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；③逐項(xiàng)研究并確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；④計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，并用一定的方式來(lái)表達(dá)。

30.B解析：本題考核短期信用條件。借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(200-150)×0．5％×8／12+200×0．5％×4／12=0．5(萬(wàn)元)或=150×0．5％×4／12+50×0．5％×12／12=0．5(萬(wàn)元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150×8／12×4％=4(萬(wàn)元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計(jì)4．5萬(wàn)元。

31.A根據(jù)租賃期的長(zhǎng)短分為短期租賃和長(zhǎng)期租賃，短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，而長(zhǎng)期租賃的時(shí)間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

32.B市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

33.D選項(xiàng)A表述正確，實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出；

選項(xiàng)B表述正確，債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加；

選項(xiàng)C表述正確，股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷(xiāo)－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

綜上，本題應(yīng)選D。

34.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分，但是只有股東可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有。因此，在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B、C、D表述正確，其均屬于該模型假設(shè)的條件。

綜上，本題應(yīng)選A。

布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)

（1）在期權(quán)壽命期內(nèi)，買(mǎi)方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配；

（2）股票或期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)沒(méi)有交易成本；

（3）短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變；

（4）任何證券購(gòu)買(mǎi)者都能以短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金；

（5）允許賣(mài)空，賣(mài)空者將立即得到所賣(mài)空股票當(dāng)天價(jià)格的資金；

（6）看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行；

（7）所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價(jià)格隨機(jī)游走。

35.B利潤(rùn)=銷(xiāo)量×(單價(jià)一單位變動(dòng)成本）一固定成本，設(shè)單價(jià)為P，則2000=(P-6)×1000-5000,P=13(元），故選項(xiàng)A不是答案；設(shè)單位變動(dòng)成本為V,則2000=(10—V)×1000-5000,V=3(元），故選項(xiàng)B是答案；設(shè)固定成本為F，則2000=(10—6)×1000-F,F=2000(元），故選項(xiàng)C不是答案；設(shè)銷(xiāo)量為Q，則2000=(10-6)×Q-5000，V=1750(件），故選項(xiàng)D不是答案。

36.B職工薪酬屬于按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類(lèi)的費(fèi)用要素，直接材料、直接人工、燃料和動(dòng)力屬于按照經(jīng)濟(jì)用途分類(lèi)的成本項(xiàng)目。

37.C附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)估計(jì)。計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場(chǎng)利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

38.C

則該債券到期本利和＝1000×(1＋10．38%)2＝1218．37(元)。

39.A用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本是通過(guò)同期限政府債券的市場(chǎng)收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相加求得。

40.D優(yōu)先股資本成本的測(cè)算公式：Kp＝優(yōu)先股股利/（發(fā)行價(jià)格－發(fā)行費(fèi)用）＝200×15%/（200－10）＝15.79%

綜上，本題應(yīng)選D。

41.ABD在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算的方法適用于月末在產(chǎn)品很小，或者在產(chǎn)品數(shù)量雖大，但各月之間的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對(duì)完工產(chǎn)品成本影響不大的情況。

42.ABCD可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；在保持了可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，本年實(shí)際增長(zhǎng)率-上年可持續(xù)增長(zhǎng)率-本年可持續(xù)增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；由于銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營(yíng)效率不變，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

43.BC【解析】?jī)衄F(xiàn)值為零，表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于資本成本，不改變股東財(cái)富，沒(méi)有必要采納。如凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本，該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富，應(yīng)予放棄。

44.ABC制造費(fèi)用一般為間接生產(chǎn)費(fèi)用。

45.CD

46.ABC共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計(jì)現(xiàn)金流的工作很困難，而等額年金法應(yīng)用簡(jiǎn)單，但不便于理解，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

47.ABCD總期望報(bào)酬率=(80/100)×15%+(20/100)×8%=13.6%；總標(biāo)準(zhǔn)差=80/100×20%=16%,根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)（或根據(jù)同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)）；資本市場(chǎng)線斜率=(15%—8%)/(20%-0)=0.35。

48.ABC傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：(1)計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；(2)沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；(3)沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債。所以選項(xiàng)A、B、C的說(shuō)法正確。權(quán)益凈利率一凈利潤(rùn)／股東權(quán)益×100％，由于凈利潤(rùn)是專(zhuān)屬于股東的．所以，權(quán)益凈利率的分子分母匹配，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

49.AD財(cái)務(wù)預(yù)算是企業(yè)的綜合預(yù)算（見(jiàn)教材539頁(yè)），由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；審議企業(yè)預(yù)算方案是預(yù)算委員會(huì)的職責(zé)（參見(jiàn)教材541頁(yè)），由此可知，選項(xiàng)C不正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題的綜合性較強(qiáng)。

50.BC可控邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本總額-可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本總額-可控固定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800(元)。

51.AB固定股利增長(zhǎng)率股票的內(nèi)在價(jià)值＝最近一次發(fā)放的股利×（1＋股利增長(zhǎng)率）/（投資的必要報(bào)酬率－股利增長(zhǎng)率），由公式可以看出，最近一次發(fā)放的股利、股利增長(zhǎng)率與股票內(nèi)在價(jià)值同向變化，投資的必要報(bào)酬率（或資本成本率）與股票內(nèi)在價(jià)值反向變化；因?yàn)棣孪禂?shù)與投資的必要報(bào)酬率（或資本成本率）同向變化，所以β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值反向變化。

綜上，本題應(yīng)選AB。

52.AC選項(xiàng)A、C正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品“零缺陷”目標(biāo)是一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)，不可能一蹴而就。這就需要制定一些短期（通常為1年）應(yīng)該達(dá)到的質(zhì)量成本控制目標(biāo)，一方面可供企業(yè)的經(jīng)理人報(bào)告當(dāng)期質(zhì)量管理取得的成效，另一方面也可以增強(qiáng)員工的信心，為最終達(dá)到“零缺陷”目標(biāo)繼續(xù)努力；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，多期質(zhì)量趨勢(shì)報(bào)告能評(píng)估企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是否合理。

綜上，本題應(yīng)選AC。

53.BC風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要使用概率和統(tǒng)計(jì)方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括平均差、方差（選項(xiàng)C正確）和標(biāo)準(zhǔn)差等；

選項(xiàng)A錯(cuò)誤，預(yù)期報(bào)酬率是用來(lái)衡量方案的平均收益水平的，計(jì)算預(yù)期報(bào)酬率是為了確定離差，并進(jìn)而計(jì)算方差和標(biāo)準(zhǔn)差；

方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)（選項(xiàng)B正確）度量投資的總風(fēng)險(xiǎn)（包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），β系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

54.AC市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且p值接近于l的企業(yè)。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。在股價(jià)平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)，包括兩個(gè)步驟：第一個(gè)步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價(jià)；第二個(gè)步驟是對(duì)得出的股票估價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

55.CD本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)表述的優(yōu)缺點(diǎn)。企業(yè)價(jià)值最大化考慮了資金時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值；反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；克服了短期行為；有利于社會(huì)資源的合理配置。但其計(jì)量較困難，且法人股東對(duì)股價(jià)最大化并不感興趣。

56.BCD選項(xiàng)B符合題意，從股東的角度，分析利潤(rùn)、投資回報(bào)率等指標(biāo)是從財(cái)務(wù)維度考查的；

選項(xiàng)C符合題意，從顧客的角度，分析顧客滿(mǎn)意度等指標(biāo)是從顧客維度進(jìn)行考查的；

選項(xiàng)D符合題意，從企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度，分析生產(chǎn)布局與競(jìng)爭(zhēng)情況、新產(chǎn)品投入計(jì)劃與實(shí)際投入情況等指標(biāo)是從內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度進(jìn)行考查的。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

平衡計(jì)分卡框架

57.ABCD【該題針對(duì)“股利支付的程序和方式”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

58.AD根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率不變可知權(quán)益乘數(shù)不變，而權(quán)益凈利率一銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益凈利率不變；根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算公式可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率也不會(huì)變化。由于權(quán)益凈利率不變，但是股東權(quán)益是增加的，所以，凈利潤(rùn)(即稅后利潤(rùn))也是增加的，即選項(xiàng)B不是答案；如果假設(shè)銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、資產(chǎn)負(fù)債率不變，并且不籌集權(quán)益資本，則滿(mǎn)足可持續(xù)增長(zhǎng)的條件，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率會(huì)保持不變(等于可持續(xù)增長(zhǎng)率)，如果籌集權(quán)益資本(同時(shí)增加借款)，則會(huì)導(dǎo)致資金增加，從而促進(jìn)銷(xiāo)售進(jìn)一步增長(zhǎng)，即導(dǎo)致銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高于上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C不是答案。

59.ACD考核的是會(huì)計(jì)估計(jì)的判斷。選項(xiàng)B屬于政策變更。

60.ABC投資于實(shí)物資產(chǎn)，經(jīng)?？梢栽黾油顿Y人的選擇權(quán)，這種未來(lái)可以采取某種行動(dòng)的權(quán)利而非義務(wù)是有價(jià)值的，它們被稱(chēng)為實(shí)物期權(quán)。常見(jiàn)的實(shí)物期權(quán)包括擴(kuò)張期權(quán)、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)。

61.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價(jià)值上升，按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值不變，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

62.ABCD考慮所得稅因素，上述公式都是現(xiàn)金流量的計(jì)算方法。

63.AB保守型籌資政策的特點(diǎn)有：(1)短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性資產(chǎn)和穩(wěn)定性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持。極端保守的籌資政策完全不使用短期借款，全部資金都來(lái)自于長(zhǎng)期資金。(2)長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)<權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期金融負(fù)債。(3)與適中型籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來(lái)源的比例較小，所以該政策下企業(yè)的資本成本較高。(4)持有的營(yíng)運(yùn)資本多，是一種風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌集政策。(5)易變現(xiàn)率較大(營(yíng)業(yè)低谷易變現(xiàn)率>1)。

64.CD解析：本題的主要考核點(diǎn)是變化條件下的收入增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)所需的條件。如果某年的計(jì)劃增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財(cái)務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計(jì)算確定為了實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長(zhǎng)率所需的經(jīng)營(yíng)效率或財(cái)務(wù)政策條件時(shí)，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式求得銷(xiāo)售凈利率和留存收益率，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)(或轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債率)不能直接根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式求得。

65.CD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷(xiāo)售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格；

選項(xiàng)C正確，采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果需求量超過(guò)了供應(yīng)部門(mén)的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少，購(gòu)買(mǎi)部門(mén)需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)。在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買(mǎi)部門(mén)承擔(dān)了，而供應(yīng)部門(mén)仍能維持一定利潤(rùn)水平，顯得很不公平；

選項(xiàng)D正確，采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，會(huì)鼓勵(lì)部門(mén)經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選CD。

66.ABD認(rèn)股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點(diǎn)是可以降低相應(yīng)債券的利率，認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長(zhǎng)的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險(xiǎn)，直接發(fā)行債券需要較高的票面利率，所以附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本低于公司直接發(fā)行債券的成本，而公司直接發(fā)行債券的成本是低于普通股籌資的成本的，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；通常情況下每張債券會(huì)附送多張認(rèn)股權(quán)證所以每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值等于附認(rèn)股權(quán)證債券發(fā)行價(jià)格減去純債券價(jià)值的差額再除以每張債券附送的認(rèn)股權(quán)證張數(shù)，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤：發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤

67.BCD通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購(gòu)買(mǎi)力衡量的價(jià)值不變，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來(lái)源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)c、D是金融資產(chǎn)的特點(diǎn)。

68.ABCD本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。

69.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計(jì)算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)A正確；信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項(xiàng)B不正確；信用期和折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項(xiàng)C不正確；折扣期延長(zhǎng)，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)D正確。

70.ABC在企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)下，股票價(jià)格不一定能夠直接反映企業(yè)的價(jià)值。

71.(1)計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值：

A＝－1400+1000＝－400

B＝100－(400)＝500

假設(shè)折現(xiàn)率為r，則根據(jù)表中的數(shù)據(jù)可知：

1000/(1+r)＝900

即(1+r)－1＝0.9

(1+r)一2＝0．81

所以：C＝100×0.81＝81。

(2)計(jì)算或確定下列指標(biāo)：

①包括建設(shè)期的投資回收期＝3+400/500＝3.8(年)

不包括建設(shè)期的投資回收期＝3.8－1＝2.8(年)

②凈現(xiàn)值＝－500－900+81+729+328.05+

590.49+531.44＝859.98(萬(wàn)元)

③原始投資包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金投資，本題是單純的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，所以，原始投資一固定資產(chǎn)投資＝500+1000＝1500(萬(wàn)元)，原始投資現(xiàn)值＝500+900＝1400(萬(wàn)元)。

④凈現(xiàn)值率＝859.98/1400＝0.61

⑤獲利指數(shù)＝1+0.61＝1．61

或：獲利指數(shù)＝(81+729+328.05+590.49+531.44)/1400＝1.61

(3)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性：根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果可知，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，而次要指標(biāo)處于不可行區(qū)間，所以，該項(xiàng)目基本上具有財(cái)務(wù)可行性。

72.[解析]

由于方案二增加的凈損益7254元大于方案一增加的凈損益4540元，因此方案二好一些。73.1)輔助生產(chǎn)成本的費(fèi)用合計(jì)＝4000(材料)＋40000(薪酬)＋11000(折舊)＋12000(辦公費(fèi))＝67000(元)供電車(chē)間對(duì)外分配率＝67000／(45000＋5000)＝1．34(元／度)基本生產(chǎn)車(chē)間分配的電費(fèi)＝1．34×45000＝60300(元)企業(yè)行政管理部門(mén)分配的電費(fèi)＝1．34×5000＝6700(元)(2)甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝200×60／(200×60＋200×40)×24000×40＝576000(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用＝200×40／(200×60＋200×40)×24000×40＝384000(元)甲產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬＝150000／(4000＋16000)×4000：30000(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬＝150000／(4000＋16000)×16000＝120000(元)制造費(fèi)用＝2000(材料)＋30000(人工)＋32000(折舊)＋24000(辦公費(fèi))＋60300(輔助)＝148300(元)。甲產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費(fèi)用＝148300／(4000＋16000)×4000＝29660(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費(fèi)用＝148300／(4000＋16000)×16000＝118640(元)(3)本月甲產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本＝576000＋30000＋29660＝635660(元)本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本＝(56000＋384000)／(180＋40)×180＝360000(元)。本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本＝360000＋120000＋118640＝598640(元)

74.(1)銷(xiāo)售凈利率=200／2000×100%=10%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／2000=1(次)收益留存率=160／200=0．8

權(quán)益乘數(shù)=2000／800=2．5可持續(xù)增長(zhǎng)率

=10%×1×0．8×2．5／(1-10%×1×0．8×2．5)=25%

(2)由于符合可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，因此，

本年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=25%本年的銷(xiāo)售收入

=2000×(1+25%)=2500(萬(wàn)元)(3)假設(shè)本年銷(xiāo)售收入為W萬(wàn)元，則：根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=w／1=W

根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=W×800／2000=0．4W本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購(gòu)股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800而本年的收益留存=本年的銷(xiāo)售收入×12%×0．4=0．048W

所以存在等式：0．4W-800=0．048W

解得：本年銷(xiāo)售收入W=2272．73(萬(wàn)元)本年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)額

=2272．73-2000=272．73(萬(wàn)元)本年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率

=272．73／2000×100%=13．64%本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

=12%×0．4×2．5×1／(1-12%×0．4×2．5×1)=13．64%

本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率

=(0．048×2272．73)／800×100%=13．64%

(4)本年銷(xiāo)售收入

=2000×(1+30%)=2600(萬(wàn)元)

本年的收益留存

=2600×10%×0．8=208(萬(wàn)元)

本年末的股東權(quán)益

=800+208=1008(萬(wàn)元)

本年末的資產(chǎn)=1008×2．5=2520(萬(wàn)元)

本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600／2520=1．03(次)

即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1．03次。

(5)假設(shè)本年銷(xiāo)售凈利率為S

則：本年末的股東權(quán)益

=800+2000×(1+30%)×S×(160／200)

=800+2080×S

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變可知：

本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=30%

本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040

因此：1040=800+2080×S

解得：S=11．54%

(6)本年的銷(xiāo)售收入=2000×(1+30%)=2600(萬(wàn)元)

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變

可知：年末的總資產(chǎn)=2600／1=2600(萬(wàn)元)

根據(jù)“銷(xiāo)售凈利率和收益留存率不變”

可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬(wàn)元)

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購(gòu)股票”可知：

本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬(wàn)元)

年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬(wàn)元)

年末的權(quán)益乘數(shù)=2600／1008=2．58

75.(1)因?yàn)橛澟R界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本／(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因?yàn)椋荷夏赇N(xiāo)量×(130-120)=18000

所以：上年銷(xiāo)量=1800(件)

上年利潤(rùn)：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利潤(rùn)：36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項(xiàng)措施如下：

提高單價(jià)：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

單價(jià)提高=等=2．67%降低單位變動(dòng)成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

單位變動(dòng)成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高銷(xiāo)售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

銷(xiāo)售量提高=(2040-1800)/1800=13．33%降低固定成本：

43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)

固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)如下：

單價(jià)的敏感系數(shù)：20%／2．67%=7．49

單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)：20%／(-3．33%)=-6．01

銷(xiāo)售量的敏感系數(shù)：20%／13．33%=1．5

固定成本的敏感系數(shù)：20%／(-40%)=-0．5

(2)單價(jià)的可變范圍：

0=1800×(P-120)-18000P=130元，(130-150)/150=-13．33%,即單價(jià)由150元降至130元，降低幅度不超過(guò)13．33%。單位變動(dòng)成本的可變范圍：

0=1800×(150-V)-18000

V=140元，(140-120)/120=16．67%,即單位變動(dòng)成本由120元上升到l40元，上升幅度不超過(guò)16．67%。

銷(xiāo)售量的可變范圍：0=Q×(150—120)一18000Q=600件，(600-1800)/1800=-66．67%

76.(1)2022年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=7000×(1+4％)×(1—70％)×(1—25％)=1638(萬(wàn)元)，2022年實(shí)體現(xiàn)金流量=1638—5000×4％=1438(萬(wàn)元)，2021年凈負(fù)債=5000×1／(1+3)=1250(萬(wàn)元)，2022年債務(wù)現(xiàn)金流量=1250×6％×(1—25％)一1250×4％=6．25(萬(wàn)元)，2022年股權(quán)現(xiàn)金流量=1438—6．25=1431．75(萬(wàn)元)。(2)股權(quán)資本成本=6％×(1—25％)+3．5％=8％，2022年年初股權(quán)價(jià)值=1431．75／(8％一4％)=35793．75(萬(wàn)元)，2022年年初每股股權(quán)價(jià)值=35793．75／2000=17．90(元)，每股股權(quán)價(jià)值(17．90元)低于每股市價(jià)(20元)，所以每股市價(jià)被高估。

77.(1)原方案平均收現(xiàn)期=30×80％+50×20％=34(天)

新方案平均收現(xiàn)期=10×40％+20×30％+30×20％+50×10％=21(天)

(2)改變信用政策的凈損益=108000+12240+7092—2880—86112=38340(元)

由于改變信用政策后增加的凈損益大于0，所以E公司應(yīng)推出該現(xiàn)金折扣政策。

78.(1)回購(gòu)前的年凈利潤(rùn)=[90000×(1-60％)-1800]×(1-25％)=25650(萬(wàn)元)

每股收益=25650／2000=12．83(元)

回購(gòu)后的年凈利潤(rùn)=[90000×(1-60％)-1800-5000×10％]×(1-25％)=25275(7／元)

每股收益=25275／(2000-6000／20)=14．87(元)

(2)回購(gòu)前股票的市場(chǎng)價(jià)值=25650／15％=171000(萬(wàn)元)

公司總價(jià)值=171000+2000=173000(萬(wàn)元)

回購(gòu)后股票市場(chǎng)價(jià)值=25275／16％=157969(萬(wàn)元)

公司總價(jià)值=2000+6000+157969=165969(萬(wàn)元)

(3)6000=5000×10％×(P／A，i，i0)+5000×(P／F，i，10)

6000=500×(P／A，i，10)+5000×(P／F，i，10)

當(dāng)i=8％時(shí)，500×