第7章-流動性風險管理課件

第8章流動性風險管理1第七章流動性風險管理本章內容安排：第一節(jié)流動性風險概述第二節(jié)流動性風險管理理論第三節(jié)流動性風險的衡量第四節(jié)流動性風險的管理方法第一節(jié)流動性風險概述第一節(jié)內容安排：一、流動性概念二、流動性風險的概念三、銀行保持適當流動性的職能四、流動性風險產(chǎn)生的主要原因第一節(jié)流動性風險概述2一、流動性概念1銀行的流動性是指銀行在一定時間內以適當?shù)膬r格獲取可用資金來滿足客戶當前或未來的資金需求。三要素：資金數(shù)量、成本、時間一家銀行若能在一定時間內以合理成本籌集到較大數(shù)量的資金，或以合理成本，較快地取得一定數(shù)量的資金或在一定時間內以較低成本獲得一定數(shù)量的資金都說明具有較好的流動性第一節(jié)流動性風險概述3商業(yè)銀行的流動性表現(xiàn)在兩個方面，其一是資產(chǎn)的流動性，主要是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的前提下，迅速變現(xiàn)的能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，所付成本越低，則流動性越強；其二是負債的流動性，是指銀行能夠以較低的成本通過負債手段獲得所需資金的能力，籌資的能力越強，所付的成本越低，流動性越強。銀行的流動性一旦出現(xiàn)不確定性，

則會產(chǎn)生流動性風險。一般而言，小銀行籌措現(xiàn)金的能力有限，主要依靠短期資產(chǎn)滿足流動性需要。相反，大銀行主要不是通過資產(chǎn)，而是通過負債獲取為滿足流動性所需要的資金。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論4資產(chǎn)、負債流動性VS流動資產(chǎn)、流動負債流動資產(chǎn)：指在短期內（1年以內）能夠變現(xiàn)或被用去的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金，銀行存款、應收款項、各種短缺貸款投資等；流動負債：指在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務，是一種真實存在的債務，主要從期限上界定資產(chǎn)、負債流動性：主要從變現(xiàn)能力、潛在獲取能力上界定若流動資產(chǎn)由于市價下跌、缺乏二級市場等原因無法提前或到期變現(xiàn)，即使短期的流動資產(chǎn)也不能成為金融機構的流動性構成；相反，一項長期資產(chǎn)、固定投資等非流動性資產(chǎn)若能即時變現(xiàn)，便可計入流動性的構成負債流動性：只是一種動員資金、獲得資金的潛在能力，并非現(xiàn)實負債。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論5二、流動性風險的概念流動性風險，或者說流動性不足的風險，指銀行無力為負債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資的可靠性，即當銀行流動性不足時，無法以合理的成本迅速增加負債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金，從而影響其贏利水平。負債方面的流動性要求銀行能隨時滿足存款人提現(xiàn)或投資者收回投資的需要資產(chǎn)方面的流動性要求金融機構能隨時滿足借款者融通資金和正當?shù)馁J款需求。若不能滿足這兩方面的需求，就會出現(xiàn)流動性風險第一節(jié)資產(chǎn)組合理論6流動性VS清償能力從法律上講，清償能力是指銀行的資產(chǎn)大于負債，即資本為正值。換句話說，只要銀行有足夠的時間，完全可以將資產(chǎn)變現(xiàn)，清償所有的負債?？涩F(xiàn)實中上門提款的儲戶往往不會給銀行變現(xiàn)的機會，當提現(xiàn)時更是一分鐘都等不了，這時

就全靠銀行在流動性上的功力了，即能夠隨時滿足所有提款或貸款以及客戶信用需求的能力。第一節(jié)流動性風險概述7不難看出，流動性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖然資產(chǎn)總價值大于、甚至遠遠大于負債總價值，在法律上具有充分的清償能力；但只要是流動性不足，應付不了擠提，就可能出現(xiàn)倒閉。反過來，有的銀行雖然資產(chǎn)價值遠低于實際負債價值，這可能是由于證券、房地產(chǎn)貸款損失或是其它別的什么原因，但只要能保持大量的流動性資金、仍可滿足公眾的提款要求，則反而能夠渡過難關，轉危為安。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論8三、流動性風險的種類市場流動性風險：指由于市場活動不充分或者市場中斷，不能或不輕易以現(xiàn)行市場價格或與之相近的價格對沖某一頭寸所產(chǎn)生的風險，特別是對柜臺交易合約現(xiàn)金流風險：指無力滿足現(xiàn)金流的要求---在清算日履行付款義務或支付保證金。沒有足夠現(xiàn)金支付到期債務被迫出售資產(chǎn)若資產(chǎn)流動性差，難以正常價格出售，遭受損失如資產(chǎn)無法出售，必須依賴對外融資來支付到期債務若對外融資渠道也喪失，則無法履行到期債務，而宣布倒閉第一節(jié)資產(chǎn)組合理論9四、銀行保持適當流動性的職能 銀行保持流動性的具體職能：1、銀行保持適當?shù)牧鲃有钥梢员ＷC其債權人得到償付。2、銀行保持適當?shù)牧鲃有跃陀心芰冬F(xiàn)對客戶的貸款承諾。不能滿足客戶的合理貸款需求，導致缺乏市場競爭力3、銀行保持適當?shù)牧鲃有赃€可以使銀行抓住任何有利可圖的機會，擴展其資產(chǎn)規(guī)模，又可使銀行在不利的市場環(huán)境下出售其流動性資產(chǎn)，避免資本虧損。第一節(jié)流動性風險概述10五、流動性風險產(chǎn)生的主要原因（1）資產(chǎn)負債結構。由于“借短貸長”的資產(chǎn)負債結構引起到期日缺口，而銀行資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在極少情況下能夠正好彌補因支付負債而引致的現(xiàn)金流出，從而產(chǎn)生流動性問題。（2）央行貨幣政策。央行的貨幣政策與商業(yè)銀行的流動風險之間有著密切聯(lián)系。如央行采取緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行向央行借款受到控制，由于整個社會貨幣數(shù)量和信用總量的減少，資金呈緊張趨勢，存款數(shù)量減少，擠兌的可能性增加，貸款需求增高，同時商業(yè)銀行無法籌集到足夠資金滿足客戶需求，從而造成流動性風險。第一節(jié)流動性風險概述11（3）金融市場發(fā)育程度。由于金融市場包括存款市場、貸款市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、證券市場等，其發(fā)育程度直接關系商業(yè)銀行資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和主動取得負債的能力，從而影響商業(yè)銀行流動性風險的大小。（4）信用風險。商業(yè)銀行在進行資產(chǎn)運用時，一般將未來資金（貸款）的收回納入流動性計劃，并用來償還債務或安排重新投資，但是，如果客戶發(fā)生信用風險，就會破壞流動性的良性循環(huán)，打亂商業(yè)銀行資金的運用計劃，引發(fā)流動性危機。第一節(jié)流動性風險概述12（5）商業(yè)銀行對利率變化的敏感度。利率變化會影響銀行流動資產(chǎn)的變現(xiàn)價值和增加外部籌資成本，利率預期的上升與下降均會對商業(yè)銀行流動性風險產(chǎn)生影響。（6）銀行信用。銀行的信用主要取決于凈資產(chǎn)狀況、穩(wěn)定的收入、向外披露信息質量和政府的保證，我國前幾年國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比率居高不下，之所以未發(fā)生流動性問題，很大程度上源于政府信用。第一節(jié)流動性風險概述13第二節(jié)流動性風險管理理論本節(jié)內容安排：一、資產(chǎn)管理理論(TheAssetManagement)二、負債管理理論(TheLiabilityManagement)三、資產(chǎn)負債綜合管理理論(Asset-LiabilityManagement)四、資產(chǎn)負債表內外統(tǒng)一管理理論(InBalance-SheetandOffBalance-SheetManagement)第二節(jié)流動性風險管理理論14一、資產(chǎn)管理理論（一）資產(chǎn)管理理論的產(chǎn)生背景資產(chǎn)管理理論是商業(yè)銀行早期的經(jīng)營理論，并在相當長的一段時期內廣泛流行。資產(chǎn)管理理論的產(chǎn)生和發(fā)展，有著深刻的歷史根源。第二節(jié)流動性風險管理理論15首先，從商業(yè)銀行自身來看，在其早期的業(yè)務中資金來源比較單一，主要依靠吸收活期存款，定期存款的數(shù)量則有限?；钇诖婵畹牟环€(wěn)定性，迫使銀行家們必須將注意

力集中于資產(chǎn)管理方面，特別是如何保持資產(chǎn)的流動性，以應付客戶的提款?？梢姡缙诘纳虡I(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理理論應運而生的主觀

原因；其次，從外部條件來看，在商業(yè)銀行早期，工商企業(yè)貸款需求比較單一，數(shù)量也有限，金融市場還不夠發(fā)達，這就使商業(yè)銀行沒有必要，也沒有可能去努力增加資金來源，

擴大盈利，而只需進行資產(chǎn)結構的合理安排，以滿足客戶貸款和提款的要求。

自有資金、臨時性資金不足、長期負債需求、發(fā)行債券第一節(jié)資產(chǎn)組合理論16（二）資產(chǎn)管理理論的核心思想資產(chǎn)管理理論的核心是商業(yè)銀行將經(jīng)營管理的重點放在資產(chǎn)方面，通過資產(chǎn)結構的適當安排，實現(xiàn)經(jīng)營方針(“三性”方針)的要求。第二節(jié)流動性風險管理理論17（三）資產(chǎn)管理理論的主要內容1、商業(yè)貸款理論2、資產(chǎn)變現(xiàn)或轉換理論3、預期收入理論第二節(jié)流動性風險管理理論181、商業(yè)貸款理論商業(yè)貸款理論認為:銀行的資金來源于客戶的存款，而這些存款是要經(jīng)常提取的。如果存款人在需要資金時無法從銀行提出自己的存款，那么銀行只能倒閉。因此，為了應付存款人難以預料的提款，銀行只能將資金短期使用，而不能發(fā)放長期貸款或進行長期投資。第二節(jié)流動性風險管理理論19根據(jù)該理論，商業(yè)銀行的業(yè)務應集中于短期自償性貸款，即基于商業(yè)行為而能自動清償?shù)馁J款。具體說就是發(fā)放短期流動資金貸款，因為隨著商品周轉、產(chǎn)銷過程的完成，從銷售收入中得到償還，故也稱為自動償還貸款理論。這種理論強調，辦理短期貸款一定要以真實交易作基礎，要用真實的商業(yè)票據(jù)為憑證作抵押，這樣在企業(yè)不能還款時，可以處理抵押品、保證資金安全。在此，人們又稱這種理論為“真實票據(jù)論”。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論20該理論的積極意義是：為保持銀行資金的流動性與安全性提供了依據(jù)不會產(chǎn)生通貨膨脹和通貨緊縮

該理論強調以真實商品交易為基礎，當社會生產(chǎn)擴大，商品交易增加，銀行信貸自動增加，相反，自動縮減第一節(jié)資產(chǎn)組合理論21該理論的主要缺點是：未考慮貸款需求的多樣化將銀行的業(yè)務限制在狹義的生產(chǎn)與流通領域內，對于大量的有償還能力的貸款不予考慮。（長期借入資金、舉債消費等）未認識到存款的相對穩(wěn)定性對于提款人的假設過于絕對化，就一般情況,活期存款人總是一面提款,也一面存款，總有一部分資金留在銀行不取，而這部分資金就是可以長期使用的資金，不需要保持太大流動性。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論22未注意到貸款清償?shù)耐獠織l件貸款能否自動清償?shù)年P鍵不在時間長短，而在企業(yè)生產(chǎn)的正常周轉，及商品能否按計劃銷售出去。事實上，真實票據(jù)的自償性不那么如人意，即使在經(jīng)濟情況好轉的情況下也有相當?shù)钠睋?jù)不能自償。可能助長經(jīng)濟波動，與央行反循環(huán)政策相悖如果銀行放款完全依商業(yè)需要而自動伸縮，則會加速物價下跌，激化經(jīng)濟衰退，故自發(fā)加劇了商業(yè)循環(huán)的波動幅度，與央行反循環(huán)政策相悖。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論232、資產(chǎn)變現(xiàn)或轉換理論---產(chǎn)生背景1929年后，美國政府發(fā)行大量短期國庫券，為銀行提供新的流動性資產(chǎn)20世紀30年代經(jīng)濟危機和第二次世界大戰(zhàn)的影響，削弱了企業(yè)對銀行貸款的需求，導致銀行以短期債券代替企業(yè)貸款作為銀行資金流動性的來源可轉換理論認為，銀行的貸款不能僅僅依賴于短期和自償性，只要銀行的資產(chǎn)在存款人提現(xiàn)時能隨時轉換為現(xiàn)金，并且不受損失，維持銀行的流動性，就是安全的，這樣的資產(chǎn)不論是短期還是長期，不論是否具有自償性，都可以持有。第二節(jié)流動性風險管理理論24重要意義：為保持銀行流動性找到了新方法。一方面消除了貸款保持流動性的壓力，可騰出一部分資金做長期貸放；另一方面又可減持非盈利的現(xiàn)金資產(chǎn)，將一部分現(xiàn)金轉為有價證券，不僅保證了流動性，還增加了銀行收益。缺點明顯：其運用依賴于發(fā)達的證券市場和充足的短期證券。同時，其變現(xiàn)、轉讓還要看

市場特點，在發(fā)生經(jīng)濟危機時，證券拋售量往往大大超過證券購買量，就難以保證流動性。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論253、預期收入理論----產(chǎn)生背景二戰(zhàn)后，經(jīng)濟發(fā)展帶來的資金需求多樣化一方面，短期貸款需求有增無減另一方面，產(chǎn)生了大量設備和消費貸款的需求同時，其它金融機構與商業(yè)銀行的競爭日趨激烈迫使銀行的流動性管理除證券的變現(xiàn)外，還應根據(jù)借款人的償還能力來開發(fā)提供不同的貸款第一節(jié)資產(chǎn)組合理論26預期收入理論是一種關于資產(chǎn)選擇的理論，這種理論認為，貸款并不能自動清償，貸款的清償依賴于借款者同第三者交易時獲得的收入。簡而言之，貸款是靠借款者將

來的或預期的收入償還。因此，貸款安全性和流動性取決于借款者的預期收入，如果一項貸款的將來收入或預期收入有保證(如按日、季分期付款)，即使期限較長，由于安全性和流動性有保證，銀行仍然可以接受。反之，如果一項貸款的預期收入不可靠，即使期限較短，銀行

也不應當發(fā)放。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論27根據(jù)這種理論，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營易于轉讓的證券，而且還可以發(fā)放長期設備貸款、非生產(chǎn)性消費貸款，只要借款人的預期收入可靠，還款來源有

保證即可。積極意義：深化了對貸款清償?shù)恼J識，明確提出貸款清償來源于借款人的預期收入----是銀行信貸經(jīng)營理論的重大進步。最大問題：是預期收入難以把握。這種情形在長期貸款中表現(xiàn)尤為突出。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論28（四）資產(chǎn)管理理論的評價以上三種資產(chǎn)管理理論反映了商業(yè)銀行在不同發(fā)展階段上經(jīng)營管理的特點，在保證銀行資產(chǎn)流動性方面各有側重。商業(yè)貸款理論，主要通過短期放款來保證銀行資產(chǎn)流動性；轉換理論，是在金融市場得到一定發(fā)展，金融資產(chǎn)交易成為普遍的條件下，通過金融資產(chǎn)的變現(xiàn)來保證流動性；而預期收入理論，則主要是從貸款和投資的清償條件來考慮資產(chǎn)安全和流動性的。第二節(jié)流動性風險管理理論29二、負債管理理論（一）產(chǎn)生背景1、金融工具的創(chuàng)新。隨著負債理論的發(fā)展，西方商業(yè)銀行的主動型負債方式--向中央銀

行借款和同業(yè)拆借，得到了很大完善，同時，隨著歐洲貨幣市場的形成，又開始向歐

洲貨幣市場借款，此后，又開始發(fā)行大額可轉讓定期存單和“回購協(xié)議”等借款形式，擴大了資金來源。第二節(jié)流動性風險管理理論302、金融業(yè)競爭的加劇。各種非銀行金融機構興起，壓縮傳統(tǒng)商業(yè)銀行的生存空間，因此銀行不得不采取新的方式籌集資金和管理業(yè)務。3、金融管制的影響。通貨膨脹開始困擾各國經(jīng)濟，普遍受到政府利率管制的商業(yè)銀行，都感到吸收資金能力衰弱，尋求資金、擴大負債成為當時銀行的第一需求，使負債理論得以興起。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論31（二）負債管理理論的核心思想負債管理理論主張商業(yè)銀行將管理重點放在負債業(yè)務方面，通過尋找新的資金來源，來實現(xiàn)經(jīng)營方針的要求。該理論認為，銀行的流動性不僅可以通過調整資產(chǎn)結構獲得，而且可以通過調整負債結構提供。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論32換言之，銀行可以用積極主動負債的方式，從各種不同的渠道借入資金來提供流動性。只要銀行的借款市場擴大，它的流動性就有一定保證。這就沒有必要在資產(chǎn)方保持大量高流動性資產(chǎn)，而應將它們投入高盈利的貸款和投資中，在必要時甚至可以通過借款來支持貸款規(guī)模的擴大。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論33（三）負債管理理論的主要內容1、銀行券理論

銀行劵是銀行發(fā)行的用以代替商業(yè)票據(jù)流通的銀行票據(jù)。

最早的銀行劵出現(xiàn)在17世紀初，是在信用能力有限的商業(yè)票據(jù)嚴重不適應不受地域限制的商品交換的情況下出現(xiàn)的，主要通過貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)的方式發(fā)行。

最古老的負債理論，商業(yè)銀行以貴金屬做準備發(fā)行銀行券，銀行券的數(shù)額與貨幣兌現(xiàn)準備的貴金屬之間的比例視經(jīng)濟形勢而變動。該理論的核心是強調負債的適度性。

19世紀中期后，商業(yè)銀行喪失了銀行券的發(fā)行權，但銀行券理論仍具有一定的現(xiàn)實意義，即銀行的負債只需保留部分現(xiàn)金準備，且必須保留一定的現(xiàn)金準備。第二節(jié)流動性風險管理理論342、存款理論

銀行負債的主要理論，認為存款是銀行最重要的資金來源，是存款者放棄貨幣流動性的一種選擇，銀行應當為此支付利息并關注存款的穩(wěn)定和安全。該理論最主要的特征是其穩(wěn)健性傾向、保守性傾向，對商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營起了保障促進作用。根據(jù)存款理論，銀行強調適應客戶的要求去組織存款，根據(jù)安全原則去管理存款，按照期限對稱的方法去運用存款，參照貸款的收益去確定存款的利率。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論35內容包括：存款是銀行最重要的資金來源，是銀行各項業(yè)務經(jīng)營活動的基礎。存款能否形成取決于存款人的意志----“被動型負債”。銀行應當支付存款利息，以作為存款人出讓資金使用權的報酬存款人和商業(yè)銀行都關心存款的安全問題第一節(jié)資產(chǎn)組合理論36?存款人關心能否按期兌現(xiàn)，會不會貶值；銀行關心提前支取，存款被擠兌資產(chǎn)與負債結構上應保持一定的均衡與協(xié)調存款分為初始存款和派生存款兩類3、購買理論購買理論是一種創(chuàng)新的負債理論，主張以主動負債（購買負債）的方法來保證對銀行流動性的需要。資金流動性從資產(chǎn)管理、負債管理中獲得,借款市場廣闊,從市場上借入款項，不必保持大量儲備資產(chǎn)，擴大高盈利的貸款和投資銀行購買（借入）資金一般也可分為兩種類型：一種是購買（借入）短期資金彌補臨時性頭寸不足通過短期借入款來應付存款的提取及償還短期負債等，負債項目一增一減，不影響資產(chǎn)負債規(guī)模；一種是購買（借入）款項來應付增加貸款或自身投資的要求，是資產(chǎn)和負債項目同時增加。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論37積極意義在于：一為商業(yè)銀行的資金流動性管理注入了新思路，為協(xié)調盈利性與流動性的矛盾創(chuàng)造了新的手段。二為商業(yè)銀行的業(yè)務擴張?zhí)峁┝诵碌姆椒āＦ淙秉c是：容易過度助長商業(yè)銀行片面擴大負債、盲目競爭、加重債務危機和通貨膨脹，因而通常不為宏觀金融管理機構所倡導。銀行能否籌得所需資金，不僅取決于主觀努力，而且決定于資金供求狀況。主動型負債成本較高，會促使銀行把資金投向收益較高的貸款和投資上，“借短放長

”現(xiàn)象日趨嚴重，導致資產(chǎn)風險增加。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論384、銷售理論該理論認為，銀行是金融產(chǎn)品的制造企業(yè)，銀行負債管理的中心任務就是迎合客戶的需要，努力推銷這些產(chǎn)品，以擴大銀行的資金來源和收益水平。因此，該理論的著

眼點在于創(chuàng)造形形色色的金融產(chǎn)品，而不是資金，為客戶提供多樣化的服務。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論39主要內容為：（1）客戶至上：銀行追求自己的利益，也要維護客戶利益，竭誠為客戶服務。（2）金融產(chǎn)品必須多樣化（3）金融產(chǎn)品的推銷主要靠信息溝通、加工和傳播銀行銷售金融產(chǎn)品的目的之一是組織資金，銀行要善于通過推銷金融產(chǎn)品，通過向客戶提供服務去達到吸收資金的目的。廣告宣傳、公共關系、產(chǎn)品設計等都對傳遞信息、推銷金融產(chǎn)品有巨大影響。（4）金融產(chǎn)品需把資產(chǎn)和負債兩方面聯(lián)系起來設計塑造。從負債管理的角度，應適當?shù)乩觅J款或投資等資產(chǎn)手段的配合來做一攬子安排，達到吸收資金的目的。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論40（四）負債管理理論的評價1、負債管理理論的貢獻：負債管理理論的產(chǎn)生，找到了保持流動性的新方法，在流動性管理上變單一的資產(chǎn)調整為資產(chǎn)和負債兩方面相結合。這一理論還為擴大銀行信貸規(guī)模，增加貸款投放創(chuàng)造了條件。2、負債管理理論的缺點：負債管理理論建立在對吸收資金抱有信心、并能如愿以償?shù)幕A上，在一定程度 上帶有主觀色彩。負債管理理論導致銀行不太注意補充自有資本，使自有資本占商業(yè)銀行資金來源 比重下降，經(jīng)營風險增大。第二節(jié)流動性風險管理理論41提高了銀行負債成本。在美國，實施負債管理主要是通過發(fā)行大額可轉讓定期存單，向中

央銀行貼現(xiàn)窗口借款，向聯(lián)儲資金市場借款，或據(jù)購回協(xié)議借款，向歐洲美元市場借款等方式。通過這些方式來借款都必須付息而且高于一般存款利息，這類負債增加，必然增加銀行負債成

本。增加了銀行經(jīng)營風險。如果市場上資金普遍緊張，無論銀行怎樣努力也難于借到款，那么用負債管理來提供流動性就無法保證，這樣就會提高銀行流動性的風險。另外，在負債成本提高的條件下，為了保住利潤，銀行須把資產(chǎn)投放在收益高的貸款和投資上，而收益高的貸款和投資往往伴隨著更高的信用風險和流動性風險。第二節(jié)流動性風險管理理論42三、資產(chǎn)負債綜合管理理論資產(chǎn)負債綜合管理的必要性資產(chǎn)管理理論和負債管理理論在保持安全性、流動性和盈利性的均衡方面，都存在片面性資產(chǎn)管理理論偏重安全與流動，在一定條件下以犧牲盈利為代價，不利于鼓勵銀行家的進取精神；負債管理理論雖能較好解決流動性和盈利性之間的矛盾，但它依賴外部條件，且常帶有很大的經(jīng)營風險。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論43（一）資產(chǎn)負債綜合管理理論的形成背景1、70年代末、80年代初，西方經(jīng)濟普遍出現(xiàn)衰退，并伴隨較強的通貨膨脹，出現(xiàn)“滯脹”局面，銀行的經(jīng)營環(huán)境惡化。2、70年代末、80年代初，西方金融市場利率大幅度上升，從而使銀行負債的成本提高，影響銀行的盈利。3、60年代開始負債經(jīng)營的結果，使銀行自有資本的比重越來越小，短期資金的比重越來越大，銀行的安全性和流動性受到威脅。4、80年代初西方國家對存款利率管制的放松，使負債管理的必要性下降。第二節(jié)流動性風險管理理論44（二）資產(chǎn)負債綜合管理理論的核心思想和原則廣義的資產(chǎn)負債管理是指銀行管理者對其持有的資產(chǎn)負債的類型、數(shù)量、資產(chǎn)負債的總量及其組合同時做出決策的一種綜合性資金管理方法，其實質是對銀行資產(chǎn)負債

表中各項的總量、結構進行計劃、指揮和控制，從而使利潤最大化。狹義的資產(chǎn)負債管理是指其中的利差管理，即其大小及變化與銀行總的風險—收益目標相一致。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論45商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債綜合管理應遵循以下五個原則：1、規(guī)模對稱原則：即指資產(chǎn)規(guī)模與負債規(guī)模要相互對稱、平衡。比較接近我們所說的總量平衡。這種平衡對稱不是簡單的對稱，而是建立在經(jīng)濟合理增長基礎上的動態(tài)平衡。2、結構對稱原則：即指資產(chǎn)結構與負債結構要相互對稱與平衡。長期負債用于長期資產(chǎn)；短期負債一般用于短期資產(chǎn)，其中的長期穩(wěn)定部分可用于長期資產(chǎn)第一節(jié)資產(chǎn)組合理論463、速度對稱原則：也稱償還期對稱，即按資金來源的流轉速度來分配其在資產(chǎn)上的分布，使來源與運用的償還期保持一定程度的對稱。4、目標互補原則：即資金的安全性、流動性和盈利性三者之間保持合理的比例關系，盡可能實現(xiàn)三者之間的均衡。5、資產(chǎn)分散原則：即銀行資產(chǎn)要在資產(chǎn)種類和客戶兩個方面盡可能地適當分散。第二節(jié)流動性風險管理理論47（三）資產(chǎn)負債綜合管理理論的主要內容1、償還期對稱理論觀點：銀行流動性資產(chǎn)和盈利性資產(chǎn)的分配應根據(jù)資金來源的性質與流轉速度來決定，即銀行資產(chǎn)的償還期應與負債的償還期保持高度的相對性。該模式的核心內容是用負債的期限結構去制約資產(chǎn)的期限結構，通過不斷到期的資產(chǎn)來滿足銀行清償負債的要求。第二節(jié)流動性風險管理理論482、資金集中管理理論亦稱資金蓄水池管理。不考慮資金來源的性質及期限長短，而是把所有資金集中

起來，根據(jù)“三性”要求進行資產(chǎn)分配。3、不同中心分配理論不同中心分配理論，也叫資產(chǎn)分配管理。該模式根據(jù)資產(chǎn)負債流動性差異與法定準備金要求，將負債分為四個“流動性——盈利性”中心，即活期存款中心、儲蓄存款中心、定期存款中心、資本金中心，然后將每個中心的資金分配給合適的資產(chǎn)。優(yōu)點：兼顧了營運資金的流動性和盈利性要求。缺點：可操作性較差。第二節(jié)流動性風險管理理論49（四）資產(chǎn)負債綜合管理理論簡評資產(chǎn)負債管理理論的產(chǎn)生，是商業(yè)銀行經(jīng)營管理理論的一個重要發(fā)展。資產(chǎn)負債管理理論將資產(chǎn)和負債的流動性置于同等重要的地位，在保證資產(chǎn)流動性和負債流動性

的前提下，獲取最大限度的利潤。80年代以來，商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理理論中引進了數(shù)理分析、管理科學和電子計算機技術，使得銀行的經(jīng)營管理理論更為科學和完善。第二節(jié)流動性風險管理理論50四、資產(chǎn)負債表內外統(tǒng)一管理理論（一）資產(chǎn)負債表內外統(tǒng)一管理理論的形成背景在80年代放松管制、金融自由化的形勢下，商業(yè)銀行之間及其他金融機構之間的競爭更加激烈；同時，各國的貨幣政策相對偏緊，通貨膨脹率下降，。上述因素抑制了銀行利率的提高和銀行經(jīng)營規(guī)模的擴大，銀行存放款的利差收益越來越小。與此同時，大量創(chuàng)新的衍生交易工具不斷出現(xiàn)并迅速變異組合，為銀行規(guī)避、控制管理風險提供許多新途徑，及開辟了新的盈利來源。第二節(jié)流動性風險管理理論51（二）資產(chǎn)負債表內外統(tǒng)一管理理論的核心思想主張銀行應從正統(tǒng)的負債和資產(chǎn)業(yè)務以外的范圍去尋找新的經(jīng)營領域，從而開辟新的盈利源泉。這種理論認為，存貸業(yè)務只是銀行經(jīng)營的一條主軸，在其旁側，可以延伸發(fā)展起多樣化的金融服務。如以信息處理、資產(chǎn)管理、基金管理等為核心的服務領域同時，還提倡將原本資產(chǎn)負債表內的業(yè)務轉化為表外業(yè)務，以降低成本。如商業(yè)銀行通過將貸款轉讓給第三者、存款轉售給急需資金的單位(在資產(chǎn)和負債上分別銷帳)等方法，使表內經(jīng)營規(guī)模維持現(xiàn)狀甚至縮減，銀行收取轉讓的價格差額，既可增加收益，又可逃避審計和稅務部門的檢查。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論52在資產(chǎn)負債內外統(tǒng)一管理理論的影響下，商業(yè)銀行的表外業(yè)務迅速發(fā)展，各種服務費收益在銀行盈利中比重已日益上升。資產(chǎn)負債表內外統(tǒng)一管理理論實質是資產(chǎn)負債管理理論的擴展和延伸，使資產(chǎn)負債管理由表內擴展到表外；一方面豐富了金融風險管理、資產(chǎn)負債管理的內容，另一方面也使包括流動性風險在內的金融風險的管理及資產(chǎn)負債管理日趨復雜。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論53第三節(jié)流動性風險的衡量本節(jié)內容安排：一、衡量流動性的簡單比例二、流動性的動態(tài)衡量方法三、衡量流動性風險的市場信息指標第三節(jié)流動性風險衡量54一、衡量流動性的簡單比例1、貸存比率2.核心存款與總資產(chǎn)的比率3、流動性比率4、備付金比例指標5、流動性指數(shù)第三節(jié)流動性風險衡量551、貸存比率貸存比率是指銀行的貸款對存款的比率，即貸款/存款。貸存比率一般被銀行視為銀行流動性的基本衡量尺度，其中貸款是流動性最低的資產(chǎn)，而存款是流動性的主要來源，較高的貸存比表示流動性較低，較低的存貸比則意味著該銀行有充足的流動性。這個指標是核心指標，設置這個指標的目的是要使商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債達到自我平衡，防止過度使用資金。缺點：不能反映貸款和存款的結構差別，如貸款的質量其期限、核心存款和易變性存款的比例等第三節(jié)流動性風險衡量562.核心存款與總資產(chǎn)的比率銀行存款按其穩(wěn)定與否分為核心存款：指那些相對來說較穩(wěn)定、對利率變化不敏感的存款，季節(jié)變化和經(jīng)濟環(huán)境對其影響較小，往往由銀行忠誠的客戶提供非核心存款：受利率等外在因素影響較大的存款。該比率一定程度反映了銀行的流動性能力。一般來說，地區(qū)性的中小銀行該比率較高，而大銀行特別是國際性大銀行較低。但這并不表明大銀行的流動性風險就一定比小銀行高，這正是該指標的局限性。但對同類銀行，該值越高說明其流動性也較高。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論573、流動性比率流動性比率它是指流動性資產(chǎn)期末余額與流動性負債期末余額之比。我國一般要求在

35％以上。這個比例表明銀行的流動資產(chǎn)與流動負債間的關系，系統(tǒng)反映銀行的流動性。銀行的流動性資產(chǎn)包括：現(xiàn)金、國庫券、存放在中央銀行款項、一個月內到期的貸款、一個月內到期的拆放同業(yè)凈額及其它一個月內變現(xiàn)的其它證券、票據(jù)。流動性負債則包括：各項活期存款、一個月內到期的定期存款及債券。第三節(jié)流動性風險衡量584、備付金比例指標也稱超額準備金比例，是指備付金占存款總額的比率，我國一般不得低于5％—7％。備付金是銀行為了滿足客戶提款和資金清算而持有的準備金，是銀行主要的具有最高流動性的資產(chǎn)。備付金率＝備付金總額/存款總額＝[（庫存現(xiàn)金＋在中央銀行存款）－法定準備金]/存款總額第三節(jié)流動性風險衡量595、流動性指數(shù)流動性指數(shù)（I）來衡量流動性風險的大小，為流動性風險管理提供參考。 I=∑[(Wi)(Pi/Pi＊)] 其中：∑Wi=1Pi：指商業(yè)銀行被迫立即出售資產(chǎn)而獲得的市場價格；Pi＊：指商業(yè)銀行在正常的市場條件下出售其資產(chǎn)而獲得的公平價格；Wi：是商業(yè)銀行各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重當I下降時，商業(yè)銀行面臨的流動性風險增大；反之，則流動性風險下降。第三節(jié)流動性風險衡量60二、流動性的動態(tài)衡量方法（一）流動性缺口（二）凈流動資產(chǎn)（三）現(xiàn)金流量法（四）融資缺口法第三節(jié)流動性風險衡量61（一）流動性缺口流動性缺口指的是銀行組合資產(chǎn)和負債的差額。流動性缺口反映出流動性風險。當銀行的負債大于資產(chǎn)，出現(xiàn)資金過剩，不構成流動性風險；當資產(chǎn)大于負債，說明有些長期資產(chǎn)或承諾沒有得到資產(chǎn)負債表上現(xiàn)有資金來源的充分支持，表明要維持目前規(guī)模的資產(chǎn)，必須從外部尋找足夠資金來源。測算流動性缺口即可通過現(xiàn)有資產(chǎn)和負債，也可在添加預測的新資產(chǎn)和新負債后測算。一般使用前者。流動性缺口產(chǎn)生的原因主要有兩個：一是資產(chǎn)和負債之間不匹配的余額，二是資產(chǎn)和負債不斷變化。第三節(jié)流動性風險衡量62為更有效地反映資產(chǎn)和負債如何影響流動性風險，人們引入“邊際缺口”的概念，它等于一個給定時間段內，銀行資產(chǎn)的變化值減去銀行負債變化值。當邊際缺口為正時，說明一筆資金凈流出，流動性緊張，為負時，表明流動性過剩。例如，資金償還金額是5億元，負債償還金額是8億元，則代數(shù)邊際缺口是-5-(-8)=3億元。

“靜態(tài)缺口”：是基于現(xiàn)有資產(chǎn)和負債基礎上的流動性缺口。它反映了銀行流動性的現(xiàn)狀。

而計算未來時點的流動性缺口，需要對現(xiàn)有資產(chǎn)和負債進行預測，通過商業(yè)預測，添加新的資產(chǎn)和負債，這種新資產(chǎn)和新負債之間的缺口被稱為“動態(tài)缺口”。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論63銀行邊際缺口表第三節(jié)流動性風險衡量64時段123456資產(chǎn)1000900700650500300負債1000800500400350100缺口0100200250150200資產(chǎn)攤提（損耗）-100-200-50-150-200負債攤提(損耗)-200-300-100-50-250邊際缺口10010050-10050累積性邊際缺口100200250150200（二）凈流動資產(chǎn)商業(yè)銀行通常用凈流動性資產(chǎn)來衡量銀行的流動性情況。銀行一般首先將其資產(chǎn)負債表兩邊的項目進行歸類，在資產(chǎn)負債表的左邊，資產(chǎn)被分為流動性和非流動性兩類，在資產(chǎn)負債表的右邊，負債被分為不穩(wěn)定性和穩(wěn)定性兩類。凈流動資產(chǎn)就是銀行流動性資產(chǎn)和不穩(wěn)定負債之間的差值。如果流動性資產(chǎn)大于不穩(wěn)定性負債，該缺口為正，如果不穩(wěn)定性負債大于流動性資產(chǎn)，缺口為負。第三節(jié)流動性風險衡量65資產(chǎn)負債流動不穩(wěn)定凈流動性資產(chǎn)穩(wěn)定不流動該指標反映銀行是否有足夠的流動性資產(chǎn)可變現(xiàn)，來為將到期的存款和債務提供資金來源美國銀行對資產(chǎn)負債表中各項的分類第一節(jié)資產(chǎn)組合理論66資產(chǎn)流動性聯(lián)邦資金出售、短期政府債券、短期市政債券、不會重續(xù)的貸款非流動性存放同業(yè)的現(xiàn)金儲備、抵押貸款、商業(yè)貸款、銀行樓宇及設備、逆向回購合同負債不穩(wěn)定季節(jié)性存款、偶發(fā)性存款、短期借款、低利率存款、聯(lián)邦資金購買和回購協(xié)議穩(wěn)定穩(wěn)定的活期存款、支票儲蓄存款、浮動利率存款、長期存款、資本票據(jù)、股本銀行在將其資產(chǎn)負債表中的各項進行分類后，先計算出銀行目前的凈流動性資產(chǎn)，然后將未來的貸款增量和存款增量置入上述結構中，使原先靜態(tài)的結構變成一種更接近現(xiàn)實的動態(tài)結構。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論67資產(chǎn)負債流動不穩(wěn)定凈流動性資產(chǎn)穩(wěn)定不流動未來將增加的貸款未來增加的存款流動性需要的籌資能力圖資產(chǎn)負債的動態(tài)結構（三）現(xiàn)金流量法現(xiàn)金流量法是指銀行不但計算實際的現(xiàn)金流量，而且還計算潛在的現(xiàn)金流量，從而得出銀行全部現(xiàn)金流量，然后根據(jù)差額情況采取相應的措施。實際現(xiàn)金流量：僅指那些按合同規(guī)定發(fā)生的現(xiàn)金流量，如即將到期的資產(chǎn)（現(xiàn)金流入）和即將到期的負債（現(xiàn)金流出）。“潛在性”的現(xiàn)金流量：如一部分即將到期的資產(chǎn)和負債可能被展期，銀行可能出售部分資產(chǎn)等該方法具有較強的實用性第一節(jié)資產(chǎn)組合理論68某銀行現(xiàn)金流量表第一節(jié)資產(chǎn)組合理論69現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量實際的現(xiàn)金流量即將到期資產(chǎn)即將到期的批發(fā)性負債及固定的貸款承諾尚未到期資產(chǎn)產(chǎn)生的利息尚未到期負債支付的利息零售存款的季節(jié)性變動潛在的現(xiàn)金流量可變現(xiàn)的未到期資產(chǎn)無固定期限的零售存款已建立的信貸額度不固定的貸款承諾和其他的表外活動潛在性的現(xiàn)金流量很難預測，一般用估算值表示。銀行根據(jù)自己的特殊情況，常根據(jù)上表中的每項現(xiàn)金流量發(fā)生的概率設定一個權數(shù)（0-1之間），該權數(shù)反映了銀行對各種現(xiàn)金流入或流出量可依賴（或確定）的程度。如對極不穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，可大幅調低現(xiàn)金流入權數(shù)，提高流出權數(shù)。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論70（四）融資缺口法所謂融資缺口表示銀行須重新籌集的用于對新資產(chǎn)融資及對負債需進行再融資的那部分新資金。用公式表示：融資缺口=資金總需要量-資金來源（穩(wěn)定性部分）融資缺口表融資總需要量穩(wěn)定的資金來源（1）對總資產(chǎn)的融資額（1）股本（2）尚未使用的授信額度（2）長期負債（3）扣除：流動性資產(chǎn)（3）穩(wěn)定的短期負債（4）扣除：短期、可自由處置的資產(chǎn)（4）尚未使用的融資能力不穩(wěn)定的融資，通過不穩(wěn)定的負債籌集第三節(jié)流動性風險衡量71融資缺口是銀行的“不穩(wěn)定性融資”，因為銀行必須通過“不穩(wěn)定性負債”籌集新的資金。這些資金來源之所以被認為具有不穩(wěn)定性是由于它們對信貸風險具有高度的敏感性，每當

銀行面臨流動性問題時，市場將要求該銀行支付極高的風險升水。正因為如此，上表所表達的中心旨意是：流動性危機出現(xiàn)時，銀行往往首先考慮變賣其流動性資產(chǎn)，中斷短期、可自由處置的資產(chǎn)以及盡量使用潛在融資能力，而不是依賴不穩(wěn)定負債。第三節(jié)流動性風險衡量72上述幾種框架，尤其是后兩種，有以下優(yōu)點：對流動性的描述，立足于宏觀和戰(zhàn)略角度，有利于分析銀行流動性的總體狀況。這些方法，具有前瞻性、動態(tài)性特征。這些方法由于涉及銀行機密的交易活動，因此只能由銀行自己使用。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論73三、衡量流動性風險的市場信息指標僅計算銀行資產(chǎn)負債表中的有關比率不足以全面、準確地衡量銀行的流動性風險。銀行是否具有控制流動性風險的能力，這種能力的強與弱，由銀行在市場上的地位、形象和實力決定。因此，在衡量流動性風險時，除了分析有關的財務比率外，還應分析觀察市場信息指標。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論74主要市場信息指標包括：1.公眾的信心：失去信心，導致失去存款、股價下降2.資產(chǎn)出售時的損失：是否在重大虧損情況下出售資產(chǎn)？是經(jīng)常發(fā)生還是偶爾發(fā)生？3.滿足資信好的客戶的資金需求的能力：是否能滿足4.項央行借款情況：最近是否經(jīng)常向央行申請借款？央行關于是否已對銀行借款提出問題？第一節(jié)資產(chǎn)組合理論755.票據(jù)的貼現(xiàn)或轉貼現(xiàn)：對某銀行的票據(jù)，其他金融機構是否愿意貼現(xiàn)或轉貼現(xiàn)？6.資信評級：資信評級是否降低？7.中間業(yè)務的情況：銀行在信用證等中間業(yè)務中，如果作為開證行，是否經(jīng)常會遇到出口商或出口方銀行提出要求增加保兌行的情況？第一節(jié)資產(chǎn)組合理論76第四節(jié)流動性風險管理方法簡單地說，銀行一般是在銀行內部實施流動性管理來規(guī)避風險，而在銀行外部通過流動性監(jiān)管來防范風險。本節(jié)內容安排：一、資產(chǎn)流動性管理方法二、負債流動性管理方法第四節(jié)流動性風險管理方法77

資產(chǎn)流動性管理技術

負債流動性管理技術資產(chǎn)流動性衡量法流動性需要測定法資產(chǎn)流動性保持法開拓和保持較多的可以隨時取得的主動型負債對傳統(tǒng)的各類存款進行多形式的開發(fā)和創(chuàng)新開辟新的有利于流動性的存款服務第一節(jié)資產(chǎn)組合理論78一、資產(chǎn)流動性管理方法（一）、資產(chǎn)流動性衡量法1.存貸比率該值越高，表明流動性越低。一般地，小銀行的這個比率往往低于大銀行，因為后者更易從市場上取得流動性2.流動比率流動性資產(chǎn)對流動性負債的比率。第一節(jié)資產(chǎn)組合理論793.超額儲備比率即超額儲備對存款總額的比率。超額儲備指央行存款加現(xiàn)金減去法定準備金。該值越高，表示流動性越強。該指標局限性很強，只是在狹義上體現(xiàn)流動性狀況，易導致

低估流動性水平4.流動性資產(chǎn)減易變性負債該值大于0，表明有一定流動性，數(shù)值越大，流動性越高；其小于或等于0，表明流動性短缺的程度。該指標理論上較準確，實用性強。缺點：在項目劃分和定量測算上存在技術性問題第一節(jié)資產(chǎn)組合理論80（二）、流動性需要測定法銀行所需的流動性數(shù)量取決于存款和貸款需求的變化，而存款和貸款需求的變化又取決于社會政治經(jīng)濟環(huán)境及存款人、投資者的意愿。所以，要準確預測他們較難。但在正常的政治經(jīng)濟環(huán)境中，銀行對短期內流動性的需求是可進行測算的，其準確程度取決于操作人員的機敏與經(jīng)驗，甚至直覺。常用預測方法：經(jīng)驗公式法、時間序列預測法、流動需要計算表法第一節(jié)資產(chǎn)組合理論811.經(jīng)驗公式法（1）對儲蓄存款的預測第一節(jié)資產(chǎn)組合理論82（2）對企業(yè)存款的預測儲蓄存款增長

額預測值=預測期居民收入總額×其他因素企業(yè)存款平均余額預測值=預測期

銷售計劃數(shù)（3）企業(yè)貸款預測工農企業(yè)流動資金貸款預測第一節(jié)資產(chǎn)組合理論83商業(yè)企業(yè)流動資金貸款預測預測期貸

款需求量=預測期工(農)業(yè)總產(chǎn)值商業(yè)貸款預測值=預測期商品庫存額其他因素