財務(wù)管理實訓(xùn)教程 教案全套 項目1-12 財務(wù)管理總論- 公司價值估值與公司并購

教學(xué)課題：項目一財務(wù)管理總論總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)財務(wù)管理目標(biāo)第二節(jié)財務(wù)管理體制第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)境教學(xué)目標(biāo)：1.理解財務(wù)管理基本內(nèi)容，掌握財務(wù)管理目標(biāo)選擇實訓(xùn)。系統(tǒng)掌握財務(wù)管理的目標(biāo)、原則與方法，對現(xiàn)實企業(yè)的財務(wù)管理狀況及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷,并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法；2．財務(wù)管理體制基本內(nèi)容，財務(wù)管理體制應(yīng)用實訓(xùn)。系統(tǒng)掌握財務(wù)管理體制的內(nèi)容，對現(xiàn)實企業(yè)選擇的財務(wù)管理模式及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷,并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法；3．財務(wù)管理環(huán)境基本內(nèi)容，財務(wù)環(huán)境適應(yīng)性實訓(xùn)。系統(tǒng)理解財務(wù)管理的環(huán)境對公司財務(wù)決策的影響，對現(xiàn)實企業(yè)適應(yīng)財務(wù)管理環(huán)境的狀況及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷,并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法。教學(xué)重點(diǎn)：理解財務(wù)管理基本內(nèi)容，掌握財務(wù)管理體制，理解財務(wù)管理的環(huán)境對財務(wù)決策的影響教學(xué)難點(diǎn)：1．如何定位企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)；2．辨別混合模式公司項目的集權(quán)與分權(quán)；3．企業(yè)如何根據(jù)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策做決策；4．如何在不同的經(jīng)濟(jì)周期中做決策；5．企業(yè)如何應(yīng)對通貨膨脹；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對財務(wù)管理基礎(chǔ)內(nèi)容以及財務(wù)管理體制的理解新課：第一節(jié)財務(wù)管理目標(biāo)選擇1.企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的類型（1）利潤最大化目標(biāo)假定企業(yè)的財務(wù)管理以實現(xiàn)利潤最大化作為管理的目標(biāo)。（2）股東財富最大化目標(biāo)假設(shè)企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大化為目標(biāo)。（3）企業(yè)價值最大化假設(shè)企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化為管理目標(biāo)。（4）相關(guān)者利益最大化目標(biāo)假設(shè)企業(yè)的財務(wù)管理以實現(xiàn)相關(guān)者利益最大化為目標(biāo)。2.利益的沖突與協(xié)調(diào)（1）所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)（2）所有者與債權(quán)人的利益沖突協(xié)調(diào)3.財務(wù)管理的原則（1）系統(tǒng)原則（2）平衡原則（3）成本、收益與風(fēng)險均衡原則（4）代理原則（5）貨幣時間價值原則（6）動態(tài)管理原則4.財務(wù)管理的方法（1）財務(wù)預(yù)測（2）財務(wù)預(yù)算（3）財務(wù)決策（4）財務(wù)控制（5）財務(wù)分析（6）財務(wù)考核第二節(jié)財務(wù)管理體制1.企業(yè)財務(wù)管理體制的模式（1）集權(quán)模式的財務(wù)管理體制（2）分權(quán)模式的財務(wù)管理體制（3）混合模式的財務(wù)管理體制2.企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計（1）與現(xiàn)代企業(yè)管理制度相適應(yīng)（2）決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立（3）財務(wù)綜合管理和分層管理思想（4）與企業(yè)組織體制相對應(yīng)3．混合模式的財務(wù)管理體制的基本內(nèi)容（1）集權(quán)管理的項目公司集權(quán)管理的項目包括：制定制度權(quán)、籌資權(quán)、投資權(quán)、用資、擔(dān)保權(quán)、固定資產(chǎn)購置權(quán)、財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)和收益分配權(quán)。（2）分權(quán)管理的項目公司分權(quán)管理的項目包括：自主經(jīng)營權(quán)、人員招聘及管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)和費(fèi)用開支審批權(quán)。第三節(jié)財務(wù)管理環(huán)境1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1）宏觀經(jīng)濟(jì)政策（2）經(jīng)濟(jì)周期（3）通貨膨脹（4）經(jīng)濟(jì)體制（5）市場發(fā)育程度2．金融市場環(huán)境（1）金融市場的種類（2）短期金融市場（3）長期金融市場（4）金融市場對財務(wù)管理的影響3.法律環(huán)境（1）企業(yè)組織法規(guī)個人獨(dú)資企業(yè)合伙企業(yè)公司制企業(yè)（2）稅收法規(guī)（3）財務(wù)法規(guī)4.技術(shù)環(huán)境指財務(wù)管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，它決定著財務(wù)管理的效率和效果。小結(jié)：1.理解財務(wù)分析基本內(nèi)容2.掌財務(wù)分析的各種具體方法教學(xué)課題：項目二財務(wù)分析總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)財務(wù)比率分析第二節(jié)財務(wù)綜合分析教學(xué)目標(biāo)：1.理解財務(wù)分析的基本內(nèi)容，財務(wù)分析的各種具體方法?；钸\(yùn)用財務(wù)分析的理論與方法,對現(xiàn)實企業(yè)的財務(wù)狀況及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷,并提出解決財務(wù)問題的創(chuàng)新思路和方法。通過使用辦公軟件，提升同學(xué)們利用工具的能力，提高工作的質(zhì)量和效率。2.掌握財務(wù)比率分析，財務(wù)綜合分析。利用各項財務(wù)指標(biāo)的相互關(guān)系,從總體上分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,并通過橫向角度、縱向角度進(jìn)行對比,找出變化的趨勢和存在的問題，并預(yù)測未來的趨勢。教學(xué)重點(diǎn)：1.財務(wù)比率分析的基本內(nèi)容與計算方法2.財務(wù)綜合分析中的社邦分析法和沃爾評分法教學(xué)難點(diǎn)：1．計算公司的營業(yè)毛利率、貨周轉(zhuǎn)率、利息保障倍數(shù)、凈收益營運(yùn)指數(shù)；2．計算公司年末速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；3．計算公司年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率和凈資產(chǎn)收益率；4．根據(jù)公司財務(wù)數(shù)據(jù)分析凈資產(chǎn)收益率變化的具體原因5．根據(jù)各項財務(wù)比率指標(biāo)計算得出相關(guān)財務(wù)比率數(shù)值6．計算并填寫財務(wù)狀況綜合評價表教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對財務(wù)分析基本內(nèi)容的理解，掌握財務(wù)比率分析，財務(wù)綜合分析新課：第一節(jié)財務(wù)比率分析償債能力分析是指對企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本金和利息）的能力進(jìn)行分析，包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。流動比率指企業(yè)用流動資產(chǎn)除以流動負(fù)債計算得到的比率流動比率=速動比率指企業(yè)用速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債計算的比率速動比率=速動資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款＋應(yīng)收票據(jù)＝流動資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)－其他流動資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率指企業(yè)負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額計算的比率資產(chǎn)負(fù)債率=產(chǎn)權(quán)比率指企業(yè)負(fù)債總額除以所有者權(quán)益總額計算的比率產(chǎn)權(quán)比率=營運(yùn)能力財務(wù)指標(biāo)分析指企業(yè)利用所掌控的資源開展經(jīng)營運(yùn)行能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指在一定期間內(nèi)，企業(yè)一定數(shù)額的應(yīng)收賬款循環(huán)周轉(zhuǎn)的次數(shù)或循環(huán)一次所需要的天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額=存貨周轉(zhuǎn)率指在一定時期內(nèi)，企業(yè)一定數(shù)量的存貨所占資金循環(huán)周轉(zhuǎn)次數(shù)或循環(huán)一次所需要的天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨平均余額=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在一定期間內(nèi)，企業(yè)一定數(shù)量的流動資產(chǎn)所占用資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)或完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=資產(chǎn)保值增值率指在一定期間內(nèi)，企業(yè)全部資產(chǎn)所占資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)或循環(huán)一次所需要的天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=資產(chǎn)保值增值率指企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素后除以年初所有者權(quán)益計算的比值資本保值增值率=獲利能力財務(wù)指標(biāo)分析指在定期間內(nèi)，企業(yè)獲取利潤的能力營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=銷售毛利率=銷售凈利率=成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率=盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=平均凈資產(chǎn)=資本收益率資本收益率=平均資本=每股收益基本每股收益=每股股率每股股利=第二節(jié)財務(wù)綜合分析指將企業(yè)營運(yùn)能力、償債能力和獲利能力等方面的分析納入到一個有機(jī)的分析系統(tǒng)之中，全面的對企業(yè)財務(wù)狀況，經(jīng)營狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益做出較為準(zhǔn)確的分析和判斷。社邦分析法指利用企業(yè)各項主要財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合的系統(tǒng)的分析和判斷的方法。凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)（2-26）銷售凈利率=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=權(quán)益乘數(shù)=沃爾評分法指將選定的企業(yè)財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的信用水平做出分析和判斷的方法。小結(jié)：1.理解財務(wù)分析基本內(nèi)容2.掌財務(wù)分析的各種具體方法及計算教學(xué)課題：項目三資金時間價值與風(fēng)險報酬總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)資金時間價值計算第二節(jié)風(fēng)險與報酬衡量教學(xué)目標(biāo)：1.理解資金時間價值基本內(nèi)容與計算方法，風(fēng)險與報酬基本內(nèi)容與衡量標(biāo)準(zhǔn)。深化對資金時間價值相關(guān)知識的認(rèn)知與理解，借助財務(wù)軟件對單利、復(fù)利、普通年金、先付年金、延期年金和永續(xù)年金的計算和應(yīng)用，結(jié)合公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用資金時間價值分析和解決實際財務(wù)管理問題。2.掌握資金時間價值計算實訓(xùn)，風(fēng)險與報酬衡量實訓(xùn)。加深對風(fēng)險與報酬的認(rèn)知與理解,掌握風(fēng)險的衡量與不同情況下的風(fēng)險計量，強(qiáng)化對風(fēng)險分散理論的運(yùn)用。借助相關(guān)財務(wù)平臺和辦公工具準(zhǔn)確衡量風(fēng)險與報酬，提升同學(xué)們的工作能力和效率。教學(xué)重點(diǎn)：1.資金時間價值基本內(nèi)容與計算方法2.風(fēng)險與報酬基本內(nèi)容與衡量標(biāo)準(zhǔn)教學(xué)難點(diǎn)：1.資金時間價值在生活中的應(yīng)用，計算采用不同按揭方式下每個月償還貸款的本金與利息、償還貸款期間的利息總額；2.資金時間價值在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策中的應(yīng)用，企業(yè)付款方式的最優(yōu)選擇；3.資金時間價值在公司投資決策中的應(yīng)用，結(jié)算方式的最優(yōu)選擇；4．股票投資的風(fēng)險與收益，計算股票收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率，并比較其風(fēng)險大?。?.計算投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險收益率；6.計算投資組合的必要收益率教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對資金時間價值基本內(nèi)容與計算方法，風(fēng)險與報酬基本內(nèi)容與衡量標(biāo)準(zhǔn)的理解，掌握資金時間價值計算，風(fēng)險與報酬衡量新課：第一節(jié)資金時間價值計算資產(chǎn)時間價值產(chǎn)生的原因指一定數(shù)額的資金在不同時點(diǎn)上所體現(xiàn)的價值差額，即資金在流通過程中會隨著時間的推移而發(fā)生價值增值。1.資金時間價值產(chǎn)生的原因（四個方面）2.資金時間價值的計算（1）一次性收付款項的終值和現(xiàn)值指在某一特定時點(diǎn)上一次性支出或收入，經(jīng)過一段時間后再一次性收回或支出的款項下述公式中：P表示現(xiàn)值，F(xiàn)表示終值，i表示利率，n表示期數(shù)單利計息的現(xiàn)值計算公式為：P=復(fù)利現(xiàn)值的計算公式為：P=實際利率計算公式為：i（2）非一次性收付款項的終值和現(xiàn)值指在一定期間內(nèi)資金不是一次性收到或支付，是經(jīng)過多次等額或者不等額收到或支付的款項。下述公式中：PA表示普通年金現(xiàn)值，F(xiàn)A表示普通年金終值，A表示年金，i表示利率，n表示期數(shù)。普通年金：普通年金終值的計算公式為：F普通年金現(xiàn)值計算公式為：P預(yù)付年金：預(yù)付年金終值的計算公式為：F預(yù)付年金現(xiàn)值的計算公式為：P遞延年金：永續(xù)年金的現(xiàn)值計算公式為：P第二節(jié)風(fēng)險與報酬衡量一、風(fēng)險的類型1.系統(tǒng)風(fēng)險指在一定時期內(nèi)影響到市場上所有公司的風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險由公司外部的某一個因素或多個因素引起，單個公司無法通過管理手段控制、無法通過投資組合分散，波及到市場上所有的投資對象。2.非系統(tǒng)風(fēng)險指在一定時期內(nèi)影響到市場上個別公司的風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險實際上是因為某個影響因素或事件造成的只影響個別公司的風(fēng)險。二、風(fēng)險衡量1.概率指用來反映隨機(jī)事件發(fā)生的可能性大小的數(shù)值。2.期望值指隨機(jī)事件可能發(fā)生的結(jié)果與各自概率之積的加權(quán)平均數(shù)。nE=ΣXi×Pi（3-16）i=13.標(biāo)準(zhǔn)差指用來衡量概率分布中各種可能值對期望值的偏離程度，標(biāo)準(zhǔn)差反映風(fēng)險的大小，標(biāo)準(zhǔn)差用σ表示。標(biāo)準(zhǔn)差的計算公式為：nσ=∑(Xi-E)2×Pi（3-17）i=14.標(biāo)準(zhǔn)差離差率q=報酬指資產(chǎn)價值在一定時期的增值投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率資本資產(chǎn)定價模型指股票資產(chǎn)，定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進(jìn)而決定股票價格。Ki=Rf+β（Rm-Rf）式中，Ki表示某股票資產(chǎn)的必要收益率；Rf表示無風(fēng)險收益率；β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)；Rm表示市場組合收益率。小結(jié)：1.理解資金時間價值基本內(nèi)容及計算方法2.理解風(fēng)險與報酬基本內(nèi)容與衡量標(biāo)準(zhǔn)3.掌握資金時間計算4.掌握風(fēng)險與報酬衡量教學(xué)課題：項目四籌資管理總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)所有者權(quán)益籌資管理第二節(jié)債務(wù)籌資管理第三節(jié)混合性籌資管理教學(xué)目標(biāo)：1.理解籌資內(nèi)涵，所有者權(quán)益籌資內(nèi)容，債務(wù)籌資內(nèi)容，混合性籌資內(nèi)容。系統(tǒng)掌握所有者權(quán)益籌資的方式、原則和方法，對現(xiàn)實的籌資狀況及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷,并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法。2.掌握所有者權(quán)益籌資管理實訓(xùn)，債務(wù)籌資管理實訓(xùn)，混合性籌資管理實訓(xùn)。教學(xué)重點(diǎn)：1.籌資內(nèi)涵，所有者權(quán)益籌資內(nèi)容，債務(wù)籌資內(nèi)容、混合性籌資內(nèi)容2.所有者權(quán)益籌資管理、債務(wù)籌資管理、混合性籌資教學(xué)難點(diǎn)：1．股票籌資的優(yōu)點(diǎn)，結(jié)合實際，談?wù)劰酒胀ü苫I資的優(yōu)點(diǎn)；2．從哪兒籌集企業(yè)所需的資金；3．融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)；4．可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)；5．比較普通股和優(yōu)先股的區(qū)別；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過加深對籌資內(nèi)涵，所有者權(quán)益籌資內(nèi)容，債務(wù)籌資內(nèi)容，混合性籌資內(nèi)容的理解，掌握所有者權(quán)益籌資管理，債務(wù)籌資管理實訓(xùn)，混合性籌資管理新課：第一節(jié)所有者權(quán)益籌資管理吸收直接投資指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤”的原則來吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。（1）吸收直接投資的來源國家投資；法人投資；企業(yè)可以通過合資經(jīng)營或合作經(jīng)營的方式吸收外商直接投資；社會公眾資本投資（2）吸收直接投資的出資方式以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。以實物出資是投資者將房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和原材料、燃料動力、商品等流動資產(chǎn)所進(jìn)行的投資。土地使用權(quán)，是指土地經(jīng)營者對依法取得的土地在一定期限內(nèi)有進(jìn)行建筑、生產(chǎn)經(jīng)營或其他活動的權(quán)利。工業(yè)產(chǎn)權(quán)，是指專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。（3）吸收直接投資的程序（4）吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)發(fā)行普通股籌資指股份公司通過發(fā)行股票籌集資本的活動。股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。股票按是否記名分為記名股票和無記名股票，股票按投資主體分為國有股、法人股和社會公眾股，股票按上市地點(diǎn)分為A股、B股和H股、N股和S股。股票發(fā)行應(yīng)當(dāng)按照程序執(zhí)行。股票發(fā)行價格，是指股份公司出售新股票的價格。股票的發(fā)行方式，是指發(fā)行公司采取什么方法和渠道使自己的股票為投資者所認(rèn)購。（1）發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)普通股籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。普通股籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。普通股籌資可以有效降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。（2）普通股籌資的缺點(diǎn)普通股籌資要承擔(dān)高昂的資本成本。普通股籌資容易分散企業(yè)的控制權(quán)。普通股籌資信息溝通與披露成本較大。留存收益籌資指企業(yè)將留存收益轉(zhuǎn)化為投資的過程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所實現(xiàn)的凈收益留在企業(yè)，而不作為股利分配給股東，其實質(zhì)為原股東對企業(yè)追加投資。（1）留存收益籌資的渠道盈余公積未分配利潤（2）留存收益籌資的優(yōu)缺點(diǎn)留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)主要包括以下三個方面：保持普通股東的控制權(quán)。增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)。留存收益籌資的缺點(diǎn)主要包括以下兩個方面：籌資數(shù)額有限制。資金使用受到限制。第二節(jié)債務(wù)籌資管理債券債券是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。（1）發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括以下四個方面：資本成本低具有財務(wù)杠桿作用所籌集資金屬于長期資金債券籌資的范圍廣、金額大（2）發(fā)行債券籌資的缺點(diǎn)主要包括以下兩個方面：財務(wù)風(fēng)險大限制性條款多，資金使用缺乏靈活性2.長期借款長期借款，是指企業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上（不含一年）的各項借款。（1）長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)主要包括以下四個方面：籌資速度快資金成本低具有財務(wù)杠桿的作用不影響普通股股東的控制權(quán)（2）長期借款籌資的缺點(diǎn)主要包括以下三個方面：財務(wù)風(fēng)險大。籌資數(shù)額有限限制條件較多融資租賃（1）融資租賃的租金融資租賃的租金包括以下三個方面的內(nèi)容：租賃物的成本利息手續(xù)費(fèi)用和利潤（2）融資租賃的優(yōu)點(diǎn)包括以下五個方面：籌資速度較快限制條款較少設(shè)備淘汰風(fēng)險較小財務(wù)風(fēng)險較小稅收負(fù)擔(dān)較輕（3）融資租賃的缺點(diǎn)包括以下兩個方面：資金成本較高籌資彈性較小第三節(jié)混合性籌資管理優(yōu)先股籌資優(yōu)先股是相對于普通股而言的，在利潤分紅及剩余財產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股可以做如下分類：累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股、參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股。（1）發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)包括以下三個方面：財務(wù)壓力小財務(wù)上靈活機(jī)動不減少普通股票收益和不稀釋普通股票控制權(quán)（2）發(fā)行優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)包括以下兩個方面：資金成本高股利支付的固定性可持續(xù)債券籌資可轉(zhuǎn)換債券是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券有債券性、股權(quán)性、可轉(zhuǎn)換性的特征（1）可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)包括以下五個方面：利息成本較低發(fā)行價格較高相對于增發(fā)新股而言，一定程度上減緩股本擴(kuò)張對公司權(quán)益的稀釋，只有真正轉(zhuǎn)股之后才形成是指威脅屬于次等信用債券期限靈活性較強(qiáng)（2）可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)主要包括以下三個方面：對于企業(yè)而言，轉(zhuǎn)股后將失去利息成本較低的好處，企業(yè)的加權(quán)資本成本將會上升；股市預(yù)期良好，發(fā)行股票進(jìn)行籌資比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券更為直接；股市預(yù)期低迷，若可轉(zhuǎn)換債券不能強(qiáng)行轉(zhuǎn)股，公司的還債壓力會很大；若可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股時股價高于轉(zhuǎn)換價格，則發(fā)行遭受籌資損失。小結(jié)：1.理解籌資內(nèi)涵，所有者權(quán)益籌資內(nèi)容，債務(wù)籌資內(nèi)容、混合性籌資內(nèi)容2.掌握所有者權(quán)益籌資管理，債務(wù)籌資管理，混合性籌資管理。教學(xué)課題：項目五資本成本與資本結(jié)構(gòu)總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)資本成本計算第二節(jié)杠桿原理第三節(jié)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)決策教學(xué)目標(biāo)：1.理解資本成本與資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，財務(wù)杠桿原理、經(jīng)營杠桿原理和總杠桿原理的內(nèi)容與計算。系統(tǒng)掌握單一資本成本與加權(quán)資本成本的計算，對現(xiàn)實的籌資成本狀況及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷,并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法。2.掌握資本成本計算實訓(xùn)，杠杠原理實訓(xùn)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)決策實訓(xùn)。系統(tǒng)掌握公司經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿的計算和分析.教學(xué)重點(diǎn)：1.資本成本與資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容2.財務(wù)杠桿原理3.經(jīng)營杠桿原理和總杠桿原理的內(nèi)容與計算4.資本成本計算教學(xué)難點(diǎn)：1．個別資本成本與加權(quán)資本成本的計算；2．杠桿的計算；3．公司資本結(jié)構(gòu)與資本成本，計算公司籌資前加權(quán)平均資金成本，用比較資金成本法確定公司最佳的資金結(jié)構(gòu)；4．每股收益無差別點(diǎn)分析法；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對資本成本與資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，財務(wù)杠桿原理、經(jīng)營杠桿原理和總杠桿原理的內(nèi)容與計算；的理解，掌握資本成本計算，杠杠原理，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)決策新課：第一節(jié)資本成本計算個別資本成本率計算K=其中，K為資本成本率，以百分率表示；D為資本占用費(fèi)；P為籌資總額；F為資本籌集費(fèi)用額；f為籌資費(fèi)用率，即資本籌集費(fèi)占籌資總額的比率。（1）優(yōu)先股資本成本率K其中，Kp為優(yōu)先股資本成本率；D為優(yōu)先股每股年股利；P為優(yōu)先股發(fā)行價格；fp為優(yōu)先股籌措費(fèi)率。（2）普通股資本成本率股息率加增長率方法：普通股的資本成本率的計算公式為：K其中，KC為普通股資本成本率；D為普通股每股年股利；P為普通股發(fā)行價格；fC為普通股籌措費(fèi)率；g為股利年固定增長率。資本資產(chǎn)定價模型法：KC=Rf+?×（Rm-Rf）（5-4）其中，Rf為無風(fēng)險報酬率；?為某種股票的風(fēng)險對證券市場風(fēng)險的敏感程度；Rm為證券市場的平均報酬率。（3）留存收益盈余公積未分配利潤一般留存收益的資本成本率的計算公式為：K當(dāng)公司股利每年有一個穩(wěn)定增長率時，留存收益的資本成本率的計算公式為：K其中，Kr為留存收益資本成本率；D為第一年普通股股利；P為股票價格；g為股利每年的增長率。（4）長期借款資本成本率一次還本、分期付息借款的資本成本率的計算公式為：K其中，Kl為長期借款資本成本率；Il為長期借款年利息額；L為長期借款籌資總額；fl為長期借款籌資費(fèi)用率；T為所得稅率。K其中，i為長期借款的利率。長期借款的資本成本率的計算公式為為：Kl=i×（1-T）（5-9）資本成本率的計算公式為：K其中，M為1年內(nèi)借款結(jié)息次數(shù)；N為借款年數(shù)。（5）長期債券資本成本率長期債券的資本成本率的計算公式為：K其中，Kb為債券資本成本率；B為債券籌資總額，按發(fā)行價確定；fb為債券籌資費(fèi)用率。加權(quán)平均資本成本率計算根據(jù)加權(quán)資本成本率的決定因素，在已測算個別資本成本率，取得各種長期資本比例后，可按下列公式測算加權(quán)資本成本率：Kw=Kl×Wl+Kb×Wb+Kp×Wp+Kc×Wc+Kr×Wr（5-12）其中，Kw為加權(quán)資本成本率；K為某種資本的資金成本；W為某種資本所占比例。第二節(jié)杠桿原理經(jīng)營杠桿經(jīng)營杠桿，又稱營業(yè)杠桿，是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中由于存在固定成本而使利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的現(xiàn)象。經(jīng)營杠桿計算經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）=即：經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）=財務(wù)杠桿財務(wù)杠桿又叫籌資杠桿，是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財務(wù)杠桿系數(shù)，也稱財務(wù)杠桿率（DFL），是指普通股每股利潤的變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。其定義公式為：財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=即：財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=總杠桿總杠桿，是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率的現(xiàn)象?？偢軛U系數(shù)，也稱復(fù)合杠桿系數(shù)（DTL），是指普通股每股利潤的變動率相對于銷售量變動率的倍數(shù)。其定義計算公式為：總杠桿系數(shù)（DTL）=即：總杠桿系數(shù)（DTL）=由于總杠桿系數(shù)第三節(jié)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)決策資本結(jié)構(gòu)的影響因素（1）企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性（2）企業(yè)的財務(wù)狀況（3）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（4）投資者和管理者的態(tài)度（5）行業(yè)特征和發(fā)展周期（6）稅收政策和貨幣政策2.資本結(jié)構(gòu)決策方法1.資本成本比較法2.每股收益無差別點(diǎn)法EBIT?3.企業(yè)價值分析法平均資本成本率普通股資本成本率Ks=Kf+（Rm–Rf）其中，V為公司價值，B為債務(wù)資本價值，S為權(quán)益資本價值。小結(jié)：1.理解資本成本與資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，財務(wù)杠桿原理、經(jīng)營杠桿原理和總杠桿原理的內(nèi)容與計算；2.掌握資本成本計算實訓(xùn)，杠杠原理實訓(xùn)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)決策實訓(xùn)。教學(xué)課題：項目六項目投資決策總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)現(xiàn)金流量計算第二節(jié)項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用教學(xué)目標(biāo)：1.理解項目投資現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量的計算方法，投資分析指標(biāo)的計算；2.掌握現(xiàn)金流量計算實訓(xùn)，項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用實訓(xùn)。教學(xué)重點(diǎn)：1.項目投資現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量的計算方法2.投資分析指標(biāo)的計算3.項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用教學(xué)難點(diǎn)：1．項目投資現(xiàn)金流量計算；2．項目投資決策應(yīng)用,通過主要指標(biāo)的結(jié)果可以斷定該項目具有財務(wù)可行性；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對投資現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量的計算方法，投資分析指標(biāo)的計算的理解，掌握現(xiàn)金流量計算實訓(xùn)，項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用新課：第一節(jié)現(xiàn)金流量計算現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量，是指投資項目在未來一定時期內(nèi)，現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。（1）計算現(xiàn)金流量，我們需要做以下四個方面的假設(shè)：全投資假設(shè)；時點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)；建設(shè)期投入全部資金假設(shè)；經(jīng)營期和折舊年限一致假設(shè)現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流量（NCF）包括項目投資現(xiàn)金凈流量、項目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和項目終結(jié)現(xiàn)金凈流量三部分。（1）項目投資現(xiàn)金凈流量（2）項目經(jīng)營現(xiàn)金凈流量經(jīng)營現(xiàn)金凈流量等于現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量，其計算公式如下：經(jīng)營期年現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=營業(yè)收入-（付現(xiàn)成本+所得稅）=營業(yè)收入-（成本-折舊）-所得稅=營業(yè)收入-成本-所得稅+折舊=凈利潤+折舊（6-2）（3）項目終結(jié)現(xiàn)金凈流量第二節(jié)項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用靜態(tài)評價指標(biāo)靜態(tài)評價指標(biāo)，是指不考慮時間價值的因素，把不同時點(diǎn)的資金收付看成是等效的評價指標(biāo)。（1）靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期簡稱回收期（PP），是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時間。不包含建設(shè)期的投資回收期=包括建設(shè)期的投資回收期=不包含建設(shè)期的投資回收期+建設(shè)期（6-4）包含建設(shè)期的投資回收期=第注意：T表示項目累計現(xiàn)金凈流量為正的第一年的年數(shù)，T-1表示累計現(xiàn)金凈流量為負(fù)的最后一年的年數(shù)。（2）投資收益率投資收益率（ROI），又稱投資報酬率，是指達(dá)產(chǎn)期正常年份的年平均收益占投資總額的百分比。投資收益率=動態(tài)評價指標(biāo)動態(tài)評價指標(biāo)，是指充分考慮資金時間價值的分析評價方法，亦稱貼現(xiàn)評價方法或折現(xiàn)評價方法。（1）凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值（NPV），是指特定投資方案未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。NPV=其中，NCFt為第t年的現(xiàn)金凈流量，r為選定的折現(xiàn)率，n為項目周期。（2）凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率（NPVR），是指投資項目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總和的百分率。凈現(xiàn)值率（NPVR）=（3）現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值指數(shù)（PI）又稱獲利指數(shù)，是指項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率?，F(xiàn)值指數(shù)（PI）=現(xiàn)值指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率（6-10）（4）內(nèi)含報酬率內(nèi)含報酬率（IRR）又稱內(nèi)部收益率，是指項目投資實際可望達(dá)到的收益率。NPV=（5）貼現(xiàn)指標(biāo)之間的關(guān)系如果i為某企業(yè)的設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)貼現(xiàn)率，凈現(xiàn)值（NPV）、凈現(xiàn)值率（NPVR）、現(xiàn)值系數(shù)（PI）和內(nèi)含報酬率（IRR）各指標(biāo)之間存在如下的關(guān)系：當(dāng)NPV>0時，NPVR>0，PI>1，IRR>i；當(dāng)NPV=0時，NPVR=0，PI=1，IRR=i；當(dāng)NPV<0時，NPVR<0，PI<1，IRR<i；單一獨(dú)立投資項目的財務(wù)可行性評價（1）判斷項目方案是否完全具備財務(wù)可行性的條件（2）判斷項目方案是否完全不具備財務(wù)可行性的條件（3）判斷項目方案是否基本具備或基本不具備財務(wù)可行性的條件4.多個互斥項目方案的比較決策（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法，是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資項目方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。（2）凈現(xiàn)值率法凈現(xiàn)值率法，是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資項目方案的凈現(xiàn)值率指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。（3）差額投資內(nèi)部收益率法差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個原始投資額不同方案的差量現(xiàn)金凈流量（用△NFC表示）的基礎(chǔ)上，計算出差額內(nèi)部收益率（用△IRR表示）并將其與行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷項目方案優(yōu)劣的方法。（4）年等額凈回收額法年等額凈回收額法，是指通過比較所有的投資項目方案的年等額凈回收額（用NA表示）指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的決策方法。某項目方案年等額凈回收額=該項目方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù)=（5）計算期統(tǒng)一法計算期統(tǒng)一法，是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期，以滿足時間可比性的要求，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。小結(jié)：1.理解項目投資現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量的計算方法，投資分析指標(biāo)的計算；2.掌握現(xiàn)金流量計算實訓(xùn)，項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用教學(xué)課題：項目七證券投資決策總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)債券投資第二節(jié)股票投資第三節(jié)證券投資組合教學(xué)目標(biāo)：1.理解證券投資的內(nèi)容、特點(diǎn)，證券投資的收益、風(fēng)險、策略和方法,系統(tǒng)理解債券投資的計算與影響因素，對現(xiàn)實債券投資的狀況及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷，并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法。2.掌握債券投資實訓(xùn)，項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用實訓(xùn)，掌握股票投資的價值估值和影響因素，對現(xiàn)實股票投資的狀況及其存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷。教學(xué)重點(diǎn)：1.證券投資的內(nèi)容、特點(diǎn)2.證券投資的收益、風(fēng)險、策略和方法3.項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用教學(xué)難點(diǎn)：1．債券投資收益率決策，求債券的到期收益率；2．債券投資價格決策，該債券可以投資，該債券什么情況下可以投資；3．資本資產(chǎn)定價模型決策；4.如何進(jìn)行投資選擇；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對證券投資的內(nèi)容、特點(diǎn)，證券投資的收益、風(fēng)險、策略和方法的理解，掌握債券投資，項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用新課：第一節(jié)債券投資債券的特征（1）債券具有期限性（2）債券具有流動性（3）債券具有收益性（4）債券具有安全性債券的要素債券的要素主要包括債券的面值、債券的價格、債券的利率和債券的還本期限與方式等方面。（1）債券的面值（2）債券的價格（3）債券的利率（4）債券的還本期限與方式3.債券的價值債券的價值或債券的內(nèi)在價值是指進(jìn)行債券投資時預(yù)期債券未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，即債券各期利息收入的現(xiàn)值加上債券到期償還本金或出售的現(xiàn)值。（1）債券估價基本模型V=F×i×(P/A，K，n)+F×(P/F，K，n)=I×（P/A，K，n）+F×（P/F，K，n）（7-1）其中，V為債券價值，i為債券票面利率；I為債券利息；F為債券面值；K為市場利率或投資者要求的必要收益率；n為付息總期數(shù)。（2）單利下到期一次還本付息的債券估價模型V=（3）零息債券的價值模型V=債券投資的收益率債券收益由債券的利息收益、資本利得和再投資收益構(gòu)成。債券的收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。V=I×（P/A，K，n）+F×（P/F，K，n）（7-4）V為債券價值，i為債券票面利率；I為債券利息；F為債券面值；K為市場利率或投資者要求的必要收益率；n為付息總期數(shù)。第二節(jié)股票投資估算股票價值的模型（1）股票價值基本模型V=其中，V為股票內(nèi)在價值；dt為第t期的預(yù)期股利；K為投資要求的必要收益率；n為預(yù)計持有股票的期數(shù)。V=其中，V為股票內(nèi)在價值；dt為第t期的預(yù)期股利；K為投資人要求的必要收益率；Vn為未來出售時預(yù)計的股票價格；n為預(yù)計持有股票的期數(shù)。（2）零增長股票價值模型V=其中，V為股票的內(nèi)在價值；d為每年固定股利；k為投資要求的收益率。（3）股利固定增長的股票價值模型假設(shè)上年股利為D0，本年股利為D1，每年股利增長率為g，且當(dāng)K〉g時，則股票價值模型V=（4）非固定成長股票的價值模型股票的成長不是固定不變的，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營策略不斷變化，假設(shè)公司的股票在初創(chuàng)期里高速成長，在成熟階段正常固定增長或固定不變，此時股票價值就要分段計算才能確定。股票的收益率1.一般情況下股票投資收益率的計算V=其中，V為股票的買價；dt為第t期的股利；K為收益率；Vn為股票出售價格；n為持有股票的期數(shù)。2.股票長期持有，股利固定增長的收益率的計算K第三節(jié)證券投資組合證券組合的風(fēng)險與收益（1）系統(tǒng)性風(fēng)險又稱為不可分散風(fēng)險是指由于外部不可抗力的因素引起的投資收益變動的不確定性。常見的系統(tǒng)性風(fēng)險有政策風(fēng)險、利率風(fēng)險和購買力風(fēng)險等。（2）非系統(tǒng)風(fēng)險是指由內(nèi)部自身因素引起的投資收益率變動的不確定性因此證券投資組合的風(fēng)險收益是投資者因承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險而要求的，超過資金時間價值的那部分額外收益。其計算公式如下：Rp=βp×（Km-Rf）（7-11）其中，Rp為證券組合的風(fēng)險收益率；βp為證券組合的β系數(shù)；Km為市場收益率，證券市場上所有股票的平均收益率；Rf為無風(fēng)險收益率，一般用國債的利率來衡量。證券組合的策略（1）冒險型策略（2）保守型策略（3）適中型策略3.證券組合的方法（1）選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合（2）善于將不同風(fēng)險程度的證券組合在一起（3）把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起組合4.資本資產(chǎn)定價模型資本資產(chǎn)定價模型計算公式：證券投資的必要收益率等于無風(fēng)險收益率加上風(fēng)險收益率，其計算公式如下：Ki=Rf+β（Km-Rf）（7-12）其中，Ki為第i種股票或證券組合的必要收益率；β為第i種股票或證券組合的β系數(shù)；Km為市場收益率，證券市場上所有股票的平均收益率；Rf為無風(fēng)險收益率。小結(jié)：1.理解證券投資的內(nèi)容、特點(diǎn)，證券投資的收益、風(fēng)險、策略和方法；2.掌握債券投資實訓(xùn)，項目投資決策評價指標(biāo)及應(yīng)用實訓(xùn)。教學(xué)課題：項目八營運(yùn)資金管理總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)現(xiàn)金管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理第三節(jié)存貸管理教學(xué)目標(biāo)：1.理解營運(yùn)資金的內(nèi)容，營運(yùn)資金管理的原則，信用政策的內(nèi)容和方法；2.掌握現(xiàn)金管理實訓(xùn)，應(yīng)收賬款管理實訓(xùn)，存貨管理實訓(xùn)；3.掌握應(yīng)收賬款的成本及其計算，促進(jìn)同學(xué)們靈活掌握公司應(yīng)收賬款的管理，發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款管理中存在的問題，并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法。教學(xué)重點(diǎn)：1.營運(yùn)資金的內(nèi)容2.營運(yùn)資金管理的原則3.信用政策的內(nèi)容和方法4.現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理教學(xué)難點(diǎn)：1．成本法測算現(xiàn)金持有量，確定現(xiàn)金持有量備選方案；2．現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式測算現(xiàn)金持有量，計算該企業(yè)的最佳持有量；3．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算；4．最佳訂貨批量模型；5．存貨管理的目的；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對營運(yùn)資金的內(nèi)容，營運(yùn)資金管理的原則，信用政策的內(nèi)容和方法的理解，掌握現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理新課：第一節(jié)現(xiàn)金管理現(xiàn)金持有的目的是為了滿足其生存和發(fā)展的需要，保障企業(yè)穩(wěn)定。企業(yè)持有一定數(shù)額的現(xiàn)金主要是為了滿足日?；顒咏灰仔孕枰?、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要。2.現(xiàn)金持有的成本3.最佳現(xiàn)金持有量的確定（1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（8-1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率=（2）存貨模式TCQ=其中：K表示有價證券的機(jī)會成本率；F表示出售有價證券換回現(xiàn)金的交易成本；Q表示每次有價證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的數(shù)量；T表示一定時期的現(xiàn)金總需求。（3）成本分析模式（4）隨機(jī)模型(米勒-奧爾模型)4.現(xiàn)金收支的日常管理第二節(jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款的功能擴(kuò)大銷售減少存貨應(yīng)收賬款的成本（1）機(jī)會成本應(yīng)收賬款的機(jī)會成本，是指企業(yè)執(zhí)行賒銷政策導(dǎo)致資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失投放到其他領(lǐng)域的最大收益。應(yīng)收賬款機(jī)會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金×資金成本率（8-6）應(yīng)收賬款平均余額==平均每日賒銷額×平均收賬天數(shù)（平均收賬天數(shù)是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)）（8-7）維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率（8-8）持有應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=（2）管理成本應(yīng)收賬款的管理成本，是指在企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款管理時，所增加的額外費(fèi)用。應(yīng)收賬款的管理成本主要包括：調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用、賬簿的記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等。（3）壞賬成本應(yīng)收賬的壞賬成本，是指在賒銷期間，由于各方面原因的影響，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法收回而發(fā)生的損失。應(yīng)收賬款政策的制定包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分應(yīng)收賬款的分析方法（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（2）賬齡分析表（3）ABC分析法5.應(yīng)收賬款的日常管理（1）企業(yè)的信用調(diào)查（2）企業(yè)的信用評估第三節(jié)存貨管理存貨的功能（1）滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要（2）降低成本，保障銷售（3）抓住投機(jī)機(jī)會，獲得非常規(guī)收益存貨持有的成本（1）取得成本（2）儲存成本（3）缺貨成本存貨的管理方法（1）ABC分類法（2）適時庫存控制系統(tǒng)存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型存貨相關(guān)總成本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量Q=年度最佳進(jìn)貨批次N=小結(jié)：1.理解營運(yùn)資金的內(nèi)容，營運(yùn)資金管理的原則，信用政策的內(nèi)容和方法；2.掌握現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理實訓(xùn)，存貨管理。教學(xué)課題：項目九收益分配管理總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)股利及股利分配政策實訓(xùn)第二節(jié)股票分割與股票回購教學(xué)目標(biāo)：1.理解收益分配的內(nèi)容、股利分配政策、股票分割與股票回購的內(nèi)容；2.掌握股利及股利分配政策實訓(xùn)，股票分割與股票回購實訓(xùn)；3.深化對股利及股利政策相關(guān)知識的認(rèn)知與理解，借助現(xiàn)代化工具對股利的計算和應(yīng)用，結(jié)合相關(guān)公司的數(shù)據(jù)，運(yùn)用股利理論分析和解決實際財務(wù)管理問題，從而提高同學(xué)們運(yùn)用理論知識發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題的能力，開發(fā)和培育同學(xué)們的創(chuàng)新思維和實戰(zhàn)能力。教學(xué)重點(diǎn)：1.收益分配的內(nèi)容2.股利分配政策3.股票分割與股票回購的內(nèi)容教學(xué)難點(diǎn)：1．剩余股利政策，企業(yè)可以從事的最大投資額度是多少，企業(yè)將支付股利額度是多少；2．股票股利對所有者權(quán)益的影響；3．固定股利支付率政策；4．股票股利與股票分割對比，發(fā)放股票股利后，股東權(quán)益有何變化，每股凈資產(chǎn)是多少；5．上市公司的股票回購，股票市場價格是多少；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深對收益分配的內(nèi)容、股利分配政策、股票分割與股票回購的內(nèi)容的理解，掌握股利及股利分配政策，股票分割與股票回購新課：第一節(jié)股利及股利分配政策股利分配理論（1）股利無關(guān)理論股利無關(guān)理論，是指認(rèn)為公司的價值和股票價格的變動與股利的分配與否、股利的分配多少沒有關(guān)系的理論。（2）股利相關(guān)理論，是指認(rèn)為公司的價值和股票價格的變動與股利的分配與否、股利的分配多少有密切關(guān)系的觀點(diǎn)。股利相關(guān)理論主要有以下四種觀點(diǎn)：“手中鳥”理論；信號傳遞理論；所得稅差異理論；代理理論股利分配政策股利分配政策，是指企業(yè)遵循法律法規(guī)的規(guī)定，明確是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利方針和對策。常用的股利政策包括以下四種類型：（1）剩余股利政策（2）固定股利政策（3）固定股利支付率政策（4）正常股利加額外股利政策3.股利種類 （1）現(xiàn)金股利現(xiàn)金股利,是指企業(yè)現(xiàn)金的方式向股東支付股利，也稱為紅利。（2）股票股利股票股利,是指應(yīng)分給股東的股利以額外增發(fā)股票形式來發(fā)放。第二節(jié)股票分割與股票回購股票分割股票分割也稱拆股，是指將一股股票拆分成多股股票的行為。股票分割有以下五個方面的作用：（1）降低股票價格（2）防止惡意收購（3）吸引中小投資者（4）傳遞積極信號（5）股票分割可以為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備2.股票回購股票回購，是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。公司不得隨意收購本公司的股份。股票回購的動機(jī)主要有以下四個方面：（1）現(xiàn)金股利的替代品（2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)（3）傳遞公司信息（4）基于控制權(quán)的考慮小結(jié)：1.理解收益分配的內(nèi)容、股利分配政策、股票分割與股票回購的內(nèi)容；2.掌握股利及股利分配政策實訓(xùn)，股票分割與股票回購實訓(xùn)。教學(xué)課題：項目十全面預(yù)算總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)預(yù)算編制方法選擇第二節(jié)預(yù)算編制教學(xué)目標(biāo)：1.理解全面預(yù)算的內(nèi)容，預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理和方法；2.掌握預(yù)算編制方法實訓(xùn)，預(yù)算編制實訓(xùn)。教學(xué)重點(diǎn)：1.全面預(yù)算的內(nèi)容2.預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理和方法教學(xué)難點(diǎn)：1．公司的全面預(yù)算方法；2．公司預(yù)算編制；3．現(xiàn)金預(yù)算編制；4．預(yù)算的重要性；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深全面預(yù)算的內(nèi)容，預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理和方法的理解，掌握預(yù)算編制方法，預(yù)算編制新課：第一節(jié)預(yù)算編制方法全面預(yù)算指企業(yè)為了實現(xiàn)其生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)，將企業(yè)各個部門的經(jīng)營活動進(jìn)行規(guī)劃，形成的一套反映企業(yè)預(yù)期經(jīng)營活動的實施方案，財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算的核心內(nèi)容。（1）全面預(yù)算的內(nèi)容經(jīng)營預(yù)算資本支出預(yù)算財務(wù)預(yù)算（2）全面預(yù)算的作用明確企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)協(xié)調(diào)好各方面的關(guān)系控制經(jīng)濟(jì)活動考核評價業(yè)績財務(wù)預(yù)算（1）現(xiàn)金預(yù)算指反映企業(yè)在預(yù)算期內(nèi)全部現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，以及由此預(yù)計的現(xiàn)金收支所產(chǎn)生的結(jié)果的預(yù)算（2）預(yù)計利潤表指反映和控制企業(yè)在預(yù)算期內(nèi)損益情況和盈利水平的預(yù)算。（3）預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表指反映企業(yè)預(yù)算期末財務(wù)狀況的總括性預(yù)算。（4）預(yù)計現(xiàn)金流量表指反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出情況的一種財務(wù)預(yù)算。預(yù)算編制方法預(yù)算構(gòu)成一個完整的管理體系，有其成熟的預(yù)算方式方法。（1）固定預(yù)算編制方法（2）彈性預(yù)算編制方法（3）增量預(yù)算編制方法（4）零基預(yù)算編制方法（5）定期預(yù)算編制方法（6）滾動預(yù)算編制方法第二節(jié)預(yù)算編制預(yù)算的編制程序企業(yè)預(yù)算的編制，涉及到經(jīng)營管理的各個部門，只有執(zhí)行團(tuán)隊參與預(yù)算的編制，才能使預(yù)算成為他們自愿努力完成的目標(biāo)。營業(yè)預(yù)算的編制 營業(yè)預(yù)算是企業(yè)日常營業(yè)活動的預(yù)算，企業(yè)的營業(yè)活動涉及供產(chǎn)銷等各個環(huán)節(jié)及業(yè)務(wù)。（1）銷售預(yù)算（2）生產(chǎn)預(yù)算預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末結(jié)存量-預(yù)計期初結(jié)存量（10-2）（3）材料采購預(yù)算某種材料耗用量=產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品定額耗用量（10-3）某種材料采購量=某種材料耗用量＋該種材料期末結(jié)存量－該種材料期初結(jié)存量（10-4）（4）直接人工預(yù)算某種產(chǎn)品直接人工總工時=單位產(chǎn)品定額工時×該產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量（10-5）某種產(chǎn)品直接人工總成本=單位工時工資率×該種產(chǎn)品直接人工工時總量（10-6）（5）制造費(fèi)用預(yù)算某項目變動制造費(fèi)用分配率=（6）單位生產(chǎn)成本預(yù)算（7）銷售及管理費(fèi)用預(yù)算（8）專門決策預(yù)算3.財務(wù)的編制財務(wù)預(yù)算是企業(yè)預(yù)算的核心內(nèi)容，屬于企業(yè)的綜合性預(yù)算，包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算。（1）現(xiàn)金預(yù)算期初現(xiàn)金余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出=現(xiàn)金余缺（10-10）期末現(xiàn)金余額=現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措（現(xiàn)金不足時）=現(xiàn)金余缺-現(xiàn)金投放（現(xiàn)金多余時）（10-11）（2）預(yù)計利潤表（3）預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表小結(jié)：1.理解全面預(yù)算的內(nèi)容，預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理和方法；2.掌握預(yù)算編制方法，預(yù)算編制。教學(xué)課題：項目十一財務(wù)控制總課時2課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)財務(wù)控制認(rèn)知第二節(jié)責(zé)任中心教學(xué)目標(biāo)：1.理解財務(wù)控制內(nèi)容、特征、種類和方法，責(zé)任中心的類型和考核指標(biāo)；2.掌握財務(wù)控制認(rèn)知實訓(xùn)，責(zé)任中（成本中心、利潤中心、投資中心）實訓(xùn)；3.靈活運(yùn)用責(zé)任中心的理論與方法,對現(xiàn)實企業(yè)具體的責(zé)任中心存在問題做出科學(xué)合理的分析與判斷,并提出解決問題的創(chuàng)新思路和方法。教學(xué)重點(diǎn)：1.財務(wù)控制內(nèi)容、特征、種類和方法2.責(zé)任中心的類型和考核指標(biāo)3.財務(wù)控制認(rèn)知4.責(zé)任中心教學(xué)難點(diǎn)：財務(wù)控制的種類；2．公司的成本中心，計算該成本中心的成本變動額和變動率分別是多少；3．公司的人為利潤中心，計算該利潤中心各項指標(biāo)；教學(xué)方法：板書、多媒體視頻、課堂提問、討論、匯報展示、課后練習(xí)拓展等導(dǎo)入：通過實訓(xùn)加深財務(wù)控制內(nèi)容、特征、種類和方法，責(zé)任中心的類型和考核指標(biāo)的理解，掌握財務(wù)控制認(rèn)知，責(zé)任中心（成本中心、利潤中心、投資中心）。新課：第一節(jié)財務(wù)控制認(rèn)知財務(wù)控制的種類（1）財務(wù)控制按內(nèi)容分類一般控制應(yīng)用控制。（2）財務(wù)控制按功能分類預(yù)防性控制偵查性控制糾正性控制指導(dǎo)性控制補(bǔ)償性控制（3）財務(wù)控制按時間先后分類事前控制事中控制事后控制第二節(jié)責(zé)任中心責(zé)任中心概述責(zé)任中心，是指企業(yè)為了能夠進(jìn)行有效的控制及內(nèi)部協(xié)調(diào)，將承擔(dān)一定經(jīng)濟(jì)責(zé)任并享有一定權(quán)利和利益的企業(yè)內(nèi)部單位所劃分的責(zé)任單位。責(zé)任中心具有以下五個方面的特征：（1）責(zé)任中心是一個責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的實體（2）責(zé)任中心具有承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的條件（3）責(zé)任中心所承擔(dān)的責(zé)任和行使的權(quán)利都應(yīng)是可控的（4）責(zé)任中心具有相對獨(dú)立的經(jīng)營業(yè)務(wù)和財務(wù)收支活動（5）責(zé)任中心便于進(jìn)行責(zé)任會計核算或單獨(dú)核算2.成本中心成本中心，是指不形成收入（或不考核其收入）而只對成本或費(fèi)用承擔(dān)責(zé)任的責(zé)任單位，因而不對收入、利潤或投資負(fù)責(zé)（1）成本中心的類型技術(shù)性成本中心酌量性成本中心（2）成本中心的特點(diǎn)成本中心只考核成本費(fèi)用而不考核收益成本中心只對可控成本承擔(dān)責(zé)任成本中心只對責(zé)任成本進(jìn)行考核和控制成本中心的考核指標(biāo)主要采用相對指標(biāo)和比較指標(biāo)，包括成本（費(fèi)用）變動額和變動率兩項指標(biāo)，其計算公式為：成本（費(fèi)用）變動額=實際責(zé)任成本（費(fèi)用）-預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）（11-1）成本（費(fèi)用）變動率=在計算責(zé)任預(yù)算成本（費(fèi)用）考核時，如果實際產(chǎn)量與預(yù)算產(chǎn)量不一致，應(yīng)注意按彈性預(yù)算的方法先行調(diào)整預(yù)算指標(biāo)，其計算公式為：預(yù)算責(zé)任成本（費(fèi)用）=實際產(chǎn)量×單位預(yù)算責(zé)任成本（11-3）利潤中心指擁有獨(dú)立或相對獨(dú)立的生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán)和收入，既對成本負(fù)責(zé)又對收入和利潤負(fù)責(zé)的責(zé)任中心。（1）利潤中心的類型自然利潤中心人為利潤中心（2）利潤中心的考核指標(biāo)只核算可控成本、不分擔(dān)不可控成本的利潤中心，其考核指標(biāo)及計算公式為：利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額=該利潤中心銷售收入總額-該利潤中心可控成本總額（變動成本總額）（11-4）邊際貢獻(xiàn)總額（降低）額=實際邊際貢獻(xiàn)總額-預(yù)算邊際貢獻(xiàn)總額邊際貢獻(xiàn)總額變動率=當(dāng)利潤中心計算共同成本或不可控成本時，其考核指標(biāo)及計算方式為：利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額=該利潤中心銷售收入總額-該利潤中心變動成本總額（11-6）利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額=該利潤中心邊際貢獻(xiàn)總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人可控固定成本（11-7）利潤中心可控利潤總額=該利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額-該利潤中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本（11-8）公司利潤總額=各利潤中心可控利潤總額之和-公司不可分?jǐn)偟母鞣N管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用等。（11-9）投資中心指既要對成本和利潤負(fù)責(zé)，又要對投資效果負(fù)責(zé)的責(zé)任中心。（1）投資利潤率資利潤率=（2）剩余收益剩余收益=實際利潤-預(yù)算規(guī)定的預(yù)期利潤=實際利潤-投資額×預(yù)期最低投資利潤率（11-11）小結(jié)：1.理解財務(wù)控制內(nèi)容、特征、種類和方法，責(zé)任中心的類型和考核指標(biāo)；2.掌握財務(wù)控制認(rèn)知，責(zé)任中心（成本中心、利潤中心、投資中心）。教學(xué)課題：項目十二公司價值估值與公司并購總課時4課時教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié)公司價值的相對估值法第二節(jié)公司價值的絕對估值法第三節(jié)基于公司資本結(jié)構(gòu)與股票價格的估值方法第四節(jié)公司并購的戰(zhàn)略思維第五節(jié)公司并購的支付與融資第六節(jié)公司并購中的反收購教學(xué)目標(biāo)：1.理解公司價值估值原理、方法，公司并購戰(zhàn)略、支付手段與反并購的原理內(nèi)容和方法；2.掌握公司價值估值（相對估值、絕對估值、